【0121】 珍惜历史底部

开来明道

蔡钧毅：珍惜历史底部，这种股民2019年一定赚大钱！

[color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]原创： [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]蔡钧毅    点掌财经    [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]4天前

蔡钧毅首先谈到对于证监会副主席的讲话，显然是对2019年工作的部署，以及对中央经济工作会议的理解，因为激活资本市场是当下的重点，比如新股第一个交易日涨跌停可以放开，甚至金融衍生工具也可以放开，比如券商的量化交易的接口也可以接上，显然管理层的意图很明显了，资本市场需要更多活力。

方主席还讲到了，要抓住改革开放的机遇，深化改革资金市场，另外他也讲到了，资本市场是降低宏观杠杆率重要的工具，毕竟以前的债权融资方式已经透支了，只能是股权融资来支持企业的发展。

股民当下有些跌懵了，在底部总是斤斤计较，在股市高位总是横冲直撞，大家一定要珍惜连续五个月线收阴砸出的底部，切莫辜负管理层对资本市场的定位。

后面蔡钧毅问到了对于央行的放水，主要是因为缺口太大，所以连续降准或逆回购只是为了对冲资金缺口，另外一月份是放贷高峰期，另外还有税期，因此流动性是比较紧张的，所以央行会持续释放流动性，大家不能只看见放水，而不关注资金缺口，因此放水和股市并不一定同步。

蔡钧毅讲到我很反感投资者把行情分割，比如春节前或春节后，如果分割一定是胸无大志的投资者，这不是贬低大家，而是鼓励大家，一定要看懂大方向，不能只低头看走势，不抬头看路。

另外经济和股市也不是时时刻刻吻合的，短期可以背离，长期来看是一致性的。股民总是看到赚钱效应的时候，才开始买股票，可那时候显然已经晚了，而聪明的投资者一定是先做好准备。

“沪伦通”开通在即，素有国际化程度高、股息回报率高等特点的英股也随之进入投资者视野。老虎证券作为华人地区交易规模领先的美港股券商，现已上线英股交易功能，并免费提供价值285元/月的四大市场行情，真正实现了一个账户投资美股、港股、A股和英股。

开来明道

王雨厚

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A股最爱惹事的人，大股东

今天我们来聊聊大股东占款，毕竟600703(三安光电)、002450(康得新)大跌都是因为大股东占款，这也是股权质押，高商誉问题后，新暴露的一个风向敞口，A股是一个照妖镜，在牛市的时候照出股民的人性，在熊市的时候照出上市公司大股东的“丑陋”。

其实大股东占款上市公司，由来已久，一直被市场所诟病，可我们的处罚力度实在是太低了。要么公开谴责，比如华泽钴捏；要么被顶格罚款60万，比如600078(澄星股份)；要么市场禁入，比如刚才说的那两个企业；要么民事赔偿，比如宏磊股份；要么刑事处罚，比如600728(佳都科技)，但这种情况非常少。由于处罚力度小，因此A股长期存在着大股东占款上市公司的问题，大家有没有发现，大股东闯出了很多问题，减持的问题，掏空上市公司的问题，股权质押平仓的问题……

以往大股东占款上市公司主要是通过其他应收款和应收账款或预付款的方式来侵占上市公司的款项，但现在占款方式越来越隐蔽，比如002450(康得新)这种大存大贷的公司，往往有这样的利益输送。首先把几十个亿活期存到一家银行，这银行一定很高兴，低利息拿到这么多钱，当然上市公司也不傻，他们会和银行私下签订一个“抽屉协议”，也即我把钱放到你银行，但是银行需要借给大股东几十个亿，这种方法，银行很乐意，大股东的目的也到达了。

这是最新的大股东占款方式，这种方式在财务报表中，很难发现大股东的占款问题，大股东把上市公司的钱，花到非上市公司里，当然一旦潮水退去，这个必然会暴雷。

那么我们如何规避大股东占款的情况那，大家尽量回避有大量预付款的企业，大量其他应收账款，大量应收款的股票，还有大存大贷的股票，其实高商誉的股票，也有可能是大股东掏空上市公司的方法，比如当时的600074(保千里)更为直接，直接就是想法设法把钱花出去，不管给不给货。

显然大股东占款的问题当下暴雷的只是冰山一角，大股东掏空上市公司这个问题有可能成为下一个风险口！

2019-01-21 21:33:28

开来明道

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股票老左

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【观点】左安龙：跟着QFII来操作，就一定要选“纯蓝”的股票

嘉宾：蔡钧毅

       大盘今天高开后震荡走高，涨幅不大，但涨势依旧延续。盘面上，受利好消息刺激，充电桩板块大涨，燃料电池、5G板块走高，盘面热点活跃。离春节到来只剩两周交易时间，机构对于今天大盘的看法又如何？

       对于大盘近期的表现，蔡钧毅认为目前大盘已经在逐渐转好，但好的不是很彻底，还受制于成交量，目前的成交量也就在3000亿左右，量能的增加还需要一个过程。近期板块接力很好，前期上涨的都是一些高市盈率的题材概念股，后来权重和二线蓝筹居上，连医药股都见底反弹。题材和权重的接力时间虽然慢一些，但轮换的过程很有序。

左安龙、蔡钧毅谈大盘

      板块里近期该走强的走强，该走弱的走弱，政策也逐渐出台来对冲市场风险，但力度还欠缺一些，使得大盘走势有些摇摆。2019年经济不会太好，但股市不会太差，现在则正在处于矛盾，缓步前行的过程，所以今年股市单边下跌的概率不大，但也不会是什么牛市。

      目前大盘也有一些隐忧，比如说大股东清仓式减持的问题，清仓式减持导致个股大幅下跌，而且以前定增的股权今年解禁集中到期。第二个就是商誉减值问题，影响上市公司业绩。

      今天的市场流动性方面，shibor利率涨跌互现，短周期利率部分回升，但长周期利率继续回落。今天央行净回笼货币800亿。总体来看，长期资金面依旧较为宽松。

左安龙谈质押新规

      近期交易所定向松绑股票质押回购，质押的股票可以“借新还旧”，突破质押比例和质押率的限制。左安龙认为2018年质押回购违约申报合计仅482亿，但通过二级市场卖出的仅114亿，实际卖出压力小，股价下跌更多是反应市场对风险预期的担忧。

      蔡钧毅在最后也分享了QFII的投资思路，QFII用一种恒定的傻瓜式的方式投资，对于一些蓝筹股往往都是低吸的，虽然在下跌中也被套住，但是等市场回暖再慢慢的抛出，享受收益，外资拼的是“中长跑”。QFII的股票池也就300多只，反复选出20多只来高抛低吸，它往往选择的也是一些“纯蓝”的蓝筹股，也就是财务最为清晰透明的那一些。

蔡钧毅谈后市操作

      对于今年的操作，蔡钧毅认为2019年一定是一个风格均衡的年份，一定要根据自己的偏好，找自己适合的板块和个股，一定要选边站，到底是做波段白马、还是短线题材股，只要吃定一种类型股票的主升行情就行了，有能力再扩大。清楚认识到要跟着游资做，还是机构、QFII等做，如果是跟着机构、QFII做一定要找“纯蓝”的蓝筹股。

开来明道

QFII规模倍增，10重仓股15新进股24持续增仓股或受益(名单)
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2019-01-15 13:09:45 来源：上证报APP·中国证券网 作者：数据应用部

　　昨日外汇局在官网发布公告称，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加一倍至3000亿美元。显然，随着QFII额度的大幅增加，将更好地满足境外投资者投资A股的需求，外资有望持续流入驰援A股市场，相关QFII钟爱品种或将因此受益。

　　根据A股公司去年三季报所披露的前十大流通股东名单显示，280家公司出现了QFII身影。其中，QFII持股超过1000万股的个股有122只，超过2000万股的个股有71只，超过5000万股的个股有22只（见下表），超过10000万股的个股有11只，北京银行、南京银行QFII以248952.64万股、126148.75万股的持股数居前。

　　从QFII三季报持股占流通股比来看，占比在5%以上的个股有28只，重仓10%以上的个股有10只（见下表），宁波银行QFII以15.50%的占比居首。

　　从QFII去年三季报持股较去年半年报来看，新进68只个股，其中QFII去年三季报新进超过1000万股的个股有15只（见下表）。

　　进一步观察去年以来QFII持股变化情况，可以看到，QFII在去年一季度、二季度、三季度均呈增持态势的个股有24只（见下表），QFII对这些个股似乎格外偏爱。

　　需要注意的是，QFII额度增加并不等于新增额度就会立即入市。为此招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，QFII额度增加只是“将路修得更宽”，实际能带来多少增量资金还有待观察。

　　另外，外汇局公布的QFII投资额度审批情况表显示，截至2018年12月29日，已批准的投资额度为1010.56亿美元，这意味着目前的1500亿美元QFII额度尚未用完。