【4.29评】 打掉大老虎 A股才能大涨

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打掉背后的大老虎A股才能重塑信心

2014年04月29日06:15 来源：南方都市报

　　这几天A股接连大跌，手中还有仓位的投资者心里不是个滋味。很多专业机构也为A股把脉：宏观经济疲软、政策不再强刺激、机构出逃、IPO抽血。不过，在笔者看来，真正的理由已经超出了机构的研究范畴：信心受到严重考验。

　　近期媒体报道出多起上市公司“大案”：9年前大唐电力旗下的桂冠电力花27亿买了刘汉5亿卖掉的电站；3年前，永泰能源花了40多亿买了“周姓商人”的煤矿，迄今也没投产；泛海集团则78亿买了周某的矿；这次涉嫌的华润电力收购煤矿，宋林落马华润电力高价收购煤矿再受关注，评估机构拒查，付出现金80亿元，一直在亏损。

　　相信很多老股民都明白了：很多新股上市后巨亏，很赚钱的上市公司到手的利润却很少，高溢价收购的上市公司股价却迈入漫漫熊途，重组的上市公司内幕交易不断却未及时披露信息，最后都要A股投资者来买单。

　　我们来算一笔账，华润电力支付80亿元高价收矿，按照其目前的47亿股股份计算，每股已经亏损1.7元，换句话说，当投资者买入这只股票时，就要无偿上缴1.7元为别人买单。按照桂冠电力今年一季报数据看，其股东有7.85万户，平均每个账户要为高价买电站承担3.43万元的损失。

　　遇到这些上市公司，股民们只能欲哭无泪。2001年初，经济学家吴敬链说，中国股市很像一个赌场，甚至还不如赌场，因为赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而中国的股市有些人可以看到别人的牌，可以作弊和操纵。

　　经历了十多年的股市治理，这种情况在一些上市公司中依然存在，这如同赌场里的老虎机，投资者带着筹码想赌个输赢，有时投进一个筹码，老虎机会吐出一堆来，让你感到财富得来如此轻易，殊不知后面会将你的筹码一个个吃掉，最终你能空手而归就算幸运。

　　这也让专业的机构黯然神伤，连基本的财务数据都无法确定，估值是紊乱的，如何用巴菲特的理念去投资？一些价值投资者总是批评“A股的投资者散户过多、机构占比少”，在这样的“赌场”里生存，不高抛低吸，怕是无法立足。

　　机构还好，可以通过股指期货等工具对冲，可以通过ETF实现T+0，可以通过信息优势而悄然退出，而最可怜的是那些中小投资者，看不透背后黑幕又不能谙熟投资之道，一次次血本无归后依然充满信心。

　　也许我们该问问监管层去哪儿了？梳理十几年来的证券监管思路可以发现，“保护中小投资者利益”、“严惩内幕交易”、“强化信息披露”等口号不绝于耳，但推进力度较大的是近两年，如对违规的上市公司开出巨额罚单。不过，相比此次揪出的几个大老虎，不仅数量是冰山一角，量级上也相去甚远，笔者无法求证，这背后是监管部门无力推动还是主动放弃？

　　证券市场存在打老虎并非A股独有，在境外也很常见，不过一些发达国家和地区在这方面的力度确实值得借鉴。从2012年洪良国际财务造假事件处理看，香港监管机构及时发现上市公司涉嫌造假，对造假上市公司进行处罚，向司法部门申请将其资产冻结，令股东们的资金得以最大限度地保全，并迫使其停牌和勒令其回购，成为香港证券史上第一起上市公司因财务造假而最终通过向公众股东回购股份妥善保护了投资者权益的案例。

　　昨日A股再度临近2000点，监管层近期也在引入增量资金方面不遗余力：提高Q FII额度，放宽保险资金投资限制、降低上市门槛引入高成长公司，但显然这种措施治标不治本，不清除掉沟渠里的污物，清水引来了早晚也被污染。

　　不破不立，反腐已经进入上市公司深水区，相信这是重塑A股信心行动一个好的开端！

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晚间要闻：央行报告透漏重磅信号

2014年04月29日17:40 来源：搜狐证券

　　一、中国央行：需留意金融部门所存在的潜在风险

　　央行金融稳定报告：审慎对待股票“T+0”交易

　　银行金融稳定压力测试显示：应关注房地产贷款、表内外理财等领域风险

　　央行：2014年一季度地区社会融资规模为5.3万亿元

　　中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2014)》，对2013年我国金融体系的稳定状况进行了全面评估，同时部署了2014年央行的主要工作重点。报告认为，2013年，我国宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

　　二、社科院：危机仍未有尽期 只是进入新阶段

　　中国证券网讯（记者 秦菲菲）社科院29日发布的《中国经济前景分析（2014年春季报告）》指出，2007年初从美国开始的金融危机，在短时期内迅速席卷全球，演变成一场百年不遇的全球灾难。如今，七年初度，我们总的估量是，危机远未逝去，只是进入了一个新的阶段。

　　三、知情人士：物流业中长期规划有望上半年出台

　　　大智慧阿思达克通讯社4月29日讯，知情人士周二向大智慧通讯社透露，由国家发改委牵头编制的《物流业中长期发展规划》已提交国务院，最快有望于今年上半年出台。

　　四、两部门发布指导意见 推动新闻出版业数字化转型

　　证券时报网（www.stcn.com）04月29日讯 4月29日，据中国证券网消息，国家新闻出版广电总局、财政部今日发布指导意见，推动新闻出版业数字化转型升级。意见提出，通过三年时间，支持一批新闻出版企业、实施一批转型升级项目，带动和加快新闻出版业整体转型升级步伐；构建数字出版产业链，初步建立起一整套数字化内容生产、传播、服务的标准体系和规范；促进新闻出版业建立全新的服务模式，实现经营模式和服务方式的有效转变。

　 五、商务部官员：4月外贸仍不乐观 未来外贸四大增长点

　　中国证券网讯 大智慧消息，商务部政策研究室副主任王雪坤29日表示，受高基数影响，预计4月外贸形势不乐观。未来9个月外贸增速必须达到月均10%的增速，才能完成全年7.5%的设定目标。

　　六、人民币汇率盘中跌至6.2560 创近18个月新低

　　中国证券网讯 人民币即期汇率今日开盘报6.2530，盘面上一直表现清淡，但午盘后，汇率快速跌至6.2560，刷新人民币在4月25日创下的新低6.2550，也再次刷新18个月的新低，接近2012年10月16日的最高点6.2630。

　　七、住建部：确保新开工保障性住房逾700万套 基本建成480万套

　　中国证券网讯（记者 赵艳云）29日住建部网站消息，住房城乡建设部近日就切实做好2014年住房保障工作下发通知明确，今年全国城镇保障性安居工程计划新开工700万套以上，其中各类棚户区470万套以上；计划基本建成480万套。同时，要求各地加大省级补助支持力度；建立省级巡查机制，加强对目标任务进展情况的督促检查；指导市县尽早开工建设，提高建成比例，尽快投入使用，确保完成年度开工和建成任务。

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央行金融稳定报告：审慎对待股票“T+0”交易

2014年04月29日17:36 来源：中国证券网 作者：李丹丹

　　中国证券网讯（记者 李丹丹）市场一直有声音呼吁，需抓紧研究论证并稳步推进股票“T+0”交易制度。但是央行对此的态度颇为谨慎，29日发布的《中国金融稳定报告（2014）》（下称《报告》）中指出，经过多年的发展，我国股票市场取得了长足的发展，但总体上仍处于“新兴加转轨”阶段，因此当前A股市场是否实施“T+0”交易需全面研究，审慎对待。

　　我国投资者习惯上称的“T+0”交易，主要指当日买进的股票可于当日卖出的交易行为。我国股票市场发展历史上，1992—1995年的上海A股市场、2001年之前的B股市场以及2005年的权证市场，都先后实行过“T+0”交易。但因当时“T+0”交易助长了市场投机气氛，加剧了股价波动而被叫停。目前A股市场尚未实行“T+0”交易。

　　近期，有观点认为，当前我国交易型开放式指数基金（ETF）在申购环节允许当日申购的ETF份额当日卖出，变相实现了“T+0”交易。由于ETF申购有最低份额要求（一般为100万份），中小投资者因资金门槛等原因，无法像机构和大户那样通过“T+0”方式实施日内交易策略进行风险对冲，在跟风买进股票后难以及时卖出规避风险。因此，持上述观点者认为，从保护中小投资者权益、体现市场公平性角度，需抓紧研究论证并稳步推进股票“T+0”交易制度。

　　但是《报告》指出，表面上看，“T+0”交易的确可以使投资者根据行情变化及时调整投资行为，锁定交易利润或避免损失扩大；也可以活跃市场，增加证券公司佣金收入；但“T+0”交易的潜在风险也不容忽视。

　　一是诱发结算风险。由于当日可进行证券的多次买进卖出，证券交易频率较高，而证券清算交收存在一定时滞（通常为1天以上），投资者在买入证券后，当日卖出的只能是“尚未到账的应收证券”，因此“T+0”交易本质上是一种信用交易。证券公司出于做大交易规模，赚取佣金等利益驱动，可能会允许投资者进行大量透资交易。一旦出现风险失控，导致资金交收违约，将影响证券登记结算体系的安全。

　　二是加剧市场波动。“T+0”交易可能诱使投资者更加频繁地参与证券的买卖，同一笔资金在一天内的多次买进卖出，在增加市场交易量的同时，也虚增了资金供给，对证券价格具有助涨助跌效果，加剧市场波动。

　　三是增加市场操纵风险。“T+0”交易可能为内幕交易、市场操纵等证券违法违规行为提供便利。比如，占有资金优势的投资者可以在拉抬股价后立即卖出股票，操纵市场的“庄家”可以“以小博大”，买入数倍于自身资金实力的股票，或者通过合谋进行频繁的相互买卖制造虚假的交易，引诱散户跟风操作，这些行为都增加了市场监管的难度，对证券监管能力提出了更高的要求。

　　从国际经验看，鉴于“T+0”交易的潜在风险，实行“T+0”交易需在投资者成熟度、证券监管水平等方面满足一定前提条件，否则极易出现风险。个别新兴市场在实施“T+0”交易过程中也曾出现过类似A股的情况。如我国台湾市场1985年前曾允许“T+0”交易，但因风险过大，于1985年7月禁止，直到1994年后，各方面条件和环境成熟后才逐步放开。美国这样的成熟市场虽允许投资者进行“T+0”交易，但在制度层面上也设置了较高的参与门槛，避免风险承担能力不足的投资者参与此类信用交易，并防止投资者因过于频繁的交易导致较大损失而给证券公司乃至结算体系造成风险。同时，针对日内交易次数过于频繁，可能影响市场，损害其他投资者利益的行为，在日常监管和事后处罚方面还有多种配套手段和措施。

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收评：沪指尾盘飙升终结四连阴 2000点下方或现入场机会

2014年04月29日15:03 来源：搜狐证券

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　　搜狐证券讯 今天沪深两市微幅低开，沪指基本上全天都维持在2000点上方震荡，午后下跌刺破2000点激发了周期股的护盘情绪，市场出现了短暂的反弹走势，虽然量能不足，但收盘时的反弹效果还不错。从总体上看，市场在连续多日的阴跌后出现反弹很正常，尤其是在2000点这个今年以来重要的关口面前。但尾盘拉升却显得虎头蛇尾，势头很猛，后劲欠佳，量能并没有跟随放大。或许后市真的会重新开启反弹，但至少目前来看，还没有出现入市信号。

　　自今年一月份以来，每当沪指跌至2000点下方时便会出现比较激烈的护盘动作，同时市场也会迎来一波反弹，但反弹真正的起点多数都伴随着成交量的放大，这一点可以参照1月22日和3月21日的K线图。从今年前两次上证指数跌破2000点的走势来看，上证指数产生有力度的大阳线，实际上是因为有蓝筹股先于大盘止跌，又选择同一时间发力，被市场认可之后，才形成止跌反弹。目前市场还处于缩量状态，激进的投资者可以精选股票后轻仓入场。但稳健的投资者这时候还不如选择投资指数型基金。

　　截至收盘：沪指报收于2020.54点，上涨17.05点，涨幅0.85%，成交567.76亿；深成指报收于7339.86点，上涨99.40点，涨幅1.37%，成交666.77亿；创业板指报收于1266.54点，上涨9.28点，涨幅0.74%，成交145.06亿。

　　盘面上看，土壤修复概念领涨，电器、充电桩、蓝宝石、次新股、上海国资、水泥、LED、券商、保险、石墨烯等板块涨幅居前；ST股领跌，房地产、页岩气、智能机器等少数板块下跌。

　　今日盘面热点

　　上海国资改革借道整体上市发展混合所有制，概念股快速拉升。截止发稿之时，上实发展上涨6%；友谊股份上涨3.2%；上港集团、张江高科、东方明珠等涨幅逾2%。消息面上，知情人士透露，日前上海市领导在调研市国资委时明确表示，鼓励各集团将所有优质资产都注入上市公司，通过整体上市发展混合所有制，并表示资本市场是实现混合所有制最佳路径。

　　在经历连续6个一字跌停后，“仙股”退市长油今日以跌停开盘，之后受巨量买单托起打开跌停。

　　环保板块今日表现良好，个股普涨。截至13:35，迪森股份涨逾4%，碧水源涨3.6%，桑德环境涨近3%。环保部副部长潘岳日前表示，新修订的环保法贯彻了中央关于推进生态文明建设的要求，最大限度地凝聚和吸纳了各方面共识，是现阶段最有力度的环保法。

　　昨日大跌并收得六连阴的创业板今日开盘活跃，指数一度冲高近1.5%，但随后震荡下行，一度逼近年线。个股方面，荣科科技、光一科技2股跌停。

　　午后沪指再度翻绿，并跌破2000点整数关口，盘中次新股崛起，截至13:44分，该板块涨幅1.31%。个股方面金莱特、博腾股份涨停，登云股份、牧原股份、金轮股份、安硕信息、斯莱克等个股跟风大涨。

　　尾盘券商股奋起护盘，集体拉升翻红。太平洋、华泰证券、国金证券、西南证券涨幅居前。

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强势个股已经向上出发2014-04-29 15:35王国强

上个交易日谈到：“别人恐惧时正是我们准备贪婪的时候，新波段抄底倒计时开始。”  

今天大盘破2000点后强劲反弹，继最近反复提示准备低买后，今天上午微信平台提示：“我们把2000点时看到的利空当做是2146点时利空预期的兑现，2146点时因为有利空预期才跌到2000点，跌下来后我们终于看到了具体的利空是什么，这个时候的利空还有多大杀伤力吗？如果昨天我们看到的IPO消息是真的大利空，那么今天应该继续低开低走暴跌，真的利空面前，机构比散户更恐慌。只要没有暴跌，大涨、小涨、小跌都是对空头不利的，今天已是2146点下跌第14天，时间转折点即将到来，你做好低买准备了吗？”

今天的强劲反弹可以看做一个很明显的止跌信号，只是由于今天量能再创新低，还可能有一个冲高回落确认的过程后，更多的个股才安全，但强势个股已经向上出发，5.1之后更多个股也将向上出发。

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龙虎榜：大富科技、南京中北、三丰智能、瑞丰高材、重庆港九、广博股份、尤夫股份、金智科技、圣莱达、大庆华科、世纪瑞尔、奋达科技、明家科技、金地集团、金安国纪、登云股份、摩恩电气。

04.30王国强波段流星支撑：2009；阻力:2033 ；强支撑：1991 ；强阻力：2039

04.29王国强波段流星支撑：1986；阻力：2022；强支撑：1975；强阻力：2047

周线波段流星  支撑:2003；阻力：2070；强支撑：1985；强阻力：2120

4月月线波段流星  支撑：1981；阻力：2086；强支撑：1925；强阻力：2135