【6.14-15 综合】 新股配套政策出齐 A股重心继续上移

开来明道

新股配套政策出齐 A股重心继续上移

www.eastmoney.com2014年06月14日 07:11

    就技术形态看，上证指数打破了此前在2050点上下的窄幅震荡格局，出现了一些积极变化，后市重心有望进一步上移，但空间仍较有限。而创业板指数在走出前期下降通道后，继续稳步盘升，但预计本轮活跃性将弱于今年年初。

　　===本文导读===

　　【新股政策】沪深交易所明确新股上市首日交易机制

　　【大盘分析】政策组合拳生效 A股重心继续上移 ｜ 月线底部迹象愈发明显

　　【后市战机】热门中找冷门股 冷门中找热门股 | 小盘股中期投资策略

壹单壹佰

　　沪深交易所明确新股上市首日交易机制

　　沪深交易所13日分别发布《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》和《关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》，加强对新股上市首日和上市初期的交易监管工作，防控新股炒作，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益。通知自发布之日起实施。

　　根据沪深交易所的通知，新股上市首日集合竞价阶段有效竞价范围为发行价的上下20%。集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价格作为开盘价。在连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。

　　深交所同时明确，超过开盘有效竞价范围，但未超过连续竞价有效申报价格范围的申报不参加开盘集合竞价，暂存于交易主机，当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加连续竞价。

　　根据沪深交易所的通知，新股上市首日连续竞价阶段出现盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，交易所对其实施盘中临时停牌，时间为30分钟。上交所规定，如停牌持续时间达到或超过14:55，当日14:55复牌。深交所规定，临时停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价。上交所同时明确，不再对上涨或下跌超过20%的情况实施临时停牌。深交所则规定，股票上市首日14:57至15:00采用收盘集合竞价，收盘价通过集合竞价的方式产生；连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%，但不得超过全日有效申报价格范围。股票上市首日不接受市价申报。

　　根据通知，新股上市初期(上市后的前10个交易日，不含全天停牌日)，上交所将对通过大额申报、高(低)价申报、连续申报或虚假申报等手段，或利用市价委托进行大额申报影响新股交易价格的异常交易行为予以重点监控。对存在异常交易行为的证券账户，可采取盘中暂停证券账户当日交易等监管措施，情节严重的，将给予限制证券账户交易、认定证券账户持有人为不合格投资者等纪律处分，并计入诚信档案；涉嫌违法的，将上报中国证监会查处。对存在严重异常交易行为、经提醒仍不改正的客户，会员可拒绝其交易委托，或者终止证券交易委托代理关系。对新股上市初期异常交易行为监管不力、一年内有3个以上客户因新股异常交易行为被限制证券账户交易或者认定证券账户持有人为不合格投资者的会员单位，上交所将视不同情况采取相应的监管措施和纪律处分。（中国证券报）

　　政策组合拳生效 A股重心继续上移

　　本周五，两市股指双双走强，创业板指数继续领涨。

　　前期我们一直重申，在基建、棚户区改造、水利投资等财政政策微刺激不断加码的同时，货币政策也在发生进一步的定向宽松，总体市场环境偏暖，短线不宜过于悲观。而近期管理层的一系列公开言论和央行定向降准的出台，强化了这一政策调控的基调。这一背景下，主板走势也出现了一些积极变化，短期重心有望进一步上移，但上行空间比较有限。

　　一方面，近期频繁公布的数据显示经济边际改善，其中不乏管理层一系列组合拳的刺激作用，牵动我国经济命脉的房地产销售数据也有所趋稳。不过，前期销售下滑对新开工等投资情况存在滞后传导，产业链的风险尚未真正展开。在货币政策全面放开前，房地产难言好转。而目前正是我国经济转型升级的关键时期，若重回投资拉动的逆周期调控策略，必定遭遇诸多压力。

　　另一方面，6月正值年报分红除权时点，以银行股为代表的权重板块股息率具有一定吸引力，短期走好对股指形成助力。但就中长期看，国内除权除息的时点性博弈较明显，除权后较难看到进一步的填权行为。

　　此外，下周三第一批新股发行正式启动，鉴于沪市为争夺新股资源而采取了一系列积极举措，股指的活跃度将好于1月份。因此，不应过度放大扩容对于主板指数的压力。相对而言，在主板搭台的情况下，我们更看好创业板的结构性活跃。后续市场主要的风险点主要在于投资者悲观情绪的矫枉过正，以及半年报业绩的考验。对于政策面过于乐观的预期将不利于反弹的延续，而市场关注点重回基本面也将压制题材股的炒作空间。

　　就技术形态看，上证指数打破了此前在2050点上下的窄幅震荡格局，出现了一些积极变化，后市重心有望进一步上移，但空间仍较有限。而创业板指数在走出前期下降通道后，继续稳步盘升，但预计本轮活跃性将弱于今年年初。（证券时报）

　　月线底部迹象愈发明显

　　从书本理论概念出发，而非从实际出发，曾给中国革命带来过巨大损失。为此，毛泽东曾在建国初讲过一个观点：战争年代，我们的错误有敌人帮我们检验，一个错误，马上人头落地，而在和平建设年代，我们的错误只能靠自己检验，也许一个错误会犯很长时间才会被认识。避免这种错误的唯一途径就是实事求是、群众路线，从实践中来，到实践中去。

　　但事实证明，在和平的建设事业中，要始终坚持实事求是，经常反省自己的决策是否正确是很难的。因为一个理论或概念一旦形成，就会有强大生命力和影响力，使我们常常会自觉不自觉地从理论和概念出发去解决问题，去做判断、决策。用汪丁丁的话说，这叫知识的官僚化——理论脱离实践，成为高高在上的主宰。

　　毫无疑问，在过去若干年里，无论是宏观经济决策，还是股市政策，我们都可清晰看到从概念出发的现象。古人说治大国若烹小鲜。李克强总理说，解决短期的经济问题，一定要兼顾长远。近一年多来，我们的宏观经济政策基本上就沿着这样一条路在走。这是一种系统化的，而非线性的决策思维；是一种面对现实，具体问题具体解决，而非笼而统之、大而化之地从概念出发的决策路径；它兼顾了眼前客观需要，又在为长远发展打基础。一句话，实事求是、群众路线回来了。

　　中国经济正在生成两股新潮涌。

　　一股就是上面这一思想路线指导下的微利好。当年的“四万亿”是巨浪，夺人眼球，摄人心魄，但来之忽焉，去之速焉，且破坏力巨大。而微利好生成的将是涌，平静、浑厚、绵长。

　　另一股是由深化改革生成的涌。改革就是解放生产力，过去30年中国经济的发展，主要就是靠改革释放的生产力和创造力。但这一改革并不全面、深入，有些地方甚至在最后10年中出现了一些退化。因此，中国经济与社会发展中有待进一步解放或释放的生产力和创造力还很多。这两股涌汇合一起，将给中国经济与社会发展带来的后劲，是被绝大多数人所忽视的。

　　实事求是路线也在一定程度上回到了股市政策上。本周大盘又一次顶住了调整与供求压力，一个最主要因素就是IPO的节奏控制。前几年，我们在市场化概念指导下，完全不顾客观实际地滥发新股 ，而且是完全的市场化发行，给股市带来的伤害很大。而近期的新股发行改革，在发行方式上有了新的探索，虽然相应的改进措施还不完全符合当前中国股市的客观实际，但总的思路则已有好苗头，那就是更多地考虑市场实际情况和阶段性的历史局限性。这就是我曾经说过的“通道转兵”——在血战湘江后，被长时间剥夺了发言权的毛泽东的实事求是的军事思想第一次有了发言权，改变了一个错误的行军路线。

　　毫无节制的发行节奏得到有效控制。我在1997年底曾做过一项关于新股发行节奏的研究。根据平均发行股数、平均上市价、上市首日与首周换手率、正常情况下维持股价平稳所需的换手率，计算出：在平均发行股数不超过1亿股，平均上市价10元左右的水平下，每上市1家新股，需要股票保证金余额增加4.3亿元。按照当时的月均资金流入量，沪深两市平均每周上市两家新股是最理想的，因为那时股市的月均资金流入量在34亿元左右。按现在的发行节奏，平均每周大约4只新股，一个月满打满算16只，只要有月均70亿元的保证金余额增加，就可维持市场的稳定。从脱离实际的概念出发，一切大好局面都会变成死局。从实事求是的群众路线出发，崎岖可以化为坦途。

　　上证指数在2000点一线已盘整近半年，以月CDP平均值来说，6个月中最高2082点，最低2029点。这样的窄幅盘整是从未有过的，它反映了两个基本事实：人们对后市的预期已经改变，但实际的资金状况仍不乐观。大规模的做空已不想做了，但做多仍是心有余而力不足。因此，如何扩大对股市的需求，将成为今后一段时间的关键。在这一点上，我们同样需要有一点实事求是精神，比如，我们是否可考虑改变现行期指交易制度？因为这一制度说穿了，就是从概念出发，而非从市场实际情况出发的产物。在熊市中考虑如何抑制做多，本就是一种荒谬。

　　1996年，牛市从500点起步。2005年，牛市从1000点起步。9年半，指数相差1倍。在又一个9年半时间窗口到来时，我们期待2000点将是又一轮牛市的起步。虽然这一牛市的时机尚未成熟，股市还需要经历几番折腾，但就技术层面看，月线级的底部迹象已越来越明显。（中国证券报）

壹单壹佰

证监会出四大利好护航IPO开闸

www.eastmoney.com2014年06月15日 07:02

    6月9日，证监会宣布IPO重新开闸，7家公司在下周即可申购。目前已有491家企业披露招股说明书，13日证监会发布会连出四大利好，为新股发行护航。

　　===本文导读===

    证监会颁布基金业创新纲领 IPO和股权激励打开空间

    证监会力推企业年金和养老金 增加基金投资

　　证监会：鼓励基金公司与互联网企业开展业务合作

    沪港通试点规定发布 明确持股比例

　　证监会颁布基金业创新纲领 IPO和股权激励打开空间

　　这是国内基金业的第十六个年头，这一年，它终于迎来了创新11条。

　　6月13日，证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》，包含三部分11条细则，明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

　　与三年前的券商行业有些类似，那一年的券商，在经历了清理整顿之后的多年修整，终于迎来了同样分成了11条的创新纲领。那一年之后，券商的创新成绩单很明显，从固守在二级市场的传统经纪、投行、自营三个领域，纵身一跃跨过了河流，资管、融资融券等业务在行业收入中的占比越发重要。

　　然而，同样接到11条创新纲领的基金，能够作出同样的跨越吗？这个行业眼下的困难，恐怕不是简单的业务范围松绑能够解决，它涉及到治理机制等深层次的问题。

　　其中，“积极支持基金管理公司混合所有制改革，进一步优化基金管理公司股权结构”，这些提法，或许会让行业的从业人员有些新的动力，至少，已经有基金公司开始为上市作出准备，行业期待多年的股权激励也终于有了两个先行者。

　　值得注意的是，6月16日，第三届基金业协会年会即将召开，会议的议程就有专门针对行业创新的分论坛部分，这意味着，从纲领性文件到具体落实，这个行业已经开始行动。

　　创新11条关键词

　　作为首次下发的行业创新纲领，在基金行业的第十六个年头，它还能带来什么改变？

　　这或许需要从基金创新11条的关键词中寻找答案。

　　其中有三个关键的部分：加快建设现代资产管理机构、支持业务产品创新和推进监管转型。

　　这实际上是自身、产品与监管三个纬度的革新。在基金机构本身而言，首当其冲的是为这个行业重新定位下了定义，关键词是差异化与多元化。

　　长久以来，基金公司的重心放在了投资管理这一端上，这造成的结果是“基金公司的高管实际上是没有多少金融决策权利的。”一位北京大型基金公司高管曾经指出。

　　而在创新11条中，则大刀阔斧地赋予了基金行业金融业务决策感，包括“支持基金管理公司设立专户管理、基金销售、境外资管等专业子公司”，“打造专业、高效的资产管理服务产业链”。

　　这些都意味着未来基金公司将会进一步从单纯的二级市场、固定收益投资等，往整个资产管理服务产业链上延伸。

　　对于机构而言，更为重要的一点是自身治理机制与资本运作的优化。这点，创新11条明确给予了空间，指出“鼓励基金管理公司上市与并购重组”，“支持基金管理公司混合所有制改革，进一步优化基金管理公司股权结构”。

　　再者则是双向开放、投资能力、风控等的提及。其中，“提升合规风控水平”在眼下尤为重要。因为在2013年9月以来，证监会利用交易所大数据开始集中查处基金行业老鼠仓之后，一时间这个行业的执业水平陷入了前所未有的质疑声中。

　　而在创新11条中，则明确指出下一步将“强化事后监管，加大执法力度，保持对违法行为的高压态势”，同时提出长效的内控机制，指出要“落实机构合规风控的主体责任，完善内部控制机制与全面风险管理体系，建立重大违规风险事件问责机制”。

　　而在产品创新与监管转型方面，与四项创新细节相对应的或是一个更为重要的突破点，监管层首提“分类别、渐进式探索资产管理业务负面清单，建立适应创新发展需要的监管模式”。

　　“负面清单”的模式曾一度在今年的券商创新纲领征求意见中被提出，随后在正式版本中因各方考量暂未列及，而此次在基金创新中被正式列入，其突破性值得期待。

　　混合所有制与股权激励

　　事实上，对于行业中人而言，创新11条中他们最为期待的或仍是治理机制改善所涉及的内容。这里面有很多让基金行业企盼多年的名词：混合所有制改革、优化股权结构、专业人士持股、实施利润分享计划、上市与并购重组。

　　这其中，股权优化和员工持股已经到来。近期，中欧、天弘等基金管理公司已陆续实施员工持股。

　　但这对于从未尝试过股权激励的基金行业而言，并不是一件轻松的事情。据21世纪经济报道记者了解，目前正在筹划员工持股的一家基金公司中，已经因为股权激励的分配计划出现协调的矛盾。再者，基金公司上市虽然已经被再三提及，然而其距离实际实现或还有距离。

　　早在2013年4月底，监管层为基金公司在内的财富管理行业拟定的发展思路中，基金公司上市就成为了重大突破点之一。

　　彼时，新《基金法》带来的重大突破，一是允许基金公司采用股份制，二是5%以下的持股股东行政审批被取消。这两点分别解决了上市发行的组织形式与股份流通合理性的问题。

　　而最为重要的是，在监管层的眼中，基金公司已经是一个经历多年发展、资产管理业务模式清晰、盈利情况可预见的拟上市行业主体。

　　这点认识尤为关键，因为纵向对比金融行业 ，信托公司上市可行性迟迟未得以被明确，在监管层看来，正是因为信托公司多年来业务模式发展变化太大，目前仍未有清晰、持久的业务模式。

　　而随着此后多项制度层面的清障，以及最新的创新11条的明确，基金公司的上市也被逐步打开空间。然而，制度层面已经打开闸门，但包括基金公司在内财的富管理机构上市，仅仅是一个开始。

　　由于基金管理公司等财富机构隶属于金融行业，其行业特殊性以及现行发行上市分行业监管的大态势，由大机构部和发行部门共同制定的指导意见或为基金公司上市的真正发令枪。监管层此前也曾表示，证监会机构部跟发行部将共同研究如何支持包括基金公司在内符合条件的财富管理机构发行上市。这或意味着将有更详细的行业指导意见出台。

　　但目前，据21世纪经济报道记者了解，已经有多家基金公司开始了上市的准备，包括改制等筹划。对于基金公司上市的话题，证监会在6月13日的最新表态是，一直保持支持的态度，对于具备条件的基金公司上市是“乐见其成”的。

　　即使基金公司上市放行，其未来上市资金怎么用，也是一个关键的话题。

　　这与目前基金公司往财富管理机构转型密切相关。一位银行系基金的总经理对21世纪经济报道记者指出，对于基金公司的融资需求而言，主要体现在基金公司子公司身上，因为新业务的开展都属于资本消耗型。

　　而上市或为日后基金公司开展新业务的重要资金来源，但未来上市资金具体投向何方，能否用于开展投资业务等方向，仍是未知之数。

　　“目前基金公司上市仍处于初期监管，还未研究具体细节。未来上市后募资是运用于渠道建设，还是运用于投资，还待研究。但基金公司上市运用募资在投资方面创造收益是考虑的方向之一。”一位接近监管层人士此前对21世纪经济报道记者指出。(21世纪经济报道)

壹单壹佰

　　证监会力推企业年金和养老金 增加基金投资

　　证监会新闻发言人邓舸6月13日表示，在发展机构投资者方面，证监会将大力推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资，鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资。

　　截至2013年底，A股市场以公募基金、保险机构、QFII等为代表的9类专业机构投资者合计持有A股市值为2.58万亿，仅占两市总市值的10.87%。邓舸表示，当前A股市场的投资交易仍以中小散户为主，整体趋势交易行为特征明显，以公募基金为代表的专业机构投资者投资交易行为受市场趋势影响较大，难以发挥“市场稳定器”的作用，仍是市场走势的被动接受者，资本市场买方约束机制尚未形成，大力发展专业机构投资者的任务仍较为紧迫。

　　邓舸表示，下一步，围绕新“国九条”关于“壮大专业机构投资者”的要求与部署，证监会将建立适应功能监管需要的牌照管理体系，鼓励各类符合条件的主体申请公募基金管理牌照，支持在行业协会登记的私募基金管理人在符合条件后开展公募业务。支持民营资本、专业人士各类主体设立基金管理公司。

　　与此同时，“证监会将继续与人保部 、住建部等部门进行积极沟通，推动基本养老金、住房公积金实现市场化、专业化运作，推动基金行业参与养老金市场化管理制度设计，依托基金管理搭建联通资本市场与养老保障体系的桥梁。”邓舸说，同时，大力推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资，鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资，壮大机构投资者队伍，促进资本市场投融资的整体平衡发展。

　　证监会昨日同时发布了2014年一季度证券公司经营情况。与2013年同期相比，证券行业总资产、净资产、营业收入与净利润均有所增长。截至2014年3月底，证券公司有115家，未经审计的报表显示，115家证券公司总资产2.27万亿元，净资产7724亿元，净资本5360亿元，客户交易结算资金余额5581亿元，资产管理业务规模6.06万亿元。2014年一季度，115家证券公司实现营业收入452.43亿元，净利润149.37亿元。

　　与2013年同期相比，证券行业总资产、净资产、营业收入与净利润均有所增长，投资银行业务收入回升，资产管理、融资融券等业务持续增长，综合实力稳步提升。

　　为了加强私募产品统一备案管理及风险监测工作，证监会日前下发《关于做好有关私募产品备案管理及风险监测工作的通知》，中国证券业协会和中证资本市场发展监测中心原承担的证券公司资产管理业务、直接投资业务、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理业务等有关私募产品的登记备案、风险监测等职责划归中国证券投资基金业协会。(证券时报网)

壹单壹佰

　　证监会：鼓励基金公司与互联网企业开展业务合作

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示， 支持基金行业业务产品创新，支持有条件的机构围绕市场需求，自主开发跨境、跨市场、覆盖市场类别的投资策略，支持公募基金做优做强传统产品，鼓励公募基金在投资市场、投资范围大力创新，支持基金管理公司拓展业务范围，支持商业银行、证券公司发售以公募基金为标的的投资产品，鼓励基金公司与互联网企业开展多种形式的业务合作。

　　证监会：三方面推进证券投资基金行业创新发展

　　证监会新闻发言人邓舸今日表示，证监会近日发布关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见。意见从三个方面明确了推进主要任务和具体措施。

　　一是加快建设现代资产管理机构，支持差异化发展。鼓励综合性、大型的资管机构和中小型资管机构的发展。

　　二是支持业务产品创新。支持有条件的机构围绕市场需求，自主开发跨境、跨市场的公募基金产品。

　　三是推进监管转型，进一步简政放权，推进原则监管。推进资管业务的负面清单监管。

　　证监会：公募基金管理规模超过历史峰值

　　证监会新闻发言人邓舸今日表示，截至到今年五月底，共有91家基金管理公司，取得公募基金管理资格的资管机构3家，从事特定客户资管业务的子公司69家。管理的资产合计7.25万亿元，管理基金1680只。其中，公募基金管理规模到到3.92万亿，超过了2007年的历史最高峰值。目前在全球主要国家共同基金管理规模排名第十，且较往年排名有所提升。

　　证监会：截至去年底公募基金持股市值1.3万亿元

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，06年以来，公募基金持股市值占A股总市值的5.5%-7.8%的区间，到2013年底，公募基金持股市值1.3万亿元，占专业机构投资者的50%，是A股市场上最专业的投资者。

　　证监会：公募基金去年在各领域投资均取得盈利

　　对于基金投资回报率不高的问题，证监会新闻发言人邓舸13日表示，历年来全行业偏股型基金的收益率5.87%，2013年A股整体处于下跌态势，公募基金整体表现良好，在各领域投资均取得盈利，偏股型基金的整体平均收益率为12.46%，其中，主动管理型平均收益率为16.96%，混合型偏股型基金的平均收益率13.72%，债券基金0.5%。明显高于其他的专业机构投资者。

　　证监会：意见明确了3-5年内基金行业发展方向

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示， 基金行业存在高管和基金经理流动频繁，管理层目标短期化，从业人员利用非公开信息交易股票等问题，这与行业内部机制有关，如公司股权机制同质化，机构自身自我约束机制未能有效发挥等。为了着力解决行业当前的问题，明确了行业在未来3-5年发展方向，证监会在广泛征求意见的基础上，出台了关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见，证监会系统要在未来一段时间内学习意见。

　　证监会：促进公募基金在IPO定价方面发挥作用

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，创新意见出台后，要促进公募基金实现机构投资者长期理念的作用，在IPO定价，上市公司治理方面发挥作用。

　　证监会：偏股基金平均年化超额收益达5.87%

　　证监会新闻发言人邓舸13日在例行新闻发会上表示，目前基金管理公司91家。数据显示，全行业偏股型基金平均年化超额收益达到5.87%。下一步将继续积极发挥基金公司在ipo定价方面的作用。

　　证监会要求做好私募产品备案管理及风险监测工作

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，证监会下发有关做好私募产品备案管理及风险监测工作的通知。

　　为了加强私募产品统一备案管理，证券业协会原承担的资管业务，基金管理公司及其子公司等有关私募的备案业务划归至中国证券投资基金业协会，主要划归的有三方面内容：一，证券公司客户管理计划和备案监管工作，二，证券公司实投基金备案和监测工作；三、基金管理公司和子公司的特定备案管理和监测工作。

　　证监会启动货币市场基金暂行管理规定的修订工作

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，借助互联网平台，货币市场基金加速发展，接近行业总规模的二分之一，去年下半年以来，证监会通过多种形式，向基金管理公司、互联网机构明确了互联网销售的基本原则，一是确保投资者的资金安全；二是要防止欺诈、舞蹈投资者的行为发展，三是严格落实销售适应性原则。同时，对于个别机构在互联网销售，承诺收益、风险提示缺失等问题，证监会及时使用派出机构的监管措施。

　　邓舸指出，证监会于近期启动了货币市场基金暂行管理规定的修订工作，下一步，证监会将就法规修订的工作于相关部门对接，力争在年内发布实施。还研究了货币基金与互联网的合作，加强监管，防范系统性风险的发生。

　　证监会：支持基金公司混合所有制改革

　　证监会将积极落实新国九条，继续贯彻新基金法及其配套规定，大力推进基金行业创新发展，今年重点抓好以下几项工作：

　　一是放宽行业准入，推动市场充分竞争，建立适应功能监管需要的牌照管理体系。支持基金公司混合所有制改革。

　　二是简化行政程序，转化监管方式，建立适应创新发展需要的监管模式。

　　三是降低运营成本，支持行业发展。支持中小基金管理公司集约化经营，加大基础设施及平台建设

　　四是优化信息披露，保护持有人权益。完善以信息披露为中心的基金注册监管。

　　最后是，加强货币市场基金监管。

　　证监会：五方面支持基金行业创新发展

　　围绕监管转型，在严格监管执法及支持基金行业创新发展方面，证监会新闻发言人邓舸13日表示，一是放宽行业准入，支持基金公司混合所有制改革，鼓励符合条件的私募基金申请公募基金管理牌照；

　　二是支持基金管理公司发行新产品，降低基金公司成本；

　　三是降低运营成本，支持中小基金管理公司集约化经营，完善行业信息技术标准；

　　四是优化信息披露制度，优化信息披露方式，建立简明有效的公募信息披露制度；

　　五是防范系统性风险，加大执法力度。

　　证监会：截至3月底115家证券公司总资产2.27万亿

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，5月16日创新大会以来，在有关各方推动、券商自身努力下，截至3月底，115家证券公司总资产2.27万亿元，净资产7724亿元，净资本5360亿元，资产管理业务6.06万亿元。

　　证监会发布沪港通试点若干规定明确持股比例等

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，为了落实沪港股票市场互联互通机制的有关活动，保护投资者合法权益，维护市场秩序，今日，证监会发布了沪港通试点若干规定，若干规定共19条，明确了上交所、港交所、证券交易服务公司、中国结算、香港结算开展沪港通业务履行的职责，对境内开展沪港通工作的要求，明确了持股比例、交收货币等事项，对投资者保护、监督管理、资料保存提出了相关要求。

　　证监会：一季度证券公司收入与利润均有所增长

　　证监会新闻发言人邓舸今日表示，2014年一季度证券公司经营数据显示，截至3月底，共有115家证券公司，总资产2.27万亿，净资产7724亿元，净资本5360亿元。与去年同期相比，证券公司的总资产、净资产、营业收入与净利润均有所增长，综合实力稳步提升。

　　证监会通报奥赛康检查结果：对中金出具警示函

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，今日，证监会通报奥赛康发行承销检查结果，决定对中金公司采取出具警示函的监管措施。

　　邓舸指出，中金公司指使财经公关公司撰写相关文章，宣传奥赛康估值不高、后市看涨的言论，此行为违反了相关规定，证监会决定对中金公司采取出具警示函的监管措施，该决定已下发至中金公司，证券业协会还将对中金公司相关主体采取相关措施。

　　证监会正对中信证券分析师“泄密”事件进行核实

　　在证监会6月13日的新闻发布会上，有媒体提到近日中信证券分析师泄密事件。证监会新闻发言人邓舸表示，证监会已经关注到媒体的相关报道，目前正在对相关情况进行核实。

　　证监会：创业板首发信披准则有四方面变化

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，对于创业板首发信息披露准则，修订后总体框架不变，主要有四方面变化：

　　第一，从监管层导向到投资者导向，体现充分披露原则，简化或取消与投资决策相关不大的合规要求，加强对投资决策有重大影响的信披要求；

　　第二，针对创业企业特点，提出差异化披露要求；

　　第三，要求信息披露简明易懂、语言浅白，进一步提高招股书的可读性和可理解性；

　　第四，增加了信披，尤其是财务信息的及时性要求。

　　证监会：继续大力发展市场机构投资者

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，去年底，公募基金、保险基金等9类专业机构投资者合计持有A股市值为2.58亿元，仅占两市市值的0.87%，目前A股市场还是以散户为主，资本市场买方约束机制还未形成，较为紧迫的是大力发展机构投资者。

　　邓舸指出，为了壮大机构投资者，证监会将建立设立功能监管的牌照管理体系，支持符合条件的主体申请公募基金牌照，支持民营资本、专业人士设立基金管理公司，同时积极与人保部沟通，推动养老金实行专业化运作，依托基金管理，联通资本市场与养老保障体系的桥梁，鼓励全国社保基金、商业保险扩大资本市场投资。

　　证监会下发批文主要考虑四方面内容

　　证监会新闻发言人邓舸13日表示，证券公司实施承销前应向证监会报送发行方案，封卷并履行相关程序后，无会后事项或会后事项履行完毕的将可以获得批文。

　　邓舸指出，在此过程中，证监会重点关注，发行方案是否符合相关规定；信披是否符合发行监管问答、募集资金运用的需求；募集资金需求量是否与企业情况相适应，避免过度融资，原则上实际募集资金不得超过招股说明书的实际募集量；老股转让计划是否符合相关规定。在符合上述条件的情况下，证监会按照时间先后顺序发行批文。(东方财富网)

壹单壹佰

　　沪港通试点规定发布 明确持股比例

　　《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》昨日正式发布实施，与征求意见稿相比，《若干规定》进一步明确单个境外投资者对单个境内上市公司的持股的比例不得超过10%，所有境外投资者持有单个上市公司合计不得超过30%。

　　《若干规定》是市场各方参与沪港通活动的主要依据，共19条，明确了上海证券交易所、香港联合交易所，证券交易服务公司及中国证券登记结算公司、香港中央结算公司开展沪港通业务应当履行的职责，对境内证券公司开展沪港通业务提出原则性要求，明确了沪港通的业务范围、外资持股比例、清算交收方式、交收货币等相关事项，对投资者保护、监督管理、资料保存等内容提出了相关要求。

　　证监会发言人邓舸表示，《若干规定》征求意见稿5月9日发布，征求意见期间，市场各方给予了高度关注。截至2014年6月3日，证监会收到来自市场各方的意见和建议67条。总体来看，市场各方高度认同沪港通的基本制度框架，认为《若干规定》出台对于促进资本市场双向开放、逐步扩大人民币跨境使用、深化内地与香港金融合作等具有重大积极意义。

　　与征求意见稿相比，《若干规定》主要做出了三方面修改：一是进一步完善了外资持股比例限制的有关规定；二是进一步明确了暗盘交易的规定；三是对一些文字表述进行了调整。

　　在境外投资者境内股票投资方面，《若干规定》明确单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。其中，境外投资者依法对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。

　　邓舸介绍，部分意见建议没有在《若干规定》中直接吸收采纳，这些意见主要属于操作性、技术性层面内容，上海证券交易所和中国证券登记结算公司将在业务细则层面予以规范，或以其他形式予以明确，个别意见属于对沪港通制度设计或相关条款的理解存在偏差。

　　邓舸表示，沪港通交易试点有利于推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度的重要探索，有利于便利两地投资者，拓宽投资渠道与资金来源，加强两地资本市场联系，增强两地资本市场的整体实力，巩固香港国际金融中心地位，推进上海国际金融中心建设，扩大人民币跨境使用与投资。希望市场各方积极做好参与沪港通业务的各项准备工作，确保沪港通试点顺利实施。(上海证券报)

开来明道

皮海洲：别把臭烘烘的中国足球踢到A股市场

2014-06-15 10:55:04 来源：搜狐证券

　　因为可以大把大把地捞到或圈到资金的缘故，大佬们的烧钱也是毫不吝啬，而且烧钱也越来越没有了底线。比如这一次，阿里巴巴就把钱烧到了臭气熏天的中国足球身上。
　　根据5日的消息，当天上午，阿里巴巴与恒大足球战略合作正式签约，阿里巴巴将注资12亿元入股恒大足球。增资扩股后，恒大与阿里巴巴各持有50%股权。下一步，恒大足球将引入20家投资者，每家以6000万元获得各2%股权，从而为下一步恒大足球的上市打下基础。
　　阿里巴巴与足球之间有半毛钱的关系没有？回答是直接了当的：没有。但阿里巴巴要把钱烧到中国足球的身上。这是马云的私事，与外人无关。毕竟时下的马云，是中国最当红的人物。现在的马云，就象一个神人一样，他要涉足各行各业，以证明自己的神奇。这次把12亿砸在足球的身上，同样也是要证明自己是可以驾驭中国足球的。
　　马云以及马云们要在中国足球的身上烧钱是没有任何问题的。相信中国足球的官员们是热烈欢迎的，那些在场上踢球的球员们也是热烈欢迎的。但要证明自己能搞好中国足球，那恐怕是马云真的把自己当成神了。而即便是神，只怕面对中国足球也是无能为力的。因为在有关足球的笑话里，就连上帝也是看不到中国足球的希望的。
　　最近几年，股市里的投资者总说中国股市不争气。实际上，中国足球与股市是两个难兄难弟，中国足球甚至比股市还不如。回顾过去的30年，中国股市至少可以说从无到有，以目前的上证指数而论，指数比设立之时是上涨了。但中国足球在过去的30年里却是越混越差，从30年前的亚洲一流球队，混到了如今的亚洲三流甚至是四流，就连泰国足球也可以把中国足球队当菜来掐。虽然这30年来，不论是官方还是民间并不缺少对中国足球的投入，而且球员的工资也是越来越高了，主力球员的工资收入堪称中国的最高收入阶层，但中国足球在世界上却是越来越不入流了，完全找不到自己的位置。
　　因此，中国足球的问题根本就不在于烧钱方面。象恒大足球大把大把地烧钱，用大把大把的钱来买进国外的优秀球员，但这对于提高中国足球的水平意义不大。尽管恒大足球打遍亚洲无敌手，但没有了外国球员的中国国家足球队，面对亚洲一、二流球队不还是败得一塌糊涂？与日本足球、韩国足球的差距越拉越大？如今马云也加入到这种烧钱游戏中来，对于中国足球的发展又有多大的意义呢？
　　当然，这也无需投资者来操心。只要马云愿意烧钱就让他烧去。让投资者担心的是，马云的烧钱最终会让投资者来买单。因为马云烧钱12亿元，并不介入到足球事务中来，所扮演的只是一个财务投资者的角色。而恒大足球有申请上市的可能。如果恒大足球上市成真，那么马云付出的12亿就有可能变成120亿，投资者最终为马云的烧钱买单。这种事情的发生是不能完全排除的。如此一来，A股市场上的倒霉蛋们又要成为臭烘烘的中国足球的“冤大头”了。
　　所以，马云们烧钱不要紧，但臭气熏天的中国足球千万别A股上市就行。当然，中国足球要A股上市也不是不可以，但条件是，中国国家足球队跻身亚洲一流并不少于两次夺得亚洲冠军，同时不少于两次跻身世界杯十六强。这样中国足球也算是有了自己的脸面。中国足球总不能说不要脸就要到A股上市吧，而且就算中国足球不要脸但投资者还要脸呢！是这个道理不？

开来明道

一边看球一边挣钱 投资者观赛指南

6月13日，万众瞩目的世界杯盛宴正式开席，而广大投资者如何才能在欣赏比赛的同时，又不耽误赚钱呢？看球与投资一样，都需要精挑细选。本文为您甄选出世界杯期间最值得看的比赛，最值得关注的数据，最值得介入的投资机会。

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