【11.5评】 高位阴十字变盘?

大亖忽悠

一大敏感信号突袭 A股高位阴十字变盘?2013年12月05日15:07 来源：中国证券网

　　[中国证券网编者按]

　　周四两市大盘缩量震荡，成交量出现一定程度萎缩，不过值得注意的是，一则消息的出现或将对短期大盘带来一定影响，市场不妨密切关注。

　　本文导读：

　　【一大敏感信号突袭 A股高位阴十字变盘？】

　　【IPO重启提速 明年新股或超300家】

　　50企业募300亿冲线IPO首班车 招商6单吸金过亿

　　IPO重启倒计时 明年新股或超300家

　　发审按下快进键 护航IPO重启

　　中国结算：网上配售细则有望近期出台

　　【A股影响】

　　反弹进入高压区 谨防创业板拖累

　　创业板跳水骇人真相 A股迎历史性第四次变局

　　短线关注2250点 蓝筹行情有望开启

　　【机构观点】

　　平安信托：重构市场预期体系 中期行情可期

　　顶点财经：莫等空仓留遗憾 年内新高或可见

　　【大势研判】

　　短期高位震荡还将持续 短期关注蓝筹股表现

　　持续上攻概率大增 短期趋势依然向好

大亖忽悠

　　50企业募300亿冲线IPO首班车 招商6单吸金过亿

　　忽如一夜春风来，明年1月份将发行50家的好消息使得堰塞已久的IPO排队企业欢呼雀跃：12月2日上午，证监会对投行人士进行了一个小规模培训，内容主要是老股转让、财务信息披露和定价三方面，并明确指出，在本周四之前提交上市时间表。有与会人士透露：会里说要在20日之前补齐各种材料，否则可能就要留到年后补年报了。

　　中信证券指出，已过会的83家企业中，剔除问题项目后剩下企业数目与证监会提出的50家相差不大，募集资金量大约在300亿元。谁会抢先出闸成为2014年首批上市的公司？市场自是翘首以待，然而多家已过会企业却告诉记者：时间来不及。

　　20日最后冲刺

　　83家过会企业当中扣除了问题券商(国信、平安)、问题会计所(南京立信永华)、问题律所(竞天公诚、大成)等被波及的32家企业之后，还剩主板约6家、中小板约16家、创业板29家，共计51家企业。

　　这是否就构成了明年1月上市的首批名单？从过会名单来看，最早的浙江花园生物高科股份有限公司是在2010年8月31日过会，保荐人为万联证券，拟募集资金2.9亿元冲击创业板，至今已经接近两年半。记者致电至公司，但无人接听。

　　一位投行人士分析指出，证监会的考量是首先财务是否过关、公司是否存在造假；其次看企业的业绩表现；第三会参考企业排队顺序，即通过发审会的时间先后，而此前财务审查的焦点板块即为创业板，因此创业板首发的可能性较小。在主板和中小板的企业当中，国企相对财务风险较小，通行的可能性较大。

　　如果扣除29家创业板，范围再一次缩小至22家企业：主板的两家巨无霸陕西煤业和中国邮政速递以172亿和99.8亿的募资规模首当其冲，两家的过会时间分别是2011年8月29日和2012年5月4日。陕西煤业董秘办人士表示：目前没有证监会方面的进一步消息，仍然在准备材料，何时上市现在无法确定。中国邮政速递的公开电话则无人接听。

　　昇兴集团股份有限公司在中小板公司当中过会较早，董秘李敦波告诉记者：“投行方面开了一个会，我们目前也是在学习细则阶段，主要是对于股价维稳和老股发行调整方面，公司还有一个决策程序要走，比如说过董事会和股东大会等，这需要一些时间。目前来看年报不需要补，半年报的有效期是到明年1月份，公司冲击第一批的可能性还是比较大的。”

　　郴州金贵银业较昇兴晚一个月时间，在2012年5月过会，董秘办人士坦言，“我们也是周末才得到IPO开闸的消息，现在对于一些条款细节还把握不准，券商方面通知我们在周末之前要递交上市计划，即选择年前还是年后上市，年前的话感觉很难完成准备工作，所以我们也在和券商协调，相信最终上市时间是各方面综合考量的结果。”

　　一位参加过投行培训的人士告诉记者：“其实我们都感觉时间来不及，现在是老股发行问题的细则出来了，其他一些细则还没出来，而且未来涉及到老股转让方面还要有一个减持的预测和计划，这都不是一下子能做出来的。扣除财务不合格的，到明年1月份到底能不能有50家做出来还不知道，12月20日之前报不出来，未来可能就要涉及年报，至少要再拖一个月。”

　　招商6单吸金过亿

　　IPO重启的另一最大得益人是券商：83家企业当中，国信以7个项目位列榜首，招商证券6个项目位居亚军。国信的项目有苏州晶方半导体科技股份有限公司、思美传媒股份有限公司、长春迪瑞医疗科技股份有限公司、广州天赐高新材料股份有限公司、东易日盛家居装饰集团股份有限公司、苏州斯莱克精密设备股份有限公司、北京东方通科技股份有限公司等企业，但在今年7月21日，国信证券和平安证券因涉嫌违法违规行为被证监会立案、处罚，出于审慎监管的考虑，证监会要求对两家券商已领取批文的项目暂停安排后续发行进程，两家券商或暂时无缘这场财富盛宴。

　　招商的项目分别为四川创意信息技术股份有限公司、北京金一文化发展股份有限公司、中航文化股份有限公司、牧原食品股份有限公司、郴州市金贵银业股份有限公司、昇兴集团股份有限公司6家企业，主要分布在创业板和中小板，合计募集资金为24.9亿，如果以5%的承销费粗略来计，招商证券6单IPO则可吸金上亿。

　　除保荐赚钱之外，招商证券的子公司招商致远资本投资有限公司还直接持有金贵银业5%股份，可谓生财有道，2010年10月13日，原股东曹永贵将持有的881万股股份以每股5元的价格转让给招商资本，合计4405万元，成为其最后一个加入的新股东。然而市场中对于金贵银业资金链的担忧不绝于耳。此外，昇兴集团亦被质疑2011年利润跳水，盈利能力下滑。

　　平安证券和民生证券则以5单紧随其后，民生证券的项目包括广东溢多利生物科技股份有限公司、广东金莱特电器股份有限公司、山东仙坛股份有限公司、广东全通教育股份有限公司、金轮科创股份有限公司。山东仙坛方面人士告诉记者：上市的事情主要是董秘在做，目前在出差，其他情况并不清楚。

　　中信证券和海通证券则同样以4单并列，前者的项目有江苏太平洋石英股份有限公司、天河防务、海天股份和中国邮政速递，3家主板、1家创业板合计募资126亿。海通则以北特科技、慈铭体检、炬华科技、广东易事特4家合计募集资金7.95亿，仅及前者的6%。

　　广发证券和华泰证券亦是4单，前者项目有扬杰电子、河北汇金机电、北京神州绿盟和唐山汇中仪表，合计9.3亿募集资金；华泰证券则有辽宁科隆精细化工、众信国际旅行社、友邦集成吊顶和欧浦钢铁物流股份有限公司，合计募资11.6亿。(华夏时报)

大亖忽悠

　　IPO重启倒计时 明年新股或超300家

　　在关闸的这一年多以来，IPO重启的传言多次袭来。终于在11月30日下午，IPO重启正式进入倒计时。

　　当天下午，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（下称《意见》），表明需一个月左右时间进行相关准备工作，并称1月底将有50余家企业陆续完成手续上市。《意见》的出台，不仅标志着IPO关闸一年多后正式重启，更为重要的是也标志着改革措施正式出炉。

　　《意见》从整体上看，涵括了下面五个改革方向：推进新股市场化发行机制、强化发行人及其控股股东等责任主体的诚信义务、进一步提高新股定价的市场化程度、改革配售方式、加大监管执法力度等。令人最为关注的便是关于注册制的改革措施。市场猜测，《意见》中响应了11月中旬三中全会中关于"由核准制向注册制"改革号召。

　　"《意见》的内容基本表达了肖钢的想法，注册制等措施将进一步推动市场化改革。"南方基金首席策略分析师杨德龙在接受时代周报记者采访时表示。

　　接受记者采访多位业内人士均表示，此次的新股体制改革存在诸多不同，有不少看点和值得关注的地方，"这次改革是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要举措，它将从根本上改变行政审批的模式，触及到了新股发行改革的根本。"

　　IPO关闸一年终重启

　　从去年11月2日，浙江世宝登陆中小板。此后，再无新股。

　　时至今日，IPO关闸已逾一年。关于IPO何时重启一直是A股市场和各界人士所共同关注的焦点话题。在10月，中信证券和德勤不约而同预测IPO将于十八届三中全会后重启。

　　如今的事实证明，预测准确。11月30日下午，证监会召开新闻发布，《意见》出台。各方随即在第一时间作出反应。

　　"我们在第一时间得知消息后，马上就召开了内部研讨会议，着手准备接下来的工作。"广东某券商投行部人士告诉时代周报记者。同时，他也感叹："在关闸这一年当中，受影响首当其冲的就是我们各大券商。"

　　据时代周报记者统计，2013年前三季度，19家上市券商总营业收入达580.26亿元，同比增长23.55%，然而，业绩增长主要来源于投资收益大增。证券承销业务净收入总计32.95亿元，同比大幅下滑41.51%；承销收入占总收入的比重也出现严重萎缩，今年前9个月的承销收入占比仅5.68%，而2012年同时期占比达11.99%。此次IPO关闸堪称史上最严重的IPO"堰塞湖"。根据往年的新股发行速度，要将760家企业完全消化至少需要3年时间。

　　另外，对于长期关闭IPO所带来的问题，各界已形成了基本共识。对拟上市企业而言，直接融资问题进一步显现出来。这也与高层一直强调和提倡的"大力拓展直接融资渠道，提高小微企业直接融资比重"的主导思想相矛盾。

　　在关闸的一年当中，上证综指从2117.05点上涨到了2220.50点，涨幅只有4.89%。现实和历史均多次证明关闭IPO并不是救市良药，反而生出一系列负面影响。由此带来A股市场并购重组急剧升温。据最新的统计数据显示，先后有254家A股上市公司涉足并购重组领域。在此情形下，ST壳资源成为市场稀缺资源，一个壳资源的价格在一年之内翻出一倍还多。

　　数据显示，A股市场已有446家上市公司发布涉及增发、配股事项的再融资预案，197家上市公司实施了再融资，如果加上A股上市公司通过债券市场募得的1.44万亿元，A股上市公司在IPO暂停的一年多当中计划或者已实际募得资金约2.45万亿元。

　　证监会最新数据显示，目前排队申请发行的企业累计已达到760家。在《意见》发布后，证监会将按申请企业的排队顺序依次安排审核工作，预计需要一年左右的时间来完成这一审核工作。

　　此外，83家IPO企业已经过会，这83家企业后续工作将严格执行《意见》中提出的准备工作及内容。IPO重启大幕将在2014年正式开启，已经过会的83家企业开始紧张备战。12月2日，证监会已召集83家准备在A股IPO企业的主承销商参加会议，部署已过会企业新股发行工作，要求这些企业在本周内上报新股发行计划。

　　改革力度前所未有

　　在各界看来，此次《意见》中的改革措施体现了真正市场化，诸如注册制改革、优先股试点已经触及改革核心。

　　"这次是贯彻落实三中全会精神，加快推进资本市场改革步伐，进一步突出市场化，改革力度较大，更加强调了对中小投资者的利益保护，对市场体现了正面的导向作用。"上述匿名的投行人士认为。

　　此次新股发行制度改革突出市场化，提高了信息披露要求，重申了对发行人及其控股股东的主体问责制；此外，还引入了老股转让、券商自主配售、自主定价和自行选择发行窗口等诸多的市场化举措。上述措施均是剑指"三高"等长久存在的股市顽疾，目的是为了持续提升上市公司质量，引导市场资源向优质主体配置。

　　同时，监管也在趋紧，在强调中介机构责任的同时，也加大了处罚力度，突出了股票发行审核以信息披露为中心，加强对发行人和中介机构的市场约束，提高新股定价的市场化程度。

　　民生证券认为，长期来看，证券发行向注册制过渡，若经济增长稳定，流动性配合，则优先股和市值配售等措施将有利于稳步提高股指中枢。发行人发行溢价空间降低，股票一级市场价格向价值逐步回归。

　　而招商证券报告则指出，新股发行制度的改革确定了注册制和券商自主配售的方向,投行和研究的专业能力将被激活,市场化的竞争给予了优秀公司取得差异化定价的可能。

　　信息披露为中心成为《意见》的主要监管理念，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各环节透明度，努力实现公众的全过程监督；更加突出了保护中小投资者合法权益的宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权；并且在《意见》中提及了赔偿制度，企业信息披露违法中介机构需赔偿投资者，如果发行人信息披露存在重大违法，并且给投资者造成损失，保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构必须依法赔偿投资者损失。

　　"《意见》基本上与肖钢所提倡还权利给市场和投资者一脉相承。"杨德龙如是评论。

　　明年新股数量或达300家

　　"IPO重启对主板市场冲击不会太大,主要会集中在创业板。"杨德龙分析说。目前排队上市的公司以中小板和创业板为主,主板公司并不多。"在此情形下，二级市场资金分流作用不大。"

　　杨德龙同时还表示，因为IPO暂停已经一年有余,大量资金参与打新将是不可避免。"我预估2014年的新股数量可能会有300家。一个星期5-6家还是比较正常的。这么算下来也会超过250家。新股应该是实行批量发行。另外，新股发行慢慢转向注册制,可能会增加股票供给,降低发行价,增加退市数量。在这次《意见》中，退市制度没有多少体现。但我相信后续会有相关的文件推出。"

　　《意见》出台后，配套的相关细则也进入了密集发布期。《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》率先推出，对老股转让具体操作规则进行了规定。在《规定》推出的12月2日，证监会及证券业协会召集全部已通过证监会发审委审核的83家企业的主承销商开会，不仅要求企业上报新股发行计划，并且重点对新股审慎定价、充分信息披露等方面提出新的监管要求。证监会副主席姚刚、证监会发行监管部门负责人及相关处长、83家过会企业的保荐机构的分管领导及投行部门负责人都参加了会议。

　　另外，新版《证券发行与承销管理办法》也即将出台。外界猜测此次的修订范围和力度都会很大，过多的行政性管制措施都有望去除，甚至有热预测"至少会有三分之一的内容被删掉" .

　　在参与12月2日会议的人士透露说，"证监会副主席姚刚要求过会企业在补充材料过程中应有的流程和法律程序不可或缺，例如董事会、股东会及国有股老股转让所需的国资委审批等。还多次强调了，不能为赶时间牺牲信息披露准确性。"

　　在会议上，中国证券业协会会长陈共炎也特别强调，投行责任意识要尤其强化，将来协会会有一系列的规则出台，发行机制最终目标是向注册制过渡。

　　此次IPO改革取消了新股定价报备、发行市盈率一般不得超出市场平均水平25%的限制等，但仍然要理性面对定价环节，发行价格高企必须要有支撑；投行报告要独立客观公正，不得为了发高价随意调整相关参数和盈利预测等；自主配售过程中不要触动利益输送的底线。

　　证监会相关负责人详细向主承销商说明了近期的工作流程，如：发行正式批文前，发行方案需做相应准备，老股转让、自主配售网下投资者确定原则等应及时着手等。证监会特别对股价报告撰写、路演推介透明度、信息披露以及自主配售不得利益输送等问题进行了强调，并提出违法违规不当行为等要进行细化规定。

　　中信证券认为，上市节奏将更多取决于公司自己的情况。如果监管部门把精力集中在过会企业，760多家排队审核企业IPO节奏将保持缓慢频率；从审批方式看，可能新老划断，对于新项目采取3个月审核的方式，老项目采取老方法，但进度差异可能不会太大。(时代周报)

大亖忽悠

　　发审按下快进键 护航IPO重启

　　风乍起，吹皱一池春水。

　　11月的最后一天，股市立体改革四大新政同时出炉，最受市场关注的新股发行改革意见终于掀起了盖头，在一个本该平静的周六与公众见面。此时，距离十八届三中全会闭幕仅过去了18天。

　　证监会自上而下开始忙碌起来，发审委尤甚。在2012年10月10日首次公开募股(IPO)实质性暂停以来的13个月中，证监会的两个发行部门，除了研究推进新股改革与IPO财务核查之外，日常的审核监管工作便按下了暂停键，而随着新股开闸哨声的吹响，暂停键被快进键所取代，充当裁判员的发审委必须得在12月份之内，制定与新规匹配的各项措施来落实改革要求，从而保证50余家排队企业在明年1月底完成程序并陆续上市。

　　所以，留给发审委的时间并不多，甚至可以说很紧。作为每次新股发行改革之后的例行动作，《证券发行与承销管理办法》要进行相应修改，同时，针对此次新股改革的一些具体设计，制定老股转让办法，完善信息披露规则，这些都得发审委具体参与。

　　所以，我们看到了，在新股改革颁布之后的第一个工作日，证监会就火速发布了老股转让办法，这是新股改革的第一个配套细则，具体规定了持股满36个月老股东可在IPO时发售老股，规范新股合理定价，剑指新股“三高”和超募问题。细则脉络之清晰，发布速度之快，给发行人和保荐方提供了有效的发行指引。

　　就在同一天，证监会相关领导以及发行部的负责人召集83家已过会企业的保荐机构开会，部署IPO重启工作。据参会代表透露，证监会要求保荐人保证上报的发行文件信披准确。“虽然任务重时间紧，但必须保质保量，发现故意超募的‘肯定停资格’。”而对于未过会的排队企业，发行部和创业板部的负责人早在11月30日新股发行改革意见公布当天就做了布置，他们召集了相关的各处负责人，要求其通知在审的未过会企业按照新规定进行招股说明书披露。

　　紧锣密鼓的政策发布和工作安排，可以预料到的是，在未来的一个月里，类似这种和新股发行有关的，大大小小的操作细则都会一一面世。比如，证券交易所及证券登记结算公司需要制订新股网上配售的实施细则；证券交易所需要出台文件并调整交易系统，完善新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期交易机制，建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制等。

　　新股发行市场是资本市场的活水之源，也是实现资源优化配置的核心市场之一，新股融资功能缺失一年有余，700多家排队企业、中介机构对新股重启翘首以盼。证监会在新股发行改革意见之后，快速出台配套措施，完善新股发行架构，给市场参与各方提供指引，效率之高令人惊叹。

　　一个健康发展的资本市场需要有一个以市场化机制良好运行的新股发行体系，我们相信，随着《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和配套措施的逐步实施，新股发行市场将变得更加市场化，从而为全面实施新股发行注册制提供基础和保障。(证券时报网)

　　中国结算：网上配售细则有望近期出台

　　中国证券登记结算有限公司4日通过中证网举行“12·4法制宣传日投资者网上交流”活动。中国结算有关部门负责人表示，公司根据证监会要求制定的网上配售细则已基本完成，将依据证监会统一部署发布，有望近期出台。

　　该负责人表示，中国结算正根据证监会要求积极制定网上配售实施细则，配合交易所通过市值配售与资金配售相结合的方式规范网上配售。网上配售方式的改变不会影响登记结算方式。

　　针对新三板扩围在即，该负责人表示，全国股转系统挂牌公司股份将继续沿用深圳市场的“托管券商”模式，即一个账户可以在多个主办券商或一个主办券商的不同托管单元托管股份；参与交易的结算参与人需在北京单独开立证券交收账户及资金交收账户。新三板系统运行初期，投资者将继续使用深圳市场的证券账户参与股票转让，暂不另建独立的开户系统。在中国结算统一账户平台平稳运行后，将适时启用“9”开头的全新账号区间，存量证券账户也将统一换号。(中国证券报)

大亖忽悠

　　反弹进入高压区 谨防创业板拖累

　　承接周二的上涨，昨日沪深两市再接再厉，放量收出中阳。随着大盘的步步走高，股指也运行至9月份所形成的头部区域。在面对高位套牢盘的压力，技术上的压力以及创业板可能会拖后腿等不利的因素下，大盘短期内突破该头部区域并创新高的可能性不太大。

　　经过连续两日的反弹，大盘已经收复周一的失地，股指也进一步运行至9月份所形成的2250点左右的头部区域。从目前来看，该区域积累了大量的套牢盘将给股指进一步上涨带来较大的压力。从昨日盘面上看，股指突破该区域后边震荡回调，似乎说明主力资金还没有做好突破的准备。此外，从技术上来看，大盘在60分钟级别的K线上已经有构筑头部的迹象，而且KDJ指标高位钝化后回落，有向下死叉的迹象。因此，短期来看股指并不具备向上的条件。

　　从另外一方面看，股指向上突破重要的压力位需要市场形成合力共同向上。不过，从目前市场来看，主板市场保持着较好的板块轮动，这虽然能保持股指向上，但是无法形成持续热点，也就很难使外围资金持续介入。从创业板方面来看，昨日早盘冲高，但尾盘再度跳水。这很可能意味着周二创业板的上涨只是对周一大跌的反抽，创业板的调整仍将继续。总的来说，不管是二八还是八二，在重要关口，如果两者不能形成合力，那么股指突破的力量将大打折扣，甚至创业板的调整将会影响到主板的走势。因此，今日股指走势不会太乐观。

　　虽然整体上股指作为不大，但是板块的轮动仍在，因此机会也就存在。投资者可以关注以下几方面机会：

　　首先，工信部4日正式向中国移动、中国电信和中国联通三大运营商颁发TD-LTE牌照，4G正式进入商用阶段。同时，工信部批准相关企业开展LTE FDD网络技术试验，并将在条件成熟后，发放LTE FDD牌照。短期来看，在获得商用之后，网络优化、IT支撑的需求将放量。据测算未来两年网络优化行业的规模将增长35%以上，在2013年、2014年分别达到216亿元、280亿元之巨。相关股票可适当关注。

　　其次，4日公布的环渤海动力煤价格指数暴涨每吨18元，涨势继续加速，再次刷新近两年以来的最大涨幅。煤价能够超预期上涨，主要归功于此前大量中小煤矿被洗牌退出。神华等行业巨头一有挺价动作，便极易推升市场价格。煤价的加速飙升已经开始触发市场对周期股的预期变化。业绩弹性较高的小盘煤炭股可适当关注。

　　第三，昨日，在线教育平台淘宝同学宣布正式上线。目前，尚德机构旗下对啊网、嗨学网、正保集团、环球网校、优米网、学大教育、京翰教育等150家国内培训机构以及在线教育互动平台沪江网均已经入驻淘宝同学。在线教育概念股可适当关注。（中证投资）

　　创业板跳水骇人真相 A股迎历史性第四次变局

　　昨日收评文章我们指出今日股指将变盘的同时，也强调了创业板暗藏着危机。而周三创业板为首的题材股尾盘大跳水，再次暴露了IPO新政对创业板为首的题材股，具有重大杀伤力的骇人真相。

　　据好股道资金流显示，近期大盘资金已呈现大幅回流之势，但创业板指却出现资金不断出逃，仅三日便流出123亿，其中更有像百圆裤业的连续大暴跌，奋达科技的逆势跌停。这说明IPO新政对高高在上的创业板冲击确实巨大，而与此同时，产业资本仍疯狂大减持、同时基金为了年底排名战，也开始从前期题材股中大撤退了，这也是掌趣科技、华谊兄弟等个股在今日尾盘也跟着大跳水的原因。因此在当前冰火两重天的行情下，投资者若想获得超额收益，若想不立于危墙之下，则应从主力自救完毕、阶段涨幅巨大、没业绩支撑且产业资本大举减持的小盘股中及时调仓换股。据个股主力监控最新发现，398只个股含有这四大不利因素，投资者应赶紧调仓换股。

　　没有只涨不跌的品种，创业板当前最大的利空其实并不是IPO新政，真正的利空是已涨幅巨大！不过创业板指的凶多吉少，是否意味着主板后市也难见起色呢？我们广州万隆认为，不然，由于改革暖风不断，A股当前或迎来历史性第五次变局。

　　从A股20多年的历史来看，似乎遵守着平均四年一个轮回的规律。如93年大盘见顶后，经历了4年的低迷震荡，才迎来了97年的5.19行情；而5.19行情让大盘持续上涨了近4年，大盘在2001年见到了2245的高点；而这一高点后，01-05年这四年大盘又经历了一波熊市，然后才迎来了06-07的大牛市；而09年到现在，大盘也已经持续低迷盘整了4年，一个A股轮回的历史周期。这或暗示了A股当前已迎来历史性第四次大变局。

　　不过有所不同的是，当前主力可做空赚钱。因此虽然A股迎历史性变局，但若要获得跑赢大盘收益，必须跟对市场热点龙头。我们认为，在中央政治局强调贯彻改革的大背景下，以下四大改革品种或成引领A股历史性变局的龙头。

　　第一，具有实质性改革利好，且股价已中期调整到位的改革题材，如上海自贸区今日的大井喷；第二，政治局会议再次就房地产调控做出表态，房地产调控长效机制改革逐步推进，土地流转概念有望反复被主力大举炒作；第三，证监会推行注册制、优先股试点也即将实行、同时外资仍马不停蹄的流入，作为低估值与改革的券商、电力有望在今日休整后再次走强；第四，主力深度介入的改革品种有望迎大盘反弹之势，成为领涨龙头，如深圳前海、天津与宁波等板块。据个股雷达最新监测，109只个股含有这四大改革龙头潜力，且今日主力吸筹明显，投资者不容错过。（广州万隆）

大亖忽悠

　　短线关注2250点 蓝筹行情有望开启

　　时隔近三个月后，昨日沪指再度站上了2250点。作为今年来大盘的关键点位，短线能否守住这一重要技术关口对后市走向尤为关键。从盘面来看，在被IPO重启“闪了一下腰”之后，市场已经重回多头格局，而引人关注的是，蓝筹股能否成为新一轮上涨的领涨先锋。

　　2250点得失

　　大盘短期走势的关键

　　昨日，大盘走出单边反弹行情，市场人气迅速回暖，沪市成交量放大到1355亿，呈量价齐涨的突破走势，且站上2250点重要关口，将战线推移至2270点最后空头防线前。

　　宁波海顺认为，沪指成功突破前期2230点一线压力平台，且收盘成功站住2250点重要关口，一旦站稳这一技术位置，大盘后市将迎来一片坦途。但从昨日市场表现来看，盘中在触及2250点上方后，市场上攻势头有所减弱，开始围绕2250点这一区域展开振荡整理，由此可见这一位置短线仍有激烈的争夺。中证投资也认为，从股指期货方面来看，虽然多头加仓积极性较高，但是临近尾盘多头出现明显减仓行为，从而导致期指冲高后有所回落，这也反映出市场虽然仍以多头占优，但多头信心略显不足。此外，从持仓上来看，IF1312、IF1403两合约的净空单仍处于较高位置，这说明市场中空头的力量仍较强，短期多空之间仍有激战。总的来说，虽然中期市场看好，但短线走势仍难定论，因此投资者还是要谨慎。

　　资金转向

　　蓝筹行情初露端倪

　　从近期走势来看，IPO重启对于沪深股指而言只是略微“闪了一下腰”，当市场企稳回升后，市场格局却已悄悄发生改变。在周一创业板暴跌后，资金开始逐渐调整策略，银行、券商、保险等大盘股明显走强，蓝筹行情初露端倪。

　　创业板无疑是当前A股市场动向的重要观测指标。在经过周一暴跌后，周二出现了明显反弹，但昨日午后创业板指数又重归低迷，再度表演高台跳水。由此看来，以创业板为代表的小盘股调整脚步远未结束。与此同时，短线市场热点渐有切换的态势。在政策面、宏观面的导向下，资金或将回流至主板的传统产业股。湖南金证认为，未来市场的投资焦点会转向主板，券商、创投、资源类个股的投资机会有望进一步提升，投资者对大盘蓝筹股的关注度应该提到更高的高度。而创业板随着价值回归的需求，加上IPO重启等因素的压制，相关个股仍存在回落的风险。因此，操作上应该对创业板个股继续保持相对谨慎的投资态势。

　　事实上，多家机构均认为，在优先股试点、现金分红等新政下，今年来长期默默无闻的蓝筹股看到了希望。在后期的操作中，投资者可关注低估值、大市值、盈利能力较高、分红能力稳定的蓝筹股。（成都日报）

大亖忽悠

　　平安信托：重构市场预期体系 中期行情可期

　　本周IPO推出后，A股出现分化，沪综指在周三迅速收复失地，而创业板则弱势延续。从中期来看，7月底以来的上涨逻辑并未因IPO重启预期而改变，从某种程度而言，这一逻辑甚至得到了强化。后市经济企稳预期叠加改革预期所推动的中期行情仍将进行。在创业板稀缺性所产生的溢价逐步消逝的同时，周期复辟和权重股的估值修复可能出现，市场重心可能上移。但考虑到年底利率高位徘徊等市场因素，预计春节前市场重心将以缓步上移为主。

　　预期是左右资本市场中期走势的核心因素，尤其是对于政策导向的预期。过去3年资本市场的低迷恰恰反映的是上一轮周期中政策预期触底、经济预期寻底的悲观组合。究其原因，主要源于三点：一是政策出台后的实际效果有限；二是市场对于非执行层面的利好产生审美疲劳；三是治标不治本的负循环加剧。正是这三点造成A股越救越低的窘境。纵使IPO停滞的一年多中，市场仍不见起色，充分说明市场需要的是刮骨疗伤式的预期重构，而非“头痛医头脚痛医脚”式的利好。

　　随着新股改革的超预期推出，以及年初以来政策执行层面的屡屡超预期，今年将是A股预期体系重构的转折年。以新股改革为例，这次IPO改革与之前简单的暂停、重启截然不同，标本兼治的成色更足。不仅强调市场在IPO发行与定价中的决定性地位，而且通过改革股票解禁机制和报价机制约束发行人定高价、抑制投资者报高价，属于由审批制走向备案制，具有划时代意义。沪综指周三以缩量阳线的走势收复了周一的失地，市场内部筹码锁定性可见一斑。之前市场的下跌始终归咎为增量资金不足，但A股缺的不是增量资金，而是做多的信心，以今年8.16的乌龙指事件为例，市场在没有任何消息面影响的情况下，跟风资金达到乌龙指买入额的5倍之多就是一个典型。无论是资本市场，还是实体经济都在改革层面屡超预期，这种预期的转变有望成为增量资金的一个做多入场契机。

　　今年以来，虽然政策层面没有疾风暴雨式的改革，但实际执行层面却屡超预期。经济层面，下半年自贸区的快速获批、国企体制改革推进力度都好于预期，并且之前并未透露出过高的政策定调。行政层面，行政开支的削减力度也前所未有。资本市场方面，IPO改革的力度和效率也优于市场预期。点点滴滴都证明，市场对于预期体系将由过去的“雷声大，雨点小”过渡到“平地起惊雷”的阶段。一旦市场的预期体系重构，那么随之而来的估值体系重构也将跟进。

　　A股能涨多少，很大程度上取决于后续资金的潜力有多大。后续资金的潜力则依赖于预期的走向。之前市场对于增量资金很难奢望，甚至纠结于存量资金是否会流失，这在A股内部产生负循环。随着预期体系的重构，未来阻碍增量资金进入的屏障正在逐步消除。目前我国2012年GDP总量已经达到51.9万，而A股总市值约为23万亿，A股市值占GDP比例为44%，这个比例已经远低于07年巅峰时的120%。西方成熟市场的市值/GDP之比普遍活跃在100%附近，从这个动态角度而言，A股的市值泡沫已经挤压充分。从资金供给而言，我国居民有接近50万亿元人民币的储蓄存款，多数留存于银行体系，06、07年时的储蓄搬家已经成为奢望，对市场缺乏信心是核心。若实际改革持续超出预期，储蓄资金同样出现预期重估的概率不小。

　　毋庸置疑，一系列经济金融改革（包括国企改革）则会对中国经济和企业盈利带来中长期的正面影响，令上市公司的盈利质量更高、可持续性更强。从这个角度看，主板公司将处于中期受益的过程。由于引入市值配售，IPO对于存量资金的分流相对有限，其对主板的影响微乎其微。从近几个月的经济数据来看，市场所担忧的经济重回调整基本可以证伪。从宏观的角度看，目前仅仅是新一轮金融与经济改革的开端，未来央行、银监会、保监会、财政部等都还有改革举措推出，这些改革对于主板市场偏正面概率较大，将进一步推动主板的估值修复。相比之下，新股改革对于创业板的冲击仍处于释放期，一者创业板的高估值泡沫将加速破灭，二者筹码的稀缺性也将被替代效应打破，三者新兴产业自身的新陈代谢也会加剧“概念股”被证伪的风险。

大亖忽悠

　　顶点财经：莫等空仓留遗憾 年内新高或可见

　　受到外围股市下跌影响，早盘股指小幅低开，随后在港口、自贸区板块的带动下，股指震荡走高，一举攻破前期压力位，在2260点附近遇阻力回落，受到亚太股市普跌影响，上证指数涨幅收窄，截止收盘，上证指数收于2251.76点，上涨29.09点，涨幅1.31%。创业板指数收于1240.29点，跌幅1.20%.

　　从周三盘面看，市场热点围绕三中全会改革红利展开，随着自贸区改革方案的不断完善，自贸区概念王者归来，上海自贸概念再现涨停潮。华贸物流、上港集团、陆家嘴、申达股份、浦东建设、外高桥、浦东金桥、上海物贸、海博股份、锦江投资、东方创业等十余只股票强势封在涨停板上。2013年1月1日，上海在《上海市推进国际贸易中心建设条例》中，首次提出要在上海“探索建立符合国际惯例的自由贸易园区”.2013年3月底，国务院总理李克强来到上海外高桥，鼓励上海大胆探索，研究如何在28平方公里内，建立一个自由贸易试验区，进一步扩大开放，以推动完善开放型经济体制机制。

　　从 7月3日的国务院常务会议原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，到8月22日，商务部宣布，试验区已获国务院正式批准设立，再到9月29日的挂牌以及首批改革政策细则的披露，最后到近期央行出台的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》，央行上海总部给出了金融措施落地的时间表：希望三个月时间大部分措施落地实施，半年的时间初步探索总结试验区改革成熟的经验，用一年左右的时间，基本形成可复制、可推广的金融管理模式。

　　可以说上海自贸区建设是一个循序渐进的过程，从政策的不断完善，到实体企业真正受益，该板块仍有望保持较高的活跃性，后期将去伪存真，选择龙头品种操作。上海自贸板块的走强也带动了天津滨海新区板块的上涨，津滨发展、天津海运均封涨停板。

　　交通运输部水运局局长宋德星日前透露，交通运输部已经制定了相关政策建议，希望对海运业的支持上升为国家战略，相关方案已递交国务院，如果得以通过，将会进一步制定促进航运发展的细则和措施。受此利好消息影响，中海海盛、中远航运、中海发展、招商轮船、中海集运均强势封在涨停板上。十八大的报告首次明确提出“建设海洋强国”，说明“海洋强国”的战略目标已被纳入国家大战略中，海洋上升至前所未有的战略高度。航运业作为海洋经济的重要组成部分，有望成为“海洋强国”战略的一部分。近日，《南京长江航运物流中心规划》获市政府正式批复。随着后续政策的出台，该板块有望受益，在市场热点不明显的情况下，可以考虑适当参与。

　　在IPO重启、推行优先股、借壳上市、上市公司分红等政策作用下，股指经过周一剧烈震荡之后，周二如期上涨，周三再度强势上涨。A股历经8次新股发行暂停、7次恢复发行。统计最近20年的6次数据发现，新股重启后，除了2009年7月上证指数一直上涨大半个月至3478点，2005年1月重启后趋势性下跌到2005年6月外，其他四次在半个月至一个月内都出现一个重要的底部，随后展开大幅上涨。而且此次IPO重启是一次历史性改革，从审核制到注册制的转变，此前的弊端有望得到改善，在三种中全会超改革超预期的背景下，处于熊冠全球的A股，其投资价值更具有吸引性。

　　技术面看，上证指数在5日线附近强势上涨，以一颗带上引线的中阳线报收，后市有望挑战2270点压力。从120分钟图形看，连接11月20日和11月28日高点做趋势线，周三股指刚冲破该压力线，需要下一个交易日确认，如果明日能站上2260点，后期有望加速上涨。创业板指数冲高回落，上涨信号不明确，在不创新低的情况下，待指数站上5日线可以考虑参与。操作上，外围资金不断加仓力挺蓝筹，在优先股利好刺激下，权重股有望展开估值修复性行情，按照惯例，在行情转好的情况下，中小板更容易受到资金追捧，所以投资者关注受益于政策、成长性好的股票。稳健投资者关注保险、券商，以及滞涨的周期性板块。

大亖忽悠

　　短期高位震荡还将持续 短期关注蓝筹股表现

　　从周四走势来看，主要是中小市值个股的下跌影响了市场。从中小市值个股这次受到的不利影响来看，这种调整还要持续一段时间。大盘如果想继续上涨，必须出现有力度的蓝筹股板块。从这点来看银行股无论是从业绩还是消息面来看都相对有利，因此大盘能否继续上扬主要还是看银行股的表现。如果银行的调整延续，那么短期内指数很可能再次试探5日线。操作上要根据银行股的走势判断增减仓时机。（科德投资）

　　持续上攻概率大增 短期趋势依然向好

　　从技术面看，沪指近日成交量继续维持在1000亿以上水平，在面临前期反弹高点2270.27点的压力位后，沪指早盘并未选择直接上攻，而是出现小幅回调整理。预计后市待沪指5日线跟上后，多方再发动进攻的概率较大，在周线级别趋势为走坏前，沪指还将继续上行。而创业板近期的持续调整也在预期之中，鉴于IPO新规将带来的实质性冲击，对于无业绩改善趋势的高价概念股还是出局为好。后市继续看好绩优股的过年红包行情。（今日财经）

大亖忽悠

沪指跌0.21%报2247点 汽车股领涨

www.eastmoney.com2013年12月05日 15:00

[color=rgb(69, 69, 69) !important]今日沪深两市开盘后持续弱势震荡，4G板块政策利好兑现后领跌两市，家电股逆市走强，创业板今日再度大跌逾3%。截至收盘，沪指跌0.21%报2247点，成交金额1058亿元；深成指跌0.47%报8560点，成交金额1171亿元。

　　点击查看>>>汽车板块

　　今日沪深两市开盘后持续弱势震荡，4G板块政策利好兑现后领跌两市，家电股逆市走强，创业板今日再度大跌逾3%。

　　截至收盘，沪指跌0.21%报2247点，成交金额1058亿元；深成指跌0.47%报8560点，成交金额1171亿元。

　　盘面上，地热、家电、汽车、海南、工程机械板块涨幅居前，4G、智能穿戴、互联网、医疗保健等板块领跌。

　　昨日尾盘的跳水或意味着今日创业板指的凶多吉少了，早盘创业板为首的题材股再次出现大跌，严重拖累了股指反弹的步伐，大盘也在前期重压力位2250点附近窄幅震荡，盘中个股出现了较为严重的分化。

　　其中虽然有政策利好的股票继续强势领涨，但是主力却更多的从前期强势题材股中出逃。如没业绩支撑只靠故事题材炒作股票，被主力打回原形，[color=rgb(0, 0, 0) !important]新南洋(行情 股吧 买卖点)短时间内已暴跌30%；同时，不具备高成长性且年度涨幅又巨大的股票也被主力大举出货，如[color=rgb(0, 0, 0) !important]富春通信(行情股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]硕贝德(行情 股吧 买卖点)的暴跌；同时，已严重透支未来业绩的个股，主力继续疯狂出逃，如传媒与手游板块的继续下跌，[color=rgb(0, 0, 0) !important]掌趣科技(行情 股吧 买卖点)已连连暴跌。而老股民都知道，个股最大的风险就是主力出逃，其暴跌往往不能用一两个跌停来衡量。因此，在创业板开始失势之时，阶段涨幅巨大、没业绩支撑、产业资本减持且技术破位的股票，应赶紧清仓出局。

　　所谓花无百日好，股无百日涨！任何股票指数暴涨过后，都面临深幅调整的窘况。因此当前高高在上的创业板或已成持票股民的绞肉机。而创业板持续调整下，主板大盘又将如何运行呢？广州万隆认为，当前有四座大山压制股指反弹，分别为：

　　1，年底流动性趋紧，大大制约着A股量能，量能的欠缺不利于股指继续反弹。

　　2，基金年终排名战升级，基金战略性出仓在一定程度上压制了股指反弹的步伐。

　　3，创业板再次大跌，严重影响了市场人气，人气的降温压制了股指继续反弹。

　　4，技术上，经过连续大涨后，大盘有清理获利盘与上方套牢的需要。

　　从这四座大山来看，当前股指的调整是健康的回调。而创业板的资金的流出有利于市场风格的转换，从而再次带领股指创出新高。我们认为，以下两大主线有望接过创业板前期大涨的旗帜。

　　第一是改革，随着再次强调改革贯穿各个领域，具有实质性改革题材的个股将再次迎来重大机会，如今日的自贸区再次强势一样；另外，高送转题材仍是香饽饽，这是每年跨年度行情中的主角，其中业绩高速增长，符合三高一低的个股，回调下来就是我们买入的绝佳机会，如近期[color=rgb(0, 0, 0) !important]奥马电器(行情 股吧 买卖点)的连续暴涨。