TA的每日心情 | 开心
2017-9-16 18:36 |
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签到天数: 2 天 [LV.1]初来乍到
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报告名称： | 中国化学(601117)_海外再签大订单,一带一路_三头在外_模式引领者. | 作 者： | 鲍荣富 | 写作时间： 2014-12-18 | 来源： 银河证券 | “一带一路”工业工程龙头，海外再获26.66亿元大订单。公司18日公告，全资子公司五环工程与印尼PKG公司签署合成氨尿素工程总承包合同，金额26.66亿元，占公司2013年营收的4.32%。公司今年海外订单总额已达52.32亿元，占新签合同额的9.28%。我们在12月10日发布的公司深度报告中首次提出公司是“一带一路”工业工程龙头，“三头在外”模式引领者，目前这个逻辑正在逐步得到验证，深度报告推荐后公司股价累计上涨了16%。
有别于市场，我们认为国家“一带一路”战略将超越中国工程公司在海外修路架桥的传统模式，而是要拉动沿线国家区域整体开发建设（中国交建、中国建筑等为龙头），在沿线国家发展能源在外、资源在外、市场在外等“三头在外”产业（中国化学等为龙头）。中国化学具备化工、石油、医药、电力、煤炭、建筑、环保等工业园区所需要的全部最高资质，作为工业园整体建设模式的龙头可承担起“一带一路”沿线国家工业及能源基础设施建设的重任，公司此前在印尼承接多个燃煤电站项目，其中大化巨港电站运营项目2013年实现净利润9604万元。公司2010-2013年海外营业收入CAGR高达19.3%，2013年海外收入/毛利占比15.4%/18.3%，我们判断未来三年有望分别提升至30%/40%。 |
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发表于 2015-5-8 00:51:46
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