【李志林】 “春生”行情何以在绝望中突然发动？

开来明道

李志林：“春生”行情何以在绝望中突然发动？

www.eastmoney.com2014年01月25日 09:39李志林

　　优先股和IPO新政的不符合市场预期，新股询价中的乱象丛生，巨量大非在IPO中高价减持，新股的密集发行和密集上市，一系列利空无情地将股指从2270点一路打到了1984点，几乎浇灭了人们对今年“春生”行情的期待。
　　然而本周，“春生”行情却在市场的一片绝望中突然震撼亮相了！那是为什么？
　　1、“冬播春收”是中国股市不变的规律。
　　过去的十五六年，每年的冬天，我都发文重弹反自然规律的“冬播春收”的老调，每年都被人们认为，“今年是例外，冬播后将会颗粒无收”。但随后“春生”、“春收”都不期而至，23年股市中几乎没有例外，从而让许多人后悔莫及。
　　因为，如果中国股市连春天都不涨，那么，股市的扩容、再融资、改革、发展就无从谈起，股市的投融资功能就会丧失，一大批证券从业机构和中介就会饿死。就像农民春天不种庄稼就会全年颗粒无收那样的悲惨。
　　因此，“冬播春收”是抓住了中国的政治社会稳定、经济金融发展、货币政策、供求关系、资本运作的核心的核心，命脉的命脉。是大势所趋，人心所向，符合市场各方各面的核心利益，无人可以改变！。
　　2、跌破2000点是最大的利好。
　　由于本周一有7只新股发行，周二又有4只新股发行、8只新股上市，使市场恐慌不已。连此前连续拉升石化双雄和工行、死守2000点的暴力哥也只能歇菜，任凭市场杀跌，沪市终于在新年首次轻松跌破了2000点整数关，至1984点，收1991点，将2000年年底的2073点成果损失殆尽，指数重回1时代。
　　而深成指也早已跌破了2012年12月4日沪市1949点时的7660点，收7518点，16家上市银行(行情 专区)中有14家跌破净资产，一片狼藉。
　　而这13年，中国GDP从8.9万亿——58.9万亿，增加了50万亿，增幅为5.62倍；货币发行量从13.24万亿——112万亿，增幅为7.46倍。房价物价至少涨8倍。唯独股市13年股市涨幅竟然为“负”，使股市的经济晴雨表功能严重扭曲。这实在是全世界股市的奇观。
　　按照实践是检验真理的标准的理论，股市新政显然遭到了失败，这不能不受到政府高层和社会各界，乃至1.7亿投资者的强烈关注和质疑。尤其是在中央深化改革领导小组刚成立的情况下，证券市场的危机已暴露在光天化日之下，跌破2000点已触及了政府的能够容忍的底线。加上483亿的地量，历史最低的9.6倍的平均市盈率，转机便由此而生！
　　3、黄奇帆批评证监会的文章引发市场的纠错猜测。
　　作为地方行政长官，竟敢公开批评中央的一个机构的政策错误，并且是出自同级别官员之间的批评，这在十分注重等级中国官场中，实属罕见。广大投资者纷纷猜测其文和其人具有的背景，引发了高层将会出面对证监会纠错的种种想象。而隔日，证监会主席肖钢的讲话突然大转弯，提出证监会监管理念要实现“六大转变”，尤其是强调“要从倾向于融资者，向倾向于投融资者的转变”，更让投资者印证了两篇讲话似乎存在内在关联，遂开始积极做多、抢盘，使周三股市拉出绝地大阳线。

开来明道

　　4、央行罕见天量逆回购，成“春生”行情爆发的契机。
　　大盘跌破2000点的周一当晚，央行异乎寻常地发布预告：已通过常备借贷便利(SLF)，向大型商业银行提供短期流动性，央行将于周二在公开市场开展了逆回购操作，期限包括7天、21天两品种，交易量合计2550元。周四，再次逆回购1200亿元。央行货币发行工作会议又提出：“要提升货币供应水平”，引发了市场对春节前后降准0.5到1个百分点的预期。
　　周三、周五地产股带动上证指数强劲反弹，“春生”行情突然爆发，正是以央行货币政策阶段性松动作为契机的。
　　5、小盘新股的火爆成了创业板(行情 股吧 买卖点)连创新高的催化剂。
　　许多人，尤其是“钻石底”论者认为，首批50只新股发行上市，将会对创业板构成致命打击，甚至指数会被腰斩，至少要跌到800点。那是以过往80倍市盈率发新股，集合竞价先涨80%，然后再冲高盘中两次停牌，次日以离奇的股价高开低走、带动大盘一路向下的老经验做出的判断。
　　如今，以30多倍市盈率发小盘新兴产业新股，以发行价为基准两次停牌，首日最多涨45%。之后，多数新股都再拉了2——3个涨停板。18只新股中就涌现出5只50——60多元的股票。
　　于是，创业板、中小板(行情 股吧 买卖点)就出现了商品市场不可抗拒的比价效应：
　　一批只有20——30倍市盈率的个股凸显了价值，股价快速攀升；一批30-40倍市盈率的个股，消除了原先估值太高的担忧，股价逐步向新股靠拢；创业板40-50元的原质地更优的权重股，因新股动辄50——60元，从而站稳了领头羊地位；次新股中已公布10送10方案，或者有高送转预期的低估值个股，也狂掀涨停潮；无论创业板、中小板，还是主板，只要是新兴产业个股，都沾了新股的光，拔地而起；连一些许久未动的冷门的中小盘股，也都开始蠢蠢欲动。
　　可见，春生行情仍然是结构性行情，是以创业板、中小板、新兴产业的中小盘股为主的吃“大鱼大肉”行情，将会不断创出新高的行情。
　　而主板中，传统的周期性行业的大盘股只是超跌反弹，或是“喝粥行情”。本周深市日成交量大于沪市80%已成常态，往后还将会出现大于一倍的情况。因此，沪市的每一次反弹，都是割肉换小盘股的机会。
　　6、反对“炒小炒新”的口号很不明智。
　　多年来，反对“炒小炒新”已成了证监会和证券业协会的一项重要任务，这是明显的政府职能的错位。
　　其实，股市投资致富的最大诀窍就是买小盘新股，进行中长线投资。
　　小盘新股的价值在于高成长+高送转，在于反复除权后反复填权所产生的资本呈几何级数的增长。就以华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)为例，4年前以28.58元发行，首日63元，经过两次10送10股，一次10送8股，1万股变7.2万股，以现在31元股价计，复权股价相当于223元，股价涨了7.8倍。在任何价位华谊兄弟的“炒小炒新”者，无一不是大赢家。甚至可以说，4年来，凡买创业板股票的人，几乎都是大赢家。同样，这几天买创业板新兴产业新股的人，今后也大多数是赢家。在这方面，在创业板、投资者似乎更懂得股市盈利的本质，最有资格当证监会的老师，而不是相反。
　　有些人老是拿创业板58倍市盈率说事，诅咒创业板泡沫将崩溃。这也是不懂创业板成长性、扩张性的皮相之谈。
　　中国股市的创业板，是中国经济转型、打造升级版的主力军，是新兴产业的各领域的领头羊，是政府支持力度最大的产业，并且有着世界上最大的市场，我们有什么理由不看好其未来的高成长性？更何况，在50多倍平均市盈率的创业板中，仍不乏有一批20—30倍市盈率的个股，照样可以放心大胆投资。
　　7、不能因为市场“炒新”，就放弃对新股发行“三高”的监管。
　　我十分担心，前期证监会大张旗鼓地派出200多稽查人员查新股发行中的违规，严厉遏制奥赛康(行情 股吧 买卖点)73倍市盈率、67元高发行价的恶性圈钱行为，回应新股上市后遭到热炒，而心慈手软，又放纵新股高价发行。这是市场最忌讳的事。
　　一级市场新股低价发行，这是全球股市通行的做法。至于二级市场炒到什么价格，这是市场行为，管理层没有权利对市场的投资行为、对股票估值的高低说三道四，加以评价。风险自负，是投资者都懂的道理。只有让新股给二级市场留出上涨空间，甚至很大的空间，营造巨大的财富效应，才能将尝到甜头的场外新增资金，不断吸引到股市中来，在扩容的同时，以财富效应不断地扩资，这样的股市才有希望。真可谓：“将欲取之，必先予之。”
　　反之，打着市场化定价的旗号，让新股高价发行，只能导致市场的一片狼藉，将投资者驱之于门外，就加重了长期熊市。
　　8、抓紧做好“3.15”以前的春生行情。
　　从1·20——3·15两会结束，有两个月的“春生”期，没有新股发行，是一个有利因素。
　　历史上2月份都涨，机构需要一次比较像样的“吃饭行情”，是又一个有利因素。
　　市场在13.5万亿的沪市主板、2.3万亿的深市主板、2.8万亿的中小板、9600亿的创业板这几大板块中，放弃主板的阵地战遭遇战，成功地找到了创业板、中小板这两块“红色根据地”，将总体上的“敌强我弱”，转换成局部上的“我强敌弱”，集中优势兵力打歼灭战。这是第三个有利因素。
　　1-2月信贷迎来了全年放贷高潮，企业结算资金重返市场，中诚信托的兑付危机促使部分理财资金进入股市，从而使这段时间市场资金相对宽松。这是第四个有利因素。
　　因此，人们应抓紧有利时机，做好“春生”行情(两会后走向，需看新股发行节奏而定)。创业板中，我还是主张重点发掘20——30倍市盈率、业绩高成长、有高送转的新兴产业股。主板中，我重点看好上海国资改革概念股的首批试点股中，今后能脱胎换骨为引进国际著名战略投资者及其品牌的个股，以及将变身为国际著名的新兴产业的个股。相信春节后，上海国资改革概念股的头炮将会打响，给国人以强烈的震撼，它们将会产生比创业板更强烈的题材效应和财富效应，吸引人们的眼球，使人们对上海国资改革概念股刮目相看！

大亖忽悠

新年与股市朋友聊“财务自由”(2014-02-07 17:48:28)

一、什么是财务自由？

    每年大年初五，中国家家户户为什么都要迎财神？用专业术语来表述，实际上，就是人人都想实现个人和家庭的财务自由。

    在计划经济时代，人们的生活本身就不富裕，还要破除资产阶级法权，搞平均主义，甚至还有名校的经济学教授公开叫出“36元万岁”的极左口号。这样，每个年龄段的人，或者说多数家庭，生活质量都大同小异，基本上没有什么财务自由可言，或者说财务自由度甚小。
    但是，在市场经济时代，由于政策的放开，人的自由度扩大，生财之道的多样，人们的收入差距就拉开了。于是，追求财务自由就成了大多数人的愿望。
    一个人要有多少资产，才能达至财务的自由？这实在是个因人而异的问题，并没有标准答案。
    我以为，一个真正的财务自由人应该是，既有钱，又有闲；既有住房和物质的充裕，又有多方面的精神乐趣，还要能保持一颗平常心、自由心。
    光有钱，不一定能使人自由；但没钱，人一定不自由。
    若要达至财务自由，既要身往之；还要心往之。只要是“君子爱财，取之有道” 就行。         
    当实现了财务自由，你就不必为节衣缩食而感到羞愧，也不需要用大腹便便或一身名牌来证明自己的的富有，更不必通过炫耀自己的财富来获得别人尊重。
    因为，实现了财富自由的人，更可以通过生活的提升、精神的丰富、意念的实现、气场的作用、心态的淡定、朋友圈的扩大，来彰显人格的力量。而财富只为：让自己、让你所爱的人和爱你的人，以及你周围的亲朋好友们，都能过上舒适（不是奢华）而有尊严的生活。
    在财富原始积累阶段，已经达到财务自由的人，未必都是通过投资理财而实现。但通过科学的投资理财，则是尽快实现财务自由的重要途径。即便在连续第六年熊市的2013年，股市仍然涌现处一大批实现了财务自由的人。
    一个社会，当财务自由的人越多，就意味着中产阶层和富有基层的力量越壮大，经济就越发展，社会就越进步。
    财务自由只能靠自己。通过正确的投资尽快实现财务自由，应该是2014年每个股市投资者“迎财神”的目标。

大亖忽悠

二、股市中如何实现财务自由？

      节日期间，家中来了好几拨股市朋友。令我惊讶的是，在连续6年的大熊市中，来的人中，竟然无一不是股市大赢家，仅2013年就赚了1倍至好几倍，今年1月，又赚了40%。这是熊市中前所未有的现象。大家聊的最多的是如何在股市实现财务自由的话题。在此，择其要者，以飨大方。
      股市是最容易实现财务自由的地方。不用工商税务登记、不用工作场地，不用机器设备，不用请工人生产，也没有产品质量、订单、销售、仓库、产品积压、应收账款，以及偷漏税问题，更没有退休问题。自己既是董事长、总经理，又是财务总监，躲在家里，只要一个脑子，一台电脑，科学运作，就可产生源源不断的财富。因此，人们千万不能因为连续六年熊市而视股市为禁区。

     13年中国经济增长6.6倍（8.9万亿-58.9万亿），股市却涨幅为负，连续6年熊市，至今在2000点苟延残喘。就指数而言，已是“死猪不怕开水烫”。尽管最近全球股市下跌，那是人家连续暴涨后的必然调整，中国股市不存在系统性风险，反而局部性机会多多，是当今各投资领域中的价值洼地。这是追求财务自由者的大幸！

     追求财务自由时心态要好。对股市不合理的制度和规则可以批评，以期管理层能及时打补丁。但对改革的积极方面，也不能一概抹杀，做输了不能怨天尤人。只要不想离开市场，就应随遇而安，尽快适应新规则，“天不变，道亦不变”是形而上学，而“天变，道也要变”，则是辩证法。因此，重要的是能及时变换策略，找出缝隙，积极进取，战胜市场。在社会中，发展是硬道理。在股市中，赢钱才是硬道理。

     这一两年中国股市最大的进步就是：个股摆脱了随隔夜外盘和上证指数齐涨共跌的局面。尤其是抛弃了“指数跌，强势股早晚也要补跌”的旧观念。轻指数，重个股；弃大盘股，重小盘股；弃传统，重创新；弃周期，重新兴；在扩容大跃进的“白色恐怖”中，开辟板块和个股的“红色根据地”；集中优势兵力打歼灭战；放弃阵地战、常规战，打运动战、游击战、超限战等等新理念，被越来越多的有识之士所认同。

     赢钱还不等同于财务自由。最重要的是，能找到对付熊市的自信和办法，把熊市当作牛市来做，在熊市中创造出局部牛市，尤其是捕捉到大牛股。这样的熊市，比牛市、尤其是大牛市更好。希望熊市时间越长越好，这样可以培育出更多斗“熊”的好猎手。

     大熊市与局部牛市并存，是政府调结构、转方式政策取向的直接反映，是经济转型和进步的表现。因此，与时俱进、顺应经济大势，就能尽快实现财务自由；而死抱旧思维、周期股，并极力抵触新兴产业股和创业板，泥古不化，还自以为理性者，只能使财务状况不断恶化，财富不断缩水。

     实现财务自由关键是独立思考、逆向思维、领先市场、超越自己。谁先接受新观念，谁就能把握住先机。当一个新机会出现，只有5%的人意识到，抓住它，这就是机会。例如，2013年初，当管理层不遗余力地宣传“大盘蓝筹股有罕见投资价值”，绝大多数人都被忽悠进去时，能逆向而行，大胆介入被市场普遍看坏的创业板，当年就收获585-1423点、143.3%的全球最大的大牛市成果。去年8月初，当绝大多数人对上海自贸区概念无动于衷时，能捷足先登介入者，在8月下旬，两周就收获个股群体连续涨停、股价翻倍的收益。11月下旬，当大多数人认为上海国资改革概念没有花头时，能用优选法及时抓住首批试点领头羊的人，又收获了一倍以上的涨幅。

     每一次新的商机，造就了一批财务自由的人。当别人不明白的时候，你明白；当别人不相信的时候，你相信；当别人都明白的时候，你已成功了；当别人都认为大机会来了、奋不顾身抢盘时，你已自由了。股市中，有时只要把握一次大的投资机会，不仅能获得财务自由，甚至能改变人一生的命运。

    实现财务自由最主要的是靠智慧。中国股市特别诡异。光有经济学、金融学、统计学、技术分析那些知识，很难成为股市赢家。还需将古今中外的哲学智慧、军事智慧、科学智慧、艺术智慧、博弈智慧统统“拿来”，经过反复的参验、比较、运用，在多次失败的实践中，不断总结经验教训，对中国股市的认识达到较高的境界，才能一步步走向财务自由。

     从投资理财的角度，财务自由是指财富的稳定增长。例如，每年盈利30%，3年后，财富就增长1.2倍，5年后就增长2.7倍。如果坚持在新兴产业的小盘股中耕耘，这个目标不难达到。

     财务自由的大敌是思维僵化、固执己见，不愿换新兴产业股和改革股，尤其是视换股为割肉，从而一再错失良机，在过时的股票中越陷越深。而财务自由的最大化，就是靠不蹲运筹中获取复利，实现财富呈几何级数增长。

     有一位朋友喜欢集中资金买一只优质高成长股票。2013年，他先后买了4只股票，每一只涨了50%就了结。一般人以为他盈利200%。其实谬也，盈利406%！以100万元为例，就逐步变成150万元、225万元、375万元、506万元，506%！

     另一位朋友搏性较大，喜欢做翻倍的股票。去年做了三只。第一只ST股，盈利3倍。第二只网络股，盈利1倍。第三只只能穿戴股，盈利1倍。全年总共赢了12倍。   

有一位朋友三四年紧捂1只股票，虽然经过2次高送转，但总体收益只有2倍多，不如相继运筹若干只高成长股票的收益大。

还有朋友分散投资了七八只股票，虽有两只黑马，但也有获微利股和亏损股，总体效益不太理想。

    还有一批朋友，在总结分散投资的缺陷后，将资金集中做上海国资改革概念股的领头羊，仅2个多月，就已获利80%以上，或1倍以上。

     可见，在当今市场，股市仍然是实现财务自由、做中国梦的最佳地方。大资金，可以做得更大。小资金，也可以变大。戏法各有不同，但重要的是，每个人在追求财务自由时，要找到适合自己的思路和方法。

     由此，我贡献出自己研究了20多年的心得：全世界股市暴富的奥秘是什么？结论有三项：买当时的新兴产业股，买小盘股，买有外生性成长性、脱胎换骨的资产重组股。

大亖忽悠

三、结构性春生行情如期而至

    近期，国际股市跌声一片，两周市值损失3万亿美元，让A股投资者在春节期间忧心忡忡。

从表面看，是因为美联储每月减少100亿美元购债，新兴国家资本流出、货币贬值所致。实际上，无论是欧美股市，还是新兴国家股市，目前的调整，都是对一两年来大幅上涨的调整。
      但是，A股是全球唯一六年熊市，不涨反跌的股市。上证指数自6124点下跌来，至今在2000点附近，已是“死猪不怕开水烫”。而市场越来越多的投资者已认同，凭目前仅6000亿的存量保证金，根本炒不动18万亿的大盘，唯有在新兴产业集中的、不到1万亿市值的创业板中做结构性行情。加上2月份是新股发行的真空期，每年两会前都会抓紧做一波“春生”行情，或利用年报高成长、高送转题材的“吃饭”行情。
       所以，节后开盘，并没有出现多数人人预想中的随外盘大幅低开，而是略微低开后就走一路高。创业板最快翻红，大涨2.45%，还再创新高，带动中小板涨1.85%，并推动沪深主板尾市均涨0.5%，实现节后全面开门红。     

      创业板45新股的表现更是为开门红建立首功。头几批上市的新股，主力大多已完成了建仓，开始往上运作。最后一批上市的新股因涨幅不足，也全部涨停。唯中间上市的，还在震仓打压吸筹。这45只新股，发行价是按2012年业绩算，平均33倍市盈率。而上市后，F10中则显示了它们2013年业绩。炒作至今，市盈率也只有30——40倍，所以上涨空间较大。估计，2月份，这45只新股将会有一波较大的炒作行情，对创业板、中小板乃至大盘，都将产生不同程度的正面推动。
      由此可见。本次新股改革，虽有若干弊端，但也有进步的一面。如，新股的发行价大幅降低到33倍，与原来以70——80倍市盈率发行新股，有天壤之别。将以前上市公司和和首日炒新者占尽了二级市场投资者的利益，变成现在的上市公司向一级市场新股中签者和二级市场投资者大幅让利。又如，新股上市首日以发行价为基准，再涨44%就停牌，也与过去以涨70%的开盘价为基准，再涨50%才停牌的效果截然相反：以前是新股上市后高开低走、拖累大盘，现在是新股低开高走，推动大盘。再如，将存量发行新股比例控制在40%以内，既可使控股股东让利于市场，又减轻今后大小非减持压力。

      现在要防止的是，不能因为新股上市后大幅上涨，就放松了对询价过程的监管，又倒退到新股以高价发行局面，或进一步加快扩容节奏。因为一级市场向二级市场让利，扩容应考虑市场的承受度，全世界股市都是如此，这样才有利于吸引新增资金进场，活跃股市。人们也不必因为新股的涨幅大，就闭着眼睛说泡沫，轻易给其带上“炒小、炒新”、“恶性投机”的帽子。其实，炒小、炒新、炒新兴产业股，是因为其最具有财富效应。对市场的投资行为，证监会主席已多次表示不做评价，同样，市场人士也不应妄作评价。
      由于新股拉出了空间，也给创业板、中小板的相应新兴产业股带来的比价和联动效应。新股发行上市，不是像许多人所说的，会将创业板腰斩，而是促使创业板再创1532点新高，比11月30日发布新股恢复发行消息时的1366点，又上涨了12.2%。     

首批试点的上海国资改革概念股，因节前涨势过猛，换手不够，需要整固。相信在春生行情中，上海国资改革还会不断冒出新的强势股。双轮驱动，仍是春生行情的两条主脉。
      在国际股市连续大幅下跌时，A股以结构性行情的方式独善其身，实现开门红，这是中国投资者的幸事。这表明，20多年来的中国股市“冬播春生”，是不以人们的意志为转移、挡也挡不住的规律，春生行情将继续演绎！

大亖忽悠

李志林：2000点以下要讲政治 行情拓展不可阻挡

www.eastmoney.com2014年03月22日 09:28李志林

    时至今日，仍有人因上证指数屡次跌破2000点、“1849点必破”的判断而否认今年有“春生”。但是今年一波又一波地展示在人们面前。

　　去年年底至1月上旬，我不断地发出“大胆冬播，必有春生”的呼吁。但是，仍有很多人以经济不看好为由，担心2014年不会有“春生”，因而迟迟不敢“冬播”，直到春节后连放巨量时再去“春播”，立马就被套。时至今日，仍有人因上证指数屡次跌破2000点、“1849点必破”的判断而否认今年有“春生”。但是，今年中国股市的“春生”行情不可阻挡，一波又一波地展示在人们面前。

　　1。今年的“春生”行情已开始走第三波。

　　第一波(元旦至2月25日)：上证指数2115——2177点，涨幅2.93%；深成指8121——7997点，跌1.5%；创业板成指1304——1571点，涨幅20.53%；创业板综指：1243——1521点，涨幅22.4%；中小板6115——6884点，涨幅12.6%。

　　第二波(3月12日至3月18日)：上证指数1974——2034点，涨幅3%；深成指7091——7357点，涨幅3.75%；创业板成指1378——1493点，涨幅8.53%；创业板综指1330——1448点，涨幅8.87%；中小板6135——6505点，涨幅6.03%。

　　第三波(3月21日起——？)：上证指数1986——2052点，涨幅3.32%；深成指6959——7261点，涨幅4.34%；创业板成指1379——1427点，涨幅3.48%；创业板综指1345——1392点，涨幅3.49%；中小板6149——6362点，涨幅3.46%。

　　由此可见，今年的三波“春生”行情(第三波刚起步)，涨幅最大的是创业板综指和成指，累计涨幅超过30%，堪称是牛市。其次是中小板，相当于中级行情。再次是上证指数，是走碎步式的反弹。深成指走的最差。

　　今年“春生”行情的最大特色是：被市场人士视为标杆的上证指数仅分段式的小涨，但创业板中小板个股(包括新股)却大面积地活跃甚至火爆，选股得当的投资者，三个月不到，便获利30%以上，大大超过了巴菲特22%的年收益。而上证指数仍然在2000点附近徘徊，这难道不是智慧投资者最喜闻乐见的“春生”行情吗？

　　2. 所谓“利空”大多是机构趁乱建仓的借口。 近期，只要大盘一跌，媒体上就马上总结出“四大利空”，“六大利空”。其实，许多利空根本站不住脚。

　　一是“ST超日债、吉林信托、新润地产违约”。这表明理财产品、信托产品、债券也不是“宝大祥”，同样有很大风险。这不是利空，而是能触动那些追求无风险收益的资金进股市，分明是一个利好。

　　二是“美国缩减QE100亿，预示美联储要加息”。其实，美国削减QE，已是老生常谈，不是什么新利空。并且，美联储已说，最早要在明年春季加息，何况还是在零利率上的加息。这与当今中国股市闻风下跌又有何干？

　　三是“乌克兰事件将导致国际的政治局势的动荡”。其实，随着克里米亚入并俄罗斯，乌克兰事件已经平息。美俄对立将加剧，迫使美国向欧洲战略转移，必然会减轻美国战略东移的比重。中国还成了美、俄、克、乌四方都感谢的国家，增加了更多的经济和军事利益，是最大的赢家，怎么能说成是利空？

　　四是“央行暂停各类宝，利空银行股”。其实，那是要求民营金融机构也执行存款准备金制度，维护“三公”，既倾斜于商业银行，也有利于游资进股市，这应该算是股市利好。

　　五是“人民币大贬，还将贬值到年底”。实际上，过去几年人民币从7.3元升值到6元，中国股市也从来没有因为这个利好而上涨。如今，人民币从6.05元贬值到6.23元，又怎么能成为重大利空而导致股市下跌？这次贬值打击的是国际炒家，维护国家金融安全，应该是股市的利好。更何况，央行扩大人民币汇率的波幅，目的是促使人民币汇率的双向波动，所谓一直要贬值到年底的说法，是毫无根据的。

　　六是“一季度经济数据很差，高盛预言一季度GDP降到5%”。这更加荒唐。记得2008年金融危机时的一季度GDP还有6.7%，今年一季度怎么可能5%？高盛的唱空完全是别有用心，其对中国经济的预测从来就没有对过。去年空头经济学家整年散布看坏中国经济的观点，但最终还是达到7.7%。因此，投资者还是应该坚信李克强总理全年7.5%左右的承诺。因为他领导的政府才有调动国家各种经济资源和启动项目的权利和能力。况且，经济数据越是严峻，政府的调控措施就越会加码，股市就越有行情。中国股市历来如此，美、欧、日股市也是如此。股市运作需要反向思维。

　　综上所述，近期股市下跌过程中散布的种种“利空”，其主要目的是两个：每月股指期货交割日前的惯性砸盘，一边低位获大利了结；基金和机构对创业板和中小板获大利的高价股集中获利了结后，在新的战场上捡低价筹码。

　　3. 2000点以下是空头陷阱。

　　且不说经济持续高增长下的中国股市13年涨幅为负，是全世界的笑话，是最佳的投资机会，就以目前中国股市9倍多的市盈率来说，也是全球股市最低的估值洼地，是当今中国各投资领域中机会最多，变现能力最强的投资领域，完全可以支持2000点以下是空头陷阱、是机会远远大于风险的结论。

　　就以市场本身来说，能够支撑2000点平台的利多因素也有不少：

　　石化双雄搞混合所有制，中石化有望引进阿里巴巴参与其30%的油气业务。随着实质性的措施出台，相信石化双雄的估值至少能抬高10%。

　　证监会正式颁布“优先股试点办法”，试点对象是上证50成分股，尤其是估值只有4——5倍市盈率的四大银行股，并且规定不能转换为普通股。这个利好至少能够将银行股的估值提升10——15%。“两会”破天荒地不提加强对房地产的调控，以及证监会对房地产企业的借壳上市和再融资重新开闸，至少能提高崩盘式走势房地产股估值15——20%。

　　保监会将保险公司的持股比例提升到30%，以及上交所将QFII和RQFII的持股比例提高到30%，有助于搭住股市2000点平台。 从3月底4月初起，上海和各地的国资改革将正式拉开序幕。仅200个上海本地股重新活跃，就可激发人气，抬高上涨指数2000点的平台。

　　我多次讲过，2000点以下要讲政治，即政府要维稳，证监会害怕难以顺利发行新股。所以，每当股指跌破2000点，投资者非但不应当惊慌失措，恐惧万状，而应兴高采烈，欢欣鼓舞，乘机大捡皮夹子，应百倍珍惜“上帝”赐予的宝贵礼物。周五，上证指数从1986点一举拉升到2052点，发动暴涨66点的绝地反击，便是对2000点以下空头的再一次强力震慑。

　　4。国资改革的盛宴即将“开盘”。

　　从去年11月下旬起，我就预言国资改革将是2014年股市的最大最持久的热点。12月17日上海市委召开国资改革大会，推出的20条后，更加固了我的这一观点。

　　这三四个多月来，凡是提前捕捉国资改革新热点的投资者，不仅规避了创业板、中小板一年多来持续大涨的高价股的跳水30——40%的风险，规避了上证指数屡次跌破2000点所造成的多数股票跟风杀跌的风险，反而躲进了5——8元低价股的“防空洞”，收获了国资改革概念股逆势上涨的丰厚收益。

　　随着上海绿地借壳金丰投资、打响了上海国资改革的第一炮，下周，即3月下旬至4月初，上海国资运营平台将正式挂牌，各集团都要向国资委上报所属上市公司国资改革的方案。10多个省市的政府也将推出国资改革方案，预热已久的国资改革概念股新热点即将“开盘”！

　　预计，届时只要推出一个，上海国资改革概念股就会像去年8月自贸区概念股那样，一荣俱荣涨一片。近期，基金和机构大量创业板、中小板和主板的高价股大量获利出逃，实际上就是为了备战上海国资改革概念股行情，是价值觉醒，调仓换股的行为。所以，持有低价的上海国资改革概念股的投资者，对指数破2000点，可以无所畏惧，相反还可以趁机捡更多的低价筹码。更何况，有优先股试点办法出台，下周起，2000点平台守住可以高枕无忧了！

　　周五上午跌到1986点时仍能逆势翻红的上海国资改革概念股，值得投资者关注。尤其是6——8元属于竞争类的低价股，一旦搞混合所有制，甚至脱胎换骨为新兴产业，那么，其今后涨50%以上将十分轻松，至少不会亚于已经连续4个涨停的金丰投资。

　　因此，用优选法选竞争类股中的优势股，躲进低价国资改革概念股的“防空洞”，轻指数重个股，分散持股，轮番出击，打游击战、运动战、歼灭战，仍然是今年股市的取胜之道。

大亖忽悠

李志林：管理层比谁都焦急 根本无法重启新股

www.eastmoney.com2014年03月30日 08:00李志林

证监会新闻发言人称，较长时间内难以完成排队企业审核程序，可见，在2000点附近，管理层比谁都焦急，根本无法重新启新股发行。

　　本周上证指数微跌6点，而创业板跌89点，跌幅6.3%，中小板跌了469点，跌幅4.3%。我认为，这不是行情的结束，而是市场热点转换中必然出现的剧烈震荡。

　　1。优先股有助于托住2000点平台。

　　上周末证监会出台优先股试点办法，规定优先股不能转换成普通股，消除了市场对新大小非的担忧；上市公司可以回购普通股，再发行优先股，使流通股缩容，稳定股价；优先股还可成为购并的支付手段，有利于国资改革和收购兼并；社会资金可以购买优先股，可减轻大盘股再融资压力。我认为，这条消息偏利好，至少可封杀2000点以下空间，托住2000点平台，甚至可略有提升。这对热点个股“唱戏”，无疑是有利的。

　　2。“国六条”释超级利好，上海国资改革井喷。

　　24日晚，国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，简称“国六条”。包括：破除企业兼并重组所面临的繁琐的审批障碍，降低兼并重组成本，大力提升行业集中度，除借壳上市以外对多数重组取消审批，地方国有控股转让股权只需地方国资委批准，允许用银行贷款进行购并重组、提供税收优惠等。

　　国务院关于国资改革新政的市场化力度，远超人们的预期，企业兼并重组将迎来大松绑。我的解读是：25项措施中最重要的是三、四、二十二这三条。更可浓缩为一句话：“多数购并重组取消证监会、发改委、国资委的审批，只需地方政府批准即可”。这些大尺度的“宽衣”政策，将大大简化并购重组程序，降低并购重组成本，缩短并购重组周期。可以预期，一个真正市场化的并购重组浪潮将席卷全国，国资改革概念将成为今年的长期热点，相关个股被轮番炒作的机会更多了。

　　虽然各地都相继出台国资改革条例，但唯有上海国资委去年12·20出台“20条”后，已准备了3个多月，现进入推出实质性国资改革方案阶段。并且，由于上海的国内和国际地位，上海政府国资改革规划的宏伟和具体性，上海国资控股上市公司本身的良好条件、上海所储备的可注入国有优质资产的雄厚，以及对国内外著名的民营企业集团的吸引力，因此，上海国资改革概念股无疑最受市场追捧。

　　3。“新国六条”被市场误读引发震荡。

　　25日晚，发布国务院部署促进资本市场健康发展的消息。仔细解读和品味，还是有若干利好内容：

　　第一，在国务院常务会议层面上部署资本市场发展，有史以来还是第一次。这至少表明，国务院对中国股市“13年多涨幅为负”的现状不满意，正设法扭转和改变。至少李克强总理的这个姿态值得赞赏。

　　第二，对注册制的提法有所变化。这次国务院常务会议在“积极稳妥推进股票发行注册制改革”，加了“稳妥”二字。表明推进注册制有一个过程，今后要搞的是中国特色的注册制，要考虑中国的国情，市情，不会让大量劣质新股上市。这是肯定了肖钢在两会记者会上的相关讲话内容，有利于消除市场对大扩容的恐惧。

　　第三，强调鼓励市场化购并重组，有利于国资改革概念股的行情。

　　第四，首次强调培育私募市场。此前，私募投资基金进入证券市场，或以公司名义或合伙企业名义开立证券账户，或通过信托产品名义开立证券账户，运营成本较高。现在，私募投资基金可以直接以基金产品的名义开立证券账户，实现阳光入市，既降低运营成本。又有利于促进私募投资基金行业规范发展，还可为资本市场引进更多的新增资金。“新国六条”给我的感觉是：国务院希望股市上涨！但是，市场却认为，其内容空洞，缺乏实质性利好举措跟进，倒有可能是为更大规模的扩容铺路，因而把利好当做利空做，连续三天杀跌。

　　但我认为，“新国六条”不可能是儿戏，它终将会派生出具体的利好政策举措，对资本市场产生正面影响。至少2000点下方空间已被封杀，这个重要平台可以托住。这样，做个股行情就没有后顾之忧，低指数对运作个股的投资者来说十分有利。

　　4。因转换热点所引发的市场剧烈震荡是正常的。

　　2013年，市场最成功之处是，撇开13.5万亿流通市值的上海主板、2.8万亿的深市、2.7万亿的中小板，紧跟政府发展新兴产业的政策取向，选择了众人都看坏、指数被腰斩、流通市值只有4000亿不到的创业板，集中优势兵力打歼灭战，硬是将指数从585--1423点，涨幅143.3%，做出了全球最大的牛市行情。

　　而今，创业板流通市值已超过1万亿，估值相对较高，绝大多数人已经认识到了创业板的机会，并对48只新股过度炒作，新股大扩容正步步逼近，那就不再是大机会，而是蕴含着风险。于是，又需要人们进行战略转移，开辟更有优势的新的“红色根据地”。

　　根据国务院最新推出的推进购并重组“国七条”，以及上海和各地政府推进国资改革的条例和方案，只有5000亿流通市值不到的上海和各地国资改革概念股(扣除锁定的国有股市值)，无疑是值得人们去开辟新的“红色根据地”。

　　如果再从上海72只国资股缩容到30多只竞争类国资股，再用优选法浓缩到10只，甚至3--5只，那么，就完全可以忽略上证指数的涨跌，获取穿越牛熊的大牛股收益，分享巨大的改革红利。

　　上海本地股本身的特点就是，一损俱损，一荣俱荣。现只要有一家国资上市公司出利好，就会拉动一大片。房地产股金丰投资都能连续8个涨停，直逼去年上海自贸区概念股行情力度，更遑论其它改革力度更大、脱胎换骨为新兴产业的国资改革股？

　　因此，尽管本周创业板和中小板大跌，但唯有上海国资改革概念股每天都有逆势大涨者。但我还是主张对上海国资改革概念股，要用优选法稳准狠地选股，挑改革力度大、有望搞混合所有制、将引进国内外著名民营集团入股、转变成新兴产业、并有互联网题材的个股，果断换掉手中的其它股，对上海国资改革概念股坚决逢低吸纳，相对集中，重仓持有。

　　创业板大跌，明显是获利资金大逃亡、转战上海国资改革概念股所致，是合理的，是投资者锁定盈利、再创辉煌的好事，本周，创业板快速退守到1330点，这从而导致了恐慌情绪。不过，跌到去年收盘指数1304点附近，也没有大的下跌空间，只是需要较长时间整理。

　　由此引发上证指数的震荡也是必然的。这几天上证指数的大震荡还有一个原因：从创业板出来的机构和大户的资金，不会直接到已经上涨一段的上海国资改革概念股中“抬轿子”，而是通过上证权重股的脉冲式上涨和脉冲式下跌，制造“2000点必破”的恐慌气氛，然后到所选标的股中，频繁震荡，打压建仓。

　　5。连续六天收盘站稳五周均线五大信号值得重视。

　　尽管本周连续大跌3天，多数人认为市场已经走坏。但是，我认为有几个重要信号值得关注：

　　一是，上周五沪深股市大涨53点和243点这根放量大阳线，是2000点底部的强烈宣示。

　　二是，连续六天沪市的日平均成交量超过1000亿，表明大量资金正在涌向沪市。

　　三是，上证指数连续六天(包括本周五)收盘站在五周均线之上，以及2030点重要位置之上，表面反弹仍在进行中。

　　四是，市场已经涌现出国资改革概念股这一新热点，并日益成为市场的共识，所以市场的机会犹在。

　　五是，管理层对连续两个国务院重磅文件推出后，股市2000点依然岌岌可危，十分焦急。上交所也发小盘股了，表明酝酿了几年的国际板彻底流产；证监会停止接受新企业的上市申请，鼓励去新三板和海外上市；周末仍未有发审委恢复工作的音讯；证监会新闻发言人称，较长时间内难以完成排队企业审核程序，排队企业仍需按照规定预先披露并更新资料。可见，在2000点附近，管理层比谁都焦急，根本无法重新启新股发行。

　　创业板和上证指数要跌就让它们去跌吧，只需五周均线2041点，以及2030点收盘能守住。万一守不住，那就让管理层和政府动真格去防守。我们只要精心耕耘好自己的“一亩三分自留地”就行！

　　鉴于目前市场供求关系严重失衡，市场资金严重匮乏，国务院和证监会的各项举措都收效甚微。根据实事求是的精神，建议管理层果断宣布600多家排队新股一律到新三板和海外上市，用两年时间对A股市场集中搞国资改革和资产重组，提升上市公司质量，恢复投资者信心。我相信，此举定会使股指恢复到2500点以上。对经济增长和消费的拉动，远远超过上市几百家新股，定会受到亿万投资者的欢迎。

大亖忽悠

大盘走出底部态势明显(2014-04-04 17:50:57)

1.政府坚守2000点底部决心强大。

2000点是什么位置？13年前的2000年年底收盘指数就是2073点。且不说这13年的扩容大跃进早已使2000点指数贬值，更可况这13年中，GDP从8.9万亿——58.8万亿，增长6.54倍；人民币发行总量M2，从13.24万亿——113万亿，增长了8.53倍，然而，唯独中国股市，13年涨幅竟为负！这是在全世界都十分丢人的事情。

13年股市涨幅为负，何来中国梦？习李新政府自然不会容忍再破2000点。

再看看政府在2000点时的态度。3月21日再次跌破2000点当日，国务院批准了出台了《优先股试点办法》。3月24日，国务院出台了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（简称国七条）。3月25日，国务院召开有史以来第一次研究资本市场的常务会议，提出资本市场六大改革措施（简称新国六条），据说还将细化为新国九条。3月28日，证监会要求排队企业尽量到新三板和海外上市；4月3日，国务院推迟经济小刺激三项举措，向市场传达实现GDP7.5%目标的决心。4月4日证监会首次表示，要深入研究中国股市的资本市场的供需平衡问题，时至今日IPO仍然没有重启的时间表。继去年国务院发布了《维护资本市场中小投资者权益的意见》后，近期还将推出实施细则。这一切都表明，维护2000点，维护股市的稳定，维护广大投资者的利益，对资本市场进行制度变革，比其他的一切任务都重要。

中国股市过去是，现在是，将来也是政策市。2000点位置的重要性，你懂的，我懂的，大家都懂的。

2.重要节点和趋势线，已发出了强烈的走出底部信号。

2030点这个重要位置，至今已连续11个交易日不破。按照我总结的“30点胜算法”，非但2000点难以再破，而且2100点也必然会攻克。

五周均线对市场趋势有重要的指向意义。至本周五，也已连续11个交易日不破，也预示着大盘继续往上反弹的趋势。

被市场视为生命线的60天线，本周五位置在2050点，也收复了2天。如果在此位置附近加以整固，那么，不仅将攻克2080点、2100点，而且有可能补掉2136点跳空缺口。

3.大盘股的结构性行情也助力走出底部。

近期，部分大盘股走得相对较强，主要是事件驱动型、结构型。如与优先股试点相关的银行股，与京、津、冀经济圈相关的河北概念股，与政府政府加快棚户区改造相关的房地产股，与国资改革相关的中石化和是国资改革概念股，与政府加大铁路投资相关的铁路股。而绝非是低估值的周期性大盘股都将启动。

这就决定了本次走出底部后，难有指数意义上的凌厉攻势，而是显得比较温和、纠结。但是，这些因事件而启动的大盘股，都占有较大的指数权重，它们的轮番启动，都有助于大盘走出底部。在2050——2080点一线多停留，对推迟IPO重启、促进个股行情、恢复投资者信心，是既必要又明智的。

4.市场新主流热点形成是走出底部的关键。

如果说，2013年“两会”《政府工作报告》和总理的记者招待会，主要强调的是发展新兴产业，因而使去年创业板成为市场的主流热点、大涨143%的话，那么，今年的“两会”《政府工作报告》和总理记者招待会，最强音则是改革，所以，今年股市的主流热点将是国资改革概念股。

从去年11月下旬起，上海国资改革概念股，作为全国国资改革的排头兵和先行者，就已成为市场的热点脱颖而出，走出了一波较强的行情。并以绿地借壳的金丰投资复牌后连续八个涨停，而达到阶段性高峰。

但是，本周一，东方明珠和百视通停牌后复牌，却出现了“公告不涉及资产重组”而股价跌停的“踩踏事故”，带动了上海国资改革概念股集体连续跳水。一时间，市场舆论对上海国资改革概念股一片看坏，认为上海国资改革概念股“没有花头”，“力度一般般”，“没有优质资产可注入”，“凡国企均无人才”，“不会有大的民企和外资来上海搞混合所有制”，“国资概念股的结局就是见光死”，“ 上海国资改革概念股行情已经结束”等等。

其实，大小文广集团均属于上海宣传系统，不属于上海国资委，双方的合并只是体制内的做大，而不属于混合所有制的改革。所以，不能用东方明珠和百视通暂时的不佳走势（他们此后也将重组），来裁定上海国资改革概念股的未来命运。

鉴于，3月底上海各集团都已上报了国资改革方案。上海国资改革进入了倒计时， 市场各路机构对筹码的争夺就越加激烈。除了舆论唱空外，还利用大盘指数的震荡跳水，采用对倒掼压的手段，上方封大单，超低位埋伏大单，将股价对倒往低砸，以引起市场恐慌性杀跌。然后在低位往上掀帽子，捡回更多的低价筹码。  

由于相关部门及时作出“今后一旦国资改革股停牌，就直到重组完成后才复牌”的决定，并相继对海博、棱光、耀皮、飞乐音响四股，在停牌五天后不复牌，继续停牌重组，才震慑了对国资改革概念股蓄意连续砸盘跌停、然后抄底的图谋，迫使机构中线持股，否则就会被随时停牌而轧空。此举威力甚大，对恢复上海国资改革概念股的形象，很有好处。
周五，上海国资改革概念股卷土重来，整体上扬，涨3%以上的个股比比皆是，一扫东方明珠的“踩踏效应”，恢复了投资者对上海国资改革概念股的信心，从而将一度跌到2035点的上证指数步步推进到2058点。不妨说，上海国资改革概念股是带领大盘突破的垫脚石和风向标。

上海国资改革概念股的核心是搞混合所有制，脱胎换骨，从传统走向新兴，从国内走向国际。据我所知，上海国资改革20条提出的宏伟目标，必将一步一步变成现实。我坚信，4月份，乃至二季度，国资改革概念股仍然是股市最大、最实质性、最持续的热点。

投资者最佳的策略是：及时战略转移、调仓换股，把资金集中到上海国资改革概念股中去；重仓持有几只领头羊股，同时适当分散持股；耐心做中线投资，拥有筹码比做差价更重要；忽略过程，注重结果；持股直到停牌、复牌后大涨。这样，定能成为今年股市最大的赢家。

大亖忽悠

救市：止痛还需输血

www.eastmoney.com2014年05月17日 08:57李志林

　　在“新国九条”的刺激下，周一股市拉出一根大阳线，最高2061点，随后便连跌4天，把“新国九条阳线”全部吞没，让市场各方大跌眼镜。

　　原因何在？在我看来，中国股市已如病入膏肓的病人，进行抢救时，不能光用止痛药，还需输血、用特效药。

　　1。新国九条短期能起到“止痛”、“缓解”作用。“新国九条”发布后，市场反应不一。最先冒出的评论是：“老生常谈”，“了无一物，毫无新意”。四大报社论则认为“是重大利好”。那么，它究竟对股市有怎样的利好作用？

　　我细读“国九条”之后认为，一是它属于中长期利好，二是其中有不少新意。

　　第一，通过资本市场推动混合所有制经济，允许提高外资在上市公司股权比例。评：引进民营集团和外资入股，这不仅有利于正在进行的国企改革，而且对拉动GDP、稳增长，调结构、促转型，都有积极意义。同时，混合所有制也改变了上市公司的基本面，从传统模式到到新兴业态，激活经营机制，大幅提升业绩，为二级市场投资者提供了价值再发现的重大机会。

　　第二，强调市场化购并重组。各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。评：这是继3月24日国务院购并重组的“国七条”已经取消对购并重组的审批后，又扩大了购并重组的自由度。此举有利于通过市场竞争，优化资源配置，提高上市公司的质量，增强二级市场活力，为投资者提供机会。

　　第三，鼓励上市公司建立市值管理制度。完善股权激励制度，多种形式开展员工持股。评：这一点，在以往的文件中，包括在3月25日讨论资本市场的国务院常务会议公报和“国六条”中，都没有提过。就是说，今后对国有上市公司的高管，对集团高管，对国有资本运作平台公司的高管的考核指标，不仅是人、才、物三项，而且要看公司市值是否增加？股权资本是否增值？具体地说，就是股价是否上涨？由于市值管理是与高管股权激励挂钩，与员工持股的收益挂钩，所以，这对二级市场投资者无疑是一个重大利好。

　　第四，前所未有地强调股市的“扩资”。新增加了“发展私募市场，对私募发行不设行政审批”；“支持社保基金、社会保险基金、商业保险资金入市。”评：

　　“社会保险基金”是一新的提法，其中包含了养老基金、医疗保险基金、失业救济金等。国务院首次表态支持，这是投资者期待了多年的最大利好。

　　第五，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。评：我理解，不仅是减免印花税，红利税，更迫切需要的是，减免私募基金、各类机构投资者的资本利得税约20——25%。一旦落实，对股市扩资作用十分巨大。

　　第六，强调“发行人、中介机构对信息披露的真实性、准确性、完整性、充分性和及时性承担法律责任”，“对欺诈发行的上市公司实行强制退市”。评：此条可抑制上市公司造假行为，保护投资者合法权益。

　　2。“新国九条”的行为意义大于内容意义。

　　如果说新国九条的内容意义，偏向于中长期利好，那么，鉴于中国股市13年涨幅为负，连续六年熊冠全球，此次又是在2000点岌岌可危时，政府发布“新国九条”，从短期看，其行为意义要大于内容意义。

　　一方面是健全市场稳定机制，带有救市意味，暗示市场：2000点是“政策底”。

　　另一方面，用来对冲市场对即将启动的IPO的恐惧。

　　再一方面，是为下周(21日)高层领导来沪考察自贸区和国资改革，所做的股市维稳行动。

　　3。有效救市还必须“输血”和用“特效药”。

　　谁都不否认，“新国九条”是2020年前中国资本市场将要达到的远景目标。但是，远水解不了近渴。对中国股市这个“重病人”来说，要真正把他变成“健康人”，绝非易事。

　　人们一定注意到，在新国九条发布前，沪市已经连续6天成交量萎缩到500多亿今年地量。新国九条发布后，又是连续3天成交量在500多亿，周五更是出现了516亿的今年最低成交量。

　　市场是最好的裁判官，亿万投资者用极度萎缩的人民币。作出了对新国九条作用的消极反应，以及对未来市场失去信心的投票。

　　我所谓的“输血”和“特效药”，就是要有真正能恢复投资者信心、吸引新增资金进场，扭转大盘危局的具体举措。市场急迫期待的是：

　　果断宣布2000点缓发新股，或尽量少发新股，并向市场提前安民告示每周每月沪深两市发行新股的数量；

　　改变排队后备新股股权结构中的“一股独大”的局面，引入优先股制度，从根子上化解市场的“扩容恐惧症”；

　　限制股指期货中机构开空单的数量，也像开多单一样，只能1000手，以改变每个月中旬末期指交割日前空头发威、股市都要暴跌的不正常状况；

　　尽早明确证监会负责的落实新国九条的具体项目和工作内容，给予市场明确的利好的预期，并尽快逐步推出；

　　管理层要象发新股之迫切和确定那样，尤其要积极回应市场最期待的救市重典，如取消印花税、红利税等、养老基金入市等利好期盼，明确“社会保险基金”的含义，给市场对这个证监会已呼吁了两三年的重大利好的落实有一个时间表。

　　4。大盘缺乏整体性机会，只能寄希望于抓市场新热点。

　　近期比主板跌得更凶的是创业板。在周四首次跌破支撑了1年多的1263点年线后，周五又加速跳水，最大跌幅3.82%，收盘跌幅2.54%，表明创业板已进入了熊市。这就宣告了市场各板中内生成长性个股的全线崩溃。

　　面对大扩容将临、市场资金严重匮乏，投资者怎么办？笔者早在今年元旦后，就及时提出战略转移的主张，从涨了一年多、指数大涨169%的创业板撤离，转移到外生成长性的国资改革概念股中去。既可保存在创业板一年涨几倍的丰厚胜利成果，又可在多数人不以为然的低价国资改革概念股中再创辉煌。今年前五个月，它们已成为市场唯一的盈利板块。即使在近期大盘和创业板连续几天的大跌中，所精选的国资改革概念股照样大部分飘红或拒跌，不损毫发，大大跑赢了指数。

　　下周，股市进入重度维稳期，试看管理层拿出什么招数维稳，用什么热点来带动大盘？在我看来，当高层领导考察了自贸区和上海国资改革典型的成果和经验、并首次发表对国资改革的重要意见后，那么，国资改革概念股热点，就不光是上海的事，而是全国的事；不仅是股市的新热点，而且是经济的新热点；不仅是上海少数投资者和市场人士所认同，而且将得到上海和全国的大多数机构和投资者的认同。

　　在创业板进熊、主板中多数热点都昙花一现、指数上行压力重重、大盘缺乏整体性上涨机会的情况下，也许，只有国资改革能成为主导今年后期7个月股市的主流热点，能为广大投资者提供获利机会。

　　其实，按我们的“在白色恐怖中开辟红色根据地”、“提前埋伏政策热点、”“集中优势兵力打歼灭战”的做法，也无需大盘指数走得过高过快，更反对周期性大盘股的大涨来搅局，只要能守住2000点平台、能做外生成长性个股行情就行。股指维稳的任务，就留给管理层去管吧！

开来明道

04.30忠言午评丨年报季报尘埃落定，五月A股结构重组[color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]原创 [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]李志林 [url=]李志林[/url] [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]4天前

更多信息请关注微信（公众号：李志林）

随手转发朋友圈，传播正能量！

年报季报尘埃落定，五月A股结构重组市场回顾：昨A股震荡上行，两市合计成交8222.07亿元。合计1823只个股上涨，2285只个股下跌，共有63只个股涨停，48只个股跌停。昨日指数午后震荡上行，创业板指翻红，个股跌多涨少，分化依旧较大，近50只个股跌超9%。板块上，医美等概念加速后出现分歧，资金开始高低位切换，低位叠加业绩的券商、银行板块拉升，午后，有色铜、铝及锂等上游资源股走强，二胎概念受消息影响，尾盘跳水。 据Wind统计显示，昨日净流出161.33亿元，市场主力资金连续8个交易日净流出。北向资金昨日净流入50.88亿元，已经连续5个交易日净买入。 今日消息面：【美股三大股指集体收涨 标普500指数续创收盘新高】美股三大股指集体收涨，标普500指数续创收盘新高。其中，道指涨0.72%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.68%。科技股涨跌不一，Facebook涨超7%，谷歌涨超2%，微软跌0.8%，苹果小幅收跌。今美元指数90.66点，离岸人民币6.46元。今港股-1.53%，日经指数-0.5%。 【统计局：4月制造业PMI为51.1 非制造业PMI为54.9】4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，低于上月0.8个百分点，仍高于临界点，制造业继续保持扩张态势。4月份，非制造业商务活动指数为54.9%，较上月回落1.4个百分点，非制造业扩张步伐有所放缓。（国家统计局）
【2020年A股公司派现1.36万亿 国企贡献近七成】A股2020年报披露基本收官，两市共2812家公司年报发布了分红派现方案，合计派现将达1.36万亿元。超过六成上市国企抛出分红计划，逾800家央企、国企、集体企业合计拟分红达9115亿元，占A股整体分红总额的比例约为67%。(证券时报) 【动力煤涨声一片 煤炭企业利润增长创纪录】受供需错配影响，动力煤淡季不淡，价格火热。进入4月份，动力煤价格进一步攀升，现货价格同比增长超50%，期货价格更是创下8年来新高。今年一季度，山西省属国企累计实现营业总收入3336.3亿元，同比增长23.07%；利润总额122.33亿元，同比增幅超过26倍。 【锂电概念股继续走强】江特电机、科达制造双双涨停，容百科技、天赐材料、永兴材料、融捷股份、中矿资源等纷纷走高。近期锂电材料价格仍在上涨，主流锂电材料涨幅接近200%。 【医美板块开盘继续走强】奥园美谷、景峰医药双双涨停，华东医药、昊海生科、朗姿股份、苏宁环球等冲高。 【创业板多只ST股跌停】创业板ST数知、ST赛为、ST华昌、ST聚龙、ST达志、ST邦讯跌停。 【军工板块开盘走弱】中航光电跌停，中船防务、航发动力、中航沈飞、久之洋等纷纷大幅走低。 【煤炭股开盘走低 兖州煤业一度跌停】兖州煤业开盘走弱一度跌停，冀中能源、陕西煤业、平煤股份等纷纷下挫。 【北向资金净流入5亿元】截止午间收盘，北向资金净流入5.42亿元。 【央行今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作】央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放和零回笼。 【两市融资余额减少25.9亿元】截至4月29日，上交所融资余额报7995.93亿元，较前一交易日减少14.55亿元；深交所融资余额报7159.59亿元，较前一交易日减少11.35亿元；两市合计15155.52亿元，较前一交易日减少25.9亿元。
今天上午大盘低开6点3468点，冲高3469点，探低3448点，午前收3457点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收-0.11%、-0.26%、-0.51%、+0.68%、+0.24%、+0.09%、+7.82%、+0.04%。个股涨跌比：521∶1013，766∶1555，有39股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有45只。今天上午成交量5356亿，比昨天上午增加151亿。

早盘A股各指数分化，沪指下跌，创业板指在宁德时代、阳光电源等抱团股带动下涨1.82%，黄白2线割裂，个股逾2700只下跌，跌幅超9%个股逾60家。板块上，短线资金继续聚焦医美，个股掀涨停潮，龙头奥园美谷加速，走出5天4板，此外，生物医药、锂矿、光伏等前期抱团方向表现较强；个股上，高标锦泓集团9连板，但后排二板、三板个股表现较差，市场短线情绪低迷。整体看，节前板块加速轮动，前期抱团股赚钱效应较好。盘面上，医美、生物医药、医疗器械等板块涨幅居前；酒店、煤炭、军工等板块跌幅居前。 昨天因券商股和小市值股的上涨，大盘第二天站在五周均线（3459点）之上，收于3474点，成交量8222亿。表面资金正在回场。 今天年报、季报均已尘埃落定，业绩不如预期或绩差的股，纷纷走低；业绩超预期的股，纷纷走强。市场结构开始重组。

但是，8000多亿的成交量，仍无法维持股市连续上涨，只能是涨一天跌一天。个股涨跌比也是一天涨多跌少，第二天就跌多涨少。个股也在大动荡，大分化，大改组的过程中。 预计长假后的五月份，大盘结构重组的进程仍将继续。 今天是4月份收官日。下午关注：大盘能否收在五周均线3458点之上？个股涨跌比能否改善？成交量能否在8000亿以上？