“ 一带一路 ”

开来明道

一带一路规划年内推出概率大 酝酿新投资机会

www.eastmoney.com2014年11月08日 11:08

　　财经圆桌

　　“一带一路”引关注

　　中国证券报：近期国家领导人多次谈到“一带一路”，这一规划的主要内容是什么？意义何在？李慧勇：“一带一路”是指“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”。“一带一路”如中国再次腾飞的两个翅膀，由习主席一年之前提出，已得到越来越多国家尤其是发展中国家的支持。在金砖国家开发银行、亚投行成立后，“一带一路”规划已水到渠成，随时有出台可能。“一带一路”建设作为新时期国家战略将助力中国走出去，为世界经济尤其是亚洲经济发展发挥更大作用；同时有助于解决中国产能过剩、需求不足矛盾，为中国经济增长寻找新的增长动力。“一带一路”是中国新一轮开放和走出去的战略重点。首先，“一带一路”可以充分利用中国与有关国家既有的双多边机制，如上海合作组织、欧亚经济联盟、中国-东盟(10+1)等多边机制的框架，方便沟通与协调；其次，“一带一路”沿线大多是新兴经济体和发展中国家，与中国具有互利合作的广泛潜力；第三，“一带一路”将至少覆盖全球60%的人口和30%的经济总量，具有广阔的市场空间。

　　荀玉根：丝路是中国对外开放的新渠道，是经济转型、消化产能的重要载体。实际上，过去几年美国、日本、俄罗斯都提出了自己的丝绸之路建设计划，中国推进此战略的紧迫性非常强。丝绸之路经济带，广义上包括西北五省和西南四省市，立足推进中国与中亚经贸合作。海上丝绸之路以东南沿海省份为窗口，深化中国与东盟合作。

　　“一带一路”沿线的国家能源储备丰富，但制造业落后，多数处于工业化早期、中期，这与中国形成强烈的互补，因此经济上的合作、互惠性很强。从2013年9月来国家领导人多次出访中西亚、欧洲时积极推进“一带一路”建设设想，到5月中国承办的亚信峰会上开闭幕均是丝路表演，此规划已得到很多国家的共识。中国也在积极准备，交通运输部、能源局及相关省份均出台了相关规划措施。中国的“一带一路”规划年内推出概率上升。

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　　酝酿新投资机会

　　中国证券报：具体而言，“一带一路”投资机会在哪些区域？

　　李慧勇：“一带一路”提出之后各省份都在积极争取，但最终规划尚待明确。相对取得共识的看法是“丝绸之路经济带”将在古丝绸之路的基础上横贯东亚，包括西北五省(陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆)与西南四省(重庆、四川、云南、广西)；“海上丝绸之路”将对接东南亚临海港口，主要有三个主港(泉州、广州、宁波)和其他支线港口及东部六省(广东、福建、浙江、云南、广西、海南)。综合分析我们认为新疆、江苏、浙江、福建、广东、广西以及重要枢纽城市连云港(601008)、宁波港(601018)、北部湾、泉州、厦门、广州等“六省六港”值得重点关注，交通运输、建筑建材、电力油气、商贸旅游以及受益于走出去的高铁核电工程承包等比较优势行业将明显受益。从地区上看，“一带一路”所覆盖的省份与节点城市范围极广，而实际受益程度则呈现差异化。

　　荀玉根：丝路辐射多个区域、产业。丝路建设的核心是互通互惠，中国输出制造业，如基建、高铁、电网、通信等，引入油气，并不断深化贸易往来及经济合作等。丝绸之路经济带面向中亚，新疆是桥头堡，油气产业是先锋，对内有助西部大发展，平衡区域发展。海上丝绸之路面向东盟，广西有望作为门户。

　　四类产业将从中获利：第一，基建类，“一带一路”沿途国家基础建设差，建筑、高铁、电力设备均受益，建筑首当其冲；第二，油气产业链，中国与中亚油气合作利好油气钻采、服务等；第三，交运油气与港口运输；第四，旅游业，丝路建设带动相关区域旅游业发展。相关公司如中工国际(002051)、中材国际(600970)、新疆城建(600545)、西部建设(002302)、准油股份(002207)、杰瑞股份(002353)、北部港湾、五洲交通(600368)、曲江文旅(600706)等。

　　中国证券报：近期市场投资热情较高，市场投资机会还有哪些？

　　孔令超：近期市场继续在均值回归过程中，重组炒作让位于低价大盘蓝筹。目前经济底部企稳，但也难有明显回升，政策定向微调的基调也已确定，整体而言目前影响市场的国内因素基本稳定，市场面临的不确定性主要来自于海外，主要源自各发达国家货币政策不同步所引发的国际金融市场动荡。短期而言日央行的超预期宽松推动全球股市走高，若日元贬值引发新一轮全球竞争性贬值浪潮，对于资产价格仍有支撑。市场风格将由前期对题材的过度炒作向均值回归，我们认为目前市场仍在这一过程之中。配置上建议回避题材股和业绩不达预期公司。在日本央行宽松超预期情况下，对于流动性和外资流入更为敏感，价格弹性较高的非银金融板块可继续关注；继续推荐医药等大消费行业及环保、高铁等政府鼓励产业。

　　季报分化中筛选高增长

　　中国证券报：三季报已经披露，市场风格转化是否由业绩增速差异所致？

　　孔令超：三季报整体稳定增长，行业间分化加剧，其中有色金属、钢铁、电气设备、非银金融、交运等行业景气度明显改善，部分业绩增速较高且三季报较中报改善的子行业值得关注。2014年前三季度全部A股净利润增速为9.7%，剔除金融、中石油、中石化后为8.5%，与中报的8.5%持平。三季报收入增速小幅回落，而毛利率和财务费用率均保持平稳。我们认为对于经济下行引发的业绩风险无需过度担忧，预计四季度上市公司盈利增速仍将保持平稳，整体业绩增速不构成系统性风险。但创业板业绩分化仍然显著，业绩不达预期的结构风险仍需甄别。

　　创业板三季报业绩增速为15.2%，相比中报的14.5%略有回升。其中去年已完成解禁的2010年上市的公司三季报业绩由中报的38.1%回落至29.1%；而2011年上市、将于今年解禁的公司业绩增速则继续提升，由中报的6.9%提升至13.4%。创业板业绩在一定程度上受到产业资本意愿的影响。但随着一些业绩虚增甚至造假事件的发生，对于一些配合解禁而带来的业绩增速提升需要加以识别。三季报近四成创业板公司业绩出现下滑，未来分化将更加明显。

　　中国证券报：“一带一路”投资主题中的优势行业有哪些？

　　李慧勇：“一带一路”包括三个维度，第一，通道，包括有形和无形的贸易通道形成；第二，物流，鼓励各国人民友好往来；第三，文化，增进相互了解和传统友谊，为开展区域合作奠定坚实民意基础和社会基础。具体可以落实为“五通”，即政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通、民心相通。我们预计，受益产业将集中在：交通运输(港口机场、贸易物流)、建筑建材(铁路、公路、基建)、能源建设、商旅文化、比较优势制造业等方面。比较优势行业，依托“一带一路”打造区域利益共同体和命运共同体，打破地区经济发展瓶颈，可以推进我国比较优势行业走出去。

　　随着市场站上2400点，投资热点开始转换，市场热议的中国版马歇尔计划，丝绸之路主题再度活跃。“一带一路”的主要内容是什么？将给市场带来哪些新的投资机会？本周财经圆桌邀请申银万国研究所李慧勇、海通证券(600837)研究所荀玉根及国信证券研究所孔令超三位嘉宾，共同展开讨论。

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中国将出资400亿美元成立丝路基金

www.eastmoney.com2014年11月08日 18:54

    中国国家主席习近平8日宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金。丝路基金是开放的，欢迎亚洲域内外的投资者积极参与。

　　中国国家主席习近平8日宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金。丝路基金是开放的，欢迎亚洲域内外的投资者积极参与。

　　习近平强调，共同建设丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路与互联互通相融相近、相辅相成。如果将“一带一路”比喻为亚洲腾飞的两只翅膀，那么互联互通就是两只翅膀的血脉经络。

　　习近平就此提出五点建议。

　　第一，以亚洲国家为重点方向，率先实现亚洲互联互通。“一带一路”源于亚洲、依托亚洲、造福亚洲。中国愿通过互联互通为亚洲邻国提供更多公共产品，欢迎大家搭乘中国发展的列车。

　　第二，以经济走廊为依托，建立亚洲互联互通的基本框架。“一带一路”兼顾各国需求，统筹陆海两大方向，涵盖面宽，包容性强，辐射作用大。

　　第三，以交通基础设施为突破，实现亚洲互联互通的早期收获，优先部署中国同邻国的铁路、公路项目。

　　第四，以建设融资平台为抓手，打破亚洲互联互通的瓶颈。我宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金。丝路基金是开放的，欢迎亚洲域内外的投资者积极参与。

　　第五，以人文交流为纽带，夯实亚洲互联互通的社会根基。未来5年，中国将为周边国家提供2万个互联互通领域培训名额。（推荐阅读>>>一张图读懂中国版马歇尔计划）

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　　中国经济升级版：一路一带投资或达8万亿美元

　　“丝绸之路经济带和海上丝绸之路”(以下简称“一带一路”)建设有望尽早“开花结果”。

　　11月4日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开中央财经领导小组第八次会议，研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金，推进“一带一路”建设。

　　根据会议要求，推进“一带一路”建设，要抓住关键的标志性工程，力争尽早开花结果。此举也意味着“一带一路”建设释放出更加积极的信号。

　　国家发改委国土开发与地区经济研究所所长肖金成、社科院工业经济研究所工业布局与区域经济研究室主任陈耀等多位专家在接受《中国经营报》记者采访时表示，推进“一带一路”建设是我国形成全方位对外开放格局的大战略，有助于统筹国内国际两个大局，搭建国际性的改革开放平台，以合作促进开放，以开放扩大合作。

　　民生证券研究认为，根据规划，未来“丝绸之路经济带”区域铁路线路总长已在1万公里左右，按照目前每公里建设3000万~5000万元的投资额来看，预计涉及总投资在3000亿~5000亿元左右。而据兴业证券测算，亚太区域未来10年间的基础设施投资需求，将达8万亿美元，潜在空间巨大。

　　全方位对外开放格局

　　高层主推之下，酝酿一年之久的“一带一路”建设正持续迎来利好消息。近日，有消息称，9月底上报国务院的“一带一路”规划有望于11月中旬出台。

　　11月4日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开中央财经领导小组第八次会议，研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金，推进“一带一路”建设。

　　《丝绸之路经济带和海上丝绸之路建设战略规划》也简称“一带一路”规划，其中“一带”指向西推进、横贯欧亚的丝绸之路经济带建设，“一路”指向东南构建21世纪海上丝绸之路，将中国与东南亚、南亚和中亚等国家的临海港口串联起来。

　　习近平主席在去年9月和10月分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想，强调相关各国要打造互利共赢的“利益共同体”和共同发展繁荣的“命运共同体”。

　　据了解，“一带一路”沿线大多是新兴经济体和发展中国家，总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63%和29%，这些国家普遍处于经济发展的上升期，开展互利合作的前景广阔。

　　“一带一路”提出的背景是我国统筹国内国际两个大局，形成全方位对外开放格局战略的需要。陈耀告诉记者，过去开放总体上不平衡，更偏重于海上开放，而陆上向西开放是短板，通过“一带一路”特别是丝绸之路经济带的实施，有助于我国扩大陆路、沿边开放，解决能源保障等问题。

　　同时，陈耀分析认为，通过内陆沿边开放也是解决国内区域间发展不平衡问题的途径。“东中西部发展不平衡，很大程度上缘于我国长期推进的沿海开放战略，造成内陆进出口贸易不畅，发展受限。”

　　民生证券研究院执行院长管清友也表示，“一带一路”彻底改变之前点状、块状的发展格局，横向看，贯穿中国东部、中部和西部，纵向看，连接主要沿海港口城市，并且不断向中亚、东盟延伸。这将改变中国区域发展版图，更多强调省区之间的互联互通，产业承接与转移，有利于加快我国经济转型升级。

　　千亿丝路基金促基建出海

　　值得关注的是，北京APEC会议主题之一“加强全方位基础设施与互联互通建设”同时也是“一带一路”的主要建设内容。

　　陈耀告诉记者，APEC会议有望深入推进亚太自贸区建设，通过消除贸易壁垒，实现贸易便利化，为“一带一路”战略的深入实施，推动区域间的互联互通起到基础作用。

　　不仅如此，多位分析人士指出，“一带一路”作为我国基建出海的重要平台，涉及到交通设施、油气管道、通信设施等诸多领域，对于调整产业结构、消化过剩产能、保障能源安全等具有积极作用。

　　肖金成告诉记者，推动“一路一带”沿线国家的合作，特别是亚欧国家合作，实现基础设施互联互通是前提，加快国际通道建设，密切通路、通航和通商是合作的第一步，不仅有助于在合作过程中推动我国资本、技术、基建等走出去，同时可以密切地区间的人员、信息和经贸往来。

　　事实上，高铁出海已迈出了关键一步。11月4日，中国高铁出海首单花落墨西哥，由中国铁建领衔的国际联合体中标从首都墨西哥城到克雷塔罗210公里的高铁项目。

　　“在互联互通战略中，道路联通是基础，贸易畅通是本质内容，其中铁路将是重中之重。”民生证券研究认为，根据规划，未来“丝绸之路经济带”区域铁路线路总长已在1万公里左右，按照目前每公里建设3000万~5000万元的投资额来看，预计涉及总投资在3000亿~5000亿元左右。“按照目前的投资节奏来看，假如分3~5年建成，一年就是1000亿元的左右的规模。”

　　而据兴业证券测算，亚太区域未来10年间的基础设施投资需求，将达8万亿美元，潜在空间巨大。不过，作为向西开放的既定国家战略，“一带一路”建设所需的巨额资金来源是市场十分关心的问题。

　　根据部署，我国及沿线国家将通过设立亚洲基础设施投资银行和丝路基金等方式，为“一带一路”有关沿线国家的基础设施建设提供资金支持，促进经济合作。据媒体报道，丝路基金的初期规模将达到人民币1000亿元。

　　据了解，10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内21个的国家签约，亚洲基础设施投资银行进入筹备阶段，主要用于“一带一路”上的铁路公路、通信管网、港口物流等基础设施建设。

　　此外，“一带一路”战略涉及区域广泛，在对外政策对接，具体项目落地等方面还面临着诸多挑战。

　　对此，肖金成表示，“一带一路”建设作为国家间的合作和国内的长江经济带等的建设不同，需要建立分层次的合作机制，在国家之间增强政治互信的基础上，还需要促进边疆省份与相邻国家建立密切的合作机制，例如，云南、广西深化与南亚国家的联系，新疆等地重点推进与中亚国家的互联互通。

　　陈耀则分析认为，技术、装备出口与国家关系密切相关，国家层面要维护政治友好、稳定的国家关系，政府主要做好牵线搭台、营造良好环境的工作，主要还要依靠企业间的贸易、民间的交流，充分发挥市场配置作用，按市场规律办事。（中国经营报）

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　　中国版马歇尔计划成焦点 5大领域出海再掀热潮

　　“一带一路”战略影响深远 六类概念股无限“升”机

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　　丝路基金：“一带一路”的加速器

　　11月6日，官方公布消息称，两天前召开的中央财经领导小组第八次会议，研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金。

　　丝路基金一提出，立马引起市场广泛关注。6日下午引发新疆等省份板块翻红，基建相关个股强势涨停。国家主席习近平在中央财经领导小组会议上指出，要以创新思维办好亚洲基础设施投资银行和丝路基金，同时还指出设立丝路基金是要利用我国资金实力直接支持“一带一路”建设。

　　这个基金钱从哪来？什么叫创新思维设立丝路基金？“一带一路”作为国家战略，涉及到周边多个国家，外国资本是否能介入？这一系列的问题，还有待官方最终敲定。

　　主权基金还是合伙式基金？

　　为配合“一带一路”国家战略，提出设立的丝路基金，无疑是一个大手笔。利用我国资金实力直接支持“一带一路”，有市场人士想到了中投公司。

　　中投公司成立于2007年，是经国务院批准成立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司，也为全球最大的主权财富基金之一。注册资本金为2000亿美元，来源为财政部发行的特别国债，成立宗旨是为了实现国家外汇资金的多元化投资，在可接受风险范围内实现股东权益最大化。

　　中投资本金完全来自于政府，实行公司化管理。在“一带一路”战略提出之后，地方政府有尝试成立其他类型的基金。

　　如今年5月18日，福州市政府、国开行福州分行、中非发展基金合作成立了“海上丝绸之路基金”，预计总规模为100亿元，希望能通过基金的市场化运作，参与“21世纪海上丝绸之路”建设，支持福州市作为中国古代“海上丝绸之路”的重要发祥地，打造国家“一带一路”战略枢纽城市。

　　发改委投资所投资体制政策研究室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示，主权财富基金要保障资金的流动性，主要投资在证券市场，有少量房地产等产业投资。丝路基金是要配合“一带一路”战略，投资方向为相关基础设施建设，类似产业基金，不同于主权基金。

　　中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才对21世纪经济报道记者表示，丝路基金不同于中投或者淡马锡这类主权基金，他们都是公司化管理，有注册资本金，是相对封闭式的管理。丝路基金应该是基金型运作，委托一个公司管理；支持“一带一路”建设，需要资金规模很大，需要不断有资本进入。

　　创新融资：吸引各方资本

　　习近平指出要以创新思维办好丝路基金。牵涉到政府投融资改革创新，同样涉及基础设施建设，已经有项目在探路，如今年成立的铁路发展基金。

　　今年4月2日，国务院常务会议上确定了设立铁路发展基金，吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿-3000亿元。

　　7月8日，发改委印发《铁路发展基金管理办法》，指出铁路发展基金采用公司型基金形式，存续期15-20年，由中国铁路总公司作为基金的主发起人，吸引社会投资人作为优先股股东，共同投资设立中国铁路发展基金股份有限公司。基金中不低于70%的资金用于充当国家铁路项目资本金，其余资金将投资于土地综合开发等经营性项目。

　　9月25日，中国铁路总公司与中国工商银行 、中国农业银行 、中国建设银行 、兴业银行等四家银行的投资平台，共同签署了《出资人协议》和《公司章程》，标志着铁路发展基金正式设立。

　　中国铁路发展基金股份有限公司成立后，将作为铁路市场化投融资主体，进一步吸引社会资本投资，持续为铁路建设和发展筹措资金，重点保障中西部地区铁路建设资本金来源。

　　吴亚平指出，丝路基金更偏向于产业投资基金，这块政府比较有经验，很多地方政府成立有风险投资基金、文化产业基金、创新成果转化基金等，都是政府先注入部分资金，再吸引各路资本。像“一带一路”这种跨区域的战略，如果国外资本要进入，我国政府可能也是比较欢迎的。

　　徐洪才表示，实行基金化管理，市场化运作的PE有很多经验可借鉴。基金的管理需要按照市场机制来进行，政府不能完全主导，找专业人员进行管理。

　　或需政府一定程度上兜底

　　习近平指出，推进“一带一路”建设，要抓住关键的标志性工程，力争尽早开花结果。要帮助有关沿线国家开展本国和区域间交通、电力、通信等基础设施规划，共同推进前期预研，提出一批能够照顾双边、多边利益的项目清单。要高度重视和建设一批有利于沿线国家民生改善的项目。要坚持经济合作和人文交流共同推进，促进我国同沿线国家教育、旅游 、学术、艺术等人文交流，使之提高到一个新的水平。

　　陕西社科院学术委员会副主任张宝通对21世纪经济报道记者表示，一带一路建设还是要交通先行，先把与周边各国的交通大动脉打通。国内丝绸之路经济带，从东到乌鲁木齐基本有高速公路，高铁除部分在建线路基本也通畅，但我国跟哈萨克斯坦等国铁路现在还没并轨，类似这样的项目有待资金投入。

　　中国社科院亚太与全球战略研究院研究员赵江林，对21世纪经济报道记者表示，交通项目，像中亚一些国家，可能存在大雪封路，受气候等条件影响，这些项目可能回报率不会太高。但出于国家对外开放战略，打开国际市场，这些投资需要跟进。

　　哪些资本愿意进入呢？徐洪才表示，现在国内产能过剩严重，很多社会资金没有合适的投资领域，这些可以跟着国家战略参与丝路基金。另外，像保险公司、社保基金这类机构投资者，对投资回报要求不太高，适合长期投资的，也可参与。

　　徐洪才进一步表示，“一带一路”基础设施项目，主要是一些资本密集型、周期较长的项目，需要引入各类投资者，创新融资方式，来分散风险。

　　吴亚平表示，社会资本本来就存在不同的风险偏好，可以适当引入。但要更好调动社会资本，在一些项目上，可能需要政府兜底。现在还仅仅提出丝路基金这个概念，未来具体如何注资、如何管理、如何分配回报等，还有很多工作要做。

　　如最近由财政部和科技部两部委启动的国家科技成果转化基金，就有类似的安排。该基金主要通过引导基金采用市场化运作方式，吸引和带动金融资本、民间资本、地方政府和其他投资者共同发起设立子基金。

　　引导基金不以盈利为目的，针对子基金出资人有一些奖励。如子基金出资人可优先购买引导基金股份，在一定期限内，可以引导基金原始出资额转让；子基金存续期结束时，引导基金还会以其一定收益奖励子基金管理机构。（21世纪经济报道）

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“一带一路”战略影响深远 六类概念股无限“升”机

www.eastmoney.com2014年11月08日 06:50   证券日报

　　编者按：在近日召开的中央财经领导小组第八次会议上，研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金成为主要议题。会议指出，要以创新思维办好亚洲基础设施投资银行和丝路基金。设立丝路基金是要利用我国资金实力直接支持“一带一路”建设。

　　有分析人士指出，“一带一路”战略将对我国的文化、旅游 、贸易、金融、交通、基建等行业有重要促进作用，同样反映在A股市场中相关公司业绩也必然出现大幅增长，投资者对其股价的未来走势自然充满信心。今日本版特对上述相关的六大行业进行分析解读，供投资者参考。

　　文化传媒逾七成公司三季报净利润同比增长

　　本周，文化传媒板块表现比较活跃，板块内焦点科技 、三六五网 、华谊嘉信等个股本周累计涨幅均超过10%，分别达到14.52%、12.68%、12.38%，东方财富 、上海钢联 、腾信股份 、华策影视 、朗玛信息 、游族网络和新华传媒等个股期间累计涨幅也均超过5%。

　　值得注意的是，在62家文化传媒公司中，有47家公司2014年前三季度净利润实现同比增长，占比75.81%。其中，天舟文化 、当代东方 、东方财富、东方明珠 、吉视传媒 、掌趣科技等6家公司今年前三季度净利润同比增长均超过100%，分别达到668.43%、585.98%、372.92%、153.35%、143.39%、121.82%。

　　天舟文化前三季度业绩增长居首，公司专注于青少年图书的策划与发行业务，公司发行的读物包括教辅类、英语学习类、少儿类三个类别，6个系列的图书产品。公司三季报显示，2014年前三季度公司实现营业总收入为28449.34万元，同比增长58.46%；实现归属于母公司净利润为6146.28万元，同比增长668.43%。同时，公司预计2014年净利润同比大幅度增长，业绩增长主要原因系本年5月份开始合并神奇时代子公司，新增了移动网游戏业务，公司业绩大幅上升。

　　今年以来文化传媒板块利好政策不断，8月中旬曾出台《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，后又有《关于大力支持小微文化企业发展的实施意见》、《2014年度文化产业发展专项资金拟支持项目公示》等政策相继推出，在中央强调发展传媒集团的指示下，以百视通和东方明珠为代表的传媒业并购进程出现加速，大传媒时代正拉开序幕。

　　对此，分析人士指出，加快国有文化企业改革、推动文化企业兼并重组、放宽民间资本进入文化产业等方面的政策力度可能进一步加大，中央和地方性的新闻出版和影视、广电行业的融合有望逐步推进。

　　对于板块的投资机会方面，安信证券表示，文化传媒行业前三季度业绩数据显示行业成长性较好，板块估值经过一段时间消化，目前估值比2013年有所降低。近期，体育、数字营销、国企改革等主题性投资机会依然在持续发酵，传统龙头公司今年滞涨，但前三季度业绩增速上升，四季度可期待估值切换，同时结合后续诸多催化剂(新一轮外延、互联网转型、国际化拓展等)，可在四季度稳步布局。

　　旅游 3只概念股整装待发

　　丝绸之路沿线的自然景观，奇特而壮丽。青海湖鸟岛、巴音布鲁克草原的天鹅自然保护区和天山深处的天池、青海的盐湖、罗布泊的雅丹地貌、吐鲁番的火焰山和克拉玛依的魔鬼城等，均为丝绸之路增添了无穷的魅力。相信随着“一带一路”规划的进一步推进，丝绸之路沿线美景将被世界所瞩目，也吸引更多人前往。

　　今年6月18日，西安市旅游局和西安铁路局共同主办、西安14家旅游企业参与的丝绸之路旅游专列“长安号”首发仪式在西安火车站举行。专列将从西安始发，经敦煌到达乌鲁木齐，而后从吐鲁番返回西安，行程总计11天，这显示出各界越来越重视丝绸之路旅游资源的开发，利好丝绸之路旅游类概念股。

　　分析人士表示，目前A股市场上，与“一带一路”相关的旅游概念龙头股主要有3只，分别为西安旅游 、曲江文旅 、西安饮食 。西安旅游已经构建了完整的旅游产业链，旅游业务涵盖“吃、住、行、游、购、娱”旅游六大要素所有方面。

　　银河证券表示，曲江文旅作为母公司西安曲江文化产业投资有限公司旗下惟一的旅游资产整合平台，曲江文旅的长期发展空间较大，但短期来看缺少增长动力。此外，国家对丝绸之路经济带建设上政策的扶持、西安可能申报自贸区的行动也会使曲江文旅这样地域特色明显的股票盈利空间变大。

　　西安饮食为西北地区最大的餐饮类企业。公司共有14家分公司、10家控股子公司，国内外联营企业18家，市内营业网点近40个，已形成“以餐饮服务、酒店宾馆、食品加工、休闲娱乐四大产业为支柱，种植养殖、技能培训、医疗卫生、建筑装潢、地产开发为辅助”的特色的产业群体，成为古都西安最具代表性的对外接待“窗口”。

　　值得一提的是，中央领导主持召开国务院常务会议。会议指出，消费是经济增长重要“引擎”，是我国发展巨大潜力所在；会议要求重点推进六大领域消费，其中之一便是升级旅游休闲消费，这成为旅游板块近期一大利好。

　　对于旅游板块投资机会，国信证券表示，2014年旅游行业受党群教育、经济不景气等多种不利因素影响，仍呈现出低基数下的弱复苏迹象，2015年行业基本面将有望继续稳中有升。整体来看，四季度是逢低布局2015年板块投资机会的时间。中长期建议关注商业模式较好的品种：中国国旅 、中青旅 、宋城演艺 、三特索道等；2015年阶段性可获得高估值溢价的品种：锦江股份 ；具有国企改革憧憬的桂林旅游等。