【3.27评】 大盘考验五周线，沪国资股显强势

大亖忽悠

忆·

国企股权分置改革创造07年6000点的大牛市

对于股票投资者来说，始自2006年的波澜壮阔的大牛市，是不少人最美好的回忆。上证综指从1100点附近一路高歌猛进，2007年10月16 日触摸到6124.04 点，指数涨幅超过5 倍，造就了无数投资神话。这场牛市吸引成千上万的投资者卷入其中，掀起追逐财富的狂潮。

上一轮牛市的根本原因，来源于2005年年中起步的股权分置改革。作为中国资本市场完善市场基础制度和运行机制的一次根本性变革，股权分置改革被誉为中国股市的划时代里程碑。正是由于股权分置改革，彻底扫清了束缚中国资本市场发展的根本性障碍，奠定了资本市场长期向好的制度基础，市场于是开始大幅上涨。随着股改的全面推进，市场一扫2001年开始的连续5年的阴霾，在随后两年多时间里，上证综指涨幅就超过500%，A股总市值从3.2 万亿元膨胀至32.7 万亿元；流通市值也从1.06 万亿元增长至9.3 万亿元。无论涨幅、成交量，还是总市值、流通市值，中国资本市场都得到了空前发展。

股权分置改革威力如此之大，主要在于股权分置问题的弊端，已经成了当时影响股市发展的根本障碍。作为中国资本市场特定历史产物，在计划经济体制下，为了尽快把资本市场建立起来，避免上市公司的国有资产流失，采取了“国有资产股份不上市流通，增量募集股份流通”的股权分置模式，股权也被人为地割裂成非流通股和流通股，持有非流通股的国有股股东，通常处于控股地位。

同股不同权，使得上市公司治理结构存在严重缺陷，非流通股一股独大，控股股东滥用控制权任意侵害中小股东利益的现象时有发生。为上市公司输送了大量资金的中小投资者，却没有得到应有的保护，到头来受伤最深，最后只能选择“用脚投票”，纷纷远离股市。由此导致股市长期低迷，与中国经济持续双位数增长的表现完全背离，丧失了资产定价和资源配置功能，中国股票步履维艰。

经历了股改之后的中国股市，在经济高速增长之下，使得上证综指一举突破了6000点，创造了至今从未有过的高度。

大亖忽悠

A股缘何剧烈波动

　　===本文导读===

　　【大盘分析】激烈波动藏主力意图 | 权重股缘何频现大动作？

　　【板块聚焦】李克强考察小贷公司 多元金融板块大涨 | 房地产板块强势 3股涨停

　　【后市策略】权重护盘未果 保持观望 | 操作上仓位不宜过重

　　激烈波动藏主力意图 历史手法或重演

　　周四股指一度跌幅超过1%，但午后在银行地产等权重的护盘之下，展开拉升最高涨达0.45%，随后又尾盘杀跌，全天激烈震荡。这既宣告了盘中杀跌是反弹过程中的正常波动，也再次暴露了主力的操作意图及惯用手法！

　　具体来看，今日的盘中震荡或释放了以下信息：1、急跌后护盘，表明此处并非新的主跌开始，更可能是反弹中的正常震荡；2、通过宽幅揉搓，以达到洗盘及热点切换的意图；3、上周五“打地基”式的放量大阳线仍有支撑，且这种手法曾多次出现。我们在日前的《主力“操盘密码”疑似第五次重现》中指出，沪指历史上单日反包式放量长阳组合形态近年曾4次出现，随后均有不错的波段涨幅。目前是第五次，形态及手法极其类似。主力是否复制前4次的波段走势、或完成其平均涨幅，值得投资者注意。

　　我们认为，一方面IPO即将重启，始终是市场心头挥之不去的阴影，外加再融资开闸“抽血”，市场供求失衡、信心疲弱。但另一方面，如国务院重提加快投资、监管层释放股市改革利好等对冲因素也存在。因此市场观望氛围浓厚，走势纠结，但并非绝望逃离。

　　而在震荡纠结过程中，主力却乘机展开洗盘或结构性拉升动作。例如，前期涨幅较大的金亚科技、海隆软件，以及部分次新股等，成为主力出逃重灾区；而区域经济概念如京津冀、以及国企改革概念如上海、广东、湖南等地的国资改革概念，则成为热点的突围新兵，集体结构性涨停。

　　因此我们认为，近期指数仍将维持震荡状态，但同时热点不断，以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑的结构性炒作仍将继续展开，个股甚至将出现更加严重的“冰火两重天”式分化。那么，投资者只有紧跟热点，去高就低、去边缘化而紧跟受益主线挖掘个股，才能把握住本轮既弱势又复杂的反弹行情。(广州万隆)

大亖忽悠

权重股缘何频现大动作？

　　【盘面简述】：

　　早盘指数小幅低开后，继续震荡探底。热点主要集中在河北、国资改革(上海、深圳)上。权重股方面，早盘房地产板块护盘明显，但收效甚微。午后，在沪指跌破2050点后，银行、券商、保险集体出现拉抬，股指再次脱离危险区域并顺利翻红，临近尾盘，股指再次回落。题材股的全线回调使得创业板盘中跌逾2%，跌破1400点整数关，并创下2月调整新低，走弱迹象已经明显。后市，密切关注成交量及涨跌比的变化！

　　【板块方面】：

　　受利好消息刺激，河北板块再次大涨，恒天天鹅、宝硕股份、唐山港盘中涨停，房地产板块充当护盘主力，迪马股份、深振业A涨停。午后信托保险板块大涨，爱建股份、陕国投、安信信托、香溢融通大幅冲高。此外，自贸区、煤炭板块逆市飘红。大多数板块陷入调整，在线教育、网络安全、智能制造、智慧城市等概念板块跌幅居前，跌幅超2%。

　　【消息面】：

　　1、首设协调处 京津冀治霾第一单落地

　　本周北京再现雾霾天气，市环保监测中心预计未来两天污染浓度可能会进一步加重。雾霾天的再度侵袭，无疑在一定程度上催热了环保相关的话题。

　　2、阿里巴巴推“娱乐宝”预期年收益率7%

　　阿里巴巴3月26推出“娱乐宝”理财与增值服务平台，网民出资100元即可投资热门影视剧作品，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益。首批投资项目当天在娱乐宝平台上线接受预约，将于近期正式发售。

　　3、中信泰富反向收购2250亿元股权 中信集团H股整体上市

　　昨日晚间，自24日午后停牌的港股中信泰富发布公告，中信泰富已于3月26日与控股股东中国中信集团有限公司和北京中信企业管理有限公司签订框架协议，中信泰富拟以现金及发行新股的方式收购后两者持有的中国中信股份有限公司100%股权。

　　4、社保基金去年赚696亿元 投资收益率达6.29%

　　记者3月26日从全国社保基金理事会第五届理事大会第一次会议上获悉，2013年，社保基金投资收益696亿元，收益率达到6.29%。

　　5、中行发行优先股正在走程序

　　中国银行昨日公布的2013年年报显示，2013年实现税后利润1637.41亿元，同比增长12.35%。实现股东应享税后利润1569.11亿元，同比增长12.36%。实现每股收益0.56元，建议派发每股股息0.196元(税前)。中行行长陈四清在昨日举行的2013年年度业绩新闻发布会上表示，发行优先股补充资本的问题正在研究和走程序当中，会按照公司治理机制路线图来操作。

　　【巨丰观点】：

　　早盘股指再次大幅回调，创业板跌幅超2%。主板市场在国资改革题材、房地产及河北板块带动下跌幅稍浅。沪指盘中再次击穿2050点，午后，金融地产并驾齐驱，力挽狂澜。股指快速收复失地。

　　今日上海国资改革概念股逆市走强，随后，深圳国资改革股出现飙升：深振业A、深物业A、深深房A等冲击涨停，中航地产、上工申贝、友谊股份、仪电电子、上海九百涨幅居前。国家出台扶持光伏的政策，光伏股快速上涨，东材科技、江苏宏宝、中利科技、海润光伏、金智科技、亚玛顿等快速翻红。

　　消息面上，京津冀板块再出利好：26日出台的《河北省委、省政府关于推进新型城镇化的意见》明确保定“副都”低位。受此影响，早盘河北板块再次大幅飙升，唐山港、恒天天鹅冲击涨停板。但从今日河北板块大幅放量的盘面看，炒作已接近尾声。

　　午后银行股集体拉升，并带动券商、保险板块快速上攻。推动股指上行，并快速摆脱危险区域。可以说，今日是金融地产拯救了大盘。近期权重股屡屡护盘或者砸盘，但沪指始终在2050一线上下震荡，这也说明这一点位得到大多数机构的认同。在放量突破2080点之前，轻仓观望依旧是主要的策略。并且，在出手之前，一定要密切关注盘面的涨跌比--指数操纵很容易，今天就算经典案例！

　　值得注意的是，今日创业板跌幅居前的金亚科技、鑫源过滤、安诺其、吴通通讯等都是此前的大牛股，这类大牛股一旦牛头，短期杀伤力极大，三泰电子短短4天跌幅近30%，这都是市场给投资者上的风险教育课。(巨丰投顾)