【2.25评】 融资客再度“踏错”市场节奏

大亖忽悠

融资客再度“踏错”市场节奏

www.eastmoney.com2014年02月25日 23:59

　　昨日市场出现了罕见的恐慌性下跌行情，对比两融数据可见，继周一融资客重仓的地产板块遭遇暴跌后，昨日跌幅居前的成长股也恰恰是融资客周一布局的方向，目前的市场走势显然超出了融资客的预期。分析人士指出，A股市场面临的环境正在发生微妙的变化，对继续反弹产生了制约，不过不至于造成如周二那般恐慌性下跌，考虑到大资金的撤离无法一蹴而就，市场仍有望在两会前夕给融资客以喘息之机。

　　成长股领跌融资客再遇损

　　A股市场在昨日午后风云突变，在中国石化和中国石油快速拉升再度引发了市场其他板块的恐慌情绪，至收盘沪深主板市场分别下跌了2.05%和3.16%，中小板指和创业板指则分别大跌4.16%和4.37%。

　　两融数据显示，上周五市场的调整使得融资融券余额较上个交易日萎缩5.07亿元至3865.07亿元，当日的融资净买入额在春节后为负值，显示出市场做空情绪较浓郁，两融投资者对市场调整已经有所预期。

　　尽管如此，近两日市场下跌的形势，仍然超出了两融投资者的预期。本周一，市场的走势延续了上周五的调整，但是其中融资客“重仓”布局的房地产板块的暴跌显然使得融资客遭遇不小的浮亏，鉴于两融投资者对金融等权重板块的回调和成长股的反弹有预期，其实并未全盘皆输。

　　由此，融资客在周一市场回调后加强了这种布局。数据显示，周一两融市场不降反升，融资融券余额为3876.26亿元，其中融资余额增长了12.50亿元。其中，医药生物、电子、计算机、传媒、家用电器和化工行业的融资净买入额分别高达4.46亿元、3.08亿元、2.32亿元、2.26亿元、1.75亿元和1.51亿元。而相反，非银金融、银行、房地产、有色金属、建筑装饰、交通运输等行业均呈现大幅融资净偿还。

　　由此可见，本周二的恐慌性大跌，特别是创业板和中小板的大幅杀跌，则更是超出了融资客的预期。周二所有的申万一级行业均呈现下跌状态，其中融资客周一看好的电子、计算机、传媒、化工和家用电器行业的跌幅居前，分别达到了5.78%、3.85%、3.82%、3.63%和3.44%。而权重板块由于下跌空间较小，相对跌幅也较小，银行、房地产、钢铁行业的跌幅均未超过2%。

　　短期仍有喘息之机

　　近几日的走势显然让不少两融投资者遭遇了损失，分析人士指出，市场环境正在发生微妙的变化，对后市反弹产生了制约；不过考虑到大资金的撤离无法一蹴而就，市场仍有望在两会前夕给融资客以喘息之机。

　　总体看来，当前市场中的情况正在发生微妙的变化。首先，流动性预期开始发生扭转。尽管本周无到期资金，但据悉央行周二进行了1000亿14天期正回购操作，近期连续收缩流动性向市场发出了强烈的收紧信号，使得银行间资金利率开始止跌反弹。其次，几度权重异动均伴随着中小盘题材股的下跌，面对着重要会议渐行渐近，行情炒作的时间正在被消耗殆尽；再次，汇丰PMI预览值创7个月新低，且房地产行业面临贷款暂停及房价环比下跌等情况，均使得市场投资者对经济的担忧再度升温；此外，市场重新开始关注IPO重启的时间表，资金分流的心理压力再度上升。

　　上述压力均对股指反弹的延续形成了制约，但市场或许也难以就此陷入低迷。从2月以来两融数据来看，融资客对非银金融、传媒和医药生物行业的介入最深，净买入额分别达到294.79亿元、260.50亿元和210.23亿元，同时，银行、房地产、计算机、电子、化工和机械设备行业的净买入额也均超过了100亿元。没有一个行业呈现融资净偿还状态，即便净买入额最少的钢铁行业，也达到了9.87亿元。

　　这种情况在A股市场中也类似。分析人士指出，由于资金介入较深，特别是对于类似社保、险资、基金等规模较大的资金来说，撤离市场需要时间，几乎不可能采取这种不计成本的方式出逃，因此昨日的下跌大概率是短期恐慌性抛售，当前的基本面和技术面没有这种需求。在这种情况下，建议投资者从前期涨幅较高而近期调整较大的板块和个股中逐步撤离，寻找优质且有补涨需求的品种关注。

大亖忽悠

两市跳水沪指跌逾2% 近80股跌停

www.eastmoney.com2014年02月25日 15:00

　　中国石化股票再次扮演了“反面”的角色，其盘中一度大涨逾4%，不过伴随着的是大盘跳水和个股普遍重挫。截至收盘，沪指报2034.22点跌2.05%，成交1278亿元；深成指报7303.94点跌3.16%，成交2056亿元，深成指创8个月以来新低。早盘一度创新高的创业板亦现大幅跳水，跌4.37%。

　　两市掀跌停潮，近80只个股跌停。行业板块全线下挫，互联网、航空、环保、元器件等板块大幅回落。

　　追究市场杀跌的动因，分析认为主要有以下几点：

　　1、春节之后宽松的资金面发生变化，上周央行重启正回购，收回市场流动性，给市场造成一定的负面影响；

　　2、三月份IPO重新步入快车道，市场供求关系再次被打破；

　　3、股指期货空单持仓量持续上升，空头主力资金做空动能空前；

　　4、前期获利盘蜂拥出逃，导致市场出现多杀多现象；

　　5、两会临近，A股再次上演逢会必跌的魔咒。

　　6、昨日房地产板块因银行停贷消息影响全面杀跌，但这仅仅是大盘杀跌的诱因，因为全年上市房地产公司的资金缺口相比13年并未扩大，尤其是中型房地产企业表现的更为突出。

　　同时，近期人民币突然出现一轮大幅贬值走势，引发各方关注。人民币兑美元即期周二亚市早盘延续前期颓势，大幅走贬并触及6.1250元，创半年以来新低。今天中间价为6.1184元，较上日升5个基点，终结五个交易日连跌势头。申银万国证券策略分析师李筱璇认为，在多个新兴市场遭遇货币危机的背景下，人民币的动荡给市场带来不稳定因素，在一定程度上会增加市场的风险因素，使得股指短期可能步入调整阶段。

　　和众汇富表示，上证指数四连阴，2月21日的跳空缺口对于多头打击非常之大，这就确定了本轮市场反弹的终结，而深证成指创下近期的新低，给多头更是带来了沉重的打击，创业板指数高位顶背离，加之估值优势的减弱和获利盘的出逃，调整压力着实不小，所以市场表现出如此颓废。

　　对于后期行情走势，和众汇富认为：市场在快速杀跌之后，甚至是两会阶段，市场陷入震荡行情的概率较大，部分涨幅较大的个股将会出现获利回吐的走势，而受益于两会的主题性投资个股应当会表现出较强的独立性，尤其是以医疗改革、国家安全、国企改革等领域。

大亖忽悠

　　不畏黎明前黑暗 越跌机会越大

　　央行持续正回购加码、地产行业遭遇银行资金压力，以及创业板高位震荡，阶段性调整明显，三大压力对于市场形成较大的负面冲击。本周股指继续承接之前下行压力，两个交易日下跌60多个点。不过，笔者认为，后市越跌机会越大，投资者不宜过分畏惧黎明前的黑暗。

　　从历史走势来看，往往中线级别的底部形成，都是经历了市场大涨大跌的震荡之后形成的。如2012年的年初的1949点解放底，以及[color=#000 !important]2013年6月底的1849点，都是经过了前期一轮急速下跌后，迎来的一波强势反弹。“大跌见大底”是近年来股指运行的最重要的特征，因为只有急跌，才能引发恐慌性杀跌，才能造成市场估值面临偏低的可能，才能推动稳定持股的长期资本入场。

　　当然，单纯的技术上的急跌走势，并不是股指迎来大级别底部的唯一条件，这需要经济形势、政策利好、流动性等基本面因素保持向上趋势。从目前的基本面来看，这三项因素虽然略显不足，但是仍然存在利好不断的希望。

　　首先，近期A股市场在流动性方面并没有太多优势，央行连续三次正回购，且逐步加码，从去年下半年的股指涨跌节奏中可以看到，公开市场操作对于流动性乃至股指的影响力度明显，这也是近期股指反弹无力持续下跌的原因之一。不过，但是湖南金证顾问易凯认为，之前央行强调“流动性闸门的调控和引导作用显得更加重要”，虽然未来流动性持续宽松的可能性不大，但是持续偏紧的可能性也不大，投资者应重点密切关注每周二、周四央行公开市场操作的动向以及延续性，把握央行流动性闸门的调控节奏，后市正回购规模减小甚至零操作，或会再度迎来流动性短期宽松的做多机会。

　　其次，政策利好方面，两会即将召开，相关政策利好即将明朗化。从去年[color=#000 !important]三中全会以来，全面深化改革成为政策利好最大的期待，其中，包括油气改革、二胎政策等政策预期，近期都有明确的进展，这不排除未来相关改革政策利好仍有可能惊喜不断。在此，笔者要提醒投资者重点阅读新华社一篇关于十八大以来习近平关于经济工作的重要论述的文章，其中，文章说，从国内经济大势来说，以习近平为总书记的党中央对经济形势做出了经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期三期叠加的重要判断。笔者认为，在经济增长速度换挡期中，经济数据或许成为股指下跌的利空压力，近期[color=#000 !important]PMI数据的公布也是市场调整的开始；在结构调整阵痛期，传统周期型的品种持续下跌成为常态，但是更重要的是新兴经济品种的持续上涨，也说明结构性机会的存在。最重要的是，前期刺激政策消化期中，相关经济刺激、改革政策的持续深入和落实，才是市场投资机会的最大源头。

　　因此，金证顾问易凯认为，目前A股市场的种种现象，包括主板指数的下跌，以及创业板的持续上涨，围绕改革主题的政策预期利好股轮番上阵，正是“三期叠加”的最大体现。在此背景下，股指持续下跌的可能性不大，甚至来说，越跌后市机会越大，毕竟，从世界股市历史表现来看，股票市场走势往往是领先经济形势半年以上的。

　　因此，金证顾问易凯建议投资者，投资者不宜过分畏惧黎明前的黑暗，最关键是把握住股指阶段性见底的区域，以及未来有可能成为反弹急先锋的品种。之前笔者撰文提示投资者，自1984点反弹以来，股指短期所处的下降趋势通道，以1984、2078点连线为下轨，2260点为平行上轨，预计压力区域在2150点附近，该上轨压力线尚未有效突破之前，投资者都应保持谨慎态度；上周周四股指在权重股[color=#000 !important]中国石化等涨停的带动下，突破该趋势线，但未能有效站稳，之后收出一根长上影线的阴线，加上周五的震荡下跌，已经说明该趋势线压力的存在。而以近期股指持续下跌的态势来看，再度寻求下轨支撑的可能性较大，那么预期股指将在2000点，甚至不破不立，跌破2000点后迎来大级别反弹走势。而最先反弹的品种，笔者认为，新兴经济或是最大的机会。虽然创业板周二出现类似“断铡刀”式的破位态势，但是不过，考虑到未来我国经济转型的趋势，以及相关新经济产业逐步从科技概念，逐步转向对于[color=#000 !important]上市公司业绩提升效应，因此，创业板指数在短期调整之后，仍有继续上涨空间，新经济主题投资品种仍将是市场中期关注的焦点，建议投资者关注业绩增长预期大，未来有望估值提升的个股等。另外，“两会”开幕前夕，相关媒体将热议政策导向，这将为“两会”政策预期概念股提供炒作氛围，建议投资者短线关注去年[color=#000 !important]三中全会提出的，政策明朗化的题材股，如[color=#000 !important]土地流转中的林权改革，养老概念，国家安全委员会、[color=#000 !important]国资改革等等个股。（湖南金证顾问）

大亖忽悠

　　股指将迎来技术上修复性上涨

　　今天是中国股市值得大家记住的一天，但并不是记住中国股市的辉煌，而是记住中国股市的黑暗，在全世界股指几乎都走好的情况下，日经指数突破15000大关，美国标普指数盘中再创历史新高，中国股市迎来了悲催的一天，各大股指均出现暴跌，一度有近100家股票跌停。请让我们记住中国股市的黑暗。

　　虽然笔者并不看好中国股市今天的走势，但面对今天的暴跌笔者是根本没有预计到的，也是不敢预计的，尽管笔者挖空心思寻找股市暴跌的缘由，但还是显得那么的勉强和没有说服力。从创业板来说，估值高企难以为继是毋庸置疑的，但是一这种惨烈的下跌方式来进行，还是难以让人忘怀的，首先是高价股网缩科技率先跌停，导致创业板暴跌，最终跌破所有均线支撑，对于网缩科技而言，暴跌与机构出货有关，也与年报出来见光死有关，但不排除背后有不可告人的因素，因为媒体一直在质疑网缩科技的业绩增长与财务腾挪有关。但从网缩科技机构持股比例来看，根本不可能在一天之内完成出货，也不可能单日换手仅仅5%完成出货，机构资金手上的筹码依然极多。是继续不计成本的出逃还是再次拉高寻找机会出货，事关创业板的走势。但整个创业板这种断崖式的出货，深受其害的将是在高位追高买入的中小投资者，他们有可能在高山之巅难以下来。成为[color=#000 !important]资本市场中可怜而又可恨之人，也算是对高位买入的一个教训。也算是对疯狂炒作的一个教训。

　　从主板来说，题材股的大跌，也不能挽救蓝筹股的颓势，券商在零佣金冲击下，继续大跌，银行地产煤炭有色建材受制与地产价格的暴跌，今天还是未能幸免。但黄金股昨晚黄金创出近期新高依然没能逃脱暴跌的圈子，就有点奇怪。[color=rgb(0, 0, 0) !important]保险(行情 专区)也是如此，低估值业绩高增长但股价也是逼近新低。只能用一个字来解释，覆巢之下焉有完卵。

　　从消息面来说，各种宝的争论没有停止，而且有趋向激烈之势，但管理层的态度依然暗昧不清，导致[color=#000 !important]互联网金融处于弱势。各种宝对银行的冲击是显而易见的，把银行逼到了一个死墙角。尤其是对活期[color=#000 !important]利率的影响是难以言说的，其最直接后果就是太高[color=#000 !important]利率水平，让银行苦不堪言，被迫应战的后果就是大幅提高自己的经营成本。传统银行业不管是否应战，损失都将是难以言说的，估值都将面临重估。

　　央行面对市场流动性的宽裕，重启正回购似乎天经地义，但是央行的政策历来值得诟病，那就是自扫门前雪不顾别人瓦上霜，在实施货币政策的时候，松与紧只是高度关注通胀与杠杆，而丝毫没有顾及资本市场的感受，在市场信心处于低的时候，央行过大幅度的正回购，让投资者预期发生根本性改变，央行将进一步收紧货币，后市流动性堪忧，高利率时代将再次来临，6月末和年底的危机感再次来袭，抛股逃命成为首选。

　　人民币贬值预期不断增加，对资本市场的影响是难以评估的，但至少不会太多的正面作用，但市场对贬值的原因依然争论不休，而央行也是守口如瓶，是不是自己干预的结果也是三缄其口，莫衷一是。

　　但这些因素都不能导致股市的大跌，因此笔者认为，今天的暴跌，就目前的消息面是难以解释的，也很难用技术面来解释，暴跌背后有没有隐藏着我们不为所知的利空是最值得关注的。如果没有实质性利空存在，只不过是市场的一种无端猜测所致，那么经历今天非理性下跌以后，股指将迎来技术上修复性上涨。（证券时报网）

大亖忽悠

创业板冲高回落 后市紧盯两大主线

　　【盘面简述】：

　　沪深股指早盘冲高回落，创业板指大涨1.5%再创新高，从盘面上看，次新股、智能医疗、医药领涨，智能家居、[color=rgb(0, 0, 0) !important]汽车(行情 专区)、空气治理板块跌幅居前。地产板块延续低迷，银行股有止跌企稳迹象。午后两市股指快速杀跌，盘面上来看，除了天津自贸区、蓝宝石等少数概念题材股上涨，证券、银行、[color=rgb(0, 0, 0) !important]保险(行情 专区)等权重板块再度杀跌拖累股指，创业板指大幅杀跌，从高点回落超7%。上证指数击穿30日均线，并有进一步向下的态势。

　　【板块方面】：

　　智能医疗早盘大涨，[color=rgb(0, 0, 0) !important]东软集团(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]用友软件(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]万达信息(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]东华软件(行情 股吧 买卖点)等强势上涨，智能制造、民营医院紧随其后，涨幅超2%；冷链物流、智能家居、空气治理、[color=rgb(0, 0, 0) !important]家电(行情 专区)、汽车等板块跌幅居前，跌幅2%附近。值得注意的是持续走强的[color=rgb(0, 0, 0) !important]网宿科技(行情 股吧 买卖点)跌停，带动通信设备、三网融合、网络安全等相关板块跳水。午后，股指大幅跳水，所有板块均出现不同程度的下跌。

　　【消息面】：

　　1、房地产周期或加速逆转

　　近日房地产市场颇不平静。市场传言[color=rgb(0, 0, 0) !important]兴业银行(行情 股吧 买卖点)暂停办理房地产夹层融资业务，暂停房地产供应链金融业务，还有其他银行跟进；个人房贷利率优惠难觅踪影；杭州、常州等地个别楼盘因资金紧张大幅降价。房地产信贷收紧反映出银行对房地产市场风险的警惕。从房地产投资增速、资金来源及房价趋势来看，房地产业或已行至一个趋势性发生变化的临界点，房地产市场分化或更强烈……

　　2、邮轮旅游发展规划编制工作将启动

　　记者从中国交通运输协会邮轮游艇分会独家获悉，全国邮轮旅游发展总体规划编制工作将于2月28日启动。该规划由国家旅游局牵头，委托中国交通运输协会邮轮游艇分会制定，最快将于今年10月份出台。与此同时，交通部制定的促进邮轮运输业健康发展指导意见也有望于近期出台……

　　3、习近平主持中央政治局会议向深化改革要动力

　　中共中央政治局2月24日召开会议，讨论国务院拟提请第十二届全国人民代表大会第二次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，[color=#000 !important]2013年，面对[color=#000 !important]世界经济复苏乏力、国内经济下行压力加大、自然灾害频发、多重矛盾交织的错综复杂形势，全党全国各族人民在以习近平同志为总书记的党中央领导下……

　　4、兴业拟调授信激起千层浪楼市结构性风险凸显

　　市场传得沸沸扬扬的传言得以印证。兴业银行昨晚公告称，目前已暂缓办理部分房地产新增授信业务，并停办房地产夹层融资业务。也就是兴业银行的这一调整成为昨日市场大跌的重要原因之一。昨日，两市房地产板块下跌5.24%，创下去年6月份以来最大的单日跌幅，47家房地产[color=#000 !important]上市公司下跌幅度超过5%，6家公司跌停……

　　5、[color=rgb(0, 0, 0) !important]电力(行情 专区)体制改革初步方案形成民资或进入售电市场

　　记者从昨日召开的中电联2014年经济形势与电力发展分析预测会上获悉，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。有消息人士进一步透露，两会后，电改方案有望出台……

　　【巨丰观点】：

　　沪深股指早盘冲高回落，创业板指大涨1.5%再创新高，午后，创业板出现暴跌，波动幅度超过6%。

　　后市，午后随着中石化大幅拉升下，以创业板为首中小盘题材股开始大幅杀跌，主力阴谋开始显现，暗中出货迹象明显。操作上警惕前期大幅炒作，且无业绩支撑的题材股大幅杀跌风险。

　　次新股今日再度掀起暴炒行情，[color=rgb(0, 0, 0) !important]东易日盛(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]登云股份(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]赢时胜(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]易事特(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]博腾股份(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]岭南园林(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方通(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]欧浦钢网(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]众信旅游(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]绿盟科技(行情 股吧 买卖点)等10股早盘相继封上涨停板，次新股集体大涨。 市场防御特征较为明显，有业绩支撑的医药股(民营医院)以及电力改革题材表现较强。后市热点将持续围绕这一改革题材炒作。

　　今早央行再次在公开市场开展1000亿正回购，资金回笼力度明显加大，意味着市场流动性将再次收紧。这一重磅利空信号的出现，对A股杀伤力极大。

　　从技术面看，上证指数快速杀跌，盘中跌破30日均线，深成指更是坠入万丈深渊，4天跌幅高达8%。从筹码分布看，市场节后的反弹已经获利回吐殆尽，继续杀跌的可能性已经微乎其微，因此我们巨丰投顾认为市场调整已接近尾声。继续向下诱空的可能性更大。

　　对于后市，我们认为两会召开在即，大盘经过连续的大跌后，将进入维稳周期。两条主线依旧是关注重点：一是年报行情，二是两会题材股。建议投资者特别关注年报大幅预增的中小盘品种，尤其是存在高送转预期的个股。对环保、[color=rgb(0, 0, 0) !important]食品(行情 专区)安全、生态农业、新能源汽车、[color=#000 !important]国资改革等有望受益于两会的题材股，可以继续逢低关注。但总体上，仓位不宜过分放大。（巨丰投顾）

大亖忽悠

深度揭秘市场断崖式暴跌缘由

　　今日两市呈现出快速重挫的格局，值得一提的是创业板的走势，早盘对抗大盘逆势上行，但午后便翻脸下行，跌幅一度超过5%，创业板中跌停个股达到30之多。市场一片恐慌究竟是什么原因造成主板市场和创业板出现如此格局呢？我们认为有以下几大方面。

　　一，[color=#000 !important]创业板指数累积涨幅过大有获利回吐的需求。自从创业板指数突破1432创出新高以来已经有累积10%幅度的上涨空间，早盘逆势对抗大盘下跌而走强，有诱多嫌疑，一旦避险资金由主板市场快速向创业板市场涌进，则市场便向下形成扎口袋的态势。

　　二，资金回笼压力对市场造成的打击。央行再次1000亿正回购，资金回笼力度加大，市场流动性所限造成主板持续弱势，加上上周，周四，周五的正回购操作，加剧市场对管理层收紧流动性的担忧。

　　三，上周末杭州部分楼盘价格下跌及个别银行停贷传闻，给市场带来了重击。本周一，沪深主板指数双双大跌，主流地产股更出现集体跌停的情形，龙头股[color=rgb(0, 0, 0) !important]万科A(行情 股吧 买卖点)跌6.56%，可以这么认为，地产股在这一轮暴跌格局当中扮演了主要的做空角色，一旦资金向下形成共同的做空默契度，则市场往往容易形成断崖式暴跌格局。

　　既然市场暴跌局面已经形成，前期做多盈利模式也逐渐受到市场的打击，那么市场是否有机会解围呢？

　　第一，哪里跌倒从哪里站起来。众所周知，地产股在行情的这一波下跌过程中起到了带头作用，个别银行停贷传闻给地产股带来了全面打击，作为权重股其对市场走势的打击也可见一斑。既然地产股的下跌造成大盘的这一次下跌，那么后市该板块需要在低位形成自救盈利模式方能解围。

　　第二，创业板指数需要自救。创业板指数从低位启动以来累计涨幅已经达到了90%，更为关键的是，当主板市场呈现出一路弱势的背景下，创业板指数却逆势对抗大盘，呈现出较强态势，此时超买压力对创业板指数的前行造成了巨大压力，故今日出现将近5%幅度的下跌对累积获利盘起到了释放的作用。

　　第三，两会预期利好热点需要继续发酵以维系盘面赚钱效应。两会预期利好题材虽然不能整体上左右大盘走势，但在上述两个条件满足的基础上，盘面热点的以两会为轴心支撑下有望给股市带来活跃，因此主题概念的炒作也将对市场解围启动到这年推动作用。

　　综上所述我们认为创业板指数累积涨幅过高，地产股在利空消息的袭扰之下承压下行，资金连续回笼压力给市场带来重击。展望后市，地产股以及创业板指数需要及时护盘方能给市场解围。（证券时报网）

大亖忽悠

　　中国石化(行情 股吧 买卖点)股票再次扮演了“反面”的角色，其盘中一度大涨逾4%，不过伴随着的是大盘跳水和个股普遍重挫。沪指跌超2%，深成指创8个月以来的调整新低，题材板块全线重挫，两市近80只个股跌停。同时，创业板(行情 股吧 买卖点)跳水跌逾4%。人民币近期持续贬值引发了市场恐慌。上周至今，人民币汇率突然贬值，人民币三日内贬值的幅度是近几年来最大的。人民币的突然暴跌使市场动荡不已。

　　四大“黑手”推落大盘

　　1、人民币贬值引发热钱流出担忧。交银国际洪灏分析，从历史上来看，人民币的突然暴跌使市场动荡不已，比如央行于2010年8月意外把人民币基准利率上调0.5%，也触发类似的市场波动，即每一次人民币的主动贬值都引发了一场中国股市的暴跌。而一位私募也认为，一旦人民币贬值的趋势出现，在境内获利丰厚的“热钱”无疑将加速流出中国，这将影响整个市场的流动性，虽然首当其冲的无疑是楼市，但股市也难逃“池鱼之殃”。

　　2、央行再次1000亿正回购，资金回笼力度加大，市场流动性所限造成主板持续弱势。

　　3、随着两会召开时间的临近，市场维稳需求逐渐降低，部分资金开始提前撤退。

　　4、IPO3月重启传闻打压市场，在今年1月份新闻发布会上，邓舸曾表示，已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计要到3月份才能发行。而近日有消息指出，传闻3月新一轮IPO将重启，市场扩容压力预期升温，股指承压继续下探。

　　市场风险正在持续升温

　　交银国际洪灏在最新发表的研究报告中提示风险，其认为人民币贬值将影响股票市场情绪。其分析称，“上周至今，人民币汇率突然贬值，人民币三日内贬值的幅度是近几年来最大的。人民币的突然暴跌使市场动荡不已，令人联想起2008年12月保尔森到访北京时人民币一日内大跌0.73%的一幕。而央行于2010年8月意外把人民币基准利率上调0.5%，亦触发类似的市场波动。也就是说，每一次人民币的主动贬值都引发了一场中国股市的暴跌。”

　　而一位私募人士也持类似看法，其认为，一旦人民币贬值的趋势出现，在境内获利丰厚的“热钱”无疑将加速流出中国，这将影响整个市场的流动性。尽管短期市场流动性处于季节性宽裕状态，但在央行适度偏紧的政策基调之下，预计宽裕的状态将很快结束，如果再出现人民币贬值，那无疑更是雪上加霜。如果真的出现这样的情况，中国境内的资产价格泡沫将被挤破，首当其冲的无疑是楼市，但股市也难逃“池鱼之殃”。

　　申银万国则认为，人民币汇率出现五连跌的走势，引发本币贬值的热议，进而产生热钱流出的担忧；同时，业界也是在激辩房地产(行情 专区)市场价格松动的问题。这一切，对于A股房地产、银行(行情 专区)以及相关周期类的品种产生一定的压力。医药(行情 专区)前市还比较强，但在跳水面前也迅速走低，建议控制仓位，先回避杀跌情绪为宜。

　　广州万隆表示，在两会将召开的关键时期，投资者不必担大盘展开大波段下跌，而是区别对待个股。在震荡过程中，继续减持那些与改革转型方向相背、弱势的跟风股；同时趁回调之机，捡取真实那些受益改革红利、未来有能力大概率走强的便宜筹码。短期而言，对于两会的热门焦点、有改革“故事”涉及的补涨主线，如医药、军工、农业、国企改革，以及部分新兴力量代表中小盘个股等，短期正迎来较好的低吸时机，值得投资者把握！

　　不过也有分析师给出不同的看法，称市场短期已经到达要反弹的临界点。第一，面对央行1000亿元正回购这个利空，市场的下跌幅度非常小，这显示市场已经到了短线下跌的末期。第二，跌幅榜前列大跌的个股数量减少，而且涨幅榜上医疗和电子信息(行情 专区)等中小市值个股表现仍然突出，市场热点维系得比较好。从以上两点来看，市场短线超幅度调整之后将会面临反弹的机会，这一时间点最快将会出现在周三，投资者可以把握反弹之机调仓换股，重点关注中小市值绩优股后期上涨的机会。