【0908 评】 融资余额12天来首现反弹

壹单壹佰

融资余额12天来首现反弹    资金重回国企改革金融板块

2015年09月09日 03:40来源： 编辑：东方财富网

【融资余额12天来首现反弹 资金重回国企改革金融板块】时隔12个交易日，A股融资余额终于迎来反弹。9月7日，沪深两市融资余额净增加162.63亿元，从9月2日的9591.54亿元回升至9754.17亿元。

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　　时隔12个交易日，A股融资余额终于迎来反弹。9月7日，沪深两市融资余额净增加162.63亿元，从9月2日的9591.54亿元回升至9754.17亿元。

　　与融资余额一同回升的还有投资者的入场热情。9月7日全天，市场共发生710.81亿元融资买入，较2日上升37.54%；融资偿还额则从1047.46亿元下降至548.18亿元，降幅为47.67%。

　　逾六成个股融资净流入

　　从时间跨度来看，本轮融资余额下降时长仅次于6~7月的大跌时段。6月19日~7月9日，两市融资余额连续14个交易日下降，从巅峰时期的2.2666万亿元下降至1.438万亿元。此次经过12天的去杠杆，目前的融资余额已回到去年12月上旬的水平，以9月2日的最低点9591.54亿元计算，较巅峰时期的2.2666万亿元降幅达57.64%。

　　在7月9日融资余额触底回升后，A股市场也走出了一波短暂的反弹。7月24日，沪指最高上攻至4184点，较7月9日的3373点低点上涨24.04%。而令市场欣喜的是，9月7日融资余额回升并非零星个股所为，而是出现市场全面回暖的迹象——统计数据显示，昨日892只两融个股标的中，共有561只出现净买入，占比为62.89%。而在8月下旬指数的断崖式下跌中，曾有多个交易日出现融资净买入个股数少于10只的情况。

　　平安融资余额降六成

　　从个股来看，9月7日融资金流入靠前的品种，恰恰是前期资金撤退最多的品种。主要包括一国企改革概念股以及金融类个股。

　  中国重工 (601989，收盘价10.98元)9月7日发生12.02亿元融资买入，6.60亿元融资偿还，以融资净买入5.42亿元位居两融标的之首。而在8月18日~9月2日，中国重工的融资余额下降了54.54亿元。

　  苏宁云商 (002024，收盘价15.29元)当天发生16.30亿元融资买入，10.93亿元融资偿还，融资资金净流入达到5.38亿元，位列市场第二。兴业银行、工商银行以净流入5.11亿元和4.49亿元排名第三、第四。

　　而久居融资余额第一宝座的中国平安 (601318，收盘价29.76元)也强势回归。7日当天中国平安发生9.21亿元融资买入，5亿元融资偿还，融资资金净流入4.21亿元。在8月18日~9月2日，中国平安融资余额减少100.64亿元，跌下200亿元大关。尽管无人撼动其第一位的宝座，但到9月7日，其融资余额也只剩下177.09亿元，较6月18日创下的523.69亿元融资余额历史峰值下降了66.18%。

　　西南证券指出，8月25日至今，市场出现了一个小幅反弹，但两市融资余额却持续下降，这与7月份两次反弹过程中融资余额都出现反弹的局面迥然不同。结合证监会坚决查处场外配资的政策行动，杠杆交易者对于市场前景的看法正在发生变化，不再轻易地“搏反弹，加杠杆”，这将有利于市场的杠杆出清。预计未来市场还将继续震荡筑底。

壹单壹佰

机构垄断卖出席位 配资拆弹危中有机

2015年09月09日 02:05来源： 编辑：东方财富网

【机构垄断卖出席位 配资拆弹危中有机】一幕深V反转。当天早盘，沪深两市双双低开，然而，就在3000点再度岌岌可危之际，银行股挺身而出，爆拉护盘，最终收盘大涨2.92%，报3170.45点。创业板全天亦大涨近6%，重新站上2000点关口。

　　一幕深V反转。当天早盘，沪深两市双双低开，然而，就在3000点再度岌岌可危之际，银行股挺身而出，爆拉护盘，最终收盘大涨2.92%，报3170.45点。创业板全天亦大涨近6%，重新站上2000点关口。

　　但龙虎榜显示，继前一交易日盘面出现大量机构席位整齐划一抛售股票之后，当天，部分异动个股前五大卖出主力中，再现了机构席位步调一致同步卖出的局面。

　　如利君股份(002651.SZ)大涨8.81%背后，前五大卖出主力全部被机构席位所包揽。其中，前二大机构席位卖出金额几近相同，分别各卖出了4682.62万元和4663.61万元，后两大机构席位亦如此，各抛售了2375.43万元和2340.44万元。

　　另据统计，当天，沪深两市成交异动上榜营业部共267家，总计买入额10.6988亿元，总计卖出额14.3799亿元；机构席位出没的异动股票共20只，机构席位总买入3.1322亿元，总卖出4.9790亿元，净卖出额为1.8468亿元。

　　对此，广州万隆一位分析师表示，短期而言，清理配资账户、降低伞形信托等去杠杆仍在继续，因此存量资金博弈状态或将维持，而非新的主升来临，这从成交量萎缩中或得以佐证。

　　中信证券研究员黄若谷称，监管层加紧清理杠杆资产，这对仍带杠杆的场内资金有着巨大压力。更为重要的是，在人民币资产成为全球风险资产后，美联储加息的不确定及其导致的全球市场波动加大可能会成为A 股最大的拖累因素。

　　与此同时，多数券商研究机构在近期发布的策略研报上则表示，尽管9月份市场向上的概率大于向下，但仍建议适当控制仓位。从历年9月行情数据可以看出，除2005年、2008年与2011年外，过去十年“红九月”概率达7成。

　　机构席位惊现步调一致卖出

　　8日，除了利君股份以外，爱迪尔涨停背后，也有3家机构席位在逢高派发。其中，前二大机构卖出主力出货金额也几近相同，分别为1203.69万元和1203.33万元。此外，另有一家机构席位卖出了796.54万元。

　　而更典型的一幕出现在此前一个交易日。9月7日午后，不少个股突然遭到大单集中抛售。7日龙虎榜中，60只个股出现了机构的身影，其中多达49只股票呈现机构净卖出，全天，机构席位卖出金额合计1019705.91万元。

　　盘后数据显示，这些个股不少是机构抛售。仅深市盘后交易公开信息中，有20只个股的前五大卖出主力中出现了4家或5家机构席位身影。

　　上述20只个股中，除了掌趣科技(300315.SZ)涨停外，其余个股全线大跌，多达14只个股跌幅超过8%。尤其以军工股和央企改革概念股较多，分别有7只和4只。其中，军工股分别包括中航动控(000738.SZ)、中信海直(000099.SZ)、中航飞机(000768.SZ)、中航机电(002013.SZ)、航天电器(600151.SH)、中航光电(002179.SZ)、中航电测(300114.SZ)等。而中航机电、中航动控更是双双跌停，其他个股跌幅均超过8%。

　　同样，作为央企改革概念股，中粮系也首当其冲遭到机构资金卖出，如中粮地产(000031.SZ)、中粮生化(000930.SZ)的卖出金额最大的前五席位清一色是机构，分别合计卖出14亿元、接近9亿元，分别占当日成交金额的近四成、逾三成。

　　而奇怪之处在于，当天有20只上榜股票整齐划一出现机构席位疯狂出货，而且，5个机构席位卖出的量竟然都差不多、出货量也很大，均是同一天行动。除了上榜的异动股以外，没披露的或许更多。特别是掌趣科技，除了前五大卖出主力被机构所包揽以外，甚至前三大卖出席位卖出金额都一模一样，均为7579.72万元。

　　对此，一位私募机构负责人对21世纪经济报道记者表示，不排除是伞型信托强行平仓的可能性。

　　“由于配资公司主要操作软件以恒生HOMS系统为主，配资公司母伞下面开具多个子伞。通常情况下，平仓通常由投资人操作，母伞管理员也拥有操作权限，但强制性平仓则由母伞管理员操作。”该负责人称。“通过分析掌趣科技的情况，我们认为应该是同一机构开了多个子伞，并配置了相同比例的掌趣科技股票平仓所致。”

　　不过，另有一位机构人士认为，除了配资账户平仓以外，也存在对冲基金因做不了期指对冲，转而砸现货平仓的可能性。相比之下，对冲基金一般规模都很大，砸个几十亿出去也不是没可能。

　　配资清查“危”中有“机”？

　　在8月“巨震市”之后，配资清查最后期限又给9月的A股市场带来不确定性。

　　川财证券研究员穆启国直言，虽然市场的泡沫和风险有所释放，但鉴于监管政策导致的卖出力量依然强劲，使市场供求依然紧张，存量资金博弈或持续，市场趋势还未到扭转时刻。

　　其表示，以受政策监管的伞型配资为例，由于监管力度的进一步强化，预期9月30日之前伞型配资大多会清理完毕。场外配资方面，据报道监管层对不同配资规模的券商给出了不同的清理时间表，清理重点为存量违规配资账户，粗略估计存量场外配资规模在5000 亿元左右。

　　穆启国表示，值得注意的是，到期解禁且有配资参与的定增，亦有退出的需要。统计表明，自今年8月到2015年底定增解禁规模为8000亿，按照30%-40%是有配资参与的定增进行测算，约共有2400亿-3000亿会减持，时间上9、10月份相对较多。

　　国信证券分析师朱俊春称，9月作为清理违规配资账户的主要月份，低估值、高股息率以及破净股，仍将是投资主线。而在清理配资账户过程中，成长股投资将迎来左侧的长期投资机会。

　　朱俊春认为。“清理违规配资账户的大部分动作将在本月完成，因此我们认为短期成长股压力仍然有，但仔细甄别后将不乏投资机会，即便以市场价格来看可能是偏左的投资机会。”

开来明道

中金所八天四重拳 严格限制市场过度投机

　　《证券日报》记者获悉，9月2日，中金所公布一系列股指期货严格管控措施，旨在进一步抑制市场过度投机，促进股指期货市场规范平稳运行。
　　近期，中金所采取包括调高交易保证金、提高手续费、调低日内开仓量限制标准等一系列严格管控措施。措施实施以来，股指期货成交量有所下降，但市场投机氛围仍然较重。为最大限度抑制市场过度投机，中金所经深入研究和论证，拟进一步收紧上述监管标准，出台相关新措施，维护市场交易秩序与平稳运行。
　　一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定，自2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。
　　二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，自2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
　　三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准。为进一步抑制日内过度投机交易，结合当前市场状况，自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。
　　四是加强股指期货市场长期未交易账户管理。为严格落实投资者适当性制度，强化实际控制关系账户监管，中金所要求会员单位进一步加强客户管理。对于长期未交易的金融期货客户，会员单位应切实做好风险提示，加强验证与核查客户真实身份。自2015年9月7日起，长期未交易客户在参与金融期货交易之前，应知悉交易所现行交易规则及其实施细则，作出账户系本人使用，不出借、转让账户或将账户委托他人操作，合规参与交易等承诺，并将承诺书通过会员单位报送中金所后，方可参与金融期货交易。
　　中金所表示，上述措施实施后，将继续加强市场风险监测与交易行为监管，抑制过度投机等非理性交易，实现市场规范平稳运行。