【5.12 评】 新“国九条”提振市场

大亖忽悠

洪灏：A股正在转向牛市

2013年09月11日 08:00来源：扬子晚报   

　　今年以来多次准确预测股市走势的交银国际首席策略师洪灏昨天对扬子晚报记者表示,自6月25日起,上证指数已经从1849点上涨了约20%,符合一般定义下的牛市,未来市场将有进一步上涨的空间。

　　洪灏表示,2013年9月9日是上证指数历史性的一天,在优先股可行性研讨、上海自贸区推进、出口回暖、通胀温和,以及PMI扩张等利好消息的推动下,中国股市录得近三年来的最大单日涨幅,成交量放大到过去14年最大的单日成交量之一。当日的升幅可媲美2005年年中及2009年初一系列历史性瞩目的交易日,而这些历史性时刻均是后来牛市的先兆。

　　他认为,投资者千方百计地为股市的飙升寻找理由,但以上提及的正面因素通通只是借口而已。更重要的理由是,经济基本面在“硬着陆一族”的眼皮底下悄悄地转变。经济基本面回暖,再加上经常性账户的修复以及国债期货的重启改善了市场流动性,这一系列积极的因素使市场预期发生了逆转。他表示,此前很多投资者都担心国债期货是大利空,其实国债期货将之前锁定在国债里的资金释放出来,并轮动进入股票型资产类别,为股市带来了大量资金,因此应该是利好。对于很多人开始担心这突如其来的牛市是否回归得太快太急,他认为,这些担忧太过悲观,未来A股将有进一步上涨的空间。陈春林

http://finance.ce.cn/rolling/201309/11/t20130911_1466665.shtml

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李大霄：中国股市真正的牛市将至 进攻强周期行业

www.eastmoney.com2014年05月12日 15:24

       市场的上扬是在国九条公布的大的背景下产生的，过度低估行业首先会得到修复，市场的敏感资金可能会选择这些具有强周期的行业进行攻击。

　　基于新国九条出台对于股市基本面以及有色、煤炭等今日热门板块上扬行情等问题，英大证券首席经济学家李大霄认为：

　　本次大盘的反弹主要基于新国九条的影响。新国九条对资本市场在整个国民经济中的地位有一个全新的认识。过去的漫漫熊市就接受了，中国首次真实的牛市就要到来了，强周期行业有可能重新被看待。今天市场的上扬是在国九条公布的大的背景下产生的，过度低估行业首先会得到修复，市场的敏感资金可能会选择这些具有强周期的行业进行攻击。


　　李大霄所长本身尚价值投资，认为如果股票本身被过分低估存在两个机会：一个是估值修复的机会，第二个是基本面好转的过程中可能出现比较优秀表现，特别是市场发生重大转折的时候，一些强周期的品种会存在一些涨价因素，或者其他方面的触发因素孕生猛烈的行情。

　　就今天的市场有色、煤炭板块情况来看，今天市场的氛围来看空头的个体被征服了。行情转折迅猛的的板块存在被闲置资金操作的可能，同时不排除部分股票存在估值出错或者基本面改观的情况。建议更多的还是应该选择一些进可攻退可守的股票进行投资，比如说本身即一些蓝筹股，跌破净资产很多很多、基本面发生重大转折、或者本身身就被低估的股票，在行情到来的时候其本身的爆发力就是很强的。

　　在热门板块中，不排除部分股票有低估，同时也不排除市场行情转折之后一些最敏感的基金(行情 专区)对于热门板块进行投机。这些投资资金一般都比较敏感，所投资的这些强周期股票跌得时候会很惨，一旦反弹爆发的也会很猛。这些投资的资金不属于价值投资，应该属于趋势投资。

　　对于一般的投资者来说，建议投资非常低估的股票，在非常低估时期存在钻石般的投资价值，比较推崇价值牌。

　　特大利好消息对行情的影响不要看得太短，这是中国股市踏入一个真实牛市的时代到来了，也是垃圾股题材股的末日也到来了，真正的好股票的周期是比较长的。中国股市真实投资的时代到来了，价值投资的春天也就到来了。

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收评：沪指放量暴涨2% 市场做多人气已经激活

2014年05月12日15:06 来源：搜狐证券

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　　搜狐证券讯 周一两市大幅高开，沪指直接登上5日线与10日线。早盘资源股集体爆发，沪深股指出现垂直拉升，而且成交量也出现了明显放大。从技术面来看，股指经历了将近1个月的缩量阴跌，目前主板市场已经处在低估值水平，以银行股为代表的周期股大面积破净。沪指也到达了年内低点2000点附近，部分证券的投资价值已经逐渐显露出来。从技术指标上看，沪指反弹到达布林带中轨，大涨后可能会遇到调整，但市场人气已经激活，即使调整也可视为低吸机会；KDJ指标低位金叉，后市看涨的趋势比较明显。

　　从基本面上看，镍业股炒作传染至资源类股，“新国九条”和经济数据又产生了政策利好和基本面见底的博弈效果，多重因素直接导致抄底情绪的迅速发酵。近期管理层尽管出台了一系列所谓利好措施，如优先股、QFII细则、沪港通、赴港上市等，但市场普遍认为这些工作都是围绕IPO重启而展开的。这些措施并未见效，特别是优先股的改革，甚至增大了市场对圈钱的心理预期。从当前情况来看，证监会在平衡所谓改革力度和市场承受度方面可用的手段其实并不多，即使现在推出“新国九条”，也难以扭转短期市场颓势的趋势。因此在政策护盘、增量资金不肯入市、存量资金博弈和批量新股重启下，A股普涨过后分化的可能性较大。

　　截至收盘：沪指报收于2052.87点，上涨41.73点，涨幅2.07%，成交880.97亿；深成指报收于7318.14点，上涨155.70点，涨幅2.17%，成交881.22亿；创业板指报收于1278.28点，上涨19.70点，涨幅1.57%，成交158.35亿。

　　盘面上看，有色金属板块暴涨逾5%领跑大盘，钢铁、稀土永磁、黄金、石墨烯、券商、煤炭石油、核电、保险等涨幅居前；仅医疗器械板块下跌。

　　今日盘面热点

　　蓝宝石板块午后表现强劲，个股全部飘红，截至发稿，板块整体上涨逾3%，个股方面，露笑科技上涨逾5%，东晶电子上涨近5%，安泰科技、天通股份上涨逾4%，三安光电上涨逾3%，其中露笑科技股价年初至今已翻倍。

　　网络彩票概念股午后表现强势，截至发稿，板块上涨3.59%，个股方面，中体产业涨停，安妮股份、号百控股、鸿博股份上涨逾5%，大智慧、浙报传媒、姚记扑克、粤传媒上涨逾4%。

　　午后煤炭板块继续强势，截至发稿，板块整体上涨逾7%，个股方面，国投新集、昊华能源、阳泉煤业、陕西煤业、兖州煤业等18只个股涨停，靖远煤电、郑州煤电大涨逾9%。消息面：中国煤炭运输协会称，秦皇岛煤炭库存降至542万吨，价格升至530-540元/吨。

　　近期国际镍价暴涨，钼价似乎也有接过这一上涨“接力棒”的趋势，二级市场上，钼业股也跟随镍业股暴涨。据悉，金属特性上，镍和钼都可以增强不锈钢的抗腐蚀性，因此，有些情况下钼可以替代镍。二级市场上，钼业股出现暴涨，洛阳钼业、金钼股份继上周之后再次涨停，此外主营中涉及钼矿开采的炼石有色涨逾5%。

大亖忽悠

[中国证券网编者按]

　　在周末新国九条出台的刺激下，周一两市大盘高开高走，拉出底部跳空放量中阳，那么究竟如何看待放量中阳？短线反攻是否全面展开？

　　本文导读：

　　【惊现五大重磅利好 底部放量中阳暗示逆转？】

　　【1、双春利好刺激 资金抢筹煤炭】

　　开始逆势抄底？ 一季度308亿民资涌入煤炭采选业

　　煤炭行业迎来双重利好 价格反弹助公司业绩修复

　　【2、镍股带动有色股全面大涨】

　　金属镍成"带头大哥" 有色股遍地开花

　　【3、新国九条利好刺激冒险】

　　三大交易所：新“国九条”对期市发展意义重大

　　新国九条亮点解读：资本市场明确新方向

　　“新国九条”提升机构信心

　　【4、憧憬降低印花税】

　　业界憧憬降低股票交易印花税率

　　【5、大资金潜伏券商股】

　　券商板块三利好共振 大单资金上周已潜入

　　【A股影响】

　　未来两周关注大盘二次探底

　　2000点上方窄幅震荡 市场或维持弱市震荡格局

　　【机构观点】

　　光大证券：新政策提供新机遇 短线操作上积极关注

　　五矿证券：利空因素仍未消化 市场在筑底需耐心等待

　　国都证券:缩量窄幅震荡弱市格局依旧 操作上谨慎观望

　　【大势研判】

　　管理层终亮救市王牌 四大品种成反弹新龙头

　　大阳暴露一信号 最大受益者曝光

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　　开始逆势抄底？ 一季度308亿民资涌入煤炭采选业

　　目前在煤炭行业利润下滑、亏损面扩大的背景下，煤炭采选业的投资依旧增长，而且相比较国有资本，民间资本对煤炭业表现出更高的热情。

　　中国煤炭工业协会日前发布的煤炭经济运行数据显示，一季度煤炭采选业完成固定资产投资502亿元，同比增长6.2%，其中民间投资增长明显，完成投资308亿元，同比增长22.4%。

　　煤炭业目前已是哀鸿遍野，民间资本反而热情高涨，对民间资本而言，煤炭业还是否具有吸引力？几位业内分析人士向《每日经济新闻》记者表示，这一让人意外的“增长”或源于民间资本在弱市之下的借机抄底，另外就是煤炭行业本身具有的投资滞后性。

　　不过金银岛煤炭分析师戴兵表示，尽管煤炭投资目前还在增长，但今年投资肯定会呈现出下降态势。

　　投资逆势增长

　　中国煤炭工业协会日前发布的 《当前煤炭经济运行情况通报》显示，今年以来，全国煤炭市场继续呈现总量宽松、结构性过剩态势，库存居高不下，价格持续下滑，行业经济效益大幅下降，亏损面进一步扩大。进入4月以来，煤炭价格低位企稳，但仍处于低水平。

　　数据显示，目前煤炭的产销量都在下降，一季度全国煤炭产量完成8.78亿吨，同比下降1%。一季度全国煤炭销量完成8.44亿吨，同比下降1.4%。另外，煤炭消费增幅继续放缓，数据显示，目前主要耗煤产品的产量都在低速增长，一季度火力发电量增长4.7%，粗钢产量增长2.4%，水泥产量增长4%，比2013年同期增幅分别回落2.3、5.2和5.3个百分点。中煤协称，测算一季度全国煤炭消费量9.4亿吨，同比增长0.9%。

　　日前，煤炭工业协会会长王显政在中国煤炭工业协会四届理事会第二次会议上的指出，今年一季度，全国煤炭消费增幅继续放缓，行业效益继续下滑，企业亏损面在进一步扩大。

　　数据显示，煤炭行业经济效益在继续下降。一季度，规模以上煤炭企业主营业务收入7012.5亿元，同比下降8.3%；企业应收账款3444亿元，同比增加12%，比2011年同期增加1500亿元；企业利润总额323.2亿元，同比下降41.2%，比2012年同期下降65%；企业主营业务利润率4.6%，低于全国工业领域平均水平0.79个百分点；亏损企业亏损额186.4亿元，同比增长39.7%，其中大型煤炭企业亏损面44.4%，比2013年扩大了13个百分点。

　　即便在此情况下，一季度煤炭采选业投资仍旧在增长。这在一些业内人士看来，有些让人费解。

　　民间资本抄底？

　　“煤炭投资的增长或源于其自身的投资滞后性，因为煤炭项目从论证到审批再到真正投建需要4年左右时间，目前看到的投资增长应该是前期规划的项目，比如有些项目已经开建，目前停不下来了。”一位业内人士向《每日经济新闻》记者表示，此外，目前煤炭采选业的投资增长或与当前煤化工投资提速有一定关系。

　　“我感觉是民资在抄底，因为此前就有不少民资想进入煤炭采选业，但是没能进来，目前终于有了机会。”港富集团黑色产业首席分析师张志斌告诉记者，民间投资增长一方面或源于弱市抄底，另一方面自去年以来，民资进煤炭业的门槛有所放松，而且“煤炭行业目前还是具有一定吸引力的，因为需求依然在。”

　　金银岛煤炭行业分析师戴兵也赞同民资在弱市涌入抄底煤炭业的说法，其认为，相比国有资本而言，民资在此时似乎表现出更大热情。

　　戴兵称，目前煤炭利润较低，而且市场价格也在成本线附近徘徊，如果煤矿出售，在估价上买方占据较大优势。“目前来看，更多的煤矿所有人出售煤矿，主要还是为了偿还民间借贷、银行贷款。”戴兵同时透露，今年3月开始，市场中就有很多蒙西的煤矿相继因为资金压力而开始转让。

　　不过戴兵也指出，今年投资肯定要呈现下降态势，目前的状况是国内一些中小型煤矿已经停产，中小煤企自身面临太多的压力。(每日经济新闻)

　　煤炭行业迎来双重利好 价格反弹助公司业绩修复

　　中国证券网综合报道 近期，煤炭行业频频迎来政策面利好，价格也从在底部实现小幅反弹，给利润率极低的煤炭上市公司业绩修复带来极大推动作用。

　　政策面上，内蒙古、山西近日相继推出救市政策。内蒙古拟建立东部区煤炭销售联动机制，保障煤炭有序有效供应。内蒙古自治区政府官网显示，东部区销售联动机制坚持同区域、同煤种、同市场、同价格，按照“政府推动、行业自律、企业主导”及“大企业牵头、区域联动”的原则，划分为呼伦贝尔和通辽、赤峰、锡林郭勒盟两个联动区，由神华集团、中电投蒙东能源公司分别牵头，自治区经济和信息化委会同相关铁路局（公司）指导联动区域开展工作。

　　4月22日，山西省政府研究部署进一步落实煤炭企业20条措施，加快煤炭资源税由从量计征到从价计征改革。会议要求加大清费立税工作力度，认真清理省级以上政府批准的收费项目，保留合理的，取消不合理的；对未经省级以上政府批准的涉煤收费项目一律取缔；按照国家统一部署，加快煤炭资源税由从量计征到从价计征改革。

　　市场面上，4月底的调价会上，神华集团对5月份的月度长协价和现货价进行了5元/吨的上调，目前5500大卡动力煤的现货市场报价为553.8元/吨，长协客户价格为535元/吨。这是神华集团自2月底调价会上针对3月份的价格进行调整之后，连续两个月以来首次调价，也是其2014年内首次对价格作出上调。而另一方面，5月7日，在秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于534元/吨，环比上涨了2元/吨。

　　另外，4月初，国家能源局发布的《关于做好2014年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》中要求，2014年我国将淘汰煤矿1725处，淘汰落后产能1.17亿吨。其中，关闭退出煤矿800处，涉及产能4070万吨；改造升级煤矿402处，涉及产能1766万吨；兼并重组煤矿523处，涉及产能5912万吨。

　　对此，分析人士表示，淘汰落后产能等措施，体现出监管层提高煤炭利用效率、减少资源浪费、稳定煤炭价格的决心与态度，而近期煤炭价格的企稳反弹也正是与此相吻合。

　　近期，煤炭股表现出色。今日A股市场上，阳泉煤业、兖州煤业、大同煤业等股涨停，陕西煤业也迎来上市以来第一个涨停。

　　不过，有分析师指出，煤炭后市不容乐观，由于需求端乏力，市场下行趋势难以改变。

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　　金属镍成"带头大哥" 有色股遍地开花

　　在多重因素刺激下，期货镍的价格持续高企，A股“镍市双雄”发飙也有一周时间了，并于上周五带动有色板块上涨1.97%，在拿下板块涨幅第一的同时，还力保沪指2000点整数关口不失。华泽钴镍周涨37.67%，涨幅居两市之冠。

　　“镍市双雄”周涨均超30%

　　上周五，市场再度陷入震荡，多空始终围绕2000点关口纠缠，盘中沪指一度下探至2001.30点，保卫2000点不破的功臣中，有色板块赫然在列。

　　统计数据显示，上周五板块涨幅榜中，有色位居第一，板块平均涨幅达1.97%，煤炭紧随其后，板块涨幅1.02%，往常力撑股指的银行、地产等板块，上周五反而表现得稀松平常。个股方面，虽然金钼股份（601958）以10.09%的涨幅排名第一，但从连续的贡献来看，显然金属镍的相关标的为正宗的“带头大哥”。

　　上周，在沪指累计下跌0.75%的背景下，吉恩镍业（600432）表现神勇，连拉5根阳线，累计涨幅36.39%；华泽钴镍（000693）更是不凡，一周仅4个交易日，便有37.67%的累计涨幅贡献，二者位居上周两市累计涨幅榜的前两名。

　　其他品种上涨持续性存疑

　　镍标的虽然不多，却偏偏成了有色板块的“带头大哥”，这背后其实逻辑明晰。

　　有分析指出，促使伦镍价格暴涨的因素包括：乌克兰局势升级，导致西方可能制裁俄罗斯，而俄罗斯是镍生产大国；此外，印尼年初执行的出口禁令持续发酵，导致供应紧张；再加上巴西淡水河谷公司的镍矿停产；同时，国内镍业大鳄金川集团近月来又一直不断调高旗下镍价。另外，据媒体报道，目前国内浙江等部分地区甚至还出现了囤镍现象。据西南证券预测，尽管目前国内镍价在12万元~13万元/吨，但前景乐观，一旦冲破13万元/吨，镍价可以看到18万元/吨以上。

　　公开信息显示，吉恩镍业为中国第一大镍盐生产基地、第二大镍金属生产基地，高冰镍年生产能力近万吨，硫酸镍年生产能力1.7万吨，也是表面处理和电池材料行业的最大镍供应商。华泽钴镍下属全资子公司平安鑫海，拥有元石山铁镍矿，公司对副产的铁和钴也进行了综合利用，包括铁渣制砖等。

　　有分析指出，虽然从盘面看有色品种遍地开花，但品种镍因为种种基本面的原因有所支撑，其他有色品种的基本面尚不具备大举反弹的基础，持续性并不乐观。

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　　新国九条亮点解读：资本市场明确新方向

　　9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，被业界称为新国九条。业内人士认为，2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，而新国九条提出的注册制改革无疑是未来六年规划的一个起点，为资本市场的发展再度明确了方向。

　　亮点一：多层次市场

　　新国九条提出到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，在未来五至六年内，全力打造多层次资本市场，从场内到场外、从公募到私募、从股权到债权、从现货市场到衍生市场，将是一个全方位的战略性布局。

　　亮点二：投资者保护

　　新国九条提出，资本市场改革要处理好风险自担与强化投资者保护的关系。健全投资者特别是中小投资者权益保护制度，保障投资者的知情权、参与权、求偿权和监督权，切实维护投资者合法权益。坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

　　证监会投资者保护局局长李量表示，过去投资者有苦找政府，现在要推进专业的调解，以及调解、仲裁和诉讼相结合，使投资者可以多元化、文明化地找到一种诉求解决途径。

　　亮点三：市场化并购重组

　　新国九条要求，尊重企业自主决策，鼓励各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。

　　中信证券分析认为，市场化并购重组可能是推动未来国企改革的重要推手，将成为我国未来整体经济领域市场化改革的重要渠道。

　　亮点四：退市制度

　　新国九条首次强调，欺诈发行的上市公司将实行强制退市。并要求明确退市公司重新上市的标准和程序，逐步形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制。

　　多位专家指出随着股票发行注册制和退市制度改革的推进，我国股票市场将建立“有进有出”的顺畅机制。可以预期，不久的将来，A股市场将出现上市公司主动退市案例。

　　亮点五：培育私募市场

　　新国九条提出，私募发行不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累计不超过法律规定特定数量的投资者发行股票、债券、基金等产品。

　　星石投资总经理、首席策略师杨玲表示，从新国九条中的表述顺序看，股票市场排在第一位，债券市场排在第二位，培育私募市场排在第三位。不论是篇幅和位置，都说明了在监管部门在未来的规划中，将“培育私募市场”定位于比较重要的发展方向之一。

　　亮点六：推进期货市场建设

　　作为资本市场的重要组成部分，新国九条提出以提升产业服务能力和配合资源性产品价格形成机制改革为重点，继续推出大宗资源性产品期货品种，发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具。配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展金融衍生产品。逐步丰富股指期货、股指期权和股票期权品种。

　　多位业内人士表示，这给期货的发展明确了新的方向。“目前期货公司都在大力筹备期权的上市，这也将是期货衍生品市场的一大看点，未来国内衍生品市场有望迎来期货+期权组合的新时代。”中信期货分析师刘洋表示。

　　亮点七：交叉持牌

　　新国九条要求，实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。

　　国泰君安首席经济学家林采宜表示，交叉持牌也意味着在证券、期货行业里面的混业经营，它从制度层面上予以确认，这对于提高整个证券业机构的综合竞争力是非常重要的。

　　亮点八：互联网金融

　　新国九条首次提到，引导证券期货互联网业务有序发展，建立健全证券期货互联网业务监管规则。支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展。

　　财经评论员肖磊表示，目前具备金融资本和渠道资源的互联网企业等待的就是金融开放政策，互联网企业可能将在证券期货市场发起新的收购、参股和承销、服务等业务，并给终端投资者带来比较实际的利益。

　　亮点九：扩大开放

　　新国九条提出，稳步开放境外个人直接投资境内资本市场，有序推进境内个人直接投资境外资本市场。适时扩大外资参股或控股的境内证券期货经营机构的经营范围。推动境内外交易所市场的连接，研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认。稳步探索B股市场改革。

　　申银万国对此评论称，扩大市场双向开放，国际化潮流不改，联系到资本项下开放和汇改加速，其影响将不可忽视，“沪港通”或许只是开始。

　　亮点十：税收政策

　　新国九条专门有一章节提出，按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。

　　董登新建议，可以借鉴成熟市场经验，完全废除证券交易印花税，取而代之开征资本利得税，这样做更符合税制精神。（新华网）

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　　“新国九条”提升机构信心
　　上周有10家券商发表了对后市的看法，3家看多，6家看平，1家看空。本周市场综合情绪指数为51.5%，较节前一周回升4个百分点，略高于50多空平衡线，显示机构对后市信心有所增强，多空情绪趋于均衡。与此前一周相比，仅1家机构改变了对本周大盘走势的看法，华泰证券对本周趋势由空翻多，对中线趋势仍保持看平不变。
　　5月9日发布的新“国九条”着实让不少机构重拾了信心。看多本周趋势的信达证券分析称，目前股指回调幅度有限，一旦有利好刺激，大盘短线可能止跌反弹。其中，新“国九条”的推出将对资本市场产生较大影响，新股发行改革、培育私募市场及扩大开放等将显著提振股市。多头西南证券认为，新“国九条”里诸如投资者回报机制、B股改革、健全多元化纠纷解决和赔偿救济机制等投资者最期盼的内容，可能在短期内难以一蹴而就，但新“国九条”可以为IPO保驾护航。
　　看平本周趋势的光大证券发表了题为《新政策提供新机遇》的点评，该机构认为国九条的推出有利于资本市场的长远发展，市场短期面临强劲反弹。此外，产业资本入市力度开始加大，在经济去杠杆背景下，利用股权融资进行并购做大的机会明显，这也为资本市场长期发展打下好的基础。但由于新股发行改革难以在短期内根治拟上市企业与投资者之间的博弈，市场反弹空间有限。同样持看平观点的申银万国证券认为，未来若无政策面干预，2000点难成真正底部，因此该机构建议关注政策面，特别是监管部门如何将新“国九条”转化为具体行动是未来看点。另外，券商创新大会等潜在政策动态也值得关注。
　　五矿证券指出市场正在筑底，让投资者耐心等待。该券商分析称持续不断的利好消息为当前市场提供了支撑，新“国九条”对市场而言是极大的利好。至于IPO重启，五矿证券也认为从历史经验看，每次新股发行后对行情的影响大多偏正面。而目前市场需要消化的利空，主要是偏紧的资金面和不尽如人意的上市公司一季度业绩 ，因此市场筑底过程还没有结束。
　　短线看平、中线看多的财通证券提出“股指有望先破后立”的观点。该券商分析道，沪指本轮调整跌幅已较大(150点)，空方动能得到充分释放，因此在1974点和2000点附近再度做空的动能不足。而在技术上，各大权重板块也处于相对低位，封杀了下跌空间。虽然2000点岌岌可危，但后市有望先破后立，投资者应乘机展开中线布局。
　　在推荐行业板块方面，30%的机构明确看好本周券商股的表现，除了与上周关键时刻券商板块总是“挺身而出”有关外，新“国九条”的发布也给予了这些机构足够的看多理由。此外，银行、军工等行业也受到机构推崇。(中国证券报)
　　业界憧憬降低股票交易印花税率
　　资本市场的税收政策一直是业界多年来持续热议的话题。新"国九条"在营造资本市场良好发展环境方面提出完善资本市场税收政策，按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。
　　政策甫一发布，英大证券首席经济学家李大霄就在微博上指出：国务院正式发布新"国九条"，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策，是盼了多年的特大利好！还有业内专家表示，A股市场或将围绕红利税和印花税等税收问题作出相应改革。
　　"我个人理解，完善资本市场税制，应该是借鉴成熟市场经验，废除证券交易印花税，开征资本利得税。"武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受记者采访时说。
　　董登新认为，废除证券交易印花税，并开征资本利得税，一是有利于减轻中小散户税负；二是可将全年炒股净所得纳入广义的个税范畴，体现税制公平原则；三是有利于股市"均贫富"，体现多得多缴的税制精神。中国开征资本利得税，可借鉴美国和英国经验，以持股期限长短及家庭收入高低来拉开税率档次，让高收入家庭和短炒所得多缴税，鼓励长期投资。
　　事实上，降低印花税税率一直是资本市场的老话题。上交所理事长桂敏杰在今年两会期间曾表示，应进一步降低股票交易印花税率。他还建议，应免征个人投资者持有的除限售股以外的上市公司股票所获股息红利的所得税，以避免重复征税。
　　不过，对于目前是否应该开征资本利得税，业内仍有分歧。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，现在不会开征收资本利得税。"因为现在市场很差，估计未来很多年也不会征收资本利得税。"杨德龙分析指出，新"国九条"将完善资本市场税收政策作为营造资本市场良好发展环境的重要措施，从这个角度来看，未来的政策应该主要是以降税为主，特别是降低印花税率，以及其他的一些相关费用。
　　"扩大征税的可能性很小。整体来看，应该是以促进资本市场好转为主。"杨德龙说。他同时表示，如果降税幅度比较大，如大幅降低印花税率，会有利于提高市场信心，促使市场反弹。（证券时报网)

大亖忽悠

　　券商板块三利好共振 大单资金上周已潜入

　　近期，沪深两市股指呈现震荡调整态势，券商板块的结构性机会凸显。对此，分析人士指出，券商创新大会召开在即，市场对于行业政策面的预期好转，上市公司业绩表现亮眼等三方面因素的共振，将促使券商板块投资机会显现。

　　本周五，2014年券商创新大会将在北京召开，从会议有关安排来看，此次会议将就私募市场、财富管理、互联网证券、融资业务、投资咨询、风险管理六方面业务的发展创新进行研讨。

　　而券商创新大会即将召开已成为券商板块逆市活跃最重要的催化剂。上周共有17只券商股实现上涨，国元证券上周累计涨幅居首，为8.08%，兴业证券、山西证券位居第二、第三席，上周累计涨幅分别为5.57%和4.61%。

　　先知先觉的大单资金也于上周开始潜入券商板块，板块整体上周累计净流入资金46311.83万元，其中，共有13只个股实现资金净流入，这13只个股累计吸金就达59619.43万元，具体来看，中信证券上周累计资金净流入达24130.73万元，招商证券和光大证券上周累计资金净流入也均超7000万元，分别为7934.15万元、7612.27万元，此外，国元证券(4292.22万元）、长江证券(3165.62万元）、山西证券(2440.87万元）、兴业证券(2414.09万元）、东吴证券(1713.25万元）、广发证券(1684.00万元）、西南证券(1650.45万元）、海通证券(1328.39万元）等个股上周累计资金净流入也较为显著。

　　更为重要的是，日前，国务院印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新“国九条”），业内普遍认为，随着政策利好逐步落实和推进，有望引领A股市场的良好表现，并给证券行业带来新的发展机遇。一方面打开了证券公司的体制空间，提出“推动混合所有制经济发展，完善现代企业制度和公司治理结构，提高企业竞争能力”，“积极支持民营资本进入证券期货服务业”，为探索证券公司的混合所有制提供了可能。另一方面，新“国九条”放开了私募业务，把自主创设产品的权力还给了券商。

　　而从券商行业的业绩情况中也能发现，在IPO暂停和大盘不景气的情况下，国内证券公司仍没有停止飞速发展的步伐。证券业协会公布的国内115家券商2013年年度财务状况数据显示，115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，同比增长23%。有104家券商实现盈利，占比达到90.4%。大中型券商对券商的整体业绩贡献较大。以上市券商为例，19家上市券商去年净利润为192亿元，占到全体券商利润的43.6%。

　　就后市行情的演变，分析人士表示，市场很可能将由下自上展开，首先是个股带动板块热点，再由板块热点拉动大盘，最后形成反弹共识。从能够担当未来热点板块的品种看，券商板块具备一定可能性，该板块经过长时间整理，基本上具备了中级行情的要求。（证券日报）

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　　未来两周关注大盘二次探底

　　上证指数过去两周震荡下跌。未来两周可能会如何发展呢？

　　从周线图上我们看到，大盘上周跳空跌破重要支撑点位COP=2021点后出现反弹，但上周没能持续，冲高回落后重心下移。大盘目前MACD指标已经死叉，本周继续下跌创出新低的概率较大。一旦创出新低，大盘可能会跌到XOP=1951~OP=1943点帝纳波利目标点密集区去寻机反转。不过，大盘本周在月线COP=1971点一线仍存在深度二次探底后回升的可能性。

　　从日线图上我们看到，大盘上周跌破周线支撑点位COP=2021点，跌到1997点后出现反弹。上周反弹到帝纳波利压力点位F3=2038点后下跌，上周五在1997点一线再次得到支撑。大盘本周初如果能立刻回升收在帝纳波利3X3置换移动平均线之上，它将走出帝纳波利多头“双穿”方向信号，有可能在1997点之上开始筑底反转。但大盘本周如果不能立刻回升，它则可能跌到XOP=1986点或OP=1977点一线去寻找周线二次探底回升的机会或跌破1974点创出周线新低。

　　从小时线图上我们看到，大盘上周如期跌到上期预测的XOP=1987点一线，之后震荡反弹后再次下跌，上周五在OP=2004点处有所企稳。大盘本周初如果能立刻站上帝纳波利25X5均线并突破F3=2038点，它可能开始大幅上升。但如果跌破周五低点2001点的话，则将跌破日线低点1997点。

　　总的来说，上证指数过去两周跌破了COP=2021点一线的支撑区域，令它创出新低向XOP=1951点一线下跌的概率大幅升高。不过，它在前期低点1974点一线仍存在二次探底回升的可能性。

　　2000点上方窄幅震荡 市场或维持弱市震荡格局

　　上周沪深股市呈现低位弱市震荡的格局。市场热点散乱，且持续性较差，成交量始终保持较低的水平，市场观望气氛浓厚，虽然农业银行公布了优先股方案，但对市场反应平淡，大盘基本上在2000点上方窄幅波动。预计后市大盘仍将维持弱市震荡探底的格局。

　　基本面上，节后宏观经济数据密集公布，显示经济企稳回升，但力度较弱。月初国家统计局公布4月PMI为50.4%，比上月回升了0.1个百分点，已连续两个月回升，显示制造业继续小幅增长的势头。从12个分项指数来看，新订单、采购量、购进价格和原材料库存等指数有所回升，而生产、新出口订单、进口、产成品库存和生产经营活动预期等指数出现回落，显示制造业回升基础并不牢固。

　　流动性上，上周央行在公开市场净投放资金910亿元。上周央行在公开市场上进行了两期28天期正回购操作共计1200亿元，对冲上周到期的正回购资金600亿元，上周央行在公开市场上净回笼资金600亿元，回笼力度较为温和。上周一央行公布了一季度常备供货便利（SLF）开展情况，一季度央行累计进行了3400亿元SLF，定向向市场投放资金，显示央行有意维持市场中性偏松的资金面状态。

　　技术面上，上周沪市大盘周K线收出一带上下影线的小阴线，显示大盘上档压力较大，下档支撑较弱，周技术指标显示中线调整趋势的态势依旧，5月市场反弹幅度或有限。日K线上，均线系统继续空头排列向下运行，周五大盘再次回到5日均线之下，显示大盘弱市探底格局还将延续，日成交量屡现较低水平，大盘缩量阴跌的弱市特征比较明显，后市可能仍将考验2000点整数关的支撑。操作策略上，继续保持谨慎观望的保守策略，不盲目抄底抢反弹。