21年半年度中药行业盈利能力一览（09-01）

开来明道

21年半年度中药行业盈利能力一览（09-01）

截至2021年09月01日，中药行业共有70家公司披露了21年半年报，披露率为100%。在已披露的公司中，有64家盈利，6家亏损，其中，白云山、云南白药归母净利润领先，而*ST康美、吉药控股归母净利润相对落后。

对于盈利能力的考量，我们重点观察净资产收益率（ROE）、毛利率等指标，整体来看，奇正藏药、羚锐制药、葵花药业等公司业绩整体表现较好：

核心利润贡献度较高

我们从核心利润的公式出发，可以知道核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用，一般来说，核心利润越高，盈利能力越强。报告期内，方盛制药、新天药业、益佰制药核心利润贡献度较高。

主营业务利润贡献度较高

报告期内，红日药业等公司主营业务高速增长；盘龙药业主营业务放量，盈利大幅提升；太极集团、太龙药业、桂林三金毛利主要是由主营业务贡献的。

此外，报告期内中药行业下列公司仍有以下问题值得我们关注：

业绩持续亏损

报告期内，吉药控股、紫鑫药业、ST目药等归母净利润持续亏损。

关注盈利的持续性

报告期内，龙津药业、太安堂、奇正藏药等投资收益占利润总额比重较高；陇神戎发、龙津药业、葫芦娃等政府补助占利润总额比重较高；陇神戎发等营业外收入占利润总额比重较高；说明公司利润总额中很大一部分来自于非经常性损益，关注公司盈利的持续性。

表：相关个股文章
证券简称	文章标题	归母净利润	归母净利润增速
*ST康美	>>读财报系列—— 一文看懂*ST康美21年半年度利润表	-9.3亿	34.7%
ST目药	>>读财报系列—— 一文看懂ST目药21年半年度利润表	-615万	-156.2%
白云山	>>读财报系列—— 一文看懂白云山21年半年度利润表	25亿	41.8%
方盛制药	>>读财报系列—— 一文看懂方盛制药21年半年度利润表	4238.5万	10.6%
桂林三金	>>读财报系列—— 一文看懂桂林三金21年半年度利润表	2.5亿	2.5%
红日药业	>>读财报系列—— 一文看懂红日药业21年半年度利润表	4.4亿	27.4%
葫芦娃	>>读财报系列—— 一文看懂葫芦娃21年半年度利润表	5191.5万	22.1%
吉药控股	>>读财报系列—— 一文看懂吉药控股21年半年度利润表	-2.3亿	-169.9%
济川药业	>>读财报系列—— 一文看懂济川药业21年半年度利润表	8.5亿	24.7%
精华制药	>>读财报系列—— 一文看懂精华制药21年半年度利润表	1.1亿	2%
羚锐制药	>>读财报系列—— 一文看懂羚锐制药21年半年度利润表	2.2亿	23.8%
龙津药业	>>读财报系列—— 一文看懂龙津药业21年半年度利润表	487.3万	403.3%
陇神戎发	>>读财报系列—— 一文看懂陇神戎发21年半年度利润表	29.4万	102.8%
盘龙药业	>>读财报系列—— 一文看懂盘龙药业21年半年度利润表	4242.1万	30.8%
奇正藏药	>>读财报系列—— 一文看懂奇正藏药21年半年度利润表	9.9亿	346.9%
上海凯宝	>>读财报系列—— 一文看懂上海凯宝21年半年度利润表	8179.1万	6.3%
太安堂	>>读财报系列—— 一文看懂太安堂21年半年度利润表	5.2亿	1865.7%
太极集团	>>读财报系列—— 一文看懂太极集团21年半年度利润表	7687.9万	652.4%
太龙药业	>>读财报系列—— 一文看懂太龙药业21年半年度利润表	2718.2万	1.6%
新光药业	>>读财报系列—— 一文看懂新光药业21年半年度利润表	5701.6万	23.9%
新天药业	>>读财报系列—— 一文看懂新天药业21年半年度利润表	4683.7万	85.8%
以岭药业	>>读财报系列—— 一文看懂以岭药业21年半年度利润表	9.6亿	35%
益佰制药	>>读财报系列—— 一文看懂益佰制药21年半年度利润表	1.7亿	41.4%
紫鑫药业	>>读财报系列—— 一文看懂紫鑫药业21年半年度利润表	-2.1亿	3.8%
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