A股中长期行情不悲观 当下调整或是“黄金坑”

开来明道

中证报头版：看清三大现象 A股中长期行情不悲观 当下调整或是“黄金坑”

2020-07-17 06:47:16 来源：        中国证券报

　　从历史上来看，在一波大的牛市行情中，情绪推动成分较大，因此调整大多较为剧烈，如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。

　　“从事后看，这些调整均为投资者提供了布局的机会，市场上涨趋势仍会延续。”胡国鹏称。

　　那么，支撑A股中期向好的因素有哪些？

　　中信证券表示，政策驱动基本面修复、A股在全球配置吸引力提升、宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。

　　“我国资本市场未来面临有利的宏观环境，那就是‘宽信贷、低通胀、弱增长、强改革’。”安信证券首席经济学家高善文表示，我国经济的结构性改革在很多方面迈出了非常大的步伐，对资本市场长期和短期均形成重要支持。一方面，改革将加速，资本市场走向成熟的步伐会加快，有利于提升A股国际竞争力；另一方面，经济复苏态势明确，增量资金将持续入市，市场向好基础不变。此外，货币环境相对宽松，流动性有保证，市场整体乐观情绪有望延续。

　　四主线掘金

　　A股中长期向好趋势明显，市场预期当下调整或是“黄金坑”。在此背景下，现阶段该如何布局？

　　胡国鹏表示，调整中可重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。一是大金融板块目前仍处于较低估值水平，经济复苏逐步确认，大金融仍有机会；二是部分产业演进趋势明确的科技领域，可在调整中布局，如新能源汽车、消费电子等。

　　兴业证券表示，展望后市，维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。首先，在新一轮科技创新周期中，科技成长(云计算、新能源车、半导体链、游戏)有“唱戏”机会；其次，把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头，特别是地产景气链条(家电家居建材)、工程机械和水泥等；最后，受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。

　　粤开证券策略研究表示，目前市场热情已被点燃，经过反复博弈之后，A股有望走出长牛行情。配置方面，可重点关注以下四条主线：首先，医药股半年报预喜率高；其次，科技股景气上行，具备长线投资机会；再次，国企改革提速，有望成为牛市新风口；最后，半年报预喜率较高板块及低价股的投资机会。