【又是一个 5 . 19 】 2000点盘中击穿

大亖忽悠

郎咸平：光靠土地流转解决不了城市化问题
　　我反对搞城市化“大跃进”，目前阶段，应该在中小城镇建立更好的制造业体系，以吸纳更多的农村人口。
　　在本轮改革之前，宅基地跟承包地，这就是农民所拥有的一切。他有没有医疗保险(行情 专区)？有没有养老金？有没有公平受教育的权利？我告诉各位，基本上是没有的。举例说，过去农民有集体公社的赤脚医生对不对，现在没有了，都是要收费的；医疗保险过去是没有的，只是近几年才有解决不了大问题的新农合；退休金呢？也没有的；教育权呢？你可以受教育，但是农村的教育质量非常差，常常是一个老师教所有的课，在农村出生的孩子想考上清华北大会更难，因此一出生就是不公平的。
　　那么这次改革对农民有什么实惠呢？首先就是他的医疗、养老和教育可以逐渐与城市接轨，可以纳入中小城镇的保障体系。中间这一块因为这个原因而放大了，对农民来讲和过去相比有了更多的实惠，这是非常好的。但是农民还不能去大城市，只能去中小城镇，因此这个圈终究没有放大到最外圈。这个我表示理解，因为这是第一步。
　　请注意，我过去是一直反对上届政府所提的城镇化的，尤其是40万亿城镇化，我认为这是城镇化“大跃进”，我举出很多例子，说这种城镇化将使大城市不堪负荷。举一个例子，习近平主席2012年访问美国马斯卡丁，那是一个美丽的小镇，和上海市相比，上海人口是它的1000倍，但是上海市的小学只是它的100倍。换句话讲，它按人口平均拥有的小学数量是上海市的10倍。马斯卡丁的医疗也非常好，医疗资源充足，医院病人不多，门可罗雀。我们这儿呢，这几年在上海医生人数增加不多，医院数目还下降，因此医院拥挤不堪。在这种情况之下，大城市的生态圈已经非常糟糕了，如果你硬要搞城市化，大城市肯定是不堪负荷的。所以，只能从中小城镇化开始，让中小城镇的教育、医疗、养老等慢慢和大城市接轨，让资源在大中小城市之间合理地分布，这才是应该努力的方向，这一点也是我过去所建议的。
　　这次改革给农民的另一大实惠，就是给农民拥有的承包地和宅基地更明确的财产权，这个就是三中全会所提的土地流转问题。过去农村集体土地是同地不同权，不能买卖，银行也不接受抵押。好了，现在宅基地也好，承包地也好，都可以拿到市场上去卖，收益归农民，农民拿到这个财富就可以进入中小城镇，享受他的医疗、养老跟教育保障，这就是农民土地流转形成的一个城市化的推动力。换句话说，城镇要增加大量的新市民了，是个进步。
　　当然了，很多人在批评说，农村土地能卖多少钱啊？这个批评是对的，政府需要考虑。因为大城市周边的农村土地虽然值钱，但差不多已经被收购完了，真正的偏远地区的农村土地是不值钱的，这个土地流转能否替农民创造更多的收益是存有疑问的。
　　因此，光靠土地流转只能让大城市周边农村的极少数农民致富，而对绝大多数农民来讲作用是有限的。只有让农民进入中小城镇，在当地找到工作，定居下来，才是一个长久解决之道。所以我们今天真正需要什么？需要在中小城镇建立更好的制造业体系，以吸纳更多的人口。美国马斯卡丁小镇有非常多的企业在那里投资，可以雇相当多的人，我希望我们的中小城镇也像马斯卡丁一样，改善企业的投资经营环境，给予企业更多的优惠，让更多的企业尤其是制造业能够在中小城镇里面茁壮成长，吸收更多的农村人口，这才是一个长久发展之道。

大亖忽悠

圈钱无底线，股市沦为骗局

2014-05-19 06:20郭施亮

  今年4月初，华尔街著名空头查诺斯表示，我提醒投资中国股市的西方投资者，你参与的是一场骗局，而非市场。

  拿骗局来形容股市，似乎有点过分。然而，对长期跌跌不休的A股市场而言，以骗局来形容股市并无不妥。

  近日，证监会正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》以及《创业板上市公司证券发行管理暂停办法》，两个办法均自发布之日起施行。

  纵观《办法》的内容，主要体现出几点，其一是适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求；其二是简化其他发行条件，强化信息披露约束；其三是全面落实保护中小投资者合法权益和新股发行体制改革意见的要求。此外，针对再融资，推出了“小额快速”定向增发机制，允许“不保荐不承销”等。

  事实上，上述《办法》中最核心的看点就在于降低企业的准入门槛。

  降低企业准入门槛最可能会造成三种结果，其一是大量垃圾企业会拥挤上市，造假等乱象会更加频繁；其二是为潜在的好公司创造上市的机会，有利于市场的长期发展；其三是推进市场化改革，为经济转型创造了条件，解决了大量企业无法融资的困境。

  显然，从管理层的战略角度分析，更倾向于第三种结果。

实际上，当前中国依然离不开两多两少的问题，即中小企业多，融资渠道少；民间资金多，投资渠道少。过去，因传统金融机构的过度垄断，对大量急需资金的中小企业设置了门槛。长期以来，以银行为主的间接融资渠道更倾向于放贷给大型国企、上市公司等。相反，不足10%的中小企业能够从这类渠道中获取低利率的贷款。

  至于以股市、债市为主的直接融资渠道，对大多数的中小企业来说，偏高的准入门槛确实是一个大问题。于是，大量的中小企业因无法满足直接与间接融资渠道的准入门槛，而被迫以很高的利率向民间借贷渠道获取资金。因此，降低股市的准入门槛，为大量中小企业打开融资新渠道成为当前管理层急需完成的重要任务。

  不过，针对这一问题，会引出一组矛盾。一方面，以降低市场的准入门槛来满足企业的融资需求，进而促进经济的复苏；另一方面，因降低了市场的准入门槛，大量企业有望顺利上市，从而快速扩大了股市的容量，造成供给过猛的冲击。

  古语有云，鱼，我所欲也；熊掌，亦我所欲也，二者不可得兼。如今，降低企业的准入门槛，总不可能同时满足提振股市与刺激经济的双重目的。因此，从国家的战略角度分析，降低企业准入门槛多以促进经济复苏为目的，并非以提振股市为真正的目的。

  无论对主板市场，还是创业板市场，降低企业的准入门槛，就是意味着大量的企业将涌进市场，扩张市场的容量。显然，这是一个最直接的利空。

  遗憾的是，在利空冲击的预期下，强制退市以及严格信批等配套措施依然属于口号式的推进阶段，并没有实质性的举措落实，此举也在很大程度上挫伤了投资者的投资积极性。

  需要注意的是，在A股市场中，还存在违规成本低，造富效应强的怪象。

  以前几年震惊市场的绿大地造假案件为例，绿大地在招股说明书中虚增资产、虚增业务收入的行为违反了《证券法》关于公司公开发行新股，应当“具有持续盈利能力，财务状况良好”和“最近三年财务会计文件无虚假记载”的规定等。最终对其发行人仅处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款，对绿大地在2007年、2008年、2009年年度报告中虚增资产、虚增业务收入的行为，责令绿大地改正，给予警告，并处以60万元罚款。对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以三万元以上三十万元以下的罚款等。

  确实，违规成本低廉是A股“打假”现象屡见不鲜的根源。

  在当前经济环境不明朗的大背景下，全国普遍中小企业的年利润率或不足3%。然而，企业借助包装等手段顺利上市，则会获取数倍乃至数十倍的利润。于是，在违规成本低廉，造富效应强的大环境下，企业甘愿冒风险进行造假上市也是常理之事。

  笔者郭施亮认为，圈钱无底线，股市的融资功能已被过度开发。而股市的投资功能也已基本丧失，这确实是一种悲哀。从国家的战略层面来看，管理层期望以降低直接融资渠道的准入门槛，来满足中小企业的资金需求，进而提振经济的目的本无大错。但是，在不适当的时机，过度开发股市的融资功能，却会令市场蒙受巨压。此外，部分投资者在管理层鼓吹投资者保护的前提下大举抄底，以为捡了便宜。殊不知，股市的底却遥遥无期，昔日抄底者已成为套牢一族。从某种角度分析，A股已经沦为骗局。