“天天”关注个股

开来明道

国投泰康信托完成增资工商变更登记 公司子公司出资16.2亿元

时间:2020.03.18 21:47

格隆汇3月18日丨国投资本(600061.SH)公布，2019年12月27日，公司全资子公司国投资本控股有限公司(“国投资本控股”)控股的国投泰康信托有限公司(“国投泰康信托”)收到《北京银保监局关于国投泰康信托有限公司增加注册资本及调整股权结构的批复》(京银保监复〔2019〕1074号)，其增加注册资本及调整股权结构的申请获得监管机构批准。近日，国投泰康信托完成增资工商变更登记。
国投泰康信托现有股东以非同比例增资方式进行现金增资18亿元，并以评估价每股净资产3.75元作为此次增资的增资价格，公司全资子公司国投资本控股出资16.20亿元，泰康资产管理有限责任公司出资1.8亿元。
此次增资完成后，国投泰康信托净资产超过80亿元，其中注册资本由人民币21.905亿元增加至人民币26.705亿元，股东出资比例相应变更为：国投资本控股出资比例由55%上升至61.29%，仍为控股股东；泰康保险集团股份有限公司与泰康资产管理有限责任公司共同出资比例调整为30.51%；悦达资本股份有限公司出资比例调整为8.20%。
上述增资行为不会导致上市公司合并报表范围发生变更，增资有利于进一步增强国投泰康信托的资本实力、提升市场竞争力，优化上市公司资源配置、促进上市公司高质量发展。

开来明道

拟向控股子公司鲸腾网络购买相关软件及知识产权

时间:2020.03.18 20:43

　　恒生电子公告，为更好地发挥协同效应，公司拟向公司控股子公司浙江鲸腾网络科技有限公司购买相关软件及知识产权。具备证券业务资产评估资格的第三方评估机构坤元资产评估有限公司的评估报告对交易标的评估价格为400.55万元人民币。在参考评估报告的基础上，由交易双方商议确定转让费用为人民币400万元。

开来明道

湖北即将全面复工复产 机构看好地区政策倾斜

时间:2020.03.19 17:03

财联社3月19日讯，今日，中国本土新增新冠肺炎病例正式清零。除武汉外，湖北省内所有市县疫情均转为低风险。

昨日，湖北省新型冠状病毒感染肺炎疫情防控指挥部印发《关于进一步做好车辆人员安全有序流动工作的通知》，全省区域内，除离鄂离汉入汉防疫卡点外，其余防疫卡点全部撤除。低、中风险区域人员可凭健康码或现居住地村（社区）以上出具的健康监测证明，在省内进行安全有序流动。

截至3月17日，湖北全省已有7629家规模以上工业企业复工复产，复工率达到49.3%。目前湖北省、市、县三级指挥部已分别成立企业服务组，24小时进行帮扶企业，省发改委为此专门与国家开发银行、中国农业发展银行湖北分行设立了融资额为2000亿元的专项资金。

据19日湖北省人民政府发布的最新消息：武汉市第一类企业（维持经济社会运行必不可少的）可以继续复工复产，其他企业按照不早于3月20日24时前复工复产。拥有外省健康码的人员，在湖北境内“亮码通行”，小区（村组）、防疫卡点查验健康码、测温正常即予放行。

值此湖北省内全面复工复产前夕，截至今日收盘，湖北板块收涨超1%，京汉股份、武汉凡谷、台基股份、烽火通信等湖北本地个股涨停，其中主营晶闸管、半导体模块的台基股份午前即封涨停。



数据显示，湖北省2018年GDP增速为7.8%，排名全国第9，高于全国整体。2019年湖北GDP达45828.31亿元，同比增长7.5%，与前年基本持平。安信证券研报称，湖北省经济实力相对较强，财政自给率处全国中游水平，但各市差异较大。

A股中有108家上市公司位于湖北，其中有61家公司在武汉，占比56%。自1月20日至3月18日，108家湖北上市公司中，除暂停上市的*ST凯迪外，有31只股票股价区间内上涨，其中13只股票股价区间涨幅超过10%；有76只股票股票下跌。

截至3月18日，其中涨幅最大的海特生物、奥美医疗、华中数控涨幅分别为159.19%、56.41%、63.39%。其主营的生物医药、医疗设备等业务在疫情期间持续性满负荷生产。而其余大多数未经营与抗疫必需品业务的湖北上市公司不同程度受到了复工延期、城市封闭、物流不便等外界影响。

2020年，湖北省即将落实数个基建项目：确保武汉至仙桃城际铁路等如期建成；开工建设十堰至西安高铁等 4条铁路；加快争取武汉枢纽直通线等 2 个项目；开展公路桥梁“三年消危行动”；加快建设天河机场枢纽、湖北国际物流核心枢纽等三大工程。

在新基建项目上，其即将改造提升基于互联网的教育、医疗等网络硬件平台，加快 5G、工业互联网、冷链物流等新型基础设施建设。加快 IPv6 规模化改造和 5G 商业应用。

西南证券分析，作为疫情重灾区，湖北必将得到全国大力的转移支付和政策优惠，而这些可能将成为未来一段时间内湖北财政主要的收入来源。在未来一段时间内，面向湖北的政策主要取向应为灾后重建。

开来明道

欧美车企纷纷关厂至三月末 国内市场正缓步复苏

时间:2020.03.19 11:01

财联社3月19日讯，据CNN报道，美国当地时间星期三下午，通用，福特和其他汽车制造商宣布，将停止在美国的生产。

福特宣布，其所有工厂将在周四工作日结束后关闭两周。其声明中称，“在周四晚上轮班结束后，福特在美国，加拿大和墨西哥的制造工厂的生产将停止，以彻底清洁和消毒工厂。”

通用汽车不久后也发表了类似的声明，理由是“市场条件”以及对员工健康的担忧。这家汽车制造商表示将立即关闭工厂。其在公告中说：“停产将至少持续到3月30日。” “生产状态将在此后每周重新评估。”

菲亚特·克莱斯勒（Fiat Chysler）在当天晚些时候也采取了行动，宣布它将至少在3月底之前关闭所有工厂。

在本周早些时候，美国汽车工人联合会呼吁三大汽车制造商关闭其美国工厂两周，以“ 在冠状病毒爆发期间保护我们的成员，我们的家人和我们的社区”。

福特北美区总裁库马尔·加尔霍特拉（ Kumar Galhotra ）说“我们将继续与工会领袖，尤其是美国汽车工人联合会紧密合作，以寻找方法来保护我们的员工健康与安全，同时我们正在寻找继续服务客户的解决方案”。

日产汽车周三晚间采取了跟进行动，宣布将从周五开始直到4月6日暂时中止其美国工厂的生产。该公司表示，这样做是为了“尽可能加强围绕COVID-19冠状病毒的遏制工作”。

欧洲、美国汽车巨头纷纷关闭工厂，而在中国大陆，昨日，商务部消费促进司负责人王斌3月18日表示，将会同有关部门进一步研提促进汽车、家具、家电等重点商品消费的政策措施，促进汽车限购向引导使用政策转变。

此前，针对新冠肺炎疫情给汽车企业在履行公告管理中带来的“堵点”，工业和信息化部推出四项便企服务举措。下一步，工业和信息化部称将进一步加大工作力度，精准施策，以高效有序的政务服务助力汽车企业复工复产。

华创证券对国内市场与近期政策进行点评，称年报与1季报已非股价核心影响因素，当前国内疫情风险回落，海外风险上升，可能影响2Q20出口、经济进而消费，但伴随近期板块大幅调整，其依然看好冲击后2020-2021汽车景气回升，政策托底概率也在不断提高。

国盛证券指出，对于国内市场，目前行业供需已经逐步恢复，疫情的影响正在边际弱化，根据目前终端反馈，其对行业3月销量持乐观态度。1）整车板块，建议关注低估值、高竞争力的龙头吉利汽车、广汽集团、长安汽车；2）零部件，智能驾驶仍将是未来两年增长最快的细分方向，建议关注得赛西威、均胜电子、保隆科技。

开来明道

招商银行资讯影响力  [url=][/url]


发表于 2020-03-20 19:15:25 股吧网页版

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来源：华夏时报

　　今天沪深股市 “缩量反弹”，说“缩量”是因为两市成交量只有7170.4亿元；说“反弹”是因为今天沪深两市指数都是高开，并且出现了V字形的走势，上证指数涨了1.61%，深成指涨了1.30%，创业板比较弱一点，只有1.06%的涨幅。上证指数收了一根小阳线，深成指相对弱一点，收了一根阴十字星。

　　今天之所以会走成这样的格局，主要还是受美股的影响。不光是受到凌晨结束的美国三大指数的影响，而且还受到今天白天开盘，跟亚太市场开盘时间几乎是同步的美国股指期货指数的影响。

　　在股指期货相对平稳的时候，我们看到不管是上证指数，还是深成指高开之后都是一路回落的。深成指在下午1:22分左右下跌幅度有0.54%，创业板跌幅就更大一点。今天为什么会在1:22分以后出现了持续向上的V字形的走势呢？其实主导的力量并不在于A股本身，主导力量恰恰来自于海外的股指期货走势情况的突变。

　　我们看到道琼斯的股指期货在下午的时候就出现了一个连续拉升的动作。盘中由1:22分以前下跌20%左右开始，到A股即将收盘的时候，最高拉升到了上涨2.15%。这么一个大幅的拉升，直接影响到新加坡的A50指数。又回过头来真切的反映在我们沪深股指的走势上面。所以现在大家就看到沪深指数走着走着，在直线下跌的时候突然出现直返，而且是直线的拉升。

　　水皮告诉大家原因很简单，看一下A50就知道了。因为A50是即时的，道指股指期货在我们国内很多看盘软件上面是滞后十分钟左右的，所以我们看A50就基本上会知道，道指期货出现了什么情况。直上直下的往往来自于海外市场行情的变化。

　　我们知道昨天北向资金杀的主要是蓝筹股，在蓝筹上大规模的流出，直接导致昨天指数走得比较难看。今天全天北向资金在深股通上是坚决的撤离，沪股通有杀回马枪的迹象。所以最后沪股通实际上是流入了46.73亿元，深股通流出了12.72亿元。但是值得大家注意的是，今天是富时罗素纳A扩容生效的日子。所以大概有几十亿美金需要在尾盘或者今天盘中配置到位。一定程度上可能也是场内做多的主力，借机拉高的很重要的原因。因为就在最后三分钟，我们看到沪股通由净流入46亿元一度变成了流入高达74亿元。当然尾盘又跌回来变成46亿元。这里面一进一出几十亿，应该讲实际上就是割了“洋韭菜”。

　　深股通今天这种迹象也是特别明显的，全天一直都是流出10多亿的状态。尾盘最后三分钟，最多流入10亿元，里外里一共流入了20多亿元。但实际上最后还是流出12亿元，应该讲最后尾盘大概有50亿元前期潜伏的资金割了北向被动配置资金的韭菜。也就是说主动性的北向资金割了被动配置资金的韭菜。可以说是请君入瓮，也可以说是寻找到了接盘侠，反正最后有50亿的北向资金完成了换手。

　　当然今天同时也是股指期货的交割日，我们看到收盘前最后的十五分钟到二十分钟的时间，股指期货是走平的，并没有受到指数太大的影响。所以今天尾盘北向资金在最后三分钟的作为，还是跟以往的特征相符合的。北向资金也有主动和被动之分，主动的也在割被动的韭菜。

　　今天相对强势的蓝筹板块也就是以贵州茅台为首的白酒板块。当然今天因为油价反弹，我们看到中石化、中石油也应该算是相对全天的走势来讲比较强势的板块。弱势的板块就不言而喻了，基本上就是前期创业板炒作比较充分的个股。不管是5G板块、芯片板块，还是半导体板块走势都比较弱。

　　今天蓝筹股中走强比较明显的个股就是招商银行，上涨幅度相当大。加上招商银行昨天的下跌幅度相当大，今天的上涨幅度5.9%，应该跟不同类型的北向资金的换手有很大的关系。因为银行板块并不具备整体板块效应，下周一也许会出现新的动向。这是沪深股市连续七天下跌迎来的第一个反弹，应该讲是难能可贵的，大家要珍惜，因为现在“定海神针”不在A股，全世界的“定海神针”还是在于美股。所以现在基本上A股是属于跟随形的状态。

　　一句话点评：姜太公钓鱼。
（文章来源：华夏时报）

开来明道

永利股份(300230(行情))：全资及控股子公司取得高新技术企业证书

时间:2020.03.27 15:43

格隆汇3月27日丨永利股份(300230.SZ)公布，公司的全资子公司上海永利输送系统有限公司(“永利输送”)已通过高新技术企业审查并于近日取得由上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的高新技术企业证书原件，发证日期为2019年10月28日，证书编号：GR201931001958，有效期为三年。
公司的下属控股子公司青岛英联精密模具有限公司(“青岛模具”)已通过高新技术企业审查并于近日取得由青岛市科学技术局、青岛市财政局、国家税务总局青岛市税务局联合颁发的高新技术企业证书原件，发证日期为2019年11月28日，证书编号：GR201937100050，有效期为三年。
根据《中华人民共和国企业所得税法》以及国家对高新技术企业的相关税收规定，永利输送、青岛模具自通过高新技术企业认定的当年起三年内享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。以上税收优惠政策不会对公司已披露的2019年度业绩预计造成影响。

开来明道

从三大运营商19年年报看投资机会

时间:2020.03.27 09:27

5G投资1800亿，新增基站有望破60万站，产业链全面受益

三大运营商2020年资本开支总额约3348亿元，其中中移动1798亿，中国联通700亿，中国电信850亿。2019年资本开支同比增速5%左右，是行业复苏拐点，2020年同比提升12%，行业景气度提升。参考4G周期，我们认为2020~2022年将迎来行业投资高峰。

具体拆开看，三大运营商在移动网络的投资方面均有不同幅度的增加，其中电信的力度最强；而在其它方面，则各有侧重，中移动在传输网方面投资力度不减，主要是增强其在固网和云计算方面的能力，中国联通同样加大了其在数据和带宽业务方面的投资，中国电信在带宽和网络方面的投资有所下滑，主要是其固网资源已经较为丰富；而在土建方面，移动和电信均表现出缩减投资的倾向。

移动网络方面，三大运营商5G相关投资约1800亿，其中中国移动约1000亿，中国电信约453亿，中国联通约350亿其中。三大运营商2019年底建设5G基站合计15万站；移动2020年目标建设25万站，考虑到省市级投资及定向建设，我们预计最终建设数字为25~30万站，联通和电信采用共建共享模式，目标在前三季度新建25万站，我们预计全年在30~33万站，则三大运营商20年全年有望建设超60万站。

我们认为，随着5G投资的大幅增加，整个无线侧产业链都将受益。5G产业链很长，受益环节时点和程度各不相同，当前时点我们建议重点关注主设备（中兴通讯、烽火通信），光模块（中际旭创、博创科技、华工科技）。

运营商DICT业务快速发展，重点关注云计算产业链

三大运营商19年整体的收入都呈微增或微降情况，主要是2C的移动话务业务和移动流量业务下滑所致。

但是2B类业务，即政企类业务，尤其是产业互联网业务（DICT创新业务）在快速发展。其中，IDC+云业务均是产业互联网业务的主要部分。根据中国电信的数据，其在2019年底拥有超过550个数据中心，超过36万个机柜，超过250个CDN节点，是国内的绝对龙头，其目标2020年达到两位数的增长。中国移动的IDC和公有云收入是三家中最少的，但是其19年宣布全面进军共有云，力争3年内进入国内云服务商第一阵营。我们认为，资金和综合实力最强的中国移动，有望在IDC建设方面全力加码，相关产业链景气度高。

为提高ARPU值，同时为了获取更多的用户，运营商在家庭端全力推进智慧家庭建设。2019年，中国电信全屋WiFi用户数达到近1800万，智慧家庭平台连接数达到1.2亿，2020年其将重点向推进WiFi6的升级，并推出具有AI功能天翼平台服务；中国移动通过极光宽带+5G，推进全屋智能，适度超前储备千兆能力；中国联通拟在北方主导区域和南方省会等重点城市发力千兆高品质带宽，并与股东BAT共同打造智慧家庭硬件、内容应用等。

我们认为，运营商加快发展智慧家庭业务，需要接入网络升级的支撑。目前大多数小区实现了百兆入户，随着高速应用如VR/AR、4K视频、高清直播等应用的普及，千兆网络升级在即。千兆网络需由目前的GPON网络向10GPON网络升级，相关产业链受益；此外，WiFi6的推行，也将促进网络及设备相应的升级，看好WiFi产业链。重点关注受益标的共进股份、博创科技等。

风险提示

1、5G投资建设不达预期；2、全球疫情扩散风险；3、芯片等核心环节供应受限风险

开来明道

洪水滔天与风险并存 短期避险中期机会
洪水滔天与风险并存下，资金好像选择了对风险的放大，而忽略了洪水滔天和逆周期调
节的预期。
首先讲下风险方面，始于 1 月初的新冠疫情，在春节前得到重视，也是爆发的高峰前
夜。但当时的资本市场好像并没有太担心，哪怕春节期间各种悲观情绪，在节后第一天交易
日经过充分释放之后，就企稳走强，走出了超预期的上涨行情。单单是中国发生疫情，对于
控制有信心，且对逆周期调节的信心，使得我们国内各方面还是相对乐观的。
但之后外围疫情的扩散，是很多投资者，包括笔者始料不及的。因为戴口罩和适当隔离
就能解决的问题，因为文化和制度差异，之后的局面不断恶化。欧美股市大幅下跌，且原油
价格也大幅下跌，带来更多恐慌情绪蔓延。一度影响到了市场的流动性，市场罕见出现了美
股大跌，黄金下跌，美元却上涨的局面。众多经济学家提醒，有爆发全球经济危机的风险。
全球产业链的突然中断，和居民收入的大幅降低，使得国际国内的需求大幅下降。近期
很多外贸出口的公司，出现在年后一人难求，订单做不过来的情况。但现在尴尬的是，产出
的货，国外买家却不要了，因为疫情来了。据海关总署统计，以美元计价，2020 年 1-2 月
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出口额同比下降 17.2%，而进入三月以来，这种情况没有改变，甚至恶化了。国内很多公
司日子也不好过，华为预计今年手机销量将下降 20%，也很能说明问题。
以上种种，就是市场担心的问题所在，很多公司一季度业绩大幅受损，且随着国内疫情
刚控制好，外围又爆发了。使得这种业绩不佳预期的持续，一直在提醒着市场，不要冒险。
所以近期市场赚钱效应一降再降，资金全是超短，赚亏都走，不愿意持有仓位。哪怕今天市
场有中美谈话，周末降息的预期，也没有丝毫反应。所以安全，就是短期资金唯一考虑的问
题。
那对于洪水滔天的预期，大家也知道，美国大规模 QE 撒钱，最终都会在市场上反应出
来。也就是说，只要安全渡过危机，这些钱唯一的去处就是资本市场，最终会推高股票市场
的上行。
那对于我们国内来说，逆周期调节政策适时推出。对于新基建方面，2020 年就有将近
5 万亿直接投资，将带动 5G，特高压，轨交建设，数据中心，充电桩等行情的发展，叠加
传统基建的发力，以达到把一季度的经济失速，在接下来的三个季度收获回来，那么这就是
机会。
所以总结来说，短期内外围和内在由于担心短期的市场风险和业绩不确定因素，使得安
全成为唯一需求，但是洪水滔天和逆周期政策调节，都能够使我们对中期行情能够企稳走强
保持较好信心。且中国这次在疫情中表现出的制度优越性，和民族团结性，充分展示了未来
的国际竞争力。叠加 5G 产业链的崛起，和国产芯片替代转移时代来临，新能源车时代的到
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来，未来机会还是很多。
市场层面将在 2650-2850 之间花一个月时间，构筑一个复杂的底部区域，消化前期的
下跌套牢盘和内外围不利因素的影响。之后才会逐步修复，在经济数据慢慢回暖之后，开始
转强。
所以出于对风险的担忧，以及未来机会的考虑，给出一个中期股票池：
300750 宁德时代：国内锂电池龙头公司，深度受益特斯拉国产化进程，以及国际新能源
车时代的来临。公司业绩从去年三季度开始出现拐点，虽然疫情的到来，影响到了特斯拉的
正常生产，但是对于特斯拉产品来说，目前仍然是供不应求的状态。特别是中国市场 Model
3 和 Model Y，会成为现象级产品。公司作为行业龙头价值凸显，但近期有大幅回调，近
期北向资金趁机持续买入，投资者可以中期关注；
002475 立讯精密：消费电子生产制造的绝对龙头公司，随着 5G 时代的到来，带来 5G 手
机，无线耳机等需求的爆发。疫情期间虽然公司业绩预期受到一定影响，但一旦市场回归常
态，作为行业龙头的价值就会凸显，重新回归高增长。近期回调之后，北向资金也开始持续
流入，投资者可以中期关注；
600877 伊利股份：国内乳制品的龙头公司，业绩相对稳健增长。市场风险偏好下降时，
公司的稳定的现金流和估值较低优势凸显。近期股价受基金流动性问题，出现回调，已经完
成底部区域的构筑，有望开始转强，投资者可以适当关注；
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000895 双汇发展：国内猪肉和后期肉制品龙头公司，疫情和非洲猪期间，公司业绩也并
没有受到影响。公司高股息和良好的现金流，将成为市场避险资金的选择方向。随着复产复
工的预期，消费预期将提高，餐饮需求也将加大，公司业绩将会维持高增长。近期股价较为
稳健，投资者可以适当关注；
600585 海螺水泥：国内水泥龙头公司，一直具有较好的现金流和分红，会受到资金的偏
爱。作为水泥行业的龙头，公司将长期维持龙头低位，和保持龙头溢价。逆周期政策调节，
支持新老基建的发力，都会使得公司业绩迎来较好增长机会。所以中短期公司股价将会维持
较为强势的格局，投资者可以适当关注。
风险提示：1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市
场走势的一种描述，不是推荐。
2、阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。
3、股市有风险，入市需谨慎。
阿牛智投投资顾问季梦杰 投顾编号：A0460619080002
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开来明道

复星医药（600196(行情)）研发投入继续高位 2019年营收与净利齐增

时间:2020.03.31 20:26

　　3月30日晚，复星医药公布2019年年报。年报显示，2019年，复星医药实现营业收入285.85亿元，较2018年增长14.72%；实现归母净利润33.22亿元，同比增长22.66%；2019年经营活动产生的现金流量净额32.22亿元，较2018年增长9.23%。

　　对此，复星医药总裁兼首席执行官吴以芳表示：“2019年，复星医药在做好现有业务及产业升级的基础上，坚定地走创新、国际化道路，围绕未被满足的医疗需求，不断提升产品力、品牌力，持续提高创新能力、整合能力和国际化能力，高效运营，主营业务继续保持均衡增长。我们相信，在创新领域的布局，有助于复星医药实现创新转型；而稳健的国际化发展将使得企业在运营标准及市场拓展上更具国际竞争力。”

　　三驾马车稳步增长

　　复星医药的业务领域覆盖医药健康全产业链，主要分为三驾马车：药品制造与研发、医疗器械与医学诊断、医疗服务业务。

　　药品制造与研发是复星医药创收最多的收入引擎。2019年，该业务继续保持稳定增长，实现营业收入217.66亿元，较2018年增长16.51%。

　　2019年，复星医药旗下港股上市公司复宏汉霖旗下的汉利康作为中国首个自主研发的生物类似药上市，创造了接近7900万元的收入。2019年，复星医药全年销售额过亿元的制剂产品增至35个，其中过5亿元品种达10个。核心产品非布司他片（优立通）、匹伐他汀钙片（邦之）和依诺肝素钠注射液的销量增长分别为105%、113%和57%。

　　其次的医疗器械与医学诊断业务通过内生式经营和外延式并购，实现了良好的增长。2019年实现营业收入37.36亿元，较2018年增长2.66%。需要指出的是，这一增长比例放宽，主要是因为复星医药将达芬奇手术机器人业务转入了合资公司，导致了出表。如果按照同期同口径计算，则2019年该业务同比增长28.5%。疫情期间，复星医药还积极捐赠了呼吸机等热门医疗器械。

　　3月31日，吴以芳在接受《证券日报》记者采访时表示：“未来，复星会依托现有的呼吸机平台、医美平台等开发相应产品，比如呼吸机，在无创呼吸机领域，可以应用于家用方面，比如可以治疗打鼾。在牙科和大设备领域也具备基础。在战略上，复星会专注在自己有技术专长的领域，产品能力和商业化能力相互加强。”

　　第三块医疗服务业务2019年实现营业收入30.4亿元，较2018年增长18.61%。复星医疗业务目前已形成以珠三角大湾区、长三角、淮海经济区为医疗服务重点区域，专科和综合医院相结合的战略布局。截至2019年底，复星医药集团控股的10余家医疗服务机构核定床位共计4328张；2019年，复星医药出售和睦家部分股权也取得了投资者收益；2019年，禅城医院已获得广东民营医院体系中首张互联网医院牌照。疫情期间，复星医药积极开拓基于互联网的新医疗服务内容和产品。吴以芳明确对《证券日报》记者表示：“疫情属于突发和暂时性的影响，医疗服务从未也并不会边缘化。”

　　多平台持续研发投入

　　复星医药素以大手笔创新研发著称。2019年，复星医药全年研发投入34.63亿元，同比增长38.15%；其中，研发费用为20.41亿元，增长37.97%。其中，制药业务研发投入为31.31亿元，增长39.12%，占制药业务收入比为14.38%。

　　据悉，复星医药的研发主要依托“仿创结合”的药品研发体系，在中国、美国、印度等地布局，打造了小分子创新药、高价值仿制药、生物药和细胞治疗四大平台。

　　谈及高价值仿制药时，吴以芳表示：“当然不是所有仿制药都会进入复星的视野，复星会根据自己的技术特点，选择适合的高价值药物进行跟进。”

　　在生物药领域，2019年，继汉利康上市后，注射用曲妥珠单抗、阿达木单抗注射液的上市进度也取得了重要进展，其已于中国境内获得新药上市申请受理并均已纳入优先审评程序，12个单克隆抗体产品、8个联合治疗方案在全球范围内开展超过20项临床试验。

　　在细胞治疗领域，复星医药合营公司复星凯特的益基利仑赛注射液（拟定）（代号FKC876，即抗人CD19CAR-T细胞注射液）已完成用于治疗成人复发难治性大B细胞淋巴瘤的中国境内桥接临床试验并于2020年3月纳入药品上市注册优先审评程序。

　　疫情期间，复星医药也积极投入到“抗疫”中去。3月15日，复星医药宣布旗下子公司复星医药产业与业内领先的mRNA技术平台BioNTech合作，共同推进针对COVID-19的疫苗产品开发和商业化合作。

　　被问及新冠肺炎疫苗研发进度时，吴以芳表示：“WHO总干事谭德塞曾表示，新冠肺炎疫苗研制至少还需要12至18个月。疫苗的安全性和有效性需要绝对确保。目前，中国疫苗研发五条技术路线同步推进，这五条技术路线都有国际合作，并且都对外开放。将创新疫苗/疗法推入临床试验阶段是非常重大的决定，这不只需要医药企业的努力，也需要政府机构的支持。”

　　坚定国际化道路

　　国际业务也是复星医药在国内药企中较早介入的领域，2019年，复星的海外营收占比增至23.17%。2019年，复星医药实现海外营业收入折合人民币66.22亿元，较2018年增长12.12%。其中，海外核心药企GlandPharma净利润同比增长52.2%，2019年，共计15个仿制药产品获得美国FDA上市批准。截至公告日，GlandPharma共计2个产品报进口注册上市申请，4个产品报进口注册临床试验申请。

　　当被问及GlandPharma于印度上市的进度时，吴以芳表示：“上市方面要按照印度当地证监会的相关要求，我们现在也在一步一步的做这些工作。印度在全国有21天的疫情防控期，我们具体要看他们的防控情况决定下一步怎么走。到目前为止看印度市场医药企业受到整体的冲击并没有那么大，我们后面也要根据发展来看，疫情这段时间全球的股市波动都很大。”

　　在国际化拓展上，复星医药除通过在成熟市场如美国、欧洲建立子公司，培育运营能力之外，也在非洲、印度等新兴市场通过自建和并购等方式培育并形成市场及生产能力，旗下的青蒿素系列抗疟药产品在非洲市场得到认可。截至2019年底，复星医药已形成近5300人的营销队伍，其中包括近1000人的海外药品、医疗器械营销队伍。

　　展望2020年，复星国际联席CEO、复星医药董事长陈启宇表示：“新冠肺炎疫情的发生对整体经济运行造成影响，整个医疗健康行业的发展机遇与挑战并存。复星医药将坚定创新和国际化的发展道路，继续加强产业运营，投入更多资源支持产品创新和市场拓展，聚焦肿瘤、中枢神经系统、罕见病等治疗领域，并积极布局PCG（蛋白药物治疗、细胞治疗、基因治疗）方向。同时，继续把握国家鼓励社会资本办医的机遇，精益化运营，打造国内领先的民营医疗管理集团。”

开来明道

中信证券：锂电材料行业下游需求预期有望继续企稳

　　中信证券认为，伴随需求端稳定增长的预期，隔膜价格的下降趋势也在逐步趋缓，参考成长性行业PEG估值逻辑，龙头公司国内业务的估值水平也正在向上修复的趋势之中。由于上游碳酸锂-六氟磷酸锂价格均处于底部位置，以及行业内过去两年的激烈竞争，当前电解液价格已经来到较为底部的水平，几乎不存在下降的空间。后续伴随下游需求增长预期平稳化，判断全产业链盈利空间有望实现底部反弹。此外，行业内龙头天赐、新宙邦都在积极扩展上游原材料配备，电解液业务的盈利能力也将在此过程中持续改善。新能源汽车扶持政策持续，锂电材料行业下游需求预期有望继续企稳，主要推荐以下高确定性成长子版块龙头：1)隔膜行业龙头；2)电解液行业重点推荐新宙邦，建议关注天赐材料；3)其他配套材料重点推荐回天新材，建议关注银禧科技和万盛股份。

（文章来源：第一财经）