公用事业餐厨处理市场面临新机遇 数据显示,自1月20日以来至今,公用事业行业共有51只个股估值出现回归,占行业内成份股总数的53.13%。 在这51只个股中,华电能源估值变化幅度最大,1月20日,该股动态市盈率(TTM)为329.82倍,昨日最新动态市盈率(TTM)为25.48倍,估值降幅达92.28%。公司2014年一季报披露,公司预测2014年1月份至6月份利润可实现微盈。 从行业基本面看,电力需求增速下滑,利用小时延续下降通道。今年前4个月,全社会用电量同比增长5.2%,有市场人士表示,鉴于经济总体仍处转型期,下调2014年至2015年需求增速预测至5.0%和4.8%。预计2014年至2015年装机增速分别为7.6%及6.4%。 燃气消费增速回落,存量气价改或使分销商承压。前4个月天然气表观消费量增速为8.1%,较前两年的13%明显回落,环保政策推进力度加大或使后期增速有所回升。分析人士表示,存量气价改仍将是今明两年大概率事件,预计年内或上调0.4元/立方米至0.5元/立方米,在经济总体偏弱及价格优势减小背景下,分销商开拓新客户及维持价差难度增大。 中信证券表示,维持板块“强于大市”评级。就电力公司投资逻辑而言,建议关注以下三条主线:首先,水电或迎整体机会:水电优先调度特性使其不受经济周期影响,年初以来水情总体较好且厄尔尼诺等发生概率较大或增加行业盈利超预期可能,首推低估值且成长明确的国投电力及川投能源,关注利空释放、注入预期明朗的长江电力。其次,高股息率火电防御特征明显:无风险收益率回落将提高高股息率公司的吸引力,重点积极关注华电国际及华能国际。第三,改革红利逐步释放将增强公司弹性:建议关注天富热电、粤水电及韶能股份。就燃气行业而言,环保政策推进力度将成为影响行业需求增速关键,价改导致的提价预期则使分销商承压,建议关注有承诺业绩保障的公司,如联华合纤及金鸿能源。 值得注意的是,日前,第四批餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点备选城市组织推荐开始启动。我国餐厨垃圾目前已经达到的无害化处理率远不足10%,主要原因在于缺乏行业引导和完善盈利模式。2010年起我国开始启动城市试点,2011年至2013年分别划定三批共计66个城市/区(首批33个,第二批16个,第三批17个)进行试点。对此,安信证券表示,持续看好餐厨处理市场机遇,重点推荐维尔利。预计生活垃圾焚烧发电未来将以并购和产业园化作为外生和内延式扩张的两种主要方式,看好平台型公司,推荐瀚蓝环境,建议关注桑德环境。
医药生物二季度开始行业成长有望提速 统计显示,自1月20日以来至今,医药生物行业共有81只个股估值出现回归,占行业内成份股总数的45.25%。 个股方面,在81只出现估值回归的医药生物股中,最新动态市盈率(TTM)较1月20日下降幅度超过10%的个股达到38只,亚太药业、中源协和、通化金马、三精制药和鑫富药业等5只个股估值下降幅度更是超过50%。 其中较为典型的亚太药业,该股昨日最新动态市盈率(TTM)为116.8倍,1月20日该股动态市盈率(TTM)则高达656.65倍,自1月20日以来该股股价出现先扬后抑以来,期间累计跌幅已达22.43%,估值水平也出现明显下降,降幅达到82.21%,目前该股最新收盘价为13.8元。从基本面来看,抗生素类药品是公司主导产品。2014年一季报披露,预计公司2014年1月份至6月份净利润变动区间为2000万元至2500万元,同比扭亏为盈(上年同期亏损778.02万元)。公司业绩变动原因:随着销售体系和市场渠道的持续优化和调整,公司普药市场份额逐步恢复,优质产品收入增长。 投资策略方面,信达证券表示,医药板块经过近3个月的调整期,估值压力得以小幅释放,同时,部分行业政策落地、年报一季报的不确定性逐渐被消化,在5月底《医改2014年重点工作任务的通知》、《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》等政策的刺激下,医药板块下半年的行情已经启动,建议关注政策鼓励的医疗服务、医疗器械、医药商业子行业,关注前期调整后目前估值较低的个股,以及儿童药相关个股。 与此同时,申银万国也指出年初以来,医药生物行业主题性机会经历尽情演绎又较大幅回调,综合考虑板块估值与业绩成长性,板块6月份市场表现仍将以个股机会为主。6月份重点推荐:恒瑞医药(阿帕替尼现场检查)、天士力(股价超跌,估值便宜)、云南白药(业绩稳定性强,估值便宜)、康美药业(市值低估)、国药股份(业绩有望超预期)、华邦颖泰(业绩增速逐季上行)、通化东宝(股权激励方案落地)、华东医药(股改问题有望解决)、人福药业(大股东背书)。 2014年全年申银万国看好的投资主题及个股包括,1.基药:天士力、云南白药、以岭药业;弹性较大的小公司:康缘药业、众生药业、武汉健民。2.创新:康美药业、恒瑞医药。3.国企改革:上海医药、同仁堂、东阿阿胶、海正药业。4.新版医保:恒瑞医药、信立泰。5.整合:康美药业、国药股份。6.医疗服务:复星医药、爱尔眼科、通策医疗。 |