中报高送转……

开来明道

中报高送转潮渐起 五公司引关注

www.eastmoney.com2014年07月04日 06:27

    统计显示，截至7月3日，沪深两市已有13家公司披露高送转预案。从预告净利润变动幅度来看，大康牧业 、明牌珠宝 、海亮股份 、金新农和誉衡药业等5只个股净利润增长均超50%。

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　　===本文导读===

　　中报高送转潮渐起 5只白马股引人关注

　　中报行情吹集结号：炒作线路图详解

　　中期高送转行情悄然而至 潜力股“有迹可循”

开来明道

　　中报高送转潮渐起 5只白马股引人关注

　　编者按：随着中报季的来临，高送转行情也悄然而至。业内人士指出，随着越来越多公司披露高送转预案，市场资金的关注力度有望提升，高送转行情或将成为近期炒作的热点。

　　统计显示，截至7月3日，沪深两市已有13家公司披露高送转预案。从预告净利润变动幅度来看，[color=rgb(0, 0, 0) !important]大康牧业 、[color=rgb(0, 0, 0) !important]明牌珠宝 、[color=rgb(0, 0, 0) !important]海亮股份 、[color=rgb(0, 0, 0) !important]金新农和[color=rgb(0, 0, 0) !important]誉衡药业等5只个股净利润增长均超50%。对此，今日本报特对以上5只高送转业绩白马股进行分析解读，以供投资者参考。

　　大康牧业(002505)

　　主营业务收入增长平稳

　　大康牧业一季报披露，公司预计今年中期净利润变动幅度区间为338.44%至601.51%，变动区间500万元至800万元，上年同期净利润为114.04万元。业绩变动的原因：一方面是5月份至6月份猪价稍有回升；另一方面是5月份至6月份会产生理财收益，财务费用将降低。

　　值得一提的是，公司7月2日公告称，为持续回报股东，鹏欣集团提议大康牧业2014年半年度利润分配预案为：以截至6月30日的公司股份总数为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增12股，转增完成后公司总股本将变更为28.87亿股。

　　从市场表现来看，大康牧业于7月2日公布中报分配预案，当日上涨1.68%，6月份以来累计上涨1.81%，期间累计换手率为33.86%，最新收盘价为11.22元。

　　从基本面来看，大康牧业属于湘西生猪一体化养殖龙头，公司地处湘西怀化，主营种猪、仔猪、育肥猪以及饲料的生产和销售，现有11个商品猪场1条年产6万吨的饲料生产线，其中包括湖南省原种扩繁场2个，湖南省一级种猪场2个。公司是湖南省第二大生猪养殖企业。种猪、育肥猪是公司主要收入来源。2013年，公司出栏生猪33.84万头，比上年下降4.63%，其中育肥猪13.35万头，比上年下降15.51%，幼猪15.28万头，比上年增长8.52%，种猪5.21万头，比上年下降6.96%；全年销售肉制品26448.45吨，比上年增长238.26%；全年销售饲料43488吨，比上年增长171.54%。

　　对于2014年营业计划，[color=#000 !important]2013年年报披露，公司预计2014年主营业务收入将保持平稳增长态势，力争实现营收128784.08万元，净利润4545.56万元。同时公司将优化业务结构，注入肉羊养殖、进口牛肉分销和进口乳制品销售业务，提升公司盈利能力；以向市场供应安全、健康、优质的高蛋白食品为己任，同时加强品牌运作，增强公司核心竞争力。

　　明牌珠宝(002574)

　　拟每10股转增12股

　　明牌珠宝一季报披露，公司预计2014年上半年净利润同比增长368.25%至477.51%，净利润变动区间为1.5亿元至1.85亿元，上年同期净利润为3203.42万元。业绩变动的原因为公司开展套期保值业务，有效降低了金价波动风险，保证公司经营毛利的稳定。

　　值得一提的是，公司6月24日公告称，公司董事会收到控股股东浙江日月首饰集团有限公司提议，以目前公司股份总数2.4亿股为基数，向全体股东每10股转增12股，合计转增2.88亿股。此次转增完成后公司总股本将变更为5.28亿股。此次利润分配及公积金转增股本预案仅为公司股东做出的提议，尚未提交公司董事会及股东大会审议。

　　从市场表现来看，明牌珠宝于6月24日公布中报分配预案，当日实现涨停，6月份以来累计上涨11%，期间累计换手率为29.56%，最新收盘价为26.03元。

　　从基本面来看，公司属于珠宝行业领导者，公司拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链。公司整体市场份额位于珠宝首饰行业前列。其中，公司在境内铂金饰品领域占有领导地位。中宝协已出具证明，“明”牌铂金饰品销售额在同行业内排名第一。公司是世界黄金协会重要战略合作伙伴，自有品牌“明”牌黄金饰品及镶嵌饰品市场地位突出，销售额在同行业内排名前列。

　　对于该股，中金公司表示，公司虽然在经营管理、风险对冲能力等方面有所提升，但相比行业龙头仍存在较大差距。大陆市场黄金珠宝消费具备较大潜力，中西部及三四线市场仍有待开发。

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　　海亮股份(002203)

　　我国最大铜管出口商

　　海亮股份一季报披露，公司预计2014年上半年净利润约24621.07万元至31460.25万元，去年同期净利润为13678.37万元，同比增长80%至130%。主要原因为：报告期内公司销量增加，加大产品结构调整力度，主动退出低档微利、无利产品市场，集中优势资源提升海水淡化铜合金管等高附加值产品销量，实现公司业绩快速增长；同时投资收益也较上年同期增长；另公司强化成本(费用)中心考核，有效降低生产成本和费用，提升公司业绩。

　　值得一提的是，公司6月24日公告称，控股股东海亮集团有限公司提议，以截至6月30日公司总股本7.74亿股为基数，向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至15.48亿股。该利润分配预案尚需提交公司董事会及股东大会审议。

　　从市场表现来看，海亮股份于6月24日公布中报分配预案，当日下跌0.81%，6月份以来累计下跌7.41%，期间累计换手率为27%，最新收盘价为11.49元。

　　从基本面来看，公司属于铜管行业龙头，公司为我国最大铜管出口商，也是我国第二大铜管生产企业，已经成为业内公认我国铜管行业三大龙头企业之一，还是我国最大精密铜棒生产企业，也是我国第二大铜棒生产企业，是我国最大铜及铜合金管出口企业，其中铜合金管出口量名列第一，精炼铜管出口则名列全国第二，高精度铜管材产品在获得“中国名牌”称号，“海亮”商标被认定为“驰名商标”。

　　对于该股，[color=rgb(0, 0, 0) !important]国海证券表示，考虑到公司收入和业绩稳定增长，是[color=rgb(0, 0, 0) !important]有色金属行业中能较好抵御周期风险的品种，维持“增持”评级。公司预计2014年上半年利润为2.46亿元-3.15亿元，同比增速介于80%至130%之间，预计公司2014年-2016年每股收益分别为0.48元、0.59元、0.75元。

　　誉衡药业(002437)

　　产品销售平台优势明显

　　誉衡药业一季报披露，预计公司2014年上半年净利润变动区间为14851万元至17635万元，同比增长60%至90%，上年同期盈利为9281.64万元。业绩变动系公司合并范围增加所致。

　　值得一提的是，公司6月26日公告称，由公司控股股东哈尔滨恒世达昌科技有限公司提议，以截至目前公司股份总数2.80亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增15股。公司实际控制人朱吉满先生承诺在公司董事会审议上述2014半年度资本公积转增股本预案时投赞成票，并承诺由其控制的恒世达昌及一致行动人在公司股东大会审议上述议案时投赞成票。

　　从市场表现来看，誉衡药业于6月26日公布中报分配预案，当日下跌0.13%，6月份以来累计上涨2.98%，期间累计换手率为8.55%，最新收盘价为55.55元。

　　从基本面来看，公司主营药品生产和药品代理销售业务，产品以处方药为主，拥有40个药品注册批件，主要产品23种，涵盖骨科药物、风湿类药物、抗肿瘤药物等多个领域；药品代理销售方面，通过子公司经纬医药经营代理销售18个不同规格的产品，其中全国代理药品16个。主导产品鹿瓜多肽注射液和注射用盐酸吉西他滨是公司收入与利润的主要来源。其中，鹿瓜多肽注射液具有较高的市场占有率，是我国骨科用药优势企业。近年来，随着氯吡格雷片、非马沙坦片、安脑丸(片)、注射用磷酸肌酸钠等产品的出现，公司已由单纯的骨科市场向国内最大的心脑领域市场迈进。

　　对于该股，[color=rgb(0, 0, 0) !important]招商证券表示，公司产品销售平台优势明显，通过产业并购、收购产品、协议代理等方式获取优势品种的战略清晰，看好其长期发展，维持“强烈推荐 -A”评级。预计公司2014年-2016年净利润同比增长分别为89%、35%、30%，相对应的每股收益分别为1.53元、2.06元、2.69元。

　　金新农(002548)

　　公司经营基本面稳定

　　金新农一季报披露，预计公司中期净利润同比增长40%至90%，盈利区间为2277.59万元-3091.02万元，上年同期净利润1626.85万元。业绩变动原因系虽受养殖行情不景气影响，但公司经营基本面稳定，市场拓展和内部运营获得新的进展。公司充分利用资本市场优势，积极推动与上下游行业的战略合作，尤其是规模化猪场的开发力度。同时募集资金项目逐步达产扭亏为盈。

　　值得一提的是，公司7月2日公告称，公司控股股东新疆成农远大股权投资有限合伙企业提议公司2014年半年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金2元；同时进行资本公积金转增股本，每10股转增12股，转增后公司总股本将增加至31020万股。

　　从市场表现来看，金新农于7月2日公布中报分配预案，当日以涨停收盘，昨日再次实现涨停，6月份以来累计上涨41.5%，期间累计换手率为48.07%，最新收盘价为18.48元。

　　从基本面来看，公司是国内领先的教槽料生产企业，公司主营猪饲料的研发、生产和销售，其中教槽料和猪用浓缩料是公司优势产品。公司子公司远大牧业饲料产销量位居黑龙江省饲料企业第一位；公司猪饲料产销量位居广东省猪饲料企业前三位；公司子公司上海成农猪饲料产销量位居上海市猪饲料生产企业前三位。

　　对于该股，[color=rgb(0, 0, 0) !important]东北证券表示，金新农“轻资产扩张”模式正当时，预计公司2014年至2016年实现销售收入分别为26.87亿元、34.87亿元和45.86亿元，相对应的归属母公司净利润分别为0.73亿元、1.10亿元和1.59亿元，对应的每股收益分别为0.52元、0.78元和1.13元，继续给予“买入”评级。（证券日报）

开来明道

　　中报行情吹集结号：炒作线路图详解

　　本周，沪深两市中报披露时间表齐出，市场期待的中报行情吹响集结号。

　　中报披露时间表出炉

　　深交所周一晚间公布了深市中报预约披露时间表，[color=rgb(0, 0, 0) !important]创业板的[color=rgb(0, 0, 0) !important]华平股份将在7月12日领衔披露，这也是沪深两市最早披露中报的公司。此外，深市主板和[color=rgb(0, 0, 0) !important]中小板最先披露中报的公司分别为[color=rgb(0, 0, 0) !important]青岛双星和[color=rgb(0, 0, 0) !important]北京利尔，披露时间分别为7月18日和7月16日。8月30日预计披露中报的[color=rgb(0, 0, 0) !important]苏宁云商则是中小板最晚的一家，而创业板公司均在8月28日及之前完成中报披露。

　　根据上交所发布的沪市公司中报预约时间表，沪市首份中报将由[color=rgb(0, 0, 0) !important]道博股份在7月19日打头阵，随后[color=rgb(0, 0, 0) !important]星宇股份、[color=rgb(0, 0, 0) !important]西部资源、[color=rgb(0, 0, 0) !important]博瑞传播、[color=rgb(0, 0, 0) !important]滨化股份、[color=rgb(0, 0, 0) !important]山东药玻5家公司于7月22日集体披露中报。在7月份，约60家沪市上市公司预期将披露中报。最后披露时间为8月30日，多达129家将进行披露。

　　时间变显示，沪市中报披露的高峰集中在8月25日至8月30日，届时将有多达440家上市公司扎堆发布中报，[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国石油、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国石化、农业[color=rgb(0, 0, 0) !important]银行、[color=rgb(0, 0, 0) !important]工商银行、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中国太保等大蓝筹都将在此期间披露中报。

　　六成上市公司中报预喜

　　据证券时报数据部统计，截至7月2日，A股共有959家上市公司发布了2014年中报业绩预告，约占A股上市公司总数的38.09%。

　　从已经公布业绩预告的959家上市公司情况来看，共有503家上市公司业绩预喜(预增及预盈)，占所有已发布业绩预告公司总数的52.55%；算上125家业绩预平的公司，两者合计占比达65.48%。也就是说，在这959家公司中，65%的上市公司上半年有望实现净利润同比正增长。

　　不过，需要注意的是，率先发布中报业绩预告的绝大部分公司均出自中小板。几乎所有中小板上市公司都已发布中报业绩预告，这也从侧面反映中小板2014年中报盈利水平确认回升。而创业板及沪深主板目前发布中报业绩预告的样本占比过小，盈利回升趋势尚不具备代表性。

　　“马太效应”明显

　　统计局数据显示，在41个工业大类之中，32个行业利润同比增长，1个持平，8个下滑。而跟去年同期相比，36个统计行业之中，有超过23个行业利润同比增速出现下降，2个持平，11个上升。

　　[color=rgb(0, 0, 0) !important]西南证券研报指出，从各个行业来看，“强者愈强，弱者恒弱”的迹象更加明显。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、文教、工美、体育和娱乐用品制造业、电气机械和器材制造业、汽车制造业，这些前期就保持良好增势的行业在今年增速较去年同期更是大幅度提高；而涉及产能过剩的行业，如钢铁、煤炭、有色以及受到三公冲击的酒、饮料和精制茶制造业则依旧表现低迷，利润呈现负增长的局面。

　　从中短期来看，汽车、机械、交通等行业受到国家丝绸之路、长江经济带发展战略和市场基本需求的影响，将保持目前的扩张的局面；而钢铁、煤炭等产能过剩产业的结构不合理将继续在阵痛中优化，短期难言改观。

　　中报高送转炒作线路图

　　根据相关规定：中报披露时间一般在当年8月31日前完成本次半年报的披露工作。按照中报公布的时间，高送转预案的公布主要集中在7月和8月，也不排除少数公司在6月或者9月其他公告中公布高送转分红等方案。而中报高送转行情炒作一般是在中报公布前和公布中，资金炒作主要集中在6月到8月份，到后期随着高送转公布的越来越多，资金炒作的意愿会逐渐减退。因此高送转炒作的线路图：

　　1、市场猜测期：中报未公布，也没有预案公布，根据个股的基本面进行挖掘，资金炒作高送转潜力较大的个股(主要集中在6~7月份).

　　2、高送转预案披露：这时高送转个股明确，尤其是送转比例较高的个股会遭到资金的连续追捧(一般集中在7,8月份).

　　3、方案实施后，只有极少数的个股受资金关注，可能会走出填权行情，这个概率较小，我们在这里不做讨论。

　　因此6~8月是中报高送转炒作的最佳时期，尤其是有高送转预期，但预案还未公布的个股更是市场炒作的主流，一旦预案公布后，资金做最后的拉升，然后出逃的概率较大。

　　历年来中报分红数据显示，高送转公司具有五大特征：第一，送转比例和每股资本公积相关性较好。每股资本公积是决定送转比例的最重要指标，这由于转股主要是资本公积或盈余公积转增股本，因而送转比例高低和转增资本的关联度最高；第二，次新股高送转概率较高，约50%的次新股有送转行为；第三，股本通常不超过3.5亿股；第四，归属母公司净利润同比明显高于均值；第五，四分之一左右的高送转公司同一财务年度有定增行为。因为公司定增后手头有盈余资本金，高送转的能力较强，且高送转概念可以刺激股价，从而回报参与定增的投资者。

　　目前，包括[color=rgb(0, 0, 0) !important]海印股份在内已有9家上市公司发布中报分配预案，分别为：海亮股份、誉衡药业、明牌珠宝、[color=rgb(0, 0, 0) !important]东方电热、[color=rgb(0, 0, 0) !important]天银机电、[color=rgb(0, 0, 0) !important]国金证券、[color=rgb(0, 0, 0) !important]中航投资、[color=rgb(0, 0, 0) !important]兴业证券。值得注意的是，上述公司中，除中航投资(每10股派2.0元)拟现金分红外，其余公司今年中期均拟高送转。（证券时报网）

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　　中期高送转行情悄然而至 潜力股“有迹可循”

　　中报季来临，高送转行情悄然而至。截至6月30日，已有5家公司披露高送转预案，其中首个推出高送转预案的天银机电获得市场资金积极追捧。业内人士指出，随着越来越多公司披露高送转预案，市场资金的关注力度有望提升，高送转行情或将成为近期炒作的热点。业内人士认为，“高积累”、“高业绩”、“高股价”的公司往往具备高送转潜力。

　　高送转行情拉开序幕

　　半年报披露工作还没正式开始，中期分配预案就已先行。每年的7、8两个月，是上市公司公布半年报的时候，也是一年中高送转行情走得急促而火爆的时段。

　　天银机电成为上市公司2014年中期分配“急先锋”，自6月19日率先披露高送转的中期分配预案以来，连续两个交易日报收涨停。6月24日，明牌珠宝、海亮股份控股股东分别提出“10转12股”和“10转10股”的分配预案。其中明牌珠宝在高送转预案公告当日出现涨停，而海亮股份表现不尽如人意，在预案公告当日股价高开低走。

　　此外，誉衡药业虽然终止重组，但同时公布10股转增15股的高送转预案，26日该股复牌大幅低开后快速回升。

　　业内人士告诉中国证券报记者，上市公司实施高送转分配方案须以资本公积为基础。理论上，只要公司每股资本公积高于1元即有10转增10的能力。从财报上看，截至今年一季度末，天银机电每股资本公积金约4.37元。

　　若以每股资本公积高于5元具备高转增潜力计算，基于今年一季度末的财报，记者统计发现，每股资本公积金高于5元的公司有126家。其中，每股资本公积金高于10元的公司有5家。

　　需要注意的是，资本公积金较高公司未必就有高送转意愿。去年同期每股资本公积金高于5元的上市公司高达186家，最终实施了中期分配的公司64家，其中实施高送转分配方案的公司仅有25家。

　　潜力股“有迹可循”

　　分析人士表示，在市场趋势性机会缺乏的背景下，中报高送转行情依旧值得关注。在投资时点上，“高送转”的公司在发布公告的前后，往往会受到资金追捧。

　　物生宏利基金经理孟立宁告诉中国证券报记者，送股与否跟上市公司管理层的主观意愿有很大的关系。通过分析上市公司的公开信息和财务数据，可以找到高送转公司共同的一些特征。

　　高送转公司通常具备“高积累”。较丰厚的资本公积和未分配利润，为高送转提供基础。高转增股本的上市公司须具有较高的资本公积，高送股的上市公司须具有较丰厚的未分配利润。从历史上看，三季报每股资本公积与未分配利润之和越高的上市公司，在当年年报中实施高送转的概率也越大。

　　“高股价”公司通常实施高送转的意愿也更强。由于股价过高往往会制约股票的参与度和活跃度，不利于上市公司持续地进行市值扩张。因此很多股价较高的公司愿意通过高送转的方式摊低股价，进而增强股票的流动性。从过去三年的情况来看，年末股价在40元以上的上市公司有一半以上都会在当年年报中实施高送转。

　　高送转的上市公司盈利能力普遍较强，“高业绩”是上市公司能够持续高送转的保障。而上市公司在高送转后为了尽快实现市值扩张，也愿意释放出较好的业绩以催化“填权效应”。从过去三年的情况来看，年报EPS大于0.8元的上市公司在当年年报高送转的概率接近40%，而年报业绩增速在60%到80%之间的上市公司在当年年报高送转的概率也远高于其他上市公司。

　　[color=#000 !important]浙商证券郑建超认为，高送转行情除了建立在公司本身的质地上，其题材获得市场认可也很重要。 （中国证券报）