【0514-15】 A股纳入MSCI预期升温

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A股拟嫁海外“豪门指数” 纳入MSCI预期升温

2016年05月15日 00:40作者：周亮来源： 编辑：东方财富网

【A股拟嫁海外“豪门指数” 纳入MSCI预期升温】临近6月，A股再度迎来纳入MSCI(美国明晟公司)指数的时点。在去年几波暴跌后，A股上演了千股停牌的窘况，并导致整个市场流动性不足。目前依然有308只个股处于持续停牌中。近期，交易所正在研究细化上市公司停复牌制度，以去年11月发布的停复牌征求意见为基础再次进行改动。前海开源基金执行总经理杨德龙13日告诉南都记者，交易所严格限制上市公司随意停复牌，这应该是为A股加入MSCI指数扫清最后一个障碍。（南方都市报）

开来明道

临近6月，A股再度迎来纳入MSCI(美国明晟公司)指数的时点。在去年几波暴跌后，A股上演了千股停牌的窘况，并导致整个市场流动性不足。目前依然有308只个股处于持续停牌中。近期，交易所正在研究细化上市公司停复牌制度，以去年11月发布的停复牌征求意见为基础再次进行改动。

前海开源基金执行总经理杨德龙13日告诉南都记者，交易所严格限制上市公司随意停复牌，这应该是为A股加入MSCI指数扫清最后一个障碍。

障碍

上市公司“任性”停牌

中国作为全球第二大经济体，A股市值超过1/5的新兴市场市值。此前两年，A股在MSCI评审中均失败。去年6月，MSCI提出中国尚未满足三大关键要求：资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。

不过，今年4月以来，MSCI已就A股纳入MSCI指数展开第二轮征询意见，受征询的机构投资者提出包括A股公司停复牌的任意性、交易所在境外设立A股对冲相关衍生品限制等新问题。

事实上，A股上市公司任性地停牌导致市场流动性缺失也让人担心。去年7月A股上演了千股停牌的奇观，目前依然有308只个股持续停牌中。

特别是内地和香港两地上市的个股，在A股停牌之后，相对于的港股交易量瞬间下滑。对比过去6个月中13只内地和香港两市上市的股票，A股停牌之后，有9只港股每日交易量下降，平均降幅超过40%。

13日，前海开源基金执行总经理杨德龙对南都记者表示，交易所正在细化停复牌制度，严格限制上市公司随意停复牌，这应该是为A股加入MSCI指数扫清最后一个障碍。

他表示，过去的一年中，监管层为了推进A股国际化不遗余力，在上述问题方面均作了重要努力，旨在排除相关障碍。现在把A股纳入MSCI指数的障碍基本扫清了，唯一受诟病的就是A股停牌制度，特别是去年股市震荡时经常出现千股停牌，现在交易所正在细化停复牌制度，限制上市公司随意停牌。

不过，不少分析师均对南都记者称，其实主动停牌依然不是最大障碍。

上海证券分析师屠骏13日向南都记者表示，过去一年，监管层一直在努力开放、放松资本管制，前两个要求之前已有多项措施出台解决。所以此次证监会关于QFII、RQFII持有权益问题的答复，实际是说给MSCI听的，这有助于消除A股未来纳入MSCI第三个要求方面的障碍。

他也表示，中国即使满足了上述三大关键要求，在自愿停牌制度和反竞争条款方面依然存在很大改进空间。比如MSCI认为自愿停牌制度将影响正常的市场交易，从而引发流动性问题。这在去年股市震荡千股停牌时表现得相当明显。仅由此可见，在市场基础建设方面6月份A股能否纳入MSCI依然存在很大的变数。市场预期的变化将成为短期市场波动的重要影响因素。

分析

将给A股带来国际增量资金

近期，国外投行出研报都喜欢将A股纳入MSCI做一个概率分析。据外媒最新调查显示，超四成机构人士认为A股将被成功纳入MSCI指数，众投行观点则认为A股纳入MSCI指数的概率是一半一半。

国内机构投资者对于A股“嫁入海外豪门”的预期在升温。

“从我们中国境内的从业人员来看，我认为基本条件基本成熟了。而且我们的决策层对于境外投资者投资中国资产、包括债券资产和权益类资产在提供便利性方面做了很多的改革。”13日，博时基金总经理江向阳对南都记者表示，“从去年下半年开始监管层做了一系列的改革。这表明了态度。”

实际上，不少分析师或者投资者都期望A股被纳入指数，这样会给A股带来更多国际增量资金。市场并没有因为6月临近而企稳，13日A股维持在2800点一线震荡。

江向阳称，“中国A股纳入全球指数将会引发全球投资者配置需求。目前，外国投资者持股市值仅占A股1.5%左右，增长空间非常大。随着基金互认、深港通、QFII&RQFII改革等开放政策的推出实施，预计未来1-2年内A股将纳入全球指数，进入境外机构的全球资产配置，届时仅被动配置A股的境外资金估计将达到1.4万亿人民币。”

申万宏源研报分析称，A股初步纳入MSCI新兴市场指数后有望带来990亿-1100亿人民币增量资金，短期实质影响不大。即便是第一步实现将A股纳入MSCI，对于真实资金的进入仍然是一个渐进过程。最终将A股全部纳入MSCI指数以后，A股占新兴市场指数的比例将达到18 .2%，增量资金为16650亿-18560亿人民币左右，而A股全部纳入MSCI指数需要较长时间段逐渐过渡，根据当年韩国、台湾等纳入到MSCI的经验，整个过渡过程可能会持续7-10年。

“去年6月，除了当时提出的三大关键要求之外，A股阶段性高估值或为MSCI拒绝A股纳入新兴市场指数的非制度性因素。当时海外资金对于高企的A股都非常抗拒。其实可以看到QFII在去年更早的时候就高位出货。而目前A股指数和估值都再度下滑，海外机构或许更愿意在更低的位置布局A股市场。”上海一家中型基金的基金经理在交流时跟南都记者表示。

EPFR数据显示，自去年六月初至今年5月4日，海外投资者已从内地/香港地区股市撤出约267亿美元。

[size=15.9996px](南方都市报)

开来明道

这样做股票，想不赚钱都难

2016-05-15 财联社发布 [李志林]

声明：本文为企业推广，非李志林及本订阅号所写。不对你构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

近日，MSCI指数公司已就A股纳入MSCI指数展开第二轮征询意见，交易所正在研究细化上市公司停复牌制度，为加速A股纳入MSCI做准备。综合来看，6月A股纳入MSCI指数的可能性非常大。MSCI加入后，对哪些股票将形成利好？我们请教了一些股市资深大咖，让我们来看看他们是如何解读的：

理想财富观点：根据MSCI 提供的数据，潜在能够被纳入的A股成分股约421 支，金融行业占比较高。

开来明道

5月13日题材热点：下周大盘能否再次探底（策略）

原创 2016-05-13 沙漠 [理想财富]

虽然近两日市场杀跌动能有所衰竭，但指数仍然维持在单边下行行情当中，并且热点轮换较快可持续性差，市场缺乏一鼓作气式的反弹动能，在没有增量资金介入前，很难有效发起反击。总体而言，后市堪忧啊。

今天的上涨的核心题材还是回归到了“涨价”的话题之中，黄金虽然整体的涨幅并不是很大，但是在今天这个弱势行情之中算是比较亮眼的一个板块，其中的核心观点在于世界经济的不确定性因素增加，特别是世界黄金协会最新发布的相关报告也在显示，黄金的需求增加，金价有可能进一步上扬，对这些相关上市公司还是有了预期。锂电池中，除了传统的几个锂电炒的比较凶的有所表现，多了一只华友钴业，这个解释一下，钴实际上是属于锂电池的正极材料来应用的，市场炒作上依旧大类上属于新能源产业的延伸。余外沉寂许久的量子通信今天终于有所表现，曾几何时，量子通信也是在市场议论中和虚拟现实摆在同样高度的东西，现在难得露次脸。

整个一天的行情其实还算是相对稳定，虽然尾盘下杀，但下杀动能却在下降，量能也在缩减，整体还算在一个可接受的范围之内。并且，在盘中市场下杀时，部分品种选择了放量上攻，这一点不能视而不见，至少说明个股的情况是有所激活的，另外一部分超跌品种也有所表现，比如ST品种，可能自从证监会的近几日的传闻出来之后，市场就没怎么继续关注这一类的品种，同样这些品种也是在这一轮小股灾中跌的最凶的，这些品种的恢复，侧面上也能说明一些事情，另外，老主线新能源的延伸也激活一部分，所以综合市场情况来看，还算是相对温和，也印证了理想君君定下的三条炒作路径，大伙坚定得守着这三条路线走下去吧。

*第一条线为抗通胀线，里面包含的东西再熟悉不过了；第二条线，小家电类的延伸，注意，是小家电的延伸，当然也包括小家电，只是这个产业链延伸起来是很长的战线，像芯片、显示器、还有部分元器件都有可能迎来机会，这里可以根据自己的喜好，和自己对于其中各个环节的熟知情况把握交易机会；第三条线，老生常谈的新能源，但是就炒作来说，新能源中未发掘的一些关键技术的公司还是有的，这里我不点名了。

午评观点 ▼

后还是说说下周的操盘策略吧。市场确实如理想君预期没有出现大级别的反弹行情，并且反抽将随着15分钟底背离的消失而结束。大盘连续四个交易日在2830点附近横盘拉锯，短线变盘时间窗口再度开启，同时5日均线逐步下行施压，领股指变盘压力陡增，所以当前既然没有向上发动进攻的能力，指继续向下变盘杀跌也就是情理之中的了。今日尾盘的跳水杀跌只是前奏而已，下周大盘还有进一步杀跌空间，朋友们还是需要耐心观望，等待确定性入场机会的出现，届时理想君会在理想君会在微博微信提示的。

开来明道

森林赞美率：91%

央行公布的数据：
1、M2的增速只有12.8%，前值为13.4%。
2、社会融资规模7510亿元，预期1.3万亿元，前值为2.336万亿元。
3、新增人民币贷款5556亿元，预期8000亿元，前值1.37万亿元。
     中国4月发电量同比下降1.7%，至4444亿千瓦。3月份为增长4%。
     1-4月份发电量同比增长0.9%，至1.8万亿千瓦时。1-3月份增长1.8%。

   M2（广义货币）的同比增速，就是央行发行人民币的速度，M2增速最多从3月的13.4%回落到13.2%或者13.1%，怎么也会维持在13%以上，基本上没有人预测会跌破13%。现在跌破13%，只有12.8%。说明央行货币政策收紧。股市的货币来源就减少。
       发电量决定GDP量，衡量经济好坏最重要的直观指标就是发电量。经济不好用电量自然下降，工厂里不用电了嘛。所以4月份真实经济数据下降1.7%左右。整体经济走势低于预期。虽然我不预测股市最终点位，但下周股市不容乐观。观望！
2016-05-16 00:00:03