【0418】 达康书记笑了 1季度GDP增6.9%！

开来明道

达康书记笑了 1季度GDP增6.9%！新周期的起点还是华丽的谢幕？

　　“达康书记别低头，GDP会掉！达康书记别流泪，祁厅长会笑！”……最近，你有没有被一组“达康书记”的表情包刷屏？

   　看到这张图片，好多网友表示心疼达康书记。不过，看到最新公布的这个数据，想必达康书记会感到很欣慰吧。
　　4月17日，国家统计局公布的数据显示，一季度GDP同比增长6.9%，增速创一年半来最高。
　　此刻，达康书记一定是这样的：

开来明道

　　那么，一季度GDP数据如此亮眼，针对中国经济，专家们又是怎么看的呢？近期市场对本轮经济周期前景产生了较大的分歧和争论，对经济的观点存在三种声音：
　　以方正证券任泽平为代表的战略性中期乐观派、以大摩华鑫章俊为代表的谨慎派和以中泰证券李迅雷为代表的悲观派.
　　中期乐观派：
　　中国经济新周期归来
　　任泽平认为，当前正处在“经济L型”的一横，站在新周期的起点上。
　　任泽平指出，过去半年多来，看空中国经济和股市的声音此起彼伏，但宏观数据却不断超预期，股市也比市场预期的强劲，这本身就值得反思。客观地讲，未来新周期将面临库存调整、宏观调控等带来的短周期波动，但这并不影响新周期已经缓缓开启的中长期趋势。
　　邓海清也认为，在地产严调控、金融严监管背景下，GDP增速反而超预期回升，再次验证经济L型拐点已过，经济“新周期归来”，偏执看空中国经济必犯大错。
　　2017年一季度 GDP同比6.9%，创2015年三季度来最高，不仅再次验证了中国经济运行良好，同时，GDP同比6.9%的高增速是在政府对房地产的严调控、以及对金融严监管的前提下实现的，反映出了经济的内在动力已经充沛，经济“新周期”归来。
　　谨慎派：
　　挑战还是比较严峻不可盲目乐观
　　当前真的是“新周期”的开始？章俊则明确表示不赞同这种观点。
　　章俊认为，去年4季度和今年1季度经济增速反弹更多是下行周期过程中刺激政策的累积效应的集中反映，而非所谓“新周期”的开始。
　　很难想象，长期以来困扰中国经济的结构性问题，通过短短的一年多内针对几个重点行业的供给侧改革就完成了整个经济体的过剩和落后产能的出清。中国ICOR(增量资本产出率)持续上升，背后反映了中国每增加一单位GDP产出所需要的资本投入在不断上升，而资本投入的上升背后则隐含的是货币发行规模的膨胀，以及杠杆率和债务率的上升。我们认为以供给侧改革为标志的中国经济的结构性改革着才刚刚起步，切不可盲目乐观，而回到投资拉动经济的老路上去。
　　章俊指出，1季度GDP环比增速出现了明显放缓，从去年4季度的1.7%跌至1.3%，相比去年2季度高点的1.9%，已经有相当幅度的回落，说明经济上行动能有所减弱。伴随着2季度基数效应的抬升以及环比增速可能进一步放缓，GDP同比增速可能会回落至6.7%左右。
　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，从去年四季度开始，投资增速、出口情况等宏观经济主要指标逐步企稳好转，这与我们采取的措施和国际经济形势新变化有直接联系。
　　赵锡军指出，“目前来看，开局不错，但挑战还是比较严峻。特别是国内投资增长持续性不是特别确定，投资增速，尤其是民间投资增速仍然是相对较低，怎样进一步激发活力，是下半年面临的巨大挑战。要创造条件营造更好投资氛围，对不良的资源配置导向纠正，扭转脱实向虚的势头。”
　　“在国际经济变化方面，尽管走势慢慢好转复苏，但总体经济状态还有很大不确定性，特别是美国货币政策调整会影响中国等新兴市场，全球走势政策变化也面临着挑战，要密切关注。” 赵锡军指出。
　　悲观派：
　　经济数据靓丽可能是华丽的谢幕
　　而中泰证券李迅雷和海通姜超“师徒俩”对中国经济的看法则显得比较悲观。
　　在李迅雷看来，由于经济活动存在上下游之间、内外部之间的传导过程，故出现“时滞”现象。此外，由于传导速度有快有慢，使得“时滞”也有长有短。正是由于经济活动的这种“时滞”，这使得人们时常被表象迷惑，甚至导致决策失误。
　　例如，对于此轮周期性行业的回暖，不少人认为是新一轮经济周期的崛起，那为何不是经济下行这一中长周期中的短暂反弹呢？中国经济增速的高点出现在2007年，在2008年美国次贷危机之后，中国推出了两年四万亿元的基建投资刺激政策，这一政策至2011年基本结束，但随着经济增速的进一步下行，政府终于在2012年中期启动了新一轮的经济刺激。
　　李迅雷认为，实体经济中民间投资者的整体行为与资本市场上散户投资者的整体行为没有太大差异，即都是追涨杀跌，其中一个重要原因就是时滞因素，若持续不断的巨大投入并未在一段时间之后达到预期效果，就会使得人们对经济更加悲观。
　　李迅雷指出，如今，无论是官方还是民间，大家对未来经济似乎又有了信心，因为公布的数据很靓丽，如今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长31.5%，就连出口在3月份都增长了16.4%，创出两年来的新高。此外，发电量、铁路货运量等指标也创出多年来的新高，但这其中大部分数据都可以归结为2012年中期以来经济持续刺激所带来的滞后反应。
　　靓丽数据背后需要关注两个方面：一是时滞因素，二是投入因素。时滞因素不再赘述，研究投入因素则是为了考察投入产出比。2016年下半年以来各项经济指标的好转，与政府部门举债、国企高投资和居民加杠杆有关，伴随着商业银行信用的大幅扩张，如在2012-2016年的短短四年，商业银行总资产增加了100万亿元，这包含了国企的信贷扩张、地方政府的债务置换以及PPP等巨大的信息量。
　　“当然，从另一个角度来看，也说明了中国政府在组织资源方面的能力非常强，这是西方国家政府望尘莫及的，如2016年中国政府与国企的投资占GDP的比重接近40%，大约是美国政府投资占GDP比重的10倍左右。从这个角度而言，我们似乎不用太担心今后几年政府稳增长的能力，但要改变经济下行趋势，恐怕也很难。而且，从短期来看，库存周期似乎也步入了去库存阶段。”李迅雷指出。
　　而李迅雷的徒弟姜超也认为，当前是繁荣的顶点，经济下半年有下行风险。姜超认为，目前中国经济仍处在典型的存货周期中，企业基于短期涨价去增加投资，其实只是一个存货的恢复。这一轮存货周期已经持续了两年半，到今年二季度，存货周期满三年就应该结束了。所以，今年上半年经济还比较稳定，但是下半年存在较大的下行风险。

开来明道

虎歌(281093775) 2017/4/18 8:50:30
多空布林线（BBIBOLL）的使用技巧：
1、中规线向上，股价在BBI线之上，多头势强，做多。
2、中规线向下，股价在BBI线之下，空头势强，做空。
3、突破上轨，超涨。平多，KDJ死叉短空。
4、跌破下轨，超跌。平空，KDJ金叉短多。
5、多空布林线进入缩口区域，变盘加剧。

开来明道

明日沪指背水一战，关键点位能否守住，这个概念还可关注（附股）2017-04-18 国海证券服务号

今日市况

周二沪深两市股指小幅低开，沪指全天基本在平盘线下方，维持震荡走势，但尾盘市场出现了集体跳水的现象，沪指尾盘击穿3200点后，并未收回，成交量较前一交易日再度缩量。市场热点匮乏，恐慌情绪并未有效缓解。

从板块上看，白酒、化工新材料、白色家电等板块涨幅居前；酒店餐饮、公交、采掘服务等板块跌幅居前。

技术解盘

沪指日K格局可以看出，前期已多次考验3190-3200区间支撑位，市场默认将此区间当成高位箱体震荡底部。

周三早盘沪指会考验此趋势横线，若跌破，鉴于下方下跌区间很深，暂难预估目标位，因此等市场自发企稳后再考虑参与。但从技术指标角度考察，近几个月凡是CCI指标跌破-100位置，显示超跌，则往往出现快速反弹，因此从规律出发，周三再度强势守住的概率不小。

因此周三早盘，投资者应密切观察，多头能否守住关键点位，切勿盲目乐/悲观。

短线策略

据央视网消息，外交部18日上午举行的中外媒体吹风会，外交部长王毅表示，“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14至15日在北京举行。5月14日开幕式后，将举行高级别会议；5月15日，全天将举行领导人的圆桌峰会，由中国领导人主持。

目前，28位外国元首和政府首脑以及联合国秘书长、世界银行行长和国际货币基金组织总裁将出席论坛。

王毅表示，一带一路将打破基建瓶颈，再平衡全球经济，使全球治理体系更加均衡，本次一带一路论坛将制定约20个行动方案。

刘士余主席特别强调“金融要讲政治”，所以对于决策层亲定、级别最高的两大政策之一——“一带一路”，投资者要维持中长期高度注意。

中期来看，“一带一路”催化剂不少，仍将是资本市场的重要主题，例如近期“一带一路”网站正式上线运营、海南博鳌论坛开幕都将促使该主题继续发酵，而5月高峰论坛将在北京召开，后续还有金砖国家峰会。

有分析师强调，“一带一路”战略持续推进，未来“一带一路”沿线相关国家的订单落地概率上升，将推动该领域从主题性投资升级至业绩驱动为主。

显然，与短线过度炒作的另一政策“雄安新区”相比，“一带一路”中字头整体更符合刘主席所提出的要求，且“一带一路”中字头基建类标的业绩相对稳健，分红能力同样值得考虑。此外，前期雄安新区概念涨幅过大，短期内面临分化回调风险，而即将到来的一带一路峰会有望接力，成为市场领涨龙头。

同时，就盘面来看，市场对此类标的整体追捧力度较大，短线活跃资金有“抱团取暖”的倾向。因此可以考虑短期加强对相关概念标的的注意，考虑中线滚动，直到5月底催化剂普遍落地。

2017年将会是“一带一路”业绩与政策共振的一年，综合公开市场资料，相关标的包括：晋西车轴、中国建筑、中国交建、中工国际。

港股掘金

港股2017春季策略：借春风三千里 配绩优龙头

一、内地资金流入、投资者结构改变，导致港股A股化。

随着沪深港通的开通，内地投资者及资金不断进入香港市场并深度参与，港股市场的投资者结构将发生改变；此外，对于港股中资股公司及其所在市场的信息，内地投资者具有信息优势，因此内地资金定价权将会加大；投资者结构的改变将会导致所谓的“港股A股化”。

二、港股缘何走牛？

1）沪深港通为内地资金打开港股配置大门，港股迎来持续的增量资金。目前累计南下资金为4053亿，北上为1965亿。

2）制度红利释放的同时，全球经济复苏，美国、欧元区等PMI均出现趋势性回升； 同时，中国经济企稳并保持L型，由此带动港股市场整体处于上行区间。

3）资产配置荒的背景下，寻找全球估值洼地。港股相对全球多数市场来说都相对便宜，即便已有一波上涨，目前PE仍然较低：恒生指数PE为12.3倍，恒生国企指数为8.6倍。

三、未来期望几许？

1）海外：美国经济处于复苏通道，市场已接受“美国循序渐进式加息”的节奏；美元已隐含加息预期，上行空间有限；欧元区主要经济体经济数据向好，经济景气度回升。

2）国内：国内经济开局良好，一季度的经济企稳回升；我们认可当前经济企稳，景气度较高，但对2017年经济回升的力度以及持续性产生较大疑虑；“需求端疲弱”将成为当前国内经济维持高景气度的“硬伤”。

3）港股展望：居民财富积累，寻求海外资产配置，港股将作为首站受益；机构投资者资金规模持续增长，海外配置需求提高；A股第4次冲关“MSCI新兴市场指数”结果计划于6月中旬见分晓，港股跟随A股亦水涨船高；当前环境下，需关注盈利驱动的作用凸显。

四、南下资金偏好什么？

1）行业：南下资金持股市值较大的行业有金融业、消费品制造业、工业、地产建筑业等。

2）个股：南下资金持股市值集中在100-500亿之间的中小型公司和1000-5000亿之间的中大型公司，占总数比例分别为38.6%、28.9%；南下资金持股公司PE集中在10-20倍，比例为33.7%。

五、投资建议

中长期来看，我们认为尚处牛市初期，持续看好港股。就二季度来看，或将以震荡为主。

板块配置建议：价值投资，配置绩优龙头。主要基于以下几个判断：业绩驱动、盈利改善作为港股核心驱动因素的地位将逐渐显现； 在中国经济结构转型升级、改革纵深推进的过程中，行业内公司将不断分化；行业龙头将充分受益；从交易层面来讲，在港股的“丛林”中，价值投资，配置绩优龙头相对更安全。

配置主线：供给侧改革、国企改革促使传统产业调整，如“建筑、石油化工”等行业龙头；受益于消费升级、叠加A股纳入MSCI事件催化的消费板块，如“家电、医药”等行业龙头；受益于内地资金海外资产配置需求提升，特别是机构投资者青睐，具有“低估值、高股息率”特征的蓝筹股。

风险提示：外围环境突发事件、南下资金不及预期。（新浪网）

你懂的

正好今天看到个段子：

人民的名义告诉我们
选股的几种要点:

1，公安厅长祈同伟般走势凶狠连封涨停的股不可追，连封上去，可能连封下来，风险巨大。

2，高育良书记那样长期上涨且涨幅巨大，又缺乏透明度的股不可追，高位滞涨题材明朗后面临巨大的下跌风险。

3，李达康书记那样震荡向上，走势强横但较稳健，且有业绩支撑的股可继续持有。

4，易学习那样反复筑底，业绩优良，经营透明，无关联交易，一旦有底部放量的迹象，要迅速果断重仓买进，此类股不可主观先期买进，因业绩优良透明(百姓拥护)，散户太多，难受庄家青睐。

5，蔡成功那样无业绩无背景无强庄护盘的坚决不碰。

6，沙瑞金书记那样的空降部队有强大背景业绩优良的新股，那是可遇不可求的，一签中签肯定稳赚，上市后不要急于拋出，有多少个涨停还不知道，就放心享受惊喜吧！