【11.27评】 重大改革方案出炉 A股暴涨

大亖忽悠

三中全会后首份金改方案出炉 滇桂金改概念股将暴涨

2013年11月27日06:51 来源：搜狐证券 作者：搜狐证券综合

　　三中全会后首份金改方案落户滇桂 战略路径隐现

　　国家选择在沿边地区实验金融改革，扩大金融领域的对外开放，是人民币国际化的重要战略部署。方案中“适时推动个人境外直接投资试点”的表述，意味着滇、桂两省也将成为个人境外直投试点的热点地区

　　作为十八届三中全会后的首份区域金改方案，《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》（下称“方案”）经国务院同意，并由央行联合十部委于11月20日正式印发。

　　在此之前，地方金融改革“偏袒”东部沿海地区，如温州、珠三角、泉州、义乌等地，而此次西部沿边地区金融改革综合试验区获批，意味着国家在金融改革的顶层设计方面有着新的战略平衡。

　　值得一提的是，这也是首份跨省的区域金改方案，涵盖范围要大于此前的珠三角地区。

　　战略意义更浓厚 金融创新亮点多

　　“对于金融相对落后的云南和广西而言，此次金融改革的政治及战略意义更为浓厚。”一位来自云南的分析人士对上证报记者说，上月初，李克强总理出访东盟多国前接受媒体联合采访时表示，东盟是中国周边外交的优先方向。

　　因此，“这份金改方案的亮点在于人民币跨境结算、探索人民币资本项目下的可兑换、以及开展双边及多边跨境保险业务合作等方面。”

　　方案重点阐述了推动跨境人民币业务创新方面的内容。在扩大人民币跨境使用的同时，拓展人民币回流机制。

　　此外，研究将人民币与非主要国际储备货币的特许兑换业务范围扩大到贸易、资本项下及提高相应兑换额度；扩大与东盟和南亚国家本币互换规模，完善货币互换机制；探索东盟和南亚国家与试验区开展人民币双向贷款试点；适时推动人民币与周边国家货币的银行间市场区域交易；研究开展贸易、投资和服务领域人民币购售业务；鼓励东盟和南亚国家财团或法人以人民币购买试验区企业股权；研究将东盟金融机构纳入人民币合格境外投资者试点范围，探索境外人民币以贷款方式投资试验区重要产业项目等。

　　分析人士称，国家选择在沿边地区实验金融改革，扩大金融领域的对外开放，是人民币国际化的重要战略部署。在总体思路上，方案表示，推动资本市场对外开放和扩大人民币跨境使用，逐步增强人民币在东盟和南亚国家的竞争力、影响力和辐射力。

　　“人民币国际化不可能一蹴而就，从区域化开始，是一个可行和可探索的路径。”该人士说。

　　“从企业的角度来看，金改方案主要从汇差和利差两个方面产生利好，”云南当地一家大型企业的财务主管对记者分析道。一方面，境外的贷款利率通常较国内低，国家在沿边地区的金融开放，有助于当地企业可以从境外获得低成本的资金；另一方面，人民币业务在资本项下的可兑换以及货币互换机制，不仅减去了必须通过美元汇兑结算的成本，同时也过滤掉了汇率波动的风险，大大减轻了企业的财务成本，提高了贸易的便利性。

　　个人境外直投试点或扩大

　　在保险业创新方面，方案提出，大力推动中国与东盟和南亚国家在机动车辆保险、货物运输保险、出口信用保险、工程保险、旅游保险等领域的交流与合作，支持保险资金参与重点项目建设，加大政策性出口信用保险对海外投资、大型成套设备出口融资等项目的支持。研究开展边境贸易出口业务和跨境人民币结算业务承保试点等。

　　另外，方案称“适时推动个人境外直接投资试点”。这意味着，滇、桂两省也将成为个人境外直投试点的热点地区。

　　根据方案，此次金融综合改革试验区范围包括云南的昆明市、文山州、红河州、保山市、西双版纳州、临沧市、普洱市、怒江州、德宏州，广西的南宁市、钦州市、北海市、防城港市、百色市、崇左市，区域面积31.77万平方公里，人口4419万。(上证 朱文彬 )

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　　滇桂启动沿边金融综合改革试验区建设
　　据《云南日报》报道，为支持云南省加快建设面向西南开放的重要桥头堡，促进广西壮族自治区深化与东盟的开放合作，积极探索跨境金融改革创新，推动沿边地区和民族地区经济金融和谐发展，经国务院批准，中国人民银行、商务部等11个部门近日联合印发《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》。
　　《方案》提出10项试点任务，包括实施人民币跨境业务创新、完善金融组织体系、培育发展多层次资本市场、推进保险市场发展、加快农村金融产品和服务方式创新、促进贸易投资便利化、加强金融基础设施建设的跨境合作、完善地方金融管理体制、建立金融改革风险防范机制和健全跨境金融合作交流机制。
　　《方案》明确，经过5年左右的努力，初步建立与试验区经济社会发展水平相匹配的多元化现代金融体系。金融创新能力进一步增强，金融开放水平进一步提升，金融市场体系进一步完善，金融生态环境进一步优化，金融支持沿边经贸发展的广度和深度进一步拓展，金融服务实体经济的能力进一步提高，云南省、广西壮族自治区与东盟和南亚国家经贸金融合作关系更加紧密，对周边地区国际影响力不断增强。
　　试验区范围包括云南省的昆明市、文山州、红河州、保山市、西双版纳州、临沧市、普洱市、怒江州、德宏州和广西壮族自治区的南宁市、钦州市、北海市、防城港市、百色市、崇左市，区域面积31.77万平方公里，人口4419万。（中.国.证.券.报. .倪.铭.娅）

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　　《云南日报》昨天报道，经国务院同意，央行会同有关部委印发《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》。分析人士认为，滇桂地区有望在重大项目规划上得到政策优惠。
　　■政策
　　建多元化现代金融体系
　　方案提出的主要目标为，经过5年左右的努力，初步建立与试验区经济社会发展水平相匹配的多元化现代金融体系。方案还提出了十大主要任务，包括推动跨境人民币业务创新、完善金融组织体系、培育发展多层次资本市场、推进保险市场发展等。
　　央行行长周小川11月25日出席云南省建设沿边金融综合改革试验区工作座谈会时指出，云南、广西是我国面向东南亚、南亚开放的沿边省份，充分发挥两省区区位优势，加快推进区域金融改革是落实三中全会精神的有力举措。
　　■分析
　　滇桂地区望获政策优惠
　　“滇桂建设沿边金改试验区总体方案的重点是金融创新和贸易自由化。”平安证券投资顾问彭军认为，滇桂地区有望在重大项目规划上得到政策优惠，相关基础设施投入与建设将加快，贸易自由度也会有实质性提高。
　　中投顾问产业研究部经理郭凡礼认为，上述消息将对云南、广西区域的金融、投资带来积极作用。云南、广西两省经济发展在全国处于中等水平，是中国此轮改革的重点区域。云南、广西目前金融业发展缓慢，建立金融改革试验区能够拉动当地投资、贸易，从而刺激当地经济不断增强。
　　■投资
　　关注当地城建旅游等股
　　彭军分析，从投资角度看，当地涉及城建、旅游、交通类的上市公司主营业有望获得一定增长，业绩前景向好。但鉴于A股自贸区炒作已较为扩散，建议投资者对滇桂试验区相关公司持谨慎乐观态度，观望为主，不可追高。
　　郭凡礼分析，滇桂建设沿边金改试验区相关概念股有望出现突破，迎来小爆发。在金融利好的情况下，金融类股票、投资拉动类股票反应将较为敏感；但仍面临一定的投资 风险，如政策在实施过程中遇到的阻力较大，难以达到预期效果。（京华时报）

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　　周小川详解金改路线图酝酿进一步利率市场化
　　未来金融改革措施主要是三方面，其一是价格改革，包含利率和汇率市场化，其二是资本项目可兑换，其三是放宽市场准入
　　近期中国在健全市场利率定价方面正在进行制度建设，还在酝酿更进一步的利率市场化，特别是在存款利率方面
　　同时，要进一步扩大合格境内机构投资者（QDII）和合格境外机构投资者（QFII）的主体资格，增加投资额度，条件成熟时取消对QDII和QFII资格额度审批
　　央行行长周小川26日对十八届三中全会文件中涉及金融改革方面的内容做了归纳性描述。他说，未来金融改革措施主要是三方面，其一是价格改革，包含利率和汇率市场化，其二是资本项目可兑换，其三是放宽市场准入。
　　周小川是在出席“第三届中法金融论坛”时作出上述表示的。周小川指出，近期中国在健全市场利率定价方面正在进行制度建设，还在酝酿更进一步的利率市场化，特别是在存款利率方面。
　　政策在宏观变量中权衡
　　周小川指出，危机以来，全球经济艰难复苏，中国确立了稳中求进的工作总基调，经济呈现企稳向好态势，主要指标目前处在合理区间，经济结构调整取得进展，经济增长的质量和效益提高，物价总水平和就业状况总体保持稳定。
　　“我国目前实施稳健货币政策，并注重提高其针对性、灵活性和前瞻性。当前，货币信贷处于合理增长的区间，信贷结构进一步改善，市场利率保持基本稳定。”
　　但他指出，经济增速有所回落，对宏观经济政策是一个重大的挑战。
　　经过深入的经济分析和统计数据可以认识到，在经济增速和结构调整、结构优化之间是有一定的权衡关系；经济增速和能源消耗及环境保护、环境质量方面也有一定的权衡关系。经济增速特别是投资增速也和物价稳定有一定的权衡关系。
　　“在这几者关系中间需要进行很好的权衡，”周小川说，特别是今年以来，经济增速一度有所回落。中国政府做出了明确的选择，就是继续保持积极的财政政策和稳健的货币政策。突出强调通过市场化改革，通过发挥市场的活力，来保持稳定的经济增长速度，但不是通过过度宽松的财政或者货币政策来维持经济增长和就业。
　　金融改革的三个重点
　　周小川指出，金融改革是三中全会所确定的全面深化改革路线图中的一个重要的组成部分，金融配置资源和服务实体经济的能力应该进一步有所提高，整体金融的实力和风险抵御的能力需要得到明显的加强。
　　在价格方面，要完善人民币汇率的市场化形成机制，要拓展外汇市场的广度和深度，有序地扩大人民币汇率的浮动区间。也就意味着让市场供求力量更多地决定外汇市场的平衡点，减少央行常态式的外汇市场干预。一个重要的价格改革内容，就是加快推进利率市场化改革。
　　“近期中国在健全市场利率定价的方面正在进行制度建设，一方面，近十多年来已经在利率市场化方面逐渐推进；另一方面，还在酝酿下一步更进一步的利率市场化，特别是在存款利率方面的利率市场化。”周小川指出，为此，也需要建立包括定价、报价在内的机制。
　　与此同时，要完善中央银行利率的传导机制，政策利率对市场利率的传导机制，以便在中期全面实现利率市场化。
　　第二项主要内容，在上述改革的基础上，中国将加快实现人民币资本项目可兑换。这就是要转变跨境资本流动的管理，有利于企业能够以更低的成本，更方便地从事金融市场的各种活动，以及各种投资贸易活动。减少外汇管理体制中的行政审批，从过去重视行政审批转变为重视监测分析，从过去重视微观管理改为重视宏观审慎管理，从正面清单转变为负面清单。与此同时，进一步方便国外投资者和国内投资者双向开展在国际资本市场上的各项经济活动。
　　从组合投资的角度来看，要进一步扩大合格境内机构投资者（QDII）和合格境外机构投资者（QFII）的主体资格，增加投资额度，条件成熟时要取消对QDII和QFII资格额度审批，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。
　　第三项主要内容，配合整个关于投资和市场准入的管理，放宽市场准入，要使金融业在竞争性市场上为国内的经济活动和跨境的经济活动提供更好的金融服务。从市场准入的角度来讲，中国会继续扩大对外开放，同时加快与欧盟、美国投资保护协定（BIT）的谈判，将管理从正面清单转到负面清单，研究实施准入前国民待遇，这些做法正在上海自由贸易试验区开始进行实验。这些都表明市场在准入方面更加自由，将来更加依赖于竞争性的金融服务。
　　在中国民营经济的方面，也将在加强监管的条件下准许民营经济设立中小型金融机构等等。总之，金融市场将通过竞争性服务为国内和国际的经济金融活动提供更好的服务。(上海证券报）

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　　在经济社会变化发展的新形势下，未来改革与转型将成为金融行业的主要基调，如何理解现在的金融改革？“本轮中国金融改革与其说是变革，不如说是完善！”天风证券首席投资顾问、湖北卫视《天生我财》常驻嘉宾徐善武作出了上述回答。
　　徐善武认为，中国金融改革对市场影响是正面的。金融改革将盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。市场化改革中三个要点，分别是“利率市场化”、“汇率市场化”、“资本市场双向开放”，通过三个领域的市场化改革，最终实现人民币资本项目的可自由兑换。预计未来改革红利将逐步释放，而市场也将给予乐观预期，这有助于A股走出低迷市场氛围。
　　实际上在近期的盘面中，投资者都可以感受到“改革”这一关键词催生了很多市场热点，游资、机构纷纷参与其中，这本身就说明资金对于“改革”所带来的政策利红充满期望。从对市场的影响看，在事件初期资金往往是针对事件进行盲目炒作，如前期金改概念、自贸区概念、民营银行概念等。但从中期发展趋势看，未来真正受益品种才有可能会成为扛起指数大旗的品种，而金融服务行业值得期待。
　　关于投资者如何在中国金融改革中抓住投资机遇的问题，徐善武说：“比较金融服务行业，我个人认为券商在本轮中国金融改革中受益最为显著。在资本市场改革中，新三板扩容、交易品种完善与注册制改革可能直接增厚券商利润。”他还认为，可以关注互联网金融与保险（放心保）相关投资机会。而对银行业而言，金改短期偏空中期利多，因为金改使银行业竞争加剧，对于银行利润率有一定负面影响。但银行创新业务将成为银行板块中期看点，或将成为提高银行估值重要因素。
　　同时徐善武指出，由于中国金融改革将有效提高多渠道融资，所以这将对债券市场造成一定冲击。（证券时报）

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收评：沪指尾盘突破2200 将开启新反弹阶段2013年11月27日15:05 来源：搜狐证券

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　　搜狐证券讯 周三沪深两市微幅低开，早盘仍以窄幅震荡为主，11点左右权重股再次出现了一轮集体爆发，银行、券商、基建等超级蓝筹都出现了大幅拉升。沪深股指放量上蹿达20余点。午后市场以震荡走势为主，但收盘时沪指仍然站上2200点这一关键位置。消息面上虽然没有所谓的惊天利好出现，但值得肯定的是，三中全会后确定的改革路线已经得到市场的认可，相关题材股都有轮动活跃的机会。另外，近期外资持续向A股流入也是不争的事实，对于大盘上涨有着积极作用。技术面上看，大盘已经

相关公司股票走势

• 珠江啤酒
  10.91+0.999.98%
• 云南城投
  6.19+0.569.95%
• 云南旅游
  10.10+0.444.55%
• 南天信息
  8.25+0.324.04%
• 丽江旅游
  13.23+0.322.48%
  

经历了6个交易日的横盘整理，主力调仓基本完毕。今天收盘沪指并成功站在2200点上方，突破长期压制指数的下跌趋势线，将表明市场有望迎来新的上涨阶段。

　　截至收盘：沪指报收于2201.07点，上涨18.00点，涨幅0.82%，成交1021.63亿；深成指报收于8447.46点，上涨82.11点，涨幅0.98%，成交1208.12亿；创业板指报收于1329.48点，上涨37.63点，涨幅2.91%，成交345.45亿。

　　盘面上看，影视动漫领涨，手游、网络游戏、苹果概念、券商、通信、航天军工、铁路基建、计算机、电子信息等涨幅居前；舟山新区、交通设施、电器、黄金等少数板块下跌。

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　　四大积极因素促权重股爆发

　　首先，中国人民银行行长周小川26日表示，中国要进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)的主体资格，增加投资额度。条件成熟时要取消对QDII和QFII资格额度审批，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。近期资金面的众多利好是多方发动行情的有利武器，多方随时有望发起总攻。

　　其次，市场仍然存在着多头努力抗击的态势。比如说，昨日A股虽然指数不振，但个股行情依然活跃，沪深两市仍然有30家个股达到10%涨幅限制，也有98家个股达到5%以上的涨幅，如此的数据就折射出当前A股哪里是弱势格局，简直就是牛市么！所以，只要指数略微向上勾头，那么，存量资金的做多激情就会进一步释放出来，从而驱动着A股的加速扬升。

　　再次，短线指标股、权重股也面临着反弹的契机。其中，煤价在近期持续大幅弹升，意味着煤炭股的四季度业绩不至于过分悲观，那么，煤炭股出现一两个交易日的反弹也在情理之中，此类个股一旦反抽，指数也有望随之反抽。与此同时，水泥价格也是在近期反复上涨，尤其是华北等区域，这固然由于环保高压政策而使得部分小产能关闭驱动着产品价格上涨，但是，从煤炭价格回升以及电力增速来看，市场需求的力量也在增强，所以，这对于整个传统产业股来说，均面临着股价短线向上的做多契机。

　　最后，技术面上经过7个交易日的修复，上证指数的各条短中期均线均已跟上，目前回踩年线后已经反身向上。创业板指数也顺利回踩60日均线后率先启动。明日(周四)是本次震荡的第8个交易日，重要的时间窗口有望开启市场反弹之门。

　　今日盘面热点

　　珠江啤酒昨日晚间公告,公司与广州市政府有关部门已就广州总部土地处置达成一致意见,公司将自留用地6.91万平方米,剩余17.38万平方米土地纳入政府储备;广州市政府按照相关政策给予公司总补偿金额22.98亿元。受上述利好消息刺激，该股今日开盘报10.91元一字涨停。

　　据悉，云南瑞丽有望开展自由贸易园区试点。在云南“桥头堡”建设中，瑞丽作为中国面向西南开放的交通枢纽、贸易枢纽、开放窗口、开放节点的作用将更加凸显。近期地域利好炒作已经是如火如荼，该利好消息刺激云南板块整体大涨，云南城投开盘后迅速涨停，云南旅游、南天信息、丽江旅游涨逾4%。

　　作为十八届三中全会后的首份区域金改方案，《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》经国务院同意，并由央行联合十部委正式印发。早盘云南、广西本地股拉升，截至发稿，云南板块涨1.8%，广西板块涨1.2%，云南城投涨停，云南旅游，两面针涨超据前。

　　券商股午后持续暴涨，截至发稿，板块平均上涨3.28%，太平洋涨停，国金证券逼近涨停，国海证券、东吴证券、山西证券、东北证券等多股涨逾4%。中登公司公布的最新一期数据显示，上周沪深两市新增股票账户数(户)分别增加了 72122 户、52441户，总开户数则增加了124563户，较前一周的77968户一举增加了46595户。这不仅是开户数连续五周下跌以后的首次上升，更是创下了九月以来新增开户数的新高。此外，连续五周下跌的参与交易账户数也在上周明显回升，较前一周上涨了249.23万户 ，达到了1155.19万户。

　　11月25日，李克强在与罗马尼亚总理会晤期间，决定在修建罗马尼亚高铁方面进行合作。当天还与匈牙利总理欧尔班和塞尔维亚总理达契奇共同宣布，合作建设连接贝尔格莱德和布达佩斯的匈塞铁路。与多位中东欧国家领导人会晤时李克强亦大力推介中国装备，表示中方愿与有关国家一道，将铁路合作打造成中国与中东欧合作的新亮点。受总理与多国谈高铁合作问题影响，铁路建设板块今日开盘后全线崛起，高盟新材率先涨停，龙头中国南车、中国北车大涨4%。

　　环保板块在沉寂多日后，今日早盘终于拉升。龙头龙净环保、菲达环保等涨幅均达到2%，维尔利、长青集团涨逾4%。

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百亿资金捧场盘中“一阳指”

　　在金融股拉动指数，传媒股带动人气的共同努力下，沪深大盘本周三盘中突然发动一轮快速反弹。市场再现“一阳指”也刺激了投资者的追涨热情，两市昨日共有近百亿元资金入场。对此，分析人士指出，短期市场走向并不是十分明朗，投资者更宜中线布局，短期追涨仍然存在较大风险。

　　盘中大涨吸引百亿资金

　　在经历了多个交易日的震荡整理后，本周三市场盘中突然出现异动。昨日上午11点过后，沪综指和深成指双双出现旱地拔葱的走势，此前市场的弱势格局也为之改变。截至收盘，上证指数以2201.07点报收，上涨0.82%；深成指以8447.46点报收，上涨0.98%；中小板综指收报6138.28点，上涨1.49%；创业板指数收报1329.48点，上涨2.91%。成交量方面，27日沪市成交1021.6亿元，深市成交1208.1亿元，市场量能均较前一交易日明显放大。

　　指数盘中异动明显提升了投资者的追涨热情。从资金流向来看，周三沪深股市主力资金均呈现净流入的格局。据巨灵财经统计，周三沪市A股资金净流入41.97亿元，深市A股资金净流入56.46亿元，两市资金合计净流入98.43亿元。

　　从市场层面看，支撑昨日指数盘中异动的力量有二：先是传媒股早盘上涨聚拢市场人气，后是银行、券商等金融股快速上涨拉抬指数，而上述两大板块也是昨日资金流入最多的两个板块。据巨灵财经统计，昨日信息服务和金融服务板块资金净流入居前，具体金额分别为32.61亿元和25.03亿元。与此形成对照的是，医药生物、食品饮料和机械设备行业资金净流出规模居前，净流出金额分别为9.21亿元、6.04亿元和3.80亿元。

　　此外，在个股层面，昨日资金净流入居前的个股也多为金融服务和信息服务领域内的品种。统计显示，本周三资金净流入力度最大的三只个股分别为华谊兄弟 、太平洋和海格通信 ，具体净流入金额分别为12.77亿元、5.80亿元和4.27亿元。

　　“一阳指”背后存隐忧

　　在盘中异动吸引资金流入后，市场能否借此机会重归强势引人关注。对此，不少分析人士都持相对谨慎的态度。

　　一方面，反弹主力品种不具备持续上涨空间。从带动指数昨日盘中异动的两大板块看，无论是传媒股还是银行股，后市都存在较大不确定性。对于传媒板块来说，经过昨日上涨，不少个股估值重新回到较高位置，“高处不胜寒”的谨慎心态预计将随之重新出现；对于银行股来说，利率市场化的趋势始终压制其估值水平的有效提升，而近期市场预期的“9号文”则在短期明显利空该板块。由此可见，支撑昨日反弹的主力品种并不具备持续反弹动力，很难起到引领新一轮强势格局的作用。

　　另一方面，弱势格局并未改变。从昨日市场走势看，在经过11点附近的强力反弹后，市场继续上涨动能明显不足，这使得反弹具备了明显的脉冲特征，而脉冲式反弹本身就是弱市的重要标志之一。此外，从当前市场环境看，改变弱势格局也尚需时日。在经济层面，10月部分数据显示补库存阶段进入尾声，经济复苏脚步出现停滞迹象；而在利率层面，尽管近期短期利率有所下行，但中期利率仍然高企，市场并未摆脱资金面掣肘的局面。在上述环境下，虽然市场下跌空间因为不确定因素消除而变得非常有限，但上涨动力显然需要进一步积蓄。

　　考虑到反弹持续性可能有限，分析人士建议投资者在近期交易过程中最好避免因为类似昨日的盘中反弹而盲目追涨，基于明年行情逢低进行中线布局是更为适宜的策略。