7月14号【股临天下】之俊龙抬头

开来明道

中报高送转潜力股精选


良信电器 (002706)

　　总股本：8614万股每股资本公积：4.88元昨日收盘价：34.05元

　　良信电器始终定位于低压电器行业中、高端市场，2008年至2012年，公司主要产品终端电器的销售收入和数量在中、高端市场均名列前三位。依托公司现有的技术研发团队和技术积累，良信电器在中高端低压电器领域优势明显。齐鲁证券分析师刘统认为，良信电器募投项目解决公司产能瓶颈，巩固和扩大现有市场份额，预计2014年-2015年每股收益分别为1.20元、1.35元。

  002706业绩2014-2015年更加强劲! 严重低估！
收藏本帖 回复主题 公告日期：2014-06-10

　　证券代码：002706 证券简称：良信电器

上海良信电器股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2014-06
投资者关系活动类别
？特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 上海博道投资管理有限公司 执行董事 矫健
平安资产管理有限责任公司 投资经理 程亮
瀚伦投资顾问（上海）有限公司 总经理 吴斌
瀚伦投资顾问（上海）有限公司 投资分析师 汪帅
上海磐厚投资管理有限公司 董事总经理 李明华
国信证券经济研究所 资深分析师 杨敬梅
瑞银证券有限责任公司 分析师、副董事 李博

时间 2014年6月10日上午10:00—11:20
地点 浦东新区衡安路668号良信电器一号会议室
上市公司接待人员姓名 董事长任思龙、研发总监陈平、董事会秘书刘晓军、证券事务代表方燕
投资者关系活动主要内容介绍
问: 请简要介绍一下当前低压电器市场格局？
答：低压电器市场是一个充分竞争的市场，目前行业内生产企业约有1,500多家，市场容量约为600-700亿元，这个市场按定位可以划分为S1、S2、S3市场，其中S1、S2市场约占50%份额，良信目前居于S2市场。

问：您所说的S1，S2，S3市场，这几个市场划分之间是否有严格的壁垒？
答：这三个市场划分之间没有绝对的分水岭，更多是行业内的一种划分惯例。如果企业要去重新建立一套体系去做不同定位的市场，这不是一个简单的市场划分问题，要求从技术要求、工艺要求、管理体系、原材料匹配、客户认知等方面均要与之匹配，会存在较大的风险和挑战。

问：地产行业今年有明显的下滑，贵司如何应对？
答：房地产领域是一个低压电器用量很大的市场，但公司产品目前在整个房地产行业的份额还不是特别大，所以即使出现下滑，对我们应该影响不大。下一步公司将逐步从商业住宅向工业建筑和公共建筑延伸，比如楼堂馆所、医院等。整个工业化和城市化的配套建设也是我们未来发展的领域。

问：目前贵司产品在电信行业已占有一定份额，未来能否保持持续增长？
答：我们所了解到的情况是4G建设大概需要两年左右时间，目前只是开始阶段，估计接下来的几个季度会有较大投入。另外，公司的几家主要电信客户其自身在新能源市场已有较快发展，未来新能源行业低压电器产品的用量也将随之增长，我们要把握好这个机会。

问：未来预计对公司收入带动较大的会是哪几个行业？
答：低压电器市场有十大行业，比如建筑、电信、电力、石化、冶金、工业自动化等，随着国民经济的发展还有较大的发展空间。另一方面，随着国民经济的发展和居民收入水平的不断提升，中高端产品的需求将会越来越大，市场份额也会越来越高。
未来公司将对现有的客户资源进行深度挖掘，不断开发现有客户新的需求，比如建筑方面向工业建筑业务的拓展，电信方面向客户新能源需求的拓展；同时，公司也会不断加大市场开发力度，加大对电力、冶金、工控等行业新客户的开发。

问：客户应收账款的回款周期怎样？
答：公司给予客户30-90天信用期，要求对方在信用期满前回款。公司根据资信评估结果授予经销商一定信用额度，超过信用额度的订货一般需要先付货款。

问：贵司供应链如何管理？
答：公司根据研发、生产、销售需求，建立了规范化的供应链管理流程和富有竞争性的供应平台。对于采购量较大的关键零部件，公司选用多家供应商参与竞争，根据其质量、成本、交货周期等指标进行综合评价，以确保物料的供货稳定与价格的最优化；对于一些核心零部件或工序，如线路板、控制器、点焊等均由公司自制完成。

问：贵司毛利率水平是否稳定？
答：从近几年经营情况来看，公司的毛利率水平相对比较稳定。

问：来自于下游客户的降价压力大吗？
答：对于中高端客户群体来说，价格不是他们选择供应商的唯一要素。由于工业产品BtoB的销售特点，一般客户选择合格供应商需要较长周期，对方不仅要考察企业的产品，而且……14-15年追加新能源,电讯4G网定单高速增长.
2楼   2014-06-28 10:29:22
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