【0820】 证监会召开闭门会

壹单壹佰

证监会邀多名券商分析师谈观点 是紧急维稳还是调研?

2018-08-20 17:32:03阅读（239013）

　　监管层对市场的关注一如既往。今日邀请分析师又开闭门会，是紧急维稳还是常规调研？

　　据记者了解，今日早间，多名券商宏观分析师和策略分析师应邀赴证监会召开座谈会，这次会议由证监会市场部牵头组织。

　　这次会议用意如何？记者了解到，这是市场部较为常规的了解市场声音的方式，目的是调研市场观点、了解行业对当前市场看法。此前该部门也多次调研，主要是听取市场参与各方对行情动向的观点。

　　而这并不是第一次证监会向市场征意，此前规格最高的要数证监会主席刘士余，和副主席阎庆民主持召开的上市公司负责人座谈会。证监会内部多次召开小范围座谈会，就是要听取行业和市场看法，摸底市场发展的真实情况。

　　参会分析师上周接到通知

　　“此次会议是由证监会市场部牵头的”。一位参会分析师表示，上周收到了会议通知，主要是让谈谈市场运行情况。

　　该分析师指出，这是市场部的调研活动，此前市场部多次向各家券商收集市场观点，这是惯例，只是此次调研是以座谈会的形式召开的。

　　在市场波动加剧的当下，此次会议被市场放大解读。实际上，听取市场参与各方对行情动向的观点并不是在特定情况下才有的个例，监管层对市场的关注是时时刻刻的，调研市场、和上市公司等市场参与各方召开座谈会、摸底可能存在的风险点、提高政策预判能力，证监会各个业务条线，自上而下针对市场存在的新情况新问题新舆情保持着较为敏感的关注，只是更多的时候并未公开报道。

　　近期较高规格向外释放信号的是7月8日和7月9日，这两天，证监会主席刘士余、副主席阎庆民分别主持召开上市公司负责人座谈会，一是听取对当前经济金融形势的看法；二是听取对维护资本市场稳定、促进资本市场与上市公司健康发展的建议；三是听取对证监会工作的意见。这种面对面式的交流，正是体现监管对市场观点和看法的在意。

　　按照计划，证监会下一步还将继续召开一系列上市公司座谈会，可见，这种形式和对市场声音的关注还将继续。 　

　　分析师观点各异，股市运行走向是关键

　　据记者了解到，此次座谈会会期半天，参会的分析师数量不多，各家分析师基本是围绕股市低迷原因、未来发展走向作出分析和研判，会议上，各家分析师观点各异，证监会市场部参会人员并未作出表态点评。

　　一位参会分析师表示，导致当前股市出现持续下跌的重要原因在于银行资本金约束不解决，信用无法扩张，单纯的财政发力导致经济向滞胀方向移动，滞胀对股市表现不利。

　　他指出，从当前货币传导机制受阻情况来看，资本金约束下银行信用难以扩张是最大痛点，即便降低准备金率并不能实现货币的扩张。这也是当前降准后，实体经济流动性改善不及预期的重要原因。

　　他保守估计商业银行资本金缺口高达2万亿，只有当银行资本金补充完毕，银行的信用扩张才能实现，实体经济的产出水平才能提升，才能使得股市出现反转上升，预计2019年四季度将是牛市起点。

　　市场期待监管声音

　　投资者对监管会议的关注也体现了市场的期待，自6月19日上证综指跌破3000点以来，大盘走势低迷，市场迫切需要听到来自监管的声音。

　　目前来看，监管层较为系统的向外阐述监管理念主要是“坚持通过深化改革扩大开放来促进资本市场平稳健康发展”，重点推进和抓紧抓实的几项工作。

　　一是继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组。完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度，更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。

　　二是加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度，促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划，强化激励约束，更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。

　　三是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

　　四是全面提升投资银行服务能力。对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请，结合证券行业对外开放积极予以研究推动，努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。

　　五是强化依法全面从严监管。继续加大稽查执法力度，提升监管科技化水平，严厉打击各类违法违规行为，积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

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【每日收评】消息落地之前保持谨慎 5G有望成龙头

田野 2018-08-20 17:18:46
459人气

权重今天立功了，早盘金融地产保险都抗跌，保险拉升幅度偏大，对于指数构成了很强的支撑，尤其是筹码稳固程度最强的银行，全天维持平稳。午后受策略，宏观分析师集体到监管层开会的事件刺激市场发生反转。

推测下午拉升的是场外资金，假设是场内投机资金拉升，那么借力打力拉升保险，中字头，地产等可能聚集人气更好，而实际上市场发动的是早盘抛售力度较大的消费。

茅台早盘卖了15个亿，这种早盘抛售的情形下，如果我是场内资金，去玩白酒我会怕两点半被出货的机构埋了，因此推断下午的资金很可能是前期机构出逃资金的回补。回场的力度不小。

但大票的转身是很不容易的，靠消费类大票把大盘带出泥潭是不现实的，靠金融股也是不现实的，市场企稳靠他们，想要走出来还要靠题材发力。不过个人认为823贸易摩擦落地之前市场正式见底启动的概率偏低。

从投机的角度看，5G上午表现就比较强势，大票能够走稳，一些超跌股能拉涨停板，下午软件发动后5G让位软件，不过软件类个股都处于高位，继续走大可能性很低，因此市场近期最值得关注的还是当属5G。2008年发动基建的时候，曾经提过提前发放4G牌照，近期的5G应该和类似的预期有关，尤其是发动中国联通也体现了这种预期。

总结来看，投机角度需要继续等市场企稳，建议最起码先等823贸易摩擦落地，仓位小于三成。而投资角度，前期低吸的核心资产可继续持有，如果后续核心资产继续向上运行，注意不去追高，耐心等回调继续吸纳。

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5G概念股中期偏震荡

特邀嘉宾：宋正皓

上证上周持续下跌后，今日低开创新低后震荡小幅向上，后市是否有反弹的可能，今天请来嘉宾宋正皓来为我们解读市场。

宋正皓表示，上周持续下跌，内外没有利好消息传来的情况下，市场会保持惯性下跌，而且伴随成交量低迷，没有看出资金有做多的欲望，虽然今日低开后有小幅上扬，但是短期难以判断是否下跌告一段落，主要看明后天市场表现。目前市场可能更多的是下跌途中买一点，上涨则抛出一部分。所以遇到反弹则产生抛压，下跌是正常态势。在板块方面，今天主要是保险，券商、银行，电信，通讯等涨幅靠前，同时这几个板块占市值权重较大，所以引领了市场指数的小幅上扬，但是其他板块依旧比较弱势，今天涨跌基本对半，所以不能说指数完全走好。上证50和沪深300相对其他指数比较强势，而这些板块主要是蓝筹股，对资金的吸附力较大，所以导致市场上就很难出现热点。

宋正皓分析近期市场

宋正皓表示，5G由于短期市场关注的较多，且是政策确定的受益产业，所以近期表现的较好。但是中期来说，这是一个周期较长的政策，最终需要两年才能受益，所以中期大概率是震荡性走势。长期来说，确定性的产业，除了运营商之外，其他受益的企业较多，同时相对4G换3G，5G换4G的覆盖范围会更广，蛋糕会更大，所以市场预期想象的多。相对于当下的普涨，后期可能会出现分化的行情，主要是上下游的区别，在初步阶段，上游受益的的企业可能更多，而中后期到临近落实的时候，可能是下游受益的居多。但是5G概念很难完全从基本面出发，市场更多做的是预期。对于确定性受益的个股，如果长期持有，最终应该会获得比较好的收益。

宋正皓分析5G概念股

对于后期市场，松正皓表示，还是应该以谨慎观望为主。

壹单壹佰

四大媒体竟“拆台”！“救市”背后藏着什么猫腻？2018-08-21 16:33:56 每日股市精选

周五的“救市乌龙”之后，证监会又开会了！

这有点像“狼来了”的剧情，第一次，群情激奋，第二次，就有些半信半疑了。虽然下午大盘的确迎来了反转，但毕竟最敏感的创业板只红了区区0.1%。

我们可以假设一下，若没有之前的“乌龙”，若周五那天的“救市”传言出现在下午，市场的力度会远超现在。

显然，背后的用意是意味深长的。

神秘的会议

时间：2018年8月20日，上午。

为什么选择这种时候？

陶然认为，这是一个“前不着村后不着地”，但又不得不扶一把的时间点。

其一，这个位置已经威胁到了2638“救市底”，属于敏感带。

其二，这位置又缺乏吸引力。

道理很简单，明天开始，中美马上就要谈判了，贸易战是不是会实质性升级，尚未可知。大资金何必非要冒这个险，等“拆弹”之后再动手不就完事了吗？

这行情，错过两天，难道大盘能给你涨天上去？

何况《人民日报》周五还发了篇文章，明确表示“认怂”是解决不了问题的。而我们不退，美国也不退，这谈判还能有个好吗？

最后就形成了一种缺乏交易“激情”的状态，如果这时候不放点风，指望市场自己好转，显然是不现实的。

人物：宏观分析师和策略分析师

虽然听起来高大上，但无论是什么分析师，任务都是引导市场情绪的。

信心，比金子都贵，但你换个角度看，给信心，终归还是“最便宜”的救市方式。

如果说监管层的“救市包”里有一百种武器，那么今天或许就是仅仅掏出来了一把最不起眼的“小匕首”罢了，距离使用真金白银“核武器”还早。

这或许传递了一种信息，目前的市场已经得到了管理层的重视，但恐怕还没到非救不可的地步。

如果我们把这个位置理解我政策底线，恐怕为时尚早！

结果：监管部门现场尚未作出任何表态。

这明显是不想成为市场反弹的“背书人”。

救市这种事，虽然听起来是为了散户好，但实际效果可未必如此。

一个最经典的案例就是08年降印花税，反弹不过一周，最终又从3500点的高度完成了一次腰斩。那些因为“救市”消息又杀回去的人，估计会恨死“政策底”了。

所以，不表态就是最好的表态，毕竟谁都不愿意成为那个被散户唾弃的“历史罪人”！

当然了，咱们的媒体们已经表态了无数次了，大家的耐心也被耗光了，也不缺这一次“领导表态”。

盘后，《证券时报》又站出来表态：“这不过是常规调研！”

壹单壹佰

从《经济观察报》的“研究救市”到《上海证券报》辟谣，接着《中国证券报》再放“暧昧”，《证券时报》又立马跟上“降低预期”。

说好的团结的官媒们，为何一时间变得如此“不和谐”？这欲拒还迎中的“暧昧”，用意颇深！

现在市场，就像一个在沙漠中被困了一周的遇难者，又饥又渴。如果被救之后，你让他放开去吃，搞不好就把自己噎死了。正确的方法，应该是先喝点粥，让胃慢慢适应了，再慢慢进食。

我们可以假设一下，如果没有连续两次的“乌龙”会发生什么？无非就是大幅高开，搞不好还无法延续，然后，也就没有然后了！

何况，村长心里估计也很清楚，现在开始“救市”，大盘肯定马上反弹。过两天等中美谈判结果一出来，万一谈崩了，市场反而是“站得高跳得远”。

别看这帮官媒，相互“拆台”，彼此“打脸”。你只要相信“你看到的就是人家想让你看到的”就行了。

这两救两澄清之后，你发现其实什么都没做，但是却把“救市”的种子，深深植入到了散户的脑海里。即便没有动用一兵一卒，却让你感觉有千军万马严阵以待！

这手“空城计”着实高啊！

只可惜，散户不是“司马懿”，A股也不是一时之困，若不拿出点真金白银的“救市措施”，不尽快真刀实枪的制度改革，时间久了，恐怕就真的得指望“二胎”们来接盘了！

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监管层开闭门会？维稳资金入场？来看五大真相！

2018-08-20 21:56:20
来源： 券商中国 作者： 成真

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证监会召开闭门会应对市场低迷？维稳资金今日出手维稳股价？外资准备撤离A股市场？行情低迷之际，市场传闻渐渐开始多了起来，如何辨别这些消息的真真假假？            

今日，沪指盘中再创两年新低，距离2016年年初熔断之后的低点——2638点仅差毫厘。沪指从1月末的3587点跌落至今，最大跌幅已接近30%，部分个股跌幅更大。如何应对市场大跌，券商中国为投资者梳理了A股市场五大真相。

真相一：证监会闭门会，多名券商分析师应邀谈观点

据券商中国记者了解，今日早间，多名券商宏观分析师和策略分析师应邀赴证监会召开座谈会，这次会议由证监会市场部牵头组织。券商中国记者了解到，这是市场部较为常规的了解市场声音的方式，目的是调研市场观点、了解行业对当前市场看法。

真相二：外资继续加速流入A股市场

今日，北向资金净流入A股达56.56亿元。截至8月20日，北向资金年内净流入A股市场金额高达2081.98亿元，创下同期历史新高。值得注意的是，近4年时间，北向资金净流入总金额为5557.14亿元，而今年不足8个月时间，北向资金净流入已接近总金额的4成。

真相三：证金汇金二季度新进10股，增持15股

今日盘后，彭博发布消息称，中国“国家队”相关资金今日入市干预，买入大盘蓝筹股，以支持市场；相关资金入市只是为了维护市场稳定，并非为了推高股价。从半年报数据来看，截至8月20日，证金和汇金在二季度新进了10只股票，增持15只股票。

真相四：大股东维稳股价进行时，中止减持延长限售期

据券商中国记者统计，7月以来，两市有13家上市公司股东公开承诺，采取中止减持计划、延长限售期、自愿不减持的方式，一定时间内对特定持股不进行减持，承诺股份数额合计达28.18亿股，涉及市值达到254.78亿元。

真相五：786家公司半年报报喜，16家净利同比增10倍

据券商中国记者统计，截至8月20日18点，两市共发布1074份半年报，从净利润方面来看，1074家上市公司累计实现股东净利润2794.87亿元，同比增长29.47%，其中有786家公司业绩正增长，占比达到73.18%。此外，16只股票净利增速超10倍。

真相一

证监会闭门会，多名券商分析师应邀谈观点

据券商中国记者了解，今日早间，多名券商宏观分析师和策略分析师应邀赴证监会召开座谈会，这次会议由证监会市场部牵头组织。

这次会议用意如何？券商中国记者了解到，这是市场部较为常规的了解市场声音的方式，目的是调研市场观点、了解行业对当前市场看法。此前该部门也多次调研，主要是听取市场参与各方对行情动向的观点。

一位参会分析师表示，导致当前股市出现持续下跌的重要原因在于银行资本金约束不解决，信用无法扩张，单纯的财政发力导致经济向滞胀方向移动，滞胀对股市表现不利。更多详情可点击《证监会上午召开闭门会！多名券商分析师应邀谈观点，这次是紧急维稳还是常规调研？真相在这里》。

真相二

外资：资金加速涌入

今日，北向资金继续活跃于A股市场，截至收盘，北向资金净流入A股达56.56亿元。个股方面，中国平安、贵州茅台分别获沪股通净买入4.86亿元、4.31亿元，成为当天获北上资金净买入金额前两位的成交活跃股，五粮液、美的集团紧随其后。

具体来看，年初至今北向资金单日净流入超过50亿元共出现过7次，分别发生在4月18日、4月19日、5月14日、5月31日、6月4日、8月9日、8月20日。其中，今日北向资金通过沪股通净流入39.03亿元，创下年内第二高。

整体来看，截至8月20日，北向资金净流入A股市场金额高达2081.98亿元，创下同期历史新高。值得注意的是，自2014年沪港通开通以来，北向资金通过陆港通进入A股的总金额为5557.14亿元，而今年不足8个月时间，北向资金净流入已达2081.98亿元，占比37.46%，接近4成。

更重要的是，8月14日凌晨，明晟公司发布了2018年8月指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。此外，A股或将加入又一国际指数：富时罗素FTSE Russell。该公司CEO表示，若富时罗素决定9月将A股纳入旗舰指数，届时给予A股的权重可能高于竞争对手明晟MSCI。

真相三

证金和汇金：二季度新进10股，增持15股

今日盘后，彭博发布消息称，中国“国家队”相关资金今日入市干预，买入大盘蓝筹股，以支持市场；相关资金入市只是为了维护市场稳定，并非为了推高股价。

从盘面行情来看，沪指于下午2点左右出现拉升，并强势翻红。截至收盘，沪指报收1.11%，深成指报收0.68%。从板块行情来看，软件服务、通信设备、石油、保险、证券、钢铁等蓝筹板块出现强势拉升。

截至8月20日，两市共发布1074份半年报，半年报数据显示，证金和汇金在二季度新进了10只股票，增持15只股票。

具体来看，证金二季度新进万华化学和福耀玻璃2只股票，增持12只股票，分别是中国铝业、陕西煤业、保利地产、平安银行、东阿阿胶、温氏股份、徐工机械、双汇发展、启迪桑德、天士力、云南白药和陆家嘴。

汇金二季度新进8只股票，分别是长青股份、东宝生物、阳光电源、鱼跃医疗、梅花生物、精功科技、光洋股份、友邦吊顶，增持3股，分别是丽珠集团、北京科锐、瑞丰光电。

真相四

大股东：维稳股价进行时，中止减持延长限售期

沪指从1月末的3587点跌落至今，跌幅已经超过20%，部分个股跌幅更大。在股票不断创出新低之际，产业资本、公司大股东纷纷入场，然而部分公司股价并未出现企稳迹象，上市公司部分股东又开始推出维稳新方式——承诺“不减持”。

据券商中国记者统计，7月以来，两市有13家上市公司股东公开承诺，采取中止减持计划、延长限售期、自愿不减持的方式，一定时间内对特定持股不进行减持，承诺股份数额合计达28.18亿股，估算市值达到254.78亿元。

真相五

业绩：786家公司半年报报喜，16家净利同比增10倍

据券商中国记者统计，截至8月20日18点，两市共发布1074份半年报，整体实现营收3.26万亿元。从净利润方面来看，1074家上市公司累计实现股东净利润2794.87亿元，同比增长29.47%，其中有786家公司业绩正增长，占比达到73.18%。

具体来看，上述1074家上市公司中，上半年净利润超过10亿元的公司共有44家，其中，净利超过50亿的共有9家，超百亿的也有3家。值得注意的是，净利润超10亿的44家公司中，仅中泰化学一家出现净利同比下滑。

此外，上半年净利同比增速超过100%的股票多达203只，其中，16只股票净利增速超10倍，分别是启明星辰、中石科技、中兵红箭、中际旭创、圣济堂、山西焦化、安阳钢铁、国创高新、*ST佳电、亿通、卓翼科技、赛轮金宇、通源石油、甘肃电投、天山股份和悦达投资。