[页岩气] 十只股望爆发

开来明道

第三轮页岩气探矿权招标年底启动 十只受益股望爆发

www.eastmoney.com2013年11月02日 11:36   证券时报网   

　　据了解，第三轮页岩气探矿权招标预计将在年底启动，此轮招标规模将超前两轮总和。天然气清洁环保的特点，决定其将成为能源新贵，进入快速发展通道。此外，“第三届中国页岩气发展论坛”将于2013年11月28-29日在成都举行。本次论坛的主题为“坚持中国页岩气发展的理性支撑”。在第三届中国页岩气发展论坛上，国土资源部、发改委能源研究所以及中国地质调查局的专家还会对页岩气第三轮招标形势及最新的国家政策形势进行详细阐述。

　　第三届中国页岩气发展论坛将聚集国土资源部油气中心、发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心、中国地质调查局油气资源调查中心的能源政策专家，以及拥有中国油气工业发展历程积淀经验的中国工程院院士沈忠厚、罗平亚、苏义脑等前来参会。届时，北美页岩气开发领先的技术提供商哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝谢等国际知名企业将在论坛现场和与会者共同分享前沿技术、成功经验、管理理念、技术难点等。

　　中国国际石油(行情 专区)石化技术装备展览会为全球规模最大的石油装备展，每年三月在中国北京举行，已经成为一年一度的世界石油装备大会。

　　A股市场上，页岩气概念股较多，概念股包括：

　　页岩气开发：海油工程(行情 股吧 买卖点)、潜能恒信(行情 股吧 买卖点)、中海油服(行情 股吧 买卖点)；

　　设备设计总承：江钻股份(行情 股吧 买卖点)、杰瑞股份(行情 股吧 买卖点)、神开股份(行情 股吧 买卖点)、山东墨龙(行情 股吧 买卖点)、黄海机械(行情 股吧 买卖点)；

　　油气分离技术：惠博普(行情 股吧 买卖点)、宝莫股份(行情 股吧 买卖点)；

　　开采技术：通源石油(行情 股吧 买卖点)、宏大爆破(行情 股吧 买卖点)；

　　钻头、钻头材料：四方达(行情 股吧 买卖点)、威海广泰(行情 股吧 买卖点)、黄河旋风(行情 股吧 买卖点)、豫金刚石(行情 股吧 买卖点)、博深工具(行情 股吧 买卖点)、中原特钢(行情 股吧 买卖点)；

　　探测仪器：恒泰艾普(行情 股吧 买卖点)、吉艾科技(行情 股吧 买卖点)、海默科技(行情 股吧 买卖点)、宝德股份(行情 股吧 买卖点)；

　　管道、运输：富瑞特装(行情 股吧 买卖点)、金洲管道(行情 股吧 买卖点)、玉龙股份(行情 股吧 买卖点)、久立特材(行情 股吧 买卖点)(焊接)、中集集团(行情 股吧 买卖点).

开来明道

第三轮页岩气探矿权招标年底启动 十只受益股望爆发

www.eastmoney.com2013年11月02日 11:36   证券时报网   

　　据了解，第三轮页岩气探矿权招标预计将在年底启动，此轮招标规模将超前两轮总和。天然气清洁环保的特点，决定其将成为能源新贵，进入快速发展通道。此外，“第三届中国页岩气发展论坛”将于2013年11月28-29日在成都举行。本次论坛的主题为“坚持中国页岩气发展的理性支撑”。在第三届中国页岩气发展论坛上，国土资源部、发改委能源研究所以及中国地质调查局的专家还会对页岩气第三轮招标形势及最新的国家政策形势进行详细阐述。

　　第三届中国页岩气发展论坛将聚集国土资源部油气中心、发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心、中国地质调查局油气资源调查中心的能源政策专家，以及拥有中国油气工业发展历程积淀经验的中国工程院院士沈忠厚、罗平亚、苏义脑等前来参会。届时，北美页岩气开发领先的技术提供商哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝谢等国际知名企业将在论坛现场和与会者共同分享前沿技术、成功经验、管理理念、技术难点等。

　　中国国际石油(行情 专区)石化技术装备展览会为全球规模最大的石油装备展，每年三月在中国北京举行，已经成为一年一度的世界石油装备大会。

　　A股市场上，页岩气概念股较多，概念股包括：

　　页岩气开发：海油工程、潜能恒信、中海油服；

　　设备设计总承：江钻股份、杰瑞股份、神开股份、山东墨龙、黄海机械；

　　油气分离技术：惠博普、宝莫股份；

　　开采技术：通源石油、宏大爆破；

　　钻头、钻头材料：四方达、威海广泰、黄河旋风、豫金刚石、博深工具、中原特钢；

　　探测仪器：恒泰艾普、吉艾科技、海默科技、宝德股份；

　　管道、运输：富瑞特装、金洲管道、玉龙股份、久立特材(焊接)、中集集团。

开来明道

海油工程：新签订单加快买入评级   
　　2013-10-31 类别：公司研究机构：广发证券(行情 股吧 买卖点)研究员：罗立波真怡董亚光
　　[摘要]
　　核心观点：
　　海油工程前3季度实现营业收入12,927百万元，同比增长68.5%；归属于母公司股东的净利润为1,329百万元，同比增长188.5%，按现有股本全面摊薄的(下同)EPS为0.30元。其中，3季度单季收入同比增长59.6%，归属于母公司股东的净利润同比增长115.7%，EPS为0.12元。
　　安装进入高峰，业绩超预期：3季度公司完成设计工时56万、钢材加工量5.1万吨，与前两季度相当，而安装业务投入0.96万船天、铺设海管447公里，均相当于1-2季度的总和。尽管3季度台风集中，但公司准备充足，项目运行平稳，整体业绩表现继续超出市场预期。展望4季度，公司预计钢材加工量将达到5.2万吨，海上安装船天超过0.73万个。
　　新签订单加快，明年逐渐明朗：前3季度公司承揽合同99.8亿元(去年同期99.2亿元)，其中，获得国内订单89.6亿元，海外订单及合同意向书10.2亿元。根据我们测算，如果公司2013年全年国内外订单能完成160+10亿元以上的目标，并考虑2012年承接的澳洲Ichthys项目(总金额22亿元)主要结算在2014年，则2014年公司营业收入有望实现同比20%左右增长。
　　深水战略明确，期待新项目启动：中海油总公司推出多个南海深水区块供合作，中海油服购置多座深水钻井平台投入南海，李克强总理访问文莱、越南等国推动合作互利共惠，均表明南海深水开发是逐步加码的国家战略。
　　继荔湾3-1项目后，关注中海油是否会加快实施新的深水开发项目。
　　盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015年分别实现营业收入17,018、20,487和23,761百万元，EPS分别为0.421、0.558和0.656元。
　　公司面临国内海洋油气开发的良好机遇，并具备参与全球竞争的潜力，结合业绩增长水平，我们继续给予“买入”评级，合理价值为10.94元，相当于2013年26倍PE.
　　风险提示：原油价格大幅波动，导致行业景气度变化的风险；历史来看，中海油有限公司的资本支出计划具有较大波动性，进而影响公司业务规模。

开来明道

潜能恒信：公司将转型为综合(行情 专区)性油气开发服务商推荐评级

　　2013-08-22 类别：公司研究机构：东北证券(行情 股吧 买卖点)研究员：王伟纲

　　[摘要]

　　2013年中期，公司实现营业收入6590.12万元，同比增长8.70%；实现净利润3595.76万元，同比增长4.36%，每股收益0.11元。

　　公司中期毛利率为72.68%，同比上升1.10个百分点。

　　公司西部和境外营业收入大幅增加，而东部收入却大幅下降，导致收入总体增长缓慢。

　　公司拟使用全部剩余超募资金4.06亿元，增资全资孙公司“智慧石油投资有限公司”，从事全球油气田、页岩油气的勘探开发经营业务。该项目尚需临时股东大会批准。

　　公司的上述增资项目如获通过，这将标志着公司的业务范围将出现重大变化。公司将从一家单一的油气技术服务公司转型成为一家综合性的油气开发服务公司。

　　基于公司业务将出现较大变化，因此调整对于公司2013、2014、2015年业绩预测至，每股收益分别为0.28元、0.33元和0.39元。维持对公司股票“推荐”的投资评级。

　　风险提示：公司的新业务拓展存在一定的不确定性，在考虑其风险溢价时应持相对谨慎的观点。

开来明道

中海油服：公司四季度业绩展望买入评级

　　2013-10-30 类别：公司研究机构：东方证券研究员：赵辰王晶

　　[摘要]

　　投资要点公司前三季度营业收入203亿元，同比上升24.5%，归属于母公司净利润53.6亿，同比上升40%，EPS1.19元。我们测算公司四季度约为EPS0.24元，全年EPS1.44元，同比增长42%。我们的主要假设包括：

　　1。四季度公司半潜式平台作业天数增加307天，同比上涨64%，其中Innovator，南海8号，南海7号，Promoter分别增加68天，61天，84天，84天；自升式平台作业天数增加171天，同比增加7%，其中勘探二号，海洋936号分别增加工作天数84天和66天；2。公司日费率维持半年报水平不变，即半潜式平台日费率32.8万美金/天，同比上升13.9%；自升式平台日费率11.8万美金/天，同比上升8.3%；财务与估值根据测算，公司四季度EPS有望达0.24元，我们上调2013-2014年EPS预测至1.44,1.73元(原预测为1.35和1.71元)，根据DCF估值，对应目标价27.26元，维持“买入”评级风险提示油价超预期下跌南海开发进度低预期

开来明道

江钻股份：行业竞争限制销售规模增量中性评级

　　2013-09-10 类别：公司研究机构：上海证券研究员：赵冰潘贻立

　　[摘要]

　　动态事件：

　　江钻股份公布2013年半年度报告，上半年公司实现营业收入8.46亿元、较上年同期增长10.82%；利润总额6,023万元、较上年同期减少13.96%；归属于上市公司股东的净利润5,289万元、较上年同期减少9.3%；实现每股收益0.13元。中报整体业绩低于预期。

　　主要观点：

　　中报业绩整体低于预期，经营面临考验公司上半年营业收入较上年同期增长10.82%，营业成本同比增长14.28%，达到6.35亿元；财务费用同比增长61.08%，达到1443万元，主要是因为公司的贷款规模扩大所导致利息支付增加。公司主营业务表现各异，石油机械(行情 专区)实现营业收入6.81亿元，同比增长14.55%，毛利率达到29%，基本符合预期；天然气业务由于万州地区的投入尚未实现大规模收益，因此收入增速缓慢，盈利能力处于较低水平，毛利率9.5%，同比降低8.4%；化工(行情 专区)产品的销售收入受化工市场行情低迷影响规模继续萎缩42%，导致毛利率大幅下降，经营处于亏损状态。

　　总体上看，公司的净资产收益率、毛利率有所降低，公司的经营面临严峻考验。

　　钻头产业持续稳步发展，降本增效服务转型钻头属于钻完井作业中的易耗品，广泛用于国内钻井服务活动。今年以来，作为传统主业，以钻头为主的石油机械板块稳定增长。公司的主导产品油用牙轮钻头的国内市场份额多年保持在60%以上，国际市场份额也达到10%。公司仍致力于牙轮钻头产业的稳步持续发展，在上海生产基地基本建成了大钻头生产线，拥有独立的大尺寸钻头加工单元的同时，在潜江生产基地基本建成了小钻头生产线，进一步推动生产力以满足市场需求并推进降本增效；考虑到金刚石钻头对牙轮钻头的替代趋势，公司2012年设立美国子公司收购PDCL40%股权，积极发展金刚石钻头产业，推动产业创新升级、提高市场地位，公司目前达到的牙轮钻头国内和国际市场占有率约为80%和10%；公司新研发的复合片钻头目前正在进行现场试验，将有利于实现降本增效；公司坚持制造服务一体化的方向，加快推进服务转型，已初步完成国内外钻头钻具维修服务点布局规划和方案设计。但随着市场发展环境的演变和行业竞争压力的显现，留存的牙轮钻头市场空间有限、而金刚石钻头市场竞争又较激烈，预计全年公司主要油用钻头产品销量及收入同比或大致持平，未来2到3年内的油用钻头市场以及公司油用钻头销售规模增量仍有限。

　　投资建议：

　　给予未来6个月“中性”评级受益于2007以来的公司天然气业务持续增长和公司钻头业务稳定增长，随着钻头生产线的进一步完善、新研发产品的逐渐投入使用以及天然气外部项目的建成，或将促进公司提升生产能力。预计2013-2015年公司可分别实现营业收入同比增长14.80%、12.80%和12.50%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长-2.93%、16.69%和12.53%；分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.32元、0.37元和0.42元。目前股价对应2013-2015年的动态市盈率分别为47.16、40.42和35.92倍，行业内估值合理。但考虑到留存的牙轮钻头市场空间有限、金刚石钻头市场竞争较激烈，公司目前在市场拓展上仍有一定压力，发展或略低于行业增速。给予对公司未来6个月“中性”评级。

　　主要风险提示：石油机械和天燃气业务的行业竞争风险，公司的经营性风险等。

开来明道

杰瑞股份：页岩气产业政策推动设备发展进入新阶段

　　2013-10-30 类别：公司研究机构：中山证券研究员：顾锐

　　[摘要]

　　◎事项：

　　国家能源局发布《页岩气产业政策》。

　　◎主要观点：

　　页岩气产业政策促进页岩气勘探和开采投资，行业进入新的发展阶段。

　　国家能源局发布的《页岩气产业政策》中将页岩气开发纳入国家战略性新兴产业，其中提到按页岩气开发利用量，对页岩气生产企业直接进行补贴。另外从税收减免的角度规定，对页岩气开采企业减免矿产资源补偿费、矿权使用费，研究出台资源税、增值税、所得税等税收激励政策。这将使得页岩气开采商获得更高的潜在收益率，从而提高上游勘探投资和开采投资的力度。产业政策中对与杰瑞股份等机械设备企业有关的重要政策是：页岩气勘探开发等鼓励类项目项下进口的国内不能生产的自用设备(包括随设备进口的技术)，按现行有关规定免征关税。这一条政策也可以解读为国内具有自我生产能力的自用设备将获得政府的引导，后续可能会出台对购买国内设备的支持政策。杰瑞股份作为国内的压裂设备龙头，未来将充分受益国内自产设备的大量增长需求。

　　海外拓展和服务能力提升强化主营业务协同性。我们认为公司过往的高速增长最根本是因为契合了中国能源需求快速增长的背景。公司未来的增长空间仍然巨大，增长动力在于拓展海外业务、向页岩气和煤层气领域发展。公司今年上半年向固体控制及废弃物处理、压力泵送服务、连续油管服务、油田增产服务四个方向增加设备投资近2亿元，又在加拿大投资2900万美元投入页岩油气的矿权勘探开发。我们认为公司的服务业务走入正轨后，形成钻完井设备和钻完井服务的平台型公司，未来几年公司的净利润复合增长率在30%以上且具有可持续性。预计2013-2015年EPS分别为1.61元、2.31元、3.16元。

　　◎风险提示：

　　国内政策不如预期，海外拓展面临法律环境差异。

开来明道

山东墨龙：专业石油钻采设备企业产能进入释放期

　　2012-04-24 类别：公司研究机构：中投证券研究员：初学良

　　[摘要]

　　投资要点：

　　油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产，同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机，是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一，从业经验丰富，产品质量的客户认可度行业领先，销售网络覆盖全球几乎所有采油国家，是油套管行业领军企业之一。

　　走出低谷，业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年，归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%，主要原因有两方面：1)180项目投产当年折旧费用较高，而产能并未完全释放，从而导致摊薄成本较高；2)受原材料价格上涨，而油套管价格并未同步上涨影响，行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年，180项目产能将释放80%以上，费用摊销趋于正常化。另一方面，今年油套管中标价格与去年基本持平，而原材料钢坯价格小幅下降概率较大，油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看，与我们的判断吻合，1季度公司综合毛利率9.23%，同比上升0.47个百分点。

　　2012年新增产量消化无虞：随着180、140项目产能的释放，公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向：1)国内市场，根据今年中标情况，预计可消化15万吨；2)国际市场，公司全球覆盖，客户众多，预计可消化20万吨；3)非油井管今年可实现20万吨左右的销量，包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。

　　投资建议：预计2012-2014年公司EPS分别为0.62元、0.74元、0.85元，目前股价对应2012年PE23倍，维持推荐评级。值得注意的是，公司1季度报中披露控股子公司寿光宝隆石油器材有限公司下设一小额贷款公司，我们认为可能成为市场的炒作主题。

　　风险提示：宏观经济增速下滑超预期

开来明道

惠博普：营外收入确保业绩平稳买入评级

　　2013-10-29 类别：公司研究机构：华泰证券(行情 股吧 买卖点)研究员：徐才华

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公司公布2013年三季报。前三季度公司实现营业收入5.85亿元，同比增长119.51%。

　　三季度单季收入1.53亿，同比增长115.78%。前三季度营业利润同比增长42.75%，而单季度营业利润同比下滑50%。由于三季度折价收购DartFLG而产生2000万的营业外收入，使公司三季度单季净利润同比增长147.78%，前三季度净利润同比增长59.31%，前三季度的EPS为0.14元。全年业绩指引净利润为1.24-1.53亿元，同比增长30%-60%，略低于我们的预期。

　　天然气运用业务受到涨价影响。7月份中石油天然气涨价，公司燃气运营业务也跟随涨价，但未能将全部涨幅传导到终端客户，大客户毛气差缩小约30%。体现到财务报表上就是收入进一步增长约28%，而燃气业务的营业利润降低10%左右。三季度单季天津武清项目贡献净利润估计为280万左右。同时，由于燃气价格上涨后，客户对改用天然气进度将有所放缓，预计公司其他天然气项目进度也有可能推迟。LNG涨价之后，加气站的盈利能力大幅下降，预计公司加气站业务的推进也会延后。

　　传统业务再次波动。三季度当季营业利润大幅下滑，判断是传统业务交付延迟导致。

　　去年三季度单季收入为7077万，今年三季度当季收入1.53亿，但考虑到天然气运营1.1亿左右的收入，今年三季度可比收入仅为4000万左右，实际同比下滑40%以上。

　　公司传统业务受订单交付周期较长，单季度内有波动在所难免，历史上也经常发生。

　　三季度末公司存货达1.6亿，较二季度增加4000万，这些项目将在四季度或明年交付，对公司长期价值影响不大。公司海外业务的拓展受订单推迟，将影响今年的业绩。

　　短期业绩受影响，长期看好公司模式，维持“买入”评级。公司业绩短期受天然气涨价影响，有负面作用。但长期看好公司的天然气运营业务，长期看拥有工业用气终端客户及加气站资源才能形成真正的壁垒。且公司还在努力保证上游资源供给。公司传统业务有在手订单保证，即使短期延迟，未来平稳增长问题不大。天然气运营业务受近期各种事件影响，进度及盈利能力未达预期，将影响今年业绩。未来催化剂还包括传统业务获得大订单等。我们下调了今年传统业务收入，但上调了明年的数据。天然气运营受涨价影响，进度及年供气量有所下调。明年的业绩增长仍主要依靠传统业务。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.31、0.47和0.63。目前不算低估，但业绩成长性好，短期内需要时间消化估值压力，长期仍有空间。维持“买入”评级。

　　风险提示：传统业务在接单旺季新增订单低于预期。

开来明道

宝莫股份：2013年业绩将有所好转增持评级

　　2013-04-03 类别：公司研究机构：民族证券研究员：齐求实

　　[摘要]

　　●2012年业绩下滑24%。2012年公司实现营业总收入5.81亿元，同比增长7.06%；归属于母公司所有者的净利润5125万元，同比下滑24.42%，每股收益0.14元，分配预案为每10股送2股转增5股派0.05元。

　　●募投项目投产、产品销量增长。公司报告期内各类丙烯酰胺产品销量4.05万吨，同比增长21.75。主力产品采油专用阴离子聚丙烯酰胺销量2.5万多吨，同比增长15%。随着募投项目投产，阳离子聚丙烯酰胺销量同比增长75.52%，表面活性剂同比增长429.48%。公司还计划以自有资金投资7000万元实施微生物连续化生产丙烯酰胺技术升级改造项目，完成后丙烯酰胺产能达8万吨/年。

　　●胜利油田仍是公司重点客户。2012年公司销售胜利油田分公司销售2.46万吨，前期合同还有3700吨在今年执行。上个月又与胜利油田约定在8月31日前销售1.35万吨聚丙烯酰胺，合同金额为2.21亿元，约占公司营业收入规模的40%左右。另外大港油田有可能成为公司另一大客户，国内即将进入老龄化的油田逐渐应用三采技术将使公司采油阴离子聚丙烯酰胺产品市场容量有所增长。

　　●一季度原料价格同比回落。2012年一季度丙烯腈价格在15000元之上，作为主要原材料的丙烯腈在公司成本比重较大。今年1季度原油价格从高位有所回落，丙烯腈价格处于13000元左右，总体看今年成本压力应较去年较小。

　　●给予公司“增持”评级。预计公司2013-2015年每股收益分别为0.17、0.20、0.24元，对应动态市盈率分别为64、54、46倍，给予公司“增持”评级。