【万科】 30亿涉银

开来明道

万科A资讯
发表于 2015-05-14 10:57:28 股吧网页版   董秘直通车 

“万万”没想到 查看PDF原文

研报日期：2015-05-14

　　万科A(000002)

　　投资要点

　　事件：万达集团和万科集团即将达成重要战略合作，相关的合作细节及具体内容将会在5 月14 日上午正式公布。

　　点评：

　　强强联手，优势互补，开创万科住宅业务新局面。万科是我国住宅领域龙头，2014 年实现销售金额2151.3 亿元，同比增长25.9%。万达集团旗下的万达商业是我国商业地产龙头，2014 万达商业收入1078.71 亿元，同比增长24.31%。两大龙头在主业上并无较多竞争，此次强强联手将实现优势互补，开创合作共赢新局面。两“万”合作空间非常广阔，包括而不限于共同拿地开发、轻资产运营、金融创新、社区消费O2O 等等。尤其在共同拿地合作开发方面，万达在商业用地上的运营优势与丰富的项目资源将给万科住宅业务增添重要助力：一是有利于万科在城市核心商圈高效获取优质地块，二是万达的商业物业与配套设施将有效提升万科住宅物业品质，增强其品牌影响力。双方此次联手将孕育众多合作机会，产生较强的协同效应。

　　万科转型持续，打造多版块优质业务，想象空间巨大。地产行业步入白银十年，万科一方面将坚持以地产为主业，获取行业持续增长的回报。另一方面积极转型，布局多元业务，长期来看其将变身为优质中小企业联合体。2014 年公司明确了“三好住宅”+“城市配套服务商”的未来十年业务版图，并希望在十年后配套服务商业务规模能与地产开发业务规模相媲美，事实上，万科物业的快速崛起正加速这一愿景实现：万科目前管理近500 个社区，近1000 万社区人口，有潜在1.5 亿平米建面的物业合作项目，物业板块上市后市值空间极可能赶超传统住宅业务。除了物业，万科在海外业务、轻资产运营、资本运作、物流地产等领域多元布局、全面开花，未来想象空间巨大。

　　投资建议：万科与万达的强强联手将为万科传统住宅业务增添重要助力，双方优势互补，未来将在多个领域实现合作共赢。同时，公司旗下以万科物业为代表的优质业务迅速崛起，多元布局将使公司成长为优质中小企业联合体，发展前景广阔。我们预计公司2015-2017 年ESP 分别为1.64、1.90 和2.2 元，对应PE 分别为8.7、7.5 和6.6 倍。维持“买入”评级。

　　风险提示：合作进度不达预期；行业成交回升低于预期[兴业证券股份有限公司]

开来明道

万科A资讯
发表于 2015-05-14 08:45:23 股吧网页版   董秘直通车 

乐视网市值首超万科A 新互联对决老龙头

　　这是一个历史性时刻：乐视网昨天市值高达1526.57亿元，超过万科A的1429.22亿元，领先近100亿元。不仅是乐视网，昨天东方财富也以1429.43亿元的市值，小幅超越了万科A。以互联网为核心的新一轮产业重构，正在倒逼估值体系和投资心理的重构。

　　两家创业板公司市值首超万科

　　凭借创业板近期的井喷行情，各种题材集于一身的市值老大乐视网，一鼓作气将股价推向新高。

　　昨天是乐视网的除权日，其开盘价又回到了4月21日的开盘价83元附近，盘中冲至涨停，随后便打开。收盘时乐视网上涨1.39%，报收于82.49元。该股自4月21日再次腾飞，股价翻倍，涨幅高达120%。仅15个交易日，82元的股价一直推向5月12日的收盘价179.03元。

　　投身于乐视网的主力资金昨天颇有胜利大逃亡的意味，成交额高达116亿元，与去年12月23日该股首次起飞时相比，成交额放大了14倍，股价也上扬了520%。

　　两年前乐视网创始人贾跃亭曾豪言要打造市值千亿公司，被认为是痴人说梦，因为当时市值距千亿还差一个零。这一次，贾跃亭带着一大堆超级故事，在创业板狂欢的盛宴中，缔造了一个传奇：首家创业板上市公司的总市值，成功超越房地产老大万科A.

　　新互联对决老龙头

　　以市值超过万科A为标志，作为新兴产业的代表，乐视网开始向传统产业发动首轮挑战。

　　目前乐视网已跻身于两市市值榜的前50名，排名第43位，仅比房地产业市值老大保利地产略低6个亿，与家电业市值老大格力电器相距百亿。

　　5月12日，乐视网涨停，报收于179.03元，总市值达到1505亿元，超过了传统IT产业巨头联想集团。数据显示，目前联想集团市值为1530亿港元，折合人民币为1217亿元，市值低于乐视网近288亿元。

　　不仅是乐视网，昨天东方财富也以1429.43亿元的总市值，小幅超越万科A。互联网+与传统支柱产业在资本市场的较量中，东方财富紧随乐视网，占领了又一个“高地”。

　　东方财富新一轮升势始自4月16日复牌，之后狂拉11个涨停，背后推手则是东方财富以40亿元收购同信证券。

　　市场人士认为，东方财富藉此一举取得国内市场证券业务经营资格，并在公司一站式互联网金融服务大平台建设上迈出了一大步。

　　从估值来看，东方财富和乐视网既超过宝钢股份、中国船舶、万科A等传统产业龙头，也超过包括方正证券和光大证券在内的上市券商、北京银行和华夏银行等上市公司的银行。业内人士称，以互联网为核心的新一轮产业重构，倒逼资本重构，而资本重构倒逼估值体系和投资心理的重构。

　　乐视网的故事还能讲多久

　　乐视网的除权日连着限售股解禁。5月11日，乐视网公告称，公司为购买花儿影视股权而定向发行的1065.27万股将于5月14日解禁上市流通，占公司总股本1.27%。

　　昨天盘后，乐视网发布公告称，乐视体育本轮战略融资完成后，公司对于乐视体育的持股比例调整为 10.63%，乐视体育不属于公司的控股子公司，公司不会主导其相关业务。成立仅一年的乐视体育，以28亿元估值，融得人民币资金8亿元。创造了中国体育产业首轮估值和融资额的最高纪录。本轮融资后，乐乐互动成为乐视体育控股股东。

　　作为A股唯一的视频网站，乐视网目前横跨互联网、影视剧、体育、电视、手机五大产业，同时还在布局汽车业。根据贾跃亭的规划，这些产业都可以通过乐视网及乐视的EUI操作系统互联互通，从而实现乐视的生态闭环。

　　乐视网曾宣称，要通过完全自主研发，打造中国首个生态手机，变革手机产业，打造一个完整的移动互联网生态系统。目前距离乐视超级手机现货售卖不到一周时间，而此前超级手机的首日预约量达到263万部。总之花样繁多的乐视网，有可能继续给市场带来惊喜。

　　新闻内存

　　基金公司否认被约谈

　　昨天早盘，创业板在利空打击下低开，盘中一度大跌近4%，随后探底回升，创业板指数震荡走高站上3200点，并创本轮牛市新高3271点，不久又冲高跳水，截至收盘创业板报3192.15点，跌幅1.79%，成交1718亿元。

　　“监管层建议部分机构控制创业板仓位”的传言上周末才被澄清，5月12日晚间又有消息称，监管层周二下午紧急约谈易方达、汇添富等三家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。嘉实、易方达等基金公司均否认被约谈。民生证券随后指出，“关于市场传言证监会约谈三家机构一事，不是约谈，而是了解有关机构风控情况，且已有结论，都合规”。事后有投资者评论称，“创业板一夜完成调整”。

　　对创业板的看法，各方出现了巨大分歧。有私募人士指出，创业板近日比较疯狂，一些股票甚至天天涨停，同时伴随着巨大成交，建议投资者先把融资盘清掉，免得一旦市场逆转会“相互踩踏”，可以适当保留部分仓位享受“最后的疯狂”。

　　截至昨天，创业板百元股达31只，超过200元的股票共7只，全通教育以467.57元超越安硕信息的433.10元，重夺股王宝座。另据统计，在2007年的超级牛市行情中，两市百元股数量仅有11只。但创业板业绩仍为投资者所担忧。事实上，创业板一季度业绩平均增速还不到10%。

　　推高创业板高价股的背后被公认为是公募基金。数据显示，截至一季度末，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件、京天利、旋极信息、赢时胜、长亮科技7只个股，公募基金持股市值占流通盘的比例都超过了30%。其中，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件的“控盘”比例分别达到了45.23%、42.28%、38.21%。

　　市场认为，被机构“操纵”的创业板，无论被多少人诟病基本面差、泡沫巨大，但只要机构不抛弃手中的筹码，创业板就仍有无限上涨的可能。

　　据了解，一项调查显示，超六成投资者认为当前的创业板是“宇宙泡沫”，涨得多高就会跌得多狠，并且表示对创业板只远观不参与。(来源:北京青年报)