【马背上的A股】 开门红引发从蛇行到一骑绝尘争议

开来明道

马背上的A股:开门红引发从蛇行到一骑绝尘争议

“A股红包年前不给年后给。”2月7日是马年第一个交易日，南京私募操盘手杨先生在微信里乐不可支，而在开盘时，他还抱怨大盘太没劲，结果沪深两市低开高走放量上涨，释放出马年股市的好兆头。

据《华夏时报》记者统计，从1996年以来，春节放假前一周大盘上涨概率超过80%，但是今年节前大盘却是华丽丽地收了阴线，让一向喜欢讨彩头的股民大为扫兴。节后首日，两市主要股指均大幅低开，但这只是虚惊一场，股指均以小阳线报收，算是送出一个安慰奖。不过上海万永投资基金经理刘振涛对这个结果已相当满意：“春节期间这么多利空，能收红不容易。”

在外围方面，美联储宣布继续削减量化宽松（QE）计划，欧美日股市大幅下挫；国内方面，1月PMI指数再度下滑，而当月本应是春节采购的旺季。更值得关注的是，在美国QE退出的预期下，新兴市场国家又被广泛唱空，巴西、阿根廷、俄罗斯等国均现股债汇齐跌，已经走熊多年的中国股市在马年能否咸鱼翻身，从而为新兴市场注入信心，成为全球资本市场的一大悬念。

股市的墨菲定律

A股在忐忑不安中迎来春节后首个交易日。2月7日，两市不出所料双双大幅低开，不过，A股继续表现出“该跌不跌，该涨不涨”的韧性，随后便顽强上行，并双双收出中阳线，其中创业板指数依然惊艳地大涨2.45%，创出历史新高。两市当天近60只个股涨停，算是给投资者送出一个迟到的利是。

此前，1月30日，大年三十，中国股市正常开盘，中国股民第一次体验到边过年边看盘的情调，但是让人意外的是，两市股指均以中阴线报收。

而实际上，股民们在整个春节长假都十分闹心，因为这7天几乎就看不到什么好消息。国际市场上，1月28-29日的美联储货币会议宣布自2014年2月起将QE规模再削减100亿至650亿美元,即每月购买300亿美元MBS和350亿美元国债(MBS和国债各削减50亿美元)。按每次会议削减100亿美元QE的节奏计算,则2014年10月将削减QE3计划最后的150亿美元。全球风险资产均遭到抛售，尤其在最近一周中出现明显下跌，2月3日，道琼斯工业平均指数大跌326.05点，创下2013年6月以来最大单日跌幅。

如果说欧美市场还有经济复苏做后盾，那么新兴市场国家外向型经济的弊端则因QE退出显露无遗。

国际金融协会(IIF)2月5日发布的监测报告显示，今年以来，新兴经济体股市已平均下跌7.5%，其中俄罗斯、巴西股市的跌幅都接近10%，印度股市跌幅约为5%，韩国、澳大利亚、新加坡股市跌幅均超5%。

开来明道

主流机构与私募存分歧

2013年是蛇年，股市一直在坑里磨叽，而2014年是马年，投资者自然希望股市能骑上马背一骑绝尘。不过从各方观点来看，主流券商机构与私募之间存在较大分歧，其中前者乐观者居多，而后者普遍较为谨慎。

“短期来看，海外市场的波动可能会给A股市场带来心理的负面影响，但预计不会影响市场大势。”东方证券在其2月份策略报告中预测，“一方面市场缺乏大幅向上的动力，另一方面向下也有估值偏低和预期过度悲观的安全垫，在预期边际不会继续恶化和两会的红利预期下，2月份市场可能出现震荡弱反弹。”

对于全年行情，东方证券认为股市会呈现“根号形”走势。他们认为：“随着系列改革及转型措施的深入推进，短期可能会压制经济的展开，市场或有一定回调风险。6月份之后经济或将恢复平稳，新型城镇化建设渐次展开，传统周期领域也伴随去产能供给端收缩带来的结构性转向，市场或将再度震荡上行。”

东北证券首席策略分析师沈正阳表示：“A股估值低位，整体泡沫不大。因此，Ａ股的潜力在增大的论据是在增多而非减少。”

一向偏爱狙击个股的私募圈对今年大盘则显得比较消极。

“2月份因为新股停发，年后资金可能相对宽裕，我们统计过，历年2月份反弹的概率超过80%。”上海明臻投资基金经理杨阳认为，他对全年行情比较谨慎，“中国投资拉动型经济正在减弱，基建、房地产在2014年很难大幅增长，而实体企业融资成本高企，没有经济增长动力。”

另一位私募经理潘先生表示，A股最大的问题是流动性。“沪市成交金额长期在1000亿以下，现在都近3000只股票了，保证金不增反降，不排除大盘短期会有行情，但长期哪怕中期牛市至少需要每天3000亿以上的资金，这个缺口哪里来呢？”

但是骑上马背的A股将在这一轮改革中注定要遭受颠簸之苦。对于全年走势，华泰证券首席策略分析师徐彪的观点几乎与东方证券的“根号论”相反：“分时间段来看，上半程整体上看或区间震荡，下半程需警惕系统性风险，不排除创新低的可能性。”

创业板的悖论

如果说一年前市场还将关注点放在大盘上，那么现在创业板的表现已经完全吸引了投资者的目光。

2月7日创业板指数报收于1532.69点，再创历史新高。数据显示，截至2013年12月30日，创业板市值达到15198.2亿元，同比增幅高达74.1%。创业板指数2013年涨幅达到82.73%，今年1月份涨幅为17.5%。

一方面创业板在不断遭受“泡沫化”的质疑，另一方面却是以迭创新高来回击质疑，创业板几乎成了很多投资者眼中的“怪物”。

“这实际上就是资金的市场化流动，本来存量资金就少，哪里有赚钱效应就去哪里，我们的资金几乎都在创业板上。”杨阳坦承，他也知道创业板有泡沫，但是市场就是买涨不买跌，谁也猜不准创业板涨到哪是顶。

德邦证券数据显示，今年1月份以来A股新增开户数持仓数持续下滑，交易活跃度低。截至1月24日数据显示，新增股票账户数为9.3万户，已连续三周反弹；期末持仓账户数持续下滑，期末持仓账户数为5360万户，创出2010年10月以来的新低；市场交投较为低迷，交易账户占比为5.4%，基本上维持在历史低位，表明A股账户整体活跃度较差。客户保证金已连续两周下滑，客户保证金余额为5569亿元，再次跌落至6000亿元以下。

“光大证券事件表明，撬动大盘并不难，但是单个机构谁也不愿意去做，以私募为代表的中小机构更不愿当炮灰。”杨阳同时也承认，他们也担心创业板有一天会见顶，所以多数私募去年底以来就没有加过仓，只等见顶信号一出现就溜了。

但从数据来看，今年1月份以来，创业板的成交金额依然在增长，这些钱是从哪里流入的呢？另一位私募人士潘先生则道出了“天机”：“一方面创业板个股也有分化，另一方面，创业板个股股本比较小，单个股票主力往往只有一两个，因为投资者偏爱放量的股票，所以主力往往通过合作对敲来做大成交量，这样在最后就容易派发。所以你们看到的成交量增加，并不一定是真实的主力加仓。”来源：华夏时报

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2014年A股可能无牛市 认清股市“牛鬼蛇神”

2014年A股可能无牛市，但一定会有大牛股出现，投资者应通过识别各类股票，培养较为合理的投资模式。

兵法云：兵者，诡道也。

股市亦如战场，各类机构投资者、个人投资者在其中博弈厮杀，缴获的战利品不是股票，而是现金。于是，根据各自所选择的战略、战术的不同，在投资方法上，就有了投资和投机的区别，有了基本面分析和技术面分析的对垒。至于何者更为高明，实在并无定论。

笔者对股市研究多年，从中得到的一条经验是：只懂基本面或者只看K线图炒股，都不可能挣到大钱。技术形态能反映过去的一切信息，但不能充分反映现在乃至未来的信息，技术分析是有用的，但一定要结合宏观政策、经济指标变化等因素进行修正才更有效；而基本面分析如果只停留在选择“中国好股票”的阶段也是不够的，只有在好的时机买到好的股票，才是真正的成功。

所以，利用基本面选股，然后利用技术分析选择买卖时点；或利用技术分析选股，再根据基本面进行修正，这两种方法都是可行的。运用之道，变化之妙，存乎一心。下面，笔者就尝试从基本面与技术分析相结合的思路出发，去识别市场上的各类股票的特点，帮助投资者形成合理的投资模式，辅助做出正确的投资决策。

根据股票基本面特征、股性活跃度与股价形态的不同，可把值得关注的股票大致分为“牛、鬼、蛇、神”四大类股。

“牛股”，即那些耳熟能详的蓝筹牛股。这些牛股多为行业龙头，业绩持续快速增长，即使没有重大资产重组事件，也依然为各大机构投资者所青睐，因而其股价能够超越股市的波动周期，实现十年十倍甚至十年二十倍的涨幅。对于这类牛股来说，任何阶段性的调整到位后，都是买入的良机。

典型的牛股代表就是伊利股份（600887）。伊利股份从2009 年1 月1 日到2014 年1 月17 日，其股价复权后翻了正好是十倍，五年十倍，堪称牛股！2013年前三季度每股收益1.33元，机构预计2013 年每股收益1.45 元，较去年同比增长35%，净利润较去年同比增长70% 以上。按13 年的预计每股收益看测算市盈率为26 倍，但按14年的业绩预测测算的市盈率为22 倍，估值仍然是合理的。

这类牛股为众多机构投资者青睐，也是秉持价值投资的个人投资者的首选。识别出这类股票并不难，只要判断其是否属于朝阳行业的龙头，业绩是否持续快速增长，成长空间是否足够大，就差不多了，剩下的问题就是把握阶段性的买入时点。

“鬼股”，为何称之为鬼股？就是虽然其基本面并无太大变化，但其股价表现却变化莫测，涨起来猛烈，跌起来也惊人，经常呈现倒V 形走势。有可能只是因为一个坊间传闻，甚至有时候是无厘头的上涨和无厘头的下跌，股价就会呈现剧烈的动荡。

最近典型的鬼股代表应属量子高科（300149）。其股价自2013 年11 月18 日启动，短短的的28 个交易日，其股价从7.62 元涨到了17.5 元，涨幅达130%。奇怪的是，期间公司并没有任何重大利好的公告，只是在11 月22 日公告其承担的广东省高新技术产业开发区引导项目“高活力果糖基转移酶的菌种选育及生产工艺优化研究”通过省级项目验收, 但目前还未实现产业化应用，对公司业绩的影响存在不确定性，此外并无重大利好公布，反倒是发布了几条股东减持及限售股全流通的公告，在这种情况下，其股价还能神奇上涨1.3 倍，不能不让人感叹其鬼魅之处！

面对“鬼股”，如果你恰好低位持有，也有了盈利，就要及时卖出，不要贪婪，如果没有买入，那就权当看鬼片吧，因为你不了解股价上涨的背后是什么，胆小者还是慎入为好！

“蛇股”。何谓蛇股？就是股价一直蜿蜒盘旋在低位，从形态上就像是一只冬眠的蛇，毫无生气，其基本面也比较一般。这类蛇股要说是不会为投资者所关注的，但是别忘了，蛇虽然冬眠了，但其生命仍在，且蛇会经历蜕变，一旦蜕变成功，就可能一跃而为龙。这类股的未来通常有三种出路：出路之一，因为行业发展空间有限，难以扭转经营颓势，最后管理层决心通过重大资产重组，改弦更张，其股价一旦爆发最为猛烈，但爆发之前的等待又是十分煎熬的，多数人都在重大公告发布前被洗了出去。出路之二，行业增长趋势明确，但是因为业绩没有超出预期增长的亮点，所以股价长期徘徊在某一个区间段内，难以突破，投资者只有等待基本面的转暖或其他利好因素出现。出路之三，因为公司业绩越来越差，该股面临退市风险，股价再度下跌，投资者最终忍痛亏损出局。这类股票就是僵尸股，所以最好别碰。

正因为蛇股的未来出路有三个迥异的方向，市场分歧比较大，因此，投资者在选择这类股票投资时，要把握以下几点：首先，最好选择业绩增长持续稳定的，行业发展有潜力的，规避绩差股和亏损股。其次，应关注那些股价长期萎靡后突然开始小幅上行，同时交易量也出现明显增加的股票，同时，要关注该股是否基本面已经出现转暖，市场销售是否开始好转，可能利好状况已经在发生，只是你还没察觉到而已。

“神股”。所谓“神股”，就是像神一样去膜拜的股票。这类股票不仅业绩增长持续快速，而且还可能孕育了资本并购、重大投资、重大合同等多种利好题材，也是市场热点所在。这类股票多为具有较强创新能力的科技、传媒类公司。比如2013 年的大牛股网宿科技全年上涨407%，掌趣科技上涨400%，还有奋达科技、中青宝、天喻信息、乐视网、华谊嘉信等涨幅都在300% 以上，这些股票的走势充分体现了中国新兴产业的巨大发展潜力。另外，这些股票往往流通盘适中，便于公司通过高送转分享行业快速增长的红利。

综上所述，投资者应通过识别各类股票，培养较为合理的投资模式。对于牛股，应在阶段性调整低点，及时跟进；对于鬼股，应逢高卖出，防范风险为主；对于蛇股，应仔细辨别，在其即将蜕变时果断介入；对于神股，应选择科技和传媒类股票，比如近期大热的可穿戴设备、机器人、智能家居概念等，当然，对于这类股票也要谨防涨幅过大后获利回吐的风险。

本文来源：中国证券期货 作者：张伟明

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没有最雷，只有更雷 看中国最有想象力的概念股们

    中国股市一个又一个让人哭笑不得的概念，可谓“亮瞎”了股民的双眼。各类堪称“奇葩”的概念股层出不穷，以前所未有的娱乐态度游戏着市场，不得不让股民戏称中国A股是一片“魔幻现实主义”的乐土。
　　八卦起来我最大
　　娱乐圈从来不乏八卦，先从王功权的私奔说起吧。王功权的高调“私奔”，让投资圈里八卦一阵倒也正常，但投资界居然把话题扯到了“炒股”，还挖掘出一份“私奔概念股”名单。首先，私奔要戴假发来掩人耳目，于是专业假发制造商瑞贝卡先红了起来;其次，如果私奔到高原，得带上一个小型空气压缩机，于是金通灵也红了;还有，私奔路上用电磁炉煲点汤喝是不错的进补，于是，美的电器也成为了“私奔”的豪华概念股。
　　比起王功权的“私奔概念股”，凤凰卫视女主播沈星引发的“沈星概念股”更是让股民体会了八卦的魅力。据香港媒体报道，沈星遭遇前男友李某强闯香闺，破窗而入却发现另一内地吴姓富商，醋意大发的李某与沈星厮打当场。现场被捕的李某，是北京亚之杰董事长，而围绕“吴姓富商”的猜想则“打造”出一份“沈星概念股”的名单。
　　但凡符合“年龄46岁、姓吴”特征的富商纷纷“躺着中枪”，包括江苏润邦股份董事长吴建、雷士照明前董事长吴长江、阳光媒体集团创始人吴征在内的内地富商均被网友点名，而董事长姓吴的A股上市公司，包括富春环保、润邦股份、洛阳钼业、吉恩镍业、锐奇股份等，也纷纷成为了该类概念股。
　　还有一个更亮瞎了眼的事件，曾纷纷扰扰的李某某案也让一个八竿子打不着的股票 “躺着也中枪”，股价大幅下跌，最终封死跌停板，被网民冠之以“坑爹股”，只因该股票的名字叫“*ST天一”。
　　各类新闻皆入股
　　A股较之国际股市尚有明显的差距，但捕捉事件的劲头的确让人咋舌。莫言获得诺贝尔文学奖引爆了全国人民的热情，当日开盘后，包括时代传媒、出版传媒、奥飞动漫、长江传媒等在内的多只股票涨停，虽然当日收盘时涨幅出现回落，A股文化传媒板块还是借着“莫言”的概念风光了一回。
　　如果说莫言的新闻货真价实，那么2012年12月26日，青岛金王连续三个交易日反弹，恰是受“2012年12月21日黑暗降临后，地球将会有连续3天的黑夜”传言的影响。该流言一度引发蜡烛和火柴的抢购潮，因为青岛金王经营项目即包括了蜡烛、香薰、蜡油等，是“蜡烛概念股”的桂冠。无独有偶，大型灾难片《2012》让西藏狠狠火了一回，由于气候等诸多因素影响，往年的12月是赴藏旅游的淡季，但自2012年12月开始，西藏酒店的预订量激增，相关数据显示，圣诞期间酒店预订同比增长超过1200%，于是西藏旅游、西藏发展当之无愧荣膺“末日概念股”称号。
　　此外，“一人得道，鸡犬升天”的成语，可以被改为“一人得道，个股升天”。2012年11月7日，奥巴马击败罗姆尼连任美国第57任总统后，中国的澳柯玛股价瞬间爆发，因为居然有人称奥巴马在A股“有个弟弟”，名字就叫“澳柯玛”。
　　节日个个都出奇
　　“逢年过节有烟酒”的股市俗语，早已被演绎得淋漓尽致。2012年的情人节，以清洗宾馆床单为主业的广州浪奇亦涨停，着实浪漫了“钱味”十足的股市，也开创了“开房洗床单”的情人节经济效应。而“11183;11”这个“光棍节”居然把中国国航股票爆炒为“光棍节龙头股”，原因只有一个，就是其股票代码601111中的四个一恰恰吻合“11183;11”。
　　其实，股票是经济的晴雨表，经济怎么走，股市就会怎么走，中国的股市却时常表现出前所未有的娱乐态度，于是五花八门的概念一个比一个雷人，但对普通股民而言，恐怕大部分都只能当作谈资，一笑了之。毕竟从其市场表现看，牵强附会的概念股往往是“一日游”行情，有的甚至当天就冲高回落，因此除极少数游资外，很少有散户能从中赚到真金白银，而风险承受能力不够强的股民，建议还是谨慎参与，围观为上。投资有道

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2014年最具投资价值行业展望

　　2013年，我国证券市场在多种压力下谋求变局，推进改革。在党的十八届三中全会之后，一系列涉及资本市场改革的措施陆续出台，给2014年带来了新的气象。在马年到来之际，证券日报社19位资深记者和研究人员对2014年最具投资价值的行业做出了各自的研判。1月29日，本版选编了4篇优秀作品，今天继续选编有代表性的4篇，供读者参考。
　　和平崛起须有制敌手段 2014年军工四大主题起飞
　　近期一些关于日本要强占钓鱼岛，以及日本军国主义欲借尸还魂的消息时有传来，这表明我国的周边环境并不平静。对一个国家而言，国土安全应该是所有事项中头等重要的大事，我国设立国家安全委员会的目的不外乎是保护国家安全。同样，和平必须有足够强大的武装力量做保障。正因如此，笔者看好2014年的军工类个股，下面从实战的角度来分析一下军工股各主题的投资机会。
　　舰队是海洋作战的基础
　　要投资军工股，就需了解我们周边到底发生了什么，哪些军工股会收到相应的大订单。首先，来看看人民网总结出的2013年军事十大关键词，分别是：1。国家安全委员会；2。防空识别区；3。钓鱼岛；4。中国航母；5。《中国武装力量的多样化运用》白皮书；6。远洋训练；7。核潜艇部队；8。日本“安保三箭”；9。帐篷对峙；10。运-20。这当中直接涉及海洋的关键词多达4个，可见2013年与海洋相关的军事事件发生了不少。
　　增加海洋军事作战实力自然会被提上议程，海军装备制造概念投资值得关注。从券商研究报告来看，很多的行业研究员对此抱有较大期待，二级市场也常因地缘政治冲突出现股价异动，从当前国家战略来看，已经明显由上世纪的台海战略向南海战略转移，海空装备的提升迫在眉睫，航母的建造也处于重要日程。涉及舰船制造的个股主要有：中船股份、中国船舶、广船国际、亚星锚链、中国重工。其中，中国重工应引起关注，平安证券认为，周围形势的紧张和我国开始实行的远洋战略将大幅提高海军装备特别是威慑性海军装备的需求，航母和潜艇是重中之重。按照国际标准测算，预计，如果五年内海军再建两艘航母，中国重工每年的航母建造收入将增加400亿元，其每年的维保收入将达到36亿元。
　　雷达是发现对手的眼目
　　有了航母接下来就需要能找到目标的雷达系统，目标识别可使武器系统最大限度地发挥作用。雷达分为目标雷达和火控雷达。目标照射雷达是用来对指定目标提供电磁波照射的雷达，以使目标的反射波能被另外的传感器接收利用，典型应用例子是导弹寻目标。火控雷达其实包含了两个系统：雷达扫描系统和火力控制系统。涉及的相关概念股有：高德红外、四川长虹、四创电子、烽火电子、四川九州、方圆支承、川大智胜、金信诺、奥普光电、四维图新、欧比特、华力创通、海兰信、万讯自控、航天信息、旭光股份、综艺股份。
　　关注现代军事的人一定知道，隐形飞机是普通电磁雷达较难发现的目标，但红外雷达在这方面却有明显优势。提到红外雷达扫描其实A股中就有这样一家公司，高德红外是国内规模最大的集光、机、电、人工智能图像处理技术于一体的红外热像系统生产厂商，在全球测温性红外热像仪领域排名第四，产品广泛用于海陆空各兵种的军事新型武器装备以及电力、医疗、公安、交通等民用领域。分析人士认为，红外视频监控产品是目前视频监控手段的有效补充。红外监控不依赖光源，能在重要安全节点与普通视频监控器共同提高视频监控的质量和效果。随着智能化安全城市建设全面铺开，机场、银行、政府、主要路口、边防及海防等重要安全节点有必要实现24小时不间断监控。
　　卫星定位与交流的平台
　　除了雷达的监控之外，另外具有监控能力的设施就是卫星了，同时卫星还有定位、信息传递等众多用途。从卫星应用角度来看，北斗导航是最被看好的。去年12月27日，国务院召开北斗导航新闻发布会，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其称，2015年前后北斗导航系统占整个导航比重能达到30%左右，市场规模将达到500亿元，而2012年北斗产业规模仅40亿元，未来成长空间巨大。军用方面，未来2-3年内，北斗产品将在部分军种进行列装，市场总规模达70亿元，通装和专装各占50亿元和20亿元，国腾电子、中国卫星、华力创通和海格通信等国内厂商分享军用订单。
　　北斗导航涉及的个股有中国卫星、航天晨光、航天电子、四创电子、深赛格、烽火电子、银河投资、航天电器、江苏三友、同洲电子、北斗星通、启明信息、合众思壮、四维图新、海格通信、中元华电、超图软件、华力创通、欧比特、数字政通、国腾电子、乾照光电、中海达等24只。
　　北斗导航的投资机会主要在外延发展和军民融合方面，分析师认为国腾电子值得密切关注并积极配置，公司主要从事北斗卫星导航应用关键元器件、特种行业高性能集成电路、北斗卫星导航终端的设计、开发、生产和销售，以及北斗卫星导航定位应用系统的开发和建设。国腾电子旗下控股子公司国星通信有限公司与客户陆续签订了数份产品销售合同，合同总金额32274.69万元，占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的159.78%。国腾电子大单标志着北斗招标进入“放量阶段”。国腾电子旗下子公司国星通信公告签订销售合同3.23亿，占12年销售收入的比重为160%。
　　导弹实战与威慑的手段
　　有了多种多样的侦测手段之后，军事行动中主要攻击和防御手段的导弹概念成为最后一个关注焦点。导弹武器的作战使命，一是实战，二是威慑。
　　由于导弹武器是现代高科技的结晶和化身，具有不同于一般进攻性武器的突出特点，尤其是其威力大、射程远、精度高、突防能力强的显著特性，使其成为了具有超强进攻性和强大威慑力的武器，成为了维持战略平衡的支柱、不对称作战的主角和“撒手锏”、信息化战争的主战装备、实现精确作战的必备武器、各类武器平台作战能力的提升器、现代作战防御系统的主要拦截器等。
　　上市公司中涉及导弹研制的有航天通信、江南红箭、航天长峰、航天电子，其中，航天通信是军工上市公司中导弹概念的领头羊。公司是上市公司中国防科工委体制改革唯一试点单位，是导弹武器系统总装唯一上市公司，是上市公司中唯一具有保军能力的企业。所谓保军能力就是鉴于公司在军品生产中的重要地位，即使全部停产也可获国家一定水平的补贴，以维持企业基本生存能力公司主要军品业务有导弹总装、军用通信设备、导弹系统配套。

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　　可穿戴设备“活”了 2014成行业转折年

　　在Google Glass(谷歌眼镜)、Jawbone Up(卓棒智能手环)、Fitbit Flex(无线智能手环)以及三星Galaxy Gear智能手表的“明星效应”下，智能穿戴于2013年一夜成名，并成为2014年最值得关注的行业之一。

　　有人说，2013年以前，智能设备是“死”的，没有温度，没有触觉、味觉、视觉，输入一个命令，按下一个按钮，它才知道你要什么，如今经历过漫长“冷兵器”时代的智能穿戴设备真的“活”了起来。

　　而智能手机的衰落、用户便携性需求的增加、商业模式的转变、盈利模式的开拓、移动互联网的发展、传感器功能的升级、高性能低功耗处理芯片的推出等都为智能穿戴的成“活”奠定了坚实的基础。

　　根据研究机构预测，未来2-3年，可穿戴技术市场规模将由目前的30亿美元-50亿美元增长至300亿美元-500亿美元，未来3-5年终端复合增速将不低于50%。更有机构测算，2012年中国可穿戴设备市场规模达到6.1亿元，预计到2015年中国可穿戴设备市场规模将超过100亿元，达到114.9亿元。

　　这就意味着未来几年智能穿戴产品将开始融入大众生活，并将改变大众生活方式，这种强大的力量不容小觑。Go Pro摄像机，记录你所看到的一切；Nike+的运动鞋，留存你出访的行程；Fitbit和Jawbone UP，计量你每天走路的步数，监测你的睡眠情况；Kolibree牙刷，记录你的刷牙习惯，并为你的刷牙方式评分；Cloud Ring智能项链，传输生活数据记录你的身体机能，还可提醒状态调整，做出健康趋势分析……

　　今天的移动互联网正处在一个从萌芽到快速生长的重要时间节点上，智能穿戴设备开启的是移动互联网下一个更令人期待的篇章，由于它直接影响到人类的衣食起居，从某种程度上来说，移动互联网的下一章，意义更加深远。

　　2014年将会成为可穿戴设备发展的转折年。消费电子业如今已进入基于大众定制技术的第三次工业革命：消费者不仅可以订购大批量生产的产品，也可以选择自己设计的款式。在电子消费领域，相关技术供应链正在探索和发展，个性化定制也将成为可穿戴电子设备的一个发展趋势。毕竟拥有便捷、高效、前卫等特点，集合健康、科技、智能等概念，“酷炫”的智能穿戴设备很难不令人向往。

　　迎来“爆发期”的智能穿戴技术在引领未来潮流之际，也将接力2013年出尽风头的手游概念，成为2014年资本市场中又一波科技概念的爆炒源泉。

　　那么2014年的智能穿戴概念有何过人之处呢？这就必须要提到具有投资价值行业的评判标准，即良好的政策环境、广阔的发展前景、巨大的市场需求、拓宽的盈利空间。

　　首先，从政策环境来看，在深化落实创新驱动发展战略的2014年，智能穿戴产品将受到更多激励创新产业政策的支持。

　　2014年，全球新经济周期开启，后危机时代，世界经济进入长期复杂的调整期，美国、欧盟经济缓慢复苏，新兴经济体增长趋缓。在此发展环境之下，随着全球新一轮技术革命和产业变革的加速到来，2014年世界各国将更加重视高技术产业发展，通过加强对高技术产业的前瞻布局，从政策颁布、加大预算等方面加促进高技术产业的发展创新，将其作为提振经济的新增长点。

　　党的十八大提出创新驱动发展战略以来，我国高技术产业的R&D投入力度进一步增加，产业发展的创新驱动特征日益凸显。2014年，我国将进一步深化落实创新驱动发展战略，业内人士预计，未来我国在高技术产业的R&D经费将维持稳步增长，增幅仍将保持在20%以上，R&D投入强度将继续提高，通过进一步完善产业链、创新链和资金链，我国高技术产业的利润率将随之提升，高技术产业真正成为我国新的经济增长点。

　　其次，从发展前景来看，在科技产业走向智能化、数字化和移动化的2014年，智能穿戴产品的强优势将备受消费者青睐。

　　如果说2013年是智能穿戴产业的元年，那么2014年将成为智能穿戴产业创新蓬勃发展的一年，2014年智能穿戴产业的创新将向三个方向发展：其一是信息交互型产品，如智能手表、智能眼镜等，为用户提供更加便捷的信息沟通途径以及全新的使用体验；其二是健康监测类产品，尤其是面向老人、母婴、儿童、减肥一族等细分人群的产品，将会得到更多的市场机遇；其三是体感控制类产品，为用户提供与智能终端更加便利的交互方式以及更优秀的交互体验，尤其是在一些特定场景下，体感控制类产品有更强的适用性，如眼动控制、脑电波控制等。

　　智能穿戴设备的范畴将在2014年不断扩大，迅速占领人们生活的各个角落，共同构建互联网化的智能生活新风尚。

　　再次，从市场需求来看，在智能技术进一步大众化的2014年，智能穿戴产品已经成为最被消费者期待的产品之一。

　　据美国消费电子协会的最新调查显示，在未来12个月内，具有专用可穿戴健身设备购买意愿的消费者为13%，相比去年同期的3%翻了两番。而购买专用耐磨健身设备的消费者数量也增加到了原来的3倍，从2012年的3%升至2013年的9%。

　　在我国，据百度发布的可穿戴设备用户研究报告显示，有九成用户有意购买可穿戴设备，这其中又有七成以上的用户想要购买智能手表。同时，外观有卖点的更会吸引消费者购买，绝大多数消费者认为可穿戴设备作为一款高科技产品，如果再具有一个时尚的外观，将会更加炫彩。同时，在调查研究报告中显示，人们使用穿戴式健身设备来自三大原因：群体动机、健身目标监测和身体活动强度监控。智能手表的小巧、易携带、智能、装饰性更强等优势再一次得到人们的青睐。

　　最后，从盈利空间来看，在中国经济处于转型升级中的2014年，智能穿戴产业具有高成长性，可挖掘利润空间大。

　　目前智能穿戴市场主要以手环、手表、眼镜等产品形势为主，主要分布于娱乐休闲以及健身、医疗健康领域，预计运动健身、医疗健康等领域，未来可穿戴设备发展领域势必会更加宽阔。

　　而智能穿戴设备产业链包括传感器技术提供商、硬件供应商、制造商、云服务提供商、互联网公司等环节，对于智能穿戴设备来说，主要利润空间点有三个，硬件利润空间、软件利润空间和数据挖掘所产生的利润空间。

　　基于上述原因，进入2014年，智能穿戴概念无疑是具有“指数级增长”潜力的领域，一个全新的科技产业生态链条正在日渐壮大成型。

开来明道

　　生物科技获政策支持提升空间巨大

　　已经到来的2014年，将成为资本市场不平凡的一年。提到2014年最有投资价值的行业，就不得不提到生物技术领域。

　　众所周知，中共中央政治局常委的考察活动通常具有一定的针对性，视察后往往会有相应的经济社会政策发布。

　　纵观2013年的政府公开信息披露可以发现，在7位常委所视察的126家企业中，信息产业、生物制药、装备制造等行业“备受瞩目”。其中生物制药类企业有6家，接近视察企业总数的5%。据此可以预见，2014年很有可能成为生物科技的“发展年”。

　　2013年10月14日，国务院印发的《关于促进健康服务业发展的若干意见》正式提出，到2020年将基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上，为持续拉高生物科技产业提供了动力。

　　同时，在1月9日召开的2014年全国科技工作会议上，全国政协副主席、科技部部长万钢在总结2013年科技工作的同时，提出了2014年主要推进10大重点任务。其中就包括要扎实推动实施生物医药、清洁燃气、大数据在内的20个战略性新兴产业创新发展的重大工程。万钢表示，今年将加强战略高技术研发部署，重点突破包括疫苗与抗体、先进生物制造、绿色超级杂交稻等生物领域的关键技术，占领未来发展的战略制高点。此外，1月10日李克强总理在国家科学技术奖励大会上也明确了国家对于生物科技领域的支持。

　　2014年是我国建设创新型国家的决定性阶段，依靠要素投入驱动的传统增长模式已难以为继，必须更多依靠科技创新提升经济的整体质量。在生物科研向亚洲逐渐转移的今天，政府的支持态度也对资本的参与注入了信心。

　　近日，美国《新英格兰医学杂志》刊登了一份研究报告显示，美国在科研领域投入的科研经费在逐步下降，而中国、日本同领域的开支均呈增势，这也使得亚洲在全球科研开支中所占份额上升了6%。按实际购买力衡量，5年间美国的年度科研开支从1310亿美元下降到1190亿美元。而同期，中国的科研开支增加了64亿美元，涨幅超过300%。

　　以生物医学研究领域为例，2007年美国在这一领域的开支占全球的51%，到2012年这一比例下降到了45%。而中国由1.66%，上升到4.94%。美国科研开支下降，而中国的科研经费上升，主要是因为美国大量的科研机构在向中国转移。这与中国相对低廉的劳动力成本、企业可以获得更多的政府资助、灵活的科研机构设施等无不关系。但更重要的是，国外生物科研机构看到了中国生物产业广阔的发展前景，随着更多的科研向华转移，生物科技研究会对国内众多的下游经济产业产生影响，从而带动更多的经济利益。虽然目前来看，美国仍是全球第一科研大国，但随着中国科研投入的急速上升，配套产业的高速发展，中国生物技术领域整体实力的稳步提高将不容小觑。

　　在2013年11月12日召开的医药市场全球生物技术工业组织(BIO)中国生物产业大会上，BIO总裁兼首席执行官就介绍说，“现在全球刚批准了200种新的生物技术，能应对900多种生物制剂，克服更多的病症。正在研发的这些药品中有300种是治疗癌症的产品、170种是治疗相关传染病的，整个生物医药产业每年所创造的产值达到1530亿美元。在美国，仅去年一年就有45家生物公司在纳斯达克上市。”

　　尽管目前中国的生物科技，尤其是居中国生物产业之首的生物医药领域发展较美国、加拿大等发达国家仍落后，但“落后”同时也意味着其中的市场潜力空前。根据BIO大会上公布的数据，中国处方药市场预计将以26%的年复合增长率增长，并将在2020年达到3150亿美元，而现如今中国的处方药市场规模仅为480亿美元，由此可见，生物医药市场的提升空间巨大。

　　2013年年底，艾美仕医疗信息研究所(IMS)在公布的年度报告中预测，随着中国政府扩大医疗保险覆盖范围，未来的五年内，中国的药物市场将增长14%-17%，超越日本，成为仅次于美国的第二大市场。

　　此外，国家发改委高新技术司、新兴产业二处处长谭遂曾在公开场合表示，2013年第三季度，我国医药制造业的利润总额是225.7亿元，比去年同期增速提高了13%，跟其他行业相比，盈利能力非常突出。同时，根据中关村科技园区的数据显示，2012年，中关村示范区核心区生物工程和新医药产业实现总收入240.16亿元，同比增长77.2%。2013年的1-6月，中关村示范区核心区生物工程和新医药产业实现总收入94.2亿元，同比增长49.8%。在全球医药市场的发展重心正在逐步从小分子化学药转向大分子生物药的今天，生物医学已经成为大大增强人类生存质量的医疗手段之一。

　　相信2014年，在政府相关政策的更大支持下，市场前景巨大的生物科技领域将成为今年最值得投资的产业之一。

开来明道

　　2014年环保产业存战略性投资机遇

　　2013年，政府部门对环保行业支持力度较大：

　　1月7日，国务院办公厅关于印发《水资源管理制度考核办法的通知》；

　　1月28日，国务院办公厅关于印发《近期土壤环境保护和综合治理工作安排的通知》；

　　2月16日，国务院关于印发《循环经济发展战略及近期行动计划的通知》；

　　4月27日，国家发展改革委发布《关于推动碳捕集、利用和封存试验示范的通知》；

　　5月14日，发改委、农业部、环境部三部委联合发布《关于加强农作物秸秆综合利用和禁烧工作的通知》；

　　8月12日，国务院发布《关于加快发展节能环保产业的意见》；

　　8月30日，发改委发布《关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》；

　　9月12日，国务院发布《关于印发大气污染防治行动计划的通知》；

　　10月17日，国务院发布《城镇排水与污水处理条例》；

　　11月1日，发改委印发《首批10个行业企业温室气体排放核算方法与报告指南的通知》；

　　11月4日，发改委、能源局发布《关于切实落实气源和供气合同确保“煤改气”有序实施的紧急通知》；

　　11月26日，国务院发布《畜禽规模养殖污染防治条件》；

　　11月28日，发改委、能源局发布《调查“煤改气”及天然气供需情况的通知》；

　　12月10日，中央组织部印发《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》。

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确指出，建设生态文明，必须建立系统完整的生态文明制度体系，实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度，完善环境治理和生态修复制度，用制度保护生态环境。

　　管理层对生态文明建设的重视程度提升可见一斑。国家对于环保立法的价值取向决定了污染主体的执行力度。

　　因此，笔者长期看好环保行业的发展前景，环保产业存在战略性投资机遇。

　　2012年行业营业收入约3万亿元，年复合增长率达到30%；国家规划要求节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年，总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。国家生态保护的制度建设将有力地保障环保产业快速发展，其中，“环保税”出台预期值得关注，国内各项环保政策出台情况基本符合市场预期。

　　国务院制定的《大气污染防治行动计划》已经出台，《水污染防治行动计划》、《农村环境整治行动计划》即将陆续出台，水污染防治将投入2万亿元，是扩容幅度最大的板块。其中，市政水务合计市场空间近万亿元，石化等六大行业废水处理投资需求1178亿元，煤化工行业景气提升带动水处理需求约249亿元。

　　同时，农村环境整治将主要针对饮用水源地保护、生活污水、垃圾治理、畜禽养殖污染治理及耕地污染治理等五个领域，连片整治模式有望得到大力推进。

　　预计农村污水、垃圾、畜禽养殖市场空间分别为521亿元、767亿元和1320亿元，保守估算耕地治理投资需求也达到4800亿元。

　　笔者认为，2014年上述行业政策将会延续，行业活跃度将继续提升，重点关注政策及投资落实、土壤及污水治理政策带来的主题投资机会。

　　重点推荐，相关企业铁汉生态(300197)、永清环保(300187)等；另外，园林企业也将受益，相关企业包括普邦园林(002663)、棕榈园林(002431)等公司。

　　而随着大气治理跟污水处理两个产业链政策及投资明朗化，建议关注产业链受益个股，环境监测领域的雪迪龙(002658)，以及工业水处理领域的万邦达(300055).

开来明道

沙黾农：股市“大老虎”将关进笼子 股民不可辱

    回顾去年，老沙最为强调的有三点——

　　1、坚定不移地持有“能够成为大公司的小公司”的股票。

　　2、创业板的历史新高将不断成为历史。

　　3、错过了创业板别再错过中小板。

　　事实已经证明，这一投资理念已经深入人心，不但被广大中小投资者所接收，也被越来越多的机构所认同。

　　春节后，老沙建议你——

　　1、继续坚定不移地持有“能够成为大公司的小公司”的股票。

　　2、深入挖掘创业板、中小板中还没有大涨、甚至还没有涨的优质股票。

　　老沙春节后最主要的任务还是继续为“小散”鼓与呼，与证券市场的一切胡作非为作坚决的斗争。与一切维护金融利益集团利益、损害中小投资者利益的的政策作不懈、殊死的搏斗。

　　2014注定是一个非同凡响的年份。

　　一只又一只“大老虎”将被锁定、关进笼子。

　　金融领域里的惊人黑幕也将被次第揭开。

　　小散不可骗。股民不可辱。百姓不可欺。股市早8点

开来明道

水皮：“开门红”释放的信号

www.eastmoney.com2014年02月08日 07:49水皮

　　2013年冬天的第一场雪来的不是一般的晚，一直晚到2014年的正月初八才姗姗来迟，都说瑞雪兆丰年，晚到的雪也是雪，总比没雪的冬天要强得多。
　　大自然是如此，股市也是如此。
　　春节是我们中国人独特的节日，中国的股市没有开张，但是全球的股市并没有消停，而没有消停的结果就是暴跌，市值蒸发了足足有3万亿美金。道琼斯指数去年底已经涨到了16588点，春节期间跌到了15440点，跌掉1000多点，跌幅有6.87%；日经指数年底前已经摸高到16320点，春节期间回到了14180点，跌掉2140点，跌幅达13.11%；香港的恒生指数也没有幸免，去年底高点24111.55点，春节已掉到21269点，跌掉2842点，跌幅达11.78%。
　　全球股市之所以有如此表演，当然是美联储导演的结果，一个QE的退出足以让投资人上下其手，做足文章，借题发挥也好，浑水摸鱼也好，毕竟道指涨幅巨大，高度震荡也是合理的，即便美国经济复苏是确实的，股市也是一个透支未来的地方，这是晴雨表的正常反应。QE的削减助力美元回流，美元回流助力美元走强，美元走强又吸引美元回流，这个过程对美国而言是良性循环的过程，对新兴市场而言就是一个恶性循环的过程，关键还在于看各地的经济状态，美国经济的优势就在于新陈代谢，金融危机就是这么一个过程，虽然也有QE，但是QE救急不救穷，三大汽车(行情 专区)厂该破产重组还是破产重组，和我们推出4万亿经济刺激计划加剧过剩产能投资和货币超贷完全不是一回事；所以，对于美国而言，危机过后是新生，对于我们而言，危机过后是还账，这跟先污染后治理的难度是一样的。这么说并非否定4万亿，也不是事后诸葛亮，有时候，该交的学费是免不了的。
　　春节前，肖钢主席邀请了10位市场人士座谈，证监会已经发布了新闻稿，在新闻稿中，座谈会被描绘成为迎新春的意思，实际上与会的专家都是本着知无不言、言无不尽的心态去开的会，批评的色彩还是非常强烈的，有朋友问水皮情况，水皮的回答是“有共识，有分歧”。共识，指的是对于目前IPO中出现的问题，分歧则是对于解决问题的思路。站在不同的角度，有分歧是正常的，没有分歧倒是不正常的。席间，肖钢关于IPO的三个观点值得关注。之一是澄清，肖再三声明重启IPO并没有受到任何方面的压力，完全是证监会的主动行为；之二是解释，在肖看来超募实际是针对募投规模而言，而募投项目本身就是一个过时的概念，是一个固定资本投资的概念，上市公司公开发行的目的可以是多元的，也可以是补充流动资金。肖的解释如果和注册制结合起来看是成立的，既然可以取消发审委，那么也可以不存在募投项目，没有募投项目，发审委也就没有存在的意义；之三是回应，据肖透露，目前IPO中融资规模和老股减持的比例基本上是7∶3，奥赛康(行情 股吧 买卖点)是过分极端的标本。水皮建议，老股减持要和原有规定对接，比例在IPO环节控制在5%，肖表示可以考虑。
　　肖接任主席时间不过一年，作为前中行的董事长，肖是最早抨击“影子银行(行情 专区)”的金融家，文章发表在《中国日报》英文版。在肖看来，导致中国股市目前持续性的下跌，理财产品的分流是重要因素。按证监会的统计，A股2013年流出的资金2000亿，主要是公募基金卖出为主，散户和QFII表现为净买入，而公募抛股主要是为应对赎回，赎回的动力就在不断走高的理财产品的回报。肖透露自己夫人也一样热衷投资理财产品，而理财产品的盛行其实就是银行资金超贷的后遗症，说白了，银行缺钱，所以同业拆借变成了短贷长投，未来2至3年内“钱荒”恐怕是常态。
　　关于指数和公募基金的关系一直以来都有一种说法，即“每次重要的头部都是基金用钱买出来的，每次重要的底部也都是基金用股票砸出来的”。公募基金砸坑并不是第一次，只不过，这一次砸的时间实在是长了一点，可怕的是或许还会反复地砸，砸多了也就那么回事，马年股市能够“开门红”，或许就是这样的信号。