【3.9 评】 券商股大跌累大盘，上海国资股受追捧

开来明道

03.09忠言午评：券商股大跌累大盘，上海国资股受追捧2015-03-09李志林

0309忠言午评。券商股大跌累大盘，上海国资股受追捧
      上周末证监会称：“正在研究向5大银行股发券商牌照”。我以为，此举是政府为了拯救面临民营银行放开、互联网银行业务大增、地方政府债务平台坏账急剧增加三大冲击的5大银行，为银行增加收入，维护金融安全，防范金融风险。
       虽然发牌照还没有时间表，但是，谁都知道，5大行在全国各地均有几千家营业部，若都开出证券营业部，定对现有仅100多家营业部的券商的客户和资金构成极大的冲击，使券商业绩大为稀释，不良预期较为严重。
       因此，今开盘，券商股就集体跳水。至午前，中信证券跌4.27%，海通证券跌4.87%，国信证券跌4.61%，光大证券跌5.98%。表明高位套牢的券商股融资盘在不惜成本的割肉离场。同时，中石油继续打压2.14%，有色等周期性大盘股继续跳水，致使指数大跌，迫使中小散户低位割肉去申购新股。
       上午创业板仍顽强反弹了1.5%。主板中，受中证报《上海国资证券化提速》一文（在荧屏相关个股上均打上了星号）的刺激，上海国资改革概念股受到了市场追捧。以开盘就冲击涨停的梅林为首的光明集团下属股尤其表现靓丽。纺织集团的改革也被文章所强调。
       尤其是，该文引述了上海国资流动平台副总裁李安的改革路径的谈话内容：“以存量换资金，以存量引资源，以让壳资源获调整，以上市求通道。“”上市公司部分资本动作可以预期：引入外部资源优化股权结构，注入核心资产提升上市公司资产，整合集团资产引入外部资本等。”可见，随后上海国资流动平台的动作将包括：混合所有制、引进国内外战略投资者、让壳借壳上市、转型新兴产业等，力度将大大超出以往任何一次改革重组。投资者当不为盘面改革题材不实股的强势假象所迷惑，紧紧抓住已进和将进国资流动平台的集团和上市公司，等待改革的大戏，收获改革的硕果。
      上午大盘虽跌了30点，那主要是大盘股下跌所致，但黄线高高在上，涨跌比：469:498,585:473，基本平衡，相当多个股再次跑赢大盘。只要挺过周一至周三，后市仍将演绎慢牛行情。

开来明道

忠言视角：上海国资证券化提速2015-03-09李志林

　　近期，上海国资系统旗下光明集团、上海纺织集团、上海电气(9.84,-0.290,-2.86%)集团、上海华谊集团等国企资产整合乃至核心资产上市等消息不断传出。分析人士称，上海国企未上市资产通过各种形式上市、实现资产证券化的速度正在加快。

　　国企集团资产整合

　　光明乳业(0.00,0.000,0.00%)3月6日公告称，因公司筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，公司股票自3月9日起停牌。当日，同属光明集团旗下上市公司上海梅林(12.97,0.800,6.57%)召开2015年第二次临时股东大会，上海牛奶（集团）有限公司董事长、总经理沈伟平出任上海梅林总裁。

　　据悉，本次上海梅林高管调整或是公司资产重组的前期准备，光明集团旗下上市公司光明乳业和上海牛奶集团资产的进一步整合或即将拉开帷幕，上海牛奶集团或将分拆资产，注入相关上市公司平台。

　　另一上海国企集团上海华谊集团的整体上市进程也在持续推进。华谊集团旗下上市公司双钱股份(0.00,0.000,0.00%)公告称，华谊集团作为上海国资下属的大型化工集团正积极探索推进整体上市的工作，拟通过重大资产重组将旗下核心资产注入双钱股份，改变双钱股份单一轮胎业务结构，构筑上市公司新的产业生态系统、商业模式、体制架构，搭建强大的资本平台，提高资源整合的能力，打造具有市场价值和公信力、影响力的新型化工企业集团。

　　据悉，目前双钱股份重大资产重组仍在前期准备中。3月12日，双钱股份将召开投资者说明会，就本次资产重组的相关情况与投资者进行沟通和交流。

　　上海国资系统企业中，上海纺织集团、上海电气集团、百联集团等大型国企都在筹划资产整合的相关动作。据悉，上海纺织集团已把整体上市列为未来的一项重要工作，集团正在创造条件，从各个方面积极完成公司制改造。上海电气集团则在春节前再次开始旗下资产整合，公司拟以1.47亿元剥离亏损企业上海电缆厂。百联集团旗下百联股份(0.00,0.000,0.00%)3月4日公告，公司接控股股东百联集团有限公司电话通知正在筹划重大事项，公司股票自3月5日起停牌。据知情者称，百联集团或引入弘毅投资实行混改，弘毅投资的投资比例目前已基本确定，集团资产将借混改机会进一步整合。

　　上市公司改革逻辑

　　“上述企业集团的改革动作，是上海国资改革背景下上海国企上市公司改革逻辑的体现，核心是上市公司作为资本平台实现集团资产腾挪、资本运作。在做强国企的目标下，上海国企有动力往上市公司平台装入相关资产。”上海市国资委人士称。

　　上海国盛集团副总裁李安介绍，上市公司的改革路径可主要概括为：以存量换资金，以存量引资源，以让壳资源获调整，以上市寻求通道。在这样的基本定位下，上市公司的部分资本动作可以预期：引入外部资源优化股权结构，注入核心资产提升上市公司资产，整合集团资产引入外部资本等。

　　鉴于上市公司策划核心资产上市、资产重组等事项应信息保密的规定，目前，上海国资系统具体上市公司的改革路径只能从公开资料中加以发掘。梳理公开资料显示，目前存在核心资产或集团整体上市预期的上海国企集团主要有上海纺织集团、上海华谊集团、上海文广集团、上海建工(10.75,0.050,0.47%)集团等。如上海市委近期宣布城建集团总裁张焰任城建集团董事长兼总裁，市场人士预期之后城建集团或有新的动作。此外，近期部分上海国企股权还将向上海国资流动平台进行划转，划转完成后，在流动平台上将进行优化国企股权结构、变更国资投资方向等一系列资本运作。

开来明道

股市超限战： 调仓国资改革股正当其时2015-03-09李志林

调仓国资改革股正当其时
      1、改革是最大动力。
      这次“两会”中，无论是大会，还是小会，李克强总理反复强调的是:“面对经济下行压力，唯有从改革中找动力”，改革是今年经济工作的最强音。同理，今年股市化解3400点巨量顶部压力、向上拓展的最大动力，也唯有靠改革，尤其是国资改革。国资改革概念股是最大最持久的市场热点。

      2、国资改革试点先行。
      如李克强所说：“要重点推进，有序实施，鼓励和规范并举。”“加快国有资本投资公司、运营公司试点，打造市场化运作平台。”就是说，不会像原先人们所想象的，在全国各地全面开花，而是先搞国资运作平台的试点，取得成功经验后，在向全国逐步复制推广。

      3、国资改革的试点在上海。
      2月初，上海“两会”上已经宣布，全国首个国资运作平台——上海国资流动平台正式挂牌。
      2月16日，上海国资委又宣布，经国务院国资委和证监会批准，将上汽、建工、光明三个集团的国有股首批划转上海国资流动平台。据彭博社和证券时报网报道，上海纺织集团国有股划转上海国资流动平台也正在提速
     3月6日，上海市委书记韩正在全国“两会”上说：”国资国企改革是上海自我加压，主动作为。上海的国资国企改革要抓住国资流动平台实质性运营，推动市场竞争类国有企业向公众公司转变。“可见，上海国资改革是上海政府主动向中央申请来的全国试点。
      
       4、由国资流动平台试点国资改革意义非凡。
       以往的国资改革，都是在上市公司、控股集团范围内进行，受到了行业、范围、地域的限制，还有利益集团的干扰，因此改革力度有限，小打小闹，往往不符合市场预期。
       而将国有股划转国资流动平台进行国资改革的好处是：经中央政府的批准，可免国有股划转的25%所得税，降低改革成本；打破行业和地域的限制和利益集团的干扰，加大改革的力度；在国内国际范围招募战略投资者，有利于提升混合所有制的规格和质量；通过资本市场进行国资改革，信息可更透明，更符合三公原则，确保国有资产保值增值和上市公司旧貌换新颜；有亿万投资者参与，可让广大投资者对国资改革有获得感。
       因此，人们务必改变对以往上海国资改革力度不会大的旧观念，对国资流动平台上进行的上海和各地的新一轮国资改革刮目相看！

       5、调仓国资改革概念股正当其时。
        首批（第一次和第二次）进入上海国资流动平台的集团和上市公司，便是今年上海国资改革的试点，只会成功，不允许失败，故是投资者应关注的重点。
       对在高位套牢的大盘股，可通过换国资改革概念股，来曲线提前解套。
       对近两个月连续暴涨的82.5倍市盈率的创业板超涨股，可通过一对一的横向价值比较，以高换低，调仓进入首批进入国资流动平台的股。
       对只有内生成长性且股价超涨的个股，可换成有外生成长性、股价在低位刚启动的、首批进入国资流动平台的股。
       对上海本地股，可将属于功能类、公共服务类的股（如申能、强生等），可将属于区一级国资的竞争类股（如新世界、新黄浦、第九百货、亚通、浦东概念股等），以及虽属市级竞争类国资但未进入国资流动平台、股价却已大幅上涨的股（如第一医药等），换成首批进入国资流动平台的股。
       在我看来，搞混合所有制改革、转型新兴产业可能性较大的是光明集团和纺织集团下属的部分上市公司。6丶进国资流动平台股追赶的目标。即去年己进行改革的丶仍属传统产业丶东浩和兰生合并后的600826兰生股份，从14元涨到现在的24，72元。

开来明道

晚间必读：重要财经新闻与市场概况一览腾讯财经2015-03-09 21:43:55

了解经济动态，把握投资机会，《晚间必读》收集晚间影响行情走势重要消息，以供广大投资者参考决策！

国内宏观

1、【中国多个重磅数据本周出炉】本周，处于“两会时间”的中国将迎来M2、CPI、工业增加值等一系列重磅数据的发布，不可避免地成为全球市场瞩目的焦点。而美国本周将公布2月零售数据、PPI等数据，银行业的第二次压力测试结果也将出炉；欧洲市场值得关注的事件包括欧洲央行正式开启QE、欧元区28国财长布鲁塞尔会议等。

证券市场

1、【交行有意接盘华英证券部分股权】知情人士透露，苏格兰皇家银行（RBS）计划出售其在华英证券所持33.3%股权，接盘方为中国交通银行。消息人士称，交通银行已经把这项收购方案上报国务院。

2、【兴业银行正研究申请券商牌照方案】兴业银行相关负责人表示：“我们关注到证监会发言人相关讲话，正研究有关方案。”今日有消息称，兴业银行计划并购华福证券，方案已上报国务院。截止收盘，兴业银行涨8.72%。证监会3月6日称，正在研究商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上，申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排。据华福证券网站，兴业银行旗下的兴业国际信托对华福证券出资比例为4.35%，目前兴业银行首席经济学家鲁政委，同时兼任华福证券首席经济学家。

3、【31个IPO配售对象登黑名单】中国证券业协会公布一批首次公开发行股票配售对象黑名单。公告称，为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，该会决定对2014年9-12月期间的华电重工、东方电缆、九洲药业、国信证券、凯发电气、燕塘乳业等43个首次公开发行股票项目中，违反《规范》第四十五条规定的 31个股票配售对象列入黑名。其中上投摩根、 中邮、华富等基金在列。

4、【七家公司创业板首发申请13日上会】证监会消息，广州市浩云安防科技股份有限公司、宁波鲍斯能源装备股份有限公司、河南清水源科技股份有限公司、中潜股份有限公司、南京全信传输科技股份有限公司、山东莱芜金雷风电科技股份有限公司、北京汉邦高科数字技术股份有限公司共7家公司创业板首发申请拟于13日（周五）上会。

企业焦点

1、【南北车股东大会通过合并议案】中国南车、中国北车晚间双双公告，公司2015年第一次临时股东大会、2015年第一次A股类别股东会、2015年第一次H股类别股东会审议通过了两公司合并的有关议案，两家公司股票自3月10日开市起复牌。上周五合并方案已获国资委批准。

2、【佳兆业200亿境外债务还款期延5年】佳兆业集团宣布境外债务重组方案，整体债务重组涉及总额约200亿元，包括5笔高息债以及一笔优先票据，全部的还款年期将延长五年，无需削减本金，利率将由原本约6.8厘至约13厘，降至2.7厘至大约7厘。据悉，佳兆业集团同时与汇丰、工银亚洲及工行的巴黎分行签订立境外贷款。

海外市场

1、【美股开盘上涨 多位联储官员将发表讲话】美国股市周一开盘上涨，美股进入牛市第六年。此外，多位美联储官员将发表讲话。截至美东时间上午9：30，道琼斯工业平均指数上涨0.03%至17862.21点；纳斯达克综合指数上涨9.24点，涨幅为0.19%至4936.61点。

2、【欧洲央行QE正式开启】欧洲央行确认，欧洲央行和各国央行已开始购买国债。德、法、意、西等国家的国债收益率有所下跌。欧元跌至逾11年低位，而欧元区Stoxx 600指数上涨至2007年来新高。巴克莱分析Cagdas Aksu表示：“欧洲央行或需要出高价来从债券持有者手中购买国债。预计核心-外围国家国债的息差将缩小。”

===晚间涨停板预测===

周二可重点关注天成控股、华邦颖泰等2股。

1、天成控股：拟定增募资48.8亿元，投向小微企业金融服务平台。

2、华邦颖泰：公司经营状况良好，资本公积金充足，业绩稳步增长。年报拟10转15派3元。