片言只语

开来明道

炒股小知识：
炒股长线看月线，中线看周线，短线看日线，
盘中做踢看5分钟图，打开5分钟图查看KDJ，
J值到达20下方就是分时低点，后期将面临盘中反弹，J值越小，低点将越低，一旦小于0到负10以上将出现较大级别的低点；
反之J值越大，分时高点越高，一旦到达100以上，将出现较大级别的高点，大盘或者个股将出现盘中回调。

开来明道

北京H5N6禽流感病例出现 相关概念股瞬间大幅拉升
08-21 15:28证券市场红周刊中性
　　据北京疾控中心消息，北京市确诊1例人感染H5N6禽流感病例。据悉，患者于8月6日出现症状，发病前曾接触来自外省的宰后的禽类，但尚不具备有效人传人的能力。二级市场随即产生异动，四环生物秒板，海王生物、莱茵生物、鲁抗医药、神奇制药、联环药业等大幅拉升。

开来明道

乘务员及车辆不归京沪高铁管
委托运输模式
是京沪高铁区别于已上市铁路资产的一大特征。不同于大秦铁路、广深铁路“线、车、人”兼备，京沪高铁没有自己的车辆和运输服务人员，主要资产是线路和车站
收入多由两类业务构成。一是自行承运列车的票务收入，二是向“跨线车”，即由其他路局或运输企业承运、但经行京沪高铁线路的列车收取路网服务费。
京沪高铁公司“轻装上阵”。其资产总规模高达1870亿元，在职员工却仅有67名。对比之下，广深铁路、大秦铁路IPO时数千名的员工规模堪称庞大
向“跨线车”提供路网服务是京沪高铁的重要收入来源。对于这类列车，京沪高铁向其承运方，即各地方铁路局等收取线路使用费、接触网使用费、车站旅客服务费、售票服务费等，构成了京沪高铁主要的关联销售金额。
　　2016年至2019年前三季度，京沪高铁公司关联销售金额分别为120.63亿元、139.76亿元、152.84亿元和128.85亿元，占营业收入的比例分别为45.94%、47.29%、49.05%和51.54%。
京沪铁路经营方式不同于大秦，盈利能力优于后者，京沪毛利率52%，净利率38%，大秦毛利率25%，净利率20%

开来明道

北协和、南湘雅、东齐鲁、西华西，中国医疗界四大王牌军会师武汉。

开来明道

股吧财富号 影响力  
发表于 2020-02-15 21:00:33 股吧网页版

周末重磅！17日起全国道路免费，人民币也要隔离14天【附投资周历】
热/点/前/瞻   财经周历

数据来源：东方财富Choice数据
No.01
【央行：不会出现大规模通胀】
国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制于2月15日上午10时举行新闻发布会，人民银行副行长范一飞、银保监会副主席梁涛、证监会副主席阎庆民、外汇局副局长宣昌能介绍克服困难，做好服务，金融系统全力支持抗击疫情和恢复生产有关情况，并答记者问。
本次发布会内容涵盖资金划转保障、银行业保险业金融支持、外汇市场形势、资本市场支持举措等多方面，先看本次发布会要点：
1、切实保障现金使用安全，对疫情防控重点地区回笼现金，采取紫外线或者高温等消毒，存放14天以上再投放市场，对于非疫情防控重点地区现金消毒以后，要求存放7天以上再投放市场。商业银行严格落实收支两条线，对外付出现金尽可能以新钞为主，回笼现金时对医院、农贸市场等渠道回笼的现金采取特殊处理并单独封存，消毒后交存人民银行，不得对外支付。
2、截至2月14日中午12时，银行业金融机构为抗击疫情提供的信贷支持金额超过5370亿元。
3、银保监会考虑以适当方式将支持制造业、小微企业、民营企业等重点领域复工复产的情况纳入考核指标体系，或者合理调整考核权重。
4、74家保险公司向抗击疫情的医护人员及家属、疾控人员赠送意外险、定期寿险等多种保险保障，总保额约9万亿元。
5、当前股票质押业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额8800亿元，较峰值时下降45%以上，全市场的融资融券余额大约1.05万亿元，占A股流通市值的2.13%。上述业务风险总体可控。
6、近千家上市公司捐款捐物累计超过50亿元。证券公司，期货公司、公募基金公司和私募机构捐款捐物9亿元。
7、1月27日–2月12日，全国通过绿色通道办理业务1370笔，其中湖北地区有关物资进口付汇70笔，主要用于境外采购口罩、防护服及其生产原材料等。
8、对受疫情影响较大、较为严重地区的银行会采取实事求是的态度，充分考虑疫情的客观影响，适当提高监管容忍度，对于监管指标达标给予一定的宽限期。
9、由于复工复产还需要一个过程，无论是需求端还是其他方面都给价格稳定带来一定压力。但是，保持稳健货币政策的前提没有改变，针对通胀预期压力等会及时采取措施进行调整，相信中国绝对不会出现大规模通货膨胀。
10、国际收支形势不会因为新冠肺炎疫情等短期影响而轻易发生改变。疫情的影响是暂时的，有限的，未来我国国际收支仍有基础、有条件延续基本平衡格局。
No.02
【采一滴血15分钟内可出结果】
2月14日，呼吸疾病国家重点实验室对外透露，近日，在钟南山院士的指导下，实验室联合多家研究机构，最新研发出新型冠状病毒IgM抗体快速检测试剂盒，并已在实验室和临床完成初步评价。
据介绍，仅需采取一滴血就可在15分钟内肉眼观察获得检测结果，且患者的血浆稀释500至1000倍后，仍能检测出阳性条带。该试剂盒与目前诊断所用的RT-PCR核酸检测相比，检测更加简单高效，灵敏度强和特异性高，能够有效突破现有检测技术对人员、场所的限制，缩短检测用时，实现疑似患者的快速诊断和密切接触人群的现场筛查，推动了诊断筛查的前移下移。
No.03
【2月17日起，全国收费公路免收车辆通行费】
2月15日，从交通运输部获悉，经国务院同意，2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费。具体截止时间另行通知。
据了解，此次免费范围为符合《中华人民共和国公路法》《收费公路管理条例》规定，经依法批准设置的所有收费公路(含收费桥梁和隧道);免费对象为依法通行收费公路的所有车辆。其中，联网收费高速公路以车辆驶离出口收费车道的时间为准，开放式收费的高速公路和普通收费公路以车辆通过收费站收费车道的时间为准。
No.04
【A股再融资新规落地，创业板大松绑】
2月14日晚间，证监会发布了修改后的《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》（统称为“再融资新规”）。
再融资新规的主要内容包括：
1、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；
2、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；
3、将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。
4、上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；
5、调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；
6、将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；
7、将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。
8、适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
9、新《证券法》规定证券发行实施注册制，并授权国务院对注册制的具体范围、实施步骤进行规定。预计创业板尤其是主板（中小板）实施注册制尚需一定的时间，新《证券法》施行后，这些板块仍将在一段时间内继续实施核准制，核准制和注册制并行与新《证券法》的相关规定并不矛盾。
10、明确新老划断，再融资新规自发布起实施，施行后，再融资申请已经发行完毕的，适用修改之前的相关规则；在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，适用修改之后的新规则，上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进，其中已通过发审会审核的，不需重新提交发审会审议，已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的，可以向证监会申请换发核准批文。
No.05
【证监会核发2家企业IPO批文】
2月14日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：
苏州瑞玛精密工业股份有限公司
湖南湘佳牧业股份有限公司
上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
下/周/速/递
新股申购

数据来源：东方财富Choice数据
限售解禁

数据来源：东方财富Choice数据
全/球/市/场

全球主要指数

数据截至：2月14日收盘
数据来源：东方财富Choice数据
全球主要央行利率

数据来源：东方财富Choice数据
（来源：股吧的财富号 2020-02-15 21:00）

开来明道

深交所新发布五大指数 20家公司进入多个指数样本股

时间:2020.02.19 21:11

　　深交所近日发布深证创新100等五大指数，从五大主题指数样本股来看，20股入选3个及以上指数样本股。不难看出，这20股中绝大部分都是被市场公认的科技股龙头。其中，千方科技、网宿科技、华工科技3只股票出现在4大指数样本股名单中。具体来看，千方科技与网宿科技入选深创100、大数据50、AI50与物联网50四大指数样本股名单中；华工科技则入选深创100、机器人50、AI50与物联网50四大指数样本股。

开来明道

第六版诊疗方案来了！磷酸氯喹和阿比多尔首次被纳入，这些上市公司

时间:2020.02.19 14:45

《科创板日报》（上海，记者 徐红）讯，新冠肺炎疫情发生后，国家卫健委、国家中医药管理局制定并下发《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》，以对临床用药进行指导，而随着对疾病认识的逐步加深加上诊疗经验的积累，诊疗方案也是几经修改。

今日（2月19日），国家卫健委、国家中医药管理局制定并下发了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第六版）》（下称“《诊疗方案》”）。在这最新一版的《诊疗方案》中，《科创板日报》记者注意到，备受市场关注的抗病毒治疗方案出现了一些重大变化，除了原先的α-干扰素、洛匹那韦/力托那韦、利巴韦林以外，磷酸氯喹和阿比多尔首次被纳入抗病毒治疗当中。

磷酸氯喹是一款上市多年的抗疟药物。此前，中国科学家曾证实了其在体外试验中的抗新冠病毒活性。与此同时，国务院联防联控机制在17日下午召开新闻发布会上也曾重点提及这款药物。

据介绍，北京、广东和湖南几省十余家医院已经联合开展了关于磷酸氯喹对于新冠肺炎治疗的安全性和有效性评价。初步临床结果显示，无论从重症化率、退热现象还是肺部的影像好转时间、病毒核酸的转阴时间和转阴率，以及缩短病程等一系列指标来看，用药组均优于对照组。

在药物安全性方面，100余例的用药患者中至今亦没有发现和药物相关的、明显的严重不良反应。对此，专家组认为“该药是一个上市多年的老药，用于广泛人群治疗的安全性是可控的。同时，基于前期临床机构所开展的研究结果，可以明确磷酸氯喹治疗新冠肺炎具有一定疗效”。因此专家一致推荐“应当尽快将磷酸氯喹纳入到新一版的诊疗指南，扩大临床试用范围”。

目前，国内持有磷酸氯喹生产批件的厂家众多，但很多并没有实际生产。不过，据上观新闻报道，早在氯喹被证实体外具有抗新冠病毒活性之后，科技部便在1月27日联系了上海医药（601607.SH）。

1月30日，上海医药将库存的所有磷酸氯喹片剂25000多盒送达科技部，保证了相关研究的顺利进行。上海医药是国家疾控中心定点生产企业，每年都会生产一定量的磷酸氯喹制剂，作为国家储备用药。世界卫生组织每年也向上海医药采购磷酸氯喹，主要用于援助非洲国家抗疟疾。

同时，在工信的组织下，还有一些企业也陆续恢复磷酸氯喹的生产工作。

*ST河化（000953.SZ）曾在3日晚公告称，下属公司重庆南松医药的全资子公司南松凯博接到重庆康乐制药、重庆西南制药二厂通知，在此次新型冠状病毒疫情防控工作中，工信部消费品司要求上述两家企业尽快组织生产中央医药储备药品磷酸氯喹，故要求南松凯博组织恢复生产，向上述两家公司提供生产相关药品的关键原材料4-甲基-1-N，N-二乙基-1,4-丁二胺（氯喹侧链）。目前南松凯博正按要求，全力组织复工复产。

此外，众生药业（002317.SZ）、精华制药（002349.SZ）、白云山（600332.SH）等公司也都发布了组织磷酸氯喹生产的公告。而《科创板日报》记者也从华北制药（600812.SH）了解到，公司同样持有磷酸氯喹生产批件，目前正在加急准备复产。

除了磷酸氯喹以外，阿比多尔这次也被纳入抗病毒治疗当中。此前，《科创板日报》曾报道了阿比多尔在新冠肺炎治疗中的应用（报道链接：https://www.cls.cn/depth/433162）。

阿比多尔是一款处方药，主要治疗A、B型流感病毒等引起的上呼吸道感染，具有广谱，多靶点的特点。而在过去几年，不少研究显示阿比多尔在体外模型中对SARS -CoV以及MERS-CoV等冠状病毒有一定的抑制活性。

2月4日，中国工程院院士、国家卫健委高级别专家组成员李兰娟团队相关研究成果，宣布阿比朵尔（阿比多尔）在在体外细胞实验中有很好的抗新型冠状病毒活性。

不过事实上，在此之前阿比多尔早就得到一些临床医生的力推。比如此前曾患新冠肺炎的武汉协和医院急诊科主任张劲农就在央视《今日关注》节目中透露，阿比多尔对于新冠肺炎治疗“确实有点效果”，虽说从科研角度尚无法证实，但在包括自己在内的协和医院首批治愈出院的医务人员中，绝大多数都是使用这一款药物，唯一一名返回来的患者当时并没有服用阿比多尔。

日前，全国新型冠状病毒感染肺炎医疗救治专家组成员、上海医疗救治专家组成员、复旦大学附属中山医院感染病科主任胡必杰在总结新冠肺炎治疗经验时也曾提到，“广谱抗病毒药物阿比多尔是有一些用处的”。

药智数据中国上市药品数据库显示，目前国内已获盐酸阿比多尔注册批件的企业有江苏吴中（600200.SH）、石药集团（01093.HK）（石药欧意）、石家庄四药、海南先声等。

开来明道

MLCC迎新一轮景气周期，国产替代历史性机遇
时间:2020.02.19 14:07
机构：申万宏源
本期投资提示：

? MLCC实际为需求量最大的被动元件，全球市场规模超120亿美元。MLCC是陶瓷电容的 最主要形式，是被动元件中最重要的细分品类，具有耐高压、耐高温、体积小、适合于表 面贴装等特点，在成本和性能上都占据优势。主要下游包括消费电子、工业、汽车等领域， 随着应用的不断拓展和升级，需求量呈现稳步增长态势，19年全球需求量约4.5万亿只。

? 高技术工艺壁垒，日韩占据主导地位。技术层面，大陆厂商在核心工艺上较日韩厂商有差 距，龙头企业和台系厂商已基本处于同一阶层。大陆龙头在技术上同日韩厂商的差异主要 体现在材料配方、薄膜厚度和高堆叠层数上，因此在产品定位上以中低容值的品类为主。 产能规模上，大陆企业较日韩、台系厂商仍有较大差距，导致行业话语权较低。行业格局 上，日系持续领先，台系占据中低端主导向高端突破，大陆系以积极开拓中低端市场为主。


? 价格具有一定波动性，行业长周期稳健成长。MLCC 具有标准品属性，是其价格具有一定 波动性的重要因素。行业在长周期处于平稳发展，产业结构、供需结构和市场预期导致价 格波动性。2016年底-2018年的涨价潮，实际是多因素共振下的缺货涨价潮。主要因素在 于1）供需失衡导致，背后的推动因素来自于产业结构性转移。2）产业链预期导致的重复 下单。3）渠道商蓄意囤货抬高价格。4）原材料价格一定程度上涨，影响程度较小。

? 库存去化进程结束，行业进入上行期。自2018Q3 MLCC进入去库存阶段，价格持续下行， 19Q1与Q2单价跌幅达15-30%，库存高企，原厂开工率减半以消化库存。历经1年时间， 行业库存已彻底消化。19Q4 进入行业旺季效应下，渠道商对于高端计算机、智能机所需 MLCC进行补货，导致供应紧张。因供需缺口较大，引导MLCC制造商将产能转进手机料， 产能排挤效应之下导致大尺寸 MLCC 交期开始延长。从 2019 年 12 月底至今，中大尺寸 MLCC均价涨幅在20%-30%，小尺寸均价涨幅在10%-20%。行业迎来明显上行拐点。

? 5G的推进将在多领域提升MLCC的长期需求。5G手机的单机MLCC用量增幅在20-30%， 且高端小型化占比不断提升。根据村田预测，预计 2024 年智能手机领域的 MLCC 需求量 将是2019年的约1.5倍，服务器端1.4倍，基站端达1.2倍。

? 汽车电子为未来最大增量市场。汽车电子化率和新能源车渗透率的提升是车用 MLCC 用量 爆发的两大核心驱动力。纯电动车的单车MLCC用量约18000颗，传统燃油车单车仅3000 颗。预计2025年车用MLCC市场需求量将是2019年的约1.7倍，其中高端大容量MLCC 需求量为19年的2倍。车用MLCC以大尺寸为主，高壁垒决定了高利润。

? 日韩龙头调整产能结构，供给格局重塑。日韩厂商自 2016 年起逐渐将产能向高端市场转 移，逐步退出中低端市场。产能调整导致中大尺寸常规品供给出现缺口，部分型号未来供 给紧张。大陆企业将持续承接退出产能，成为常规品的主力。且凭借在小型化 0201 产品 的规模化供应能力，将享受到智能手机升级带来的MLCC需求红利。

? 替代空间大，国产MLCC 迎发展良机。2019年全年MLCC 贸易逆差超300亿元。核心元 器件国产化成为大势所趋，被动元件亦有自主可控的需求。不考虑涨价因素，MLCC 行业 整体的稳态毛利率水平在30%-50%左右，处于电子行业中高水平。国产MLCC厂商业绩 弹性有望充分释放。核心受益标的为风华高科、三环集团。

? 风险提示：5G手机推进节奏不及预期，下游需求不及预期

投资案件

结论和投资建议  

MLCC价格虽具有一定波动性，但从长周期角度来看行业具有持续稳成长属性。5G 的推进将在多领域提升 MLCC长期需求，同时汽车电子将成为未来最大的增量市场。 日韩龙头调整产能结构，行业的供给结构将重塑，大部分常规品产能将向大陆和台 系企业转移。同时 MLCC 作为需求量最大的被动元件品类，国产替代空间大。产业结 构利好叠加行业自身成长属性，国内 MLCC 产业将迎来发展良机。核心受益标的为风 华高科、三环集团。 原因及逻辑 MLCC具有标准品属性，是其价格具有一定波动性的重要因素。长期来看，作为电 子产品的必备元件，MLCC的需求随着下游应用的不断拓展和升级，整体呈现稳步增长 态势。从2011年至2019年，市场规模由约70亿美元增长至超120亿美元。 5G 和汽车电子将持续提升 MLCC 的长期需求，行业成长性无虞。5G 手机的单机 MLCC用量增幅在20-30%，且高端小型化占比不断提升。预计2025年车用MLCC市 场需求量将是2019年的约 1.7倍。 日韩厂商自2016年起逐渐将产能向高端市场转移，逐步退出中低端市场。产能调 整导致中大尺寸常规品供给出现缺口，部分型号未来供给紧张。大陆企业将持续承接退 出产能，成为常规品的主力。2019 年全年中国 MLCC 贸易逆差超 300 亿元。核心元 器件国产化成为大势所趋，国产 MLCC将会持续受益。 有别于大众的认识 市场认为 MLCC 行业价格炒作性强，我们认为从长周期来看，MLCC 行业保持了 持续稳健的成长属性，短期的价格波动主要影响产业链短期的业绩弹性，产业的整体结 构、下游的需求和趋势是决定企业长期成长性的关键。

开来明道

A股异动 | 华天科技（002185）再创历史新高 OPPO进军芯片领域 半导

时间:2020.02.19 13:37

格隆汇2月19日丨华天科技(002185.SZ)大涨6.55%，报12.2元，股价再创历史新高，总市值334亿元。

OPPO CEO特别助理发布内部文章《对打造核心技术的一些思考》，文中提出三大计划，涉及软件开发、云，以及关于芯片的“马里亚纳计划”。
2019年上半年全行业经历了严重萧条后，从三季度开始朝向稳健复苏成长的态势发展，存储器价格回稳，代工、封测产能利用率大幅提升，主要龙头企业的各项数据环比也持续反弹。分析认为，日本在此前也开始制裁韩国半导体材料领域，半导体产业链全球化30年的“效率优先”原则受到挑战，当前全球半导体供应链更多以“安全可控”为主线。因此，2020年国产替代会继续成为国内半导体产业发展的主线。
华天科技是中国内地以及全球营收排名靠前的封测企业，自主研发出FC、Bumping、MEMS等多项集成电路先进封装技术和产品。

开来明道

券商看好疫情刺激机器人发展,科沃斯涨逾3%

时间:2020.02.19 10:09

　　《经济通通讯社19日专讯》中信证券指出，在新型冠状病毒疫情下，為减少人与人之间的接触传染，“机器换人”的需求被激发，服务机器人在医疗、配送、巡检、家用等领域走上防疫一线。服务机器人行业目前处在发展早期阶段，此次疫情有望成為行业发展的催化剂。该行看好行业发展前景，重点推荐扫地机器人龙头科沃斯（沪：603486）和电力机器人龙头亿嘉和（沪：603666）。

　　个别概念股今早有支持，科沃斯（沪：603486）涨逾3﹒5%，报26﹒45元人币；博实股份（深：002698）升逾1﹒6%。惟板块普遍随市偏软，东富龙（深：300171）跌1﹒5%，高新兴（深：300098）跌1﹒3%，亿嘉和（沪：603666）软0﹒6%，机器人（深：300024）亦微跌近0﹒3%。