独家揭秘:股市熊霸全球 券商工资却暴涨超越银行

大亖忽悠

券商平均工资超过银行 他们配拿这么高的薪酬吗？

2014年04月04日14:13 来源：搜狐证券

　　年报披露已近尾声，1300多家上市公司高管薪酬合计达到75亿元，值得注意的是，面临互联网围攻的银行高管低调减薪，而业绩大翻身的证券公司高管们重回昔日的高富帅，大幅加薪近三成。但是作为普通股民的"军师"，在去年A股跌幅超过7%，股市熊霸全球的情况下，你们配拿这么高的工资吗？

一、十大券商平均薪酬超过十大银行

　　据统计，在已发布年报的10家上市券商中，去年职工平均薪酬为30万元。其中中信证券以39.8万元的平均薪酬拔得头筹，而光大证券则以19万元垫底。十大券商平均薪酬为目前统计的十大银行平均年薪的近3倍。

2

图一：前十家券商与前十家银行平均薪酬对比 [url=][保存到相册][/url]

　　从统计数据看，10家证券公司的平均薪资水平，远远高于10大银行的薪资水平。10家上市银行2013年“本期应付职工薪酬”累计为2029.57亿元，需养活超过193万名银行员工(含派遣工)，平均每人薪酬约12.45万元。而10家上市券商2013年支付给员工或为员工支付的现金是135.98亿元，员工合计人数为45066人，平均每人的年薪是30.17万元。

大亖忽悠

　　二、为啥股市行情不好 券商这么火爆呢？

　　1、IPO暂停 券商寻找新的赢利点

　　IPO暂停对券商业绩的冲击大。中信证券的年报显示，去年，A股市场仅有两单项目通过换股吸收合并实现上市。受此影响，其投行业务收入同比下降19.84%；宏源证券的该项数据也同比下降了39.49%。

　　IPO暂停后从其他层面寻找新的盈利点，已成为各大券商热衷探索的新方向。

　　这两年，融资融券业务的推出，给券商营业部的收入结构带来巨大变化。成为了新的利润增长点。融资融券其实就是证券公司把自己的资金借给客户买股票，或把券商买的股票借给客户卖空，即所谓“券商类贷款业务”。客户融资融券的资金成本基本为年化8.6%，半年必须还资还券，否则强行平仓——平仓的结果就是又多了一次交易佣金。

　　作为新业务的融资融券，其和股票交易不共用账号和交易系统，其佣金是单独定制，北上广深基本在千分之一到万分之八，偏远地区有的定在了千分之三。据中国证券业协会对115家证券公司2013年度经营数据的统计，2010年3月才启动的融资融券业务，利润贡献已排在股票交易佣金、券商自营业务（也就是券商自有资金投资）之后的第3位。一些券商营业部这部分收入已占到10%以上。

　　2、A股开户增多 券商盈利情况明显回暖

　　去年创业板暴涨七成，A股市场交易量和开户数稳步回升，券商盈利情况也出现明显回暖。数据显示，1月QFII(合格境外机构投资者)在沪深两市新开17个账户，较去年12月有所下滑，但仍保持了连续24个月开户。目前QFII开户数达到629户。

　　2013年，QFII加大了在华股市投资力度，当年共新开261个账户，新开户数量较2012年增加129%，显示出中国股市开放力度加大，对海外资金的吸引力也进一步增加。

　　不仅一些机构加快了在A股开户，去年市场震荡加剧也增强了普通投资者的开户与交易热情。据统计，2013年A股开户数数明显增多。

　　3、券商业绩暴增

　　多家券商证券经纪业务收入大幅增长，推动业绩上涨。从已经公布年报的10家券商的业绩看，券商并未受到IPO暂停的过多拖累，甚至有的券商财务指标还达到了近五年的最好水平。

2

图二：十家券商与前家银行净利润增长对比 [url=][保存到相册][/url]

　　年报显示，中信证券仍然是券商行业的“带头大哥”。2013年，这家多项业务居行业第一位的券商，实现营业收入161.15亿元、净利润52.4亿元。这两项指标分别同比增长37.81%和23.75%。

　　不过值得注意的是东北证券是去年业绩增长最快的券商之一。2013年，东北证券的净利润为4.8亿元，同比2012年暴涨218.77%。“公司营业收入和净利润达到最近五年最好水平。”宏源证券自我评价。其去年的营收和净利润分别为41.18亿元和12.3亿元，同比增长幅度分别为24.96%和41.45%。

　　在公布年报的10家券商中，光大证券是唯一一家净利润下滑的“倒霉蛋”。受“8·16乌龙指事件”及“天丰节能造假事件”的影响，光大证券的营业外支出大幅攀升至4.5亿元，由此导致其净利润同比下滑79.48%。

大亖忽悠

　　三、相比券商业绩火爆 银行则显得略显疲态

　　从年报看，银行业盈利仍然很强，但是与之前相比出现了明显的下滑。德勤最新研究报告显示，在互联网金融竞争加剧、利率市场化进程加速、监管强化及资本压力加大的背景下，主要依赖于利差收入的国内银行在2013年的业绩已略显疲态，银行净利润及净息差增速已开始回落，银行业的利润增速或将步入个位数时代。

　　据申银万国测算，上市银行2013年净利润同比增长将下滑至11.1%左右，明显低于2012年，而16家上市银行据统计2012年的这一数据为17.36%。专家分析称这与银行本身很多问题有很大的关系，如超负债经营、不良率贷款增高等。

　　交通银行首席经济学家连平对此表示，受利率市场化程度加深、经济增速放缓、监管规范增强、同业跨业竞争加剧等因素的影响，2013年商业银行运行的景气度显著下降。2013年银行业生息资产规模扩张放缓、净息差收窄、拨备增加，营业收入和利润增长都出现明显放缓。

　　在大部分银行的年报中可以看出，大部分银行都把利润下滑归结于互联网金融的冲击，在我们看来，虽然银行业下滑不能全怪罪于互联网金融，但也与之有很大的关系。那么互联网金融会冲击券商吗？

　　四、警惕：互联网金融将冲击传统券商业

　　互联网金融大热冲击传统金融业务，继银行、基金之后，券商亦需直面互联网金融。今年以来，已有两家券商与互联网合作推出低佣金产品，佣金为万分之一，互联网金融或使得券商佣金承压。

　　1、佣金一度降至万分之一

　　2月20日，国金证券与腾讯合作推出首只互联网金融产品“佣金宝”，投资者通过在腾讯股票频道进行在线开户，即可享受万分之二的交易佣金优惠。而市场上的佣金比率普遍在万分之七至八左右。

　　在监管方面，“佣金宝”得到监管层的默许，今年两会期间，证监会机构部巡视员欧阳昌琼表示，根据规定，证券公司收取佣金的标准上限不得超过千分之三，下面设了底，不得低于收取监管费用以及交给交易所登记结算机构相关费用。

　　“佣金宝”此后广受追捧，中信证券的报告显示，在“佣金宝”上线的短短半个月时间里，其开户数已经达到25.47万户，平均日开户1.76万，且呈现上升趋势。

　　“佣金宝”率先打破了券商佣金的下限，一个月后，中山证券步其后尘推出“零佣通”，“零佣通”的交易佣金合计约万分之一。仅为“佣金宝”的一半。与“佣金宝”不同的是，“零佣通”并未收获“准生证”，诞生不到两天即被证监会叫停。虽然其被暂停，但是可以看出券商佣金还是受到了很大冲击，这也是未来的大趋势。

　　2、纯通道业务利润趋降

　　尽管目前利用互联网降佣的券商凤毛麟角，但大部分券商都已经关注到互联网金融对此项业务的冲击。

　　有券商在年报中称，一些互联网企业已经介入支付、理财等领域，如果监管放开网络经纪牌照，互联网金融将在零售业务上对券商形成冲击。

　　海通证券分析师丁文韬表示，随着互联网的普及，券商的纯通道业务利润率越来越低，在这样的背景下，谁能抓住机会，通过低佣金抢占客户非常重要。其他券商是否将跟进低佣金产品仍需打个问号。因为佣金收入占比仍较高，是否考虑放弃现有的佣金利润蛋糕，加入价格战，仍需要一段时间。

　　广发证券分析师李聪表示，移动终端节约人力、物力成本，比传统券商更有优势，但中小券商纯粹以低佣金方式霸占整个市场是不太可能的。互联网券商侧重的是小客户市场的定位，大券商的定位是综合性券商，每家券商都会根据自己的优势，寻找各自的定位和市场生存空间。

　　李聪说，从海外经验来看，未来券商肯定不能仅靠佣金赚钱，通过互联网积累大量客户后，未来通过对客户需求深度挖掘，进行分级管理，通过投研、金融衍生品等附加服务实现价值转移，这也是一个发展趋势。

　　展望：IPO开闸对券商来说是巨大利好

　　新股发行在今年1月重启之后，相关上市券商将明显获益。新增投行业务收入将大幅提升业绩，实质性利好券商板块。而近期市场传闻第二批新股也即将登场。无疑这对券商来说是巨大利好。

　　另外，据消息人士透露，新一届券商创新大会将于5月8日召开。分析认为，随着券商创新业务的推进，未来行业净资产回报率将有大幅回升的空间。创新大会、个股期权和股指期权等交易品种的推出，以及年内很可能恢复的“T+0”交易等都是行业的催化剂；有业内人士认为，随着券商创新持续快速推进，行业盈利或将大幅超出市场预期。现在是逢低布局正当时。

　　总结：2013年65%股民亏损券商加薪近三成 券商配拿这么高的薪酬吗？

　　话题回来，虽然券商行业前景比较好，业绩也不错，但是作为普通股民的“军师”，在去年A股跌幅超过7%，股市熊霸全球的情况下，券商配拿这么高的工资吗？

　　有调查显示，2013年超过65%的股民继续亏损。而“你今年你亏了多少？”也成为了股民打招呼的常用语。对于2013年股民的定义，有网友诙谐地解释为："倾力投资国内股票市场，希望通过股票交易些许赢利以养家糊口，但不得不或长或短地担任股东，在交易大厅中曾经汗流浃背，曾经瑟瑟发抖，被社会另眼视为赌徒，被大股东视为小猪，且屡受绝望煎熬，无力自救，只能寄希望于政府救市的一个弱势人群。"这种解释不乏有调侃之意，但也确实道出了中国股民的心酸。