【0509】 李大霄尽顾吹牛逼 英大三基金亏损超20%

开来明道

李大霄尽顾吹牛逼 英大三基金亏损超20%

2016-05-09 10:24:07 来源：

　　05月09日讯，由李大霄坐镇的英大证券资管团队主动管理业务的表现让人大跌眼镜。对于一向出言爽快的李大霄，这次却称不方便表态。数据显示，两只主动管理产品平均回报率跌幅近25%，排名券商倒数第4。

　　数据显示，近一年券商资管主动管理能力差距较大，民生证券资管表现最好，近一年平均回报率达46.60%，而垫底的开源证券资管同期回报率为-36.28%。值得注意的是，有当红经济学家李大霄坐镇的英大证券在主动管理业务中表现差强人意，以-24.70%的平均回报率排倒数第4位。

　　数据显示，截至今年一季度，英大证券旗下主动管理两只集合理财产品近一年来回报率为-24.70%，今年平均回报率同样为负，亏损为23.21%。

　　具体来看，两只产品成立于2012年3月29日的为英大金网领航1号混合型和成立于2013年5月30日的英大安之衡电力能源。

　　截至今年3月25日，两只产品单位净值分别为1.0117元和0.9207元，总体回报方面，英大金网领航1号混合型为2.67%，而英大安之衡电力能源则为-7.93%。

　　英大金网领航1号混合型投资目标以固定收益类品种投资为主，同时辅以小比例的权益类资产，投资策略方面是采取积极主动的债券投资。

　　该产品近一年总回报率为-18.02%，今年以来表现更差，回报率为-28.43%，和去年下半年以来火爆的债市行情大相径庭。

　　上述产品说明中并未明确债券类具体标的以及固定收益类品种和权益类资产的比重，不过此前有媒体称，英大证券的债券承销项目几乎全部来自国家电网公司。

　　无独有偶，另外一只产品英大安之衡电力能源的表现则更逊一筹，近一年以来回报率下滑到-31.38%。

　　为何看重电力、能源公司？这和英大证券的股东背景相关。公司官网资料显示，英大证券实际控制人为国家电网公司，通过国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司、国网新源控股有限公司、深圳国能国际商贸有限公司、英大国际信托有限责任公司掌握公司97.78%的股份。

　　管理人英大证券作为国家电网公司的证券公司平台，在能源、电力行业中有着得天独厚的业务资源和行业资源。

　　同时，公司拥有行业唯一的电力能源研究中心，对电力、能源行业的投资研究具备较强的实力。上述产品说明中也向投资者阐述了这一原因。

　　然而英大安之衡电力能源成立之时，电力板块收盘指数为827.81点，截至今年一季度收盘达到1187.60点，涨幅为43%，而同期英大证券该产品回报率却为-7.93%。

　　通过对比该产品存续期内电力板块指数情况，不难看出，在行业板块大幅上涨的情况下，自信满满的英大证券或许在个股选择上踏空。

　　虽然是全国性证券机构，成立20年的英大证券发展速度并不算快，截至今年4月，英大证券已有8家分公司和19家证券营业部，营业部超过1/3集中在深圳。

　　强大的股东背景成为影响该公司发展的双刃剑，一方面可以为其带来稳定的项目来源，而另一方面官方的管理体制又阻碍业务创新。

　　与李大霄在市场中“直爽”的言论相比，做好业绩才是王道，没有业绩作支撑的浮夸，都是耍流氓的表现。

开来明道

管清友解读“权威人士”：指数涨跌不应受监管

2016-05-09 13:21:55阅读（515205）

　　5月9日，"权威人士"再度发声谈中国经济。当日出版的人民日报头版转二版刊登了《开局首季问大势》的权威人士谈当前中国经济文章。

　　这是"权威人士"自2015年5月以来，第三次以此规格在人民日报上谈中国经济。第一次是2015年5月25日刊登的《五问中国经济》，第二次是2016年1月4日刊登的《七问供给侧结构性改革》。

　　《开局首季问大势》(以下统称：访谈)一文是五问结构，分别是：经济形势怎么看？宏观调控怎么干？供给侧改革怎么推？预期管理怎么办？经济风险怎么防？

　　其中，访谈指出：中国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。访谈还明确了股市、汇市、楼市的政策取向，即"回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段"。

　　上午10点30分，研究院执行院长管清友紧急召开电话会议，分12个要点详细解读了访谈的内容。

　　管清友认为，访谈代表了中央高层的声音，包含了预期管理的意图，是对过去一段时间预期政策的总结评价。对于股市，根据访谈的内容，管清友在最后的问答中表示，其个人认为，只要不发生类似去年股灾的情况，"救市"的状况不太会发生。

　　研究院管清友博士对“5.9人民日报权威人士访谈”做出了解读，电话会议要点如下：

　　一.对经济的反弹要有客观的认识，我国经济在未来很长一段时间内都会是L型，单季度上即使有反弹或者回落，幅度也不会太大，总体是平稳的，波动只是短期的。

　　二.二季度将是今年国内经济的反弹高点，但反弹持续性不强。钢价和煤价会有小幅波动，但市场未除清，市场需求不明确，价格反弹的持续性不强，黑色商品也一样，大宗商品的交易讲究“速战速决”。地方政府和有关企业要认清形势、主动作为，去产能不能仅仅依靠市场手段，也要采取必要的行政手段。

　　三.当前经济的主要矛盾仍是供给侧，接下来要强化供给侧改革。

　　四.要强化金融治理：去杠杆，防风险。中国的金融整顿或已开始，接下来将对企业债务风险、高信兑付都有明确要求。

　　五.目前国家有空间有条件做结构性改革，大规模的刺激手段不会再有，因为它不显示，后续反应也非常大。

　　六.股市、汇市、楼市将回归各自的功能定位，国家将尊重其各自的发展规律。指数的涨跌不应在金融监管之列，监管要注重打击内幕交易、提高信息公开质量等等。

　　在楼市方面，要通过城镇化推进去库存，而不是通过杠杆炒房去库存。应该防止加杠杆去库存，防止房地产泡沫。

　　七.供给侧改革事关国家长远发展，要通过金融体制改革推动利率市场化。改革下市场手段和行政手段要并行，单靠市场手段是推不动改革的。

　　八.预期管理要强调实事求是，要注重不同的、专业的声音展开讨论，市场对于宏观政策的预期不明朗，要鼓励大家从专业层面展开讨论。

　　九.在宏观调控上，财政政策要更积极，货币政策要更稳健，同时要注意边际变化。

　　十.要稳定和扩大就业，“保人不保企”。该破产的就要破产，盲目搞债转股和拉郎配没有意义。地方政府要认清形势，扎扎实实去产能，目前我国政企不分，企社不分的问题依然突出。过期改革和去产能至关重要，应当放在改革首位。

　　相关阅读：人民日报采访权威人士：经济L型要持续几年 不能加杠杆硬推

开来明道

揭秘指数断崖式下跌原因 两交易日投资者亏损揭晓

2016-05-09 17:40:29 来源：        同花顺财经

　　众所周知，管理层在新年伊始就希望通过对于国家队资金的调控(即在股指大跌时大资金托底、股指大涨时抛售手中股票)来实现“慢牛行情”。而市场自四月中旬开始却风格突变由盛至衰。如果说4月20日的大跌，仍有如中国平安（601318）为代表的金融权重股托底的话，那么上周五以及今日的大跌则再也见不到“大单”的身影了。市场频繁出现踩踏情况，而做为A股中最大的参与群体——散户，账户表现究竟如何？

　　1.大跌，A股市值大幅蒸发

　　在仅有的两个交易时间里，沪深两市市值蒸发高达2.8万亿，详细来说，上周五沪指大跌2.82%，当天市值蒸发高达1.42万亿，而今日沪指大跌2.79%，市值蒸发也达到1.36万亿。也就是说，平摊到投资者身上，两日人均亏损已经达到2.6万亿。

　　2.近两个交易日人均亏损数据

　　仅有不到3%的用户在近两个交易日中仍保持盈利，而超过97%的投资者出现亏损，亏损比例在5%以内的投资者占比最高，达53.27%，而亏损在5%-10%的投资者占比仅4成，可以看到，近两日的大跌是绝大多数投资者并未预料到的，投资者所期待的国家队救市并未到来。

　　3.最近两个工作日A股大跌成因分析：

　　1、技术方面：市场震荡突破失败，3000点关口遭空头打压，市场技术面需选择方向。且热点可持续性差，市场赚钱难。

　　沪指在2900-3000点一带两市持续缩量反弹，但沪指3000点关口久攻不下，周五的大跌正好体现了弱势行情中盘久必跌的说法。从图形上来看，目前行情阶段与去年12月份行情较为相似，当时也是面临市场上攻无力，反弹过程中成交量维持低迷始终无法放大这一过程，随后在放量杀跌后便开启一轮单边杀跌行情。

　　热点轮动过快可持续性不强，多数板块均为一日游行情，市场难以赚钱打击市场人气。

　　2、消息面上：监管层收紧借壳，壳资源股快速释放风险，市场人气消退。

　　周五媒体报道证监会三月底曾探讨给借壳降温，未来政策料有所收紧。有券商人士透露，三月底证监会组织了一些极个别的券商领导，以及人大法工委的代表，探讨过是不是要给借壳降温，其中也是讨论到中概股高溢价私有化，回归时候又来一部分溢价，有些坑A股公众股东的感觉。未来借壳的总体趋势肯定会有所收紧。

　　随后证监会回应中概股回归暂缓传闻：壳资源炒作盛行，将进行深入研究。证监会在回应“中概股回归暂缓”传言时表示，已经注意到相关舆情，根据相关法律法规，近三年已经有5家红筹企业通过并购重组回到A股上市，市场对此有质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，证监会也注意到境内外存在明显价差，壳资源炒作盛行。这类企业通过IPO、并购重组登陆A股市场可能产生的影响正在进行深入的分析研究。

　　点评：回复无疑确认将会抑制壳资源炒作，对于目前疲惫的市场来说，壳资源的风险快速释放无疑会打击市场人气，题材概念股较为容易被带动回落。

　　3、基本面上：4月份进出口数据低于预期。人民日报称中国经济L型，市场对于经济复苏预期进一步减弱。

　　中国4月进出口数据低于预期。中国4月进口同比(按人民币计)-5.7%，预期0.3%，前值-1.7%。中国4月出口同比(按人民币计)4.1%，预期4.3%，前值18.7%。中国4月贸易账(按人民币计)2980亿，预期2549.5亿，前值1946亿。

　　点评：4月进出口数据低于预期，降低了市场对于经济复苏的预期，从而利空大盘。

　　周一人民日报刊登文章称我国经济是L型走势，不能加杠杆硬推。人民日报头版刊登采访权威人士文章，文中表示，我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。“稳”的基础仍然主要依靠“老办法”，即投资拉动，部分地区财政收支平衡压力较大，经济风险发生概率上升。特别是民营企业投资大幅下降，房地产泡沫、过剩产能、不良贷款、地方债务、股市、汇市、债市、非法集资等风险点增多。

　　人民日报同时还表示要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长的幻想。文中表示：当前，最重要的是按照供给侧结构性改革要求，积极稳妥推进去杠杆。在利用货币扩张刺激经济增长边际效应持续递减的情况下，要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。

　　点评：自2638点本轮反弹行情的基础是市场对于经济回暖预期的体现，而权威人士的发声称经济L型预期改变了市场本轮反弹的逻辑，因此市场重新回归到下降通道是大概率事件。(同花顺（300033）财经原创中心)

开来明道

毛利哥赞美率：83%

2016 0509（周一）毛利哥晚瞎聊聊内容：
感谢网友（叶子整理）
今日视频：http://video.yizhibo.tv/jZLbuYVVLF6J6
    第一、今天大盘加速下跌，上午卖出周五感性冲动买入的小壁合组合票，亏损2.49%。组合票因中新科技涨停，对冲风险，跌幅明显小于大盘。也证明在下跌行情中组合控制风险的重要性。
     看上证1分钟图，1：40分开始向上反抽非常缩量一一走平缩一一到2：36分从2848点跳到2141一一尾盘中国平安稍拉升一一中国平安拉不动再杀一一明天低开是大概率。

    第二、行情分析：
     1、把上证日线倒过来看，明显加速拉升的趋势，跌势没有趋暖，还将延续。明天就算有反弹也是弱势反弹，干万不能去做接盘侠。
    2、今天人民日报有一篇文章，权威人土分析认为中国经济现在不是u型、v型而是L形。而A股上市公司是在中国经济体制下的宏观L型，大部分公司都是L型。股市更有可能是L型。
     3、一季度GDP为6.7，是靠房地产信贷拉起来的，所以M1和M2同比增幅特别高，二季度GDP从哪里来，不会好，二季度估值会高，引起挤泡沫。现在的行情就是杀估值，谁的估值高泡沫多，下跌就越厉害。
    4、目前外围大宗商品暴跌，大宗商品开始暴跌的时候，就是通胀回落，由经济过热期到滞涨期，现金为王，不要奢望现在行情会涨到哪，衰退期还没过，由滞涨到衰退期一般要2一3年时间。5178到2638是快熊期，2638一一以后的行情是慢熊，慢慢熊途是很熬人的，大家要有心理准备，手持现金。
      第二、后市策略：现金为王，继续空仓。干万记住：切莫茫然出手，进入慢熊的圈套，后面行情越来越难做，反弹力度会越来越弱。也许当我的易直播观看的人越来越少，少至极至就是我们出手的时候。
     第四、介绍推荐电影：《荒野猎人》、《通天塔》、《华尔街之狼》…

互动详情 [url=]隐藏[/url]2016-05-09 22:54:25