【7.17 评】 亏钱最“惨”的一类股民 你是吗？

开来明道

　　2000点A股四问 现在其实只有小散不能做T+0

　　台历牌撕去6月的最后一日，A股市场却仍深陷一场长达半年的梅雨季。

　　上证指数探出年初的1984点低位和2177点高位后，就如同一段老化的弹簧，在不到200点的狭窄空间内缓慢震荡。退，则浅尝辄止；进，又欲动还休。

　　在此时点，我们不再执着于数字，而是选择倾听市场的声音。

　　在刚刚结束的第二季度，沪深两市日均成交总额为1543亿元，为过去6个季度最低，较过去一年的平均水平下降20%。今年5月份，沪深两市当月参与交易的A股账户数为1480.59 万户，较上月锐减334.87万户。交易账户占期末A股有效账户数的11.21%，连续第三个月环比下滑，并较去年9月份的高点回落了近5%。2000点附近的反复争夺，以及盘桓不定的市场风格，折磨着市场各方参与人士的神经。

　　如果只是着眼于指数三五日的表现，投资者总能找到这样那样的理由来解释已经发生的波动。而看似沉闷的指数表现背后，却正折射出一些困扰中国资本市场已久的思考题，值得市场各方参与人士思辨与自问。

　　股指表现是否有失理性？市场为何总是谈新色变？受访市场人士虽然在个别问题上的意见不尽相同，但是一个观点已经形成了广泛的共识。那就是无论指数短期内如何波动，各方参与者，尤其是监管层，都应该排除一切非市场的因素，让市场本身发挥其应有的作用。

　　A股四问，也许未必有明确的答案。但把属于市场的一切还给市场，已经成为各界人士心中求索答案的必由之路。

　　动静之间：股市还是晴雨表？

　　“股市是经济的晴雨表”，这是一句广为人知的股谚。在市场氛围热烈时，甚至有上至金融机构高管，下至中小散户，“人人都是经济学家”的笑谈。然而，上证报记者走访多家券商营业部却发现如今依然活跃的中小投资者并不十分关注宏观经济形势

　　“我平时看新闻比较关注一些产业方面的消息，主要是为了帮助寻找一些主题投资机会。”上海一位持有千万市值股票的投资者郭先生对记者说，“以我的经验来看，现在的A股走势和中国经济没有十分密切的关系。”

　　目前在A股投资者中，持这样看法的股民并不在少数。有人认为，中国经济增速曾长期保持在两位数，目前即使降到7.5%左右，仍然冠绝全球，但上证指数的表现除了个别年份却经常在全球市场中排名倒数。反观美国道指、纳指等指数，则在金融危机后连创新高，令人怀疑股市与宏观经济的相关性。而在2013年一些投资者把握“结构性机会”带来财富效应的刺激下，更多人愈发不再关心宏观经济的变化态势。

　　那么，A股果真无法肩负“经济晴雨表”这一重任吗？在更多市场资深人士看来，答案是否定的。

　　申银万国证券研究所总经理陈晓升就表示，股票市场的过去和现在非常好地反映了中国宏观经济的形势。如果只从静态的GDP总量数据来理解“股市是经济的晴雨表”，则有失片面。

　　“晴雨表反映的不是静态的宏观经济情况，而是变化。”陈晓升说，“有人问，中国每年GDP增速至少在7%以上，而美国GDP增速只有4%，为什么A股跌美股涨？这是因为美国经济数据和企业盈利都在不断上行，而我们的GDP增速则是从2010年最高的季度12%逐级下跌到现在的7.4%位置。这就是变化。”

　　“上证指数反映的是上市公司整体盈利增长速度的变化，是市场预期的改变决定了价格。上市公司的盈利上季度增长20%，这个季度只有10%。股票必然下跌。”陈晓升说。

　　安信证券首席经济学家高善文则指出，受相当长时间刺激政策的影响，目前房地产存在巨大泡沫，地方政府融资平台则积累出高额债务。出于对这些风险的担忧，过去几年中股票市场以银行板块、房地产板块为代表的周期性板块持续地预判、预估和消化吸收可能的泡沫风险，这一系列预判对市场估值水平形成了巨大的压力。

　　与此同时，投资者对于当前宏观经济形势，尤其是一些变化趋势的漠视，也在一定程度上反过来影响指数的近期表现。多位机构人士表示，定向降准、微刺激等本届政府使用的政策工具正在或即将对宏观经济带来积极变化，但市场主力却没有完全摆脱旧有的思维定势，使得市场表现短期内落后于宏观经济的变化趋势。

　　在国泰君安首席策略分析师乔永远看来，市场近期极端谨慎的表现恰恰具有合理性。他表示，目前中国经济运行模式正在发生变化，原来以政府为投资主体的运行模式正在通过市场化的方式，将投资主体转移到私人部门。这种变化长期来看是非常积极的；短期来看，则使得市场参与者对市场的预测能力下降，导致投资行为趋于谨慎保守。“宏观数据正在转好，但市场对于宏观数据的确认往往需要时间。”

　　宏观经济正在转好，并非一家之言。瑞银证券中国证券研究副主管陈李在接受采访时表示，国内5月和6月PMI都出现了回暖，工业增加值的增速也出现反弹。但他同时指出，对于A股而言，有三个长期的经济警报。一是企业和地方政府负债率高企；二是房地产存在泡沫破裂隐忧；三是PPI增速长期为负，过剩产能未能有效化解。

　　“市场是很聪明的，如果长期的经济警报没有解除的话，短期的经济企稳对市场反弹的推动力度会越来越小。”陈李这样告诉记者。

开来明道

　　新老之间：IPO魔咒如何破解？

　　相比股指表现与宏观经济之间的微妙联动，直接简单的供求关系却更容易被投资者所津津乐道。自从A股进入熊市周期之后，企业上市融资往往被冠之以“吸金”、“抽血”的负面词汇，仿佛新股发行就是压制指数表现的罪魁祸首

　　一项数据或许可以反映出恐惧新股发行的非理性。今年以来A股市场再融资规模已经接近2600亿，却没有引起市场的充分注意。而按照证监会披露的新股发行节奏，年内发行的新股仅百余家，平均每家融资10亿元，也不足已完成再融资规模的一半。

　　讽刺的是，在完全没有新股发行的2013年，沪指全年依然下跌6.75%。而在今年新股发行重启之后。绝大部分新股在上市交易之后都收到资金追捧，不断上演“秒停”剧情。对于新股发行，投资者表现既爱又恨的矛盾心理。

　　陈李在接受采访时坦率地指出，投资者的矛盾心态与A股现行发行体制中不够市场化的部分息息相关。

　　“A股的监管层在定价、认购及节奏上都做了限制，给了市场预期新股必涨。因为监管层的限制行为相当于告诉市场买新股一定挣钱，一定有70%、100%甚至更高的收益，大家当然卖掉旧股票去打新。如果未来新股会大面积破发，买新股的都亏钱，投资者还会卖掉老股票买新股吗？” 陈李这样问道。

　　以新股发行为抓手调节市场并非良策。这一观点已在机构人士中形成了广泛共识。天风证券副总裁冯文敏也在接受采访时表示，任何寄希望于压低新股、暂停新股发行等打压新股的方式来激活二级市场的做法都是不明智的。

　　正当A股投资者对新股发行欲拒还迎之时，来自中国的IPO项目却不断震动国际资本市场。6月26日，阿里巴巴敲定将在纽交所挂牌上市，拟募集200亿美元。若其最终顺利成行，意味着中国三大互联网巨头“BAT”将全部花落海外资本市场。而在此之前的5月，自成立以来主营业务尚未盈利的京东在纳斯达克上市，获260亿美元估值，在阿里巴巴上市前仅次于腾讯和百度。

　　一面是国内市场和监管层围绕新股发行“谁先发”、“发多少”、“何时发”等细节问题深陷博弈泥潭，一面是代表新经济发展方向的中国优秀互联网企业出走，前往非主营业务所在市场募资融资，这样的局面显然不是正常的资本市场所应有的现象。

　　朱雀投资研究总监陈秋东坦言，在发行制度的干预下，国内许多优秀企业转向更快捷的、要求更低的海外市场上市，这是中国A股市场的遗憾。他表示，目前新股发行体制中行政气氛较浓，并不利于创新型公司的发展，应当进行趋于市场化的改革，比如，降低对财务的要求等。

　　大小之间：上证指数是否正在边缘化？

　　一叶可以障目，一叶可以知秋。如果将视线从主板市场挪开，选择另一个角度观察中国资本市场，就可以得到一番完全不同的场景

　　自2012年末以来，创业板走出一轮波澜壮阔的行情。创业板指自585.44点历史新低在一年多的时间中一路马不停蹄登上1571.40点，创历史新高，而后在经历20%以上的回调之后，又在酝酿新一轮上攻行情。与日渐萎靡的主板市场相比，这个生机无限的新世界正在吸引原来越多的资金和注意力。

　　申银万国研究所市场研究总监桂浩明认为，主板指数所代表的资产越来越脱离市场关注的焦点。上证指数作为全样本指数，组成中的金融股比重过大，和调整产业结构的目的存在比较大的落差。相反，一些更能体现产业结构调整、发展新兴产业的中小板、创业板企业表现更加活跃。

　　“从现在来看，调整产业结构，改变增长模式是未来的发展方向，中小板、创业板更具备相关的发展潜力，这个趋势不太容易产生变动。不排除上证指数面临被边缘化的危险。”桂浩明表示。

　　在光证资管权益投资部副总经理刘俊看来，主板指数在市场视野中的边缘化在一定程度上也反映出市场主流投研方法的变迁。和经济增长方式的转变一样，越来越多的机构投资者从配置型策略走向贴近公司的精细投资。

　　“过去一年中，投资年限长的投资经理普遍表现不佳。”刘俊告诉记者，“过去投资就像是拿着冲锋枪，瞄准一个行业投资就行了。现在不是这样，至少拿把狙击枪，甚至不要冲，更多需要躲着，瞄准射击。未来这种要求会越来越高。”

　　同样，被市场关注的创业板也正在经历同样的分化过程。配置创业板指数即可获得300%回报的“好时光”已经过去。优秀的投资标的同样需要深入的投研工作来挖掘。

　　“把创业板看作新经济，把主板市场看作传统经济。这样的划分有一定道理。但是创业板也会有分化。创业板企业往往具有活力，但抵御风险能力不足。”刘俊表示，“如果还是单纯以风格进行划分创业板和主板，那依然是冲锋枪投资。投研的核心还是看企业的经营模式、核心价值。”

　　快慢之间：T+0会怎样？

　　一定程度上也是为了改善主板市场的吸引力，在以上证50成份股为代表的蓝筹股中试点T+0交易制度的筹谋一直在有关部门的视野中徘徊。上证报记者了解到，绝大多数中小投资者对T+0持欢迎态度，一个较为集中的观点是，T+0制度将使中小投资者享受到更加公平的交易环境。

　　“现在其实只有我们小散不能做T+0。”说到T+0，一位王姓股民有些愤愤不平。“去年8.16，中午大家都知道买错了。下午机构可以期指开空单，大户可以融券做空。只有我们小散什么都做不了。眼睁睁看它跌回去。”

　　不言自明，除了带来交易公平，市场对于T+0还有另一层欲说还休的期待，那就是希望T+0能够迎合A股市场热衷短线交易的传统偏好，带旺市场人气，从而提升股指表现。而对于这份期待，多数市场资深人士则不以为然。

　　国泰君安首席分析师乔永远就表示，T+0不会对市场产生实质上的影响。实行T+0只能一次性释放交易热情，并不具有很多创造性。

　　“打个不太恰当的比方，就好像现在你可以在世界杯赛前购买足球彩票，有一天也许比赛中也可以买。如果可以这样，你就一定能多赢钱吗？”乔永远表示。

　　更多机构人士提出，基础交易环境的改善不应该局限某一项交易规则，而应该是一个包括各类交易品种和金融产品的整体工程。朱雀投资研究总监陈秋东提出，T+0对于蓝筹股交易的活跃将会有所帮助，但不改变蓝筹股基本面。同时，有了T+0制度配合即将推出的个股期权、股指期权等工具，会给市场带来新的套利机会。他同时表示，T+0未来的发展方向应当是向全市场普及，这样对于资本市场的资源配置功能将更为有利。瑞银证券中国证券研究副主管陈李也表示，如果要建立一个丰富的、立体的市场的话，光有T+0是不够的，还需要有个股期权、股指期货以及股指期权等配套，让市场投资主体能用立体的交易策略来投资。

　　“缺少交易品种、缺少交易策略，对投资者投资是一个很严重的障碍。如果决策层够聪明的话，应该是提供一个更深的市场，而不是单推一个交易规则。”陈李表示。（上海证券报）

开来明道

　　揭秘A股最大空头:T+0股指期货如何搞残T+1股市

　　核心提示：原本主要用于套保的沪深300股指期货，在种种原因下目前沦为机构进行简单“套利”的金融工具。A股跌跌不休，也与这种病态市场现状有莫大关系。到底是什么原因导致机构偏向做空？成熟欧美市场又是如何解决这一问题的？

　　谁是A股真正最大的空头？

　　——T+0的股指期货是怎么搞残T+1的股市

　　近三年以来，A股一直喋喋不休，大喊“2000点保卫战”，IPO、实体经济增速不乐观，“大小非”抽血等经常被认为是股市喋喋不休的主因。

　　然而，投资者可能并不知情，在交易软件因门槛或者专业程度过高而被忽视的沪深300股指期货，可能才是A股市场最大隐形空头。

　　T+0的股指期货如何搞残T+1的股市

　　自2010年4月16日推出股指期货到现在，A股现货就出现了瀑布式的暴跌。监管层本意是好的，推出股指期货交易，投资者通过套期保值的方式来规避现货市场所带来的风险。

　　所谓套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一段时间通过卖出或者买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场建立一种盈亏对冲机制。

　　然而这一本意却并没能扭转A股持续低迷的熊态走势，大盘经常性跌破2000点似乎成为一种常态。而A股的暴跌与期、现两市交易制度的不对等有很大的关系。

　　股指期货实行的是T+0制度，即是一个交易日内可反复在期指上买进卖出做差价，有杠杆，可双向交易，必然更加活跃，日内波动较大，同时也给现货市场增加了不稳定性。现货的投资者执行T+1制度，这就导致资金有限的股市散户无法享受到T+0日内交易的好处，只能被动的在T+1的股市上做隔日投机。

　　此外，股指期货通过套期保值来规避风险的本意不错，但应该是市场做空机制成熟的情况下，才有双向的套期保值。即开股票多头的，可以开股指期货的空头；开股票空头的，可以开股指期货的多头。

　　然而，在转融通等做空机制非常不成熟的前提下，这种“套期保值”的机构，几乎变成了清一色的期指做空。

　　下面来进行一组数据对比：

沪深300股指期货前二十名席位多空持仓对比

　　以上数据可看出，股指期货进入2014年后日均净空单陡增5669手，按买卖一手合约资金12万计算(18%的保证金比例)，日均空单资金较2013年增加6.80亿元。期指成熟市场如美国，净空头持仓比例均值约为10.7%，虽然空头略占优势但多空力量相对均衡。中国则空头占绝对优势。

　　因为按照中金所规定机构做期指只能套期保值，机构“纯做多”限制为600手，机构就不能按照自己“价值发现”的意愿做多期指。只要机构重仓股票，股指期货套保空单就出现巨量，于是在空单威胁下，股指期货就持续涨不了，不断夭折，而指数又看着股指期货跟着一块跌。

　　套保制度沦为做空工具

　　在股票做空非常不成熟的前提下，机构绝大多数就只能单方面的做空股指期货，期指出现了不是机构间的博弈，而是机构整体做空与散户做多之间的博弈。

开来明道

　　简单举个例子：

　　当股市有一定涨幅时，机构现货股市上获利需要止赢，这时机构无法一下清仓，可能在股指期货上开对应数量的空单，来套期保值，然后主力据此大肆渲染说“股指期货上机构空单多了”以此来吓唬散户，这时，主力自己则抛出少量现货股票，股指先出现少量下跌，于是散户纷纷跟风卖出现货股票做空，造成股指下跌开始加速。

　　紧接着主力再散布其他莫须有的利空谣言，吓坏更多散户加入杀跌，造成终于股指快速大幅下跌，直到多头完全崩溃。

　　值得关注的是，在一下跌波段中，空头能赚多少钱？以国泰君安为席位代表、2014年2月20日-27日(共6个交易日)为区间段、以当月最活跃的合约为例计算，计算方法为：多单盈亏=昨多单量*(今结算-昨结算)*交易单位+昨多单盈亏：

图

　　而现阶段为何市场资金对利空比利多更为敏感？

　　有业内人士分析主要有三点：主要由于连续多年下跌让众多投资者伤痕累累，存量资金被套而增量资金趋于谨慎。此外，还有由于股市“抽血”效应严重，A股市场形成“闻IPO色变”的色变的条件反射，第三A股交易制度存在问题，当天买入股票隔天才能卖出，若当天买入股票盘中或盘后出现利空，隔天开盘会有资金恐慌出逃。

　　以上三点对于股指期货空头有利，IPO利空，经过社交媒体传播放大，即使仅是不可靠的传言，也对市场多头形成巨大杀伤力。

　　广州一位资深股指期货研究员向21世纪网分析，A股熊冠全球，而且这么多年主要都是在股指期货上领跌，即股指期货是先跌，然后把大盘拽下来，而罪魁祸首是中金所的机构必须套保的交易制度，这个制度造成了当下清一色的空军，也同时把股指期货沦为了恶意做空的一种工具。

　　21世纪网整理出一组关于近三年期/现货交易量、仓位等数据对比：

图

　　以上数据可看出，2013年期指日均成交额较2012年几乎翻番，但沪深300现货指数概念累计下跌6.75%，其次，期指成交一直以来都比现货要活跃的多，期现交易额比大概为8:1.

　　也即是，现在主流的资金基本都在股指期货上，超级主力在主导行情，股指期货对指数的带领作用愈来愈重。截至目前为止，股指期货目前的成交总额，是沪深两市全部成交总额的3—4倍。（21世纪网）

开来明道

开来明道

超4百只个股连续下跌 35股连跌超10%
www.eastmoney.com2014年07月17日 16:02
手机免费看热点个股|字体：大中小|我有话说
　　个股继续调整。超过4百只个股连续下跌超3天。从连续下跌幅度看，珠江控股连跌3天累计跌幅超过21%位居跌幅首位；乐视网连跌3天累计跌幅也接近20%；此外探路者等33只个股连续下跌幅度超过10%。

代码        名称        连涨天数        连续涨跌幅(%)        收盘价(元)
000505        珠江控股        3        -21.67        4.77
300104        乐视网        3        -19.98        32.65
300005        探路者        6        -17.02        13.60
300387        富邦股份        3        -16.99        52.49
300319        麦捷科技        7        -15.80        26.16
300164        通源石油        4        -15.30        12.90
002439        启明星辰        3        -14.66        17.40
600746        江苏索普        4        -14.61        7.42
601515        东风股份        3        -14.56        9.80
000821        京山轻机        3        -14.10        5.97
300094        国联水产        3        -13.88        8.69
600399        抚顺特钢        3        -13.46        12.13
000977        浪潮信息        3        -13.26        34.15
000812        陕西金叶        3        -13.20        6.38
300078        中瑞思创        3        -12.98        22.39
000901        航天科技        4        -12.88        24.14
300129        泰胜风能        5        -12.39        13.15
002552        宝鼎重工        4        -12.15        7.95
300134        大富科技        4        -12.12        44.15
002605        姚记扑克        5        -12.12        28.29
300367        东方网力        4        -11.83        72.39
002629        仁智油服        3        -11.56        10.21
002423        中原特钢        4        -11.54        9.89
300177        中海达        3        -11.53        14.50
002131        利欧股份        3        -11.36        20.92
002583        海能达        5        -11.23        26.17
300382        斯莱克        3        -10.99        60.60
300285        国瓷材料        4        -10.95        27.25
300265        通光线缆        3        -10.84        19.00
002148        北纬通信        4        -10.68        18.39
300329        海伦钢琴        3        -10.66        14.58
002373        千方科技        6        -10.53        18.70
002715        登云股份        3        -10.38        29.26
002228        合兴包装        3        -10.34        9.62
002071        长城影视        4        -10.27        19.84
300326        凯利泰        5        -9.78        31.74
300045        华力创通        3        -9.77        18.29
300246        宝莱特        5        -9.77        23.19
002460        赣锋锂业        3        -9.68        18.47
300383        光环新网        5        -9.61        45.79
002535        林州重机        3        -9.56        7.76
002025        航天电器        4        -9.46        16.74
300252        金信诺        3        -9.46        26.10
000625        长安汽车        4        -9.34        12.42
002363        隆基机械        3        -9.21        8.18
300107        建新股份        7        -9.19        10.48
002141        蓉胜超微        3        -9.17        8.62
300259        新天科技        3        -9.13        10.65
600285        羚锐制药        3        -8.98        7.40
300274        阳光电源        3        -8.98        14.70
002465        海格通信        4        -8.81        14.50
300249        依米康        3        -8.76        10.52
002017        东信和平        4        -8.55        13.26
300226        上海钢联        3        -8.54        34.58
600766        园城黄金        5        -8.47        11.45
002216        三全食品        5        -8.45        18.09
002522        浙江众成        3        -8.44        6.73
600335        国机汽车        3        -8.26        15.44
002405        四维图新        3        -8.09        15.79
002410        广联达        3        -8.05        26.15
300365        恒华科技        4        -7.97        30.60
002609        捷顺科技        3        -7.94        14.85
300217        东方电热        3        -7.89        18.45
000733        振华科技        3        -7.87        12.88
300008        上海佳豪        3        -7.85        15.02
002213        特尔佳        3        -7.84        10.22
600571        信雅达        3        -7.79        18.24
000916        华北高速        3        -7.76        4.40
002611        东方精工        3        -7.71        10.54
600998        九州通        4        -7.68        13.47
300301        长方照明        3        -7.57        12.45
600686        金龙汽车        3        -7.55        10.41
600390        金瑞科技        3        -7.37        13.20
300195        长荣股份        3        -7.35        28.00
300243        瑞丰高材        3        -7.28        14.27
300378        鼎捷软件        3        -7.26        24.13
002446        盛路通信        3        -7.26        21.60
002421        达实智能        3        -7.21        25.75
002662        京威股份        3        -7.17        8.41
002195        海隆软件        3        -7.16        40.48
002280        新世纪        4        -7.08        26.00
002023        海特高新        3        -7.07        18.92
000957        中通客车        3        -6.99        12.77
002454        松芝股份        3        -6.95        13.12
300142        沃森生物        3        -6.93        33.15
600383        金地集团        3        -6.93        9.00
002163        *ST三鑫        3        -6.87        3.39
300113        顺网科技        3        -6.85        24.49
600272        开开实业        3        -6.82        11.75
002698        博实股份        3        -6.82        23.10
600773        西藏城投        3        -6.71        10.84
300155        安居宝        3        -6.71        11.82
002514        宝馨科技        3        -6.68        11.46
000633        合金投资        4        -6.67        5.46
600410        华胜天成        3        -6.65        10.53
300122        智飞生物        3        -6.61        22.33
002209        达意隆        5        -6.58        7.95
000581        威孚高科        3        -6.55        24.40
300337        银邦股份        3        -6.52        12.48
600418        江淮汽车        3        -6.48        11.54
600288        大恒科技        3        -6.47        9.25
300286        安科瑞        3        -6.46        23.46
002559        亚威股份        3        -6.40        18.00
600570        恒生电子        3        -6.37        28.23
002565        上海绿新        3        -6.32        7.71
002617        露笑科技        4        -6.30        23.49
300007        汉威电子        3        -6.30        21.43
002211        宏达新材        3        -6.30        6.40
300162        雷曼光电        4        -6.29        15.93
300291        华录百纳        3        -6.27        31.23
600037        歌华有线        3        -6.19        10.16
002585        双星新材        3        -6.17        11.87
603766        隆鑫通用        3        -6.16        10.20
600784        鲁银投资        4        -6.15        5.19
002049        同方国芯        3        -6.10        22.80
600476        湘邮科技        3        -6.09        10.79
002712        思美传媒        3        -6.09        45.80
000962        东方钽业        3        -6.07        10.98
000988        华工科技        4        -6.06        8.99
002251        步步高        3        -6.04        11.97
002690        美亚光电        3        -6.01        34.40
600150        中国船舶        3        -5.94        21.52
300254        仟源制药        3        -5.92        19.69
300091        金通灵        3        -5.91        21.97
002214        大立科技        3        -5.89        17.88
002127        *ST新民        6        -5.86        5.30
600401        海润光伏        3        -5.85        7.89
002614        蒙发利        3        -5.83        17.27
300306        远方光电        3        -5.73        26.64
002181        粤传媒        4        -5.71        14.37
300360        炬华科技        3        -5.60        35.90
002268        卫士通        4        -5.59        35.97
300149        量子高科        3        -5.56        7.13
300202        聚龙股份        4        -5.49        26.32
600770        综艺股份        3        -5.47        8.64
300196        长海股份        3        -5.46        16.81
600864        哈投股份        3        -5.41        8.21
300125        易世达        3        -5.33        16.51
002332        仙琚制药        3        -5.33        8.71
000572        海马汽车        3        -5.32        4.09
300016        北陆药业        3        -5.28        13.10
002176        江特电机        3        -5.18        12.62
000409        山东地矿        4        -5.12        9.27
300211        亿通科技        3        -5.08        17.76
000919        金陵药业        3        -5.06        12.77
002352        鼎泰新材        3        -5.03        22.09
002682        龙洲股份        3        -5.02        7.94
002427        尤夫股份        3        -5.02        14.94
601222        林洋电子        3        -5.00        21.86
002722        金轮股份        3        -4.99        25.31
002513        蓝丰生化        3        -4.98        9.73
000049        德赛电池        3        -4.98        35.49
002331        皖通科技        3        -4.96        10.92
300057        万顺股份        3        -4.95        9.61
600880        博瑞传播        3        -4.93        10.60
000669        金鸿能源        3        -4.92        18.17

开来明道

水皮杂谈：谁的股票最“坑爹”？

2014-07-16 22:34

欢迎收听水皮官方微信：可在微信公众账号里搜索shuipizatan进行添加！
    风口上猪都能飞，何况鸡毛？
    飞天诚信就是那根飞上天的鸡毛。
    当然，飞天诚信是新股，曾经的新股，现在的次新股，不久就会变成的老股，不久就是不久，因为证监会核准的第二批IPO已经通告，具体上市时间由上市公司和交易所协商确定。
    新股飞上天是特定阶段的产物，也因股而异，飞天诚信的特别之处不仅在于开板之前的连续十二次涨停，更在于其一度超越茅台成为中国A股第一高价股，没有办法，这样的股票你躲都躲不过，上市之后的每一天它都在制造话题吸引千万人的眼球。
    飞天的发行价是33.13元，开盘当天就挂在47.71元的涨停价位，之后便是十一个一字涨停，冲高145.50元的当时超越了茅台的139元的价位，巧合的是当天茅台绝地反击，连续两天大幅上涨，现在的对比，是飞天诚信冲高回落到了128.99元，而茅台则旱地拔葱冲上了154.57元的价位，前者回落幅度超10%，后者上涨幅度超10%，一下一上，茅台依然笑春风稳居第一高价股，而飞天诚信则三天换手超过130%，高位出货非常明显。
    飞天诚信飞这么高有几种理由。
    理由之一是新股，而且是深圳的新股。深圳的新股实践证明都比上海的新股涨停板要多得多，深圳的龙大肉食都能有七个一字板，上海的伊顿电子勉强只有五个冲涨停，道理在于深圳每签新股才中500股，而上海每签新股中的是1000股，单位成本一样，收益率差一倍，这一倍的差价就要在涨停板上补。所以，深圳的主力有恃无恐，穷凶恶极，横冲直撞，舍我其谁？
    理由之二是概念，具备炒作的概念。虽然同在深圳挂牌，飞天飞出十二个涨停，雪浪环境在第九个涨停上就已经有过反复，而龙大肉食则只有七个涨板，区别就在于飞天搞的信息安全产品，而互联网的信息安全正是国家关注的产业领域，正在势头上，政府机关都有这个问题要解决，国产设备正逢其时，这种千载难逢的机会机不可失，时不再来，过了这村就没有那个店。
    理由之三是业绩，成倍增长的业绩。此前的杂谈已经介绍过，飞天诚信在同期三个公司中业绩是持续向好的，而且增长幅度巨大，前年一个亿的利润，去年就是两个亿的利润，今年上半年估计1.2-1.3亿的利润，同比增长在50%-70%之间。这说明飞天的成长性的确有优势，股价上百不是靠吹牛吹上来的，现在的动态市盈率是近百，但成倍增长的利润能迅速降低市盈率，所以尽管现在价格高，但未来有想象空间。
    理由之四是规模，迷你型的流通盘。飞天诚信的全部股份才9501万股，流通盘只有2001万，雪浪全部股份是8000万股，流通盘2000万，龙大全部股份是2.182亿股，流通盘才5459万股。这么小的流通股涨起来抢不上，跌起来卖不出，其实大机构是难以近身的，主要是大散户也就是俗称的庄家抢帽子，筹码搜集挺难，但是相对操控容易，而贵州茅台的股份全部是流通盘，规模在11.4亿股，操作一个试试？拉起来有人砸，砸下去有人接，不是QFII这样的大资金根本不敢碰。所以，高价股简单相比也没有说服力。
    理由之五是博傻，以小博大的博傻。盘面小，概念好，有想象，有业绩，新股尚未失败，同志仍可装疯。从众心理决定众人拾柴火焰高，机会主义决定击鼓传花游戏长盛不衰。
    城头经常变幻大王旗，飞天诚信也一样。想当初海普瑞的声势并不比飞天小，以生物制药为概念的产品主要来自猪大肠提取物，而以此为前景，海普瑞借助高盛入股的炒作，发行价就在148元，市盈率在73倍，开盘166元，冲高188元，现在知道多少钱吗？现在的价位是19.53元，动态市盈率还在55.04倍，海普瑞由此被称作中国股市最坑爹的股票，而当初抬轿子的那批机构那批人都已经不知魂归何处！
    一声叹息。

开来明道

能源局批准80余项核电行业标准 8股即将爆发

www.eastmoney.com2014年07月17日 14:05

　　7月17日，据国家能源局消息，国家能源局6月末发布年内4号公告，批准《核电厂核岛机械设备材料理化检验方法》等164项行业标准，其中能源标准(NB)158项和电力标准(DL)6项。分行业来看，核电标准81项，为其中最多。业内人士分析，标准的制定有利于行业加快发展。

　　据悉，此次标准核定是根据《国家能源局关于印发<能源领域行业标准化管理办法(试行)>及实施细则的通知》(国能局科技[2009]52号)的规定，涉及核电、水电、火电、风电、太阳能、生物质能、煤层气以及储能等多个行业。不过，具体来看，核电行业标准占了一半以上，包括主泵电机，仪表控制设备、模块设计、工程、堆芯冷却、压水堆反应堆、常规岛等。核电行业人士指出，上述标准主要是围绕三代技术的AP1000和CAP1400机组制定，目前这两个堆型的示范项目都在最后攻关，如果主泵设计等技术难题突破，随着标准确立，后期项目推广复制进度将加快。

　　对此，有行业分析人士指出，核电标准的确立对核能核电行业有正面刺激。可长期关注核电行业个股，如：中国一重、上海电气、东方锆业、沃尔核材、盾安环境、上风高科、申能股份等。

　　而从产业链的角度来看，核电建设包括了燃料供给商、设备供应商、电力辅业集团、发电企业核输配电企业等几个环节：一是上游环节，包括核燃料、原材料生产；二是中游环节，包括核反应堆、核电核心设备不含核反应堆制造及核电辅助设备制造；三是下游环节，主要包括核电站建设及运营维护。随着我国基础核物理研究的进步，发展核电的制约因素将得到有效解决，全产业链均将受益。

　　重点概念股简析：

　　上海机电(600835)：上海机电主要生产核电成套起重设备，独立中标秦山核电三期70万千万的核电项目。公司为中国最大的综合型装备制造业集团之一，形成了设备总成套、工程总承包和为客户提供现代综合服务的核心竞争优势。

　　天威保变：天威保变签订了福建宁德核电站10台高压厂用变压器订货合同。已成为1000kV级及以下各类变压器、互感器、电抗器、太阳能电池、风力发电设备、高压套管、变压器专用设备以及IT技术等多产业的综合经济实体。

　　自仪股份(600848)：自仪股份将与国家核电技术公司有意共同出资组建核电仪控系统工程的合资企业，共同承担第三代核电AP1000 仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000 基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造。

　　沃尔核材(002130)：沃尔核材是核辐射改性新材料的高新技术企业，专业从事核技术应用电子和电力新产品、新设备的技术研发、制造和销售，

　　中核科技(000777)：中核科技作为中核集团旗下主要的核电用阀门生产公司，受益国家大力发展核电，公司顺势而为致力于打造核电用阀门新的增长极。另外， 核化工用阀门是公司另外的一个较为突出的业务，核化工用阀门主要用于核燃料加工等方面。

　　大唐发电：大唐发电进入核电领域迈出关键一步，其参股的福建宁德核电有限公司1号机组(108.9万千瓦).

　　盾安环境(002011)：盾安环境与中核集团中核工程公司签订了关于田湾核电站3、4号机组核岛通风空调系统(HVAC)项目总包协议，金额为1.54亿元。

　　赣能股份(000899)：第一家内陆核电站落户彭泽，作为投资经营商的赣能股份顺理成章的成为全国第一家核电营运商。

开来明道

科技巨头竞相开发人工智能 稀缺品种成A股香饽饽

www.eastmoney.com2014年07月17日 13:26

　　日前，谷歌公司的两位联合创始人拉里?佩奇和塞吉?布林表示，谷歌未来的业务拓展重点将放在交通和机器人等领域。力求使社会尽早步入更为现代化的人工智能时代。

　　按照谷歌计划，在世界范围内普及无人驾驶汽车。有了无人驾驶汽车后一切都不一样了，人们不再需要人手一辆汽车，也不需要那么多的停车场，需要的时候车就会到来。使用机器人代替众多需要人完成的工作。不久的将来，随着机器人制造业的崛起，许多需要人亲自完成的工作都会被机器人所取代，人们则可以节省出时间做自己的事情。

　　谷歌表示，人工智能系统是支持和完善众多科技项目的核心。无论是无人驾驶汽车还是智能机器人，都离不开人工智能技术，二人也表示，研发出一台能够实现自我学习和自我思考的机器是他们的终极目标。

　　而据科技日报报道，目前硅谷最新的军备竞赛是建造最好的人造大脑。包括脸谱(Facebook)、谷歌以及其他技术巨头们都使出浑身解数，希望能将人工智能领域的顶级科学家招致麾下，与此同时，这些公司也砸下重金，这么大手笔的最终目的只有一个，那就是研制出能更好地像人类一样思考的计算机。

　　日前有外媒报道，微软也斥巨资开发人工智能。在一年一度研究院学术峰会上展示了人工智能技术的最新研究成果——一个名为“亚当计划”的应用，可以像亚马逊的Fire手机一样分辨周遭场景。虽然这款应用还处于研发阶段，但前景光明。微软表示，“亚当”高度精确地模仿人脑，高速运转的电脑可以像人类的神经系统一样建立和储存数据。

　　业内分析人士指出，人工智能是目前公认的最顶尖的科学领域，任何一项重大技术创新都将给行业带来深刻影响，但就国内情况来看参与其中的公司并不多，但前景超乎想象，或是未来投资者心中的香饽饽。

　　人工智能概念股相关上市公司汇总：

　　紫光股份(000938)：公司参股公司紫光优蓝(占20%)，注册资本为500万元。紫光优蓝是国内领先的家用智能机器人研发销售公司，并与清华大学、中科院等科研机构形成战略合作，在人工智能、语音识别、智能感应等各方面都是行业的专家。公司产品覆盖幼教机器人、老人陪伴机器人等。公司爱乐优家用机器人为“十二五”科研规划重点课题，获得科博会科普产品金奖、中国自主创新产品新锐奖等。紫光优蓝的国内第一条生产线—巴罗科技爱乐优智能机器人项目在焦作市奠基，成为目前国内最大家用智能机器人产业基地，规划2014年年底前正式投产，2015年产能将超50万台，届时，销售价格将降低至4000元左右。

　　高德红外(002414)：公司是国内规模最大的集光、机、电、人工智能图像处理技术四位一体的红外热像系统生产厂商，在全球测温性红外热像仪领域排名第四，产品广泛用于海、陆、空各兵种的军事新型武器装备以及电力、医疗、公安、交通等民用领域，成功中标首都机场T3航站楼红外热像仪设备招标、被中国科学院唯一选定用于汶川地震抗震救灾工作中的唐家山堰塞湖及北川夜间险情实时监控。

　　蓝色光标(300058)：2012 年1月，公司增资800万元获得上海智瑧网络的20%股权，该公司其在中文人工智能分析及信息整合服务领域取得前所未有的突破，并拥有具有核心专利技术的人工智能信息交互平台“小I机器人”，小I机器人是中国最大的智能机器提供商，应用覆盖智能终端、智能客服、互动营销等方面，用户超过5000万，遍布全球200多个国家。客户有中国移动、中国联通、中国电信、建设银行、交通银行、招商银行、联想集团、上海财政局等。小I机器人推出微信版机器人，并帮助招商银行成功推出国内首个微信上智能互动服务商业应用，小I智能客服机器人拥有全球最领先的第六代中文智能人机对话引擎。

　　工大高新(600701)：公司持有哈尔滨工大群博智能机器人30%的股权。该公司经营范围为机器人、自动化设备等高新技术产品的开发、生产和销售。

　　机器人(300024)：大股东中国科学院沈阳自动化研究所是我国智能化较前沿的机构，公司洁净机器人形成系列化产品，主要应用在半导体、平板显示等高端产品市场，自投放市场以来获得持续的订单，2012年产品成功销往半导体行业发达的台湾地区。2013年中报披露，公司洁净机器人向着成套化、规模化发展，包括真空机械手、洁净机械手、IC装备集成传输平台、预对准装置(ALIGNER)和半导体设备前端模块(EFEM)等，形成洁净自动化成套系统。