深港通渐行渐近

开来明道

深港通渐行渐近，稀有品种提前关注

2016-03-26 第一财经阿财

“国务院总理李克强3月24日在博鳌亚洲论坛2016年年会上表示“今年要择机推出深港通”，这是李克强9天内第二次就“深港通”表态，高层的表态让深港通再度成为市场热词。分析认为深港通渐行渐近，将成为今年证券市场一大主题，深市稀缺品种如白酒、中药等有望受到资金的青睐。

深港通渐行渐近

最近一段时间，深港通话题频频出现在大众眼前。国务院总理李克强3月24日在博鳌亚洲论坛2016年年会上表示“今年要择机推出深港通”，这是李克强9天内第二次就“深港通”表态。李克强在3月16日曾表示，现在内地和香港正在密切磋商，力争今年开通深港通

港交所3月24日回应指，欢迎今年择机推出“深港通”。 港交所主席周松岗表示，该所一直与内地紧密联系，在“深港通”筹备工作的技术层面上已经准备就绪，但估计两地监管机构批准并正式公布后，两方市场还约需3至4个月时间准备。换言之，由现时起计，“深港通”最快都要到6月底才能推出。
此前的3月12日，证监会主席刘士余在两会记者会后回答记者对于“深港通今年会不会通”的提问时表示，“肯定通”。
3月15日，证监会副主席方星海也在国新办举行的新闻发布会上表示，今年下半年推出深港通是可行的。今年的《政府工作报告》要求适时推出深港通，证监会将全力以赴争取年内推出。深港通推出后，内地和香港金融市场的互联互通会进一步提升。具体到深港通推出的时间表，方星海指出，首先要宣布深港通启动的消息，这一步已走完内部程序，至于正式启动则需要4个月左右时间做技术准备，此后两地市场就可以开始交易了，从时间安排来看，应该是在下半年。同时针对市场的波动因素，排除特殊的情况，今年下半年推出深港通应该是可行的。

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深港通成今年一大主题
高层的表态让深港通再度成为市场热词。分析认为，深港通将成为今年证券市场一大主题，而从沪港通运行情况以及QFII持股来看，高分红低估值、稀缺品种以及部分A+H股有望被资金重点关注。

瑞银证券认为，从市场偏好来看，与“深港通”概念相关的四类个股值得关注。一是高成长性个股，如碧水源、深圳机场、东富龙和索菲亚；二是A股独有板块，可重点关注白酒股，如五粮液、古井贡酒、洋河股份，中药股云南白药等；三是QFII青睐的个股，如美的集团；四是A/H折价股。
花旗也指出，深港通推出有利于AH折价股、具有稀缺性的个股、新兴小盘股，以及被低估的大盘股，如格力电器、老板电器、平安银行、万科A等。
就AH折价股来看，目前同时在深交所和港交所上市的公司共计有16家。截至3月16日，除万科A等停牌的4家公司外，其余12只A股股价均高于H股股价。其中，溢价率最高的是山东墨龙，高达288.96%。
从稀缺性角度出发，平安证券认为，深股较港股稀缺的行业板块主要是白酒、大众消费、医疗领域以及公共事业。

深市稀缺品种香饽饽
受益于深港通预期开通的刺激，白酒、中药等香港市场稀缺品种受到资金青睐。进入3月份以来，白酒板块已经开始活跃，整体涨幅超过了15%，好于大盘。3月份以来，古井贡酒(000596)、五粮液(000858)、*ST皇台(000995)累计涨幅分别高达28.04%、21.33%、20.87%，洋河股份(002304)、老白干酒(600559)、顺鑫农业(000860)的涨幅也在10%以上。昨日，白酒股再度走强，具体来看，古井贡酒涨2.77%，五粮液涨2.06%，洋河股份涨1.79%。
那么，白酒股近期为何屡次上涨？“深港通渐行渐近，A股独有稀缺品种有望获得更多增量资金的支持，深市中的白酒股，中药个股面临着较好的投资机遇。”分析人士认为，在经历近4年的调整之后，白酒板块的整体估值已明显低于食品饮料行业平均估值，白酒股估值具备吸引力。数据显示，贵州茅台目前的动态市盈率为17.82倍，而这一数据已接近2012年的14.54倍和2013年的12.27倍。

从机构持股来看，顺鑫农业、沱牌舍得、山西汾酒、洋河股份、金种子酒均在2015年四季度被基金增持，增持股份数量分别为：709.31万股、460.31万股、411.40万股、290.95万股、77.95万股。其中，顺鑫农业、山西汾酒、金种子酒去年三季度的前十大流通股股东名单中还曾出现过中央汇金等国家队身影

在中药方面，日前国务院发布《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》，中医药产业列为国民经济支柱产业，中医药正式纳入国家发展战略。在这股拂面而来的春风下，未来哪些上市公司能搭上中医药发展的快车？浙商证券认为，在健康保健，治疗未病中，非药物疗法有着明显的优势，并且由于安全性高，设备简单，中医服务和旅游、养老、互联网等有着较多的结合点。中医保健服务也将是上市公司未来重点布局的方向之一，推荐东阿阿胶、同仁堂、片仔癀。

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掘金点

洋河股份(002304)
近日，洋河股份披露业绩快报：公司2015年实现营业总收入160.46亿，同比增长9.36%；实现净利润53.74亿，同比增长19.22%，报告期内每股收益3.57元。在已公布的白酒上市公司业绩快报中，洋河的营收和净利润增幅处于行业领先水平，也远超年初规划的5%目标。洋河股份表示，公司本次披露的经营业绩超出公司《2015年第三季度报告》中预计业绩区间的4.22%，主要原因系本期收到部分股权投资收益，导致利润总额增加所致。

从一季报、半年报、三季报来看，洋河股份白酒主业稳健发展。据安信证券研究员苏铖分析，洋河2015年主力产品——蓝色经典系列全面增长，超级单品海之蓝全国占比进一步提升……省外销售增速大大快于省内，全国化比重进一步提升。中泰证券研究员胡彦超表示：“随着省内外市场渠道的下沉、更多成熟市场的崛起，以及营销模式的创新发展，未来2-3年，洋河依旧可以保持较快的增长。”

五粮液(000858)
3月21日，五粮液经销商营销工作会上发布消息，52度新品五粮液出厂价从659元/瓶，恢复性调整到679元/瓶。这一消息对于白酒行业而言，无疑是重磅新闻。让大众尤为关注的是，消息显示此次调价不单是高端白酒，五粮液1618、低度系列等产品也将根据市场供需情况，适时出台调整措施。

五粮液集团公司总经理、股份公司董事长刘中国在会上表示，2016年52度新品五粮液出厂价格将持续回调，逐步引导其价格恢复到与价值匹配的正常水平。未来还将进一步规范52度新品五粮液的市场价格体系、市场秩序。

事实上，早在去年8月，五粮液就将普五价格从609gjgg元/瓶涨至659元/瓶，这一次调价中间间隔了7个月。而在此期间，尤其是春节等传统佳节中，五粮液系列白酒，以及宜宾本土和周边城市的白酒销量，都较之前有所上升。部分酒企负责人及业内人士分析，此举或为白酒行业回暖趋势，对其他白酒企业将带来示范效应。

古井贡酒(000596)
2月29日，古井贡酒发布重大事项提示性公告称，根据发展战略需要，近期与黄鹤楼酒业进行了接洽，就收购黄鹤楼酒业股权事项达成初步意向，公司拟于近期对黄鹤楼酒业开展尽职调查和审计评估等工作。此次股权收购需要履行尽职调查、审计评估、商务谈判和相应的决策审批程序，存在很大的不确定性。

据了解，黄鹤楼酒业历史悠久，在1984年和1989年蝉联第四届、第五届“中国名酒”称号。1992年，黄鹤楼酒厂改制为武汉黄鹤楼酒业集团。2003年，武汉天龙投资集团有限公司投入2.4亿元，收购原国有黄鹤楼酒厂，在此基础上资产重组组建黄鹤楼酒业。目前占地100多亩，拥有武汉、咸宁、随州三大生产基地，员工2000余人，百年以上的窖池1000余口。

有业内人士认为，区域性酒企往往受地域局限较深，以往一向是以推出大单品拓展省外市场，然而在酒业寒冬之际，酒企普遍估值走低，区域性优质酒企开始借助并购达到突围目的。

云南白药(000538)
在医药行业增长势头明显减缓的2015年，云南白药依然保持两位数增长。云南白药3月24日晚间披露业绩快报，未经审计数据显示，公司2015年度实现营业总收入207.38亿元，同比增长10.22%；归属于上市公司股东的净利润27.71亿元，同比增长10.56%；基本每股收益2.66元。

公司表示，报告期内，随着新医改的推进，医保控费越来越严、医院药占比越来越小、药品招标降价和辅助用药、抗生素、大输液等限制力度越来越大，医药行业进入艰难转型期。公司深入实施创新驱动战略，保持了健康、稳定的增长态势。

云南白药在最新披露的《投资者关系活动记录表》中表示，目前，健康产品业务板块继续保持较快增长。牙膏系列产品维持较高增速，市场占有率表现良好，在细分领域形成了较强的品牌价值和市场竞争力；洗发水市场培育情况较好，成长情况同比有所好转；日子卫生巾目前基本完成整合提升工作，渠道范围不断扩大。

潜力股精选

联创股份(300343)
总股本：1.25亿股每股资本公积:10.84元
公司以传统聚氨酯硬泡聚醚材料起家，在近年宏观经济增速放缓，节能行业政策变化等多因素影响下，公司业绩低位徘徊。管理层锐意进取，积极跨行业转型，2015年7月完成对互联网营销企业上海新合的增发收购，随后开启新一轮增发，增发收购上海激创和上海麟动全部股权。申万宏源证券分析师虞瑞捷表示，上海激创和上海麟动加入，公司互联网营销版图初见端倪。上海激创是国内领先的汽车行业广告营销公司。上海麟动主营业务以公关为主，它的加入，将给新公司为广告主进行线下广告营销提供支持。
德尔股份(300473)
总股本：1.00亿股每股资本公积:9.92元
公司毛利率、净利率均大幅高出行业平均水平，盈利能力优秀，与公司核心产品转向泵的毛利率维持较高水平有关。[url=]广发证券[/url](000776)分析师张乐指出，在电动助力转向渗透率不断提升的背景下，2015年公司收入和毛利率同比提升，侧面验证了公司的龙头地位。根据公司公告，公司具备自动变速箱油泵的批产能力，并已完成EPS电机、电液泵、PEPS等产品的研发，EPS已进入试装阶段。根据我们草根调研，公司紧紧围绕泵和电机两个汽车上使用日益增多的基本单元产品，进行纵横向开发，这些布局有望为后续几年带来持续的高成长。

亚玛顿(002623)
总股本：1.60亿股每股资本公积:9.29元
公司新技术储备主要应用于大尺寸显示屏盖板玻璃等项目，目前已经开始送样测试，预计2016年二季度将逐步量产。[url=]兴业证券[/url](601377)分析师苏晨粗略预计，大陆玻璃基板市场需求每年1500万片以上，外协加工业务毛利率有望达到20%以上，新产品应用放量将带动公司未来三年高增长。此外，我国光伏未来五年预计年均仍有20%以上新增装机增速，公司AR玻璃市场份额达到30%以上，将随着行业发展而稳步增长。公司2015年起将持续自建光伏电站，除发电收入外，更重要的是证明双玻组件的优势，进一步打开双玻组件市场需求。
麦趣尔(002719)
总股本：1.08亿股每股资本公积:6.79元
公司主营乳制品、烘焙食品和节日食品的生产销售，[url=]麦趣尔[/url](002719)品牌在疆内享有较高知名度。公司品牌定位中高端，乳制品在疆内高端液态奶细分市场占有较为重要位置；烘焙业务已经在疆内、北京、浙江等地发展起280余家连锁店，预计未来将继续通过直营及区域品牌整合等方式扩大连锁规模，增强渠道规模效应。安信证券分析师苏铖指出，得益于品牌定位中高端化及本土化运营的成本优势，公司乳制品盈利能力保持在较高水平，预计全年乳品毛利率在37%左右。未来募投项目投产、上游产能瓶颈打开，公司扎根新疆市场有望实现快速增长。

浩丰科技(300419)
总股本：0.47亿股每股资本公积:6.43元
公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商，主要向银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业等行业和领域提供具有自主知识产权的营销信息化解决方案。华鑫证券分析师于芳指出，公司非公开发行募资收购路安世纪，路安世纪目前主要面向海内外高端酒店、有线运营商开展业务。其成功在海内外超过3000家高端酒店进行了频道推广业务，掌握了酒店合计上万个频道资源，获得了全国28家省级电视台或频道的推广授权。并购后，双方进一步加强业务资源共享，将明显增加上市公司的核心竞争力。
天润乳业(600419)
总股本：1.03亿股每股资本公积:5.83元
公司目前主要产品有巴氏奶系列、酸奶系列、乳饮料系列和固体奶系列。公司客户以新疆地区为主，新疆地区贡献收入接近98%。2015年预期公司收入5.7亿，成为疆内第一乳企。目前两款新品渠道和品牌仍依托传统产品，随着品牌和渠道的加强，未来还有较大业绩空间。东吴证券分析师马浩博指出，公司目前市场主要集中在乌昌和北疆地区，未来公司将依托爱克林浓缩酸奶以及奶啤新产品，开拓南疆市场以及内地市场。公司酸奶和乳饮料等高毛利率产品占比不断提高，同时收购天澳牧业之后，奶源自给自足，公司整体毛利率有望稳步提升。