【1.7评】 IPO重启前多看少动

开来明道

收评：两市盘整再创新低 IPO重启前多看少动

2014年01月07日15:02 来源：搜狐证券

　　搜狐证券讯 今天沪深两市大幅低开，早盘时部分权重股发力，股指一度出现快速拉升并翻红，但因成交量与前日相比出现萎缩，超跌反弹力度有限，午后市场再度回落并最终以下跌收盘。昨天市场因为受到IPO重启及年尾资金面趋紧的双重压力出现放量暴跌，IPO融资规模超出市场预期，本周新股8连发之后，下周更有18家新股也将集中招股。即使被誉为国家队的汇金连续两日投入逾20亿元巨资购买ETF，但也没能有效的缓解市场的恐慌情绪和资金分流压力。经过今天的无量盘整后市场并没出现有效的企稳信号，后市仍有冲击2000点的可能性。在IPO大肆开闸前，建议投资者多看少动，轻仓博弈。
　　技术面看，经过连续的阴跌之后，昨日平台破位，并创下2013年9月以来的新低，短期继续探底寻求2000点支撑已是当务之急。值得注意的是汇金公司1月3日、6日连续两天买入蓝筹ETF基金，累计20亿元，或将给股市注入一丝暖意。
　　截至收盘：沪指报收于2047.32点，上涨1.61点，涨幅0.08%，成交546.38亿；深成指报收于7806.31点，下跌12.15点，跌幅0.16%，成交862.40亿；创业板指报收于1352.28点，上涨28.95点，涨幅2.19%，成交256.25亿。
　　盘面上看，水利建设领跌，券商、保险、铁路基建、安防、农林牧渔、煤炭石油、银行、网络安全、黄金等跌幅居前；沪自贸区领涨，智能电网、海洋经济、手游、影视动漫、传媒、医疗器械、养老产业等涨幅居前。
　　今日盘面热点
　　积成电子早盘强势涨停，报10.2元，换手率2.77%。消息面上，《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》近日发布。分析指出，若当前入户机械水表全部替代为智能水表，存量替代市场高达500多亿元。在A股上市公司中，深耕机械水表行业多年并提前布局智能水表领域的公司不在少数，龙头企业有三川股份、新天科技及积成电子等。
　　中国解除长达13年游戏机禁令，概念股纷纷走强，百视通涨近5%，水晶光电涨逾4%。此外，歌尔声学冲高回落，微跌。消息面上，1月6日，国务院办公厅发布通知称，调整上海自贸区内相关行政法规和国务院文件规定的行政审批或者准入特别管理措施目录。其中明确规定，允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售，这意味着我国长达13年的游戏机禁售规定正式解除。
　　地产股走势疲弱，银基发展跌逾5%，市北高新跌近4%，宜华地产跌2.5%。此外，万科A、招商地产跌近1%。消息面上，近日，在国土部、住建部的联合部署下，多省市正在开展"小产权房"的密集查处工作。这是对此前"小产权房有望转正"传言更为明确的回应。专家认为，尽管"小产权房"因为价格低廉而拥有大量的购买群体是基本事实，但是其在建和销售行为是国土资源、住建部门明令禁止的违法违规行为，当前多省市的密集清查行动，则进一步显示出主管部门对在建、在售项目的"零容忍"态度。
　　金改概念盘中大幅走高，棒杰股份涨停，友阿股份、香溢融通、新海股份涨逾5%，江粉磁材涨近5%。
　　稀土永磁概念盘中走强横店东磁涨逾6%，五矿发展涨逾5%，江粉磁材涨4.5%，鼎泰新材、太原刚玉、正海磁材等涨逾3%。
　　昨日涨停的昌九生化今日午后再度涨停，截至13:48，该股报13.82元，换手率24.58%，成交量较前一交易日有所上升。复牌以来，昌九生化股价持续大幅异动。昨日，开盘平平的昌九生化在午后遭到强烈拉升，截至收盘，该股强势上涨停，全天成交额达到6.7亿元，较前一成交日大幅放大一倍有余。

开来明道

　　三大罕见护盘信号浮现 四龙头或引领A股脱困
　　在本轮A股连续破位下跌后，三大护盘信号浮现：证监会开始发话提振信心、汇金20亿买蓝筹ETF进行维稳、昨日石化双雄也再次异动护盘。如此组合拳护盘实属罕见，受此影响下，早盘两市股指出现了探底回升走势。
　　从盘面来看，三大护盘信号的及时出现，让市场新的热点开始起舞。如在年报业绩大增与高送转的股票大幅活跃，安诺其、天瑞仪器均出现了逆势涨停板；另外，受上海自贸区进一步对外开放的影响，今日自贸概念王者归来，整个板块暴涨了6%之多，成为弱势中不可多得的一盏赚钱明灯；同时，新兴产业与主力深度介入的股票也异常活跃，如奥飞动漫、大康牧业、正和股份等均出现了报复性反弹。这说明当前大盘虽弱势，但市场却不缺乏赚钱机会，只要跟对新热点主线，跟对主流资金的偏好，便可在弱势中也能赚大钱。因此，在大盘止跌回稳之际，我们要敢于进场吃肉，对符合年报业绩大增、具有主力积极运作、政策利好、战略新兴产业的个股，不应再错杀而应逢回调积极介入。
　　虽然新的热点开始涌现，但大盘成交量却再次地量，这是否意味着大盘后市仍不容乐观，仍难免大跌呢？我们认为，不怕股指下跌，就怕市场无热点，在股指破位重陷困境下，当前四大热点有望引领A股走出困局，从而成为结构性龙头。
　　首先，年报高送转与大增潜力个股是每年年尾必炒的一大题材，而且有产业资本运作的更是能频频走出逆势行情。如今日的新开普、金城医药的逆势涨停，充分担当了反弹龙头的角色；其次，可治疗癌症纳米机器人研发成功。预计2014年，全球纳米技术产业市场规模将达2.6万亿美元，相关概念股必然受益引领大盘脱困；再次，土地流转迎来新契机，改革概念有望再次腾飞，如早盘吉峰农机等开始再次活跃；最后，500亿智能水表市场开启，传统水表将掀改造潮，相关概念将获得短期游资关注。
　　综合来看，在大盘连续下跌后，多空已出现弱平衡之势，而这样的弱平衡若要打破，多方主力必须应制造出新的热点龙头来带动人气。而从当前盘面来看，上面四大龙头已开始被多方主力激活，若后市得到市场响应的话，那大盘走出困局也指日可待。因此，我们当前应跟随多方主力的步伐，珍惜当前股指破位后迎来的抄底良机，对符合上面四大龙头类个股可重点关注，并大胆逢低布局。

　　中证网讯 在连续破位下跌之后，沪深两市周二走出探底回升，盘中一度翻红。而刚刚终结了5连阳走势的创业板今日再度强势上涨。目前来看，虽然主板有所企稳甚至出现技术性反抽，但是新股密集申购和107号文件仍将对大盘表现形成制约，弱势格局暂时难以改变。
　　截至14:00 ，上证综指报2042.43点，跌幅0.16%，成交412.6亿元；深证成指报7798.00点，跌幅0.26%，成交640.9亿元；创业板指和中小板指分别上涨1.59%和0.47%。两市合计共10只非ST股封涨停，启明信息和荃银高科两股跌幅超过8%。
　　盘面上，题材股和权重股重新回到了“跷跷板”的两头，近期表现低迷的上海自贸区板块受益于相关法规调整，盘中大幅拉升。此外手游、智能穿戴、特高压、移动支付、养老地产等概念均表现活跃。而券商、银行、地产、煤炭等权重板块依旧未能从低迷态势中走出，其中券商板块领跌两市，半数个股跌幅超过了1%。
　　近期创业板与主板的走势严重分化。分析人士认为造成这种现象有两方面的原因，一是资金价格高企和经济增速放缓共同导致的股市普遍下跌，在这过程中，资金向局部领域集中；二是新股申购机制所引起的沪弱深强。随着IP0的开闸以及新三板的扩容，资金分流效应接下来仍将冲击A股市场，年前或很难有风格转换。  

开来明道

邱林:中国股市全球垫底谁还敢炒股？

2014年01月07日13:49 来源：中金在线网

　　眼下，中国股市严重缺乏生气，市场情绪是一落千丈。尽管2013年12月31日上证综指上涨了18.45点，涨幅为0.88%，收于2115.98点。但是，去年全年上证综指却下跌了6.75%，成为全世界表现最糟糕的股市之一。
　　市场人士认为，一直担心中国的高负债问题以及银行体系的坏账问题，特别是在2013年，货币市场利率攀升动摇了投资者对中国股市的信心，导致中国股市连续第4年表现惨淡。回头看，2001年5月上证综指在2100点左右，但经过几起几落，13年后的上证综指仍在这个点位徘徊。
　　一般来讲，经济形势的冷暖是决定股票市场表现的主要影响因素。但是，越来越多的中国股民发现，通常意义上说的“股市是宏观经济的晴雨表”，这一全球资本市场都认可的规律，正被越来越多、越来越清晰的事实所颠覆。
　　十多年来，中国经济持续高速增长，其GDP增速在7.5%以上，甚至达到10%。从2001年到2013年，中国经济的总量从9.5万亿元增长到50多万亿元，2010年一举超过日本，跃居世界第二大经济体。
　　然而，与之相对应的上证综指却连年领跌，尤其在2008年金融风暴席卷全球和欧债危机连绵的最近几年，中国股市的“熊样”完全成为上述规律的最有力的反证。
　　综合各种因素看，这十年来，中国股市投资者不仅没有充分分享经济增长的成果，反而出现大面积亏损，有的投资者甚至血本无归。
　　据最新的调查显示，2013年中国股市投资者大面积亏损，占比约65%，其中，26.3%的人亏损了20%至50%，7.5%的人亏损高达80%以上。关键是，因为炒股，有32.2%的人生活水平明显下降，9%的人生活面临困难。
　　上证综指连续大跌其实讲的不是一个经济层面的故事，而是一个关于股市信用破产的故事。2013年以来内外经济形势冷暖分明，而股市表现却相差千里。股市的表现不仅让股民看不懂，更让一些专业投资者倍感失望。
　　前不久，国内一家媒体刊登题为《经济学教授炒股4个月亏百万，直呼想不通》的消息称，上海某高校经济学教授王强自认为熟谙宏观经济理论，拒绝“听消息”，也不看股评，专心研究股市基本面。然而，王强炒股半年陷入严重亏损，最终他总结的教训是“靠基本面投资根本无法获利”。
　　由于经济增长放缓，围绕政府高层的担忧在2013年依然挥之不去。特别是去年6月和12月发生的两次“钱荒”，深深打击了股市。不仅如此，当前影响股市的负面新闻接踵而至。主要有以下两个方面：
　　一是PMI回落。1月1日，中国物流与采购联合会与国家统计局公布的2013年12月份官方制造业采购经理人指数（PMI）为51.4%，较11月份的51.8%回落0.4%个百分点。从分项指标看，新订单、积压订单、出口订单指数均有不同程度的下降。
　　二是地方债务剧增。审计署12月31日公布的审计结果表明，地方政府债务已在不到3年的时间飙升至17.9万亿人民币，其增长近70%。截至目前，中央政府和地方政府的债务总量达到30.27万亿元，约为2012年名义国内生产总值（GDP）的58%。
　　这对中国股市无疑是利空的消息。中国股市发展这些年，一跌再跌，股民早已对此麻木。由于中国股市的持续下跌，已在全球股市垫底，导致中国股民的精神都快崩溃了。
　　目前大多数股民对于投资国内股市信心严重不足，圈钱形象不改变，再好的经济形势都也无法在股市得到体现。与之相反，欧美经济形势虽然不佳，但股市长期回报率丰厚，因而仍吸引了大量投资者。
　　过去，大多数中国股民往往被弥漫在全国上下每一寸空气中爆发式的、迅速致富的故事所打动，但如今，他们却被股市的持续下跌深深地灼痛了。人们不禁要问，今后中国股民还敢炒股吗？答案或许是否定的。现在，他们现在唯一能保全自己的措施只有一个：彻底远离股市。

开来明道

叶檀：股市中有人稳赚不赔

2014年01月07日09:03 来源：搜狐证券 作者：叶檀

　　A股市场没有感染上迎新的喜庆气氛，2014年开年，在经济数据与新股发行消息的冲击下，市场了无生气，中小市值公司依然受到热捧。
　　万马齐喑中有人稳赚不赔，中金所就是其中之一。
　　根据中国期货业协会最新统计资料表明，2013年全国期货市场累计成交量20.6亿手 ，累计成交额267万亿元，同比分别增长42.1%和56.3%。其中，中金所占据总成交金额的一半多。中金所2013年全年累计成交量为1.9亿手，累计成交额为141万亿元，同比分别增长84.2%和85.9%，分别占全国市场的9.3%和52.7%。
　　这就是所谓的后来居上——2010年4月16日，沪深300股指期货上市，当年以单边计算累计成交量已达0.4亿手，成交金额41万亿，占全年期货市场成交总额的26%;2011年，累计成交量0.5亿手，累计成交额为43万亿元，分别占国内市场4.7%和31.8%的份额；2012年累计成交量为1亿手，累计成交额为75.8万亿元，分别占全国市场的7.2%和44.3%;2013年突破半壁江山，期指市场发展之快让人瞠目。
　　《证券日报》报道，以单边计算，中金所成立以来累计成交金额已经突破300万亿关口，而按照沪深300股指期货合约相关规定，手续费收取标准为成交金额的万分之0.5。在不足四年时间内，中金所收取的双边手续费收入在150亿元以上。如果按照股指期货合约每天成交金额7000亿元计算，中金所每天手续费收入为3500万元。和讯计算，期货公司相形见绌，排名第一的永安期货2012年手续费收入3.35亿元，净利仅有1.42亿元，不到中金所一个零头。这还不算沉淀资金等的利息收入。
　　在低迷的市场中，以较高的手续费让大投资者套保，而以迟钝的创新回应市场吁求，是朝南坐的衙门的作风。
　　从中金所2013年统计的月行情数据来看，以下挫为主，但与现货市场距离不大。大量交易显示有越来越多的投资机构进入期指市场，此前的频繁换手、短期的波动可以平滑长期波动，股指期货在狭小的区间内来回震荡，反而给了投资客短线获利的大空间。
　　我们当然不能就此认定，目前股市的低迷是推出股指期货的必然后果，市场逻辑是，股指低迷是上市公司赢利前景预期不佳的结果。但是，不可否认，沪深300指数在交易制度上存在缺陷，与现货市场无法匹配。股指期货可以T+0交易，拥有充裕的规避风险的时间，而现货市场只能T+1交易，这使得期货市场规模远大于现货市场规模，从事现货的投资者缺乏时间优势，只有任套利者宰割的命运。而光大证券乌龙指事件更显示出，在时间不公平背后还有资金结算不公平，大机构拥有短期内无成本空手套白狼的便利。
　　"股市大嘴"史玉柱难奈蓝筹股下挫，2013年12月27号连发微博炮轰期指，表示机构打压权重股，靠做空期指获取暴利。期指每天交易额约7000亿，5倍于股票交易。有能力把大盘瞬间下砸100点的机构，中国不少于100家。因权重股交易T+1，有利操纵大盘；期指交易T+0，有利兑现操纵利润。而机构习惯做空的原因是，机构期指账户的空单额度按持有股票市值计算，额度巨大；多单额度，被严格控制，少得可怜，往往只是空单额度的零头。
　　史玉柱提出的办法不切实际，权重股T+0，期指T+1，这是对期指投资者的歧视，两者都T+0，公平竞争即可，何必厚此薄彼。而所谓加大操控大盘的难度，做空做多，一视同仁，不能鼓励做空、歧视做多。这主要是出于套保的考虑，当时就是怕投机者兴风作浪，因此政策鼓励套保，没想到作茧自缚，成为做空的诱因之一。
　　去年12月12日，《证券日报》发表中国金融期货交易所副总经理陈晗的文章，《厚积薄发茁壮成长——股指期货已成功嵌入我国资本市场》的总结表扬文，指出创新思路、完善制度，依据是，手续费下调与持仓限额提高，以及引入套利业务的制度措施。下调手续费有利于投资者，这些做法与实质创新关系不大。
　　股指期货市场有异化症兆，现货期货市场机制不匹配，为了套保导致资金杠杆时间额不公，成为市场做多某些中小盘股的重要原因。在发行更多的指数期货、期权产品之前，赶快堵上大漏洞，允许发行指数期货的产品现货T+0交易，坚决制止资金次日结算的特权机制，这才是保护投资者利益、建立公平市场的根本。
　　期指市场与现货市场的弊端一样，不公平，太贪婪。