【0803】 解密沪指再战3300点全过程！

开来明道

风口转向跟着班长就对了！

2017-08-02 黄崧论市

黄崧论市

一种并肩

天蓝碧水，爱我雄安

当国家的梦想就是你的梦想，为什么雄安就一定成坏人的角色呢，并肩的态度要啊，当我们并肩作战，选对立场，勇于改进，我相信大家都可以一起向前冲！

珍惜缘分，把握机会，只争朝夕！

   

一种逆袭

       我们要有信心，最差的盘子也要想办法活下来，得耐心。其实现在盘子也不是很难做，关键是政策和趋势踩对，并且逻辑符合，并有宏观的格局和时间概念。市场一次又一次地用资金来教育大家改进思路。随后呢，能耐 运气 和彼此的互相扶持，一样都不少，您看的新闻比别人快，肯定胜出。

机会

       都说雄安血腥，伤人心，绞肉机、抽血机，吸血鬼，可那何尝不是一种思维被定性，所以GJD操盘手选择在此时撬动雄安板块，选雄安的角色属性，剧本构思，真是十足用心。

    可当您的思维能够追随主力思维的时候，那就不是一种盲从了，批判才是盲从和偏执啊。立场对，不受伤。

班长昨天的文，那么用心地给到家人提示...

                                   事实胜于雄辩！您注意到了吗？

我的梦想就是实现你的梦想，让我们努力向前冲。

没有什么能够依仗，我们的后台就是您，说白了，是战友，一起加油！

         昨天在文章特别请大家买票氛围转向雄安，如000401,002457,000615等等！当大家目光还在资源概念股时则002457,000615出现二连板。雄安新区整体规划或将于9月底出炉，届时将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好。对雄安新区个股的投资判断最终应回归相关政策后具体订单获取的情况来进行。建议关注8~9月规划落地以及新区城市设计的具体订单落地！雄安第二波启动票有意者跟著班长就对了。         在经历了一段时间的休整之后，昨日雄安概念龙头股卷土重来，这是否意味着雄安概念第二波行情正在来临呢？

再说一点发现：

     今天最牛的京汉股份和青龙管业二连板。

     市场为什么要炒它们？我觉得是超跌！

     在雄安见顶之后，雄安概念股最大调整幅度：

1 600149 ST坊展   2京汉股份  3 四通新财  4青龙管业  5津膜科技

     如果抄超跌的逻辑，持续性是差一点的。市场需要信心和人气，成为资金的出口，步步为营吧。

     水永远是往低处流，也永远是从高处撤。

       明天，加油！

开来明道

鸡苗价格单月上涨200% 7股有望受益

　　据中国饲料信息网监测，8月2日，山东烟台地区商品代肉鸡苗价格较前一日上涨0.1元/羽，达到3.2-3.8元/羽，较7月同期上涨近2.2元/羽，涨幅近200%。烟台作为全国最大肉种鸡供应地，鸡苗价格上涨带动江苏、河北、河南等省鸡苗涨价。此轮上涨一方面是由于毛鸡价格近期大涨刺激养殖户补栏积极性，鸡苗需求大增。另一方面，肉鸡行业持续亏损导致产能淘汰加速，在产父母代和后备父母代存栏量持续下降，鸡苗供给收缩。
　　太平洋证券认为，商品代鸡苗及毛鸡价格的上涨符合判断，全行业父母代在产存栏的收缩和需求的预期好转是催化本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情的主要原因。往后看，由于父母代后备存栏水平较低，且强制换羽提升产能也需要一定的操作时间(通常要2个月)，因此在未来2个月内，父母代在产存栏还将继续收缩，到4季度会有所回升但仍处于历史较低水平，再叠加季节性需求回暖因素，本轮白羽肉鸡系列产品涨价行情或将贯穿整个下半年。本轮涨价行情商品代鸡苗价格高点可向2016年高点(5.9元/羽)看齐，继续看好肉鸡养殖板块。考虑到本轮价格上涨行情是自下而上的传导，短期内商品代鸡苗和毛鸡价格上涨动力更足，建议重点关注民和股份和圣农发展，其次是益生股份和仙坛股份。
　　饲料板块继续看好，关注高成长和低估值个股 ，海大集团全年水产料增速有望超过 20%，叠加猪料、禽料的增长，总体饲料销量增速有望超过两成；天马科技产能扩张步伐较快，未来3年产销量及业绩年均复合增速有望超3成。低估值：金新农静态PE仅25倍左右，动态 PE仅16倍，处于历史底部，值得关注。

开来明道

先导智能：持续受益锂电设备行业高景气

　　事件：
　　公司发布2017 年半年报：2017 年上半年，公司实现营收6.22 亿元，同比增长59.08%，归母净利润1.79 元，同比增长88.19%，其中非经常性损益1598 万元。
　　投资要点：
　　业绩符合预期，收入和利润率均提升使得业绩大幅增长。公司上半年实现营收6.22 亿元，同比增长59.08%，归母净利润1.79 元，同比增长88.19%，符合预期。其中，锂电设备、光伏设备、薄膜电容分别实现营收4.44 亿，1.31 亿，0.48 亿元，分别同比增长63.75%，47.68%，54.84%。公司综合毛利率44.60%，净利率28.75%，分别同比增加3.61 个百分点和4.45 个百分点。其中，锂电设备的毛利率为42.55%，同比去年增加5 个百分点，一方面是因为公司产品定位高端议价能力强，另一方面是公司通过规模化和推进产品标准化降低了成本。由于锂电设备行业主要采取“3331”的收款模式，由公司预收款项11.16 亿，存货16.64 亿元可以大致推测公司在手订单至少30 亿。
　　公司作为锂电设备行业龙头，将持续享受未来3-5 年行业的高景气。我们认为公司未来增长的驱动力主要有三方面：第一，进口替代：锂电高端设备因为技术壁垒较高，国产化率仅为40-50%左右，国内设备厂将通过提升高性价比和提供优质服务替代进口设备。公司目前核心产品卷绕机性能完全可以比肩日韩产品，且价格便宜10%。第二，行业集中度提升：动力电池行业存在结构性过剩，龙头扩产可能超预期，公司绑定龙头电池企业将跟随成长。公司核心大客户CATL 之前预计2020 年扩产达到50Gwh 产能，而今年CATL 与上汽成立合资公司，规划建设动力电池总产能36Gwh，其中一期规划18Gwh 产能，并且将在2018 年底全面投产，按此进度，2020 年CATL 的扩产很可能要预期。第三、进入国际市场打开新的增长空间：公司目前是松下在国内的唯一设备供应商，公司最新推出的21700 高端卷绕机最早就是和松下合作研发的，未来有望凭借高端产品进入更多国际电池客户供应链。
　　定增收购泰坦获得批文，锂电设备全产业链布局基本成型。公司收购泰坦后，基本实现了锂电设备前端、中端和后端的全覆盖，且有望实现业务协同。泰坦做出业绩承诺：2017-2019 年的净利润分别不低于10,500 万元、12,500 万元和14,500 万元，以泰坦目前在手订单来看，今年完成业绩承诺是大概率事件。
　　盈利预测和评级：我们持续看好锂电设备行业未来3-5 年的高景气，而公司作为锂电设备龙头将享受市占率提升，产品毛利率持续上行。同时，收购泰坦将产生协同效应，增强盈利能力。假设不考虑此次增发摊薄股份以及泰坦并表对业绩的影响，因为公司主营业务收入的增速和锂电设备业务的利润率超过此前预期，我们上调公司2017-2019年EPS 至1.49,2.24,3.21，对应PE 分别为45 倍，30 倍，21 倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：动力电池扩产不达预期；公司市场份额被其他竞争对手抢占；公司收购泰坦新能源的实施进度以及泰坦承诺业绩完成的不确定性。

开来明道

今天基本上就是三个事儿，

第一，雄安板块早盘疯狂拉升，延续昨天的强势，一度有7只涨停，青管3板，不过随着盘中创业板的崛起，纷纷回落。尾盘又随着创业板回落，资源股带着沪指走强，回封。

第二，上午主板调整为主，创业板时隔2日再度试图上攻，赢时胜当仁不让，大资金合力上板，东财紧随助攻，无奈应该是被机构砸了，创业板持续回落，延续到尾盘，东财未能回封，赢时胜孤立无援。

第三，创业板回落之际，资源股再度走强，方大炭素高位调整，宝泰隆小资金往上拉，机构玩钢铁板块成为午后资源股的核心，差不多是补涨的意思，不过大多数资源票还是调整为主，深度调整。

从成交回报来看，大资金今天的分歧也是非常严重的，从沪指的走势来看，短时间内也有调整需求，要选择方向。创业板底部放巨量，持续有上攻动作，可以在一个放宽的超短时间段内关注接下来的走势。

开来明道

8月3日龙头股点评：被孤立的先锋部队 是援军跟上还是弃子？

青龙管业（002457）

点评：市场唯一3连板，雄安龙头，不过相对3板以及今天他想走的加速路线来讲，再加上当下所处的位置，这个量放的稍微有点大。早盘雄安板块一度非常活跃，板块内历史股性比较好一点的票都有不错的涨幅，最高的情况下7只涨停。盘中在创业板走强的情况下一度回落，不过尾盘基本都做了回封，也差强人意，但板块短期内的溢价效应要大大减弱了，谨慎追高。

安阳钢铁（600569）

点评：今天的资源股涨价龙头，宝泰隆复牌继续拉出长腿阳线，西宁特钢停牌前走过了宝泰隆今天的路线，所以今天水下调整，方大碳素烂板无援后高位调整，而且今天是缩量的，也可见资金介入之深。创业板定海神针东财被砸之后，资源股有色为主在钢铁的带领下再度崛起，不过是以钢铁为首的局部反弹，有补涨的意思，大部分高位的票都已经陷入深度调整，沧大、天原等，跌幅还是比较深的。资源股当下谨慎追高，回调可作为低吸标的观察。

赢时胜（300377）

点评：今天上午创业板试图上攻的先锋，上板的瞬间整个创业板跟风强烈，一度成为盘面的小型转势板，尤其在东财上板助攻的那一刻似乎得到了确认。然而，东财在覆盖历史成交量的情况下再次被砸，创业板便开始一路回落，这么大手笔不出意外应该是里面的“某个大机构”席位砸的。赢时胜今天在历史天量的情况下被硬刚住了，短时间内的溢价可能不高。不过接下来如果创业板要继续反弹，依然是要作为关注的标的。

开来明道

农商行的估值过高？你怎么看
关注银行ETF的朋友都知道，银行ETF跟踪的是中证银行指数，这个指数现在由22只成份股构成。不过在今年6月之前，指数只有16只成分股，新增了5家农商行和1家城商行。

很多朋友看到银行指数增加了这些小行之后，还是有些情绪的，感觉之所以上涨，大多数都是因为次新效应。但是这些小行真的如此不堪么？
各位朋友请看昨天的情况：中证银行指数上涨了0.92%，其中几家城商行的表现称得上是中流砥柱。



                              数据来源：wind；截至2017.8.2
那么，这些新上市的农商行究竟表现如何呢？
从上市以来表现看，张家港行上市最晚，但涨幅最好。截至2017.8.2，张家港行涨幅超141%。吴江银行表现最差，上市以来涨了52.86%。



                                  数据来源：wind；截至2017.8.2
从市值来看，张家港行市值最高，为272亿，吴江银行最低，为167亿元。虽然这些银行都涨了不少，但是总市值加起来只有1132亿元，连中行的1/10都没到，在和传统上市银行相比，完全是“小不点”。



                                 数据来源：wind；截至2017.8.2
从市盈率来看，依然还是张家港行最高，接近40倍；不过最低换成了常熟银行，为23倍。对银行而言，这样的市盈率确实比较高。

                             数据来源：wind；截至2017.8.2
从市净率来看，张家港行依然居高不下，达3.41倍；吴江银行的市净率相较较低，为2.12倍。市净率数字也比较高。

                               数据来源：wind；截至2017.8.2
从净资产收益率来看，常熟银行最高，接近12%。吴江银行最低，为9.48%。比大行落后3-5%。

                                 数据来源：wind；截至2017.8.2
从估值角度讲，相对传统大行，这些上市农商行的估值数字确实看起来很高。不过。对于这种现象，中信建投认为，全国性商业银行和城商行应该有两种不同的估值体系。具体原因老银在这里贴出，供大家讨论：
在美国股票市场，银行板块被细分为两种板块：
1、一种是Bank(money
centre)——货币中心银行，以大中企业作为服务对象，主要依靠批发银行业务，拥有全球化的经营和批发的银行，资产负债规模较大，例如花旗银行，J.P.摩根大通银行和美国银行都是属于此类；
一种是Bank(regional)——地区性银行，主要依靠零售银行业务，资产负债规模相对较小。
在美国股票市场上，对这两类银行的估值也是相当不同。
                          
2016年1月美国货币中心银行和地区性银行市盈率



                    数据来源：纽约大学stern商学院，中信建投证券研究发展部整理
由于两类银行业务模式与资产负债规模的不同，投资者对于两类银行的估值也并不相同。投资者对于以小企业和个人作为服务对象的地区性小银行的估值要明显高于对于货币中心大银行的估值。
在中国这一情况类似：
城商行和农商行的系统风险往往是区域性的，小于国有商业银行和股份商业银行的全国性系统风险。此外，由城商行和农商行的收入结构比较单一，往往以利息收入为主，系统性风险的复杂程度要小于国有商业银行和股份商业银行。而且随着城商行和农商行差异化经营的推进，这两类银行将更明显的区别于国有商业银行和股份制商业银行。
正如美国货币中心银行和地区性银行市盈率和市净率完全不同，如果再拿商业银行（大部分为国有商业银行和股份商业银行）的市盈率或市净率作为评判农商行和城商行价值的判断标准，并不合理。
那么关于农商行，各位朋友怎么看？

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