【7.30 评】 “打虎”之后干什么？

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近80亿元资金撤离A股 逾2亿元大单逆袭10只个股

　　昨日，大盘继续呈现大单资金净流出状态，沪深两市共计流出78亿元。具体来看，有866只个股昨日实现大单资金净流入，其中，257只个股大单资金净流入超1000万元。

　　通过资金连续净流入、昨日资金净流入居前、昨日资金净流入占成交额比例居前等三主线进行梳理，兴业银行、龙洲股份、运盛实业、中润资源、东江环保、中国平安、中国石化、平安银行、海油工程、刚泰控股等10只个股较为典型，而上述10只个股昨日累计吸金约2.4亿元。

　　值得关注的是兴业银行，该股连续9个交易日实现大单资金净流入。从基本面看，兴业银行是我国首批股份制商业银行之一，是一家全国性商业银行，成立于1988年8月份。截至2013年年末，公司资产总额36774.35亿元，较期初增长13.12%。期末不良贷款余额103.31亿元，不良贷款比率0.76%，较期初上升0.33个百分点；资本充足率10.83%，核心(一级)资本充足率8.68%。2014年公司经营目标为总资产达到约4.16万亿元，客户存款增加约2200亿元，贷款余额增加约1570亿元，净利润同比增长约10.2%。公司2014年至2016年资本充足率目标为：核心一级资本充足率不低于7.8%，一级资本充足率不低于8.8%，总资本充足率不低10.8%。

　　此外，龙洲股份、运盛实业连续9个交易日实现大单资金净流入，中润资源、东江环保连续8个交易日实现大单资金净流入，中国平安、中国石化、平安银行、海油工程连续7个交易日实现大单资金净流入，刚泰控股连续6个交易日实现大单资金净流入。

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以下是逻辑分析：

1、关于经济增速不是问题——

中国的经济问题，从来并不单纯。自从“以经济建设为中心”被确认为第一要务之后，很多体制改革及社会问题，得以在经济高速增长的基础上顺利推行。在大老虎继续高调进行、前政治局常委被查，以及四中全会即将确立“依法治国”的复杂背景下，相信中央有能力、有意愿动用一切有效手段，达成全年GDP增速7.5%以上(7.5%而非左右)的目标。

2、关于流动性宽松及金融创新提速——

上半年“定向调控”的主要动作包括：加大对保障房、铁路、核能、水电等重大民生基建项目的支出，同时货币政策上采取定向降准、PSL注资国开行等手段。目前看来，被决策层肯定的是定向降准、PSL等金融创新工具的使用。因此，下半年，我们预计中国版QE打开财政次子货币化的口子之后，下半年的流动性将是三年来最为宽松的时刻，以财政货币化、资产证券化、利率市场化为三大主要路径的金融创新，继续提速。

3、关于改革的空间被打开——

前总理温家宝曾反复感慨：“现在改革到了攻坚阶段，没有政治体制改革的成功，经济体制改革不可能进行到底，已经取得的成果还有可能得而复失”。我们可以清晰的看到，以习近平为总书记的党中央，以反腐作为改革的突破口，层层推进，已经把大老虎定义到了政治局常委的高度。市场对此是买账的！油气改革、军工改革、电力改革先后启动。随着北戴河会议和四中全会的召开，我们有充分理由相信国资改革将取得更大的实质突破。

综合来看，中央政治局会议既强调了要把改革放到重中之重的位置，改革牛市的主要驱动力进一步强化。同时也强调要保持一定的经济增速，尤其是继续强调发挥财经金融资源的效力，加大对实体经济的力度，表明下半年无论是稳增长还是基于稳增长之上的流动性，都不会弱化，A股的经济重心持续上移，资金面仍是近三年来最宽松的时刻。而在四中全会“依法治国”和打老虎取得成功的大背景下，政治层面，中央权威更加稳固，改革的推进阻力更小，尤其是垄断行业。而依法治国写入党章，将改善企业家信心，激发民资参与国企改革推动经济转型的热情。所以对中国政治体制改革和经济转型的重估已经开始。

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关键时点即将来临 关注两领域

周三两市小幅震荡回落，大盘蓝筹股的表现不如预期，指数在经历了一个阶段的攀升之后开始调整，不过今天整体跌幅不大。油改个股在盘中表现较好，券商板块也还在强势范围内，房地产和有色板块则大部分个股回落。大盘的成交量已经连续两个交易日萎缩，市场在等待一个比较关键的时间段。

一、关键时间点来

从时间来看，这波反弹大致已经持续了两个星期，而且主导反弹的因素主要是大盘蓝筹股。这两天指数盘中回落，与此同时部分大盘蓝筹股也显示出疲劳状态。大盘蓝筹活跃度下降导致市场的成交量近一步回落。蓝筹股能否继续走强已经成为指数能否继续突破的一个关键因素。

对于现阶段的市场而言，8月1日将是一个关键的时间点。

首先，7月份的PMI数据将于8月1日公布。这波反弹的起点正是汇丰银行公布的PMI预览数值。预览数值好转恰到好处地提升了市场的信心。7月份PMI官方数据如果能继续好转，不仅仅会支撑中国A股市场，还会对国际大宗商品价格走势形成刺激，进而反过来利好国内资源股。

其次，市场已经经过两个交易日的小幅震荡，近期如果不能一鼓作气快速反弹的话，做多的人气会在震荡中受到影响，这对行情反而不利。

二、下阶段市场热点

市场已经经历过一个阶段的反弹，此时部分个股估值已经进入阶段性高点，因此接下来个股的走势分化会加大，我们认为下一个阶段以下这些领域的个股会更受关注。

1。煤炭和钢铁。煤炭和钢铁的优势在于现货价格处于近几年的低点，一旦现货价格反弹，将会带动上市公司股价走好。

2。业绩比较好的医药股。医药板块具有较好的防御作用，同时市场逐步进入中报公布高峰期，业绩较好的医药股有望成为市场焦点。

整天来看市场经历过一个阶段的反弹之后短线震荡整理的概率较大，因此短线操作切忌追高。