【3.21-22 评】 6年铁顶掀翻 券商高喊：买！买！买！

开来明道

低价股成资金追捧对象 掘金四大“白菜股”行业

　　分析人士指出，就二级市场来看近期低价股逐渐成为资金追捧的对象，投资者可继续把握其中的投资机会，有业绩支撑的低价股安全系数相对较高。

　　牛市消灭低价股 四大白菜股行业异军突起

　　在大盘累积涨幅较大背景下，低价“白菜股”的崛起并不令市场意外。而低价股中不乏涨幅较小，且有业绩支撑的公司，从控制风险角度来看这类个股无疑是目前大盘高位震荡中不错的选择。

　　有分析人士指出，就二级市场来看近期低价股逐渐成为资金追捧的对象，投资者可继续把握其中的投资机会，有业绩支撑的低价股安全系数相对较高。就低价股分布来看，地产、化工、电力、钢铁板块中低价股最为集中。

　　地产

　　此次地产股活跃主要还是低价股掀起的行情。就地产股股价来看，截至目前共有34只个股股价低于8元。其中股价最低的美好集团，5个交易日内涨幅轻松超过两成。

　　大盘持续走高，虽然地产板块整体表现不如题材股，但内部分化十分明显。总体来看，二、三线低价地产股近期表现抢眼，不少个股已悄然出现超过两成的涨幅。

　　其实此次地产股活跃主要还是低价股掀起行情。就地产股股价来看，截至目前共有34只个股股价低于8元，从区间涨幅来看，上述34只低价地产股近段时间股价悉数出现上涨。就目前地产股中股价最低的美好集团来看，5个交易日前该股在3.07元起步，昨日最高摸至3.97元，涨幅轻松超过两成。华远地产也从起步的4.33元最高涨至5.26元，涨幅超过两成。

　　从行业基本面来看，更加宽松的地产政策叠加宽松的货币政策，最终将推动地产销量的回升。方正证券分析师赵若琼认为，一方面宽松政策环境推高地产公司估值，另一方面，销量回升拉动地产公司业绩。因此地产板块政策市的规律非常明显。统计了2008年以来地产板块持续上涨的时期均伴随着政策放松及销量回升。而反过来看，政策宽松的时期多数情况下伴随有地产板块上涨，但有一次例外，即2012年三季度，在成交量持续回升半年后，市场对宽松政策及逐渐走高的销量是否还能持续产生怀疑，地产板块下跌，而四季度销量继续提升，宽松政策没有扭转，地产板块出现补涨。

　　地产公司销售启动，同时战略转型举措也十分活跃，中银国际证券分析师田世欣表示，转型类公司仍然是大部分中小型地产股的主题词，看好的转型类地产公司包括天宸股份、中南建设、世联行、冠城大通、张江高科、天健集团、世茂股份等，它们通常在价格方面有安全边际，转型方面也具备成长逻辑。值得一提的是，多家券商表示看好地产股的机会，结合目前市场中低价股表现活跃，地产股中的低价股最值得关注。

　　潜力股精选

　　天地源(600665)股价仅6.3元左右

　　公司是一家西安市国有控股的房地产上市公司，属较为稀缺的西北地区房地产上市企业标的。海通证券认为，公司大股东是西安市高新技术产业开发区公司，目前大股东西安高科集团具有房地产业、制造业、服务业等多个产业储备，其中下属的房地产公司共有8个。天地源属大股东唯一上市平台。2014年半年报显示，公司大股东承诺在2020年前逐步解决同业竞争问题，未来不排除将相关业务资源进行整合并入上市公司可能。

　　嘉凯城(000918)股价仅6.5元左右

　　公司目前已形成地产开发、城镇商业、投资与金融服务和其他业务为核心的四大产业支柱。海通证券认为，从企业未来重要发展方向看，城镇商业以及投资与金融服务将成为嘉凯城重要发展方向。公司目前属于“城市客厅”项目前期，商场摊销折旧、前期投入和造成业绩短期难有明显提升。但“城市客厅”项目核心价值在于线上APP潜在流量、线下网络价值和市政金融联动后进入家庭资产负债表潜力。

　　鲁商置业(600223)股价仅7元出头

　　公司去年在土地市场上积极开拓，在山东省内获取近122万平土地储备。国泰君安认为，公司大股东为山东省商业集团，实际控制人为山东省国资委，为山东省国资委旗下唯一上市地产平台。2014年7月25日，山东省委等提出关于深化省属国企改革的意见，提出了引入社会资本、试点探索混合所有制企业员工持股。此外，公司有望受益于激励机制加强，优质储备加速开发。

开来明道

　　电力

　　经过前期调整之后，一些业绩好转的低价股得到资金青睐，加上电力改革助阵，电力低价股行情有望继续演绎。而截至目前共有20只电力股股价低于8元。

　　电力板块在经过前期调整后出现持续反弹，围绕低价股这个近期市场炒作的热点，一些业绩好转或业绩优良的低价股将得到资金青睐。加上电力改革助阵，电力低价股行情有望继续演绎。就行业低价股来看，截至目前共有20只电力股股价低于8元，且数量还在快速减少。

　　业内人士预计2014年电力行业有望出现20%的业绩增速，2015年盈利能力持续回升将是大概率事件。平安证券分析师侯建峰指出，从行业2014年前三季度的盈利情况以及盈利增速来看，电力设备行业前三季度的毛利率为21.37%，相对于2013年提升0.64个百分点，行业前三季度净利率为5.35%，相对于2013年提升0.55个百分点，这验证了行业进一步向好的趋势。

　　侯建峰预测行业2014年整体的盈利增速有望达到20%左右，行业盈利能力回升明显，2015年随着特高压建设的加快、新能源并网的进一步增加，行业盈利能力将有望延续回升态势。侯建峰认为2015年电力行业分化将进一步加剧，但板块机会依然较多。投资者可关注特高压；新能源中的光热发电和分布式能源；工业4.0相关；投资并购等主题投资机会。

　　从政策面来看，有行业人士认为目前电力行业正处于体制改革及国企改革影响的关键时期，这两项政策及其配套措施预期出台时间已经临近，相关受益个股将有精彩表现。

　　招商证券分析师彭全刚则表示，2015年是电改重启之年，新电改亮点在于通过放开售电和增量配电重塑竞争性电力市场和通过竞价上网实现电价的市场化。水电企业、特高压火电企业、欲成为地方综合性能源平台的地方发电企业、具备配电业务先发优势的地方电网企业，以及受益于售电价格下降预期的下游高耗能行业龙头企业将是本次电改的主要受益主体。

　　

　　漳泽电力(000767)股价接近5元

　　公司集团建成的电力资产有大唐热电二期2×33万千瓦及山阴织女泉风电4×4.95万千瓦，集团承诺建成后注入上市公司。山西证券分析师梁玉梅表示，公司集团层面储备的塔山2期2×60万千瓦机组以及朔南热电2×35机组，未来可能采取集团建设后注入上市公司的模式，也可能采取直接由上市公司主体建设的模式。

　　华电国际(600027)股价在6.5元附近

　　公司电量增长主要受益于所在区域电力需求较旺盛以及新机组投产所致。银河证券分析师邹序元表示，公司做为大股东整合常规能源发电资产的最终整合平台，华电集团承诺将在2014年3月起3年左右时间，将符合上市条件的资产注入公司。华电集团目前拥有约5600万千瓦的装机规模未注入到上市公司里，其中有近2000万千瓦是水电资产，包括金沙江中游水电项目。

　　化工

　　目前，化工板块中股价低于8元的个股为17只。而从业绩角度来看，已披露年报的142家化工企业业绩同比出现增长，其中46家公司预计净利润同比增长100%以上。

　　随着近段时间板块整体走高，化工板块中低价股家数明显减少。截至昨日收盘，化工板块中股价低于8元的个股为17只。

　　从业绩角度来看，目前已披露年报的多数化工企业业绩同比出现增长。而披露业绩预告的公司则达到209年，其中142家基础化工行业公司预计2014年业绩同向上升，46家公司预计净利润同比增长幅度在100%以上。预计净利润同比增幅较大的子行业包括化纤、氯碱、纺织化学品、炭黑等，业绩增长的原因主要包括主营产品价格上涨、新项目达产等，大多来自于基本面的改善。“预计2014年化工各子行业业绩将继续维持分化态势”，平安证券分析师蒲强指出，氯碱、化肥、聚氨酯、普通涤纶、氟化工等盈利不佳，尽管如此，部分子行业利润仍保持增长，按驱动因素可分为三类：首先，需求一般，但受益原材料下降，业绩较快增长，主要包括轮胎和氨纶；其次，行业景气度提升，价格上涨，业绩大幅增长，主要包括染料、涤纶工业丝、钛白粉等；最后，下游需求稳步增长，周期性较弱，业绩稳定增长的子行业，包括复合肥、中间体、电子化学品等。

　　二级市场来看，上海证券分析师杨彦认为，2月以来以农化产品为主的少部分品种价格出现反弹，主因是季节性旺季需求拉动；而从整个化工行业大环境来看，油价低位盘整，使得化工品在成本上缺乏支撑，预计节后随着下游开工率上升，部分化工产品品种可能出现阶段性反弹行情。有分析人士指出，从行业环境来看化工板块整体难以出现较好表现，但从业绩增长以及低价角度来看，化工板块中仍有不少投资机会。

　　

　　鲁西化工(000830)股价6元出头

　　尿素盈利好转以及新投产项目贡献推动业绩改善公司去年三季度业绩同比明显改善。光大证券分析师毛伟认为，公司多个新项目的陆续投产将带来今明年较为确定的业绩增量，包括二期25万吨丁辛醇已于8月投产、60万吨硝基复合肥将于年底前全部投产、一期6.5万吨聚碳酸酯项目将于2015年3月份投产；此外公司“退城进园”项目已经正式启动，如煤气化装置全部得到改造，公司在成本端的优势将逐步显现。

　　金发科技(600143)目前股价8元左右

　　公司拥有3万吨/年的可降解塑料产能，目前以出口为主，2014年开工率并不高。吉林省和海南三亚于2015年起执行限塑令，国内可降解塑料市场逐步升温。公司于2013年12月与新疆生产建设兵团签订生物降解农膜推广协议，2015年该市场有望放量。国泰君安证券分析师陆建巍指出，复合材料是碳纤维业务未来发展重点，目前能够合成T300T400原丝。碳纤维复合材料，尤其是车用碳纤维复合材料，或成为公司下一步开发的重点。

开来明道

　　钢铁

　　受低价股整体启动影响，截至目前钢铁板块中仍有25只股价低于8元。而铁矿石价格的下行以及“一带一路”相关利好的提振为钢铁股集体拉升提供了重要动力。

　　近日受低价股整体启动影响，股价偏低的钢铁股表现较好。经过几日持续反弹，截至目前钢铁板块中仍有25只股价低于8元。可以看到的是，市场热点向低价股倾斜，钢铁行业中不乏股价偏低，且流通市值不大的公司，而这类个股有望在市场热炒低价股背景下获得交易性机会。

　　有分析人士指出，国际油价以及铁矿石价格的下行以及“一带一路”相关利好的提振无疑都为钢铁股集体拉升提供了重要动力，而钢铁股目前整体处于低位的价格同样是不可忽视的关键因素。

　　行业数据显示，全国35个主要市场螺纹钢库存量连续八周增长后的首降。业内人士认为，钢铁行业今年受季节性影响的去库存周期正式开启，库存量将随着气温的升高进入下行通道，库存量为钢铁行业景气度的重要风向标。可以看到，在稳定住房消费的基调下，楼市仍有望逐步企稳回暖，带动钢需回升。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升。

　　就需求端来看，国金证券分析师杨件指出，近期攀成钢的关停及职工分流安置，意味着继民营钢厂之后，国有钢厂的去产能也开始破冰，未来的范围及力度可能进一步扩大，导致行业供需格局显著改善。而微观调研河北环保治理的加码也有望对短期供给形成压制，且从2015年政策看该趋势大概率延续。加之铁矿石因为供给大量释放以及成本曲线不断右移，已经逐步失去价格弹性，未来钢铁产业链竞争结构将朝着更有利于冶炼的方向倾斜，带来钢铁利润弹性的大幅提升，因此我们对钢铁板块继续看好。

　　

　　马钢股份(600808)股价不足4元

　　公司基本完成对世界高铁轮轴名企瓦顿公司的收购，国金证券分析师杨件认为，高铁车轮、车轴及轮对系统作为典型的高利润产品，盈利能力可观。测算车轮产品吨钢售价高达2-6万吨，毛利率30%左右。公司目前动车车轮产品仍处在铁总考核、验收阶段，高铁车轮则处于研发阶段，但考虑收购后所具备的领先技术实力、以及国内相关部分的政策支持，研发推进可期且业绩弹性巨大。

　　首钢股份(000959)股价不足5元

　　重组之后，公司2014年业绩成功扭亏，长江证券分析师刘元瑞指出，首钢总公司承诺，在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。同时，根据集团承诺，未来公司仍有矿石、钢铁板块整体注入预期，将有助于公司产品、产能实现跨越式发展。(金融投资报)

开来明道

　　低价股风潮愈演愈烈 五大板块显露洼地吸金效应

　　“两会”之后上证指数一路冲关夺隘，连破3400点、3500点和3600点整数关口，而以美好集团、八一钢铁、南方航空、京东方、四川长虹等为代表的低价股更是在本轮行情中表现的越来越活跃，并逐渐成为市场关注的焦点。分析人士认为，随着股指和个股的大幅上涨，股价洼地效应开始显现，低价股开始吸引主力资金，而且在资金推动型的市场中上涨幅度更大。

　　据《证券日报》研究中心统计，截至昨日，A股市场流通股本加权平均股价为11.47元，低于平均股价的个股有739只，从行业分布来看，钢铁(78.79%)、采掘(57.81%)、银行(56.25%)、交通运输(55.06%)、房地产(52.08%)低价股占比最高，均在50%以上，今日本版特对低价股以及其占比较高的行业进行分析解读，发掘其中的投资机会，供投资者参考。

　　钢铁三逻辑支撑行业基本面向好

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级钢铁行业中的33只个股中，共包含26只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达78.79%，在申万一级行业中位居第一。

　　值得一提的是，本周钢铁板块整体表现良好。具体来看，上述26只低价股本周24只实现上涨，其中，八一钢铁(32.32%)、方大特钢(22.01%)、武钢股份(13.02%)、山东钢铁(12.87%)、华菱钢铁(12.77%)、安阳钢铁(12.68%)、韶钢松山(12.04%)、南钢股份(11.57%)、西宁特钢(10.91%)、重庆钢铁(10.68%)等10只个股期间累计涨幅均超过10%。

　　对于板块近期强势上涨的原因，国金证券表示，支撑钢铁基本面向好的三大中长期逻辑，在短期得到了强化：1。供给收缩，四川攀成钢环保关停暗示国有钢企去产能开始加速，以及环保治理高压下钢厂限产常态化；2。成本红利，持续的供给增长及成本下降导致铁矿石价格逐步失去弹性，产业链竞争结构朝着有利于钢铁的方向倾斜，进而使得钢价上涨时钢铁利润改善的弹性大幅提升；3。钢企改革、转型，杭钢、沙钢、韶钢、南钢、八钢等钢企大面积的转型、借壳等。

　　此外，该券商还表示，目前钢铁行业的基本面，在所有周期性行业中是相对较好的，且继续朝有利的方向演化。

　　从资金流向上来看，基本面的转好无疑吸引了市场主力资金的眼球，本周板块内共有5只个股累计大单资金净流入超过3000万元，它们分别为：武钢股份(10753.84万元)、太钢不锈(8154.98万元)、八一钢铁(7914.35万元)、河北钢铁(4180.84万元)、华菱钢铁(3980.35万元).

　　从数据来看，武钢股份成为本周最受市场主力资金青睐，累计实现大单资金净流入近1.08亿元。从公司基本面上看，目前公司形成了以冷轧硅钢片、汽车板、高性能结构用钢、精品长材四大战略产品为重点的一批名牌产品，同时在取向硅钢、无取向硅钢、钢帘线、管线钢、桥梁钢、工程结构用钢、集装箱用钢、轿车板等高端产品细分市场份额方面一直处于业内领先水平。而国金证券近期给予该股“买入”评级，该券商表示，由于供给受限，判断取向硅钢全球市场将从2014年的供需基本平衡，进入2015年的供不应求，而中国市场甚至会出现10%以上的缺口，且未来几年会持续扩大，而这意味着价格上涨趋势可持续。据测算，未来若取向硅钢继续涨价1000元/吨，武钢净利润将再增加4亿元左右，拥有巨大弹性。

　　对于板块的投资机会，招商证券表示看好近期有改革、资产重组预期以及建筑钢的相关企业。个股方面，该券商推荐三钢闽光(福建省行业龙头，具备强烈的国企改革预期，同时又是建筑钢为主的企业)、南钢股份(成立了环保投资公司，具备强烈的多元化和收购预期)和沙钢股份(股权受让，后续有收购预期)、八一钢铁(新疆最大的建筑钢企业，同时也有整合预期)。此外，还有央企龙头宝钢股份和武钢股份，宝钢股份存在电商和多元化等多种概念，而武钢股份作为硅钢的龙头，今年取向硅钢继续涨价为大概率事件。

　　采掘具备较高安全边际

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级采掘行业中的64只个股中，共包含37只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达57.81%，在申万一级行业中位居第二。从收盘价的角度来看，目前板块内最新收盘价最低的10只个股分别为攀钢钒钛(3.79元)、安泰集团(4.57元)、永泰能源(4.86元)、山煤国际(5.59元)、远兴能源(6.09元)、平煤股份(6.10元)、神火股份(6.12元)、新大洲A(6.15元)、郑州煤电(6.39元)、平庄能源(6.62元).

　　市场表现方面，本周采掘板块整体表现可圈可点，其中低价股更是表现突出，37只个股本周无一下跌。具体来看，除永泰能源、黑化股份、煤气化等3只个股停牌外，板块内其余34只低价股均实现上涨，仁智油服(21.84%)、安源煤业(20.06%)、安泰集团(19.01%)、攀钢钒钛(18.44%)、创兴资源(15.24%)、陕西煤业(12.50%)、新大洲A(11.62%)等个股本周涨幅均超过10%。

　　对于板块近期上涨的原因，分析人士表示，目前煤价已经基本触底，而在政策的扶持及规划下，煤炭行业基本面有望受到季节周期影响触底反弹。而基于基本面回升的预期，形成了板块近期较为强势的表现。

　　从资金流向上来看，本周煤炭板块中共有10只个股累计大单资金净流入超过千万元，它们分别为：安源煤业(16280.85万元)、仁智油服(9840.06万元)、陕西煤业(8272.58万元)、中煤能源(4793.81万元)、郑州煤电(4233.88万元)、创兴资源(3281.67万元)、恒源煤电(2579.99万元)、宏达矿业(2264.79万元)、新大洲A(1220.90万元)、平庄能源(1147.87万元).

　　从数据来看，安源煤业是板块内本周最受市场主力资金青睐的个股，累计实现大单资金净流入近1.63亿元。从公司基本面上看，公司是江西省最大的煤炭企业，拥有21个生产煤矿，年生产能力744万吨，开采工艺为综采放顶煤及综采。

　　对于板块的投资机会，中信建投认为煤炭板块有较大可能迎来一波上涨行情，具体来看，煤炭板块自本轮反弹以来涨幅较小，股价相对银行、非银等涨幅较大板块具备安全边际；政策的不断宽松将逐渐强化市场对经济触底的预期，一旦预期形成煤炭股将迎来一波上涨行情，而这一情况将很大概率发生；2014年下半年以来库存量价齐跌已近尾声，原材料补库存开始，经济企稳概率增大；虽然未来煤炭价格可能仍有回落风险，但幅度不大且基本在预期内。建议投资者加大对板块的配置力度，宽松政策及股价涨幅较小使得煤炭有很好的安全边际，若经济见底煤炭股向上也有较好的弹性。继续推荐：阳泉煤业、盘江股份、潞安环能、冀中能源、永泰能源等焦煤弹性股，动力煤推荐中国神华(稳健大资金配置)、陕西煤业(次新股，流通盘小)、兖州煤业，以及转型股亿利能源、瑞茂通。

　　银行多重利好下估值上行有望延续

　　据显示，当前银行板块16只成份股中，有9只个股股价低于两市加权平均股价即11.47元，占比56.25%，在申万一级行业中排名第三。其中，农业银行(3.56元)、中国银行(4.38元)、工商银行(4.72元)和光大银行(4.72元)4只个股最新收盘价更是低于5元，其余5只低价银行股分别为：建设银行(6.11元)、交通银行(6.48 元)、中信银行(7.50元)、民生银行(9.63元)和北京银行(11.14元).

　　从本周市场表现来看，光大银行周三接近涨停，使得投资者对银行板块未来表现再次抱以极大期待，在部分资金热捧下光大银行(12.38%)、农业银行(7.23%)、中国银行(5.54%)和建设银行(5.16%)本周累计涨幅均超5%。

　　如果问投资者银行板块最大的优势是什么？毋庸置疑，是其估值；当前在上述9只银行股，除民生银行(1.42倍)、中信银行(1.40倍)最新市净率在1.4倍左右外，其余个股最新市净率均在1.2倍左右，这与当前两市A股整体约2.59倍市净率相比，可谓真正的“白菜价”，正是其低股价、低估值的双重属性，在当前明显牛市格局下，投资机遇凸显，其余7只个股最新市净率分别为：中国银行(1.28倍)、北京银行(1.28倍)、建设银行 (1.28倍)、光大银行(1.27倍)、农业银行(1.21倍)、工商银行 (1.18倍)交通银行(1.06倍).

　　今年以来，银行板块积极因素在不断累积，利好板块上行，日前，财政部已经批复了3万亿元的存量债务置换，其中1万亿元的额度已经批复到各省财政厅。置换存量债务，就是在财政部甄别存量债务的基础上把原来融资平台代表政府通过理财产品、银行贷款等期限短、利率高的债务置换成低成本、期限长的债务，这将极大改善市场对银行地方债务资产质量的悲观预期；另外，有多个分析人士表示，以水利和铁路为代表的基建投资是2015年1月份以来中长期贷款的主要投向，这将直接拉动投资的短期反弹，结合近期PMI数据来看，经济正在触底反弹，周期股包括银行股的配置价值在加大。

　　对此，平安证券表示，近日以兴业银行为龙头的混业经营预期及政府债务置换的催化，银行板块涨幅居前，未来主题催化可使得板块估值提升，但要突破前期高点，还需要经济超预期+实际利率下行的合力。银行板块趋势性行情将取决于以下几大催化因素的共振：1。实际利率曲线下移程度以及经济数据改善印证对资产质量拐点判断；2。混业经营(加法+减法+跨界)、员工持股以及MSCI指数调整等催化因子的实质落地；3。银行高股息率在实际利率下行的过程中吸引力会放大。个股方面，推荐：1。兴业银行(混业/跨界经营存在超预期)；2。中国银行(机制改善、员工持股、一带一路催化、转债转股结束)；3。北京银行(高股息、低估值、资产质量运营稳健).

　　而招商银行则表示，随着市场情绪的高涨，上证指数已经突破7年前的高点，市场牛市格局已经非常明显，在这一背景下，前期调整较久且严重滞涨的四大行将有强烈的补涨需求。预计整个银行板块将在二季度突破1月初的高点，后续继续看高30%。长期看银行板块市净率将修复至2倍，除四大行外，其他强推品种：平安银行、招商银行、兴业银行、宁波银行、北京银行、浦发银行。

开来明道

　　房地产政策将是未来股价主推动力

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级房地产行业中的144只个股中，共包含75只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达52.08%，在申万一级行业中位居第五。

　　值得一提的是，本周房地产板块整体表现良好。具体来看，上述75只低价股中，除去8只个股停牌外，本周交易的67只个股中，有65只个股上涨，占比97.01%。其中，超过10%的个股有27只，涨幅排名前10只个股分别为：美好集团(29.32%)、新湖中宝(18.78%)、粤宏远(18.47%)、苏宁环球(18.25%)、北辰实业(17.73%)、苏州高新(17.15%)、万泽股份(16.03%)、华联控股(15.9%)、实达集团(15.38%)、长春经开(15.24%).

　　资金方面，本周交易的65只个股中，大单资金累计净流入的个股30只，占比46.15%。其中，有27只个股大单资金本周累计净流入超过千万元，大单资金累计净流入超过1亿元的个股有8只，分别为保利地产(7.21亿元)、北辰实业(4.01亿元)、美好集团(3.11亿元)、新湖中宝(2.25亿元)、苏州高新(1.87亿元)、中粮地产(1.3亿元)、冠城大通(1.08亿元)、华联控股(1.04亿元).

　　中金公司认为，房地产行业基本面弱复苏，政策将是未来股价主推力，依然看好地产股一季度表现，股价还有超过20%的上行空间。坚持2015年来自政策惊喜多于基本面的判断，2倍市净率才是地产股估值天花板， 1月份以来的调整使得地产股估值空间已经打开。

　　广发证券也认为，有三大原因看好主流地产股。首先，主流地产股相对于整个板块估值处于低位。其次，政策环境持续向好，房价无系统性上涨风险。再次，预计未来重点城市成交将大幅回升。站在当前时间点，未来一个季度内，政策将持续向好且存在进一步支持政策出台预期，同时基本面会继续向量增价平，持续向上复苏的方向演绎，结合相对估值的比较，建议继续积极关注主流地产股的机会。 标的选择方面， 龙头房企建议关注保利地产(再融资)、招商地产 (深圳前海机遇)、金丰投资(绿地借壳上市)；成长型房企建议关注中南建设、泰禾集团中南建设、泰禾集团；地产资源+互联网+金融重点关注新湖中宝和泛海控股。

　　交通运输具备年度投资机会

　　据显示，当前交通运输板块89只成份股中，有49只个股股价低于两市加权平均股价即11.47元，低价股占行业成份股比例为55.06%，在28个申万一级行业中排名第四，其中，*ST国恒 (1.53元)、*ST凤凰(2.53元)、皖江物流(4.11元)、海南航空(4.19元)、吉林高速(4.34元)、楚天高速(4.51元)、福建高速(4.52元)和广深铁路(4.74元)等多只个股最新收盘价均低于5元。

　　交通运输板块作为低价股较为集中的板块，在行业基本面持续改善背景下，相关个股股价上涨空间也较大，对此，申万宏源也表示，国务院总理李克强在2015年政府工作报告中把“坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间”作为年度核心。为此交运物流将成为发展核心内容之一。在多模式的交通基础设施方面，铁路投资保持8000亿元，支线机场加速发展，高速公路ETC实现全国联网等都是年度发展重点；在提高运行质量方面，受到互联网经济和物联网以及“流通4.0”的驱动，物流和供应链方面将成为显著的新经济运行体，具备年度投资机会。

　　从本周市场表现来看，上述49只低价交运股中，有逾八成个股跑赢同期大盘，其中中原高速、澳洋顺昌、保税科技、福建高速、南方航空、宁波海运、海南航空等7只个股区间累计涨幅均超20%。另外，涨幅居前的还有：山东高速、东方航空、大连港、铁龙物流、吉林高速、中海集运、龙江交通、粤高速A和招商轮船。

　　资金流向方面，海南航空(3.81亿元)、福建高速(2.35亿元)、宁波海运(1.44亿元)和大连港(1.37亿元)等4只个股本周大单资金净流入额均超1亿元，另外，上港集团(8837.11万元)、宁波港(6741.43万元)、大秦铁路(6635.85万元)、中远航运(4276.28万元)、皖通高速(2797.97万元)、中国远洋(2677.54万元)和广深铁路(2217.24万元)等多只个股本周大单资金净流入额均超2000万元。在资金的热捧下，上述个股有望继续走高。

　　投资策略上，申万宏源表示，在经济进入“全面过剩”阶段，供应链物流服务发展突破驱动力强化。继续重点提示物流成长股战略性投资机会。长期看，在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设中，物流网络最具有成长价值。2015年将是供应链和供应链金融发展元年。“供应链物流6巨头”投资组合为：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通；2、垂直供应链平台发展的瑞贸通；3、铁路特种箱发展代表铁龙物流；4、跨境电商物流发展代表和地面物流网络代表的外运发展；5、农产品流通结点型公司代表农产品；6、进入战略变革的中储股份。

　　值得一提的是，进入3月份后在交通运输各个子板块中，航空股表现可谓极为抢眼，南方航空以51.64%的月内涨幅排名第一，另外，海南航空(30.12%)、东方航空(28.34%)、春秋航空(24.54%)、中信海直(22.16%)、中国国航(18.61%)等个股区间涨幅也均超10%，对此，国金证券表示，重申航空股供需反转+低油价+票价改革+估值的逻辑。首推国际长航线占比最高，燃油成本节省或业绩超预期的中国国航和对油价下跌弹性最大的南方航空。(证券日报)

开来明道

　　中国大妈入市疯抢低价股 2元股绝迹3元股也不多

　　股市大涨，大妈们笑逐言开。

　　3月18日，A股高开高走，主板与创业板同时飞升，以钢铁股为代表的低价股集体暴动。

　　A股市场上，2元股已经绝迹。而中国大妈入市，疯抢低价股的现象也在市场上出现，并被认为是低价股暴动的主要推手。

　　大妈股民称不到目标价位不离场

　　中信建投证券东直门营业部是北京为数不多还保留的散户大厅。几天前的下午，还没到营业部，记者就看到门口站着几名年龄较大的股民在谈天说地，“能不涨吗，总理都给护航啦，互联网热啊。”一名50多岁的老股民抽着烟，潇洒地吐了个烟圈。另外一名股民抿了口茶水说：“前段日子想出来来着，还好没出来，这不赶上了。”

　　这时，一名快递员前来送快递，听大家在讨论股市，也插话了：“今天是大涨吧，我也买了。”几名老股民对视一下，异口同声地说：“涨了！”有一名老股民还打趣这名快递员的衣服：“幸亏你不是中国邮政的，一身绿还敢穿过来，你这身红衣服还真喜庆。”

　　穿着一身保洁衣服的大姐也时不时过来插话：“都说互联网热，环保热，我得赶紧开户去，守着这营业部干保洁，不炒点股说不过去。”

　　进入散户大厅，尽管柱子上到处都张贴着“禁止大声喧哗”的告示，但是大厅内仍然人声鼎沸。中年女股民杨女士说：“涨得这么好，不让谈论怎么行啊，真是兴奋啊，高兴啊！”杨女士越说越兴奋：“我看好××，不到我的目标位绝不出来，主力想洗我也洗不下去！”

　　低价股牛市表现强于高价股

　　“大妈们”抢买低价股并非没有道理。据统计，牛市中低价股的表现远远强于高价股。一位券商分析人士称，以本轮牛市的起点，即2014年7月1日为起点，2014年6月30日股价最高和最低的200只股票分别作为样本，观察其在本轮牛市中的表现可以发现，200只高价股期间平均涨幅为49.82%，200只低价股平均涨幅则为103.33%，而上证综指和深证成指涨幅分别为68.40%和63.66%。

　　而目前，A股低价股主要集中在房地产、钢铁、公用事业、轻工制造、交通运输、银行等板块。有人还总结出了选择低价股的四大原则—有业绩支撑的低价股，如光大银行等；生意够特别，如中原高速 ；进入门槛很高，如攀钢钒钛 、紫金矿业等；市场潜力大有政策利好，如京东方A等。而18日这些低价股大都触及涨停。

　　就在网友纷纷调侃第二拨中国大妈已经入市抢筹时，有业内分析人士也认为，A股不能忽视的力量就是散户。近期散户资金再次呈现蜂拥入市的特征。不过这位分析人士认为，在这种情况下，市场往往会呈现普涨、急涨或急跌、成交量放大的情况。而这将使得市场的波动加大，短期不可预测性加大。从投资者情绪指标来看，目前投资者情绪已经处于亢奋状态，但要对比历史的区间还可以达到更亢奋的水平。该人士称，“综合来看，我们认为投资者一方面在享受短期资金入市带来普涨的同时，也得提防市场的波动性，注意把握分寸、保护已有战斗成果，‘留一半清醒，留一半醉’。”

　　沪指再创新高两市近百股涨停

　　周三早盘，大盘高开高走，券商率先发力，盘中银行板块直线拉升；临近午间收盘，银行、券商等权重股集体下挫，沪指回落；午后主板与创业板同时拉升，创业板涨逾2%再创历史新高；临近收盘，盘中在银行的带领下，权重股集体走高，沪指创出81个月来的新高；沪指最高报3577.66点。截至收盘，沪指报3577.30点，涨2.13%；深成指报12496.24点，涨2.68%；创业板报2182.92点，涨2.13%。大数据100指数涨2.28%。沪深两市共有近百只个股涨停。

　　成交额方面，沪市成交6174亿元，深市成交5045亿元，两市共成交11219亿元，再度突破万亿大关。

　　板块方面，钢铁、智能电视、中韩自贸区 、在线教育、工业4.0、计算机、网络安全、传媒等涨幅居前。

　　股评人士认为，连续五天跳空拉升，短期波动难免，但资金仍在进场，中期上涨趋势不改。

　　中证投资认为，鉴于市场普涨带来的良好赚钱效应，建议投资者重点关注以下领域：一是以“互联网+”为代表的新兴产业发展方向；二是以“一带一路”、国企改革、区域协同发展为代表的改革主题；三是估值调整较为到位而近期利好相对集中的金融领域。(中国新闻网)

开来明道

　　今年62只5元低价股消失 牛市中低价股弹性更大

　　财信网在昨日涨停的94只非ST个股中，钢铁、交运、化工等低价股比比皆是。经过今年以来股市的连续拉升，5元以下低价股阵营快速萎缩，截至昨日，市场已无3元以下个股，而5元以下股票也仅剩下51只。

　　低价股快速消失

　　今年以来，沪指已经冲破7年来高点，截至昨日收盘，报收3577.3点，上涨了10.59%；深成指昨日报收12496.24点，今年涨幅13.45%；创业板指更是创下历史新高，昨日报收2186.02点，涨幅48.32%；中小板指数昨日报收7358.89点，距历史高点7493.29点一步之遥，今年以来上涨了34.75%。

　　在大盘蓝筹和小盘成长股轮涨中，两市的5元以下低价股阵营也快速萎缩。统计显示，去年年末，两市共有113只个股股价低于5元，除*ST国恒、*ST集成、*ST二重、*ST凤凰等4只ST股暂停上市，世纪星源、皖江物流 、楚天高速 、中银绒业 、海航投资和*ST新都等6只个股停牌外，有62只个股已经脱离5元低价股行列，截至昨日，两市仅剩51只个股股价低于5元。

　　今年脱离5元低价股行列的62只个股，平均涨幅39%。其中沙钢股份 、天茂集团 、汇鸿股份和*ST春晖由于进行并购、重组或整体上市，涨幅均实现翻番，分别达到168.75%、168.29%、122.8%和115.34%。

　　牛市中低价股弹性大

　　市场仅剩的51只5元以下低价股，钢铁行业占据11席，公共事业和交通运输行业各占据5席，银行业仍占了4席，上述4个行业占低价股的一半。而国电电力 、农业银行 、工商银行 、内蒙华电 、光大银行等5只个股今年以来均处于下跌中。

　　从历年来看，低价股阵营萎缩最快的两个阶段分别是2006年和2009年，分别对应了A股两次大涨的起点。在连续上涨的市场中，低价股的市场表现远远好于高价股，以2006年1月1日至2007年10月31日的大涨中个股表现来看，200只低价股平均涨幅669.1%，200只高价股的平均涨幅为299.76%。

　　市场人士认为，近日，市场连续上攻，突破7年高点，入场资金增量明显，投资者热情高涨。在这种估值重心不断上移的行情中，下跌空间小、市净率低、复苏空间大、重组题材多的低价股更容易获得资金的追捧。投资者可适当回避连续上涨的品种，而关注低价股，寻找短线补涨机会，把握结构性行情。(大众证券报)

开来明道

日走午时

转：（只觉得有意思，不代表本人观点）

某业内大佬微信询问对股市的看法，该大佬是本人五体投地的宏观分析大师，诚惶诚恐之下，作了如下判断：
1.指数有效突破3478点以后，理论上至少再涨1倍，即到5000点以上，当然时间跨度不会短，但今年应能看见；

2.短期市场人气已达鼎沸，预示着暴跌就在眼前，但是否就在下周？虽又有大量IPO企业过会，但28号博鳌论坛要推一带一路规划，这是有史以来中国第一次有实力制定全球政治经济游戏规则，意义太大，高层未必希望指数马上降温，市场惯性也会上冲，所以我个人判断下周还是日内调整；

3.指数突破3478点也兆示着中国经济未来出现大规模“资产负债表衰退”的可能性已为零，高层显然看到了这一点；证监会周五的新闻发布会表态一方面说明高层对A股功能定位的看法早已发生了根本性能变，另一方面也表示未来证监会对指数涨跌的敏感程度大幅度降低，这是一个值得重视的重大信号；

4.长期看，月线组合显示指数攻击力会长久保持，名义利率降低，银行及政府平台资产证券化，优化企业融资结构，房地产资金加快入市，居民大类资产配置加速脱媒化等均属于股市战略性利好，M2已近130万亿，需要股市作为房地产替代来作为主要的货币供应及资金蓄水池，否则以中国通胀因子的结构特征，要出大问题；

5.人民币国际化事实上为A股作了一定程度的背书，因此，在目前A股运行状态下，甭指望人民币汇率大跌；两者相铺相成的程度远大于你想象；

6.注册制推出前后，这所谓“后”的时间跨度应是注册制推出后半年内，指数都会维持整体上升态势，否则证监会所面临的政治压力太大；

7.未来能最终结束A股大牛市行情的决定性因素一定是新三板，标志是新三板挂牌企业数达到沪深两市上市公司数的一倍。新三板是未来中国资本市场决战的主战场，也是财富重新分配的主战场，既会鸡犬升天，也会一地鸡毛，好戏在后面；

8.作为主力机构，如何清洗盘面制造恐慌将是未来一大难题，散户根本不鸟什么期指，期权等新玩意，只会死捂筹码，在这种情形下任何利空都会被主力机构无限刻意放大，估计今年的指数各个级别的震荡会前所未有的大，大到让你怀疑自己的性别究竟是男是女为止。

开来明道

【独家】胡晓辉：大盘万点不是梦！2015-03-21[url=]投资论道栏目[/url]

大盘连创新高，您看多少点呢？

3700？380？4000？6124？

不不不！是万点！疯了吗？万点！怎么可能？？？？？

也许梦想真会照进现实哦，大同证券胡晓辉帮您梳理万点行情背后的逻辑！

开来明道

A股的4000点：一场已经闻到焦糊味的牛市“剩”宴

2015-03-22   格隆   港股那点事

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一、4000点：盛宴，还是“剩”宴？

格隆一个做实业的朋友最近向格隆吐槽，他家的保姆，从小孩一出生就从乡下来到他家，长达13年，几乎都当做自己家人在对待了，最近跟随一帮小区保姆沉迷股票，干活越来越马虎和心不在焉。保姆告诉他太太，过去三个多月跟着小区保姆群炒股，她赚了差不多20万块钱，而她投入的本金则是这些年在他家做保姆积攒下来的40万元。

换句话说，过去四个月，这个没读过书，也从不知股票为何物的保姆的A股投资收益率达到了50%。而方法一点也不复杂，就是小区保姆群其他人买什么，她就跟着买什么。

毫无疑问，这是一场普惠制的A股牛市盛宴，但凡参与其中的，没有人是没有赚到钱的。撇开去年下半年的涨幅，单算今年年初至3月19日，短短3个月不到，上证综指和深证综指分别上涨了10.75%和29. 16%，中小板指数上涨35.02%，创业板指数涨幅48.39%。整个市场九成以上个股上涨。

在上周上证指数突破2009年四万亿的高点之后，A股的牛市舞步越来越亢奋。好些颇有影响力的券商研究员也开始语不惊人誓不休地喊出“A股4000点，只是开始”——当然，多数这样的研究都似曾相识，并毫无例外的没有很严谨的数据和方法支撑。如果你认为研究员有屁股决定脑袋的本位嫌疑，那么，上周五中国证监会发言人则对牛市盛宴做了类官方的解读与背书：“近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”，金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。”

所有人都在赚钱，那么，谁在亏钱？或者说，新增的财富，从哪里产生的？总不至于从地下冒出来的？

貌似我们已找到了一个自己能产生财富的“阿里巴巴”永动机。但，经济学的基础理论告诉我们，股市不是实业，它只是一个实现资源配置的虚拟经济渠道，本身并不能创造财富。股市增长的财富只能衍生和附着在实体经济创造的财富之上，并以一定合理的的比例关系显示出来：这些比例关系，体现在投资领域，也就是市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）等这些我们耳熟能详的估值工具。

如果这个比例明显超越合理水平，股市就必然陷入一个击鼓传花的博傻困境。在经济学里有一个非常简单的词汇来概括这种现象：泡沫。

在A股迭创新高，群情激奋的时候说泡沫，往往不受人待见。但：

1、数据不会骗人。几乎所有数据都显示，A股在迅速消耗和透支所有的实体经济或者政策利好的支撑基础，A股泡沫正在耀眼集聚；

2、但凡在这个市场有过几次牛熊经历的人（格隆算其中之一）都心知肚明：泡沫一定会破。区别只在于是血流成河一泻千里式的破（08年），还是钝刀割肉，阴跌式的破。

A股目前已经进入一种只要买，就能赚钱的自我强化循环中，4000点应该很大概率会到。格隆无法确知这种狂欢式的群体亢奋的时间与空间维度（如果你经历过文革，你就知道群体性亢奋有可能会持续多久，会发展到多么不可思议的程度）。但我确知两点：

1、在一个投资者不清楚自己买的是什么的市场里，投机者更注重预测下一个市场情绪的逆转点，而不是对资产未来收益率的可行性进行分析。当泡沫幻灭的时候，超买的极端乐观的市场的崩溃将是简单粗暴，并极具灾难性的。——凯恩斯

2、当一个人从20楼跳下的时候，前19楼，他都以为他在飞翔——格隆