【11.19评】 五朵改革“金花”登场

开来明道

内冷外热 A股将创年内新高

　　延续昨日上涨趋势，早盘股指微幅高开，由于权重股调整，拖累了股指上行，题材股活跃度较高，带动了市场做多热情，股指在2200点附近进行震荡，成交量较昨日均有所放大，截止收盘上证指数，收于2193.13点，下跌4.09点，[color=#000 !important]创业板指数收于1298.17点，涨幅0.54%。从今天盘面看，受益于[color=#000 !important]三中全会改革的板块继续活跃，如丝绸之路概念、水域改革、文化传媒等等，而涨幅较大的板块出现调整，个股走势出现分化，如国家安防、民营医院等，但是相关龙头品种依旧保持强势，如安防概念的[color=rgb(0, 0, 0) !important]英飞拓(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]蓝盾股份(行情 股吧 买卖点)连续5个涨停板。对于具有一定涨幅的热点板块，切勿盲目跟风，后期走势分化，将有个去伪存真的过程，投资者可以趁机布局龙头品种。

　　据新疆生产建设兵团发改委网站消息，国家发展改革委在京召开丝绸之路经济带思路研究座谈会，标志着从国家层面研究丝绸之路经济带发展问题正式启动。据悉，此项工作由国家发展改革委、外交部共同牵头，中国科学院地理所具体承担前期研究任务。受此消息利好影响，[color=rgb(0, 0, 0) !important]青松建化(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]达刚路机(行情 股吧 买卖点)均封住涨停板，[color=rgb(0, 0, 0) !important]新疆城建(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]国际实业(行情 股吧 买卖点)、[color=rgb(0, 0, 0) !important]曲江文旅(行情 股吧 买卖点)一度涨幅到8%以上。后期可以关注政策的侧重点，挖掘真正受益的[color=#000 !important]上市公司，目前可以从基础设施建设和旅游选择。

　　[color=#000 !important]三中全会发布的《决定》给予了保险业非常大的政策想象空间。人身险领域将得到更多政策支持，从而打开市场空间。农业险、巨灾险等加强制度层面建设，将改变财产险市场车险独大的单一局面。财税体制改革为保险税优政策的出台创造更好的条件。对比海外情况，若相关政策在未来几年内的得到顺利落实，则国内的保险业将迎来转折性的发展机遇，市场空间有望成倍增长。此外二胎政策放开，也回增加保险的需求，在二级市场上仅有的4个保险股估值处于低水平，中长线具有极高的投资价值。

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为中国未来十年的经济发展和社会进步指明了方向，更为近期走势疲软的[color=#000 !important]A股市场释放出巨大的利好信号。继上周五大涨1.68%后，本周一沪指再拉长阳，大涨近3%。如果和外围相关指数比较，还显得的弱势，呈现内冷外热局面。三中全会的召开与《决定》的发布，大量资金涌入A股相关[color=#000 !important]ETF及中资股，刺激国企指数周一跳升5.65%，上周五已经大涨3%，远远超过A股不到5%的涨幅。今天该指数跳空高开一度大涨2%，A股指数今日震荡收跌。部分RQFIIA股ETF额度告急的情况时隔近一年后也再度出现，港交所交易公开数据显示，11日至18日六个交易日里，香港最大的RQFII A[color=#000 !important]股基金南方A[color=rgb(0, 0, 0) !important]50ETF(行情 股吧 买卖点)出现连续净申购，基金规模从22.67亿增至25.31亿个基金单位，增加了2.64亿个基金单位，[color=#000 !important]净流入资金约20亿元人民币。

　　从AH股溢价指数看，该指数今日最低93.14点，快逼近2010年10月份的低点91.77点，该指数历史性低点在2006年4月份的85.01点。回顾2010年10月份行情：国庆节期间外围股市大涨，该指数创下91.77点后，国庆节后A股开盘之后，以券商为龙头，在金融板块的带动下，A股一个月的时间里展开了近20%的500点反弹。除QFII连续入市外，当前境外资金正通过各种渠道抢筹A股：1、上周五，安硕中国大盘股ETF跳空高开，截至收盘暴涨4.4%，至38.44美元，盘中创9月23日以来新高，同时上周五成交量高达5582万股，为2010年5月份以来新高。资料显示，安硕中国大盘股ETF至少90%的资产投资于富时中国25指数；2、欧洲当地首只RQFII获批，可直投A股。

　　技术面看，昨日股指以一颗大阳线穿过多条均线报收，重新站上年线，完成了对年线缩量回踩的过程，形成了清水出芙蓉的形态，短期调整之后期有望继续上涨，如果按照15%反弹空间算，也有望超越2444点，创年内新高，短线关注2250点压力。操作上，精选受益改革概念的个股操作，关注以保险为首的金融板块，还有动力煤涨价的煤炭板块。(顶点财经)

开来明道

肖钢抛出“五指理论”：证监会要扮演小指

www.eastmoney.com2013年11月19日 10:25

　　中国证监会主席肖钢19日表示，证监会要由过去的审批者转变为真正的监管者。他提到，资本市场有“五指理论”：大拇指是投资者，食指是券商及其他中介机构，中指是媒体，无名指是上市公司，小指是证监会。肖钢表示，证监会在资本市场改革过程中要扮演小指的作用，但是要有法律的权威。要进一步简政放权、转变职能，坚持“两维护一促进”，维护公平公正公开，维护中小投资者权益，促进资本市场长期稳定健康发展。同时，证监会要加强自身建设，建设规则、过程、结果三公开的，严谨、高效的监管部门，在推动资本市场改革全局过程中要起到积极作用。

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　　肖钢：发行注册制改革要以信息披露为中心

　　中国证监会主席肖钢19日出席财经年会时表示，股票发行的注册制改革是发行体制的重大改革，也是资本市场改革中牵一发而动全身的改革，是“牛鼻子”，会带动、促进其他多方面的改革。

　　他说，发行注册制改革最大的意义在于更加尊重市场规律，还权于市场，还权于投资者。应当看到，各个国家实施的注册制都不同，但有一个基本特点，在于股票发行要以信息披露为中心，也就是证监会对发行信息披露的准确性、全面性、及时性要进行审核，但不对公司的投资价值、持续盈利能力作出判断。（证券时报网）

　　肖钢：注册制改革是一个循序渐进的过程

　　推出注册制需要修改证券法，需要市场参与主体责任明确，要培养专业能力，还要有司法制度，特别是民事赔偿的方面，不建立一套体制，注册制改革也很难推进。这是一个循序渐进的过程。（中证网）

开来明道

　　肖钢：注册制不意味着证监会监管职责放松

　　11月19日，中国证监会主席肖钢在参加2013年财经年会时表示，证监会将坚定不移的推行注册制改革，但这并不意味着证监会监管职责的放松。

　　肖钢强调注册制需要证监会加强对信息披露的监管，同时需要创造一系列配套的条件。所以，注册制会带动资本市场领域其他制度领域的改革，比如证券法的修改，中介主体责任需要更加明确，司法制度的改革等。(证券时报网)

　　肖钢：注册制不是简单的登记生效制

　　中国证监会主席肖钢19日在财经年会上表示，注册制是发行体制的一项重大改革，是资本市场当中“牵一发而动全身”的改革，但千万不要简单的理解为注册制就是登记生效制，也不等于证监会监管职责放松，但确实有很大改变，是真正还权于市场，还权于投资者。(中国资本证券网)

　　肖钢：资本市场改革要坚持市场化导向

　　中国证监会主席19日在财经年会上表示，资本市场的改革要坚持市场化、法制化和国际化的取向。

　　之所以将提市场化放在首位，是因为虽然20多年来的发展虽然成就巨大，但是在市场化方面做得还不够，不仅资本市场主要靠行政主导，运行机制还没有完全市场化，更为重要的是，围绕资本市场外部环境也没有市场化，因为是是行政主导的，所以要仍然将市场化作为非常繁重艰巨的任务。(证券时报网)

　　肖钢：证监会要由审批者转变为监管者

　　中国证监会主席肖钢19日在财经年会上表示，证监会的职能要转向两维护、一促进，即维护公平、维护中小投资者利益，促进资本市场长期稳定发展。

　　他表示，证监会要努力做到公正透明，规则、过程、结果公开，执法做到严谨高效。证监会自身改革和建设对于推动资本市场发展至关重要，要由审批者转变为监管者。(证券时报网)

　　肖钢：资本市场改革要坚持市场化法制化国际化取向

　　11月19日，中国证监会主席肖钢在财经年会上发表演讲，他表示，资本市场改革要坚持市场化、法制化、国际化的取向。

　　他说，20多年来资本市场发展取得了很大成就，但在市场化方面做得还很不够，一方面，资本市场主要还是靠行政主导，运行机制尚未完全市场化；更为重要的是，资本市场外部的生态环境，也没有市场化。因此，资本市场市场化发展的任务还很艰巨。(证券时报网)

　　肖钢：不能为改革而改革 解决问题才是目的

　　“改革从来都是问题驱动和问题导向的。改革是冲着问题来的，哪里有问题，哪里就有改革。改革本身不是目的，我们不能为改革而改革，解决问题才是目的。”中国证监会主席、党委书记肖钢今日在“《财经》年会2014:预测与战略”上表示。

　　肖钢表示，改革必然触动利益，因而是一件冒风险的事情，需要勇气和智慧。改革是创新的事情，不讲究策略和方法，难以成功。所以改革的胆子要大，但是步子要稳，要渐进式的改革。

　　“衡量改革的成效最终要用时间来检验。有些改革的成效往往短期内效果显现不出来，遇到困难可能就容易退出，或者摇摆、反复，这是经常发生的。所以，我认为对改革的成效，需要放在一个比较长的时期来观察和检验。改革要有一股韧劲。”肖钢称。

　　肖钢提到，中国资本市场的改革要坚持市场化、法治化、国际化的取向。20多年来，中国的资本市场发展，虽然取得了很大的成就，但是，在市场化方面做的还不够。不仅资本市场主要还是靠行政主导型的，而且运行机制还没有完全市场化。（财经网）

　　肖钢：资本市场改革需要战略定力

　　中国证监会主席肖钢今天出席财经年会时表示，由于资本市场系统性、敏感性和复杂性，推进市场化时候一定要看清问题在哪里，对方案、步骤、途径和方法要系统论证，听取市场意见，这样才能防止反复和折腾，防止市场大幅度波动。

　　他说，现在各个方面对资本市场改革意见很多，看法不一致，这也是正常的现象，因为参与主体利益不同，不同看法正常。有些看法是真知灼见，有些也存在概念误读和误改革用的地方，有些过于偏激，有些似是而非，还有的是自相矛盾。所以说，市场化一定要有战略定力，没有定力改革很难推行，要仔细分辨意见，吸取集中科学合理的智慧，积极稳妥推进市场化改革。（证券时报网）

　　肖钢：我国上市公司国际化程度不够 加强对外开放

　　中国证监会主席肖钢19日在参加2013年财经年会时表示，我国上市公司国际化程度不够，走出去的并购重组项目量不大，主要集中在香港。

　　中国国内机构国际竞争能力弱，和国外投行相比还有一定差距，今后要加强对外开放。（证券时报网）

　　肖钢：对资本市场未来发展充满信心

　　肖刚今日在财经年会上表示，目前市场国际化程度不够，走出去还在初级阶段，我国券商中介机构走出去能力比较弱，和国际同行差距很大，壮大机构能力是很迫切的任务。中国建设多层次资本市场是很广的体系，我们要壮大主板，丰富主板，继续发展中小板(行情 股吧 买卖点)，改革创业板(行情 股吧 买卖点)，扩大新三板，现在要向全国扩大，规范和发展区域性股权市场，发展证券公司的柜台交易市场，我对资本市场未来发展充满信心。（中证网）

　　肖钢：改革的成效要放到较长时间来观察和检验

　　中国证监会主席肖钢19日出席财经年会时表示，衡量改革的成效要有时间来检验，既要看当前，也要看长远，有些成效短期内显现不出来，加上遇到矛盾和困难，容易退缩，或者说是摇摆和反复。

　　对改革的成效，需要放到比较长的时期来观察和检验，所以说改革要韧劲和钉钉子的精神。（证券时报网）

　　肖钢：多渠道发展股权融资 包括发展期货期权

　　中证监主席肖钢表示，资本市场已迎来难得的发展机遇，要多渠道发展股权融资体系，其中既包括股票、债券，也包括发展期货、期权，及其他金融衍生品；要建设多层次资本市场，既包括建设场内市场，也包括场外市场，既包括公募也包括私募。肖钢强调，对资本市场未来发展充满信心。

　　肖钢指出，要进一步壮大主板，丰富主板内涵，转型升级；继续发展中小板；改革创业板，使得创业板定位真正定位在支持成长型、创新型的企业上；扩大“新三板”，将来这部分企业门槛更低，企业更小，投资者适当性要求更严格；规范发展区域性股权市场，将区域性股权市场纳入多层次资本市场当中；规范发展证券公司柜台交易市场。要通过多层次体系发展适应不同融资需求、多元投资需求，将更多储蓄转化为资本，降低债务率，促进经济转型发展奠定更好的基础。（证券时报网）

　　肖钢：以银行为主融资这条路走不下去了

　　证监会主席肖钢出席“《财经》年会2014:预测与战略”时表示，以银行(行情 专区)为主的融资这条路已经走不下去了，我们的负债率很高。不管怎么计算，负债率高是事实。建国64年，前60年发了30万亿，后4年发了40万亿，影子银行等等放贷20万亿。我预测资本市场将迎来一个难得的发展机遇。

　　我们要进一步壮大主板，丰富主板的内涵。主板以传统行业为主。改革创业板，真正定位在支持成长型和创新型的企业上。扩大新三板，以后门槛会更低。同时，要发展区域性的股权市场，发展证券公司的柜台交易市场等等。多方面的改革用来满足多元化的需求。（中国广播网)