【7.17 评】 亏钱最“惨”的一类股民 你是吗？

开来明道

亏钱最“惨”的一类股民 你是吗？

2014-07-17 11:02:16　来源: 网易财经

优秀的操盘手好比优秀的“猎人”，优秀的“猎人”总是在猎物经常出没的地方耐心“埋伏”，一直等到“猎物”出现，再密切关注，“猎物”远了不行，“猎物”在“飞速奔跑”时不行，这两种情况应该暂时坚决放弃，否则“猎物”没有打中，倒亏“子弹”！耐心等待“猎物”"近距离缓行"时，果断“扣动扳机”一枪命中，大功告成，再耐心等待下次机会！

很多人炒股是经不住大盘和个股“诱惑”，大盘或个股一涨就立即“追进”，大盘或个股震荡或下跌就立即“割肉”，或是听信电台，网络，报刊大肆吹嘘的个股，一不小心就全仓买进被套，这好比别人“吃饱喝足”之后让你去“买单”！不亏才怪！

多数人是不善于“空仓”，宁愿“被套”也不愿意空仓，一年四季每天都是满仓，究其原因，主要是不想放弃任何赚钱的机会！认为空仓远比满仓还“恐慌”！满眼看到的是机会，那一定不是机会！

要善于等待再等待。等待机会的光临，然后全力出击，而多数人没有等待，不浪费时间，天天耕耘。一天不动便手痒难捱，投机至上的原则深入骨髓之中，随波逐流成为习惯行为，一有风吹草动便不能自持。

多数人炒股炒的是“浮躁”，炒的是“后悔”，长期炒股不但没有炒成“股神”，而是炒成了“股市神经病”！顶级高手炒股，炒的是“心态”，炒的是“境界”！

多数人总是恋恋不忘“曾经赚钱的票”，不和股票谈“恋爱”，如果经常被“它”的“美貌”所吸引，那么你就会经常“栽倒”它的“石榴裙”下！（个股达人）

开来明道

【原创】7月17日操盘必读：4股票或遭爆炒

来源：同花顺财经  作者：程朋　2014-07-17 09:03:31

　　市场回顾与展望：短期市场延续震荡 关注低估值蓝筹个股

　　周三大盘整体呈震荡走势，沪指微跌仍站于半年线上方，创业板指延续弱势再度下挫1..69%，盘中一度下探年线支撑。同花顺财经认为，从技术指标看大盘短期将维持震荡行情。近期投资者应耐心等待中小盘股的调整，而对主板内一些处于估值洼地的股票，可逢低关注。

　　盘前资讯必读

　　国内宏观：二季度GDP增速7.5%

　　16日国家统计局公布上半年经济数据。数据显示，上半年国内生产总值269044亿元，同比增长7.4%。其中，二季度同比增长7.5%，环比增长2.0%。

　　行业新闻：三板块获重磅利好

　　1、国务院总理李克强7月16日主持召开国务院常务会议，听取国务院出台政策措施推进情况督查汇报并部署狠抓落实与整改。分析人士认为，国务院落实更多向社会资本开放的项目旨在打破国有资本垄断、对于稳增长、调结构、惠民生，促进改革意义重大。A股上市公司中，油改(泰山石油、*ST仪化)；电改(吉电股份、漳泽电力)盐改(兰太实业)等相关改革概念股值得长期关注。

　　2、takee全息手机今日将由深圳亿思达集团在北京正式发布。分析指出，眼球追踪技术是亿思达全息手机的核心关键技术，A股上市公司中，涉及眼球概念的个股如联创光电、高德红外等值得关注。另外涉及全息影像的概念股如华工科技、威创股份、大恒科技及利达光电亦值得关注。

　　3、7月17日，南京青奥会将迎来倒计时30天，南京将举行相关仪式暨“环城七十里”青春秀活动。据了解，将于8月份举办的南京青奥会是北京奥运会后中国举办的又一项重大体育活动。习近平总书记曾“寄语”南京青奥会要“办得精彩，办出中国特色”，概念股金陵饭店、南京中北、国旅联合、中央商场等值得关注。

　　个股聚焦：四股票或遭爆炒

　　1、百圆裤业7月16日晚间发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金方式收购深圳市环球易购电子商务有限公司100%股权，并募集配套资金。

　　2、隆华节能7月16日晚间发布中标公告，公司成为“内蒙古伊泰化工有限责任公司120 万吨/年精细化学品项目工程”的中标单位，中标金额7,531 万元。

　　3、浙江震元公告，2014年中期利润暂不分配，但拟以2014 年6 月30 日公司总股本为基数，用资本公积金每10 股转增10股。

　　4、苏宁环球7月16日晚间发布公告称，拟以人民币10,000万元收购控股股东苏宁环球集团有限公司持有的苏宁文化100%的股权。(同花顺财经原创中心)

　　外围市场：欧美股指普涨

　　周三美国股市收高，道指今年第15次创收盘历史最高纪录。美联储褐皮书认为，美国所有地区的经济活动与劳动力市场状况都有所好转。英国政府数据显示就业人口在近期有积极增长，欧股主要区域市场全面收高，欧股指数全天交易中大涨1.34%。原油库存意外下降油价周三涨1.2%，COMEX期金周三反弹暂缓连跌势头。

开来明道

收评：沪指收报2055跌0.57% 资金面“黑天鹅”现身

2014-07-17 15:10:46 来源：搜狐证券

　　搜狐证券讯 周四A股低开，全天震荡走低。截止收盘沪指报2055.59点，跌11.68点，跌幅0.57%；深成指报7194.74点，跌67.17点，跌幅0.92%；创业板指报1379.96点，跌6.02点，跌幅0.43%。
　　板块方面，两市90%板块飘绿，其中40%板块跌幅超1%；铁路运输受国务院会议影响领涨主板，有色金属、小金属等前期超跌品种继续反弹。
　　主板市场，沪指今日低开跌破2065平台区后，一路震荡下行，午后更是一度跌至2046点，尾盘走势虽有反弹但是无力回天，最终沪指收报一根大阴线；目前VOL、MACD技术指标均显示大盘将继续下行，10日、20日均线显示大盘存继续上行空间，但因长短均线是落后指标，今日走势并未体现在均线上，预计均线指标随后几日将跟随下行。
　　深成指反弹动力一直不足，近几日未能突破前高，而且今日跌幅不断扩大至70点以上，预计短期急速下坠趋势预计难止。
　　创业板轻松跌破均线系统后并无任何反抗，说明下跌后没有资金抄底或自救，这一点是比较令人担忧的。一旦市场认识到创业板指头肩顶构筑是大概率，之后带来的风险是巨大。
　　创业板的风险释放已经波及主板其他主题和成长品种，因为这些个股属性往往重叠交叉，市场之间的风险正在传导至主板。
　　消息面，第二批新股发行现身，本次冻结资金可能高达7665亿元。
　　根据申购时间计划来看，于7月23日申购的有6只，分别是：台城制药、天华超净、长白山、川仪股份、康尼机电、中材节能；于7月24日申购的有5只，分别是：三联虹普、国祯环保、艾比森、康悦科技、会稽山，本批新股日发行的集中度均超过了第一批。
　　从15日核准的12家公司募资计划来看，下周三和下周四两天内A股市场将面临超过60亿元的资金需求。其中沪市主板6家企业合计拟募集资金约41.98亿元，深市6家企业合计拟募集资金约18.74亿元。
　　今日沪市成交量791亿，低于昨日成交量1020亿及周二的1040亿，也低于今早预期的900-1200亿区间，显示部分投资者因市场下跌而离场观望，而在场投资者交易欲望不足。

开来明道

重磅规律指示后市走势

www.eastmoney.com2014年07月17日 16:18

我们明确指出“股指处于相对高位+期指换合约”两大条件满足将触发魔咒，今日果然再次应验。但“魔咒”还有更不利的一面，例如：13年9月18日、10月18日、12月20日当周，以及14年2月21日、4月18日、6月16日当周，等等，不仅引发当周下跌，更引发了股指的波段跌势！虽然近期维稳护盘力量越来越紧密，但这一魔咒会否导致股指的弱周期打开，仍需密切留意。

　　===本文导读===

　　【大盘分析】重磅规律指示后市走势 | 沪指重回下行通道

　　【板块聚焦】有色板块逆市飘红 金钼股份领涨 | 央企改革概念回落

　　【后市猜想】大珠小珠落玉盘 市场步入观察期 | 等待新股引领新热潮

开来明道

　　连续6次应验 重磅规律指示后市走势

　　“黑色周四”再上演，热点急剧收缩，跌停数反超涨停。盘势转弱固然值得谨慎，但更需提防的是连续不少于6次均被验证的规律再次上演，或压抑后市走势。

　　在昨日中午的《满足两大条件将触发一重磅魔咒》文章中，我们明确指出“股指处于相对高位+期指换合约”两大条件满足将触发魔咒，今日果然再次应验。但“魔咒”还有更不利的一面，例如：13年9月18日、10月18日、12月20日当周，以及14年2月21日、4月18日、6月16日当周，等等，不仅引发当周下跌，更引发了股指的波段跌势！虽然近期维稳护盘力量越来越紧密，但这一魔咒会否导致股指的弱周期打开，仍需密切留意。

　　不过，我们认为，即使股指重新走弱，但也不会是凌厉的杀跌，而是长期跌势末端的震荡磨底走势。因为当前监管层倾力护盘、引资入市，且各项改革正在推进，等等。一旦地产、债务风险等利空充分兑现，以及4季度各项改革落实突破、点火资金入市等，那么可观的趋势性行情有望到来。

　　而在目前的震荡节奏中，系统性风险并不具备，短暂的洗盘式下挫后，新的结构性炒作又将复苏。特别是那些回调到位、利好尚未完全兑现的热点主线并不在少数。诸如部分成长概念已回调多日，此外民生改革、国企(军工)改革、高铁外交、新能源、政策引导兼并重组等主题，已获得市场认同，将在震荡分化中凸显可参与的机会。因此，符合错杀、利好预期尚在、或主力运作周期未结束的改革转型类品种，不会过于跟随指数，正是弱市淘金的良好方向。(广州万隆)

　　三大因素合力 沪指重回下行通道

　　早盘两市低开后低走，时隔5个交易日后再现中阴。沪指昨日的短期反弹高位宽幅十字星使得大盘的方向可上可下，今日低开低走，选择短期向下，宣告持续4个交易日的较强反弹暂时终结；并跌破6日、10和半年线，不过在20日线获得支撑。创业昨日一路砸穿60日线和年线后，午后反弹，重回年线上方；不过今日在沪指补跌的带动下年线再失，下方再无任何均线支撑，创业板短期主动权依然牢牢把握在空方手中。

　　盘面上，中国国家物资储备局召集国内主要钼生产商负责人今日开会，商讨氧化钼收储事宜，国储时隔19年后再次收储钼，对钼概念板块构成政策利好，受此影响，前期跟风镍涨价概念股强势的钼概念板块今日再度强势，领涨A股，并带动小金属概念和有色板块上涨。全息手机、医疗器械、移动转售等板块成为少数几个上涨的板块。参股新股概念、军工概念、新能源汽车、国产软件、云计算、大数据等市场主流题材持续回落，昨日受益央企改革的概念股出现一日游，今日整体回落，跌幅居前。另外，网络彩票、石墨烯、在线教育等前期强势的题材股技术破位后杀跌现象严重，也跌幅居前。权重板块方面，仅有色板块表现较好，其余权重板块均为下跌，银行、证券、保险等大金融板块则持续三日低迷。煤炭、钢铁板块则连续两日回落。

　　创业板近期持续调整，昨日连续两日的大阴线即跌穿所有均线，短期M头形态极为明显，中长期头肩顶形态也基本成型。而沪指昨日盘中却创下自6月20日以来近一个月反弹新高，创业板与沪指分化极为明显。但是今日在明日股指期货交割及下周三打新的重要时间节点渐行渐近的情况下，沪指走出4月10日与6月16日的高点连线形成的下行通道并运行了三天后，大跌后重回下行通道，我们认为，主要有以下因素导致。

　　首先，下周三A股第九次IPO暂停后第二批新股开始申购。而近期炒新行情如火如荼，新股纷纷翻倍，打新赚钱效应明显给新股申购带来了很好的示范效应。根据近期申购冻结资金估算，预计下周三周四连续两天11只新股网上申购将冻结资金将超7000亿元。因此，下周三开始的新股申购将对场内资金形成明显的资金分流效应。

　　其次，明日为股指期货交割日，在股指期货交割日前后大盘波动剧烈是2010年股指期货上市以来的历史共性。自上周三被空头狙击后实现短线变盘后，多方从7月10日开始反击，反击力度超过上次6月19日之后的反弹，股指期货成交回报也显示空头节节败退，减仓力度加大。但是，我们看到，自5月12日净空总持仓超过2万手后，两个多月以来，净空总持仓从未低于2万手；空头大兵压境是两个月以来政策面、资金面、经济基本面均为利好，股指却陷入僵局的重要因素。而下周打新资金分流，短期市场资金缺血成为空头再次做空的借口。

　　再次，市场炒作主线的退潮。自6月20日反弹以来，先后涌现出三个极具赚钱示范效应的市场热点题材，包括参股新股概念、军工板块、新能源汽车概念，而这三驾马车的集体持续杀跌极大的挫伤了市场人气。昨日受益央企改革的概念股涨停潮昨日并未带动市场人气，今日出现一日游行情。市场炒作主线的缺失使得资金变得谨慎，短期市场人气难以积聚。

　　操作上，目前创业板头肩顶形态，在企稳之前建议回避部分短期炒高的题材股。沪指短期虽然未跌破20日线，但是方向未明，短线投资者建议控制仓位。中线投资者建议逢低关注具备政策利好的主板板块，如核能、铁路。（顶点财经）

开来明道

　　有色板块逆市飘红 金钼股份领涨

　　周四，有色板块相关个股表现出色，截至收盘时，板块平均上涨0.56%。个股方面，金钼股份上涨8.36%，洛阳钼业、西部材料上涨超5%。

　　消息面上，国家统计局周三上午发布数据显示，2014年1~6月份，规模以上工业增加值增长8.8%，6月份同比实际增长9.2%，其中十种有色金属产量2089万吨，同比增长5.4%；6月份产量为365万吨，增长4.6%。根据国家统计局的数据，2014年上半年有色金属冶炼和压延加工业同比增长13.6%，6月份同比增长12.5%。

　　国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运称，有色金属等传统行业面临较大挑战，价格下滑明显，产能还在释放之中，市场的供求矛盾较大。

　　从上市公司中期业绩来看，有色金属各品种的业绩分化却在加剧，铜、锂、金属新材料等公司上半年业绩表现相对良好，而铝、黄金则业绩黯淡。

　　尽管上半年有色金属行业分化仍在加剧，但业内对下半年的预期已有好转迹象。不少研究人士认为，下半年有色金属行业的需求有望出现回暖，铝加工等品种价格将有望得到回升。

　　渣打银行分析师认为，因为除中国以外的全球范围内需求“正在改善”，年内剩余时间看好铝、锌和镍的表现，并预计2015年铜价将走高。

　　大通证券则看好铝深加工的投资机会，认为这是铝业发展的大方向。国家层面对铝深加工的支撑会继续，铝深加工业的市场需求空间将加大，行业将继续保持相对较高的景气度。大通证券表示，在市场层面，压延加工业已与冶炼业分化，表现出了良好的成长性；从全球来看，铝深加工向好趋势也十分明显。

　　新能源汽车的发展也让业内开始看好锂电新能源的发展前景。华泰证券认为，全球电动车市场有望快速发展，锂电在储能市场和4G通信基站方面的需求有望稳步提升。光大证券也表示，新能源汽车放量将带动碳酸锂行业量价稳步增长，并将带动钕铁硼的需求量提升。（东方财富网）

　　央企改革概念回落 个股走势分化

　　周四，央企改革概念相关个股走势分化。截至收盘时，板块平均下跌1.39%。个股方面，中成股份涨停，国投新集上涨6.15%。

　　昨日表现凶猛的几只个股则大幅回调，中粮生化下跌8.58%，中粮屯河下跌8.40%，启源装备下跌7.00%。

　　消息面上，7月15日，国资委召开新闻发布会，宣布国企“四项改革”试点，六大央企将精耕自家“试验田”，此举标志着国资改革进入顶层设计与试点先行同步推进的阶段。受到国资委启动“四项改革”试点消息影响，昨日资金已开始对相关概念股进行布局，股价出现明显异动。国资委称，在国家开发投资公司，中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司等6家公司开展改革试点。

　　国资委此次试点工作涉及的6家央企，包括国家开发投资公司、中粮集团、中国建筑材料集团有限公司、中国医药集团总公司、中国节能环保集团、新兴际华集团有限公司，这些央企下属或控股21家上市公司，包括中粮地产(000031)、中粮生化(000930)、中国医药(600056)、际华集团(601718)、北新建材(000786)、中国玻纤(600176)等。（东方财富网）

开来明道

　　大珠小珠落玉盘 市场步入观察期

　　不同于此前的跷跷板行情，今日市场格局变为“大珠小珠落玉盘”的齐跌格局。短期来看，资金对诸如国企改革、国防军工、汽车、新股等前期热门概念板块的派发，使得市场短期谨慎情绪升温，市场步入了观察期。

　　至收盘，上证综指报收2055.59点，下跌11.69点，跌幅为0.57%；深证成指报数7194.74点，下跌67.17点，跌幅为0.92%；沪深两市的成交额再度萎缩，分别为791.06亿元和971.98亿元。此外，中小板指和创业板指分别下跌0.82%和0.44%。

　　行业方面盘中曾经一度普跌，至收盘部分行业顽强翻红，整体看来仍涨少跌多，家用电器、有色金属和机械设备行业呈微涨状态，涨幅分别仅有0.17%、0.10%和0.02%，而国防军工、汽车、建筑装饰、传媒等行业的跌幅居前，且跌幅均超过了1%。

　　概念方面，广东国资改革、油气改革、核能核电、充电桩等概念的涨幅居前，不过仅有广东国资改革概念的涨幅超过了1%，为1.15%；而去IOE、新能源汽车、国资改革、互联网金融等概念的跌幅居前。

　　总体看来，从成长股热潮切换到蓝筹股热潮的时日不多，行情就出现偃旗息鼓，今日前期较为热门的成长股和蓝筹股均出现下跌，这在近期比较罕见。在国企改革、国防军工等政策驱动的热潮出现资金派发后，市场资金暂时难以寻找到良好的做多着力点，短期获利出逃的冲动较强，因而投资者宜保持谨慎。如果市场短期出现连续下行乃至跌破2000点，则是良好的布局机遇。（中证投资）

　　市场“扶不起” 等待新股引领新热潮

　　关键节点市场向下变盘，早盘大幅低开，随后一路震荡下行，跌穿年线，跌破2050点位，之后在20日线附近止跌回升。盘面上，板块几乎全线飘绿，地产、保险等权重股相继下行，题材股则大幅杀跌，创业板再度走低，整体市场疲态尽显。

　　消息面上，虽有央行意在保持货币适度宽松态势，但短期仍难抵新股申购给市场造成的抽血效应。今日央行公开市场进行180亿元28天期正回购操作，加之周二的200亿元28天期正回购操作，本周央行实现净投放170亿元，为连续第十周净投放，累计投放5100亿元。但第二批新股网上和网下申购时间更为集中，11只发布招股书网上申购日和网下申购截止日仅分布在7月23日和24日两日，单日市场冻结资金的量将较上轮更大，市场预计7月23、24日、25日、28日冻结资金将达到4979、8412、6882和2249亿元。受其利空因素影响，今日市场再度承压。

　　而从长远来看，虽然新股申购给市场造成一定的抽血效应，但其影响有限，待阵痛期过后，市场或将再次迎来题材股炒作热潮，届时新股、关联股、相关概念股或将再受市场追捧，打新热情不会消退。

　　技术面上，指数尾盘止跌回升，收复半年线，最终收于三角形上沿附近。从形态上看，模棱两可的位置让市场颇为尴尬，是否确认有效突破颇有争议，还看明日走势，但如今市场的疲弱态势显露无疑，若后期量能不能有效跟进，市场仍将以弱势调整为主。

　　总体来讲，虽然市场探底回升，但弱势依旧，经济数据向好仍未能使其摆脱困局，如此“扶不起”让人颇为无奈。随着第二批新股上市，市场或只能再次寄希望于新股带来的题材股炒作热潮，但近期投资者仍需注意规避市场调整风险。（源达投顾）

开来明道

近八成投顾认为2000点就是底   呼吁T+0出台

www.eastmoney.com2014年07月17日 15:49

　　上海证券报·券商营业部投资顾问2014年第三季度调查显示，尽管A股市场整个二季度都在反复磨底，但凭借在创业板中的较高参与度，投顾高净值群体在过去一个季度中保持了良好的盈利态势，且盈利状况较今年一季度继续改善。

　　在经历了令人失望的一个季度后，主板股票尤其是大盘蓝筹股再度受到冷落，投顾高净值客户持有此类股票的意愿较前一季度大幅下滑。而另一个值得注意的变化是，创业板以及主题投资重新成为投顾群体关注的焦点，这可能意味着在当前时点下，“二八转换”观念并未广泛地为市场所认可和接受。调查显示，有近六成的投顾看好创业板指的表现，认为下半年将跑赢大盘；五成投顾建议三季度坚持主题投资策略，军工、环保、医药(医疗服务)、新能源成为投顾心目中三季度新的“四朵金花”。

　　基于对经济企稳、政策有望超预期以及“2000点就是底”的充分信心，投顾群体整体看多三季度A股行情，对上证综指运行中枢的判断也较前一季度明显上移。另外有超半数投顾认为，三季度股市吸引力将超过理财产品。与此同时，投顾群体给出的操作建议也呈现出一些积极变化：在面临可能的2000点被击穿时，更多的投顾建议采取进攻策略而非全面退守。

　　一、基本面忧虑缓和

　　预计三季度政策加码

　　>>>经济形势预期转暖

　　调查结果显示，尽管仍有45%的投顾认为当前我国经济形势“偏冷”，但这一比例较前一季度大幅下降了20个百分点。与此同时，有35%的投顾认为当前经济形势“正常”，比例较前一季度上升了15个百分点。

　　不难看出，相比上一个季度的谨慎，当前投顾群体对于基本面的看法缓和了很多。申银万国证券某资深投顾认为，这主要归因于年初以来持续的微刺激政策开始显现效果。从最近两个月的宏观数据看，经济企稳迹象明显。

　　“很多机构预计接下来一个季度可能会是一段经济的‘蜜月期’，我们也认同这样的观点，至少这个预期在一段时间内很难被证伪。”上述投顾人员表示。

　　调查结果还显示，认为当前经济形势“偏热”甚至“过热”的投顾合计占到16%，这一比例为过去三个季度以来的最高。

　　>>>微刺激政策有超预期可能

　　相对于经济形势判断上的反复，投顾群体对于宏观政策的判断保持了稳定。认为目前宏观政策属于“偏热”、“正常”以及“偏冷”的投顾比例分为13%、44%和31%，这一结果与前一季度总体相似。也就是说，相对更多的投顾认为当前政策状况属于正常范畴，而这样的特征在过去三个季度中保持了连贯性。有投顾认为，这与去年底以来政策总能带给市场惊喜有一定关系。

　　今年以来，央行几轮定向降准政策带给市场不小的意外和欣喜，这也使得大家对于进一步的宽松政策充满期待。从此次调查结果看，超过五成的投顾人员对定向降准进一步扩大持乐观态度，并且认为包括降准在内的刺激政策在三季度有超预期可能。

　　“新一届政府的政策整体呈现宏观政策稳、微观政策活、社会政策托底的调控思路。在短期经济企稳背景下，越来越多激发市场活力的改革政策会加码。”申万某投顾团队认为。

　　>>>房地产拐点预期增强

　　尽管房地产市场拐点论暂未成为业内主流，但投顾群体中赞成这一观点的队伍已经越来越庞大。调查结果显示，有55%的投顾认为房地产行业还没有迎来拐点，这一比例较前一季度下降了5个百分点；而34%的投顾认为已经迎来拐点，较前一季度大幅上升了11个百分点。

　　“二季度房地产行业的基本面继续恶化是有目共睹的，虽然最近局部地区的政策放松或将延缓这一趋势，但从大的方向上看，房地产行业显然已经过了景气高峰。”东北证券某投顾这样认为。

　　作为宏观经济的支柱型产业，房地产对于经济走势的影响至关重要。不过在经济转型改革的当前，房地产行业的决定性作用在投顾群体中产生了一定分歧。有52%的投顾认为，房地产对于宏观经济仍然影响很大，决定了经济走势；同时有43%的投顾认为影响一般，其对经济的影响在弱化。

　　与此同时，投顾群体对于三季度资金价格上行的担忧正在缓解。调查结果显示，仅13%的投顾认为三季度资金价格将继续攀升，这一比例较前一季度下降了7个百分点；仍有超过半数的投顾认为，三季度资金价格将维持高位但不会上升。

　　>>>流动性忧虑暂时平息

　　值得注意的是，之前两个季度颇受投顾群体关注的几大流动性困扰几乎都告一段落。调查结果显示，在回答“海外市场尤其是美国量化宽松逐渐退出对国内流动性影响几何”的问题时，仅两成投顾认为影响很大，会直接改变热钱流入趋势，这一比例较前一季度大幅下降了13个百分点；超过三分之二的投顾则认为，这一变化短期冲击有限，长期可能有影响。

　　而此前两个季度一直被投顾群体视作股市头号风险的“新股发行重启”，在进入常态化以后其影响也在弱化。调查结果显示，仅三分之一的投顾认为这将对存量博弈的市场产生长期压制；而有超过半数的投顾则认为，其利空效应已在逐渐释放，市场将在一段时间后彻底消化此影响。

　　>>>对“T+0”、优先股持欢迎态度

　　今年二季度以来尤其是券商创新大会召开以后，围绕资本市场的制度、产品设计有进一步提速迹象。在市场最为关注的优先股、“T+0”制度、沪港通等三个话题上，投顾群体对于前两个大多持欢迎态度，对于后者则有分歧。

　　具体来看，调查结果显示，对于已经进入到实质性推进阶段的优先股，有51%的投顾认为，这会令银行等蓝筹股投资吸引力上升，利多股市；另有32%的投顾认为这将增加市场扩容压力，属于利空政策。

　　从“T+0”制度推出对A股市场的影响来看，相对较多的投顾认为将起到活跃市场交易氛围、增强股市流动性、利好市场表现的作用。不过对于该制度能否在年内推出，投顾群体的预期并不一致：44%的投顾认为无法在今年推出；33%的投顾认为年内有望在蓝筹股中试点；仅20%的投顾认为今年有望在A股全面铺开。

　　作为A股对外开放的一项重大制度性突破，“沪港通”的脚步已日益临近。至于沪港通究竟会对A股市场产生什么样的主要影响，业内始终存在着不同的声音，而这样的分歧也同样存在于投顾群体中。调查结果显示，有接近一半的受访投顾认为沪港通将分流部分A股资金，整体影响偏负面；但也有四成投顾认为，此举将引入增量资金，有助于蓝筹股估值提升，对市场影响正面。

　　“我们研究所最近就唱多沪港通对于A股的积极意义，我们认为：首先，海外投资者投资A股的意愿依旧很强，外资投资A股通道宽度的边际变化不容忽视；其次，管理层重视改革且多次提及沪港通，为沪港通营造了积极的政策环境。另外，香港市场上的A股ETF近期有资金显著流入，沪港通的正式启动一定程度上或将成为正向波动的放大器，这甚至可能成为阶段性打破A股存量博弈格局的一股很重要的力量。”申万某投顾人员表示。

　　此外，投顾群体对于证监会近期严查内幕交易的监管新动向也多赞赏有加。调查结果显示，有超过七成的投顾认为打击内幕交易长期有助于A股市场的健康发展；仅两成左右的投顾认为如果查处时间过长反而会影响到市场的活跃度。

开来明道

　　二、2000点“有底”

　　创业板重新受到关注

　　>>>三季度股市吸引力上升

　　调查结果显示，“经济复苏不及预期”、“改革政策推进不及预期”、“上市公司业绩不及预期”成为当前投顾心目中前三大股市风险因素，选择比例分别为23%、21%和18%。这三大因素中，“上市公司业绩不及预期”为本季度新晋入榜，代替了前两个季度排名靠前的“IPO重启”。

　　“进入7月份，IPO重启与季末流动性紧张两大石头落地，市场关注点重新聚集到经济基本面以及改革进度上。同时上市公司半年报进入密集披露期，市场预期不少公司均面临业绩证伪风险。”有投顾人员表示。

　　调查结果还显示，有52%投顾的认为，第三季度固定收益类理财产品较股市的吸引力将下降，这一比例相比前一季度上升了14个百分点。这也意味着有相对更多的投顾更为看好三季度股市回报率，这与前一季度形成一定反差，也是此次调查相较前一季度的一大变化。

　　>>>超八成投顾看涨三季度市场

　　投顾群体对于三季度股市的乐观态度在此次调查中多次得以体现。比如在对三季度A股走势判断上，有83%的投顾认为将上涨，看涨比例较前一季度大幅提升。其中，32%的投顾认为A股涨幅将超过5%，另外51%的投顾认为涨幅将介于0-5%之间。

　　另外，在三季度上证综指波动区间上限判断上，有56%的投顾选择了2200点附近，有30%的投顾选择了2500点附近，预测中枢较前一季度整体有所上移。这一变化在波动区间下限的预测上更为明显：选择2000点左右的投顾比例从前一季度的27%大幅提高到41%，而选择1949点附近的投顾比例则从前一季度的47%滑落至35%。

　　尽管有超过半数的投顾认为A股不会在三季度创出新高，但这一比例已较前一季度显著降低。而对此持肯定观点的投顾首次超过两成，显示投顾群体对股指创新高的信心有所增强。

　　>>>主题投资再获青睐

　　从上述的调查结果中不难发现，多数投顾对今年三季度A股走势的判断是“稳中有升”。那么，他们对指数具体的演进方向以及市场可能呈现的风格结构又持何看法呢？

　　调查结果显示，有近五成的投顾认为三季度A股市场将呈现“指数反复震荡，部分板块大涨”的总体格局；另外有超过五成的投顾预计三季度A股市场结构将是“大盘继续横盘，题材为王，热点在题材股间不断切换，而其余板块缺乏机会”。

　　这一结果相比前一季度的一个明显变化是，投顾群体对于主题投资再度盛行的预期大幅上升，并且预计将成为市场主流。这也意味着，“二八转换”观念目前可能还并未广泛为市场所认可和接受。

　　>>>2000点构筑双重底跌穿也不怕

　　过去一个季度沪指在2000点附近所表现出来的坚韧度，可以说是不少投资者当前对于股市仍然充满信心的重要原因，种种迹象表明，市场各个层面似乎都不希望这个防线轻易失守。

　　调查结果显示，有38%的投顾认可存在“政策底”，认为沪指跌破2000点就会有资金和政策出面救市；有39%的投顾认为，2000点就是沪指市场底，这个位置以下缺乏下跌空间；仅有23%的投顾认为2000点未必是底部，随时可能会被彻底击穿。

　　而一旦沪指再次跌破2000点，有31%、21%的投顾分别给出了“寻找个股机会，不关心指数上下”、“超跌反弹在即，大幅加仓”的建议，策略上可谓积极；另有27%的投顾建议“暂时观望”，仅21%的投顾建议“迅速撤退”。

　　上述调查结果也表明，2000点“有底”在投顾群体中已成为共识。这里的“有底”一方面是指投顾群体对于2000点底部的观点趋同，另一方面则是多数投顾建议以一个积极的心态去面对可能的“破底”情况。

　　>>>创业板重获投顾青睐

　　二季度后半段经过充分调整的创业板再度发力，最终大幅跑赢两市大盘。敏感的投资者不难发现，创业板此次并非只是超跌反弹那么简单，其所引起的市场风格变化最值得关注。

　　调查结果也显示，相比前一季度的悲观，当前有54%的投顾认为下半年创业板指将跑赢上证综指，仅23%的投顾认为创业板将跑输大盘，看多阵营优势明显。这样的结果与前一季度形成鲜明反差，当时绝大部分投顾看空创业板表现，转而将关注点投向大盘蓝筹股。

　　不过这并不代表投顾群体对于创业板公司单边看多，事实上有76%的投顾认为创业板公司今年上半年的业绩会延续分化格局，仅5%的投顾认为创业板公司业绩会有超预期表现。

　　这样的业绩分化预期也使得投顾群体在对创业板市场具体走势的判断上分歧明显。调查结果显示，认为创业板指已经调整到位的投顾为34%，另有25%的投顾认为创业板指将进入较长时间的横盘。

　　基于上述判断，绝大多数投顾建议客户在投资创业板股票时继续坚持主题投资思路；另有27%的投顾建议客户仓位向具有业绩支撑的龙头股集中。

　　>>>军工板块或成为三季度黑马

　　调查结果显示，三季度投顾群体最为看好的前四大板块分别是军工、环保、医药(医疗服务)、新能源。其中，军工板块一枝独秀，成为不少投顾眼中三季度的“大黑马”。

　　“从之前政策导向以及实施进度看，军工板块是目前改革预期最为明确、可操作性最强的一个板块，大量兼并重组活动将给二级市场带来巨大的想象空间。”有投顾表示。

开来明道

　　三、高净值客户二季度盈利继续向好

　　三成客户欲追加投入

　　>>>整体仓位水平略有提升

　　从高净值客户投资股市的主要目的看，有85%的客户是为了买卖赚取市场价差，另外有11%的客户是为了获得高于银行利息的上市公司分红，两者比例与前一季度非常接近。

　　从高净值客户目前的投资仓位看，仓位水平在“60%至80%的”客户比例最高，为35%，与前一季度接近；仓位在“40%至60%”的客户比例次之，为28%，相比前一季度上升了6个百分点。整体而言，当前投顾高净值客户仓位比例较前一季度略有上升。

　　>>>盈利状况继续改善

　　调查结果还显示，今年二季度投顾高净值客户的盈利状况继续向好，盈利在“20%以上”、“10%-20%之间”、“0-10%之间”的客户比例分别为6%、35%和24%。也就是说，二季度有65%的高净值客户实现盈利，占比较今年一季度继续上升。其中，盈利在“10%-20%之间”的客户比例提升最为明显。

　　作为二季度后半段市场最为活跃的板块，创业板也吸引了更多高净值客户的参与。调查结果显示，有85%的投顾高净值客户二季度购买过创业板股票，这一比例较前一季度上升了4个百分点。但与以往情况相似，创业板股票在高净值客户持仓中的比重整体仍较低，创业板仓位超过六成的客户比例仅为8%。

　　>>>股市投资意愿增强

　　值得注意的是，股市投资吸引力的增加也令高净值客户群体追加投资意愿上升。调查结果显示，有30%的高净值客户表示准备加大股市资金投入，这一比例较前一季度上升了13个百分点；与此同时，表示“不打算进行大幅调整”的客户比例则从前一季度的77%降至目前的64%。

　　“经济与政策面双双向好，蓝筹股跌无可跌，因此市场底是有的。很多客户认为今年三季度可能是今年最好的一个机会，于是准备加大投入。”有投顾人员表示。

　　调查结果还显示，今年二季度有59%的高净值客户增加了对固收类理财产品的投资，但这一比例较前一季度下降了3个百分点。

　　由于二季度无风险利率的回落，高净值客户对于固定收益类理财产品回报率的期望值也跟随下降。调查结果显示，在当前市场背景下，假设需要锁定一个月，有43%的高净值客户选择需要“6%以上”的年化收益率才会考虑撤出股市资金去配置对应的固定收益类理财产品，而前一季度该比例高达57%；与此同时，有20%的客户选择需要“4%以上”年化收益率，比例较前一季度上升了8个百分点。

　　>>>主板市场吸引力下降

　　在目前更倾向于持有哪类股票问题上，有55%的高净值客户选择了“中小板股票”，比例较前一季度上升了9个百分点；有26%的客户选择了“创业板股票”，比例较前一季度上升了16个百分点；而选择“大盘蓝筹股”和“其他主板市场股票”的比例分别为11%和9%，较前一季度分别下跌了13个和12个百分点。

　　从高净值客户当前的持股数量看，持有“2-3个股票”和“3-5个股票”的客户最为集中，占比分别为36%和35%。不过前者比例较前一季度有所上升，后者有所下降，因此，当前高净值客户平均持股数量较前一季度有所减少。

　　>>>希望新三板降低准入门槛

　　作为一个对投资者有较高风险承受力和资金实力要求的市场，新三板对于投顾高净值客户的吸引力如何呢？

　　调查结果显示，有55%的高净值客户表示“关注过”新三板市场，但表示未来会参与新三板投资的客户比例仅有39%。

　　有意思的是，新三板个人投资者500万元的开户要求对投顾高净值客户来说成为了一道压力。调查结果显示，有60%的高净值客户认为目前的新三板参与门槛太高。如果降低准入门槛，有62%的高净值客户建议降到“50万以上”，有31%的客户建议降到“100万以上”。