【8.11 评】 券商融资需求日益高涨

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华泰证券14日招标25亿短融

www.eastmoney.com2014年08月12日 02:30

    华泰证券14日招标25亿短融

　　华泰证券11日公告称，将于8月14日招标发行25亿元、90天期的该公司2014年度第九期短期融资券。

　　本期短融券将通过招标发行方式在全国银行间债券市场公开发行。本期短融券采取固定利率，发行利率通过招标系统招标决定，采用单利按年计息，不计复利。日程安排上，招标日为8月14日，分销日、缴款日、起息日、债权登记日为8月15日，8月18日上市流通，2014年11月13日到期一次性还本付息(遇节假日顺延).

　　本期短融券无担保。经新世纪评级评定，发行人主体信用等级为AAA级，本期短融券的债项信用级别为A-1级。

　　据统计，截至8月11日，今年银行间市场累计已发行(以发行起始日为准)证券公司短融券149只，合计金额2441.50亿元，远超去年同期的67只/1747亿元，反映出资本中介业务快速发展背景下，券商融资需求日益高涨。

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沪指收涨1.39%站稳2200点 板块整体上扬

2014年08月11日 15:04   

来源：凤凰财经

凤凰财经讯 午后两市持续攀升，除S板之外板块全线上涨，青海、农业、次新股、谷歌眼镜、保险等板块表现活跃。截至收盘，沪指报2224.89点，涨1.39%；深成指8009.74点，涨1.58%；创业板指[1.48%]报1397.78点，涨1.48%。

沪港通进入全力冲刺阶段。上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试，并将分为三大阶段——全天候测试、接入测试和全网测试。沪港两地的全网测试将保持同步，时间敲定在8月30日和9月13日。

8月9日，国家统计局公布数据显示：7月份全国CPI同比上涨2.3%，与6月增幅持平。通胀持续维持在低位，而社会融资成本仍然偏高的背景下，很多研究者认为降息脚步已经渐行渐近。

进入8月份，IPO排队大军陆续进入2014年中报审计收尾阶段，证监会审核也将逐渐恢复正常状态。而就在这段时间，发审委也将完成换届。与以往任何一次换届不同的是，不但在来源结构上发生变化，而且注册制的过渡阶段，赋予了他们不一样的使命。继7月30日发审会重启后，8月8日，上海飞凯光电材料股份有限公司（首发）获通过，已过会企业增至30家.

8月8日，即WTO宣布稀有金属诉讼案终审中国败诉的第二天，权威云集的中国包头稀土论坛探讨了中国对策，包括组建稀土大集团、打击违法违规行为、制定稀土管理条例等。不过，由于非法开采存在，业界对新政效果存疑。

分析人士认为，随着经济企稳及微刺激持续加码，低估值蓝筹股票将继续获得市场青睐。从近期市场运行来看，大小盘风格转换正在悄然发生，中报业绩优异的蓝筹板块走势强劲，投资者已经更加偏好大盘股票。经过前期快速上涨，未来大盘继续反弹的速度将有所放慢，应重点把握结构和个股机会。

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四大重磅利好齐至 A股放量中阳是否暗示变盘

2014年08月11日 14:28   

来源：

中国证券网

[中国证券网编者按]周一两市大盘高开高走，再现放量中阳一幕，那么对于这根中阳究竟该如何看待？短线市场是否就此面临全面突破行情？

本文导读：

【四大重磅利好齐至 A股放量中阳暗示变盘？】

【1、中国货币政策宽松提速】

事实性宽松？二季度中国货币宽松程度创近两年之最

【2、降息预期再度升温】

7月CPI同比上涨2.3% 市场又闻降息声

【3、离岸基金急速放大】

中国离岸股基上周吸金超10亿美元

【4、社保加快入市步伐】

社保基金积极入市透露三大信号

【A股影响】

2200点多空针锋相对 券商上演多空大论战

四大因素暗示牛市脚步临近

【机构观点】

西部证券：股指短线将考验重要支撑位 短线回调压力有所增加

长城证券：积蓄力量重拾升势 权重蓝筹值得关注

【大势研判】

2200点震荡或将持续 短线震荡后有望走高

量价配合理想 短线权重发力新高可期

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事实性宽松？二季度中国货币宽松程度创近两年之最

尽管人民日报此前发文称中国没有全面、大规模放水货币。但据彭博社统计的数据显示，中国二季度货币宽松程度达到近两年之最，这测试了信贷在支持经济增长方面逐渐减弱的有效性。

二季度，彭博新中国货币环境指数——借贷增长、实际利率和中国实际有效汇率的加权平均指数上升6.71点，至82.81点。升幅创2012年三季度以来最大，5月和6月单月读数升至80上方，为2012年1月以来首见。

据彭博社对分析师的调研，7月新增人民币贷款将创历史同期新高，表明当局正开闸放水，哪怕债务风险高升。而低于政府目标的消费者通胀允许更多宽松的空间，经济数据将决定货币政策可以走得多远。

今年上半年，中国央行两次祭出定向降准，及近期的抵押补充贷款PSL以支持经济。

但国信证券宏观分析师钟正生认为，中国央行各种定向措施如再贷款、定向降准以及PSL频频推出，恰恰反映了央行货币政策“结构化”的倾向。但归根结底，货币政策仍是总量政策，“紧平衡”可期，“结构化”难求。

花旗集团中国高级经济学家丁爽表示，中国央行更担心通胀和金融风险，但政府更为担心经济增长和就业。经济增速将在下半年反弹，因此将对央行不要进一步扩张信贷和流动性的立场给予一定的支持。

“国务院总理李克强表示，想要通过降低部分行业的融资成本来支撑经济增长，因此央行依然承受着压力，不一定是扩张信贷的压力，而是降低融资成本的压力。”

信贷在支持经济增长方面的有效性逐步减弱。据彭博数据，2014年上半年，每增加1美元的信贷相当于为GDP贡献20美分。而2012年和2013年全年则为29美分，2007年一度达到83美分。(华尔街见闻)

7月CPI同比上涨2.3% 市场又闻降息声

8月9日，国家统计局公布数据显示：7月份全国CPI同比上涨2.3%，与6月增幅持平。

交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，2014年CPI翘尾因素高点出现在5、6两月，从8月份开始翘尾因素逐月回落，且下半年累计翘尾因素明显小于上半年，预计CPI同比也将出现趋势性变化，整体小幅下行的可能性较大。

通胀持续维持在低位，而社会融资成本仍然偏高的背景下，很多研究者认为降息脚步已经渐行渐近。

莫尼塔报告表示，央行《二季度货币政策执行报告》否定了定向措施长期实施的可能性，另一方面又强调接下来的主要任务是降低全社会融资成本，降息这种总量货币政策是降低全社会融资成本的主要工具。

CPI持续在低位徘徊

2.3%成为最近两个月我国物价增幅的关键词，不仅6月和7月CPI增幅同为2.3%，并且前7个月物价增幅也为2.3%。

7月，食品价格同比上涨3.6%，影响居民消费价格总水平上涨约1.18个百分点。其中，鲜果价格上涨20.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.40个百分点；蛋价格上涨19.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，从同比数据看，部分食品和服务价格涨幅较高。食品中，鲜果和蛋价格合计影响CPI上涨约0.56个百分点。服务中，旅行社收费、家庭服务、飞机票和学前教育等价格同比涨幅均超过5%。

高温模式也对CPI上涨有助推作用，余秋梅表示，暑期进入旅游旺季，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.5%和5.7%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。

从租金情况看，7月租金环比上涨0.1%，而同比涨幅依然处于回落状态。链家地产市场研究部分析师张旭告诉《每日经济新闻》记者，今年以来租金走势一直较为平稳，主要是由于今年整体房源增多，在供需矛盾较为缓和的情况下，业主的议价能力减弱，租金涨幅放缓。

连平表示，在房地产市场交易持续萎缩的大趋势下，下半年CPI居住类增速将小幅回落。下半年CPI同比涨幅会低于上半年，预计下半年CPI同比增速将小幅下行至2.2%左右，全年CPI涨幅约为2.2%。

同期发布的PPI数据显示：7月份，工业生产者出厂价格环比下降0.1%，降幅比6月份缩小0.1个百分点；同比下降0.9%，降幅比6月份缩小0.2个百分点，连续4个月收窄。工业生产者购进价格环比由降转平，结束了今年以来环比6连降的走势。

就前述一系列新变化，余秋梅解读数据时指出：这表明当前工业品市场供需形势略有好转。

降息猜测之声再起

在最新发布的《二季度货币政策执行报告》中，央行直陈定向降准的弊端，并直言不宜长期使用。这是对经济规律、市场规律的敬畏和尊重。

研究机构莫尼塔报告认为，国外类似的经验也表明定向政策难以生效。央行强调接下来的主要任务是降低全社会融资成本，降息这种总量货币政策是降低全社会融资成本的主要工具。货币政策工具中能降低社会融资成本、刺激经济首选当是总量利率政策。

《人民日报》刊文称，目前一些中小型股份制银行在急速扩张中，资产负债表绷得很紧，自身流动性紧张，信用收缩已不可避免。如此一来，定向降准往往成了中小银行缓解自身流动性的筹码。

新近出炉的7月非制造业PMI连跌3个月至54.2%，创6个月新低，虽高于荣枯线4.2个百分点，但增长趋势放缓并呈下滑态势。非制造业中包含了大量中小微实体服务业，这些行业新订单指数低于临界点，新订单指数也呈回落放缓之势。

湖南省怀化市银监局莫开伟称，这说明大量需要资金的第三产业未因定向降准而获得资金支持并得到发展，经营业绩反而呈下滑之势。

莫尼塔报告称，当前宏观基本面仍然存在下行风险，地产回暖很大程度上依赖房贷投放和利率下降。另外三季度M2和社会融资总额很难达到6月份的高点，经济数据的波动或者持续未见明显改善将会推动央行货币政策取向的改变。

但降息是否落地存在极大不确定性，通胀是最直接的隐忧。在光大证券首席经济学家徐高看来，从货币政策相机调整的短周期来看，由于央行已经在二季度报告中表现出了较多对通胀、货币信贷快速扩张的担忧，所以未来很可能会略微减缓货币政策的放松节奏。（每日经济新闻）

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中国离岸股基上周吸金超10亿美元

根据资金流向监测机构EPFR提供给中国证券网的最新数据，在8月第一周，亚洲除日本外股票基金吸引到强劲资金净流入，其中超过10亿美元资金净流入主要覆盖QFII的离岸中国股基。

数据显示，截至8月6日当周，全球新兴市场股基吸金37亿美元，亚洲除日本外股票基金吸引到了创纪录的资金流入量，而澳大利亚股票基金的单周吸金量为年内第二大。

与此同时，从欧洲股票基金以及覆盖欧洲、中东及非洲新兴市场的EMEA股基中撤离的资金量超过20亿美元。EPFR称，乌克兰及中东地区的地缘政治危机促使资金从西向东转移。

总体来看，全球债券基金遭遇21.6亿美元的资金赎回，全球股票基金资金净流出额高达162.7亿美元，触及22周高位。全球货币市场基金则吸引到超过220亿美元。

社保基金积极入市透露三大信号

素有“国家队”之称的社保基金，不管是调仓路线，还是新开A股账户，都备受市场关注。7月份社保基金新开A股账户达到31个，一举刷新单月开户历史新高。

作为稳健型的机构投资者，社保基金缘何积极入市？市场为何如此关注社保基金的一举一动？在笔者看来，这至少透露出三重信号。

首先，一系列的经济数据透露出我国经济开始企稳回升，这是推动股市上涨的动力。

在这里先说明一下，社保基金是在7月份新开了31个A股账户，因此，我们在引用经济数据的时候，还是用二季度的数据相对来说较为合适。

数据显示，2014年二季度我国GDP较上年同期增长7.5%，与一季度7.4%的增长率相比有所上升。这表明我国经济已出现回暖势头，4月份以来的微刺激政策已初见成效。上半年，中国经济这艘大船实现了稳中有升、稳中有进的良好局面，为实现全年经济社会发展预期目标奠定了坚实基础。在这种情况下，社保基金再开户，反映了社保基金对于股市投资的认同。

当然，这与政府打出的一系列微刺激“组合拳”也有密切关系。我们看到，在一季度GDP增幅创18个月最低水平后，国务院陆续出台了包括交通水利建设、棚户区改造、定向降准等一系列稳增长措施。但需要注意的是，随着一系列改革顶层设计的出炉，最终还是需要落实方能释放改革红利。

其次，社保基金的投资一直以稳健为主，而贴在蓝筹股身上最多的标签之一就是“稳健”，在国企改革利好、沪港通推出在即等一系列因素的影响下，蓝筹股将重新成为市场的主流投资热点。

我们看到，自7月22日起，沉寂多年的蓝筹股突然锣鼓喧天一路井喷，如脱缰的野马一发不可收拾，带领疲弱多年的沪指突破2200点，带动大盘叩开牛市大门。面对蓝筹股的这一表现，社保基金自然不会视而不见。有业内人士称，社保基金看好股市未来的长期走势，或将抄底部分低价优质蓝筹股，以期获得长期投资回报。

事实上，今年上半年上证指数在2000点附近来回折腾，一些蓝筹股价位确实比较低，在这种情况下，社保就有了入市意图。

再次，市场重视社保基金的动向，主要是因为它体量大，将其当做市场的增量资金，能产生利好。

根据社保基金2013年的年报，去年社保基金实现权益投资收益额685.87亿元，投资收益率为6.20%，累计投资收益额为4187.38亿元，年均投资收益率8.13%，截至去年年底，社保基金会管理的基金资产总额达到12415.64亿元。这意味着，如果社保拿出10%的资金进入股市，股市就可以获得超过1000亿元的增量资金。

可见，社保基金能洞悉政策风向，被市场视为“A股风向标”。

我们看到，历史上，社保基金被誉为股市风向标，其在A股牛熊转换之间的精准操作，让市场参与者记忆犹新：2005年6月份，上证指数跌破1000点之时，社保基金大举增仓，A股随后迎来波澜壮阔的反弹；在2007年底股指升至历史新高之后，社保基金果断减仓而成功逃顶；在2009年1月份的行情启动之前，社保基金曾大举开户，随后A股逐月飙升，被认为“精准抄底”，社保基金被冠以神秘光环。

当然，影响市场的因素还有很多，而社保基金也只是其中的一个参与者。社保基金大举开户，是否意味着牛市真正的到来，我们无法做出百分之百肯定的判断。但这起码能说明一点，就是社保基金是看好A股市场的，不然，怎么会在7月份新开31个账户，创出历史新高呢？（证券日报）

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2200点多空针锋相对 券商上演多空大论战

自7月30日上证综指上涨势头放缓以来，指数已经连续9个交易日呈现震荡态势，多空双方也在2200点位置展开了激烈的争夺战。伴随着第一批领涨热点的相继回调、两市成交逐渐缩量和资金重新步入流出格局，市场分歧也正在不断出现。在资金多空争夺的同时，券商之间的观点也呈现出针锋相对的态势。

券商上演多空大论战

从目前已经发布的券商策略报告来看，国泰君安、海通证券、瑞银证券、申银万国、银河证券、中金公司、中信建投等一大批券商都争先恐后的高举“看多”大旗，气势正盛；另一方面，以招商证券、中银国际和广证恒生为代表的券商则坚定地站到了空方阵营当中，与多方针锋相对。在当前2200点券商上演的多空对垒论战当中，多空双方互不相让。

多方阵营主要认为，在经济数据向好、政策稳增长红利持续释放、货币政策放松、新股发行冲击作用减弱的背景下，虽然近期A股指数上涨脚步放缓，但短期回调并不能改变大盘上涨势头，总体来看其强势特征并未发生改变。在政策和时间推动下，当前市场风险偏好提升已经开始，大盘延续震荡反弹格局的可能性较大。此外，宽松的政策氛围也将增大指数短期上涨的空间。由此，待近期股指消化上档压力后，仍有二次上攻的机会。其中，国泰君安证券继续强调，当前A股正在启动估值修复进程，反弹过程仍将延续，而流动性宽松红利也将为A股反弹提供支持与空间。

与之相对，作为空方代表的招商证券则指出，首先，大宗金属价格上涨使有色成为本轮反弹的领头羊，虽然当前镍、锌等部分金属确因供给收缩导致基本面出现好转，但多数金属的基本面仍未发生实质性好转，再加上美元升值可能性增加，大宗商品相关行业的股票价格在经历前期快速反弹之后可能面临回落。其次，限购和信贷放松导致市场普遍对住房市场回暖产生了乐观预期，但9-10月份极有可能出现旺季不旺的情况，乐观预期届时将被证伪。再次，流动性风向未变，货币量化放松的空间不大。最后，除非银金融、地产、家电、食品饮料、旅游、商业零售外，其余多数行业已反映了此次政策的放松效应；沪港通效应也有类似情况，除了万科、鞍钢股份、潍柴动力、海螺水泥这四只股票A股对H股折价高于两成之外，其余的股票A/H股折价空间已经不大。

另外中银国际也坚定看空，认为虽然7月PMI数据与6月工业企业盈利数据均显现出回升之势，表明生产端在前期微刺激政策的累积效应下出现了复苏的迹象，但周期品价格数据仍延续着低迷下跌之势，表明投资需求端仍偏弱，再加上近期政策面释放出决策层对经济增长诉求明显提高的信号。在此背景下，经济仍将呈现出上行无力、下行有底的特征，对于市场的影响在边际减弱。由于经济增长内生性动力不足，本轮反弹已接近尾声。广证恒生则表示，主板行情仍应以战术反弹策略应对，但冲击压力线时增量突然失速将触发调整。

后市布局“求同存异”

在券商多空对垒论战的同时，券商对于后市有关布局蓝筹或成长也呈现明显分化状态。部分券商认为大盘蓝筹仍具备上涨潜力，但中小盘股的走弱逻辑依然存在，反弹动力暂不充足，下半年也并不存在系统性机会，因此成长股将延续调整，而蓝筹板块仍将占优，代表券商以东北证券、光大证券、广证恒生、平安证券、西南证券等为主。而以上海证券、长江证券等为代表的其他部分券商则认为，当前市场的“风格转换”难以持续，短期来看权重股有望继续延续升势，但后市市场重新走向“成长”的可能性较大，所以应逢高减持周期股，并积极布局中小盘成长股。还有第三种声音则指出，后市市场风格将走向均衡，大小盘股都将迎来机会，这类观点以银河证券和中信证券为代表。

分析人士指出，从目前券商已经发布的策略报告来看，后市风格上的分歧较大，投资者不易把握。但就在券商针对后市多空走向以及蓝筹成长谁更占优展开激辩，后市沿蓝筹或成长风格“存异”的同时，券商对于后市的主题投资机会的看法却较为一致，投资者可重点关注券商激辩当中主题投资机会上的“求同”。

综合来看，券商策略普遍关注的主题投资机会围绕国企改革、新能源汽车两大政策性主题与京津冀和海西这两大区域性主题。

从政策性主题机会来看，国泰君安证券指出，国企改革和国家能源战略下的新能源汽车主题既切合当前偏蓝筹的市场风格，也是政策密集出台的方向所在，符合当前资金期望的题材要求，将成为带动下一阶段行情的主要动力，并有望在地方取得新突破。新能源汽车主题中，重点关注政策弹性大的充电桩和基本面弹性大的锂电池产业链。

从区域性主题来看，京津冀和海西这两大区域性主题下半年主题热度仍有望延续。华泰证券表示，一方面，在政策的支持和京津冀积极合作的推动下，京津冀一体化继续加速，一体化规划也有望加速推出，这将继续支撑京津冀的主题热度。可关注京津冀地产、建材、钢铁、环保、港口等行业的相关个股的第三波演绎机会。另一方面，平潭作为对台贸易的实验区，与福州、厦门一起申请海西自贸区作为对外开放的窗口，也是海上丝绸之路的重要部分，再加上平潭自8月4日起试点开展外资企业外汇资本金意愿结汇改革，将进一步推动海峡两岸的合作。未来相关利好政策有望推出并带动该主题热度，区域内个股也将再度表现。（中国证券报）

四大因素暗示牛市脚步临近

优先股制度推出，央企改革试点，沪港通安排等多重利好让颓废的A股满血复活，开启嗜血模式，一口气飙升到2200点上方，中期下降趋势线120周线也被多方成功突破，这种不讲道理的拉升上一次还要追逐到2012年12月份，而这一次势头比一次更加凶猛。周一没有开盘已经体会到市场做多的狂热气氛，开盘涨停家数接近20家，四大因素暗示牛市脚步临近。

社保、QFII、王亚伟、赵丹阳等大佬重仓出击，社保持仓创6年新高，QFII持仓创历史新高并且这一次数字仍在快速上升，无论是国内和海外机构对于A股投资信心十分高涨，大量真金白银进驻A股。另外，王亚伟在华夏基金创造巨大的成功被称为中国最牛叉的基金经理，是什么信心让他敢于出去单干成立私募基金，私募基金的前辈赵丹阳为何冲出江湖并且敢于制定满仓操作策略，资本市场是疯狂的、也是冷血的，这些机构和大佬们看到挣钱的机会才会变得狂热。

随着连续四周的拉升，上证指数成功站稳了120周线扭转了长期下跌的颓势，上一次大盘有效突破120周线还要追逐到2010年10月，我们等待将近4年的时间终于等到暴涨信号，请珍惜这一次难得的机会，从2005年-2014年这种暴涨信号仅仅出现了3次，第一次是2006年4月份正是6124点大牛市的引爆点，第二次是2010年10份，单周暴涨232个点，创出3186点高点，第三次已经在2014年8月出现，幸运的我们已经得到眷顾，如何把握机会命运掌握在自己手中。

9:15之前也就是股指期货开盘的时候，IF1408就出现放量直线拉升的动作，而在沪深A股集合竞价的时候大量股票触碰涨停，可以看成是主力一次试探，9:25开盘价确定之后南天信心、赤峰黄金等一大批个股封死涨停，数量接近20家。本周交易还没有开始，但是大量资金已经开始进场，当前存量资金还有更多的弹药支持A股拉升，即使短线出现调整也改变不了中期反弹的格局。

四大因素暗示牛市脚步临近，11年时间第三次暴涨信号已经来临，对于我们来说是非常、非常幸运的，这样的机会4年都不一定能等到一次所以要懂得珍惜。第二轮权重品种震荡且缓慢上扬，二线蓝筹品种迎来巨大爆发（涨幅绝对比第一轮有色还要猛），目前大盘正处于第二轮启动之前的最后阶段，你准备好了吗？很多二线蓝筹品种估值处于历史底部主力机构在近期疯狂加仓筹码高度集中，即将爆发。

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西部证券：股指短线将考验重要支撑位 短线回调压力有所增加

在经历快速的拉涨之后，上周A股呈现冲高回落的走势，在权重股上涨难以有效持续的背景下，沪指最终未能站稳2200点大关。盘面上虽然不乏相对丰富的做多热点，但板块之间的表现再度呈现出显著的分化，走势差异性的加大无形中也将延缓反弹的节奏。笔者认为，推升本轮反弹展开的经济阶段性反弹、沪港通临近、国企改革展开等几个核心因素尚未出现明显的改变，使得股指仍能维持强势格局。不过流动性预期可能出现转变，以及技术指标的偏离值加大，可能使得股指技术性调整的要求变得强烈，在没有新的领涨性热点带动的情况下，股指短线回调压力有所增加。

从市场表现来看，大盘权重股强势整固，而小盘成长股则较为活跃。一方面，权重蓝筹股为主的本轮反弹的领涨板块集体陷入强势整固当中，无论是保险、券商、银行等金融板块，还是一度煤飞色舞表现抢眼的资源股，都呈现出不同程度的回调，拖累指数表现的同时也对市场人气有较大的挫伤，尤其值得一提的是地产股的走势，作为反弹中最先启动的板块已经在上周出现较大幅度的回撤，而基本面上，房地产投资增速的持续下滑的状况也并不支持其走出大规模的上涨行情，随着招保万金四大龙头逐步趋弱，地产板块整体也面临较大的压力，一定程度上也将加大整体股指的调整要求。另一方面，相较于权重板块的疲软，小盘成长股表现活跃，创业板、中小板指数在60天均线附近获得支撑后重回上行趋势，进一步表明市场的主流资金仍更青睐于中小市值品种，不仅代表未来经济转型方向的互联网、IPV6、智能机器、新能源汽车等板块反复走强，同时受益消息面刺激的高铁、天然气、军工等板块也有一定的活跃，使得盘面热点始终维持在相对丰富的状态，也有效维系了市场的交投热情。

整体来看，当前市场热点主要集中于中小市值品种当中，板块效应和赚钱效应并不缺失，也保证股指仍将维持强势格局，但由于所占市值权重的关系，题材、概念板块的走强并不足以支撑指数继续向上拓展空间，反而是蓝筹股短线的整固可能使得指数步入回调阶段。

支撑本轮反弹的基石主要来自以下几个方面，一是宏观经济的阶段性复苏，二是沪港通即将开启所带来的价值修复，三是流动性的阶段性改善，未来这几个因素的变化，将决定股指中期的走向。

宏观经济方面，汇丰和国家统计局公布的PMI指数继续向好，国内大中小型企业的经营状况持续改善，新订单指数的走高也意味着企业生产意愿提升。在外贸方面，随着国外主要经济体逐步复苏，新近公布的贸易顺差数据也创出新高。在周末公布的CPI和PPI数据中，PPI降幅的持续收窄也进一步佐证经济在持续的好转。整体而言，在政策持续呵护的作用下，宏观经济的稳定状态也将为A股运行创造良好的基本面环境。

流动性方面，自定向降准政策实施后，加上PSL的投放，银行放贷意愿也有较为明显的提升，由此带来的市场供求矛盾得到一定程度的舒缓，也成为了指数运行重心抬高的推力之一。而从近期的数据来看，一方面，央行开始在公开市场操作中回笼资金，另一方面，市场预期7月信贷数据将出现下滑，在未来新股不断发行的情况下，流动性的改善可能难以持续，这一点来看，市场短期需要通过整固从而消化负面预期。

沪港通即将正式启动无疑是推升权重蓝筹的重要因素，而银行、保险等具备绝对估值优势的品种也确实在本轮反弹中成为领涨板块，而随着估值的不断修复，未来沪港两市之间的价值洼地将得到填平，加上流动性本身仍处于相对有限的局面，蓝筹股短线继续发动大规模行情的条件并不充分，也难以对指数形成更大的贡献。

结合技术面来看，沪指自突破60日均线展开反弹以来，最高涨幅已经接近10%，中间并未对年线以及2100点等重要关卡进行有效考验，目前K线距离均线系统产生较为明显的偏离，加上小级别MACD等技术指标也形成顶背离的迹象，市场自身技术性调整的要求已经变得较为强烈，在没有新的外部正面因素刺激的情况下，股指短线可能将强势回调对下方支撑进行有效考验，可重点关注2100-2150点区域的支撑力度。

长城证券：积蓄力量重拾升势 权重蓝筹值得关注

大盘上周放缓了上行节奏，上证综指全周涨幅为0.42%，深成指涨幅更是仅为0.06%，而创业板指则在主板休息的期间表现活跃，全周大涨3.88%。经过连续两周的大幅上涨过后，大盘短期出现一定疲态，成交量也略有萎缩，火爆的行情有所降温。笔者认为，本轮上涨行情远未结束，暴涨之后大盘短期步入休整，积蓄能量之后有望重拾升势。大盘上涨的动力依然来自于经济稳增长、货币定向宽松以及即将推出的沪港通。

首先，经济回升势头延续，未来通胀温和可控，出口稳步回升，股市基本面逐步向好。8月9日，国家统计局发布的2014年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.3%；PPI环比下降0.1%，同比下降0.9%。下半年虽然通胀会有所抬头，但是全年仍应该在2.5%以下，通胀温和可控。PPI跌幅连续四个月收窄，购进价格环比由降转平，结束了今年以来环比6连降的走势，表明工业品价格总体止跌回升，企业盈利有望好转。从进出口数据看，7月份我国进出口同比增长6.4％，其中出口增速重回两位数，达到14.1％，进口下降2.1％。自5月份以来，我国外贸增幅逐月扩大，尤其出口回暖势头明显。出口大增的原因是欧美经济复苏强劲，7月对美国出口增幅接近13%，对欧盟的出口也明显增加。今年以来，政府各项稳增长措施陆续出台，经济下行势头得到遏制，经济回升的趋势开始出现。此外，在政府的多项政策影响下，经济发展与转型得到了很好的平衡，在经济平稳增长的前提下，重点发展战略性产业。从对股市的影响看，稳增长稳定了周期股的估值，发展战略新兴产业对成长股构成利好。

其次，货币政策整体中性，定向降准提供足够流动性支持，利率下行提升股市吸引力。上周公开市场有300亿元到期资金，均为28天正回购，上周合计净回笼资金200亿元，但是各项主要短期利率保持稳中有降。值得注意的是，央行于上周二开展中标利率为3.70%的14天正回购，交易量为300亿元，央行重启14天正回购且将利率从3.80%下调至3.70%，有可能是定向降息的前奏。三季度以来，央行已采取多项措施引导资金利率下行，之后央行将继续动用汇率、基准政策利率、PSL中期利率以及公开市场操作利率等工具，从各个层面降低利率水平，进而降低社会融资成本。从市场表现看，各项短期利率均呈现稳步下行趋势。如果未来实际利率能够稳步下行，将对股市构成显著利好。一方面，利率下行凸显了股市的投资价值，存款替代类的固定回报的理财产品收益率将会逐步下行，各类宝宝产品受到冷落。同时高回报的类信托产品由于风险上升，吸引力也在逐步下降，因此股市已经开始受到越来越多的资金关注；另一方面，企业融资成本下降将会减轻企业的债务负担，有利于上市公司业绩提升。总之，钱荒时代已经结束，定向降准、切实降低企业融资成本等多项宽松货币政策已经开始发挥威力，股市的资金面逐步宽松，有望推动股市重心上移。

最后，沪港通脚步日益临近，大量资金开始云集香港，无疑是为沪港通而来。目前整体上无法测算该政策能够引来多少活水，但是至少会有助于降低AH折价，对折价的大盘蓝筹股有利，可以起到激活蓝筹股的作用。

根据以上判断，股市上行大局已定，只是热点如何轮动的具体问题。从上证指数判断，在短期内劲升约200点后确实有回落整固的需求，尤其是体量较大的大盘蓝筹股行情更需要后续资金的不断涌入才能得以延续。短期上证综指将在7月28日向上跳空缺口2135点之上强势震荡以消化巨大获利盘，调整之后继续挑战2300点整数关口。而创业板指数短期可能表现会强于主板市场，呈现阶段性领跑。

在资产配置上，大盘蓝筹股的短暂调整无疑为踏空资金提供了一个相对便宜的买点，可以继续重点关注券商、地产、有色、煤炭等。稳健的投资者可以关注汽车、家电、食品饮料等防御型品种。主题投资方面，军工、电动车、光伏等板块可以阶段性持有，弹性大仍然是主题投资的优势，适合激进的投资者参与。

壹单壹佰

2200点震荡或将持续 短线震荡后有望走高

技术面看，沪指重新站上2200点整数关口，上方又面临2250点附近的重要压力区，大盘震荡整固也就在所难免。主板指数下方缺口何时回补成为一大隐忧，由于短期技术乖离偏大，主板的上功动力受到抑制，股指技术性调整的要求很强，宽幅震荡仍难避免，预计向下空间有限，上周2200点附近的缠斗将延续。但本轮股指强势格局明显，中线行情远未结束，待大盘震荡充分后上涨空间还将进一步打开，投资者可择机顺势加仓。

操作上，目前市场进行适当整固，对前期获利筹码予以清洗，将有利于拓展未来股指的上升空间。在大盘回档过程中，投资者应抓住时机积极调整持仓配置，重点关注蓝筹股和新兴产业的投资机会，对于缺乏业绩支撑的中小市值题材股尽量回避。对那些符合当前的格局主线、受利好政策刺激、有资金参与、涨幅还不是很大的个股要主动出击，震荡回调或能带来阶段低吸机会。华讯投资

量价配合理想 短线权重发力新高可期

近期大盘呈现拉升后进行休整，之后又再次上攻的良好态势，量能配合理想，板块出现良好的轮动，后市有望继续创出新高。投资者可关注沪港通启动测试后带来的投资机会，尤其是景气度向上和供需结构有改善的中下游行业中的AH折价股，公司的基本面良好更有利于吸引大机构的注意力，投资者把握好大资金的节奏，控制好仓位，回调可以适当介入。天信投资

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攻坚战打响 挖倔一类股补涨机会

2014年08月11日 14:59
来源：凤凰财经综合

巨丰投顾：攻坚战打响挖一类股补涨机会

【盘面简述】：

早盘，两市小幅高开，略作整理后，再次上攻。券商、银行、地产全面回归。新股继续大幅上涨，而猪肉、新材料、禽流感、农产品[0.86% 资金 研报]等防御性板块出现集体拉升。军工股受地缘政治影响，再度走强。盘面上，几乎无下跌板块。沪指再次收复2200点。创业板延续近期强势，即将冲击1400点整数关。早盘，金融、地产、军工、农业四大板块力扛反弹大旗，午后，高铁、化肥、汽车等板块涨幅扩大，沪指再次尝试创新高！

【板块方面】：

沪港通进程加速，券商股发力大涨：国元证券[3.84% 资金 研报]、太平洋[3.89% 资金 研报]、东北证券[2.80% 资金 研报]、中信证券[2.30% 资金 研报]集体上攻。地缘政治的问题使得军工板块再度崛起，航天晨光[9.97% 资金 研报]涨停；抚顺特钢[7.12% 资金 研报]、航天通信[5.91% 资金研报]、航天科技[1.61% 资金 研报]、中国卫星[1.77% 资金 研报]、航天长峰[3.23% 资金 研报]等涨幅居前。我国加快推进稀土行业终端应用，概念股盘中飙涨。中钢天源[10.05% 资金 研报]涨停；银河磁体[4.67% 资金 研报]、中科三环[0.77% 资金 研报]、北矿磁材[1.40% 资金 研报]、太原刚玉[2.59% 资金 研报]等涨幅居前。

【消息面】：

1、7月CPI同比涨2.3%PPI降幅继续收窄

与此前预期一致，我国7月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，与6月份持稳，工业生产者出厂价格指数(PPI)降幅继续收窄。分析人士指出，虽然未来猪肉等食品价格可能推动物价呈上行趋势，但下半年整体通胀仍属平稳。食品主导推动价格上涨的特征比较明显，非食品价格仍在低位……

2、上交所督促券商完成港股通测试

上周五，上交所召集券商召开港股通业务全网测试前的动员会，督促券商要在9月30前保质完成全天候测试、接入测试和全网测试等各类测试，并要求券商抓紧时间完成系统完善、员工培训和投资者教育工作。不过，上交所仍未给出港股通业务确定的时间表……

3、埃博拉疫情拉响全球警报概念股暴涨

随着埃博拉疫情在西非地区肆虐，这种致死率极高的病毒在全球范围内引起高度关注。近日，美国食品及药物管理局修改加拿大药商Tekmira针对埃博拉病毒新药TKM-Ebola的审批状态，刺激该公司股价单日暴涨近45%。此外，生物医药公司也成为今年美股首次公开募股(IPO)市场上的最热板块……

【巨丰观点】：

早盘，金融、地产、农业、军工集体上攻。午后，股指再次发力，距离前高仅一步之遥！正如我们前期反复强调的，近期股指的回落，恰是进场的时机。

经过一周的震荡整理，本周沪指将进入快速拉升阶段！而高举反攻大旗的，将有可能在下列三大板块中产生：?

其一、攻击性板块代表--券商：沪港通全面测试在即，券商板块中报业绩靓丽，首创证券借壳上市即将获批，都是近期的激励源。

其二、确定性“微刺激”机会：核电、光伏、环保，这三大板块确定性强。

其三、国资改革题材，周五尾盘，上海国资改革题材再次发力：双钱股份[0.00% 资金 研报]、兰生股份[0.23% 资金 研报]、飞乐股份[0.31% 资金 研报]等均出现快速拉抬。

随着股指的持续上涨，市场累积的短线风险也将逐步来临，本周下半周，投资者要提高防御等级，而上半周，股指再创新高依旧是大概率事件。因此，此时去布局本轮上涨中，涨幅落后，但受益于政策刺激的板块，有望在大盘后期的回调中获取超额收益，我们建议投资者重点关注环保和国资改革题材股。

壹单壹佰

广州万隆：多利好点燃市场三类股把握行情

周一早盘，两市高开高走，快速上涨保持强势。在经过上周后几天大盘短暂休整之后，多头又凭借着数个利多因素趁机反攻。利多频出大盘上涨也为投资者积极做多热点个股提供加码保障。

从消息面上来观察，三大利多因素正再次被引爆：一是沪港通进入全力冲刺阶段，测试运行时间已经敲定。作为本轮上涨的导火索，沪港通的加速推进有助于市场情绪的提升；二是增量资金入市的预期再被加强，7月A股外资流入创6年新高。有媒体估算，海外投资者的规模理论上可达9000亿。第三是多部委频发文件刺激，改革概念再次升温。后一段时间，随着四中全会的临近，市场对改革的预期有望逐步增强。今天早盘近乎于九涨一跌，行情火热！

在这诸多利好的背景下，本周有新股再次申购冻结资金的消息也被市场忽略。不过相对于前几次动辄数千亿的冻结资金相比，此次冻结资金预计只有2000亿左右，大幅减少。而在情绪层面上，经过了多次的申购。投资者已经较为适应这样的格局，不理性抛盘没有出现。

因此我们广州万隆认为，随着沪港通10月将开通、私募大松绑预期，增量资金已经深度介入。反腐加深市场对中央改革信心，长线大趋势上来看牛市底部较为明朗。同时资金面宽松预期加强、个股反复活跃，那么投资者不妨趁着大盘这段难得的好时光积极运作。不过目前短期市场涨势大幅超前于经济增速，情绪较高，短期震荡分化可能性较大，炒作宜轻指数而重个股，建议优先选取资金介入较深、涨幅不大资本运作(兼并重组或解禁等)结合格局个股。

具体到概念个股之上，随着四中全会的临近，相关的改革概念将渐次发酵。概念内的国企改革、土地改革、垄断改革持续受热；而在简政放权的背景下，股市改革也大幅松绑的并购重组的限制，相关的并购重组个股有望成为市场持续亮点。与此同时，近期政府反击外企垄断愈演愈烈，涉及的像汽车这样的国产支柱产业值得关注。

天信投资：大涨行情喜人一指标美中不足

【天信看市】

周一沪深两市高开高走再收一根大阳线，指数逼近前期高点，创业板也不甘示弱跟随主板上涨，题材股与权重股轮番表现，个股呈现普涨状态，盘面上：青海区域、矿物制品、生态农业、农林牧渔、触摸屏、保险、体育概念等涨幅居前；没有绿盘板块。

【市场消息】

沪港通进入全力冲刺阶段。上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试，并将分为三大阶段——全天候测试、接入测试和全网测试。沪港两地的全网测试将保持同步，时间敲定在8月30日和9月13日。目前，已有不少机构给出沪港通套利的三大策略。

新股首发审核近期节奏渐渐稳定。上周中止审查企业中有15家恢复审查，另有武汉理工光科股份有限公司与武汉中科创新技术股份有限公司新申报受理，截至目前排队企业总数达到628家。此外，主板发审会也将于本周三重启，审核两家企业。

随着热钱从欧洲等发达市场撤离，新兴市场再次受到追捧，其中中国股票型基金净流入额占整个新兴市场的约七成，引用申银万国[-0.73%]最新策略报告指出，7月24~30日，外资加速涌入A股和中概股21.4亿美元，加上7月31日更高达25.8亿美元，单日峰值在7月30日(7.6亿美元)。累计来看，当周流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创2008年4月以来的新高。

就在全球都对埃博拉疫情束手无策之时，中国宣布已掌握埃博拉病毒抗体基因，同时具备对埃博拉病毒进行及时检测的诊断试剂研发能力，这让世界为之惊喜。于此同时，世界卫生组织高官也不断提醒各国重视中国在应对疫情方面的丰富经验。

【天信解盘】

福建天信熊鹏晟认为：市场再迎红周一，多重利好共振下对指数刺激的效果十分明显，首先随着时间的临近，沪港通的相关准备工作步入加速期，这是本轮行情的始作俑者，自然是利好；此外数据显示外资的流入也在不断加大，资金面的充实让市场水涨船高；政策面的因素更不必说，管理层的刺激一直都在持续不断的进行中；尽管如此大涨行情下仍然有美中不足之处，那就是成交量，除了创业板表现稍好外，主板的量能还没有得到释放，全天涨幅超过5%的股票也并不多，赚钱效应略显不足的情况下，操作上避免追高，继续持有低位个股待涨即可，而题材股能否持续活跃是反弹的关键所在。