【10.1-7 国庆节】 各版块/概念龙头

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天津港口岸扩大对外开放计划获批，相关个股受关注

　　国务院日前正式批准天津港口岸新一轮扩大对外开放计划，批准天津港口岸新增对外开放水域1120平方公里，新增码头岸线69.1公里，新建对外开放码头泊位71个。

　　据介绍，此次国务院批准的天津港口岸开放水域从470平方公里扩大到1590平方公里，码头岸线总长从78.9公里扩大到148公里，批准新建的码头泊位从75个增至146个，开放程度大为增加。

　　从现有情况看，国务院批准新的开放水域和开放岸线已经涵盖天津港所有作业港区及码头。专家认为，此举将大幅度提升港口对外开放承载能力，为实现天津市建设国际港口城市提供强有力的口岸开放支撑。

　　天津港下辖的东疆港区，是当前天津市申报自贸区的主要阵地。此番扩大开放将为支持东疆及滨海新区周边加快涉外体制改革创造条件，同时极大提升投资和服务贸易便利性。

　　天津港

　　公司原名天津港(集团)股份有限公司，其前身是天津港储运股份有限公司。上市后，通过不断收购天津港(集团)有限公司(原天津港务局)下属优质资产、成立专业化经营公司，公司由单一的港口货物集疏运公司发展成为集港口装卸、货物集疏运及货物代理为一体的综合性港口经营公司，实现了业务重心的转移，增强了市场竞争能力，提高了经济效益。公司主要经营业务范围包括商品储存、中转联运、汽车运输、装卸搬运、集装箱搬运、拆装箱及相关业务、货运代理和劳务服务等。公司的主要经营货种为煤炭、焦炭、金属矿石和集装箱。天津港为我国第二大能源输出港，是我国北方首个货物吞吐量突破2亿吨的港口，跃居世界港口十强行列。

　　天津海运

　　公司所处行业为海上运输，主营业务为国际近洋集装箱班轮运输、国内沿海集装箱班轮运输及船务代理和货运代理业务等。公司拥有完善的国际近洋集装箱运输网络，经营及管理以天津、上海为基本港，至日本、韩国、香港和台湾等国家和地区的国际近洋直航班轮运输航线，并可通过二程船公司的中转，完成通往世界各地的集装箱运输服务；同时经营以天津为基本港，至广州的国内沿海南北运输航线。

　　津滨发展

　　公司是天津滨海新区首家以募集方式创立的股份公司，2001年通过ISO9001:2000质量管理体系认证。公司确立了以工业房地产为基础、以商业和民用房地产为重点、积极培育后备主导产业的战略发展方向，锻造了素质高、专业强、年轻化的管理团队，“津滨品牌”已经为越来越多的公众所熟知，美誉度越来越高。经过十多年的发展，津滨发展已从一个跨行业、跨所有制、主业分散的公司，发展成为一个盈利稳定、发展迅速的大型上市公司，实现了集团化经营管理格局，具备了持续、稳定的扩张和发展能力。

　　天保基建

　　公司是目前天津保税区区属唯一一家国有上市公司，主营业务为房地产开发和基础设施建设。随着开发项目的建成和运营，公司规模和影响力不断扩大，所开发的住宅、公寓、写字楼等多个项目受到社会各界好评，获得众多荣誉。其中，天保金海岸项目获得“最具潜力经典大盘奖”、“投资潜力楼盘奖”、天津市“结构海河杯”、天津市“市级文明工地”“市级观摩工地”等奖项；天津国际贸易与航运服务区海景大厦项目获天津市建设工程质量最高奖项“金奖海河杯”；空港青年公寓项目获天津市“结构海河杯”和市级文明工地称号；呼和浩特市北垣吧街项目获中国人居环境发展建设“呼和浩特市十佳商业楼盘”等奖项。

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两大指标筛选61只廉价成长股

7只优质股或将飙涨翻番

www.eastmoney.com2014年10月07日 10:18

　　两大指标筛选61只廉价成长股，化工板块占比最大
　　A股经过近期大幅上涨之后，越来越多的公司股票估值水涨船高。
　　那么，还有哪些股票符合“又好又便宜”的特点？
　　记者通过PEG小于0.5、预告三季报净利润同比增长高于50%两大指标为大家筛选出了61家估值低、成长性好的公司。
　　不过，有的公司上述两大指标出色是由于业绩改善，而有的公司则是由于重组和补贴等因素，投资者还要注意识别。

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　　化工行业公司占比大

　　所谓PEG指标，指的是市盈率相对于盈利的增长比率，一般认为PEG大于1的股票，估值较高，而低于1的股票估值较低。我们这一次用的业绩基准为今年中报业绩乘以2.

　　业绩增长情况，我们选择了前三季度预告净利润同比增长下限50%为指标，也就是前三季度业绩基本上处于高成长状态中的公司。按照这一标准，一共有61家公司入选。

　　在这批“既便宜又好”的公司中，一共有15家化工类公司，占比数量在各个行业中是最大的，涵盖了红宝丽(002165)、永太科技(002326)、浙江龙盛(600352)、亚邦科技(603188)、中泰化学(002092)等公司。这或许和化工行业在资本市场上的热度不高有一定关系。

　　医药生物板块在资本市场上一直都偏贵，但是本次统计，一共有7家医药生物公司入选，分别为鑫富药业(002019)、海南海药(000566)、嘉事堂(002462)、亚太药业(002370)、金达威(002626)、福瑞股份(300049)和东北制药(000597)，主要和这些公司近期业绩出现较大增长有关。

　　机械设备行业一共有6家公司入选，分别为晋亿实业(601002)、日发精机(002520)、利欧股份(002131)、广东明珠(600382)、中原特钢(002423)和山东威达(002026).

　　电子行业也有4家公司，分别为*ST普林(002134)、长电科技(600584)、春兴精工(002547)和宇顺电子(002289).

　　轻工业制造，也有4家公司进入其中，分别为太阳纸业(002078)、*ST中富(000659)、明牌珠宝(002574)和新海股份(002120).

　　房地产行业有3家公司，为中天城投(000540)、上实发展(600748)、天保基建(000965).

　　此外，商业贸易、通信、农林牧渔等行业也有多家行业入选。

　　注意业绩增长真实原因

　　值得一提的是，在这61家上市公司中，有些公司的业绩增长是依靠重组或是政府补助，还有些则确实是因为基本面改善。

　　如电子行业的春兴精工预计今年前三季度的净利润为7021.79万元至7832万元，增长幅度为160%至190%，原因一方面是由于公司收到客户销售订单较多；另一方面是公司子公司中标大订单。公司的最新PEG为0.21.

　　纺织服装行业的山东如意(002193)预计今年前三季度的净利润增幅为450.57%至460.54%，主要原因是公司坚持“高端定位、精品战略”的发展理念，调整和优化产品结构，加大高端市场和品牌客户开拓力度，提高毛利率。公司目前的PEG仅为0.18，近期股价一直处于上升通道中。

　　电力行业的凯迪电力(000939)预计今年前三季度净利润增幅为120%~170%，业绩增长的主要原因是公司主营业务生物质发电在2014年有较大增长。公司目前PEG为0.27，不过自7月份以来一直处于停牌中。

　　化工行业的海利得(002206)前三季度的净利润增长幅度为50%至80%，变动原因和公司产品产能进一步释放以及盈利能力的提升有关。

　　机械行业的晋亿实业(601002)预计今年前三季度的净利润为12770万元，这一方面是由于公司主要产品成本下降，另一方面是公司销售增加。公司最新的PEG为0.37.

　　该行业的另外一家公司日发精机(002520)的最新PEG仅为0.18，公司目前的前三季度净利润增长幅度为60%到90%，主要是由于产品结构调整。

　　有色金属行业的海亮股份(002203)预计今年前三季度的业绩增幅为50%至100%，原因是报告期内公司销量增加、产品结构调整等。公司最新PEG为0.27.

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【概念股】

　　春兴精工(代码：002547)
　　公司是为国内精密铝合金结构件最具研发实力与规模生产能力的专业服务商之一，主要从事通讯系统设备、汽车、航空等精密铝合金结构件的制造、销售及服务；通讯系统设备、汽车、航空等精密铝合金结构件的研究与开发等业务。公司具有丰富的铝合金压铸、精密机械加工、钣金冲压制造经验，在铝合金压铸模具设计与制造技术、压铸设备应用技术、压铸件后处理技术、低压重力浇铸技术、精密数控机械加工技术、真空夹具技术、板材成形工艺等领域处于行业领先水平，其中部分工艺为公司专利和独创。公司已先后通过ISO/TS16949、ISO14000等体系认证，并被江苏省科技厅认定为“高新技术企业”。
　　山东如意(代码：002193)
　　公司主业为毛精纺呢绒的生产、销售，现有年产精纺呢绒800万米的毛精纺、织、染生产线。主导产品“如意”牌精纺呢绒畅销全国各大中城市和知名服装企业，得到广大消费者的信赖。还远销美、英、日、加、港澳等20多个国家和地区，产品质量、档次、市场占有率、出口创汇连续多年名列全国同行业前茅。
　　海利得：一骑绝尘，不会被众生的平庸所淹没
　　研究机构：民族证券
　　有别于市场的结论：公司找准了转型的方向--室内装饰领域，符合行业发展的规律。
　　原有业务模块稳健发展，提供现金流。公司是从灯箱广告布这一产品开始起家，之后开始向上延伸，切入涤纶工业丝领域，做强做大相关的产品--车用丝、帘子布等。这些产品有的盈利能力情况保持良好，如灯箱广告布、车用丝(气囊丝、安全带丝等)，其他的如帘子布等业务，目前进展较为顺利。原有的业务模块都在稳健发展，提供了公司日常经营的现金流。
　　行业发展的方向是什么？我们对行业内的海外巨头进行研究，我们认为行业未来的发展潜力和空间仍然巨大，有很多新的领域有待开发，这些领域对于中国企业来说就是蓝海。以行业内的巨头德国海格斯(Heytex)为例，其业务模块分为建筑膜材、环境工程、广告膜材等几大板块。我们认为建筑材料、环保这几大领域对于国内的涤纶工业丝企业来说几乎还是空白，未来潜力巨大。 天花膜和石塑地板两大产品是公司未来成长的新动力。公司的天花膜产品最近几年才发展起来，在最新的中报里单独列示出来(即“装饰膜”)，毛利率达到了30.22%，收入大幅增长，甚至超过了去年全年的收入。
　　根据我们调研获得的信息，8月天花膜的销售情况更加乐观，我们预感其将真的成为公司未来不可或缺的成长动力。石塑地板产品方面，公司前期公告用自有资金新建石塑地板800万平米产能。公司预计14年末投产，15年能贡献效益，15年销量估计200万平米左右。公司第一步出口为主，主要是美国、欧洲市场。由于美国市场出现井喷发展，美国当地的地板渠道商在寻找供货能力强，品质优秀的供应商。公司先期会采用OEM的方式，给渠道商贴牌生产产品。未来公司会在俄罗斯注册自己的石塑地板品牌。品牌运作方面将采用多种模式。公司考虑与渠道商建立联盟，特别是与木地板、强化地板的渠道商合作，助其向石塑地板转型，绑定利益。
　　维持“买入”的投资评级。暂不考虑环保石塑材料和天花膜的放量因素，我们预计公司2014-2016年EPS为0.41元、0.49元、0.58元，维持公司“买入”的投资评级。

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　　晋亿实业：盈利恢复，打造五金行业现代化物流体系
　　机构：国海证券股份有限公司
　　事件：
　　1、公司公告中报收入同比增长42.2%，净利润大幅扭亏。
　　2、公司公告对大股东定向增发融资8.03亿元。
　　评论：
　　高铁扣件实际招标量超预期，公司中报业绩大幅反转。2014年上半年，公司实现营业总收入16.6亿元，同比增长42.2%，实现净利润9485万元，上年同期亏损274.72万元，实现了扭亏为盈，取得了营业收入全面增长，经营质量逐步提高的良好经营业绩。主业紧固件业务毛利率上升至31.5%，同比增加了13.3个百分点。公司预测1-9月净利润约为1.28亿元，而13年前三季度净利润为4580万元。上半年公司销售及利润大幅增长的主要原因：一是主要产品生产成本下降，二是产品销售增加特别是高铁扣配件产品销售同比大幅增加。公司公告2014年8月中标西安-成都客运段钢轨扣配件，合同额2.53亿元。公司三大业务是：紧固件、智能仓储设备、物流，下游主要是铁路行业。其中紧固件业务占公司比重超过95%。
　　对大股东定增融资8亿元。公司8月公告对大股东定向增发融资8.03亿元，发行价格为8.11元。融资额中2.9亿元用于偿还关联借款，3.5亿元用于偿还银行贷款，公司推测偿还贷款后将每年为公司节省至少4700万的财务费用。另外，公司的物流体系建设项目一旦投入运营，需要投入大量的流动资金以保证上述项目的正常运行，此次融资也为晋亿五金销售物流体系的正常运营以及深化拓展提供了有力支持。
　　子公司智能仓储业务前景广阔。晋亿实业全资子公司浙江晋正自动化工程有限公司经营范围：物流自动化系统工程之规划、设计、制造、安装、测试及其售后服务，物流系统集成之主要设备包括有轨巷道堆垛机、立体货架、输送设备、电控系统、电脑系统等，晋正公司已成熟掌握技术自主性，为国内外客户提供最佳之工程服务。随着公司的不断发展与壮大，陆续研发了(螺丝、螺帽)袋式、盒式以及箱式自动包装机，专门为紧固件制造厂商实现包装自动化提供优质服务。2014年上半年晋正自动化公司收入和净利润分别为2608和322万元。
　　向制造服务业进军，打造五金行业现代化物流体系。未来紧固件行业(包括五金制品行业)市场竞争比的不是生产制造能力，而是供货的服务能力，具体包括销售、仓储配送以及一站式服务能力，谁拥有覆盖面广的销售服务网络、高效及时的仓储配送能力、全方位的一站式服务能力，谁就能在未来的市场竞争中赢得主动。公司借鉴了美国固安捷(Grainger)和美国快扣(Fastenal)公司等国际标杆企业的成功经营模式，制定了建设五金销售物流体系的长期经营战略。公司在做大做强做精现有紧固件制造主业，深入挖掘和拓展高端紧固件、汽车紧固件、轨道交通扣件市场空间的同时，积极整合利润丰沃的下游销售渠道，重点构建五金销售物流体系，打造现代紧固件供应服务和MRO(Maintenance维护、Repair维修、Operation运行)工业品连锁超市，不断提升公司的可持续发展能力。目前，浙江嘉善晋亿五金销售物流体系建设项目、辽宁沈阳晋亿五金销售物流体系建设项目以及福建泉州晋亿五金销售物流体系建设项目正在按照既定规划有序推进，已接近完工。公司从事五金行业现代化物流的优势是：公司有4000多个直接客户，2000个经销商。
　　五金电商案例一：美国Grainger:公司是全球领先的设备维护、修理和运作(MRO)工业品分销商，拥有80多年信誉保证。固安捷全球拥有600多家分店、18家配送中心和庞大销售网络，每天超过110,000次向全球180万客户提供种类繁多的MRO产品，帮助他们的设施正常运作并降低客户的采购成本。固安捷于2006年9月在中国开设了第一家MRO产品销售中心--固安捷上海总店，中国官网为：http://www.grainger.cn/，除了B2B业务也有B2C业务。凭借齐备的MRO全线产品、充足的现货储备，固安捷中国为广大中国客户提供专业的的MRO采购服务，节省客户的时间和成本。固安捷中国拥有全面多样的产品组合。横跨17条产品线、超过50,000种国内外知名品牌工业产品确保最大程度满足客户的产品选择需求。
　　固安捷(Grainger)的股票代码为GWW，2013年公司收入和净利润分别为147亿元和9.7亿元。公司股价自2009年以来以每年接近翻倍的速度上涨，从2009年的80美元一直上涨至今天的280美元，截止2014年9月2日，公司市值为1041亿人民币。
　　五金电商案例二：美国Fastenal:公司是北美最大的紧固件及领先的工业制品分销商之一，1987年在美国纳斯达克上市，目前在美国、加拿大、墨西哥、新加坡等地区拥有1500多间工业品连锁超市，7000多名员工。快扣是FASTENAL的一家子公司，现驻上海；主要从事采购：螺丝、螺帽、紧固件、五金类、手电动工具及非标准件等五万多种产品的出口贸易。公司官网为：www.fastenal.com。公司电商网站可以直接购买：紧固件、安全类产品、各种手动/电动工具、切割工具、夹具及包装设备、化工品及油漆、电器配件等等一系列产品。美国快扣公司(Fastenal)的股票代码为FAST，2013年公司收入和净利润分别为50亿元和6.2亿元。公司股价自2009年以来以每年接近翻倍的速度上涨，从2009年的13美元一直上涨至今天的50美元，截止2014年9月2日，公司市值为830亿人民币。
　　投资建议：
　　盈利预测及投资建议：公司主业跟随高铁行业投资加码不断复苏，公司借鉴美国Grainger及Fastenal成功模式想打造成中国五金行业的电商及综合物流服务商，对标美股公司千亿市值，晋亿实业前景广阔。预测公司2014-2016年的EPS分别至0.29/0.34/0.40元，对应PE分别为：34/29/25倍，首次给予“增持”评级。
　　风险提示：
　　1。竞争加剧风险；2。毛利率下滑风险。

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　　凯迪电力：生物质能源迅速发展
　　研究机构：东兴证券
　　生物质电厂持续投产，未来集团电厂有望注入。目前公司生物质油万吨生产线已经开始投产；集团30万吨生产线预计2015年投产；公司北海60万吨生产线预计2016年开建。我们认为生物质油项目将成为公司未来重要的利润推手，按照每吨1000元的净利润计算，项目年净利润达6亿元，极大地改善公司的盈利能力。
　　16个生物质电厂正式运营，发电量逐月攀升。从2014年6月份开始，公司之前试运营的5个生物质电厂开始正式运营，总装机容量达47.4万千瓦；2015年，公司还有5个在建电厂将投产，届时公司的总装机容量达62.4万千瓦。公司的原料供应保持稳定，发电时数开始逐月攀升，6月份公司月度总发电量达到2.38亿瓦，环比增长1.68%，创历史新高。
　　原料市场整顿显著，原料价格稳中有降。公司在完成了对村级收购站布点、整顿原料收购体系后，从2014年开始公司入炉燃料成本持续下降，目前公司平均入炉燃料成本降至320-330元/吨，折合度电原料成本0.43元/度。另外随着电厂发电时数攀升，对固定成本摊销力度加大，公司盈利能力显著提升，我们测算乐观条件下，单个电厂盈利为2100-2300万元/年，预计公司生物质发电2014年可实现收入17亿元，净利2亿-2.4亿元左右，增厚EPS0.2元。
　　盈利预测及投资评级：预计公司2014年-2015年营业收入分别为38.7亿元、45.26亿元和49.62亿元，增速分别为75.38%、16.84%和9.62%；归属母公司净利3.3亿元、4.2亿元和4.81亿元，同比增长408.61%、27.49%和14.39%；EPS0.35元、0.45元、0.51元，PE:21、17、15倍。公司联合湖北煤炭地质局进军页岩气的开发，集团生物质合成油项目得到国家领导人和联合国开发计划署的认可，页岩气、生物质合成油等新能源项目揭示公司未来发展的方向，公司已经由传统脱硫脱硝、煤炭开采的企业逐步转型成为生物质能源综合利用企业，符合国家鼓励和引导民营资本进一步扩大能源领域投资的政策方针，我们看好公司未来的发展方向，上调公司评级至“强烈推荐”。
　　日发精机：并购MCM航空征程现曙光
　　研究机构：国海证券
　　事件：
　　公司计划收购意大利MCM公司80%股权。
　　评论：
　　收购意大利重量级装备供应商--MCM
　　公司计划斥资1264万欧元收购意大利重量级机床及系统集成商MCM公司80%股权。MCM在硬件方面提供各种定制化机床以及相关核心功能部件，在软件和企业自动化管理方面提供JFMX管理系统。其产品广泛应用于汽车和航空航天领域，是欧洲高端制造的代表型企业。
　　MCM主要产品
　　机床产品：MCM已经成为全球领先的卧式加工中心制造商，其产品包括大型加工中心、重型机床和相关自动化配件，具有高精度、高柔性、高可靠度及高效率的卓越性能。MCM现有产品主要分为CLOCK700、CLOCK1200、iTank、ACTION、JetFive等五大系列。
　　电主轴：MCM在机床部件方面供应自产12种不同类型的电主轴，扭矩可以达到30-2000Nm(全球领先)，转速范围在4000-50000RPM.
　　其它部件：双轴摇篮和转台、A/C五轴头、ATC刀具交换系统、多功能托盘、模块化刀库系统。
　　生产管理系统：公司开发的JFMX系统是用于MCM生产系统的管理、控制和集成的监控软件，应用于柔性系统管理领域，可对所获得的信息进行全球管理，使得系统能够根据生产要求做出实时反映，全年不间断，保证操作的安全性、目标的可实现性与生产能力的增加。MCM客户行业分布以及地区分布MCM主要客户分布在航空航天、汽车和能源设备行业。其中，客户行业累计占比最高的航空航天达到50%以上。因此，公司产品定位主要以为高附加值行业提供设备。另外，公司是一家欧洲企业，主要客户也分布在欧洲地区。其中，意大利本国客户占比在金融危机后有所减少(2013年为28%)，同时欧洲其他地区(主要包括德国、法国等国家)呈现大幅上升趋势(2013年为67%).
　　MCM客户行业分布以及地区分布
　　MCM主要客户MCM主要客户遍布欧洲高端制造业，其中具有代表性的是法拉利的发动机工厂。公司曾为法拉利提供过一条完整的缸体和曲轴加工生产线。从客户来看，MCM可以为全球最高端汽车客户提供发动机核心部件的生产设备，其技术实力在行业内属于顶尖水平。
　　另外，公司加工的汽车发动机缸体和曲轴属于发动机内精度要求和加工难度最高的部件，放眼国内机床企业还没有能够提供这两项产品完整解决方案的企业。因此，MCM的技术和产品定位远远高于国内机床企业。
　　除汽车产业之外，MCM在航空航天，精密模具、能源行业、兵器行业和农业机械领域均分布有大量客户。其中，不乏一些知名客户，例如欧洲宇航防务集团、空中客车、通用电气、西门子等都属于全球500强企业，在各自领域具备顶尖技术实力。
　　MCM在航空航天产业应用案例
　　MCM产品在主要针对航空航天领域，特别是其大扭矩电主轴可以为钛合金和镍合金等强度高的高温合金切削提供解决方案。同时，其配备有高转速电主轴的机床可以为高速精密切削产品提供服务。
　　MCM机床为空客A380多个零件提供加工服务，主要包括襟翼滑轨、襟翼滑轨、钛合金梁、起落架、发动机、变速箱、梁、液压设备箱等。
　　整合MCM意义重大首先，公司借助MCM渠道和客户优势快速实现国际化战略。MCM在欧洲有成熟的渠道和客户基础，多数以高端客户为主。此外，作为高端机床品牌MCM在欧洲积累了大量口碑。成功并购后，日发原有产品可以借助MCM产能和海外渠道在欧洲实现再制造，并实现多品牌战略并推动海外销售跨越式增长。其次，并购实现日发技术实力跨越式发展。MCM技术实力在国际市场属于第一梯队。特别是公司在机床结构设计、电主轴、转台、A/C摆头方面的设计能力将为日发进军国际高端机床行列奠定基础。
　　再次，助力日发实现“航空梦”。日发正在全力打造航空装备产业链，现有产品包括复合材料加工设备、飞机自动化装配生产线。但是，公司在超硬合金和高温合金方面的加工能力还有待提高。并购MCM将为日发增加海外航空企业客户的同时，弥补公司在合金切削领域产品空白。全面整合后，将为上市公司快速占领航空制造业市场份额奠定基础。
　　另外，并购有望增加公司利润增长点。2013年MCM实现销售收入4.49亿元，但是净利润只有370万元。净利润率较低的原因主要有四方面原因，第一，MCM生产和主要供应商集中在欧洲地区，部件生产成本和零部件采购成本相对较高，并购后可以由日发集团统一采购，未来MCM原材料和生产成本将有效降低；第二，MCM现有负债率较高，财务成本对公司形成较大压力，收购完成后日发将归还MCM部分银行贷款，有效降低其财务成本；第三，MCM研发投入较高，项目管理能力较弱，并购完成后公司将引入先进的企业管理机制，增加企业运营效率并减少无效支出，从而提高企业盈利能力；第四，MCM产品定位高端市场，无法量产，并购后公司将重点协助MCM发展中国市场增加其产品销售和市场占有率，从而提高公司整体利润水平。
　　打通航空制造产业链，日发逐步实现“航空梦”
　　成功并购MCM后，日发精机初步完成了在航空产业的布局。其现有业务结构包括：大型结构件加工、复合材料加工、飞机数字化装配线设计和加工。成功并购MCM后，公司在飞机常用的高温合金材料加工方面将获得突破。
　　从理论上讲，MCM收购完成后，日发精机将获得飞机所需绝大多数零部件的加工能力和整机装配能力。未来，公司有望在大亚洲市场形成有利的竞争优势，针对包括中国(中航工业)、巴基斯坦、印度和俄罗斯在内的客户形成稳定的销售业绩。
　　投资建议：
　　预计2014-2015年净利润分别为1.50亿和2.36亿，EPS分别为0.70元和1.09元。对应PE分别为38倍和24倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：
　　机床行业整体不景气；日发航空订单不达预期。
　　海亮股份：剔除低附加值产品增强公司盈利能力
　　研究机构：海通证券
　　事件：
　　2014年上半年，公司实现铜加工产品销售量11.6万吨，比上年同期增长14.62%；实现营业收入为606,350万元，比上年同期减少16.15%；归属于上市公司股东的净利润为24,972.96万元，比上年同期增长82.5 %。预计14-16年EPS分别为0.51元、0.76元和1.00元。
　　点评：
　　主营产品产量持续增强：上半年，公司实现铜加工产品销售量11.60万吨，比上年同期增长14.62%。实现铜加工产品销售量比上年同期增长14.62%，是导致主营业务收入、主营业务成本同比增长的主要原因。其他业务收入、其他业务成本减少的主要原因为：报告期公司的原材料销售减少。
　　高附加值产品增强公司竞争力： 2014年4月24日，公司第五届董事会第三次会议审议通过了《关于出让红河恒昊矿业股份有限公司股权的议案》。同意公司将其持有的红河恒昊矿业股份有限公司5000万股股份转让给海亮集团有限公司，转让价格为人民币4.938元/股，转让总价为人民币24690万元。公司主动退出低档、微利、无利产品市场，优化产品结构。一方面大力发展高端合金产品，在做好海水淡化市场的同时，不断研发高档合金产品，积极拓展军工等应用领域；另一方面稳固提升制冷用铜加工产品市场地位，进一步优化产品结构和客户结构，提升市场占有率，增强盈利能力。
　　公司持续经营能力有望增强：报告期公司资产减值损失较上年同期减少107.44%，主要原因为：报告期内公司加快了应收款的回收力度，特别是针对账龄较长的应收款回收，导致资产减值损失的减少。公司加大研发投入，至18114万元，同比增长87.37%。
　　财务费用受累人民币升值：报告期公司财务费用较上年同期增长402.60%，主要原因为：报告期内人民币贬值，公司汇兑净损失4418万元，上年同期人民币升值汇兑净收益3860万元，因此汇率波动是财务费用大幅增加的主要因素。公司管理费用同期降低13.43%，至9426万元，主要原因是公司加强费用控制所致；同时公司销售费用同期减少4.17%，至7314万元。
　　投资建议：公司特点：公司主业为铜加工，同时也是宁夏银行和海博小贷公司的股东。公司受铜价波动影响较大，但公司集中优势资源提升海水淡化铜合金管等高附加值产品销量，有望实现公司业绩快速增长。预计14-16年EPS分别为0.51元、0.76元和1.00元。以2014年35倍的PE计算，公司半年目标价17.85元。维持公司买入评级。
　　风险提示：公司主要风险源于铜价大幅波动，国内融资环境的变动。

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蓝宝石光环破灭 A股公司进退两难

　　“十一”长假的尾巴上，一则消息让国内外资本市场大跌眼镜——苹果蓝宝石玻璃屏合作伙伴GT Advanced Technologies(GTAT)正式提出破产保护申请，股价瞬间跌去九成以上。

　　无须太悲观
　　苹果与GTAT的合作，无疑是A股蓝宝石概念大行情启动的开端。作为消费电子业的领头羊，苹果被视为其他智能手机厂商的风向标。不过，苹果已发布的iPhone 6并未采用蓝宝石屏幕，合作的蓝宝石供应商申请破产，都显示着新一代苹果手机与蓝宝石屏幕渐行渐远。
　　“GTAT申请破产保护让人非常惊讶。虽然这家公司财务状况一直不好，但并没想到它会破产。”国元证券的一位研究员告诉记者。
　　据了解，苹果与GTAT的合作始于去年。2013年11月4日，GTAT与苹果签署5.78亿美元的五年合作协议，向苹果供应蓝宝石制造材料。市场猜测iPhone 6 将采用蓝宝石屏幕正是由此而来。
　　此后数月间，GTAT的股价实现翻倍；今年9月初，苹果发布iPhone 6后，GTAT的股价大跌40%；而破产消息一出，截至目前GTAT股价跌至0.8美元。
　　业内主流观点认为，GTAT申请破产将会使市场对蓝宝石的信心大受打击，A股蓝宝石概念也必然受到影响；蓝宝石屏技术成熟的标志没有如期到来，市场短期受挫。但长期来看，蓝宝石的发展空间依旧存在。例如，安信证券近期的研报称，对蓝宝石产业“明年不悲观，今年不乐观”，并认为只要消费者对硬度、美观和下游对大量传感器使用的需求未变，蓝宝石还是有未来。
　　一家涉足蓝宝石的A股公司董秘则称，国内对GTAT破产无需太悲观：“GTAT公司采用的蓝宝石长晶法与主流方法不同。GTAT在长晶环节使用热交换法，而国内多数厂家都使用泡生法。GTAT破产，确实证明了热交换法用于蓝宝石屏幕还不成熟；但泡生法具有低成本、高良品率的优势，未必不是更好的选择。”
　　据齐鲁证券研报分析，热交换法稳定产出晶体的优点是个体大、形状规则，缺点是成本较高、晶体一致性较低、后道加工良率较低；泡生法光学性能最好，目前LED衬底用蓝宝石基板80%以上是由泡生法制成的，但对工艺和人的依赖程度较高，已掌握相关核心技术并大规模生产的企业具有一定优势。
　　“现在国内泡生法长晶已经改良了。难度还是有的，但晶体大小将越来越不是问题。而且泡生法早已大规模用于LED衬底，技术相对更成熟。”上述董秘说。
　　天通股份董秘也曾在采访中向记者证实，公司改良后的泡生法，晶体的尺寸已完全可以满足需求。但是，由于公开数据较少，两种长晶方法的良品率和成本到底相距多远，尚无具体数据比较。
　　记者采访发现，目前多家上市公司比较一致的观点是，未来蓝宝石市场，必然成本为王。
　　产能瓶颈
　　早在iPhone 6 发布之前，就有数家国产品牌抢先推出蓝宝石机型。而记者观察到，同品牌同型号的手机，是否使用蓝宝石屏幕差价非常大。以国产品牌金立为例，早在今年1月份，金立就推出了采用蓝宝石屏幕的w808翻盖手机，内外双屏幕设计，外屏为3.7英寸800*480分辨率的规格，蓝宝石材质，总计使用了56.144平方厘米蓝宝石。这款w808的参考价格为5999元，而同系列的w800报价仅2999元，差价约为一倍。
　　记者从小批量供货蓝宝石手机盖板的某A股公司了解到，现在蓝宝石盖板的售价并没有那么高。对于是否采用蓝宝石屏幕两者的差价之大，一位业内人士解答了记者的疑惑。他说，蓝宝石屏手机高定价并不完全源于屏幕的高成本，也是因为蓝宝石手机的稀缺定位。目前蓝宝石盖板的产量比较小，仅能供给少量手机，所以价格定位很高；若定价较低，订货量增大，厂家也无法交货。值得一提的是，目前华为推出的蓝宝石机型暂未开始销售；而在金立官方网站上，仅能买到普通型号w800，蓝宝石版w808无法购买，各大电商网站也都显示无货状态。
　　据了解，蓝宝石手机盖板难以实现大批量供货，主要原因在于切磨抛环节。而切磨抛环节又分为切磨抛设备和切割技术两部分。记者从多家公司了解到，目前国内蓝宝石加工企业使用切磨抛设备由国外进口，而在切割技术方面已有多家公司投资过亿，规模在快速增长。
　　另外，多位接受采访的业内人士都提到，苹果的蓝宝石屏幕预期落空，必然会使蓝宝石用于电子消费市场的爆发时点向后推延。与此同时，部分涉蓝宝石公司仍保持乐观。一家对蓝宝石已投资过亿的A股公司表示，虽然苹果没能如期开启蓝宝石时代，但不排除国内市场出现一个新的“领头羊”，如国货手机龙头华为、小米等。

开来明道

10.8早盘内参

2014-10-08 09:01 | 早盘情报
               

【全球/宏观】

　美股周二重挫三大股指均大跌逾1.5%　　周二美国股市大幅收跌，道指遭受7月31日以来最大跌幅，标普500指数连续第二日走低。IMF下调全球经济增长预期，并警告称股市已出现“泡沫”迹象。欧洲经济增长放缓令市场感到紧张。道琼斯工业平均指数下跌272.58点，收于16,719.33点，跌幅为1.60%；标准普尔500指数下跌29.74点，收于1,935.08点，跌幅为1.51%；纳斯达克综合指数下跌69.60点，收于4,385.20点，跌幅为1.56%。　　德国经济数据利空欧股周二下跌1.5%　　欧洲股市周二收盘下跌1.5%，主要由于国际货币基金组织下调今年欧元区的经济增长速度，以及又一轮令人失望的德国经济数据表明，身为欧洲最大经济体的德国经济正在丧失增长动量。当日，泛欧斯托克600指数收跌1.5%，报330.85点，扭转此前两个交易日的连续上涨走势。　　黄金周二上涨0.4% 报收1212.40美元　　纽约黄金期货价格周二收盘上涨0.4%，报每盎司1212.40美元，主要由于国际货币基金组织(IMF)下调了全球经济增长预期，且德国工业生产数据表现疲弱，引发了投资者对全球经济增长将进一步放缓的担忧情绪。另一方面，美元汇率延续跌势，继续对包括黄金在内，多种以美元定价的大宗商品期货合约的价格形成支持。　　供应充足忧虑原油周二大跌1.65%　　周二纽约商品交易所主力原油期货价格下跌1.49美元，跌幅为1.65%，收于每桶88.65美元，回吐昨日升势。主要由于需求表现疲弱，且全球原油供应量充足，油价并没有显示出在低位企稳的迹象。油价周一逆转跌势收高，因美元指数大跌1.03%回吐上一交易日巨大涨幅，周一创1月来最大单日跌幅。　　央行：继续实施稳健货币政策　　中国人民银行消息，日前举行的央行货币政策委员会三季度例会强调，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。与二季度相比，本次例会对于货币政策的表述没有变化。在分析国内外经济金融形势时，三季度例会的表述更强调经济形势的复杂程度，删去了二季度“经济金融结构开始出现积极变化”的表述。　　地方债：谁借谁还 中央不兜底　　10月2日，国务院办公厅对外发布了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(下称《意见》)，这是国务院首次发文全面规范地方政府性债务管理，对地方政府性债务“怎么借”、“怎么管”、“怎么还”等问题进行了明确，同时也明确提出妥善处理存量债务。《意见》明确，地方政府对其举借的债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则。　　九月投资者信心指数创新高　　中国证券投资者保护基金公司7日发布的月度投资者信心调查专题报告显示，9月投资者信心指数为70.5，环比上升1.3%，同比上升20.5%。投资者信心指数已连续四个月上升。9月投资者信心指数、股票估值子指数均达2008年4月指数创立以来最高值。　　发改委系统落马官员已有19人 价格司成最密集地　　据不完全统计，自去年5月至今年9月，全国范围内共有19名现任或曾任发改委系统的官员落马。十八大以来，发改委系统中“栽下马”的官员数量在国务院25个组成部门中最多。专家表示，“发改委系统官员落马，主要因为发改委集各领域的审批权于一身，审批权权限过大”。　　9月官方PMI为51.1% 与上月持平　　2014年9月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，与上月持平，表明中国制造业继续保持增长态势。　　9月中国非制造业PMI为54.0%　　2014年9月，中国非制造业商务活动指数为54.0%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍高于荣枯线4.0个百分点，表明我国非制造业继续保持增长态势。

【产业经济】

蓝宝石光环破灭 A股公司进退两难

　　“十一”长假的尾巴上，一则消息让国内外资本市场大跌眼镜——苹果蓝宝石玻璃屏合作伙伴GT Advanced Technologies(GTAT)正式提出破产保护申请，股价瞬间跌去九成以上。 业内主流观点认为，GTAT申请破产将会使市场对蓝宝石的信心大受打击，A股蓝宝石概念也必然受到影响；蓝宝石屏技术成熟的标志没有如期到来，市场短期将受挫。

　　松贷后二线楼市速暖：开发商频玩涨价后悔地买少了

　　央行和银监会发布“松贷”通知松绑首套房认定后，不少二线城市都在黄金周看到了回暖的曙光。不过，在市场出现回暖迹象的同时，也有不少开发商正在懊恼前三季度拿地拿少了，错过了买地的黄金时期。“第四季度土地价格会不断走高，留给中小开发商的机会越来越小，风险在不断加剧。”昨天，多家大型房企对记者表达了这一观点，认为第四季度拿地存在较大风险。

　　提前“放风”实为探市？ 三亚暂缓取消限购

　　就在三亚有关方面确认从10月7日起取消住房限购政策之时，三亚市住建局明确表示将继续执行限购政策。昨日下午，三亚市住建局相关负责人对记者表示：“目前，三亚仍按照国家分类调控的要求，执行住房限购政策，还没有考虑取消房地产限购政策。”

　　10月钢价止跌可期

　　9月份，我国钢铁行业整体延续8月跌势，处于单边下行态势，且9月下旬跌幅再次扩大，并刷新4年来的最低水平。生意社的最新统计数据显示，9月30日钢铁指数为792点，创下周期内的历史新低，较2013年2月21日最高点1053点下降了24.79%。业内人士认为，国庆节后，钢厂的减产行情将逐渐展开，所以在供应减弱和社会库存基本逼近5年来最低点预期下，以及10月短期的旺季需求利好刺激下，钢价跌势减缓行情将出现，止跌企稳则指日可待。

　　证券一码通今日启动

　　“一码通”横空出世。中国结算公司将于10月8日起，为所有持有证券账户(包括A股账户及封闭式基金账户)投资者配发一码通账户。值得关注的是，为了进一步让利投资者，中国结算在账户整合工作中统一并降低了账户业务收费标准，将原有的七项收费项目缩减为证券账户开立、账户注册资料变更及账户注销三项，并暂免收取除开户费的其他两项费用。因此，A股开户费将大幅降低：同时开立沪深A股账户，个人收取40元，机构收取400元。与原A股开户收费标准(沪市个人40元、深市个人50元、沪市机构400元、深市机构500元)相比，开立沪深A股账户费用个人单笔减少50元，机构单笔减少500元，降幅约为56%。

【金融资本】

　　股基前三季均涨13.25% 中邮战略再次称霸赚钱榜

　　根据统计显示，三季度主动型股票基金平均收益达到14.52%，超出前9个月的平均值。其中中邮战略新兴产业净值上涨16.39%，整个三季度上涨21.5%。截至9月30日其累计净值已经达到3.18元，也就是说自2012年6月12日成立以来，其收益率高达到218%。该基金资产规模为14.72亿元，若基金规模过大并不利于投资，显然其目前规模较为合适。

　　前三季新基金首发规模跌破10亿

　　公开信息显示，今年前三季度，基金公司共发行成立新基金252只，较去年同期276只的成立数量减少并不显著，但首发规模却大幅走低。统计显示，今年前三季度新基金成立规模仅为2390亿元，而去年同期则达到4482亿元，今年以来新基金平均首发规模更是低至9.48亿元，创出历史新低。

　　债基年内平均涨幅9.32% 机构看好四季度债市

　　去年年中的流动性紧张过后，今年前两个季度里，债券市场经历了从资金面驱动到政策加上基本面驱动的过程。数据显示，截至9月30日，2014年以前成立的债券基金今年以来平均涨幅为9.32%。

【公司新闻】

　　涉借款纠纷吴长江1.3亿德豪润达股权遭冻结

　　失去雷士照明(02222，HK)控制权后，吴长江所持有的德豪润达 (002005，SZ)股份又被冻结。9月30日，德豪润达发布两则公告称，公司第二大股东、雷士照明创始人吴长江所持德豪润达的1.3亿股已全部处于司法冻结状态，市值约10亿元，占公司总股本的9.31%。

　　三季报披露明日开始

　　明日 (10月9日)，广弘控股、天健集团、沃华医药3家公司将率先公布业绩 。自此之后，至10月底，沪深两市2000余家上市公司将在短短20来天时间内交出前三季度成绩单。

　　江淮汽车SUV新品首月订单破万台

　　江淮汽车(600418)近日在安徽国际车展期间召开新闻发布会，宣告公司8月27日新推出的小型城市SUV瑞风S3上市首月订单突破14113台，成功跻身“万辆俱乐部”。公司同时公开展出了即将于今年11月上市的第五代纯电动轿车IEV5.

　　阿里巴巴声明增发6592万股员工将获益41.6亿

　　10月4日，阿里巴巴(BABA)向SEC提交文件称，据多项员工激励计划，公司注册的在外流通股将多出6592万余股。据阿里股票周四收盘价和文件列举的行权价计算，若当天售股阿里员工将因此税前获益41.6亿元人民币。

　　ST超日公布重整草案：分级偿还债务

　　经过三个多月的协商，深陷债务违约的*ST超日(002506.SZ)抛出了一份重整计划草案，确定由协鑫集团旗下的江苏协鑫能源有限公司(下称“江苏协鑫”)等9家单位组成的联合体作为公司重整案的投资人。借此机会，江苏协鑫将成为*ST超日的控股股东。*ST超日对于债务的清偿分出了“三六九等”。其中，职工债权和税款债权全额受偿；有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；而普通债权20万元以下部分(含20万元)全额受偿，超过20万元部分按照20%的比例受偿。

【个股利好】

1)吉奥高投资增持焦作万方95万股上位大股东

2)太阳鸟拟定增募资4.2亿补血 8日起复牌

3)宏润建设2.3亿中标上海轨道交通13号线部分工程

4)辉丰股份发起设立农村小额贷款公司获省金融办批复

5)桑德环境子公司签30年餐厨废弃物处置特许经营项目

6)节能芯片销售增长中颖电子前三季净利预增3%~15%

7)德棉股份2700万收购和合永兴科技进入彩票行业

【其他信息】

1)云南省普洱市景谷发生6.6级地震

2)业界传港交所沪港通系统未就绪港交所否认

3)反四风压缩三公经费530亿 10万人主动上交红包

4)比特币价格跌破300美元

5)三星预计三季度运营利润同比降6成

6)财务更新大限已过 160家IPO排队企业出局

7)京津冀协同发展联合绘制8地图已上报给政府部门

8)茅台酒价格跌回5年前无人问津销售员闲到打瞌睡

9)外媒曝王健林入股马竞万达结缘足球与恒大掰手腕

【大事提醒】