日本的前车之鉴！（货币贬值、升值）

开来明道

日本的前车之鉴！[color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]原创 [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]策略小Q [url=]股期良策[/url] [color=rgba(0, 0, 0, 0.298)]今天

先来一首歌，放松一下！

[url=]岁月赵海洋 - 夜色钢琴曲[/url]

1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长(简称G5)在纽约广场饭店举行会议，达成了干预外汇市场的协议。
协议内容很多，简单来说如下：1、美元开始贬值2、德国马克和日元要升值

为什么要干预外汇市场

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这五个国家在回忆里的心理角色大致可以分为四个：1、美国    希望贬值2、英法    吃瓜看戏3、德国    不愿意升值4、日本    愿意升值   我们一个一个来讲讲它们心理区别的原因首先是，为什么美国要让美元变得不值钱呢？很简单1、美国出口在市场上竞争差于日本和德国，所以企业出口整体是逆差2、日本取代美国成为全球最有钱的国家，日本制造的产品遍布全球（类似于咱们今天中国制造全球第一）所以，美国的许多制造业大公司和国会议员都坐不住了，跑去游说政府要求里根总统干预外汇市场。这个思路大家可以对照一下2018年中美贸易战，为什么黄毛喊出5000亿贸易额加到20%的关税？核心原因就是我们每年赚它2000亿美元，它受不了这个结果，所以打算用加征关税的方式每年回收1000亿美元以此来缩小中美贸易的差距。英法为什么无所谓呢？主要是因为它们都不是制造业大国，所以英镑和法郎在贸易上的影响也不大。德国不愿因升值的原因很简单，日本是它的直接竞争对手（日德都是制造业强国），所以如果德国单独升值，那么日本就占便宜了。

日本为什么希望升值

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所以德国和日本的态度最重要，但是日本愿意升值。这里就有一个问题了——日本明知道美国这一招是针对贸易而来，为什么没有像德国一样拒绝呢？有人说是因为小日本是美国人的儿子，爸爸打儿子所以不敢反抗，这个理由我很难反驳。但是，从经济层面来看，日本其实有另外一个考虑——日元国际化。这个词是不是很熟悉，我们也经常讨论人民币国家化的问题，那么，我们就聊聊国际化的问题。国际化有什么好处呢？先说两个大家最认可的1、成为国际储备货币，这样全世界都认可你的购买力2、更方便的和全世界贸易（也就是做生意）大家去过非洲和东南亚就知道，那里的汽车几乎全部都是小日本的那么日元国际化和日元升值有什么关系呢？很简单就可以讲清楚——你如果是非洲一个船舶公司的老板，你希望拿到5年后换1亿美元的日元还是可以换2亿美元的日元？自然是可以换更多美元，那么这个前提就是日元升值。在国际货币市场里，贸易永远是希望收到“强势的货币”。所以，小日本在这个协议里接受了每年升值5%的条款，顺便大力跟全世界做贸易，结果到1998年就完成了日元升值1倍的结果。当然，日元升值带来了两个5年后的恶果：1、日本人投机本国房地产，东京房价出现短期内的暴涨和暴跌

2、日本股市也出现了类似的暴涨和暴跌

中国的当下和未来

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通过日本的汇率变化我们可以知道这么三个结论：1、货币的升值会带动货币全球化，并且短期内刺激本国经济发展对于一个国家而言，最大的资本市场就是房地产和股票市场，所以日本在广场协议签署的1985年后面出现了“股房双牛”的表现（涨幅都超过400%）2、正是因为日本升值速度太快，所以导致了投机的发生，而集中性的短期投机也导致了市场的泡沫和虚假的本国经济繁荣，最终也引发了泡沫崩盘3、日本的中小制造业大量破产，普通老百姓的生活质量下降4、日本高端制造业完成产业升级，小日本财阀越做越大，四大老财阀三井三菱住友安田和两大新财阀富士、三和掌握了日本经济命脉、控制着日本大量公司，此处可以联想IPO被暂停的某位老板。

观点总结

为什么同样升值的德国没有发生类似日本的问题呢？这里就需要普及一下德国人的经济思维1、制造业实业为核心2、政府强力监管投机德国可能是全世界发达国家里对房地产投机管控最严格的——1977年到2012年房价涨幅仅为60%，近十年房价每年1%的速度下降。按照《经济犯罪法》规定，如果开发商制定的房价超过合理房价的20%，购房者就可以向法庭起诉。如果超过50%，就定性为“获取暴利”，开发商将面临高额罚款和最高三年徒刑的严厉惩罚。简单的来说，同样在1985年签署了广场协议，后续货币都发生了升值，但是两个国家采取的应对手段完全不一样，这也就产生了两个结果：1、放任汇率大幅升值的日本，短期内股市和房地产暴涨，后续也发生暴跌2、有节制控制汇率升值的德国，大力支持制造业立国的核心，严厉打击资本市场投机炒作现在市场炒作人民币升值，这自然是逻辑自恰的推升。以史为鉴而言，这个汇率升值后面还要看央行的政策指引，当下中国还根本没有发育到1985年的日本或者美国。没有小姐的命，想得小姐的病？ 太早了！