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【二季度系列投资策划之】创业板暴跌 蓝筹或成股市反弹急先锋 2014年03月28日16:31 来源：搜狐证券
近期，创业板暴跌，国内外科技股均出现大跌，而蓝筹股表现活跃，引起了大多数机构人士的注意，市场风向可能由原来的炒作科技股和创业板转向了炒作大盘蓝筹股。 总理讲话暗藏深意 大消费时代或来临 李克强在全国“两会”提出，我国要逐步实现从出口型经济向消费型经济的重大转型，减少对海外市场的依赖，发展一条依赖13亿国内消费者的增长路径。未来两年，中国政府将采取调结构、促改革的方式稳增长，着力激发市场活力，提高增长的质量效益，为经济持续健康发展打下良好的基础。 在此大背景下，经济改革、结构转型成2014年政策主旋律。年初政府主动下调了2014年经济增长目标，专家人士称向下调整的越低意味着转型决心越大。 而面对经济增速下滑，市场部分人士认为今年GDP增速低于7.5的目标，李克强称中国有能力、有信心、有条件，把经济运行保持在合理区间。再次暗示准备好采取刺激措施应对可能出现的经济进一步放缓局面。 当前中国经济正面临新一轮再平衡，如果在未来几年找到新的经济增长动力，成功实现转型，届时，我国资本市场将迎来难得的上涨机会。 高层频出组合拳 资本市场改革进入加速阶段 近期以来，资本市场的改革进入了加速阶段。从去年底开始，中央层面就着手对资本市场的改革做出系统安排。2013年11月30日，国务院发布文件决定开展优先股试点；12月14日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板全国扩容方案正式出台；12月25日国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，这是中国资本市场发展历史上第一份全面、系统地规范中小投资者保护的文件，3月21日正式颁布《优先股试点管理办法》。而就在本周，国务院在3月24日、25日连续两天又对资本市场改革发布“国六条”等重大利好措施。 虽然市场对利好反应平淡，但是在当前全面深化改革的大背景下，通过顶层设计推动资本市场实施一系列改革措施，对股市未来健康发展所产生影响十分重大。 水皮表示，毕竟这是国务院层面通过的决定，这意味着资本市场健康发展的议程再次进入政府高层视线，股市的作用也前所未有地被提升到拓展到一个新高度。 “近期资本市场系列改革举措，很显然是围绕着发挥资本市场决定作用而推出的。”董登新表示，它既有很强的现实性和针对性，同时也具有顶层设计的形式和内涵。 从当今改革现实来看，中国正面临经济转型、产业升级的重大战略机遇，我们必须借助资本市场这一重要平台和抓手，通过市场化的并购重组，助推央企改革、行业整合，化解过剩产能，实施产业转型升级战略。改革主题性投资机会将贯穿全年，国企改革、金融创新及国防建设将成为核心改革领域。以改革为主导的执政思路，将催生众多改革机遇，政策受益板块会不断涌现。 大蓝筹二季度或将扬帆起航 这些政策出台对蓝筹股来说无疑是重大利好，而蓝筹股也成了近期股民关注的热点，那么二季度蓝筹能否成为股市反弹的急先锋吗？ 先看看这两年涨幅不错的创业板吧。 近期创业板在２月份创下１５７１点历史新高后，连续大幅跳水至今累积跌幅已超过１５％。业内人士表示，近期，证监会针对创业板市场连续出台多项改革措施，放宽上市门槛并放开再融资，未来创业板将面临更多不确定性。 业内人士表示，在创业板下跌调整阶段，创业板个股走势将与未来一两周公司业绩集中发布息息相关，创业板个股走势将加速分化。总体来看，创业板未来风险在加大。 与创业板相比，科技股近期更是糟糕。从全球角度来看，全球科技股大跌。 近日，社交网络Facebook宣布以20亿美元收购虚拟现实可穿戴设备公司Oculus，市场对此并不买账。在26日美股交易时段，Facebook股价大跌7%，Facebook股价暴跌和King上市首日破发给整个科技板块带来冲击。推特、Zynga、谷歌以及苹果等科技股股价纷纷下挫。与此同时，在美国上市的中概科技股也受到冲击，58同城、奇虎360、去哪儿网的股价分别下跌了9.5%、7.96%、7.67%。这种跌势更延续到了昨日的港股市场，腾讯收盘大跌5.87%至521.5港元，市值跌破万亿港元。据统计，2月至今，腾讯股价已下跌超17%，市值损失超过1500亿元。 此外，美国特纳投资合伙公司分析师大卫表示，美国科技股持续下跌似乎进一步印证了这个新趋势，在短期利率宽松的阶段中，信贷增长和经济活动加速增长，以金融和制造业股为代表的"价值股"表现将逐渐开始超越大盘。 确实，近期国内蓝筹股表现活跃，引起了大多数机构人士的注意，市场风向可能由原来炒作科技股和创业板转向了炒作大盘蓝筹股。 首先，一季度经济数据的确不太好，但恰恰因为这一点，稳增长政策出台的可能性逐渐增大。上周国务院常务会议开始分配2014年政府工作的重点任务，强调保持经济运行处在合理区间，抓紧出台扩内需稳增长措施；预计政府二季度可能适度放松货币政策，并加快财政支出投向铁路、环保、通信、保障房等民生工程，加大政策扶持养老医疗旅游文化等服务消费与信息消费，同时进一步简政放权激发民间投资热情。 其次，《优先股试点管理办法》对蓝筹股是一大利好。优先股的推出，为上市公司增加了新的再融资渠道。蓝筹股往往盘子较大，但却呈现出估值低、负债率高的特点，特别是对于银行类上市公司而言，由于监管要求的提高，客观上对资金的需求更为迫切。发行优先股，可以更好地解决这一问题。此外，流通盘减少及合理稳定现金分红后，也有利于提振大盘蓝筹股的估值中枢水平。 其三，《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》的出台，亦将利好蓝筹股。《意见》虽然主要针对所有企业的兼并重组，但更为国企带来了机遇。股市中的大盘蓝筹股大多为国企与央企，《意见》在降低了资产重组门槛与取消某些方面审批的同时，实际上更有利于蓝筹公司实施资产重组。而资产重组既是资本市场永恒的主题，也是市场资金追逐的对象。实际上，股市中的大牛股，大多产生于资产重组个股中，这一点对于蓝筹来说同样不会例外，而各地国资改革也将唱响A股市场的重组大戏。 第四，蓝筹股显露投资机会。目前A股市场中破净的上市公司达百余家，其中不少是蓝筹股。蓝筹股股价处于历史低位，其实也标志着其投资价值的日益凸显，正是投资者买箱底货的好时候。 第五，蓝筹股大小非套现的压力小。大盘蓝筹特别是国企或央企股，由于减持须通过审批，也由于保持控股权等方面的考虑，其大小非减持的压力要小得多，而不像中小板与创业板的个股，普遍存在大小非减持套现的巨大压力。 第六，外资机构偏爱蓝筹股，每次大的下跌都买进蓝筹股。 第七，最近大热的京津冀一体化题材，也是促进A股反弹的又一大因素。京津冀一体化已经成为国家战略，或将成为新型城镇化的样板，在这样的背景下，基础设施、城市配套设施建设将提速，北京周边地产需求也将大幅上升，这些都会给水泥、钢铁、房地产、交运等行业带来丰富的投资机会。 当前，A股市场处于第一波反弹结束之后的调整期，而政策面又多空交织，短期内仍将继续震荡整理。二季度，在经济复苏、政策扶持的背景之下，股市有望迎来今年的第二波反弹，而目前这轮调整，为踏空第一波反弹资金提供入场机会。 编辑推荐： 行业配置：应在低估值板块中寻找相对收益的机会，包括消费复苏（白酒、农业、旅游、纺织服装）+市场化改革受益（国企改革+石化油服+铁路及铁路设备+电力）+ 权重低估值蓝筹股（保险、银行、家电）；从产业趋势的角度全年依旧看好医疗服务与器械、节能环保、新能源车产业链、国防军工，但目前估值与预期过高，建议在调整后再择机买入。 风险行业：高估值成长股及主题概念股二季度风险较大，是首先需要规避的对象。 其次，规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。 警惕：综合来看，利好政策不断，二季度或将还会有利好，A股下跌空间已经不大，但近期需警惕IPO重启这个大利空可能4月重启，从知情人士处获悉，本周沪深两大交易所开展IPO系统全网测试成功结束，IPO将于下个月正式开闸。这也是近期行情弱势震荡的重要因素。 | 
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