【2.14评】 蓝筹或引领下一波反弹

大亖忽悠

收评：沪指涨0.83%重返2100 蓝筹或引领下一波反弹

2014年02月14日15:04 来源：搜狐证券

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　　搜狐证券讯 今日沪深两市小幅低开，早盘窄幅震荡，午后沪指走高重返2100点，创业板在跌破10日线后也出现反弹，全天市场量能依然处于放大状态。早盘公布的CPI数据平平，并不能对市场形成提振。从技术面看，沪指在节后就开始一路走强，无论从近期的成交量和短期围绕2100震荡整理的节奏来看，沪指的短线整理较为强势，表明资金对后市行情的看好。前面我们也分析，2100点的震荡整理只是上升阶段的技术回调，主力资金做一些调仓换股和仓位配置后，还将继续上行。

　　关注盘面变化的投资者不难看出，昨天和今天的走势实际上就是复制了周二周三两天的走势，第一天均由游资拉升银行股掩护资金从创业板及题材股撤离，等到第二天反其道行之拉升题材股打压银行股。这样一来导致的结果就是蓝筹及题材股均出现较大幅度的震仓，这在反弹的过程中极易将不坚定的投资者扫荡出局。而在沪指2132点这个敏感点位更是会达到事半功倍的效果，创业板指今天反弹幅度虽然不小，但依然受10日均线的压制，未必能重回强势。更重要的是，蓝筹股的估值修复还将继续深化。近期以中信银行为首的蓝筹股的估值修复行情正在悄悄展开。一方面是两会召开前期的良好市场政策预期；另一方面是年初企业信贷投放带来的资金流动性。加上蓝筹股本身的安全边际和估值优势，蓝筹股将继续推升本轮反弹行情的概率较大。投资者可以大胆的增加蓝筹股的仓位配置。

　　截至收盘：沪指报收于2116.12点，上涨17.72点，涨幅0.83%，成交1115.17亿；深成指报收于7883.75点，上涨26.64点，涨幅0.34%，成交1483.70亿；创业板指报收于1515.78点，上涨30.65点，涨幅2.06%，成交371.57亿。

　　盘面上看，迪士尼概念领涨，智能机器、柔性电子、冷链物流、传媒、铁路基建、医疗器械、网络游戏、3D打印、白酒、智能电网等涨幅居前；仅银行板块下跌。

　　今日盘面热点

　　今日是情人节和元宵节，旅游股和酒店餐饮股早盘走高，截至发稿，张家界、曲江文旅，西安饮食、新都酒店、金陵饭店涨幅居前。

　　周五，受利空消息打压，德力股份开盘封死一字跌停，报13.08元，跌幅9.98%。德力股份今日公告，称公司与上海绿岸网络科技股份有限公司终止合作事项的任何洽谈，公司股票将于今日复牌。

　　金价突破1300美元创反弹新高，今日黄金股整体上涨。截至发稿，赤峰黄金，天业股份，老凤祥、明牌珠宝、豫光金铅涨幅居前。

　　传媒板块快速反弹，截至发稿，板块涨幅近3%，北巴传媒涨停，皖新传媒，粤传媒、思美传媒，中南传媒、长江传媒涨幅居前。

　　博彩概念突然发力，姚记扑克涨停。个股方面，鸿博股份、粤传媒、安妮股份、东港股份涨幅居前。

　　昨天回调的次新股今日再度爆发，截至发稿，我武生物、金莱特、晶方科技、金轮股份等4股涨停，金贵银业、友邦吊顶涨逾7%，板块个股全线上涨。

　　铁路板块盘中飙升，截至发稿之时，广深铁路涨停；铁龙物流上涨5.2%；大秦铁路上涨4.6%；四川成渝上涨3.5%等。铁路货运价格节后将迎来一轮新的上调，此次上调的时间点和幅度与去年类似，时间在2月10日～20日之间，上涨金额为每吨公里1.5分。 业内人士认为，由于今年提价的时间、空间未超预期，而营改增一定程度上抵消了运价上调的利好；因此，今年铁路股或难以重现去年大涨走势，但短期内或有拉升动力。

大亖忽悠

　　[中国证券网编者按]

　　周五两市大盘低开高走，一扫前日的低迷，市场热点有所回暖，不过交投依然没有完全恢复。那么在大幅震荡后，下周大盘又将如何演绎呢？

　　本文导读：

　　【一大敏感数据暗藏升机 下周A股平台突破？】

　　【1月CPI超预期 物价压力有限经济回暖可期】

　　统计局：1月CPI同比上涨2.5%

　　1月份CPI解读：节日因素影响居民消费价格环比上涨

　　1月CPI同比涨2.5%略高预期 预计全年保持温和态势

　　1月CPI今公布或涨2.3% 专家：一季度物价压力不大

　　【权威声音：一季度CPI企稳可期】

　　连平：一季度CPI同比涨幅或低于2.5%

　　林采宜：CPI涨幅温和PPI止跌回稳经济好转

　　李慧勇：通胀压力较为温和货币政策将稳中偏紧

　　【A股影响】

　　刘景德：CPI股市影响中性 近期投资关注三热点

　　向威达：CPI符合预期 今年A股机会仍在创业板

　　【市场观点】

　　银行股发力耗量能 反弹之路或波折

　　红包行情可能于3月终结

　　调整并不意外 关注深层次利空

　　【机构观点】

　　东吴证券：此次上涨只是反弹非反转 短期不宜盲目做多

　　申银万国：60日均线压力开始显现 市场心理影响明显

　　东莞证券：短期股指在高位 后市或面临一定反复

　　【大势研判】

　　三原因致短调难免 托市力度开始显现

　　央行释不详信号 三座大山压制股指反弹

　　数据并非利空 短期反弹行情还将延续

大亖忽悠

　　统计局：1月CPI同比上涨2.5%

　　2014年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨3.7%。

　　1月份，全国居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.9%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨0.8%。（国家统计局网站）

　　1月份CPI解读：节日因素影响居民消费价格环比上涨

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2014年1月份CPI、PPI数据

　　国家统计局今天发布的2014年1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%；PPI环比下降0.1%，同比下降1.6%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。

　　一、1月份食品价格环比上涨较多，主要是受节日因素影响。从发布的环比数据看，鲜菜、鲜果、水产品、蛋、液体乳及乳制品、牛肉和羊肉价格都有不同程度的上涨，鲜菜和鲜果价格上涨较为明显，环比涨幅超过了10%。

　　1月份，猪肉价格环比下降1.0%，同比下降4.3%，与往年节日期间价格上涨的走势差异较大。主要原因是猪肉市场供应量在稳定增加的同时，消费需求因浪费现象有所遏制等原因比往年同期有所减少，导致价格有所下降。

　　1月份，鲜菜价格比去年12月份上涨了12.1%，但同比上涨2.1%，主要原因是2012年11月至2013年1月的鲜菜价格环比连续上涨了三个月，环比涨幅分别为3.5%、17.5%和12.7%，推高了2013年1月份的鲜菜价格，对比基数较高致使同比涨幅继续缩小。

　　二、工业生产者出厂价格环比下降0.1%，分行业产品价格有升有降。从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，16个行业产品价格稳中有升，14个行业略有下降。1月份，工业生产者价格稳中略降，一定程度上也与春节临近，企业生产经营活动放缓有关。(中华人民共和国国家统计局)

　　1月CPI同比涨2.5%略高预期 预计全年保持温和态势

　　国家统计局今天发布的2014年1月份全国居民消费价格指数（CPI），数据显示，CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，1月份食品价格环比上涨较多，主要是受节日因素影响。

　　从发布的环比数据看，鲜菜、鲜果、水产品、蛋、液体乳及乳制品、牛肉和羊肉价格都有不同程度的上涨，鲜菜和鲜果价格上涨较为明显，环比涨幅超过了10%。

　　1月份，猪肉价格环比下降1.0%，同比下降4.3%，与往年节日期间价格上涨的走势差异较大。主要原因是猪肉市场供应量在稳定增加的同时，消费需求因浪费现象有所遏制等原因比往年同期有所减少，导致价格有所下降。

　　1月份，鲜菜价格比去年12月份上涨了12.1%，但同比上涨2.1%，主要原因是2012年11月至2013年1月的鲜菜价格环比连续上涨了三个月，环比涨幅分别为3.5%、17.5%和12.7%，推高了2013年1月份的鲜菜价格，对比基数较高致使同比涨幅继续缩小。

　　与机构此前预测对比，统计局公布数据略高于市场预期，此前，据多家机构对1月CPI做出的预测，回落已经成为共识。银河证券最新预测报告指出，1月CPI同比涨幅约为2.1%，波动范围在2%-2.2%之间。海通证券也表示，由于1月以来猪价持续大幅下跌，近四周累计跌幅高达14%，预计1月CPI有所回落，涨幅在2.3%。

　　对于未来物价走势，业界预计今年物价水平也基本保持温和态势，CPI全年上涨幅度在3%以内应是大概率事件。(证券时报网)

　　1月CPI今公布或涨2.3% 专家：一季度物价压力不大

　　根据国家统计局日程安排，今年1月份的CPI数据将于今日公布。多数专家和机构预计，由于受暖冬蔬菜价格下降和猪肉价格反季节回落的影响，1月份CPI同比涨幅可能延续回落至2.3%。专家分析，一季度的物价压力不会很大，预计在2.5%左右；全年通胀水平仍维持温和，今年政府调控目标可能维持3.5%。

　　猪肉价格反季节回落 CPI涨幅或回落至2.3%

　　今年春节前后，各大市场机构开始纷纷做出对1月份物价走势和涨幅的预测。综合多数机构较为一致的观点，1月份的CPI涨幅或回落至2.3%，为连续第四个月回落。

　　第一创业报告预计，1月CPI同比上涨2.3%，环比涨幅为0.8%。华侨银行经济学家和海通证券宏观分析师也预计1月CPI同比上涨2.3%。不过也有机构的预测值较低，交通银行预测CPI上涨2.2%，银河证券则预测1月CPI涨幅约2.1%。

　　交通银行首席经济学家连平分析，自2013年四季度以来，CPI涨幅有趋缓的趋势，近期猪肉价格也开始出现了反季节的下跌，1月份前三周累计下跌4%，虽然1月份不少食品价格出现小幅回升态势，但由于猪肉价格持续数周回落，拉低了食品价格整体的涨幅。

　　确实，商务部公布的1月份四周数据显示，全国36个大中城市的猪肉价格均呈现环比下降态势，每周价格比前一周分别下降0.8%、1.4%、1.3%、1.9%。银河证券认为，猪肉价格在腊月需求旺季时出现下跌，这是10年来首次出现的现象。

　　中国银行战略发展部高级分析师周景彤表示，1月份CPI 涨幅在2.5%左右。由于餐馆高端消费减少等因素影响，猪肉价格出现了下降，1月CPI涨幅会有所走低，不过他认为不会低到2.3%的水平。“因为去年1月CPI 涨幅较低，今年1月份的翘尾因素在1.5个百分点以上，这是一个重要影响因素。”首创证券研究所副所长王剑辉采访时也持相同观点，他分析，1月CPI跟去年12月不会有明显变化。

　　此外，受暖冬气候影响，1月份的蔬菜价格和食品价格涨幅低于往年。机构分析，1月居住类价格小幅上涨，主要是由于租金和居民生活用能源价格上升。

　　一季度物价压力不大 全年通胀继续维持温和

　　对于2月份和整个一季度的物价形势，专家们认为物价压力不大，部分机构还下调了对今年全年的CPI预测值。

　　“考虑到当前生猪存栏量仍维持在高位，猪肉供应不会有明显波动，预计2014年一季度猪肉价格仍将维持弱势” 交通银行发布的报告表示，2014年一季度CPI同比可能低于2.5%，个别月份甚至可能跌破2%。但在王剑辉看来，猪肉价格对CPI 的影响在逐步减弱。

　　中信证券预测，2月食品价格小幅上涨1.5%，非食品类上涨0.2%，CPI同比或回落至2%以下。周景彤也表示，今年一季度的物价不会走高，预计在2.5%-3%之间。据他分析，中国经济还存在一定的下行压力，而国际上大宗商品价格走低也会减轻输入性通胀压力。

　　“通胀数字快速下滑是近期超预期的地方。”光大证券报告分析，经济增速明显下滑，通缩压力有所抬头。尤其在生产资料价格方面，通缩压力已相当明显。该机构将今年全年CPI涨幅预测从之前的3%下调至2.7%，全年PPI涨幅从之前的1%下调至0.5%。

　　多数机构表示，由于经济增速放缓的压力和去产能化，1月份的PPI降幅可能会比前一月有所扩大。中国物流与采购联合会数据显示，1月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.5%，环比回落0.5个百分点，连续第二个月回落。专家认为，未来经济增长将稳中略降。

　　王剑辉预计，今年全年的通胀水平会略高于去年，但由于货币政策不再刺激、国际和国内的需求端没有强劲反弹，物价走势仍然会维持温和，CPI涨幅可能在3%左右。摩根大通大中华区经济学家姜璐则预计，今年政府物价调控目标仍将会设定在3.5%。(中新网)

　　连平：一季度CPI同比涨幅或低于2.5%

　　2月14日消息，国家统计局今日公布了1月份CPI和PPI数据。数据显示，CPI同比上涨2.5%，环比上涨1.0%。而PPI同比下降1.6%，环比下降0.1%。

　　交行首席经济学家连平对新浪财经表示，从1月猪肉价格同比、环比反季节下跌看，预计一季度猪肉价格仍将维持弱势；同时考虑到2月节假日因素消退后，非食品环比涨幅趋缓以及翘尾因素也会有所回落，因而2014年一季度CPI同比涨幅可能低于2.5%，个别月份甚至可能跌破2%。

　　林采宜：CPI涨幅温和PPI止跌回稳经济好转

　　国家统计局今日公布1月份CPI和PPI数据。数据显示，CPI同比上涨2.5%，环比上涨1.0%。而PPI同比下降1.6%，环比下降0.1%。

　　国泰君安证券首席经济学家林采宜在接受网易财经连线时表示，CPI同比2.5%的涨幅中有1.5%是翘尾因素，也就是说，只有1%的新涨价因素，相对来说涨幅比较温和。同时，她指出旅游价格的较大涨幅可能与国家对旅游业的规范政策有关，属于制度性因素。“较为温和的涨幅为下一阶段国家出台宽松弹性的货币政策创造了空间”，林采宜如是表示。

　　同时，林采宜指出PPI同比1.6%的跌幅中也有1.5%来自翘尾因素，只有0.1%是新的降价因素，这说明PPI已经开始止跌回稳。她分析称，上游工业企业，比如原材料和采掘业的情况相比下游企业更困难，但整体而言有所好转。

　　李慧勇：通胀压力较为温和货币政策将稳中偏紧

　　统计局今日公布的数据显示，2014年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%，增速与上月持平。

　　对此腾讯证券连线申银万国证券首席宏观分析师李慧勇进行解读，他表示，1月CPI数据基本符合预期，目前通胀压力较为温和。为了盘活存量货币以及倒逼企业转型，未来货币政策不会宽松，但美国退出QE的影响则不能忽视，总体来看，未来货币政策的基调仍将是稳中偏紧的。

　　李慧勇指出，物价受到过剩产能的影响目前较为温和，这将抑制投资需求，而过剩产能也不可能快速被消化，因此这将使企业利润受到压制。

　　刘景德：CPI股市影响中性 近期投资关注三热点

　　统计局公布，受食品价格上涨等因素影响，今年1月份，全国CPI同比上涨2.5%。高于此前市场预期的2.2%。腾讯财经连线信达证券研发中心副总经理刘景德对CPI数据及A股市场近期走势加以解读。

　　刘景德认为，一月份CPI数据适中，由此推断央行并不会对货币政策进行调整，而持续稳定的货币政策对A股市场影响不大，预计未来一段时间内指数将持续震荡。

　　针对近期表现比较活跃的银行股刘景德表示，受传闻影响中信银行连续上涨带动板块整体上扬，反映了机构对银行股的持续关注，而创业板指数大跌则透露出指数阶段性见顶的可能，但是创业板内个股仍将反复活跃。

　　在未来市场热点方面，刘景德建议投资者关注三方面，一是受国家政策扶持的板块，如环保、新能源概念等，二是年报业绩预增及高送转概念，三是重组概念。

　　向威达：CPI符合预期 今年A股机会仍在创业板

　　统计局今天公布的数据显示，2014年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨3.7%。2014年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比下降0.1%。

　　对此，长城基金宏观策略研究总监向威达表示，CPI符合预期，今年A股机会仍在创业板。

　　向威达认为，CPI基本符合预期，他表示，在影响CPI的因素中，基数翘尾不可忽视，其中食品价格为重要因素影响，而食品价格也受到季节性因素以及节日因素导致的供求紧张的影响。

　　“不过，今日公布PPI比市场预期稍差，主要因为1月是消费淡季，导致生产资料价格回落较多，但总体上讲，从8月以来，PPI价格表现相对平稳。”向威达说。

　　此外，向威达指出，A股市场几乎不受影响，但纵观全年来看，沪深300指数可能还是持续下跌格局。

　　“重要机会依然在TMT和创业板，但是创业板与沪深300的分化较于去年会缩小，创业板内部会分化，个股选股难度加大。”向威达说。

大亖忽悠

　　银行股发力耗量能 反弹之路或波折

　　自周二银行股集体拉升带动股指上扬之后，周四午后盘中再现银行股集体拉升，银行板块涨幅一度超过3.2%，这带动了沪综指一改此前犹豫不决的走势启动上扬，不过其他的行业并未有效跟涨，盘中行业涨少跌多，在银行板块乏力回落后，沪综指出现尾盘跳水，未能形成“五连阳”。分析人士指出，权重的强拉升使得市场量能消耗过大，预计短期内震荡是大概率事件，反弹之路或难一蹴而就。

　　昨日沪综指早盘小幅低开后始终微跌震荡，直至中午收盘前才勉强翻红，午后延续上行走势，但涨势未能延续缓慢翻绿。值得关注的是，在下午两点之前，银行股再度惊现集体拉升，板块涨幅盘中一度达到3.23%，中信银行一度盘中涨停。受此带动，沪综指由微跌转为上涨。不过随后银行股的上攻势头减弱开始回落，沪综指也随之回落并出现尾盘跳水。

　　至收盘，上证综指微跌11.56点，跌幅为0.55%，报收2098.40点，深成指报收7857.11点，下跌44.97点，跌幅为0.57%；沪深两市成交额分别为1243.77亿元和1758.34亿元。中小板和创业板跌幅更大，分别为1.38%和3.56%。

　　整体看来，周四在银行股发力之前，市场的涨势和量能均现出疲态，而尽管银行股集体拉升成功使得沪深主板指数呈微涨状态，但行业方面涨少跌多，申万23个一级行业中仅有2个行业处于上涨状态，且涨幅不大，创业板大跌。

　　行业方面，周四仅有金融服务和有色金属两个行业在收盘时处于上涨状态，分别微涨0.56%和0.09%，其余行业均处于下跌状态。其中食品饮料、交通运输、家用电器、黑色金属、建筑建材、采掘、交运设备等行业的跌幅较小，而信息设备、信息服务、农林牧渔、医药生物行业的跌幅均超过了2%。

　　概念方面，黄金珠宝、油气管网升级、迪士尼、上海本地重组、舟山新区、充电桩概念处于上涨状态，新能源汽车、粤港澳自贸区、浦东新区概念的跌幅较小。

　　消息面上，国务院总理李克强2月12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理，审议通过《医疗器械监督管理条例(修订草案)》。其中，会议要求在抓紧完善现有政策的基础上，进一步推出以下措施：一是加快调整能源结构。二是发挥价格、税收、补贴等的激励和导向作用。对煤层气发电等给予税收政策支持。中央财政设立专项资金，今年安排100亿元，对重点区域大气污染防治实行“以奖代补”。三是落实各方责任。

　　分析人士认为，2月是全国各大城市雾霾天气的高峰期，再加上两会即将在3月初召开，在“事件+政策”的共同推动下，预计大气污染治理将成为这段时期内的热门题材。

　　此外，政策面消息不断。“粤港澳自贸区开放范围有望扩大”和“集成电路产业扶持规划有望出台”均为市场增加了新的活跃热点。

　　在蓝筹拉升而成长股大幅回调的情况下，业内人士认为市场的量能不足以支撑反弹的继续，预计短期内震荡为大概率事件，本轮反弹的高度也将受到制约。

　　红包行情可能于3月终结

　　昨日，以银行股为首的权重板块崛起，无疑让大盘反弹迈出了坚实的一步。2月13日，东方证券销售交易总部咨询服务经理、高级投资顾问左剑明做客证券时报网财苑社区时指出，开年的红包行情或将结束于2月底3月初，板块行情则相对看好农业板块。

　　昨日，以银行股为首的权重板块崛起，无疑让大盘反弹迈出了坚实的一步。创业板昨日出现大幅回调，2月份会否产生二八分化？ 2月13日，东方证券销售交易总部咨询服务经理、高级投资顾问左剑明做客证券时报网财苑社区时指出，开年的红包行情或将结束于2月底3月初，板块行情则相对看好农业板块。

　　展望2014年股票市场的变化趋势，左剑明认为，有两个变量必须纳入考虑范畴：一是信托等高收益理财产品是否卸下刚性兑付盔甲；二是房地产投资增速下滑拖累经济。所以，上半年股指重心小幅提升（波段涨幅200点），下半年机会更多一些，空间也就更大（波段涨幅300点）。全年看，今年的市场值得投资，回报率不会低于最近5年平均数。

　　就2月份行情而言，催化因素不多，基本靠对两会的热情预期是主要动力。一般来说，一季度上升波段行情平均持续天数为23天。对于此次的红包行情，从今年1月21日企稳反弹以来，预计高点会在2月底3月初。但需要提醒的是，笔者估计上半年行情不会太大，因为风险点较多，需要逐步排雷。

　　对于创业板和沪指的跷跷板效应，左剑明认为，行情发展是有规律的。如果大盘小盘一起联动，那么资金面就将立马现出原形。所以，在当前环境下，跷跷板效应有利于之后的行情。只是在没有场外资金进场的背景下，一旦到了两会前后，宴席说散就散了。对于创业板来说，悲观预期将从今年3月中旬开始，因为届时将拉开2013年业绩证伪大幕。所以，3月之后的创业板风险将显著加大。

　　总体上看，当前投资还是以主题投资为主。拿环保来说，去年环保股三轮走强的背景，几乎都是和当时政策或环境恶劣有关。经过长途跋涉后，现在股价基本包含对未来的乐观预期。所以，投资操作的难度已经不小了。另外，投资者关心的医药股则是值得长期看好的行业，但近期市场热点不在医药板块中。总体上，左剑明认为，今年A股中看好农业板块，如低毒农药、动保行业等。

　　调整并不意外 关注深层次利空

　　本周四A股杀跌，沪综指因银行股强势而跌幅稍少，其余股指则跌幅较大，尤其是创业板指数。最近笔者反复提示追高风险，认为中短期内热点仍将在投机类股中，包括新股。个人认为，如果管理层不更改现行的新股发行和上市规则，二级市场行情很难有起色。

　　本周四A股杀跌，沪综指因银行股强势而跌幅稍少，其余股指则跌幅较大，尤其是创业板指数。截至收盘，沪深综指分别跌0.55%、1.68%，创业板及中小板指分别跌3.56%、1.56%。近期股指连涨几天，但阳线实体越来越短，成交量却仍相对较大，这样的技术面确实容易出现调整。

　　中信银行之所以连续疯涨，现在看来可能和市场传言相关，该传言称“中信将和阿里进行深度合作”。不过晚些时候中信银行已经公告否认与阿里合作。

　　银行股上涨是最近上市的几十家新股及创业板杀跌的导火索，因长期以来，市场有个“二八”或“八二”逻辑。当然，光有导火索不行，还得有其他条件配合。目前新股及创业板自身就如同“一堆干透了的火药”，这才是调整的内因。

　　昨日新股难得地出现了“跌多涨少”局面，不过即使如此，四十几家新股中仍有三家涨停，虽然有许多新股暴跌，却无一跌停。这样的盘面暗示这并非主力们主动调整的结果，只是颇为意外地被大势拖累。

　　最近笔者反复提示追高风险，认为中短期内热点仍将在投机类股中，包括新股。之所以这么看，主要是基于以下三个原因：

　　首先，全国“两会”即将召开，主力势必会加以利用，不太可能放弃这个机会而过早撤离，除非另有不得已苦衷。其次，当前正值年报公布期，许多小票或将高送转，主力们可能在消息明朗前就已撤离。换言之，如果撤离了就未必还有高送转。第三个原因当然是新股暂停发行了，由于新股极可能在3月份恢复发行，所以长线炒作布局一时很难实施，这客观上促使市场持有短线思维，而新股及创业板正符合这种短炒特征。

　　后市方面，笔者认为这次调整属于“看得懂的调整”，所以背后就未必有“深层次利空”，故调整期可能为时不长，应为仓轻者低吸良机。就近期整体行情来看，笔者不太赞成追高，却认为低吸完全可行。

　　潜在的“深层次利空”包括内外两方面，但短期内均没什么大问题。在外部，新兴市场货币危机已过，暂不必担忧。不过，随着美联储接下来再进行几次缩减QE，该危机下半年可能发生，届时投资者势必将转而忧虑美联储的加息问题。

　　在我们内部，楼市、地方债、经济减速等问题或有可能构成系统性利空，只是首季就发生的可能性极小，这应有个相对缓慢的发展过程。今年二季度或下半年，不确定性或许更强，但这对短线行情没啥影响，甚至反有促进作用。机构们对年内接下来时间的内外部基本面越是吃不太准，越是倾向于提前炒作。

　　二季度其他方面不确定性仍不是很强，下半年才强，但投资者二季度仍应提防，关键因素就是新股或恢复发行。个人认为，如果管理层不更改现行的新股发行和上市规则，二级市场行情很难有起色。

　　东吴证券：此次上涨只是反弹非反转 短期不宜盲目做多

　　笔者曾经在春节前后写过两篇文章，阐述了本人观点春节前后，A股看涨。目前A股在春节前后出现了一波非常明显的上升行情，尤其值得一提的是创业板指数出现了大幅上攻，最近几个交易日，出现了几十只股票涨停的情况。笔者看到网上有人提出A股大牛市已来，笔者不予认同，并认为此次上涨仅仅只是反弹，并非是反转。

　　综合市场的整体表现特征，我认为此次市场的反弹可能主要有两个诱因：首先是外围消息面以及行业政策面对于市场相关板块的正面影响，其次是节后市场人气回暖所致，特别是2月3日以后以美股为首的外围市场节节上扬带动全球投资者情绪明显回升。

　　短期来看，基于目前消息面以及投资者情绪面表现的延续反弹有望继续演绎，但是从中期来看，并不认为此次反弹已经开启了中期反转的窗口，相反此次反弹的逻辑可能更类似于去年11月中旬至12月初的反弹，因此从力度上来看，此次反弹空间并不大。

　　从基本面上看，首先从市场特征来看，2012年以来的历次中等级别反弹启动时间点与其持续性均与这一阶段库存周期回补周期吻合度较高，在整体产能过剩大背景下，这一逻辑近期仍然成立。但是由于去年年底资金投放大幅低于往年叠加今年去产能化加速，现一阶段仍然没有关注到明显的新一轮库存回补信号，更好的观测时间点可能要到两会前后。其次从市场整体风险溢价水平来看，无论是对比2012年9月还是2013年6月，当前风险溢价水平对于中期底部指向性意义不大，这也是笔者认为A股未反转的另一个依据之一。

　　技术面上看，从创业板指数上看，指数已经形成了两阴夹一阳的形态，在技术面上符合空方炮的形态，预示空方占优。另外，周四的K线是断头闸刀的K线，这是个非常明显看空的指标，预示创业板指数恐将有大幅下挫，提醒投资者引起高度关注！

　　综合来看，笔者认为大盘本轮反弹与前几次中级反弹前的市场走势类似，A股可能会有一次明显的风险释放后才能迎来真正的中级反弹。操作上，建议广大股民朋友们谨慎小心，不宜盲目做多。

　　申银万国：60日均线压力开始显现 市场心理影响明显

　　本周央行公开市场继续不操作，资金继续回笼，对市场心理层面有所冲击。随着市场热点向中大盘股转盘，小盘股下跌幅度有所扩大。短期来看，我们还没有看到市场持续大幅下跌的因素，短期更多的是碰到60日均线后的回调，建议继续关注改革主题。

　　东莞证券：短期股指在高位 后市或面临一定反复

　　大盘在2100点附近反复震荡后顽强站上该点位，技术面仍处于强势，但量能有所萎缩，表明市场气氛有所谨慎。而大盘上方将面临60日均线的压制，预计短期股指在高位或面临一定反复。操作上建议投资者适度谨慎，关注60日均线阻力，逢低适度关注金融、新能源汽车、电气设备等板块。

大亖忽悠

　　三原因致短调难免 托市力度开始显现

　　沪深两市在经过连续三个交易日反弹之后周四开始回调。上证综指收盘下跌11.56点，虽然指数回调幅度不大，但是整个市场下跌的个股家数不少，两市合起来下跌的个股家数超过2000家。指数的调整力度与个股下跌数量相比还比较小，权重股起到了重要的托市作用。

　　一。短线一调难避免

　　春节过后市场已经经历了几个交易日的反弹，这是近几年节后行情表现最好的一次。在反弹当中两市的成交量跃上近期新高，权重股和题材股也出现同时上涨的有利局面。经过一连串的反弹之后市场的调整在所难免，调整压力主要从以下几个方面显现出来。

　　首先，之前几个交易日市场成交已经放出天量，在现有货币环境之下整个大盘继续放出超越周二的成交量难度比较大，在无法有效放量的情况下市场的调整自然难免。

　　其次，从基本面来看，央行周四通过公开市场操作回笼资金4800亿元。这虽然是对节前释放的资金的合理回笼，但是对短期的隔夜拆借利率以及国债逆回购收益率都有影响，也间接影响到了投资者的心理。

　　第三，从整个大盘来看，前期最大的热点是创业板，现在创业板指数已经跌破5日线，市场的做多力量必然会有所动摇。个股的分化也是大盘调整的主要原因。

　　不过现在来看整个宏观层面没有发生不利的变化，新股发行暂停也使得大盘的融资压力减轻，因此反弹的局面不会改变。

　　二。托市力度此时显现

　　周四最典型的特征就是银行板块当中中信银行继续大涨，而且中信银行这几天连续大涨并没有基本面利好的支撑，完全是出于资金进驻。在中信银行的带动之下整个银行板块近期的走势也转强，银行股的托市作用开始显现。

　　如果就周四的局面来看，两市2000多只个股下跌，指数理应大幅下跌，但是这个时候上证综指和深成指的跌幅都不大，权重股发挥了很重要的作用。可见权重股的托市力度在这个时候已经开始显现，因此对大盘短线无需过度担心，只是操作上要适当从高估值题材股转向低估值绩优蓝筹。（科德投资）

　　央行释不详信号 三座大山压制股指反弹

　　由于昨日大盘尾盘跳水，今日早盘股指脉冲式上涨后再次受到空头打压，多空再次纠结在2100点。而在如此关键时刻，央行却释放了不详信号，其不仅在本周净回笼4500亿元，更是在今日重启银行间债市新增理财开户，这一定程度上分流了A股市场资金。

　　盘面上，受市场流动性偏紧的影响，两市板块个股前期火爆的局面有所收敛，个股出现了较大的分化行情。如前期涨幅较大的个股，再次被主力砸盘，江苏宏宝、南通锻压甚至出现断崖式下跌；此外，更是出现了德力股份股份这样，一日一字涨停次日便一字跌停的妖股，充分说明了消息利空个股的巨大不确定性风险；而锦龙股份、九州通等此类股的再次大跌，则是主力对技术筑顶明显个股的再次打压。而个股最大的潜力便是有无主力积极运作，因此在流动性受限而出现主力资金分歧下，对阶段涨幅较大、消息利空、技术已破位和筹码松动的股票，我们应不宜再坚守，而应逢反弹出局。

　　流动性受限，今日大盘成交量自然开始萎缩，这意味着本轮反弹行情将变向复杂。而除央行释放不详信号外，还有什么因素阻碍股指反弹呢？我们广州万隆认为，当前有三座大山压制股指反弹。

　　1，1月CPI涨2.5%，超出市场预期的2.3%，这或让央行更难大规模释放流动性，资金面的影响压制大盘反弹。

　　2，技术上，大盘昨日在60日与30周均线处受压明显，技术压力位压制股指反弹。

　　3，创业板指昨日巨阴杀跌，一定程度上打压了市场人气，小盘股的分化打压了股指。

　　综合来看，马年伊始四连阳积累了大量的获利盘，近期市场的回调一定程度上是资金获利回吐所致。在经过调整后，后市新的结构性龙头有望重新起航，我们认为，在两会越来越近下，两会预热概念成为后市龙头的可能性大，如以下六大领域。

　　1，新能源，这是能源改革与当前严峻的大气污染所决定的，迫切性最高；2，农业，这是每年两会所聚焦的，种业股有望率先受益；3，信息产业，这是一切高科技行业的基石，也是经济转型的关键；4，环保，当前雾霾天气和生态环境急速下降，民生呼声最高；5，国企改革，这是中国经济改革的重头戏；6，医疗与养老产业，这是人口老龄化与二胎政策的首先受益者，催化剂十足。据个股雷达最新分析，59股符合这6大两会预热品种，回调便是买入良机。（广州万隆）

　　数据并非利空 短期反弹行情还将延续

　　国家统计局公布的经济数据早间对大盘产生了比较大的影响，

　　一方面PPI跌幅扩大，市场有通缩的担忧，

　　另一方面CPI高于预期，这两个数据的矛盾将会为政策出手增加难度。不过CPI的上涨主要源于节日消费需求增加，货币也不会因此收紧。大体上来看数据没有利好，但是也不足以理解为利空，预计市场小幅震荡实现平稳过渡之后依然会延续前期的反弹行情。操作上抓住低估值蓝筹股以及两会热点概念股的机会。

大亖忽悠

　　周五大盘缩量小幅反弹，但热点效应维持较好，至收盘近60股涨停。近日涨幅居前的个股，除次新股外，大多是年报业绩较靓丽、甚至业绩增长超预期的个股。当前年报概念逐渐升温，而“国家队”的布局行踪也随之暴露，值得投资者后市跟随！

　　据统计整理，截至本周四两市共有74家公司披露了2013年业绩报告，发现其中有9家个股前十大流通股东中出现了社保基金的身影，合计持有14202.94万股，比上期增仓2627.59万股。布局方向则主要为农业、环保、医药等，具体包括生态农业中的顺鑫农业、隆平高科；金融改革的合肥城建、恒顺醋业；石油改革相关的富瑞特装；二胎概念永新股份；环保概念长青股份；以及中国石化、中鼎股份。

　　很明显，上述个股除中石化、中鼎股份外，大多涉及改革题材、或与转型方向相一致。后续随着个股年报的进一步披露，“国家队”的布局方向也将更加清晰。需要指出的是，社保基金手握“养命钱”，其布局路线与政策导向密切相关；而近年来传统的“五朵金花”股已越发难以见到社保的身影，或并非偶然。

　　我们广州万隆多次指出，由于新领导层思路做出了重大调整，引发新旧生产力之间的较量与变局，股市分化也成为必然。一方面，过去传统老产业，更多的是依靠政府庇护、垄断、土地财政支持等而发展壮大，在改革转型背景下其行业春天已去；另一方面，新兴力量受益于中央放权市场、改革垄断，在新思路新机制中，与改革转型方向相符的新兴力量代表股，却迎来蓬勃生机。这将引发资金的抉择，先知先觉的主力自然去旧从新。当前权重持续低迷、创业板强者恒强，或是印证信号。

　　因此，未来行情“冰火两重天”的分化格局将是必然。投资者也应该审时度势，及时调整航向顺应变革格局、跟随主力调仓线路，真正参与到那些受益改革转型、有能力独立走强的板块。