【12.2评】 操作锦囊：抓大放小

开来明道

　　证监会封堵创业板借壳上市路 券商称不影响投资逻辑


　　证监会11月30日下午召开发布会，全面提高了借壳上市标准。借壳上市审核将严格执行首次公开发行上市标准，不允许在创业板借壳上市，此消息引发市场对创业板行情的担忧。不过信达证券首席策略分析师王松柏表示，创业板不允许借壳上市并未影响创业板的投资逻辑，中长期来看，创业板遭受重创的几率较小。

　　证监会新闻发言人强调，针对市场反映强烈的炒作问题，强化了借壳上市的监管，按照首次公开发行股票标准提高了借壳上市的条件。2011年借壳上市的标准制定方向，也是近年来的实践需要。

　　这次提高借壳上市标准，使其等同于IPO条件，目的是为了防止监管套利。证监会新闻发言人特别强调，创业板不允许借壳上市。

　　此消息一出，投资者纷纷对创业板接下来的市场表现表示担忧，有投资者甚至表示，创业板牛市就要受到类似5月30日一样的重挫。

　　不过，之前一直都看好创业板的信达证券首席策略分析师王松柏认为，创业板不允许借壳上市对创业板行情的影响相对较小。

　　王松柏指出，IPO开闸和创业板不允许退市，对市场的走势不是决定性影响，虽然临近年底券商看多市场的较多，但他依旧相对保守，认为周期股的机会可能并不太大。

　　同时，王松柏认为，创业板暴跌只有两种情况，一是估值较高的股票，其外生上涨因素被打破；另外就是主板大幅上涨，对创业板的资金形成影响。不过目前来看，主板并没有大的行情，尤其是大盘蓝筹表现并不好，所以目前创业板资金方面没有太大压力。

　　在王松柏看来，最重要的是借壳一直都不是创业板投资逻辑，且市场对创业板不允许借壳上市已经有心理预期。

　　“从我的研究来看，创业板企业6到7成的利润来自于第二产业，但是实际走强的都是第三产业，并非是创业板所有上市公司行情都好，所以即使IPO开闸对创业板目前的行情影响也不太大。”王松柏指出。

　　“主板壳资源比较多，不允许创业板借壳大家都有心理预期。创业板的投资更多是新兴产业和并购，投资逻辑并不会改变。”王松柏称。

　　其实创业板设立之初就提出了退市制度。资料显示，创业板的退市制度的直接要点有三个方面，第一是直接退市。不再进行长时间的风险警示，达到暂停上市其股票即停止上市，达到终止上市的条件即摘牌。第二是快速退市。第三是杜绝借壳炒作。

　　深交所相关负责人2010年就表示，如在主板借壳还有积极意义的话，那由于创业板市场的特殊性，借壳将不利于创业板市场的健康发展。任何创业板市场基本成功的要求就是大进大出，得靠市场来进行优胜劣汰。（21世纪网）

开来明道

　　批量发行遏制“炒新” 创业板热度难再

　　过去一个月，一度降温的创业板炒作资金卷土重来，上周五创业板指数上涨2.26%，报1366.83点，逼近历史高点。不过上周六证监会发布消息称，IPO重启在即，创业板禁止借壳，这似乎给近日反弹势头强劲的创业板当头一棒。
　　多位分析人士认为，IPO重启之后，会使得中小盘股票供求关系紧张的情况有所改变，短期内创业板估值会有明显回调，长期来看还是最终要看发行速度，而随着发行制度向注册制的推进，“炒新”现象可望降温。
　　创业板短期承压
　　此前一直看好创业板的一位来自深圳的私募人士向《第一财经日报》记者称，IPO重启是迟早要来的事情，这次重启只是时间上有些突然，短期会对创业板有较大冲击，但之后能否有反弹，长期的表现来看，还要视新股的发行速度，一旦市场受到冲击比较明显，甚至主板都被严重拖累的话，相信管理层不会贸然加快发行速度，创业板也有机会重拾升轨。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙称，IPO重启已经在市场的预期之内，排队上市的中小板和创业板企业较多，对中小板和创业板的冲击会较大。从容投资管理有限公司联合创始人郑莹认为，重启可能压抑创业板等高估值的板块进一步上涨，因为同类品种的供应增加了；新兴产业很多公司会直接上市，市场的结构进一步进化，结构性机会依然存在。
　　华南一家知名券商投行业务高管认为，创业板整体业绩不理想，这是因为公司上市前为了“圈更多钱”，对财务报表有很强的粉饰意愿，而且创业板上市基本要求就是利润连续增长，其实这反而使得公司有更强烈的粉饰动机，创业板2009年才开始有新股上市，不少当初“蒙混过关”的企业到现在才逐步真正开始“原形毕露”，这也拖低了创业板的整体业绩。
　　遏制“炒新”
　　一位来自广州的私募人士称，基本可以确定创业板已经见顶，创业板市盈率达到60多倍，而美国纳斯达克很多股票的市盈率才10多倍。创业板有些传媒企业，一年就赚一、二千万，市值已炒到几十亿元，IPO的重启会使得创业板的大量资金转战主板，从而产生风格转换的效应；市场接下来不少资金的主战场应会转移到周期性行业个股，一旦成功撬动周期性行业个股，创业板指数陷入反复格局也将是不可避免的。
　　上述投行业务高管称，尽管证监会已经明确明年1月份预计有50多家企业上市，但并未完全明确是否用到创业板创立之初集体上市批量发行的方式，如果是批量发行，大量的供应都会使得以往的“炒新”热潮降温；不过如果发行的速度并不快，对市场冲击有限，“炒新”也会有可观收益。
　　杨德龙认为，由于IPO暂停已经一年有余，开闸后可能会吸引大量资金打新股。如果新股实行批量发行，可能会抑制首日爆炒；新股发行由审批制逐渐转向注册制，可能会增加股票供给，降低发行价并且增加退市数量。英大证券研究所所长李大霄认为，本次新股发行制度的改革，使得长期以来一级市场向二级输入泡沫的顽疾将得到改观，在过渡期内用审核速度来控制发行速度也减轻了市场压力，一级市场与二级市场投资者的利益将渐渐均衡。
　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平称，新股发行重启的同时，也已经预留了一个多月时间的缓冲期，同时也明确了初期数量约50家，这说明当下管理层是有步骤有计划在推进一些制度建设的，停了那么长时间，一下涌入50家左右，这会大大抑制初期疯狂“炒新”的资金。（第一财经日报）

大亖忽悠

收评：中石油飙升沪指保住2200  创业板狂跌8%   225股跌停

2013年12月02日15:27 来源：搜狐证券

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创业板指

　　搜狐证券讯 因上周六证监会在发布会上紧急宣布ipo即将重启，对今天的股市形成了巨大冲击，尤其是创业板暴跌超8%更是创有史以来最大的一次单日跌幅。早盘沪深两市巨幅低开，虽然盘初金融、电力等大蓝筹出现了护盘动作，但仍抵不住空方抛压。股指冲高后快速回落并在11点左右诱发新一轮跳水，随后市场便以弱势横盘为主，午后石化双雄强势拉升令沪指尾盘跌幅迅速缩窄并回到2200点上方。今日沪指险守2200点保持在重要的趋势线上方，大盘成交量剧增。从今天表现来看，上周好不容易回暖的交易氛围已经被ipo消息所打破，空头抛盘涌现。突然出现的ipo重启及限制创业板借壳上市两消息对市场的影响很大，短期内大盘很可能将再度转弱，并回调重新确认底部（2078点），但后市不悲观，有望探底企稳。

　　截至收盘：沪指报收于2207.37点，下跌13.13点，跌幅0.59%，成交1519.36亿；深成指报收于8376.64点，下跌165.97点，跌幅1.94%，成交1555.65亿；创业板指报收于1253.93点，下跌112.90点，跌幅8.26%，成交397.43亿。

　　盘面上看，高送转、手游两板块暴跌9%领跌大盘，网络游戏、电子支付、智慧城市、医疗器械、空气治理等跌幅超7%，计算机、土地流转、航天军工、柔性电子、安防、沪自贸区等跌幅居前；券商股领涨，保险、煤炭石油、银行等少数蓝筹股上涨。个股方面，创业板进入集体跌停模式，四方达、新莱应材、科大智能、融科科技、超图软件、智云股份、星辉车模、东方国信、中青宝、雷曼光电等已有225只个股跌停，310只个股跌幅超过5%，仅科斯伍德、台基股份、上海信仰等3只个股上涨。

大亖忽悠

　　市场短期内示弱概率偏大

　　1）此前虽屡有ipo重启的猜测，但临近年末不少人预期将继续延后至明年3月份，加之本次并非在周五例会，而是周六紧急宣布，超出市场预期。

　　2）ipo靴子落地是今年以来市场一大不确定性的消除，预期得以明确，不过本次改革的内容也有不少超预期之处，改革成效有待检验，何时正式进入注册制有待明确，因此不确定性尚未完全消除。

　　3）关于新政对市场的影响多空分歧较大，不过以往多次有ipo重启消息时市场通常大跌，从市场反应中可见其利空影响。

　　4）已过会83家公司计划融资额总计558亿元，其中73家是创业板和中小板，虽然总量不大（今年以来再融资3380亿），首批50家公司未必能在1月份集中发行完毕，且有优先股等政策对冲，券商及蓝筹可能受益，但毕竟在流动性偏紧的格局下增大了资金压力，打开了后续股票供应的大门（760家已排队公司），更重要的是对中小股票冲击较大，当前活跃市场人气的结构性行情可能降温，上周风险溢价止步上行，短期风险偏好仍将回落。

　　5）当前位置既是今年2444点以来下降通道上轨，也接近2010年3186点以来下降通道上轨，本轮大涨之初我们提到2220点附近阻力较大，2250-2270点更为强阻力区间，ipo重启公布恰逢其时，我们认为短期市场可能顺势回调，重新确认底部（前期低点在2078点）。

　　今日盘面热点

　　12月2日，受ipo重启消息提振，创投概念股表现抢眼，鲁信创投、大众公用涨停，中路股份涨6%，电广传媒涨4%，复旦复华涨2%。消息面上，11月30日下午，证监会发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市。分析人士指出，受益于投行业务收入增加的券商及受益所投企业上市的创投类企业可关注。

　　因证监会30日下发的《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，明确了借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。创业板周一进入集体跌停模式。截至9:39，创业板指暴跌5.26%，其中科大智能、中青宝、维尔利、先锋新材、美晨科技、天舟文化、北京君正等33只个股跌停；下跌个股数目达到324只，仅科斯伍德、上海新阳、金力泰、易世达4股上涨。

　　受优先股试点消息刺激，银行板块早盘走强，银行股全线上涨，其中华夏银行涨逾3%，宁波银行涨逾2%，兴业银行、建设银行、中信银行、平安银行、招商银行、浦发银行、招商银行等涨逾1%。

　　周一早盘航天军工板块走强，航天晨光迎来复牌后第三个涨停板，台基股份一度冲击涨停，广船国际、轴研科技、洪都航空等个股均飘红。消息面上，承载着中国首次地外天体软着陆和巡视探测任务的嫦娥三号月球探测器，12月2日1时30分从西昌卫星发射中心顺利升空。

　　高送转近期遭市场爆炒，同大股份几乎走出5连板的火爆行情。不过在周末，麦捷科技公告否定高送转后，高送转概念股早盘全线暴跌，多股封住跌停。截至发稿之时，麦捷科技、安科瑞、同大股份、云意电气跌停；奋达科技停牌等。

　　天舟文化日前公告称因涉嫌违法，公司并购重组申请被暂停审核，并被证监会稽查立案。受此消息影响，今日天舟文化股价一字跌停，截至发稿报25.18元，跌幅10.01%。

　　信息安全板块暴跌，板块跌幅达8%领跌两市，同有科技、立思辰、蓝盾股份跌停，美亚柏科、任子行、拓尔思跌逾9%，网宿科技、北信源跌逾8%，板块个股全线重挫。

　　网络游戏概念重挫，星辉车模、中青宝、梅泰诺、顺荣股份、天舟文化、任子行、梅花伞、掌趣科技、润和软件、七喜控股等10股跌停。

大亖忽悠

创业板创史上最大单日跌幅

www.eastmoney.com2013年12月02日 15:27

创业板指今日重挫，截至收盘，报1253.93点跌8.26%，创历史最大单日跌幅，成交397亿元。个股集体重挫，逾200只个股封跌停。同日，沪指盘中一度跌逾2%，午后在权重股护盘下，跌幅收窄，截至收盘，下跌0.59%，报2207点，堪堪守住2200点关口。

　　===本文导读===

　　【大盘分析】创业板指跌逾8% 200余股跌停 | 两桶油护盘沪指仅跌0.59%

　　【原因分析】主力借IPO砸盘释三大信号 | 市场为何如此疯狂

　　【后市猜想】市场下跌空间有限 | 小盘股行情或终结

大亖忽悠

　　创业板指跌逾8%创历史最大单日跌幅 200余股跌停

　　在重磅利空消息下，[color=rgb(0, 0, 0) !important]创业板(行情 股吧 买卖点)指今日重挫，截至收盘，报1253.93点跌8.26%，创历史最大单日跌幅，成交397亿元。个股集体重挫，逾200只个股封跌停。同日，沪指盘中一度跌逾2%，午后在权重股护盘下，跌幅收窄，截至收盘，下跌0.59%，报2207点，堪堪守住2200点关口。

　　11月30日下午，证监会突然召开发布会，发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，市场人士均认为这将重挫创业板。

　　由于之前几次[color=#000 !important]IPO重启时，都还没有创业板，因此此次可能会与之前有点不同，有观点认为，IPO重启将对估值偏高的创业板造成巨大的冲击。申银万国给出的理由有三：首先，主导创业板原来上涨逻辑中的一条“A股成长类供给受限，提升估值”遭到破坏；其次，由于三季报后业绩下调，目前[color=#000 !important]创业板指数没有创新高，但估值已经创新高；最后，从风格来说，新股发行制度改革的意义在于小股票的估值“天花板”已经出来了，其估值弹性的期权价值实际上在下降。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，是由于目前排队上市的公司以[color=rgb(0, 0, 0) !important]中小板(行情 股吧 买卖点)和创业板为主，主板公司很少，因此对创业板冲击较大。从年初到现在，创业板[color=#000 !important]上市公司市价总值增长了114%，即使很多公司因为重组、并购等因素预期估值有所提升，也已经被透支。因此，创业板泡沫破裂仅需要一个触发因素，而这个导火线很可能就是IPO正式重启。

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]国金证券(行情 股吧 买卖点)财富管理中心分析师黄岑栋指出，“短期而言，确实对于市场会是一个考验，尤其是创业板，是一个实质性的利空。”目前，创业板的估值又处于60倍左右的水平，黄岑栋指出，如果后期新股发行的市盈率在20倍左右的话，那么就会实质性拉低创业板的估值水平。但如果后期新股发行的市盈率是接近当前估值的话，那么市场会重新燃起对于融资的担忧，同样也会使得市场对于创业板的估值认可度下降。此外，证监会明确创业板不得被借壳，那么这就会对创业板中的垃圾股带来毁灭性的打击。

　　创业板指数三起五落

　　回望创业板开市来的4年多征程，其间经历了三创新高、五创新低的不凡走势。

　　2009年10月30日，随着首批28家企业登陆创业板交易，“中国版纳斯达克”创业板也正式鸣锣开始。完成首日交易后，深圳证券交易所盘后数据显示，创业板的平均市盈率竟高达111.03倍。

　　2010年6月1日，随着创业板股票家数的迅速增多，创业板指数应运而生。与主板不同，创业板股票普遍存在着市值小、估值高的特点，加之炒作资金的“疯狂”参与，创业板指数一经推出就注定了大起大落的命运。

　　创业板指数的第一次“冲顶”来得非常快，短短9个交易日，创业板指数从1000点迅速拉升至1129.69点，最低点至最高点间的差距接近20%。而当时创业板平均市盈率为68.21倍。

　　在2010年6月17日盘中摸高1129点之后，创业板指数便坐上了下行的“电梯”。当年6月17日、18日分别大跌5.11%、6.06%，6月29日跌幅更是创下了7.54%。经过一轮又一轮的回调，7月2日盘中终于抵达第一次探底之旅的低点832.62点，而当日创业板的平均市盈率也降至55.65倍。

　　仅仅推出一个月，创业板指数上至1129点，下至832点，区间振幅高达29.7%。

　　2010年7月至12月成为了创业板指的“蜜月期”，在大盘股搭台、小盘股唱戏的结构性反弹格局下，创业板指数一路高歌猛进，12月20日盘中创下了1239.60点的[color=#000 !important]历史新高。当日，创业板平均市盈率再次冲上83.18倍的高位。

　　不过好景不长，在货币紧缩政策的打压下，小盘股整体出现了价值回归的走势，创业板指数逐级下行。

　　然而，此次调整也开启了创业板长达两年的下降通道，2011年6月23日、2011年10月24日、2012年1月19日，创业板指先后3次刷新了历史低点。2012年12月4日，创业板指盘中更是低见585.44点，该点数也成为创业板指推出以来的历史最低位。而截至当日收盘，创业板整体平均市盈率已回落至26.51倍。

　　不过在两创新高、五创新低之后，估值水平大幅回落给创业板提供了反弹的“底气”，此外，[color=rgb(0, 0, 0) !important]文化传媒(行情 专区)、信息科技类个股此后的轮番走强也为创业板指的新一轮升势拉开了大幕。

　　在随后的200个交易日中，创业板指疯狂拉升，直至[color=#000 !important]2013年10月10日盘中刷新历史高位1423.97点后，这波升势才有所停歇。

　　但是需要警惕的是，在这9个月的时间里，创业板指的最低点至最高点极限涨幅已经高达143.23%，与此对应的创业板平均市盈率则再度上冲至54.81倍，再度逼近60倍“市梦率”。

　　然而，创业板马不停蹄的拉升也为此后的回落埋下了伏笔。

　　25只百元股难觅踪影

　　从“中国的纳斯达克”到“[color=#000 !important]资本市场多层次化”，从“成熟金融体系重要标准之一”到“积极应对国际金融危机的又一新亮点”。4年后，这些溢美之词言犹在耳，但投资者眼中看到的创业板现状却可以用“凄凄惨惨戚戚”来形容。

　　数据显示，创业板开板以来，上市首日破发的公司有52家，占创业板公司总数的14.64%；而截至[color=#000 !important]2013年10月29日，最新股价(前复权)高于发行价的创业板公司仅76家；这也意味着共有279家创业板公司目前股价仍破发，占创业板公司总数的78.59%。其中，最新股价较发行价破发超过50%的创业板公司有154家，占破发个股的55.2%。

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]奥克股份(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]通裕重工(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]世纪鼎利(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]九洲电气(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]宝利沥青(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]海伦哲(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]新大新材(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]天晟新材(行情 股吧 买卖点)7只个股的股价破发比例都超过了八成。

　　此外，备受瞩目的首批上市28家公司的破发率也已达78.57%。从首批28只股票上市之初，首日爆炒和高价发行就为创业板股票贴上了“高估值”的标签，尽管出现过[color=rgb(0, 0, 0) !important]神州泰岳(行情 股吧买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]红日药业(行情 股吧 买卖点)这样的“牛股”，不过整体来看，创业板股票上市后仍然是跌多涨少。

　　其实，在短短4年的时间里，创业板诞生过25只“百元股”的行列。例如曾经的第一高价股神州泰岳，在上市半年时间内，股价便冲上237.99元的历史最高位，远贵于老牌“百元股”[color=rgb(0, 0, 0) !important]贵州茅台(行情 股吧 买卖点)，但随着股价下跌或实施送转方案等原因，创业板历史上的这25只“百元股”已难觅踪影。如今只有[color=rgb(0, 0, 0) !important]三六五网(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]网宿科技(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]富瑞特装(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]汤臣倍健(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]联创节能(行情 股吧 买卖点)等5股以70元以上的“高价”维持着创业板的体面。（[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方财富网）

大亖忽悠

　　两桶油护盘沪指仅跌0.59%

　　IPO重启靴子落地，今日两市大幅低开，随着[color=rgb(0, 0, 0) !important]银行(行情 专区)、券商、[color=rgb(0, 0, 0) !important]保险(行情 专区)股走强，沪指一度翻红，后再度跳水，一度跌逾2%，中[color=rgb(0, 0, 0) !important]石油(行情 专区)、中石化尾盘拉升大涨逾4%，沪指跌幅收窄，创业板大跌逾8%，两市近400只个股跌停跌停，全天成交量大幅放大。

　　截至收盘，沪指跌0.59%报2207点，成交金额1519亿元；深成指跌1.94%报8376点，成交金额1556亿元。

　　盘面上，券商、银行、保险板块涨幅居前，送转潜力、环保、TMT、信息安全等板块领跌。

　　上周末，随着证监会有关推进新股发行体制改革意见和[color=#000 !important]上市公司现金分红新指引的发布，以及国务院有关开展优先股试点指导意见的出台，IPO重启终于靴子落地。这次全方位改革将会给市场带来怎样的影响，投资者又该从中挖掘哪些新的机遇？

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]招商证券(行情 股吧 买卖点)认为，IPO开闸增加了市场供应，给存量资金带来一定的分流效应，对市场影响偏向负面；但优先股、[color=#000 !important]上市公司现金分红等可构成对冲因素，因此市场保持现有趋势的概率较大。与此同时，各项改革的推进有利于提高市场风险偏好，在经济和流动性未出现大问题情况下，市场仍有往上摆动的可能性。

　　与其观点类似的机构很多，而[color=rgb(0, 0, 0) !important]中信证券(行情 股吧 买卖点)则更为乐观。它认为，改革是巨大的进步，将改变A股“重融资、轻投资”的过去。分三个角度来看其对[color=#000 !important]二级市场的影响：长期，为下一轮牛市奠定基础；中期，不会影响市场运行趋势；短期，存在一定冲击，小盘股长期存在的对大盘股溢价，将出现趋势性下降。

　　虽然证监会明确IPO重启时间在2014年1月，市场关注的重大利空已出尽，但改革新政仍可能给今年以来表现优异的创业板带来冲击。

　　民生证券研究院副院长管清友认为，新股发行改革对于大盘而言属短“空”长“多”，但对创业板则是利空。市场普遍预期，前50家拟[color=#000 !important]上市公司经过证监会多次财务核查，质地优良，因此存量资金将从二级市场流入一级市场。估值水平相对居于高位的创业板公司无疑面临更大的下行压力。当然，业绩增长明确的公司抗跌能力相对较强。

　　IPO重启，无疑将对券商的投行业绩形成正面刺激。嘉实财富管理有限公司财富管理总监吴妙娟认为，当前IPO重启及相关制度改革，和十八届[color=#000 !important]三中全会中提出使市场在资源配置中起决定性作用一脉相承，有利于拟[color=#000 !important]上市公司发行上市，有利于活跃市场交投气氛，给券商股带来比较好的契机，并在一定程度上能起到保护中小投资者利益的作用。

　　目前，在业界深耕多年的深创投手握项目最多。公开资料显示，[color=rgb(0, 0, 0) !important]大众公用(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]深圳能源(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]七匹狼(行情 股吧 买卖点)、粤[color=rgb(0, 0, 0) !important]电力(行情 专区)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]盐田港(行情 股吧 买卖点)等A股[color=#000 !important]上市公司均参股深创投。不过，上述公司参股比例不高，深创投投资收益并不能直接对上述公司贡献利润，只有利润分红时才能在上述公司利润表中体现投资收益。（东方财富网）

大亖忽悠

　　主力借IPO砸盘释三大信号 四类股迎抄底良机

　　股市的融资与投资是相辅相成缺一不可的，同时市场对IPO重启其实也早有预期，但为什么周一A股仍被主力大举砸盘呢？我们认为，主力借IPO砸盘释放了三大信号，投资者在IPO重启日益临近之时，应防范好题材股持续杀跌的风险。

　　从盘面来看，大盘午后在权重股的回暖下逐渐探底回升，砸盘更准确的说法是砸盘创业板为首的小盘股。因此，这便释放了主力调仓换股的信号。其中以银行券商为首的权重股被主力资金大举调入，与此同时创业板为首的题材股却被主力不计成本出货。其中今年的“三剑客”传媒、手游、软件类个股纷纷遭受主力抛弃，直接引发了阶段涨幅过高股票的全线暴跌，如前期的天津、宁波及舟山新区板块均出现了跌停潮。因此，在主力接IPO重启调仓换股之际，对今年涨幅巨大、纯属题材炒作、技术已破位且主力已大举出逃的，我们不应再留好像，而应赶紧调仓换股。

　　每年的12月份，都是基金排名大战的重要时间窗口。由于今年创业板指的牛市，不少基金都重创了创业板为首的题材股。因此，今日主力砸盘创业板也释放了，基金排名大战进入白热化阶段的重要信号。基金重仓的创业板类个股必须引起投资者高度警惕。

　　主力砸盘题材股释放的第三信号，则是一定程度上对证监会股市改革的认可。实行注册制，意味着将来有更多的绩优公司低价发行，当前被炒高的题材股自然被杀跌；同时证监会推行优先股，这也在一定程度上对冲了IPO重启的利空，引导资金回流到价值投资上来，这也今日权重股能全线逆势翻红的原因。

　　总的来看，IPO这把悬空利剑终于落下，短期内对市场产生负面冲击，但长期来看则影响有限。因此，在市场因IPO而出现非理性下跌时，以下四类股则是我们抄底的优良品种。

　　其一，IPO重启率先受益的就是券商，而券商同样是股改受益最大品种，券商板块值得关注；其二，本次IPO重启将伴随着优先股的推行，同时低估值的大盘蓝筹股又是前期QFII大举建仓品种，银行电力板块将迎来抄底良机；其三，主力被套品种迎来短线抄底机会，今日的突然杀跌很多个股主力是没有反应过来的；其四，业绩处于大扩张的真正高送转潜力股，这是每年年末的重头戏，今日杀跌下来正是我们抄底的绝佳机会。（广州万隆）

　　市场为何如此疯狂

　　近400家个股跌停，创业板跌幅高达九个点，没有人见过如此疯狂的市场，最终指数杀跌收盘，日线收阴，一个小小的IPO重启为何对市场造成如此大的影响，市场缘何如此疯狂？

　　截至收盘，上综指下跌13.13点，收于2207.37点；深成指下跌165.96点，收于8376.64点。量能同比再度放大，两市共成交金额3074亿元。

　　板块方面：截至收盘，午后多数板块下跌，相比早盘上涨板块略有增多，券商、保险和期货午后领涨；煤炭石油、银行和电力走势较好；手游、电子支付和教育传媒暴跌，尤其是创业板的暴跌更是让市场哀鸿遍野。

　　盘面上看：两市大盘杀跌收盘，盘面上看，市场12家涨停，接近400家个股跌停，盘面上看，权重股疯狂护盘，题材股疯狂跌停，市场再度呈现二八跷跷板行情，量能出逃和成交量均创出本年度新高，看来后市还有杀跌。

　　技术上看：大盘指数杀跌报收，日线收出十字星线形态，沪指尾盘依然站稳2200点之上，技术指标出现空头形态，技术上看，周二市场依然有探底的可能，不排除创业板指数继续砸破。

　　纵观今日市场，我们不难发现市场再一次出现了分化，那就是以银行和石化双雄为首的权重股疯狂的护盘，而以创业板为首的中小板则制造血雨腥风式的暴跌，今天市场创造了多项第一：一是创业板跌幅稳居本年度第一；二是跌停股数量稳居第一，三是成交量目前第一；四是石化双雄除去乌龙指那一天，涨幅第一，市场为何这样疯狂，一个小小的IPO论说不会有这样的兴风作浪之本能，制度和体制要不要完善和改善，一小部分人能做空的规则要不要修改，试想如果没有股指期货，即便IPO重启，市场也不会是现在的境况。（中国网）

大亖忽悠

　　小盘股行情终结？

　　【盘面简述】：

　　早盘两市股指呈现出震荡回落态势，盘面上来看，证券、保险、银行等权重板块逆市拉升，环保工程、计算机应用、医疗器械等概念题材股出现大幅杀跌迹象。沪指早盘大幅低开后，在金融股拉抬下翻红。但市场抛压沉重，随后大盘快速走低！盘中跌幅超9%个股超过400只，市场一地鸡毛。午后在中石油的拉抬下，上证有一定的反弹。

　　【板块方面】：

　　受益于IPO重启及的券商、银行表现神勇，券商板块一度涨幅逼近8%！而创业板个股则出现暴跌：网络彩票、移动转售、智慧城市、环保、安防等板块跌幅超8%！

　　【消息面】：

　　1、新股发行市场化IPO明年1月重启

　　证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。

　　2、制造业PMI连续14个月高于临界点 11月51.4%与上月持平

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，11月中国制造业PMI为51.4%，与上月持平，连续14个月位于临界点以上。

　　3、上周基金小幅加仓 ETF连续三周净赎回

　　上周上证指数涨幅为1.10%，以创业板为代表的中小盘股表现较优，主题性机会活跃，基金公司主动加仓0.5个百分点。

　　4、银行、电力等蓝筹行业有望“吃螃蟹”市场热盼优先股细则出台

　　随着证监会新股发行改革意见的出台，市场期待已久的国务院《关于开展优先股试点的指导意见》文件也于11月30日亮相。此前市场预期银行、电力等蓝筹行业有望率先推出优先股试点，接受上证报记者采访的电力行业人士认为，权益性优先股对于负债率高的上市公司融资有很大好处，能提高净资产降低负债率，电力和相似负债率高的行业对此需求很大，并希望证监会相关细则能尽快出台，以便上报方案。

　　【巨丰观点】：

　　11月30点下午3点整，证监会突然召集各方召开发布会。在满目猜测之后，市场担心的IPO靴子终于迎来了落地的时刻；与此同时，优先股的相关政策也得以公布。重磅消息的公布使市场走出了二八分化的格局，那么留给市场的又一悬念是小盘股行情真的终结了吗？

　　那么可以具体的《意见》中分析：

　　其一，抑制新股“三高”。《意见》在抑制新股“三高”(即高发行价，高发行市盈率，高比例超募)方面具有实质性意义的新规：发行人首次公开发行新股时，鼓励持股满三年的原有股东将部分老股向投资者转让，增加新上市公司可流通股票的比例。

　　新股发行市盈率取消“25%规则”，也是为抑制新股发行“三高”现象的出现和“圈钱”问题，不给“三高”留空子。在谈到中介机构的责任时，袁绪亚说，实施中介机构与违法违规的上市公司“连坐”新规后，相信绝大多数中介机构不会轻易冒失去中介资格的风险。从这也就能看出，即将发行的新股将从价格上与目前市场上的高估值个股形成比价效应。对于市场上的高估值成长股将是重磅利空。

　　其二，该《意见》还剑指壳资源炒作等问题。目前借壳上市问题很多，一方面，其条件低于IPO标准，内幕交易时有发生，绩差公司通过卖壳成为股市“不死鸟”，难以形成有效的退市制度，显然有失公平。另一方面，投资者对绩差公司被借壳预期强烈，市场对绩差公司的炒作成风，不利于价值投资。在借壳上市方面，为遏制绩差公司炒作，借壳上市条件与IPO等同，不允许在创业板借壳上市。这将使那些希望通过借壳上市的公司同样要走IPO流程，体现在了“三公”原则，有利于市场的健康发展。对于创业板的壳公司将是致命打击。

　　其三，优先股正式登场。在分红制度方面也有新规出台，特别是鼓励上市公司依法通过发行优先股、回购股份等方式多渠道回报投资者，支持上市公司在其股价低于每股净资产的情况下回购股份颇有新意，对市场的利好影响比较明显。优先股的推出将对银行和券商个股形成实质性利好，对于银行来说不但能够实现再融资，而且光大投资者也不用再担心大小非。

　　市场面来看：

　　从今天的市场可以看到IPO的重启，将对近期持续炒作的题材股进行疯狂打压，资金的全面撤离题材股，对市场形成严重的打击。创业板的集体暴跌，185只创业板个股封死跌停，对市场人气形成打压，在金融股和中石油的护盘下，也无法阻碍市场出现集体的溃逃。

　　当前的大盘，和7月9日之后的走势高度雷同。预计突破2200点震荡整固后，将展开新一轮上涨，但短线依旧受制于2270.27点的压力。向下，大盘依旧有2170点支撑。IPO的重启，将左右市场短期表现，市场或走出先抑后扬的走势。

　　鉴于市场短期上攻压力，我们建议投资者一定要规避高估值的创业板个股，适当关注防御类品种，比如农业、消费、零售百货等，预计在年末消费旺季到来之前，这类股将有不错的表现机会，但切忌重仓博弈。(巨丰投顾)

　　市场下跌空间有限

　　IPO重启对周一市场构成明显冲击，特别是以创业板为代表的小盘股出现大幅下跌。但是，对于市场不必过于恐慌，随着不确定预期的大幅下降，市场下跌空间预计比较有限。与此同时，在大盘企稳后，预计个股分化也将随之展开，投资者宜抓住泥沙俱下的机会，重点配置真成长、真价值类型股票。

　　沪综指本周一以2207.37点报收，下跌0.59%，盘中最低下探至2172.63点，最高上探至2231.92点。此外，深成指收报8376.64点，下跌1.94%，盘中最低下探至8355.99点，最高上探至8593.99点。与此同时，中小板综指收报5914.10点，下跌5.39%；创业板指数收报1253.93点，下跌8.26%；上证B股指数下跌2.06%，收报250.29；深证B股指数下跌1.41，收报868.69点。

　　在个股方面，截至周一收盘，中信一级行业指数涨少跌多。其中，非银行金融银行指数出现上涨，具体涨幅分别为4.13% 和1.66%；与之对比，传媒、计算机、国防军工指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为8.23%、7.29%和6.81%。

　　可以说，IPO重启是2014年市场的最后一个不确定预期，伴随日前靴子落地，市场不确定性彻底大幅弱化。对于股市来说，对股价伤害最大的永远是不确定性，因此尽管经济仍然低迷，流动性也不是十分宽松，但在不确定性减弱背景下，预计大盘下跌空间比较有限。

　　对于个股来说，注册制对市场估值水平难免产生影响，因此可以预期部分前期涨幅过高的高估值、低成长类股票将在后市出现持续调整，但真成长、真价值股票反而会因此凸显投资价值，逢低布局应成为当前阶段较好的策略选择。(中证网)

大亖忽悠

向威达：五大利空致创业板重挫

www.eastmoney.com2013年12月02日 18:51

领涨行业
1、券商信托涨幅：4.69%上涨：21家下跌：1家领涨股：国元证券涨幅：10%
2、保险涨幅：2.88%上涨：4家下跌：0家领涨股：中国人寿涨幅：4.13%

　　新股发行改革意见出炉，IPO重启时间明确，两市再现跌停潮，逾四百股股票跌停，创业板(行情 股吧 买卖点)跌逾8%创历史最大跌幅。长城基金宏观策略研究总监向威达表示，五大因素致创业板大跌，未来两三月将维持调整态势。

　　向威达指出，今年以来，创业板大幅上涨，领先主板进入牛市，但IPO重启破坏了其上涨逻辑。市场追捧创业板，是看好其成长性和稀缺性，但IPO重启后，已经过会的83家企业，有近一半拟在创业板上市，同质性品种供给增多，创业板股票溢价受冲击；第二，创业板股票，TMT行业居多，市场对TMT行业股票多炒作其并购预期，IPO重启将破坏创业板股票的并购逻辑；第三，IPO开闸，现在创业板公司重组并购成本也将上涨，不利于其后续业绩表现；第四，证监会明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市，遏制了市场炒继续炒作创业板的风气；第五，创业板经过去年12月以来的大幅上涨，估值高企，内在调整需求强烈。

　　向威达认为，未来两三月创业板还将维持调整态势，以时间换空间。但因市场普遍看好经济转型背景，业绩优良的创业板股票还将继续上涨。

　　向威达表示，此次新股发行改革加强信息披露，严格审核，向市场化过度，有利于A股长期发展，对券商股也是重大利好。