【2.11评】 四大消息将影响明日股市

大亖忽悠

“余额宝二代”打响互联网金融新战役

春节之后，支付宝即将推出“余额宝二期”的消息传得沸沸扬扬。但官方并不认可“余额宝二期”这个名字，不过作为嫁接在“余额宝”工程上的新式盈利模式，这个词姑且能够反映阿里金融的结构脉络。据消息人士透露，余额宝此次对接的为万能险产品。但该产品将面临两大疑问，一方面，一年7%的收益率能否兑现？另一方面，很多人看重的是互联网理财的灵活性，长期产品能否受到追捧呢？在新模式继续推动收益率之争白热化的同时，互联网金融2014年经营逻辑已开始浮出水面。 【我来说两句】

余额宝二期7%高息回报存疑

“余额宝二代” 有点不靠谱

“二代”身份成谜

继推出余额宝之后，马年伊始，支付宝再度推出新的互联网保险理财产品。近日，支付宝页面显示将推出余额宝用户专享权益2期，在元宵节当日公开发售，目前已开始预约，预期年化收益率为7%。

支付宝一名高管确认，各媒体报道所称的产品是珠江人寿“汇赢一号”的元宵节特供版，不过这并非“定期宝”，也不是“余额宝二代”，只是一款面向余额宝用户的普通保险理财产品，余额宝真正后续产品上线日期暂不能透露。

珠江人寿一名高管则告诉记者，珠江人寿没有和支付宝合作推出“定期宝”，也没有合作“余额宝二代”。此前，珠江人寿和支付宝的合作仅限于开设淘宝保险网店，并推出相关网络专属产品，“今年我们和支付宝的合作产品还没确定，产品形态也还没明确。”

所谓“余额宝二代”的宣传页面

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疑问1：宣称年收益率7%是否违规

首都经济贸易大学教授庹国柱表示，保险理财产品如公开宣称保证7%收益率，将涉及违规宣传和误导销售。此前，由百度联合基金公司推出的理财产品“百发”就曾因宣传8%的收益率而遭到证监会核查。这款升级版余额宝宣称预期一年收益率达到7%，并承诺保本保底，但在当前万能险产品平均结算年利率为4%的背景下，预期一年7%收益率能兑现吗？

有专家提醒用户注意：一方面，目前万能险产品公布的结算收益率并不是所交全部保费的收益率，而是扣除保障费用、手续费后进入个人投资账户资金部分的收益率。另一方面，万能险虽有保底收益（普遍在1.7%到2.5%），但保底之上的收益并不确定，未来能否持续还是个未知数。

疑问2：中长期产品不适合网络？

有观点认为，很多人购买余额宝、理财通还是看重其灵活性，而中长期产品并不符合互联网理财的“屌丝”特性，不仅会分流现有货基投资者，而且能否再次引爆市场还说不准。

在业界看来，各种宝的定位其实是个人客户的现金管理工具，所以支付便利和收益相比更要保障前者；但未来各家公司一定会瞄准用户各种理财需求，推出不同时限、不同风险和不同收益的产品 ……【我来说两句】

幕后 互联网金融寻求大变身

互联网拥抱新款小伙伴

普通万能险产品的保费收入主要投资于债券市场等风险较低的投资领域，相比而言，珠江人寿相关产品将投向具体资产项目计划，类似于信托产品模式。由于定在元宵节当日发行，或也意味着珠江人寿已与相关融资方接洽妥当。加上此前与其它中小型险资的合作，或可初步窥见，阿里金融对与险资的合作情有独钟。

从目前市场上运作成熟的金融产品来看，万能险产品是极少数可能投向非标融资项目，且投资门槛较低的金融产品。且在法律概念上，险资投资为保费投资，法律责任不同于基金或信托的委托理财或信托理财，因此在约定收益和投资模式上的便利性更大。

保险信托有望迎来大爆发

2012年10月，《关于保险资金投资有关金融产品的通知》的下发，为保险资金投资银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划打开了大门，2013年，成为类信托保险产品的发展大年。这同时也成为互联网金融完善投、融两端金融服务的一个重要业务出口。

按逻辑，更高的收益在“放贷端”，通过对非标资产的投资，实现类似信托贷款的业务，由支付宝和相关产品提供商赚取相应的利润，在货币成本居高不下的背景下，利润率或动辄达到数个百分点的水平。且通过这一模式，阿里巴巴显然绕过了金融牌照受限的政策约束。

余额宝实现的将是活期存款模式引流“储蓄”，由余额宝二期实现“类信托贷款”。

信息显示，正在积极寻找互联网金融与非标接口的明显不止一家，这或是2014年互联网金融最具看点的转变之一。

大亖忽悠

　　近期A股大涨，主题投资再领风骚，A股出现了久违的赚钱效应。机构认为，马年上半年以主题机会为主，具备基本面支撑的概念股存在较好的投资价值。

　　综合来看，移动互联、两会概念、并购重组、机器人、新能源汽车五大主题已有“闹马头”的趋势，这些主题存在较好的阶段性参与机会。