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MLCC龙头国巨再提价 这些产业链公司尚未涨价 新的景气周期即将到� 时间:2020.02.27 08:31 《科创板日报》 （上海，记者 吴凡）讯，近日，据台媒经济日报报道，全球第三大 MLCC（片式多层陶瓷电容）生产商和第一大片式电阻生产商国巨3月将把芯片电阻器价格提高七至八成，高于之前预期的50%。
除电阻外，经济日报此前还报道称，国巨原规划调涨MLCC报价三成，考量实际产出比预期更少，且蔓延至芯片电阻，国巨上调涨价幅度，MLCC要涨五成。
据了解，MLCC和芯片电阻均属于“被动元件”，后者是指不影响信号基本特征，仅令信号通过而不加以更加的电路元件，是不可缺少的基础元件。上述报道称，国巨先后对上述被动元件价格作出调整，系疫情冲击全球被动元件指标厂大陆厂区生产比预期严重，导致供给缺口持续放大。
那么国巨的涨价行为是否会影响同行作出同样的涨价措施？《科创板日报》记者展开调查。
疫情影响实际产出
对于调升两大产品价格的原因，国巨此前表示，价格交由市场供需决定。
并不只是国巨，据兴业证券发布的研报，2020年1月，MLCC 及芯片电阻因供需紧张而持续涨价，包括三星电机(Semco)、国巨、奇力新、华新科等被动元件厂商，早在春节前就已调涨产品价格 20~30%。
有行业观点认为，由于下游补库存意愿强烈，而原厂难以在短期内招到足够的工人来提升产能利用率，导致MLCC在1Q20的现货价格开始出现上涨。
实际上，在2019年第四季度，部分 MLCC 供应商库存就已经见底，存货天数 已经低于 1 个月，国巨董事长陈泰铭表示，第4季度MLCC的库存水位降到了70天以下，健康的库存水位应该是在90-120天。
库存告急之下，部分MLCC供应商也在积极补货以应对需求，需要注意的是，全球被动元件大厂都在中国大陆布局，如台商方面，国巨、华新科在苏州、东莞；奇力新落脚昆山、东莞、湖南、重庆等地；日本村田制作所、TDK，及韩国SEMCO在江苏、广东沿海；中国大陆风华高科、顺络电子则以广东沿海为主。
以国巨为例，据经济日报报道，国巨苏州厂占集团总产能七成，用于手机、笔电的中阶MLCC更全数在苏州厂生产，推估国巨全球中低阶MLCC市占高达30%；晶芯片电阻方面，国巨月产能约1200亿颗，全球市占率达34％，因此，国巨苏州厂产能动态，影响全球电阻、电容的供给和报价。
受此次疫情影响，国巨在大陆的工厂2月10日起才逐步复工，但由于疫情的不确定性仍在，且复工后因人流管制规定严格，存在招工难等情况，国巨的产能在短期内或将无法得到有效提升。
尽管国巨也在调配营运正常的台湾高雄厂区的产能来满足订单，但短期内或仍无法弥补供给缺口的进一步扩大。
价格“随行就市”
因股票交易异常波动，A股MLCC龙头风华高科今日发布了一份公告，对有关事项进行了核查，其中就国巨涨价事宜，公司称，截至目前，无法确认台湾国巨产品涨价及其幅度的真实性。
风华高科一位内部人士今日进一步向记者表示，任何一家公司产品价格的变动、上涨、下调，是一个正常的经营行为，就风华高科而言，公司还没有（价格）调整的情况，另外公司目前也没有大幅涨价的方案等。
除风华高科外，三环集团从2001年开始引入MLCC生产线，对于是否会调整MLCC产品价格的情况，公司内部人士向记者表示，其产品价格都是“随行就市”，不会随意的涨价，“还没有听到行业内涨价的消息，我们还没有那个感觉”。
除了电容、电阻外，电感亦是不可少的基础元件，作为国内电感龙头——顺络电子内部人士向记者表示，公司一般是跟竞争对手在同一平台竞价，一般是“随行就市”，目前而言公司的产品价格比较稳定。
尽管上述公司均暂未对旗下产品做出涨价的措施，不过多家券商的观点认为，MLCC价格将迎来普涨行情。
《科创板日报》记者通过梳理发现，主要有以下几方面原因。首先是包括MLCC在内的被动元件行业已经走出了去库存阶段。
据了解，MLCC可分为常规型和高端型，常规型竞争激烈，利润低；而高端型技术难度高，需求旺盛，利润高。2017年开始，陆续有日本厂商决定将产能从利润微薄的常规型MLCC，转向利润丰厚的车载、工控市场，导致全球中低端MLCC产能出现缺口，即便是头部厂商国巨、华新科等也无法短期内补足缺口。
受上述情况影响，2017年4月，国巨打响涨价枪声，将0603以上尺寸MLCC涨价8%-10%，2017年6月，TDK对部分紧俏产品涨价5%-8%。2017年11月，风华高科亦对部分产品涨价5%-30%。
从2017年至2018年前三季度，MLCC价格经历了大幅上涨，行业景气度亦由此提升。不过随着2018年9月份后，受消费电子等终端需求的放缓，加之中美贸易摩擦影响的叠加，MLCC产品需求放缓，新增订单减少，库存增加，行业开始进入去库存的阶段。在此背景下，MLCC价格也开始出现回落。
多个券商研报的观点认为，上述行业去库存的时间约在2019Q3进入尾声，风华高科内部人士亦向记者表示，去年前三季度都在去库存，（市场）都在谨慎的观望，从去年四季度开始，MLCC需求是在逐步回升。
另外，三环集团内部人士向记者表示，去年已经感觉（行业）达到一个拐点。
需求叠加疫情
受市场去库存、下游需求放缓等因素的影响，包括MLCC制造企业：风华高科、三环集团等；MLCC上游材料企业：洁美科技、国瓷材料等，预计的2019年业绩均同比出现了不同程度的下滑。
尽管业绩出现滑坡，但部分企业对未来发展充满信心，比如洁美科技就表示，从下游客户反馈的情况来看，行业已经恢复到正常状态，2019年11月以来，公司订单及产销量已经恢复正常；国瓷材料也称，电子材料板块虽然短期受到MLCC行业去库存调整的影响，但整体业务仍然呈上涨趋势。
风华高科内部人士则向记者表示，公司对行业发展，长期来看都是抱着比较乐观的心态。
记者了解到，随着2019Q4行业库存的出清，需求端开始逐步带动行业回暖，市场观点认为，目前行业需求推动主要来自以下几个方面：一，5G 发展推动消费终端和基站建设 MLCC 用量增长；二，汽车电子化率及新能源车渗透率提升带动车规 MLCC 市场增长。
在此背景下，下游补库存需求强烈，“公司目前的产能订单是往后排的，要等，这种情况在去年四季度就已经开始有了”，风华高科内部人士向记者讲到。
另外，此次疫情也起到了涨价“催化剂”的作用。
光大证券发布研报认为，随着疫情的扩散，村田、三星机电、等在国内的工厂都面临着复工效率较低的问题，大陆厂商的复工同样不够顺利，导致MLCC在二三月都面临着供给不足的问题。
记者了解到，受疫情的影响，风华高科产能利用率未满负荷，“一是公司的员工没有全部到岗，二是公司也会调控比例，没有要求全员上岗”，公司内部人士讲到。
记者亦从三环集团内部人士处了解到，公司目前正在逐步复工，尚未达到100%的复工状态。
上述研报称，短期来看，疫情加剧了MLCC的供不应求，价格有望加速上涨。
总体来看，光大证券认为，随着补库存阶段的开始，MLCC有望在2020年上半年普遍迎来价格上涨，并且随着三季度电子行业传统旺季的到来，价格有望持续保持坚挺。
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发表于 2019-2-13 23:34:34
楼主
风华高科(000636)明细：日涨幅偏离值达7%的证券 0823 9.98%