今天我们来看看彼特林奇的选股思路和方法
市盈率(PE)
彼得·林奇还非常重视股票市场的整体市盈率。他认为一家公司股票的市盈率并非独立存在，而是相互依存的。所有上市公司的股票共同组成了一个整体，作为这个 整体的股票市场本身也有一个自己的市盈率。
影响一个市场整体市盈率水平的因素很多，最主要的有两个，即该市场所处地区的经济发展潜力和市场利率水平。
彼得·林奇运用市盈率衡量股票的具体标准如下：
(1)股票类型：成长型；
(2)投资年限：1～10年；
(3)对于销售额大于10亿美元的公司，林奇认为其市盈率应低于40，他之所以选择这一数字，是因为如此大型的公司很难保证支持市盈率大于40的高成长性。不过这一指标对小公司并不适用；
市盈率增长比率(PEG)
投资者应该关注公司市盈率和增长率的比，因为这是一种迅速考察市价合理性的方法。
所谓PEG，是用公司的市盈率(PE)除以公司未来3年或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复 合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1，则这 只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其 高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想像的市盈率估值。当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值， 要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。
彼得·林奇运用市盈率增长比率衡量股票的具体标准如下：
(1)PEG≤0.5，不错的买价；
(2)0.5＜PEG≤1，较有吸引力；
(3)1＜PEG≤1.5，一般；
(4)1.5＜PEG≤1.8，不太有吸引力，但尚可接受；
产权比率(DE)
产权比率是指负债总额除以股东权益总额的比值。
彼得·林奇喜欢低债务或者没有债务的公司，这种公司是很少见的(微软就是一个例子)。某些种类的公司，例如金融机构和能源公司，因为它们所从事业务的 性质，一般都有大量的负债。彼得·林奇有其他的标准来应付这种企业，这也是他不平常的地方。其他的投资专家也喜欢低债务的公司，但没有明确地区分那些因为 行业性质而有大量负债的企业。如果一家公司的债务少于其权益的80%，就通过了彼得·林奇的选股标准。
彼得·林奇运用产权比率衡量股票的具体标准如下：
(1)DE=0%，是非常罕见的低值；
(2)0%＜DE＜10%，很优秀的比率值；
(3)10%≤DE＜30%，可接受；
(4)50%≤DE＜80%，次级；
(5)DE≥80%，可能是很差的值了，但要看所处的行业：如果公司属于通信服务或公用事业，则此值属于正常；如果是其他类公司，则此值很差。
每股收益增长率(EPS)
彼得·林奇运用每股收益增长率衡量股票的具体标准如下：
(1)股票类型：快速增长型；
(2)林奇认为快速增长型公司应在过去2～5年内年均增长20%～50%，这能为公司成功地扩张计划赢得时间；
(3)15%≤每股收益年增长率＜20%，该比率正常；
(4)20%≤每股收益年增长率≤25%，对于足够大但又可维持的企业，这是个非常好的数值；
(5)25%＜每股收益年增长率≤35%，该比率可接受；
(6)35%＜每股收益年增长率≤50%，此时需要认真考虑一下，如此高的增长率在长期内很难维持；
(7)每股收益年增长率＞50%，需要仔细考虑，不但如此高的增长率在长期内很难维持，而且增长率一旦下降则公司容易垮掉。
雨厚优化因子后，通过四个指标选出了九只股票
市盈率小于15倍
负债率小于30%
三年复合增长率大于30%
PEG三年小于1
发表于 2018-10-18 19:59:14
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