【6.23 评】 A股节后操作攻略曝光

壹单壹佰

水皮：国泰君安不是最后的巨无霸 下跌不用问理由

　　这篇文章其实写于周三(6月17日)，发表于周四(6月18日)的朋友圈，周五(6月19日)收盘之后想了想，没有改一个字发在本期的水皮杂谈。
　　过去的一周是中国A股血腥的一周，上证指数从5178点直落700点，收盘仅有4478点；深成指则从18211点直落2486点，收于15725点；而创业板则从次高点3919点直下600点，收于3314.98点，A股的暴跌幅度之大，令人都不敢回头计算。
　　为什么？
　　周五收盘后很多朋友问同样的问题。
　　这个问题周四水皮在CCTV财经频道环球连线中已经作了回答，当期节目谈的是楼市，但是落回了股市，水皮的观点很清楚，牛市进入下半场，首要的任务是保住上半场的胜利果实。
　　但是更多的分析和判断并没有在央视介绍，事实上，那个平台不合适作深入的分析，更重要的是，客观的分析绝大多数人也听不进去，反而会找骂，那又何必呢？不过，在最近的演讲中，水皮的判断是非常明确的，无论是福州、上海、济南、长沙、武汉或者北京的听众都已经知道，现场的共鸣说明大家是认可的，这就足够了。
　　牛或熊，疯牛或者疯熊。
　　一个公司基本面没有任何变化，股价却在一年中翻了十倍，疯狂的不是股价是人性。散户有散户的问题，上市公司有上市公司的问题，机构主力有机构主力的问题，其中违法乱纪、谋财害命的一定会有报应，不是不报而是时辰未到，时辰一到，统统要报。
　　跌就一个字。
　　不用啰嗦这么多。
　　涨和跌是股市的存在状态，不是涨就是跌，但是难易程度大不同，牛熊转换也是如此。熊转牛很难，牛转熊瞬间的事。
　　为什么？
　　因为股价便宜只是上涨的一个充分条件不是必要条件，熊市的股价可以一跌再跌，跌破净资产也是平常的，这个时候必须借助外力，比如各种概念充气打血，转型牛、改革牛，最后是水牛也就应运而生，有钱能使鬼推磨，股价自然有上升的动力，所以我们看到一年前后，一个公司的基本面没有发生任何变化，甚至业绩下滑恶化了，但是股价却翻了好多倍。
　　但是，股价下跌不用问理由，因为就是股价高了，高到不可思议，高到无力再涨，高到傻子都不信骗子的时候，股价自然就跌了，比如当年的中石油，又比如现在的中国中车 .
　　中石油号称中国神油，中国中车号称中国神车，股市里也好，生活里也好，一旦与神结缘，不是上天就是入地，结局是一样的。但即便这样也不会让人多长记性。
　　沙黾农是股市上的老江湖，指点江山很有市场，多头情结浓厚，中石油上市时，沙称中石油值得大家珍藏，是可以留给孙子的股票 ，自称“孙子股”，结果中石油真是不负众望，变成了只能留给孙子的股票，现在国泰君安即将上市，沙黾农又极力看好这个巨无霸，给出的理由让人不敢苟同，老沙的十大逻辑是这样的，一是券商板块滞涨，二是券商业绩大幅提升，三是国泰君安19.71元的高价发行说明证监会认可其高估值，四是国泰君安顶格申购 900多万，新股筹码大多被机构持有，五是国泰君安是国内三大券商，但流通盘只有15.25亿，以流通盘计是“小券商”，六是国泰君安上市首日涨44%后若连拉五个涨停，市价达45.71元，八个涨停60.84元，10个涨停73.62元，即便如此，流通市值才73.62×15.25=1122亿，只有中信证券流通市值的三分之一，七，5000点上方，便宜股票越来越少，八，券商后续利好多，九，不排除券商板块连同银行以国泰君安上市为节点攻击6124点，十，严查场外融资对券商融资构成利好。难为沙黾农找出的十大理由，尤其是之五，其实是偷换概念，券商的估值都是差不多的，现在就在30倍左右，而国泰君安的流通市值和中信根本不具可比性，要比就比总市值才是合理的。以老沙的算法，上证指数连二万点都打不住。
　　牛市的疯狂已经让人忘记了股票也会跌这么一个简单的事实，炒股也会赔钱这么一个简单的事实，想挣钱也会冒风险这么一个简单的事实。
　　炒股的回报来自哪里？
　　一是价差，二是股息。
　　所谓价差就是不管何时买入，都有可能以更高的价格卖出，这就是价差，绝大多数人48.60元买入中石油不是真心想当股东，而是幻想能以100元的价格卖给别人，中国中车复牌35元涨停板有人抢，也是认为会涨到80元，套牢了就没有价差，只有割肉。
　　股息是什么？
　　就是上市公司每年能为你带来的红利。工商银行一年的业绩可达0.66元/股，每年的分红大致是0.26元左右，那么对应现在的股价5.30元，股息率就是4.9%，显然高于一年期的定存，换句话讲，买工商银行股票比把钱存工商银行合算。中石油2014年分过两次红，加起来每股也是0.26元，对应股价是12.30元左右，股息率是2.1%，收益不及存银行，中石油现在动态市盈率都达102倍，相对2015年的业绩大滑坡，股价不是一般的贵，而是非常的贵。
　　炒股都想挣钱，但是万一套牢怎么办，套牢后你能承受多大的损失，又能持久多长，这才是根本。
　　国泰君安的总股本发行前是61亿股，发行15.25亿股合计76.25亿，按沙的算法，十个板的市值是5614亿。这是什么概念，中信现在是3450亿，世界第一大券商就不是大摩而是国泰君安。

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水皮：A股成交量人类未有 大部分是高利贷推动　　　　

　　融资融券大约是8%-10%，而社会配资这个比例在20%左右；融资融券的配比一般在1∶2，而社会配资公司的配比一般在1∶4-1∶9之间。融资融券和社会配资的区别在于一个是合法的，一个是非法的，当然，这个非法也没有特别明确的定义，因为社会上绝大部分配资公司正是近两年红火的所谓P2P金融互联网平台，属于金融创新的产品，银监会都无法界定它违法，现在所谓不合法也无从谈起，否则，证监会也就不会仅限于券商切断配资的接入，如果不合法不打击就是失职了。

　　融资融券的规模现在公布的数据是2.2万亿，而社会配资的规模大致在1万亿-1.5万亿之间；但是更多的是无法统计的银行资金，而这部分又有存款流失的，也有贷款流入的，前者的数据四五两个月就达1.4万亿，后者则无法统计，既有企业贷款的，也有个人以消费贷名义贷款的，一家股份制商业银行的上海分行内部员工的贷款就有4个亿，大家心照不宣就是去炒股的；因此，借款炒股的数字有多大谁也不清楚，银监会摸底也摸不到真实情况，银行为了留住客户是不会出卖客户的。但是总体上判断，社会借贷的资金估计在8万亿左右，这个数字相对60万亿总市值，28万亿流通市值都是一个相当可怕的数字，一般来讲，这个比例超过3%有风险、6%有危机，而我们这个市场已经在10%-20%之间，出现问题是正常的，也是早晚的。

　　无论是融资或配资，放大的是利润也是风险，有的风险是不可承受的，长沙的散户侯先生自己有174万资金，社会配资1∶4，总资金约800余万，全仓杀入复牌后的中国中车，但是没想到两个跌停后被强制平仓血本无归，在股吧中留下愿赌服输之后不听劝阻跳楼身亡，这是媒体报道的第一个案例，我们希望这样的悲剧不要再上演。当然，融资的不光是散户，还有企业高管，恒顺众昇的副总裁严冬梅自有资金3000万，融6000万，共9000万，在102元买入自己公司股票88万余股，近期股价直落67.27元，也是爆仓的结果，当然严在68元也融资3000万，加自有的1500万买入自己公司股票，两者相加不至于被强制平仓，但是又有多大区别呢？

　　A股这一轮行情的力度从所未有，成交量更是人类未有，其中极大部分原因就是高利贷推动，表现在资金流动上就是凶狠、暴烈、疯狂、巨量。

　　意味着一天的印花税是20亿，手续费是20亿，利息约10个亿，这些成本加起来是50亿，一年就是1.25万亿，而产业资本也就是大股东减持1-5月份已经是2500亿，全年不知会大到多少，融资再融资规模不会少于5000亿，简单相加就可以知道，一年的流出在1万亿左右。换句话讲，维系目前的行情代价是一年消耗2.25万亿左右的资金，以现在散户5000亿持股计算，人均要分担的成本在4万-5万之间，这只是成本，不是利润；所以，那种人均挣多少钱的说法实在太荒唐，这是典型的自食其尾的游戏，不可能持久，也无法持久。

　　网传证监会主席肖钢在中央党校讲课，三句话：其一改革牛成立；其二市场不差钱；其三经济下行股市上行的判断不成立，牛市建立在保七预期上。这三句话，其一和其二是相互对应的，是不确定的，确定的就是其二，而不同的人看其二结论不一样，投资者或许认为涨势有望，管理层或许认为IPO无妨；所以核电之后是国泰君安，国泰之后是江苏银行，一个比一个巨无霸。唉，地主家也没余粮啊！（来源：华夏时报）

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水皮杂谈：看宏观！牛市终结的三种可能

　　任泽平提出今后可能的三种走势，一是中国经济今后是L形走势，如果这种走势发生意味着这一轮牛市会有顶、会有天花板。第二种就是经济出现了U字型，那牛市不言顶，这一轮牛市可能会很长，进入周期性牛市。第三种可能，中国经济真的陷入了中等收入陷阱，可能就会重回熊市。

　　水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。

　　中国核电的融资额是150亿左右，应该讲是这一轮牛市以来融资额最大的个股，虽然中小板创业板融资规模非常有限，但是中国核电的150亿也是巨无霸。当然这个巨无霸跟历史上的巨无霸还是没法比，我们知道历史上的巨无霸——中石油是世界上第二大的融资规模，同时也成了上一轮牛市的终结者，所以也有人担心中国核电的发行会不会成为这一轮行情的终结者。其实上一轮行情结束也并不是因为只发了一个中石油，而是已经有好几个铺垫了。2009年的行情结束是因为发了一个农业银行，融资额是600亿左右，当时2009年的600亿跟现在的150多亿根本不是一个等量级的概念，所以我旗帜鲜明地觉得中国核电不会成为终结者。

　　但这是个信号，因为中国核电作为一个大盘股上市，从上会到拿到批文的时间和速度远远超过一般的股票，排队的时间也非常快，这表明管理层的一个态度，股市既然这么好， 那么我就给你上新股股票。中国核电刚刚上，后面国泰君安也上来了，它也公布了招股说明书，融资规模300亿，比核电多了整整一倍，但国泰君安会不会是规模最大也难说，因为后面还有中国邮政储蓄银行，我觉得规模也不会太小，如果其它地方商业银行都一起上的话， 那后面一连串的大块头就要上来了，新股发行这条船能不能承受其重，就要打个问号了。第一个巨无霸中国核电不会成为终结者，后面谁是终结者，就看市场的承受能力了。

　　国泰君安的首席策略分析师任泽平在2014年9月份判断上证指数在今年会到5000点，很多人说他疯了，因为一个刚刚在政府部门下海的外行，在经济下行周期判断指数冲到5000点，大多数人都不相信，我有保留的相信，专门呼应了他写了《5000点是谁的中国梦》，5000点也许是个梦想，但是这个梦做一做未尝不可，万一实现了呢？但是5000点之上我觉得是有风险的，我又特地把我2007年的文章《5000点是谁的青藏高原》再翻出来附在后面，青藏高原之上山连着山，不断有新的高度，但是一般的人上了青藏高原是会有高原反应的，搞不好这个区间是会死人的。现在看来任泽平的判断非常勇敢非常坚定，即便现在在这个点位震荡，但基本上他的判断是实现了。

　　任泽平最近做中期判断，大体的观点是经济只要不见底，宽松就不会停，改革只要不停止，牛市也不会结束，现在的投资策略叫智取威虎山。任泽平提出今后可能的三种走势，一是中国经济今后是L形走势，就是探底之后要在底部徘徊一段时间，如果这种走势发生意味着这一轮牛市会有顶、会有天花板。第二种就是经济出现了U字型，那牛市不言顶，这一轮牛市可能会很长，进入周期性牛市。第三种可能，中国经济真的陷入了中等收入陷阱，可能就会重回熊市，现任的财政部长楼继伟在清华演讲的时候说陷入中等收入陷阱的可能性有50%，如果很多改革措施不到位的话，概率还是有的。当然我们从乐观的角度来分析，因为改革不断的深化，我们避免中等收入陷阱还是有可能的。

　　当然大家现在比较关心的还有一个指标，就是看房地产是不是企稳回暖，因为现在来说房地产还是我们投资的最大头，如果房地产开发商的投资回升的话能够带动整个社会固定资产投资的回升，进而才能拉动GDP的回升。我们对房地产很矛盾，回暖会分流股市的资金，但如果不回暖，就意味着经济有可能继续探底，在一定程度上也会制约指数的上升。两害相权取其轻，我们还是希望中国经济能够平稳落地，房地产作为一个主要的指标能够至少有回暖的表现，这样给中国经济更好的基础，股市来日方长，行情每年都会有，后面时间还多的很。

　　水皮问答

　　@尚驿视立 ：中国政府在这次股票狂潮中想做平什么缺口？

　　水皮：一是扩大融资规模，顺利推行注册制，在企业融资难的问题上平一下缺口。第二个缺口就是社保基金的缺口，大家知道社保基金四万亿，当期缺口三千亿，财政部在牵头研究怎么平，过去是在市场上减持了，后来最终的办法是IPO的过程中国有股划转10%交给社保基金持有，由社保基金决定减持还是拿着，现在IPO过程中间国有企业国有股的份额太少，不足以填平这个缺口，那么就有可能从现有的已经上市的国有企业的国有股中间做文章，这个看来是没有办法的办法。

　　@小飞侠：请问水皮老师，如何看待A股市场的银行股？如何分析其价值高低，有人说看市净率就行。如果长线投资，银行股是否适合？您认为，最好的是招商银行吗？

　　水皮：我说招商银行最好那得罪其它银行，我说招商银行不好，招商银行又是上一轮的领头羊。当然每一个银行都有自己的发展周期，招商银行最好的时期是在上一轮牛市中间。说到银行股我真的是非常纠结，牛市初期特别是去年我一直跟大家建议银行股，因为是从估值的角度来讲的。但今年继续持有银行股的话会非常纠结，它也有表现甚至也拉过涨停，但很大程度上是拉指数，完了之后就下来了。现在基金成立了很多银行的分级基金要投资银行股，但银行股也没有好的表现，甚至QFII最近这两天大幅减持，我们看见建设银行跑出来将近3亿，工商银行也跑出来3亿，QFII减持当然有它自己的考虑，但同时也说明如果按估值来讲也不是特别的便宜。中国经济真实情况是在下行，呆坏账上升，银行利润就会被压缩。这一轮行情启动的背景之一就是新常态行情，股市活跃起来，可以减轻银行间接融资，压力都在银行的这个问题，这就说明我们注意到了银行的风险。股市活跃可以化解银行的风险，所以你看是不是很纠结，所以为什么这一轮行情银行股没有好的表现也就可以理解了。

　　@施锦锋：水皮老师，听了你的话，现在半仓操作，我发现如果不买券商、银行的话，其他的股票估值太高，不敢买，听候宁和滕泰老师讲，银行值得继续持有，有以下原因，商业银行不仅估值低，相对涨幅低，而且面临着大幅降准提升信贷能力，资产证券化化解不良，取消贷存比进一步解开绳索，允许收购证券保险探索混业经营多个催化剂，纠结中。

　　水皮：银行的问题我们刚才也说了，面临着一个利率市场化的问题、一个充分竞争的问题、一个互联网金融的问题、怎么化解不良资产的问题，也就是说成长性是一个最最挠头的问题。 一季度银行收入增长是1% ，利润增长1% ，二季度银行究竟怎么样，如果没有增长怎么办，甚至未来看跌怎么办，这是你必须考虑的，因为炒股毕竟是炒的未来，你纠结也很正常。这就让我们想起股市里的一种说法，就是高价股有高价股的合理性，PE高有PE高的合理性，PE低有PE低的合理性，这就是个辩证的东西。当然看个人的风险喜好度，如果说你资金仅仅是为了获得一个跟银行收益相比的收益的话，那银行股也不是不可以，保守的从投资理财的角度来讲，是有一定的保本功能，但是你就别指望超额收入了。(来源：华夏时报)

壹单壹佰

狙击潜行 影响力  吧龄 2年 [url=][/url]
发表于 2015-06-22 19:16:52 股吧网页版

董秘直通车 [url=]举报[/url]

一周暴跌之后，我们是加仓还是离场？
创纪录上涨必然会引发创纪录下跌，这几乎成了千古不变的定律，统计显示，上周A股各板块跌出多项纪录。

沪深两市相关纪录：

1、创史上第4次下跌点数超过300点、1000点超级长阴；

2、下跌幅度高达13.32%、13.11%，创7年最差；

3、下跌点数高达687.99点、2372.80点，破史上最多下跌点数；

4、总市值一周蒸发10万亿元打破25年来单周市值损失历史纪录。

沪指相关纪录：

1、最近4个交易日有3天跌幅逾3%，创18年来最差纪录；

2、最近5天有4天超百点长阴，创2008年1月以来最差纪录。

中小板综相关纪录:

1、创出史上首个单日千点长阴；

2、周跌13.26%创开板以来第二大单周跌幅纪录。

其它纪录：

1、创业板综狂跌14.34%创开板以来最大单周跌幅纪录；

2、中小板综、创业板综联袂创出开板以来单周最多下跌点数纪录。

　　机构：坚守持股会更好？

近日，12家机构发表了对后市走向的解读。其中，10家机构看多下周走势，表示牛市基调不变，建议耐心持股；仅有2家机构对后市持看空态度。

　　多数机构认为，“牛”市中容许有调整，或者称中级别的调整，但还不是现在。建议股民，站在这个时点上，多一些耐心坚守比把筹码拱手相让要好。

　　股民:本轮牛市已结束？

同样，一项调查问题围绕着6月19日沪指暴跌6%，牛市是否结束？近4万股民参与调查，过半股民认为牛市已经结束。

　　对于“短线已经回落超600点，你会否抄底？”有61.5%股民选择不会抄底，38.5%股民选择会抄底。

机构和股民预期为何大相径庭？

原因其实很简单，因为机构早已见惯了各种暴涨暴跌的“奇观”，它们更善于利用自身优势理性的分析问题，而这波牛市中，新股民占有一半以上。”大都没有经历过连续的大跌，上周资本市场的冷酷，使得很多新股民信心被击垮了。

定律：阴阳轮回

然而真正懂股市的人都知道，股市的暴涨暴跌是真的没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像日月轮换、四季更迭一般，这样的轮回可谓是永恒的定律。

也正因为如此，才会有人说股市向来不是散户赚钱的地方，那么为什么不到一个无惧下跌的市场来？

壹单壹佰

牛市终结的唯一标准是什么2015-06-23 每日股市

点击标题下「每日股市」可快速关注

现在对待市场的态度，只有一句话：不慌！不怕！不放弃！我之所以这么说，是因为本轮牛市的基本逻辑尚未结束，这种走势也有它内在的必然逻辑。

之前有的专家说，市场不能再跌了，再跌人气就散了。

我觉得这样的说法好奇怪，每次牛市开始形成的时候，市场里面都是没有人气的。人气的聚集因为市场有了“赚钱效应”，而这种效应的出现，是因为市场里有人赚了钱。所以，人气聚集是股市上涨的结果，而不是原因，人气是不是涣散对未来的走势关系不大。下跌的时候散去的人气，会在上涨的时候很快再次聚拢回来。

也有的专家说，股市上涨是因为股市估值很低。

这句话也对，也不对。因为，估值低是一个客观事实，这个没错。但是，估值低的市场就一定要上涨，这个逻辑就值得商榷了。如果说估值低的话，09年的A股市场估值也低，从09年到14年持续估值低了好几年，这期间并没有这样一波轰轰烈烈的上涨啊。所以说低估值的市场具备上涨的条件，因为“价值总会被修复”，但是不能认为股市上涨就是因为估值很低。

换个角度看，一个估值很高的市场是不是因为估值过高了，就一定会下跌呢？长期来看是的，但是还是那个逻辑，一个估值过高的市场，仅仅是有了下跌空间，但和实际下跌没有必然的关系。

而且，这个市场从来就是很任性的，估值的方法的层出不穷，最聪明的大脑们聚集在这里不断发明新的估值方法来解释价格的合理性，我们很难找到一个公允的合理价值模型。如果真是那样，市场也就不存在交易的基础了。说了这么多，我不想在这里把话题扯到估值高低的讨论上去，只是想告诉大家，估值的高低并不是市场价格走势的决定性原因。

还有很多专家说，股市上涨是因为货币宽松，是因为钱多股少。

这个说法貌似合理，但是也有它内在的问题。稍微查看一下中国近几年的M2数据，就会看到，中国其实一直“不差钱”，但是这些钱是不是会流向股市才是事情的关键。

所以，宽松的货币并不是股票市场上涨的决定性因素，这些天量的货币，是不是愿意参与股票市场的交易，才能决定股市的走向。不过在思考货币这问题时一定要注意，尽管宽松货币不会是市场上涨根本动力，但是一个紧缩的货币环境还是能够伤害到市场。

于是乎“理财资金大挪移”理论应运而生，这个说法讲的天量的居民理财资产将从之前的各类低风险低收益的投资标的逐步转移到高风险高收益的权益类资产上来。但是，我们要注意的是理财产品的投资范围因为涉及到广大普通群众的切身利益，一直是受到严格管控的。也就是说，如果没有管理层的逐步放手，就不会出现这一种理财资金再配置的现象。我们在看这个问题的时候，不能仅仅观察到一个资金的变动的趋势，还要更深刻的理解这个趋势背后的原因。

说了这么多，这也不行，那也不对的目的就是要告诉大家，我们没必要相信一些看好股市的理由，也没必要为了这些理由的消失而害怕。

这轮牛市的根本原因，只有一个，也是反复强调多次的原因：我们要为改革而牛！

目前，在经济下行的过程中产生牛市，就是要帮助宏观经济“去杠杆”。在经济繁荣的时期，银行的资金必然会被大量借贷，而随着需求的不足，市场凋敝，让宏观经济现在去完成一个“去杠杆”的过程是很痛苦的，也是管理层难以承受的。

那么，这个时候的牛市，实际上就是要在宏观上通过股权融资去“置换”债权融资，要再走出另一种形式的“债转股”的过程。或者通过“市场的债”置换“银行的债”，防范化解系统性的金融风险。如果你用一种全局眼光审视现在的金融改革，那就会发现我们才刚刚上路，持续一定时期的牛市，对中国经济意义巨大。

同时，我国经济进入进入“三期叠加”的新时期，不同地域，不同产业走势分化加剧。而一个活跃的资本市场，必然可以起到引导资源分配的作用。那些主动调整，善于发掘机会的企业，必然受到资本市场追捧，IPO、增发、发债都会容易很多。而那些不能主动求变，还在一味等政府、等政策的地区和企业，则会被市场抛弃，想要发展必然越来越难。现在的牛市，实际上是用市场的手段加速了经济转型的过程，对中国经济有很大的正向意义。

所以说，这轮牛市走完了的唯一标准：就是经济整体改革成功，或者失败。现在看来，无论是财税改革、金融改革，还是等等的其他方面都才渐入佳境，牛市还有很大的空间。只是，这种一些列的改革是需要时间的，所以管理层反复强调的是“慢牛”。但是慢牛真的那么容易实现吗？

在我看来，要实现慢牛要有三个条件：第一，股市真的是经济的“晴雨表”；第二，股价真的反应上市公司的价值。第三，上市公司的分红与股价比值合理。因为只有当投资者能够从每年的分红中获得足够的收益时候，他才会感觉自己手里的股票代表着的时某个公司的一部分，而不是用来交易的筹码。

现在的情况是，一个价值几万的资产，一年到头分红只有几十块钱或者干脆没有。这个时候，你凭什么不让这些股票交易者进行投机？他们买入股票的目的只有高价卖出一个选择。在谁都不想长期持有股票的市场里，最理性的选择就是短期内超高价格然后抛出，就是要尽量加杠杆，捞一把就走。这是人性使然，更是制度使然。

但是我们要慢牛，不要疯牛啊，所以很多人开始对着指数较劲，指数下跌要捧一捧，指数涨快了，就要敲打下。也要对着杠杆盘较劲，仿佛这些用了杠杆的投资者就是造成指数疯长的源头，必须要都让他们爆仓，让后续者不敢再来了才好。

在这样的环境下，指数怎么暴跌都是正常的，但是只要牛市的逻辑没有发生变化，他怎么跌下去的就会怎么长上来。现在市场的基本情况和对于慢牛的期待，共同决定了我们暂时只能用指数的大幅度震荡来达成我们的目标，但是就目前的情况看下跌之后还是要再创新高。在这样的环境里，波段功力强的投资人的资金效率会加倍，没有那么高水平的人只能在下跌的过程中装死。

实际上要实现慢牛，与其对着指数较劲，不如加速完善资本市场的功能，特别是对中小投资人保护的制度和红利分配的制度。我们完全可以对上市公司进行一些红利分配的税收优惠或者出台一些引导红利分配的管理办法来增加中小投资人的参与感；放手让知道尊重投资人的企业和那些只会圈钱的企业在市场里出现分化；让好的企业上市更方便，让差的企业退市更容易……恐怕只有这样，我们的市场才会走出一个稳健的慢牛。

相应的，我们与其再呼吁一个所谓的“国家牛市”，不如呼吁一个“更健康的市场”，因为国家其实是不愿意为任何一轮牛市背书的，毕竟无论什么原因导致的股市上涨，它总有跌下来的时候。

你要享受股市上涨时投资人的赞誉，就要承受得起股市下跌时投资自认指责，所以政府的其实更倾向于把股市的变化归结于“市场原因”。相应的，一个更合理的市场制度的建立，是政府的责任，也能体现出政府的政绩，更是市场长期向好的基础。

来源：新浪财经

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超跌反弹央企活跃！明日好股一览（名单）

央企改革：目前仍是最热门的板块

国投系两兄弟表现不错，国投新集仍是龙头，国投电力跟风，盘子稍大但形态不错。

中粮屯河仍是中粮系龙头，中粮地产前期龙头最近稍逊。

上周龙头瑞泰科技及中粮生化几乎是从跌停到涨停，

国药股份、中国医药

航天军工：9.3发布会，后期有望持续活跃，中航系活跃

证券：

000712锦龙：参股的东莞证券将IPO，超跌反弹

000728国元：形态最好的证券股，放量站上头肩底

002673西部：仍是最有人气的证券股。

利好复牌一字板：攀登？

002552

喜新厌旧次新股：安逸？

603108润达医疗：3涨停夹2跌停，理应看涨，有机构持续买入

300451节前跌停到涨停今日还能涨停，昨日成交回报显示有3家机构大买

买十赠十高送转：刺激？

603338浙江鼎力：转15小开

下面几只是刚公布的中报高送转

笑傲股市谈股指：淡定！

暴跌后暴涨，暂时仍然是超跌反弹。能走多远不好判断，毕竟左边套牢者众，谁也不想当解放军。明日上午再追高有一定的风险。明日的反弹看能否站上30线及回补4780缺口，否则仍有调头向下的可能。

锐奇股份(41.00,2.650,6.91%)中期推高送转 拟10转增15股

锐奇股份（300126）6月23日晚间披露中期高送转预案，公司2015年度半年度拟向全体股东每10股转增15股。

铜陵有色(0.00,0.000,0.00%)定增募资涉收购控股股东海外矿产

停牌逾3个月后，铜陵有色（000630）6月23日晚间公告，本次增发部分募集资金拟涉及收购公司控股股东铜陵有色金属(6700.94,45.490,0.68%)集团控股有限公司（简称“有色控股”）持有的中铁建铜冠投资有限公司（简称“中铁建铜冠”）70%的股权，公司股票将继续停牌。

中国铁建(17.24,0.910,5.57%)（601186）此前发布的系列公告显示，中铁建铜冠成立于2009年12月，经营范围为矿业投资，矿山开发技术服务等，设立之初由中国铁建和有色控股各持50%股权。

王府井(36.21,1.610,4.65%)、百联股份(23.59,0.500,2.17%)联合利丰公司 推动供应链建设

百联股份(600827)、王府井（600859）6月23日晚间发布公告，两公司联合利丰贸易(中国)控股有限公司拟进行战略合作，通过设立合资公司，着重推进供应链的完善、产业链的建设、海外业务的探索、文化产业的打造。

地尔汉宇拟不超7500万购土地厂房 用于机器人项目

地尔汉宇（300403）23日晚间公告，公司拟购买广东银雨芯片半导体有限公司位于广东省江门市高新区科苑西路 1 号的国有土地使用权及上述土地上的地上建筑物和构筑物，以及围墙、厂区道路、花基、绿化工程等其他附属设施和地上附着物。

比亚迪实控人王传福向员工持股转让1.32%股份

比亚迪6月23日晚间公告称，公司控股股东、实际控制人王传福于6月23日通过大宗交易减持公司股份3259.06万股，占公司总股本的1.32%，减持均价为55.71元。

量子高科股东减持844万股

量子高科（300149）6月23日晚间公告，公司股东江门凯地生物技术有限公司于2015年6月19日通过大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股股份8,442,000股，占公司总股本的2%。

东山精密(24.30,0.300,1.25%)中标5.64亿元华为天线项目

东山精密（002384） 6月23日晚间发布公告，近日，公司收到华为技术有限公司（简称“华为”）的中标通知，正式确认公司为华为2015年度天线外包框架招标项目的中标供应商。

保利地产(11.78,0.260,2.26%)非公开发行股票申请获证监会受理

保利地产（600048）6月23日晚间发布公告，公司于2015 年6 月23日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，中国证监会依法对公司提交的《上市公司非公开发行股票》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

蓝色光标(19.78,1.800,10.01%)8615万限售股25日解禁

蓝色光标（300058）6月23日晚间发布限售股份上市流通提示性公告，本次解除限售的股份数量为86,152,311股，占公司股本总额的4.46%；实际可上市流通的股份数量为75,161,454股，占公司股本总额的3.89%。可上市流通日为2015年6月25日。

东方网力拟出资300东方网力拟出资3000万参设创新工场基金

东方网力(300367)6月23日晚间公告称，公司拟与北京互联创新工场投资管理有限公司(简称“创新工场”)等共同投资设立北京创新工场创业投资中心(有限合伙)(简称“创新工场基金”)。

东风汽车(12.15,0.970,8.68%)子公司获1000辆新能源(2547.65,53.150,2.13%)汽车合同

东风汽车（600006 ）6月23日晚间发布公告，近期，公司下属控股子公司——东风襄阳旅行车有限公司（简称“东风襄旅”）与上海北斗新能源有限公司签订了共计1000辆6.2米纯电动公交客车的销售合同。根据合同约定，东风襄旅将分批次交付标的商品，2015年底前全部交付完毕。

好想你(0.00,0.000,0.00%)拟定增募资8.67亿元拓展销售渠道

好想你6月23日晚间发布定增预案，公司拟以不低于29.90元/股非公开发行不超过2900万股，募集资金总额不超过8.671亿元，旨在打造互联网+实体店线上线下打通的智慧门店体系。公司股票将于6月24日复牌。

东江环保(61.19,1.060,1.76%)拟8500万控股睿韬环保 拓展京津冀布局

东江环保6月23日晚间公告称，公司拟使用自有资金8500万元增资并收购衡水睿韬环保技术有限公司（简称“睿韬环保”）85%股权。上述增资及股权转让完成后，睿韬环保将成为公司控股子公司。

东方网力(72.70,2.700,3.86%)拟出资3000万参设创新工场基金

东方网力6月23日晚间公告称，公司拟与北京互联创新工场投资管理有限公司（简称“创新工场”）等共同投资设立北京创新工场创业投资中心（有限合伙）（暂定名，简称“创新工场基金”）。

王府井、百联股份联合利丰公司 推动供应链建设

百联股份(600827)、王府井（600859）6月23日晚间发布公告，两公司联合利丰贸易(中国)控股有限公司拟进行战略合作，通过设立合资公司，着重推进供应链的完善、产业链的建设、海外业务的探索、文化产业的打造。合资公司注册资本4800 万元，其中两公司各出资 1920 万元，分别持股 40%。

锐奇股份中期推高送转 拟10转增15股

锐奇股份（300126）6月23日晚间披露中期高送转预案，公司2015年度半年度拟向全体股东每10股转增15股。

铜陵有色(0.00,0.000,0.00%)定增募资涉收购控股股东海外矿产

停牌逾3个月后，铜陵有色（000630）6月23日晚间公告，本次增发部分募集资金拟涉及收购公司控股股东铜陵有色金属(6700.94,45.490,0.68%)集团控股有限公司（简称“有色控股”）持有的中铁建铜冠投资有限公司（简称“中铁建铜冠”）70%的股权，公司股票将继续停牌。

地尔汉宇(63.99,3.290,5.42%)拟不超7500万购土地厂房 用于机器人(90.78,5.740,6.75%)项目

地尔汉宇（300403）23日晚间公告，公司拟购买广东银雨芯片半导体有限公司位于广东省江门市高新区科苑西路 1 号的国有土地使用权及上述土地上的地上建筑物和构筑物，以及围墙、厂区道路、花基、绿化工程等其他附属设施和地上附着物。公司将在不超过7500 万元的范围内与银雨芯片协商确定具体收购价格及付款方式，并签署转让合同、相关协议及有关文件。

东山精密(24.30,0.300,1.25%)中标5.64亿元华为天线项目

东山精密（002384） 6月23日晚间发布公告，近日，公司收到华为技术有限公司（简称“华为”）的中标通知，正式确认公司为华为2015年度天线外包框架招标项目的中标供应商。依据招标编码清单的确认统计，本次中标业务总额约为人民币5.64亿元。本次招标仅为华为2015年度天线外包框架招标项目的招标，其他产品招标不在本次招标范围内。

明泰铝业获得中国船级社工厂认可证书

明泰铝业(601677)6月23日晚间发布公告，公司于近日收到由中国船级社武汉分社颁发的《中国船级社工厂认可证书》。

保利地产(11.78,0.260,2.26%)非公开发行股票申请获证监会受理

保利地产（600048）6月23日晚间发布公告，公司于2015 年6 月23日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，中国证监会依法对公司提交的《上市公司非公开发行股票》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

华夏幸福(29.35,1.200,4.26%)非公开发行股票申请获证监会受理

华夏幸福(：600340)6月23日晚间发布公告，今日，公司收到中国证监会于2015年6月18日核发的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，中国证监会依法对公司提交的《上市公司非公开发行股票》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

国投电力(15.16,1.380,10.01%)正筹划重大事项 24日起停牌

国投电力（600886 ）6月23日晚间发布公告，因公司正在筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2015年6月24日起停牌。

华邦颖泰非公开发行股票申请获证监会受理

华邦颖泰（002004）6月23日晚间发布公告，2015年6月23日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》。中国证监会对公司提交的《上市公司非公开发行股票》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

天银机电停牌系拟联合高校成立研究中心

天银机电(300342)6月23日晚间公告称，公司拟与相关高校联合成立研究中心，合作双方正就合作主要事项进行筹划磋商。因相关事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，维护广大投资者利益，公司股票于2015 年6 月23 日(星期二)下午13:00开市起临时停牌，待相关事项明确后，公司将通过指定媒体及时披露相关公告后并申请复牌。

东江环保(61.19,1.060,1.76%)拟8500万控股睿韬环保 拓展京津冀布局

东江环保6月23日晚间公告称，公司拟使用自有资金8500万元增资并收购衡水睿韬环保技术有限公司（简称“睿韬环保”）85%股权。上述增资及股权转让完成后，睿韬环保将成为公司控股子公司。

东方网力(72.70,2.700,3.86%)拟出资3000万参设创新工场基金

东方网力6月23日晚间公告称，公司拟与北京互联创新工场投资管理有限公司（简称“创新工场”）等共同投资设立北京创新工场创业投资中心（有限合伙）（暂定名，简称“创新工场基金”）。

万年青(11.66,0.260,2.28%)拟出资9800万元参与设立产业并购基金

万年青6月23日晚间公告，公司为主动顺应产业结构调整和转型升级，创新投资方式，寻求市场化投资项目，董事会同意公司出资9800万元与宁波鼎锋明道投资管理合伙企业（有限合伙）合作，共同成立宁波鼎锋明道万年青投资合伙企业（有限合伙），并签署《有限合伙协议》。

京威股份(0.00,0.000,0.00%)拟合资设立汽车零部件公司

京威股份6月23日晚间公告称，公司与小岛冲压工业株式会社、住友商事株式会社以及住友商事（中国）有限公司就推进研讨在中国境内合资设立以合成树脂电子部品的集成组件为核心产品的汽车零部件制造事业公司的合作意向签署了《合作意向书》。

万讯自控(22.10,0.810,3.80%)拟筹划重大事项 24日起停牌

万讯自控6月23日晚间公告称，公司正在筹划重大事项，因相关事项尚存在不确定性，根据有关规定，为维护广大投资者的利益，避免公司股价异常波动，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票于6月24日（星期三）上午开市起停牌。

恒大高新(19.95,-1.230,-5.81%)拟筹划员工持股 24日起停牌

恒大高新6月23日晚间公告称，公司正在筹划员工持股计划，鉴于该事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护广大投资者利益，避免公司股价异常波动，根据深圳证券交易所的有关规定，经公司申请，公司股票自6月24日开市起停牌。公司将尽快确定该事项，待公司披露相关事项后复牌。

国资国企改革概念股一览：

中粮集团有限公司(中粮)：中粮生化(000930)、中粮地产(000031)、中粮屯河(600737)。

国家开发投资公司(国投)：中成股份(000151)、国投中鲁(600962)、国投电力(600886)、国投新集(601918)、中纺投资(600061)、津膜科技(300334)、立思辰(300010)、福瑞股份(300049)。

中国建筑材料集团有限公司(中国建材)：中国玻纤(600176)、北新建材(000786)、洛阳玻璃(600876)、方兴科技(600552)、瑞泰科技(002066)。

中国医药集团总公司(国药)：国药股份(600511)、国药一致(000028)、现代制药(600420)、天坛生物(600161)。

中国节能环保：启源装备(300140)。

新兴际华集团：际华集团(601718)、新兴铸管(000778)。

壹单壹佰

财联社6月24日早报 2015-06-23 23:04 文 / 刘瑛琦|财联社 已阅 12744

一、【军工板块突围为阅兵献礼 万亿蛋糕犒赏潜力股】

中国官方23日公布了纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年纪念活动相关情况。9月3日上午，以中共中央、全国人大常委会、国务院、全国政协、中央军委名义在北京天安门广场举行纪念大会（包括检阅部队）。习近平总书记出席并作重要讲话。

点评：近期军工股利好频频，5月26日，我国发布《中国的军事战略》国防白皮书，军民融合上升为国家战略，一揽子政策相继出台。另外，市场普遍预计，军工资产证券化有望催生万亿级别蛋糕。随着9月大阅兵临近，军工板块有望持续反弹，除强势军工股外，部分跌幅较大的隐形概念股亦有望迎来修复行情。可关注章源钨业（002378）、抚顺特钢（600399）、中原特钢（002423）。

二、【商业银行法修订提速 银行混业经营及存贷比望突破】

据媒体报道，实施20年的《商业银行法》迎来首次大面积的修订。据悉，目前银监会已经成立了《商业银行法》修订小组，将用一年时间推进《商业银行法》的修订，争取2015年底出建议稿。

点评：《商业银行法》修订有两大亮点值得期待。首先，银监会已将取消存贷比这一单独的修改意见上报至国务院法制办，银行法若取消存贷比，将意味着存贷比不作为硬性的法定监管指标，而作为监测指标，进一步放松金融管制，释放金融活力。其次，银行混业经营有望突破，混业经营是未来金融大趋势，已成为行业共识。随着利率市场化进程的提速，银行混业经营呈加速趋势。

三、【国投电力宣布停牌 电力央企资产整合空间大】

国投电力宣布正在筹划重大事项，从24日起停牌。至此，国投集团旗下5家上市公司中，仅有国投新集（601918）、中成股份（000151）未曾在近一年筹划重大事项。从行业属性上来看，这也是继新能泰山、长江电力之后，又一家停牌的电力央企上市公司。

点评：目前五大发电集团的资产证券化率介于28%至58%之间，提升空间大。且一家集团往往拥有多家上市公司，面临同业竞争问题。前几年行业盈利水平差，资产整合难以实施。近期随着煤价延续走弱，全社会用电量增速同比转正，电力行业景气度持续向好，为提升资产证券化率提供了条件。可关注内蒙华电（600863）、长源电力（000966）等。

四、【阿里蚂蚁金服斥资60亿设立口碑 力推本地生活服务】

阿里巴巴与蚂蚁金服23日联合宣布，将各自投资30亿元，成立一家本地生活服务平台公司“口碑”，计划从餐饮服务入手，据介绍，拥有超过3亿实名用户的支付宝将是用户使用“口碑”的主要入口。除了餐饮等服务之外，蚂蚁金服在线下的商超、医疗、售货机等行业的商户与团队，也将逐步整合至新的“口碑”平台。

点评：据艾瑞咨询报告，2014年线上本地生活市场规模达到2350亿元，渗透率仅为4.4%，前景广阔。此番设立“口碑”，有助于进一步完善阿里的生态圈。可关注粤传媒（002181）、石基信息（002153）。

五、【2015中国海洋发展报告亮相 海洋强国战略加速推进】

中国海洋发展报告（2015）23日发布，首届座谈会同日在北京举行，外交部、军队和海洋局等领导出席研讨会。据了解，该报告结合海洋事业的发展和海洋领域的重大事件，从中国海洋发展的宏观环境、发展海洋经济、维护国家海洋权益，以及建设海上丝绸之路等七个部分展开论述。

点评：为实现海洋强国战略，我国出台了系列政策，扶持海洋经济发展。另外，21世纪海上丝绸之路战略的推进，也需要海洋强国战略的支撑。船舶制造、海事电子设备等细分行业将迎来市场扩容机遇。可关注中国船舶（600150）、中船防务（600685）等。

六、【轨道交通建设提速 多行业受益明显】

23日，发改委批准武汉、长春轨道交通建设规划，总投资规模近1298亿元。截至目前，发改委今年已批复8个城市轨道交通建设规划，投资规模超过4880亿元，其中最近两月达到6个，有明显加速之势。上周国务院常务会议确定，在发改委去年推出7大工程包基础上，积极筹划城市轨道交通等4个新工程包。

点评：近五六年我国城市轨道交通保持快速发展势头，“十二五”前四年已完成投资8600亿元，建成1600公里，今年作为“十二五”收官之年，预计要完成3000亿元，建成400公里。同时，按照2020年总里程达到6000公里计算，“十三五”期间每年要完成500公里，保持快速发展趋势。从今年情况看，轨道交通建设将在下半年进入高峰，基建、装备制造等行业受益明显。可关注隧道股份（600820）、鼎汉技术（300011）等。

七、【苹果6S启动备货 供应琏景气提升】

日前从苹果代工厂商和硕召开的股东大会了解到，和硕目前正在大量增加员工以应对iPhone6s的大量订单，预示着苹果已经开始启动iphone6s的备货。一季度苹果iphone6销售超过6000万支。

点评：iPhone6s的推出有望迎来新一轮的换机潮，带动苹果供应琏的景气度。可关注德赛电池（000049）、金龙机电（300032）、歌尔声学（002241）等。

八、【宽带普遍服务基金有望设立 带动通信产业景气度】

据业内人士透露，宽带普遍服务基金的设立已经获得同意，相关部门正在着手制定整套管理办法。据了解，成立宽带普遍服务基金主要是为了解决农村地区宽带网络的建设问题。由于农村用户区域分布较为分散，投资成本较高，运营商缺乏农村宽带网络的建设动力。

点评：成立宽带普遍服务基金，将有助于扶持运营商加大对农村宽带网络的建设投入，提升通信产业需求，利好通信产业。可关注日海通讯（002313）、烽火通信（600498）、特发信息（000070）等。

九、【京津冀拟统一编制“十三五”规划 三大投资主线有望获益】

据媒体报道，为强化顶层设计，今年京津冀三省市将会同中央有关部门共同编制三省市统一的“十三五”规划，研究制定土地利用、城乡、生态环境保护等专项规划。

点评：《京津冀协同发展规划规划纲要》发布在即，可从“三个一体化”布局京津冀受益主线。主线一：交通一体化带来基础设施投资建设加码，利好建材、钢铁以及大型道路施工板块的龙头企业；主线二，环保一体化重点突破大气治理和水污染防治，提升环保行业整体景气度；主线三：产业转移带来高污染、高耗能的“两高”制造业（如钢铁、电力等）和人力、土地“双密集”的低端服务业（如仓储物流）集中度提升、利好龙头企业。同时，产业转移带来的三地一体化使土地价值得以重估，利好在津冀地区或北京核心区域拥有大量土地的房地产企业。可关注冀东水泥（000401）、先河环保（300137）、华夏幸福（600340）等。

十、【期指V型反转 反弹有望延续】

周二，三大期指猛烈下跌之后快速拉升，都走出了明显V型态势。IF1507涨15点收于4730.8点涨0.32%，贴水扩大至55.29点，持仓量增加5737手至13.37万手。中金所公开数据显示，IF1507合约多空双方前20名机构分别增仓3828手和4038手，海通期货多头增仓1652手，光大期货多头增仓3982手。消息面上，周三巨无霸国泰君安打新资金将解冻。此外，有媒体报道，由于6月底IPO排队企业财务资料即将到期，需补交相关资料，IPO节奏有望放缓。利好叠加，反弹势头有望延续。

十一、【隔夜外盘】

要闻回顾

1、习近平：中方愿同印尼方加强多领域合作。

2、北戴河会议已开始筹备，将聚焦十三五规划。

3、第七轮中美战略与经济对话于23日在华盛顿开幕，双边投资协定或为此轮对话焦点。

4、王岐山部署今年中央第二轮巡视，包括航空、军工等领域央企在内的26家单位在列。

5、横琴推出118项举措推进粤港澳服务贸易自由化。

6、6月汇丰制造业PMI初值回升至49.6显示回暖迹象，机构认为货币政策仍有宽松空间。

7、临近6月底，IPO排队企业财务资料有效期将到期，需补交相关材料，短期内IPO审核节奏有望放缓。

8、证券时报：监管层未就银行渠道资金入市进行全面核查或者清理。

9、6月前半月20个典型城市新建商品住宅成交面积同比增长62%，市场购房情绪持续活跃。

10、港资70亿抄底A股。