拜年了！注定不安稳了这个春节

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人民币汇率贬值压力巨大 国外“看空”大军渐增

2015年02月20日 08:18来源： 采编：东方财富网

在2014年人民币结束只涨不跌的“神话”之后，一系列疲软的中国经济数据让市场开始担忧人民币将面临更多的贬值压力。

　　在2014年人民币结束只涨不跌的“神话”之后，一系列疲软的中国经济数据让市场开始担忧人民币将面临更多的贬值压力。
　　CQG本周二数据显示，人民币对美元离岸价格跌至6.2765，远低于当天央行设立中间价6.133。在岸人民币本周一和周二也连续两个交易日逼近“跌停价”。2015年至今，人民币贬值幅度达到0.8%，去年全年则贬值2.4%，为2005年以来之最。
　　许多投资者开始认为中国需要跟随全球央行步伐——主动压低人民币汇率才能缓解经济增速放缓的现状。
　　管理着32亿美元的 Cambridge Strategy首席投资官Russell Thompson向《华尔街日报》表示，
　　“中国经济开始放缓的大背景意味着人民币今年将继续贬值。我们从2014年第四季度开始转为看空态度，中国可能会陷入债务陷阱之中。”
　　管理规模10亿美元的Omni Macro Fund策略主管Chris Morrison则认为，
　　“即便中国央行不明确表态让人民币贬值，市场也会逐渐抛售人民币。人民币贬值有利于经济复苏。但是问题在于，中国央行一旦流露出这种意向的话，短期的资本外流会明显加剧。不过我们目前并没有做空人民币。”
　　管理规模达到2400亿美元的先锋资产货币策略主管Paresh Upadhyaya称，
　　“人民币单边升值已经成为历史。市场此前还没有经历过中国经济出现如此的放缓，因此趋势的转变对一些海外投资者而言可能会代价惨重。”
　　新加坡银行高级货币策略师Sim Moh Siong在本月一份研究报告中认为，在周边国家竞相贬值本国货币的情况下，中国在全球范围内的竞争性正在降低。如果人民币继续选择亦步亦趋紧盯美元的话，在强势美元的大环境下，中国势必失去更多的竞争力。他预计未来中国央行可能会将日交易波动范围从目前的2%放大至3-4%，未来6-12个月内，美元对人民币有望升至6.35.
　　中国央行本周二公布数据显示，1月金融机构口径的外汇占款下降1,082亿元人民币，为连续第二个月减少千亿元。考虑到当月外贸顺差创新高及FDI亦呈高位，显示私人部门对美元资产的兴趣日浓。


　　央行此前数据显示1月新增外汇存款452亿美元，折合人民币约2802元；而当月贸易顺差为历史高位的600亿美元，外商直接投资(FDI)为139.2亿美元。

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A股成人民币最猪队友 两者存反向关系

2015年02月19日 07:30来源： 采编：东方财富网

据经济学家分析，如果中国A股和人民币走势的反向关系可作为依据，则股市的持续上涨意味着人民币还将进一步走低，A股也堪称人民币的“最猪队友”。

　　据经济学家分析，如果中国A股和人民币走势的反向关系可作为依据，则股市的持续上涨意味着人民币还将进一步走低，A股也堪称人民币的“最猪队友”。
　　自中国央行(PBOC)11月21日降息以来，上证综合指数已经上涨约30%，人民币同期下跌2.1%。这与上述分析结果相符。
　　分析显示，自11月21日以来，上海股市和人民币的关联度为-0.759；而1月1日到11月21日期间，关联度为+0.336.
　　AXA Rosenberg驻新加坡首席投资官Kevin Chen说，宽松货币政策理论上有利于股票，但可能会对汇率产生压力。
　　中国农历马年最后一个交易日人民币收低。周二(2月17日)在岸人民币兑美元收跌0.11%，报6.2551元，为2月3日来最弱收盘价位；距2%的日内波动区间下限6.2556仅5个基点。
　　中国2月18日至2月24日为农历新年假期，金融市场将休市。
　　中国股市沪综指周二收升，以连续七日上涨告别农历马年。沪综指收报3,246.91点，涨24.54点或0.76%。
　　中国央行周二公布数据显示，1月金融机构口径的外汇占款下降1,082亿元人民币，为连续第二个月减少千亿元。考虑到当月外贸顺差创新高及FDI亦呈高位，显示私人部门对美元资产的兴趣日浓。
　　马来亚银行(Maybank)表示，美元/离岸人民币有望突破1月份高点6.2899，并于月底逼近6.3000.
　　据中国国家外汇管理局数据，中资银行上个月代客净卖出714亿元人民币(114.2亿美元).
　　马来亚银行资深外汇分析师Christopher Wong表示，数据表明资本外流仍是中国的隐忧。
　　Wong称，希腊与债权人的谈判陷入僵局，这种状况可能会持续打压欧元、支撑美元，对于美元/离岸人民币而言是利好。
　　Wong建议投资者逢低买进美元/离岸人民币。离岸人民币兑美元周二收低0.24%，报6.2831.
　　彭博经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)撰文称，综合人民币在1月末触及波动区间下限，以及1月银行结售汇呈现逆差来看，中国央行曾可能抛售过美元以阻止人民币跌幅扩大。
　　欧乐鹰称，本月人民币继续走疲，表明资本外流情况或许仍在持续，对当局进一步采取行动以刺激流动性的预期由此抬升。

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券商重磅推荐：十大金股将成羊年领头羊！

2015年02月21日 06:41来源：

　　A股马年完美收官，沪指累计涨幅达60%，但不少投资者表示并未赚到钱于口袋中。
　　券商年底齐齐推送羊年金股达百余只，马年频频踏空的投资者面对众多推荐似乎更为迷惘。扬鞭策马送马年，洋洋洒洒迎羊年。
　　为了投资者能够更便捷的投资，我们经过统计，以各大券商研报推荐次数为主要考察指标，筛选券商推荐重叠且次数较多的10只金股，供投资者参考。
　　中信证券：牛市引爆券商股
　　推荐券商：瑞银证券、兴业证券、方正证券、国金证券等10多家维持推荐评级。
　　券商点评：金融新业务新政策铺开，券商龙头引领创新自营业务表现优异。
　　中信证券收入和利润的增长主要来自投行、资本中介业务收入和自营投资收益的增加。中信系两融余额市场份额居市场第一；两融业务收入对收入贡献比持续提升。约定购回、股票质押等中介业务强势增长，居行业前列。公司近期公告获准发行不超过150亿元次级债，进一步提升公司杠杆有助于开展资本中介业务。
　　格力电器：智能家居有望发力
　　推荐券商：瑞银证券、银河证券、民生证券、海通证券、东北证券等给予“增持”评级。
　　券商点评：智能家居绝对的行业龙头，优秀的盈利能力但估值处于历史较低水平。
　　公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，第4季度公司收入同比增速有望达到30%以上，实现全年1400亿元的收入目标，3季度末公司预收账款达163亿元是有利支撑，加之高毛利率的中央空调业务近期同比增长20%以上。
　　万科A:地产龙头光彩依旧
　　推荐券商：中银国际、安信证券、瑞银证券、申银万国证券推荐。
　　券商点评：商业运行模式开始与国际一流公司接轨，公司逐步实现业务模式国际化。
　　维持14年2010亿元销售额预期不变。预测15年销售额约2210亿，同比增长10%，且18亿元中期票据发行完成，中票利率优势明显，券商认为，资本市场融资功能恢复将使龙头动态估值重上8倍以上，给予万科15年8倍市盈率。
　　国投电力：电改开启新景气周期
　　推荐券商：申银万国、兴业证券、招商证券、中金公司、华泰证券推荐。
　　券商点评：国企改革、电力改革，估值体系变化为电力行业开启新的经营模式和景气周期。
　　消息指出，我国电力改革方案已经上报国务院，对外公布时间或在2015年年初。国投电力涉及的行业特别是水电和大机组火电行业属于国家积极鼓励和扶持发展产业，维持全年56.8亿元(EPS0.84元)的盈利预测。
　　用友网络：期待互联网金融转型
　　推荐券商：招商证券、瑞银证券、光大证券、方正证券、国金证券、长江证券等推荐。
　　券商点评：互联网金融产品技术转型，千亿级市场迈入万亿级市场打开新成长空间。
　　用友软件互联网化新战略主要包括两大平台：针对大中企业为主的企业互联网服务平台，针对小微企业为主以及银行和其它金融机构的企业互联网金融平台。目前互联网金融业务依托已有的160万家小微企业和40万家大中型企业用户，配合用友企业互联网应用服务和云计算平台，用友能够高效获取企业内部和外部众多基础数据，目前已开展畅捷支付、友金所等业务。
　　均胜电子： 工业4.0受益者
　　推荐券商：光大证券、西南证券、国泰君安、招商证券、信达证券、长江证券等11家推荐。
　　推荐理由：工业4.0、新能源概念，海外收购丰富产品线进入高端市场，内生外延增强国际竞争力。
　　公司是国内少有的真正进入汽车电子、新能源汽车电控以及工业机器人三大领域的优秀零部件公司，未来成长性突出，券商预计公司14、15、16年的EPS分别为：0.55、0.71元和1.02元，此外，公司计划使用募集资金的6.89亿元收购德国公司Quin GmbH的100%股权。通过本次海外收购将丰富公司的产品线，公司有望为整车厂商提供HMI、高端方向盘和内饰功能件总成，进入奔驰、宝马、奥迪等重要高端客户市场。
　　中工国际：一带一路将成明年热点
　　推荐券商：海通证券、中银国际、申银万国、安信证券维持“买入”投资评级。
　　券商点评：“一带一路”引海外基建业务拓展，多元化之路看涨收入比。
　　“一带一路”并非只是概念，2014年以来，中工国际公司新签订单31亿美元，大幅超过2013年数据。主营业务为国际工程承包业务的中工国际去年海外业务占总收入比接近98%，中金公司表示，全球基建投资将迎来新一轮高峰，全球经济逐步复苏，国际工程承包呈企稳回升态势。
　　科伦药业：医疗股穿越周期
　　推荐券商：东兴证券、国金证券、宏源证券、兴业证券、光大等推荐。
　　券商点评：获国家重点新产品立项13项，产品集群总体优势巩固领域绝对领先地位。
　　科伦药业的主营业务主要分为三个板块，大输液版块、抗生素中间体版块、高技术内涵药物研发版块。其中输液市场份额超过50%，公司2014-2015年有望实现净利润11亿~15亿，对应EPS1.542.12元。东兴证券给予公司2015年25倍估值，股价至少还有50%的成长空间了，2015年第一目标价48元。
　　探路者：体育政策红利
　　推荐券商：齐鲁证券、光大证券、银河证券、长江证券、安信证券、申银万国证券、东方证券、华泰证券等10家推荐。
　　券商点评：看好户外服务平台逐步落地及体育概念带动，体育政策红利催化提升估值。
　　2014年12月24日，探路者对图途增资1.5亿元并取得投资后图途20%的股权。(1)流量强化，户外用户快速覆盖；(2)线下店铺资源方面互补，促进品牌经营业务的健康发展；(3)推进垂直电商平台的建设，加快重大战略实施。
　　爱尔眼科：移动医疗领域望突破
　　推荐券商：海通证券、平安证券、国金证券、招商证券、瑞银证券、长江证券等多次推荐。
　　券商点评：海外并购基金，线上线下市场全局开，移动医疗领域望更进一步突破。
　　爱尔眼科“放大版”前海东方并购基金，外延扩张有望进一步提速。与中钰创投合作成立的并购基金为爱尔成立的第三支并购基金。公司去年曾参与投资前海东方爱尔产业并购基金(规模2亿元)以及华泰瑞联并购基金(规模10亿元)，其中前者主要用于爱尔旗下医院的新建、并购，目前已经陆续投资十几家医院。预计公司未来5年利润将保持30%左右的快速增长。
　　免责声明：本文内容仅供参考，观点全部来自券商研报，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。

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十大金股将成羊年领头羊！

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