周复盘

开来明道

周复盘：又有一股千亿的增量资金要来了[color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]原创： [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]每天下午6点 [url=]看懂龙头股[/url] [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]今天

周末有条消息，美国联邦退休储蓄投资委员会近日决定，将投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。

这个委员会是啥？它管理着包括议员、白宫官员和军人在内的550万联邦雇员近6000亿美元的退休金。

在此之前，这个委员会主要投向MSCI欧洲大洋洲远东指数（这个指数主要追踪的是发达国家股市），但发现不是很香……最后在咨询公司的建议下，决定根据MSCI全球可投资市场指数，投资优于发达国家表现的新兴市场。其中A股市场在这个指数中占8%的权重。这预计会给A股带来约1000亿人民币的增量资金。

挺有趣的是，这引发美国国会一些议员的激烈抗议。可以说这是顶着zz压力的决策。但没辙啊，金钱是长着4条腿的，没人能阻挡它向有利可图的地方跑去。

说到这，我们聊一聊那些近年在做多中国的外资们。

我们关注比较多的MSCI指数，从2017年5月就A股纳入MSCI指数征询意见，到2018年6月2.5%的比例，到上周所宣布的，2019年11月26日收盘后，A股纳入MSCI指数比例提升到20%。

除MSCI，FTSE（富时罗素）：2019年6月，A股以5%纳入因子首次纳入；9月，A股纳入因子由5%升至15%；2020年3月，A股纳入因子将由15%升至25%。届时A股在富时罗素指数新兴市场指数和全球市场指数的比例将分别达到5.57%和0.57%。

2019年9月23日，标普道琼斯指数公司将1099只A股标的纳入标普新兴市场全球基准指数，当日开盘即生效。

除了三大国际指数，一些国际机构也在唱多做多。

如桥水达里奥，今年8月份就喊话，建议全球投资者进入中国市场，桥水也在二季度三季度持续投入中国ETF（买得倒是不多）。

前几天，美国规模最大的上市投资管理集团贝莱德发了份报告，用“剔除中国将错过其爆炸性增长潜力”、“机会大到不容忽视”这样的句子来形容。

从这可以看出，A股资产确实对外资有很大的吸引力。在过去的2年里，我们明显感觉到外资加速流入并逐渐掌握定价权对市场的影响。当这成为一个趋势，他们会影响到市场本身的参与者。他们的投资风格、体系，从来不是什么新鲜东西。

但如果，这形成了一套新的规则，越来越多增量的参与者，在这套新规则、新共识下相对公平地博弈，正如十年以来，超短选手在诸如强弱、连板、量价的判断体系下找着由头比拼智力。那便是确定性和效率的来源。

一、周末消息面

本周周末消息面比较平淡。

1.扩大ETF标的范围，未来或推出科创板ETF 。

为持续做大做好我国基金市场，上交所下一步发展规划主要包括：

一）持续扩大ETF标的范围，完善ETF布局，未来或将推出科创板ETF。

二）持续优化基金交易机制，研究推出集合申购机制，优化ETF申购安排。

三）探索建立ETF理财平台，丰富ETF投资者类型。

四）大力发展ETF衍生品市场，推出更多ETF期权品种。

2.监管：就修订《期货交易所管理办法》向社会征求意见 。

一）明确了期货交易所在中央对手方的法律地位。

二）明确交易所可以主动认定控制多个账户的实际控制责任，交易所承担了主要的一线监管责任，包括市场监管、打击违规操纵、违规分仓等方面。

三）明确了交易所监事会管理制度。

3.监管：全面推开H股“全流通”改革，符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司可依法依规申请

H股“全流通”涉及的单H股公司境内未上市股份存量不大，相当于香港联交所上市股份总市值的不足7%。“全流通”申请经核准后，相关公司境内未上市股份可转为H股在香港联交所上市流通。

4.国务院印发《关于在自由贸易试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点的通知》

5.美股：标普500+0.77%；道指+0.80%；纳指+0.73%。三大股指创历史新高。

6.盘面两个关注度比较高的股票盘后出了大比例减持：

任子行：控股股东、实际控制人及一致行动人拟减持不超过6%。

诚迈科技：股东Scentshill Capital I拟减持不超过6%；股东Scentshill Capital II拟减持不超过1.04%。

7.监管：核发1家企业IPO批文，未披露筹资金额。

相比前几周，这周核发数量锐减，有缓解市场流动性缺乏的意思。不过，并不能说明什么，毕竟IPO扩容还是看得到的趋势，并且，即将有几个巨无霸上来，浙商银行，募集125亿；邮政银行，募集284亿。

二、上周盘面回顾

1.指数周线

本周的周线走得比较弱，两大指数在上周的上攻无力后收出阴线。创业板指依然要比较强些，仍维持在均线上，收出小下影线。沪指就更加弱了，在这个三角形收敛区域，上周试图上攻却留下上影阴线，弱势很明显，本周是一根光头阴线，有破位的倾向。

不过注意：形态上的破位，并不就是跟单边下跌划等号的，所谓“变盘”之后，也可能是震荡中枢的拓展，即打破目前的震荡中枢，在另一个中枢震荡。那么，对于沪指而言，眼前重要的锚定点是8月27日的跳空缺口。

2.超短氛围

本周的超短氛围总体观感还是很低迷，从保持低值的涨停数可以看出些端倪。周一在非公开发行新规的压制下，指数顺势暴跌，这天是大面遍地。

之后三天是有一定程度缓和的，打板高开率、成功率都稍微好看些，有一定持续性，对应指数看，这是在前低的位置反复震荡和抵抗，但力度始终不强。周五指数破位，打板高开率有延续，但打板成功率急剧下降，大坑。

3.活跃题材

泛股权是本周走得最强的一条线。

上周的周复盘提到，从政策连贯性的角度看，前期允许创业板借壳、重组新规取消创业板净利润指标以及上周出的再融资新规，其实是一脉相承的。关键词在“盘活”，这个盘活的路径在于通过外延式的并购重组，引入活水。

所以今年下半年以来，并购重组，包括延伸的泛股权一直是一条暗线。从九鼎、宝鼎，到新通联、振静股份等。

走到这周，显然从暗线走成一条明线了。从最初的独立个股单兵突进，到这周呈现的特点，有一定板块联动性。低位新标的：得利斯走出4板，多喜爱、全新好走出3板。同时，九鼎新材、宝鼎科技两个前妖这周不断超预期，尤其宝鼎科技不断分歧，筹码博弈走出5连板新高，有点去年德新交运的味道。

另外，以基本面逻辑驱动的票在本周也比较活跃。

TWS耳机，主要围绕漫步者的新高二波。瀛通通讯，趋势跟风。惠威科技，低位补涨。长盈精密、圣邦股份等也有表现。最后延伸出智能穿戴。

科技股，主要是半导体。驱动为中芯国际、华虹半导体季报发布，国产替代进度超预期、集成电路大基金二期即将进入投资阶段。但整体持续性一般，北京君正、三安光电比较强。

三、接下来的思路

周五的沪指尾盘下挫，有点破位的意思，逼近了这个震荡中枢的下沿。但是，就像上面指数分析中所说的，这不一定意味着单边下行，反而这里更大概率是震荡中枢的拓展，即突破窄幅波动的区间，形成新的箱体震荡。

如果以箱体震荡的思路来看待当前的指数，那么此处如果出现恐慌性的大跌，指数层面上看可能会有超跌反弹的行情。第一锚定点是8月27日留下的缺口，即2852~2884附近。

但不能否认现在处于相当弱势的行情，市场量能不足，周五短线由小缓和再走向衰弱，前期强势股受到制裁，TWS的漫步者、佳禾智能，泛股权的得利斯、多喜爱，次新的交建股份、神马电力都陷入补跌。在这种环境下，谨慎总是没错的，即使反弹，也要明白这里不是上头追高打收益的时候，相对低位、先手至关重要。

有什么关注点呢？

目前盘面有几个比较新的东西：V屁N、云游戏、折叠屏。

V屁N的逻辑主要是商用V屁N产品出来了。但目前有几个问题：

1.政策的不确定性，包括工信部的批准什么时候落地、谈判的进度等。

2.V屁N牌照的稀缺性存疑。

3.推广压力比较大，从前几天关注度比较高的跨境V屁N酷鸟浏览器主页的历史页面来看，宣传口径几易其口，从“国内首家合法”变为“为跨境从业人员提供”的。可见这块目前还有压力。

4.任子行大比例减持。

云游戏，周五跟着V屁N起来起来有很多游戏股。所谓云游戏是所有资源包的调动、游戏数据运算、渲染等都放在云端，即手机、电脑端不需要安装巨大的数据包，也不一定需要强大的配置。这需要高速、低时延的网络。

随着5G的落地，云游戏很可能是最先落地的5G终端。消息刺激有，谷歌Stadia云游戏将在11月19日正式上线；中国联通、中兴、腾讯发布“5G切片+云游戏”项目。短期的消息刺激可能会引起炒作。

折叠屏，直接驱动是三星折叠屏手机上市卖得比预期中好、华为折叠屏手机上市。盘面有亚世光电、香山股份、精研科技。其中精研科技是机构力推，金属注射成型工艺（MIM）龙头，切入airpods产业链（充电盒的铰链）、确定华为一级供应商资格（升降摄像头、折叠屏铰链）。此外，考虑从TWS出来的赚得盆满钵满的资金，是否会平移到逻辑相似的消费电子呢？