【0426】 重磅!住房租赁资产证券化政策出炉

壹单壹佰

重磅!住房租赁资产证券化政策出炉

　　将有助于盘活住房租赁存量资产，提高资金使用效率

　　证监会和住建部25日联合发布推进住房租赁资产证券化的通知，明确优先支持大中型城市、雄安新区等国家政策重点支持区域和利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目开展资产证券化。这意味着，新政策将有助于盘活住房租赁存量资产，提高资金使用效率，促进住房租赁市场发展。

　　与此同时，重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业为底层资产的权益类资产证券化产品，积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品，试点发行房地产投资信托基金(REITs)。

　　证监会相关负责人介绍，住房租赁资产证券化有利于降低住房租赁企业的杠杆率，服务行业供给侧结构性改革，促进形成金融和房地产的良性循环。同时丰富资本市场产品供给，提供中等风险、中等收益的投资品种，满足投资者的投资需求。

　　戴德梁行高级董事胡峰表示，目前对于提供租赁住房的企业来说，长期持有住房资产对企业的利润、融资成本等均有很大的挑战。资产证券化可以实现住房租赁企业投资、运营、退出完整的产业链和商业模式闭环，为企业加大投资租赁住房提供了信心和动力，也有利于提升项目投资收益。

　　他认为，今后公募REITs推出时，个人投资者可以不用买卖实物资产，投资住房租赁REITs就可以享受到物业增值收益和投资回报，将有利于房地产市场长期健康发展。

　　此外，通知还完善了住房租赁资产证券化的工作程序，鼓励住房租赁企业结合自身运营现状和财务需求，开展资产证券化，明确了住房租赁资产证券化申请、受理、审核、发行的程序，并对发展住房租赁证券化中涉及的租赁住房建设验收、备案、交易等程序进行优化，建立绿色通道，提高工作效率。

开来明道

“国家队”首季调仓策略曝光 财经要闻 2018-04-26 08:20:46
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       如何应对震荡行情？投资者不妨借鉴一下最新披露的“国家队”(证金、汇金、外汇局、证金资管及证金定制基金)2018年首季操作——紧盯业绩、高抛低吸。

　　截至4月25日晚间，约有1100家A股上市公司披露了2018年首份季报，其中“国家队”现身408家公司的股东榜，总计持股市值超过1900亿元。复盘“国家队”一季度操作，可以看出是在增持从高位回落的有色、电子板块，减持明显上涨的银行、地产板块；在个股选择上，“国家队”依然紧盯有业绩支撑的行业龙头，青睐优质白马蓝筹。

　　“高抛低吸”把握板块轮动

　　今年一季度，市场走势先扬后抑，上涨主线远不如去年明晰，更多地呈现出板块轮动的特性。在此情况下，“国家队”选择卖出短期上涨过快板块中的个股，“抄底”下跌较多的板块、公司。

　　具体来看，“国家队”一季度卖出较多的个股来自银行、地产板块，两者在今年1月初曾走出非常强势的行情。

　　例如，“国家队”截至一季度末持有601166(兴业银行)13.2亿股，较上期16.06亿股下降2.86亿股，减持股份数量占总股本的1.38%。考虑到601166(兴业银行)的总市值，该减持金额约为数十亿元。今年1月，601166(兴业银行)股价上涨明显，1月10日单日上涨幅度高达5.82%，2月7日甚至创下历史新高。

　　一季度，“国家队”还大笔减持了000001(平安银行)。当期末，证金持有000001(平安银行)3.66亿股股份，较上期末减持1.24亿股，减持股份数量占总股本的0.72%。与601166(兴业银行)类似，000001(平安银行)一季度走势亦是冲高回落。1月份上涨5.64%，成交量创下近期新高。2月份、3月份连续回调，其间跌幅分别为14.23%和9.54%。

　　“国家队”对600606(绿地控股)的操作更为明显。一季度，600606(绿地控股)股价冲高回落，1月份上涨26.58%，2月至4月分别下跌17.1%、3.26%、3.1%，此前涨幅几乎全部回吐。当季，证金减持600606(绿地控股)1.07亿股，占公司总股本的0.88%。

　　高抛的同时，“国家队”也在抄底。今年一季度，受多种因素影响，手机产业链相关公司回调明显，部分个股跌幅甚至高达40%。在此过程中，“国家队”加仓明显。

　　例如，002241(歌尔股份)股价今年一季度下跌22.65%，较2017年四季度14.28%的跌幅进一步扩大。当季，证金增持该公司2147.66万股股份，将持股数量提升至6821.59万股，占总股本的2.1%。4月份，002241(歌尔股份)股价持续下跌，4月至今的跌幅已经达到15.13%。

　　“国家队”对601600(中国铝业)的操作也是如此。截至今年一季度末，证金当季增持601600(中国铝业)2.41亿股股份，将持股数量提升至4.96亿股，占总股本的3.33%。601600(中国铝业)2月26日复牌后，股价连续三日跌停，此后一直震荡走低，复牌至今的股价跌幅已经达到42.03%。在此情况下，“国家队”大笔建仓颇具深意。

　　个股选择紧盯业绩

　　除了把握板块轮动，“国家队”在个股选择上也表现出了深厚功力，其中增持比例较高的个股基本上都是产业龙头，有着良好的业绩支撑。

　　在非银金融板块，“国家队”加仓了600816(安信信托)。截至一季度末，证金持有600816(安信信托)2.01亿股股份，占总股本的4.41%。而截至2017年末，证金对其的持股数量为1.68亿股，其间增持数量为3331.18万股，占总股本的0.73%。在财务数据方面，600816(安信信托)2017年实现归母净利润36.68亿元，同比增长20.91%；今年一季度，该公司实现归母净利润10.56亿元，同比增长3.51%。

　　在电子板块，“国家队”则增持了002475(立讯精密)。今年一季度，证金新进入002475(立讯精密)股东榜，持股数量为3526.45万股，占总股本的1.11%；汇金期末依然保持4396.28万股的持仓量，当期未有变动。作为产业龙头，002475(立讯精密)2017年实现归母净利润16.91亿元，同比增长46.18%；今年一季度，该公司实现归母净利润3.33亿元，同比增长10.51%。

　　另一获得“国家队”青睐的002008(大族激光)也业绩不俗。该公司2017年实现归母净利润16.65亿元，同比增长120.75%，今年一季度，实现归母净利润3.64亿元，同比增长140.73%。今年一季度，证金加仓002008(大族激光)562.5万股，将持股数量提升至2096.74万股，成为公司第四大股东。而在002008(大族激光)的2017年年报中，证金首次现身便持仓1534.24万股，为第六大股东。

开来明道

明月清风
20:49[url=]看我空间，你一定会有收益[/url]


昨日酒多，说说自然难以生成。很多人来问，亦有致电的。昨日寒锐公告，确实利好，但有一重大预期落空，即半年度业绩预告。按理不应该不预告。这说明这钴还得洗。从一季报看机构加仓，那么这股后期无忧。汇添富十大重仓股之一，不翻倍都难，耐心持股。大盘如此脆弱，个股纷纷跌停或大跌，泥沙俱下。明天寒钴估计补154，2的缺，然后向上拉升，收长下影线。节后走势有可能走成春节后那一波。但大盘如不配合，也有可能横盘，等二季度业绩明朗。估计要磨一个月。看看寒锐华友市盈率才30左右，明摆着跌不下。不预告这是为了打压。明天华友晚上出一季报，明天应看涨，下跌加仓，短差会有小利润。滚动操作。长城下跌不用怕，大胆加仓，万兴开板还二个跌停呢，只是看好人太多。深股通今日流出近40亿，这是个不好消息。控制好自己的仓位。历来有五穷六绝之说。没能力高抛低吸的，死守好钴锂，会有翻身日子，跌的快，爬的也快！！祝大家好运

开来明道

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点掌大咖看后市：留给空方的时间已经不多了

今日沪指一路震荡走低，跌破3100点，家电、白酒等超级品牌等白马股跌幅较大，蓝筹股表现疲软，创指一路下行，最大跌幅超%，深成指跌幅近2.5%，芯片、软件等板块逆势上涨。

截至收盘：沪指跌1.38%，报3075.03点；深指跌2.42%，报10292.12点；创业板指数跌2.10%，报1781.28点。

板块方面：电子发票、园区开发、国产软件等板块涨幅居前，海南、啤酒、钛白粉等板块跌幅居前。

对于今天的行情，看看点掌大咖们怎么说：

蔡钧毅：破3000点就是买入机会

目前上证指数走势不会太流畅，会反复震荡。二季度破3000点是有可能的，但是破3000点后是买入机会，MSCI介入后不管破不破，肯定要先买一些。目前资金面很紧，其实央行已经做好抗压测试了，最新的中央政治局会议有口风变化，拉动内需提升了一个层次，管理层也在努力做宏观经济和资本市场的平衡。

刘彬：当下市场没有系统性风险

上证指数在3041点附近构筑底部平台，只要杀下去，就会由多方资金拉起来。而上方存在均线的压制，并且还有一个3153点的跳空向下缺口。各方博弈势力，更多地在3069-3041点区间抵抗。当前的均线比较凌乱，还没有修复走平。在均线体系没有修复好之前，是形成不了攻击形态的。现在是需要“时间换空间”来修复，一旦均线系统走平且放量，指数就会往上攻。基于数据，判断中期会回到3200-3400平台。

林整华：创业板最强 短期将维持震荡

上证指数60分钟线之前出现了底背离，这次的下探很难创出新低，因为技术上差一次来回反复，但反弹力度也不会太大，大概率在这个位置震荡，上证50指数一直是下跌趋势，但前期下跌周期比较长，如果出现反弹，有望形成右肩，只是目前大家看不见，但市场走出来以后大家才会反应过来。创业板大方向还是震荡的格局，属于这些指数里最强势的指数。

牛和星：市场仍处于寻底阶段

周二的上涨属于弱反抽，今天指数大跌是延续了弱反之后的寻底过程，月线三连阴，5月筑底反抽的概率比较大。上证指数在目前位置振幅将开始加大，在3016点附近将构筑一个阶段性的低点。上证指数和上证50下方空间并不大，很多板块没有持续性，明天指数震荡将收敛。创业板总体处于强势，均线处于走平粘合状态，短期向下回调最多会到1700点。1571点以来的行情并没有结束，总体处于下跌趋势转为上涨趋势之中。

石天方：短期的回落只为下个月更好的上涨

近期市场的回落，恰好会给5月份的月份产生一些机会，3000点附近会成为近阶段的支撑位。5月份回升后上半年的低点也就基本确定了。短期上证指数受到了外盘的影响，美股再创新低的可能性依然存在，对周边市场产生了一定的压力。恒生指数的走势与美股类似，只是位置略微低一点。目前创业板围绕年线进行震荡，周线指标处于高位，需要以月为单位进行震荡。创业板1571点很可能是个阶段性低点，主跌段末跌段都已经完成。

开来明道

蔡钧毅：市场将呈盘旋式调整 二季度或有此一机会​名家视点

2018-04-26 16:04:09


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蔡钧毅：上海证券研究所首席投资顾问

最近指数走成了抵抗型走势，整个对3050附近做不断的考验，最近几次的回探低点，基本是以3000点为堡垒的防御体系。从周线看， 17年上证上推比较平稳，而上证50和中证100涨的比较凶猛，我们把高点下来到2638点看做是A浪的话，现在我比较担心B浪反弹结束，接下来的走势比较悬，相对于小时线、半小时线比较随机，容易骗线，周线还是比较靠谱、通透的。我们给大家看K线是为了把总的战役地图展示下。空间上不做判断，时间上我认为下半年会呈现落叶盘旋式下跌，这么说不是说蔡老师看的很空，而是行情很难做。去年蓝筹股推上来，然后创业板在2月份走了3个月，基本面、技术面该有的机会都做了八九不离十了，接下来大家要把预期要放低，一段一段挣，一口一口的啃。

就现在来看，近期市场的一个特点是两市行情很难过5000亿，这就说明现在市场里没有新增资金，都是老油条在里面，你砍我三刀我砍你两刀，韭菜呢？韭菜直接躺倒不玩了，所以大家可以自己想想，自我评价下，你的“拼刺”如何？

蔡钧毅接受点掌财经专访

股票是有群体的，一种是基本面，我们看到一些好公司，单边上涨；还有一种一直在跌，跌多了突然反弹，这种就是玩技术的；我用技术看市场的时候，不是单纯的按照技术套路来的，有的时候还要反着来，为什么？因为兵不厌诈，都按照兵法来，炮架子架好等你打么？所以技术学好之后，要灵活的运用，现在我手头的资料显示，当下市场没有大行情的基因存在，经济L型可能岌岌可危，最近政策降税降融资成本，目的在于扶持中小企业，如果环境好还需要不断的去扶持么？

降准公布后，市场流动性依然紧张，可以看下逆回购利率，开盘我们看到回购利率还是很高，说明什么，市场缺钱，最近大额存单利率上浮厉害，信托收益率也上涨，都说明市场缺钱，政策不断放出的原因就在于此，紧归紧，但是不能有系统性风险，这是底线，所以央行才放了一点钱出来，这就是就是为什么要降准，但是流动性的趋势并未改变。

老美在下一步大棋，贬值、加息、减税；贬值相当于对外加了关税，加息导致资本回流，减税让制造业回归，所以面对贸易摩擦我们只有背水一战，无路可退。在监管严、流动性堪忧和外部扰动下，行情很难有大作为。

现在估计二季度有一波超跌反弹做，方向是MSCI，相关的标的公司如果高位退下来，加上入摩后短期资金进入扰动，可能会有行情，然而公司中长期的走势一定是和基本面是一致的。

开来明道

风向巨变！这一危险信号，值得所有人警醒！

投资家网   百家号04-26 13:10

1
大国博弈、风云再起！
就在中美贸易战如火如荼之时，一场关键会议正式召开，定调未来经济方向！
4月23日，中共中央政治局召开会议，对于下一步工作要求强调：要全力打好“三大攻坚战”，同时要坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。
值得注意的是，此次并没有沿用之前的“适度扩大总需求”，而是把“适度”改成了“持续”，同时“持续扩大内需”这一要求也是2015年以来政治局会议上首次出现。
可以看出，与去年底的政治局会议、中央经济工作会议相比，基调略有转向，从“调结构为主”转向“调结构与扩内需”并行，反映贸易冲突对经济的压力已显现。
然而，根据历史经验表明，只要提到扩大内需，最后一定会引来楼市的大幅上涨。
大家回想一下，从1997年提出“扩大内需”以来，大家的住房条件是更好了、还是更糟了？住房支出是更高了、还是更低了？
1997年，索罗斯的入场血洗整个东南亚。亚洲金融危机就此爆发，中国经济受重创，楼市彻底崩溃。
于是，为了提振经济，我们放出了房地产这只大老虎，98年房改、99年房贷、2001年税费改革、2002年土地招拍挂制度，一系列的政策先后出台，土地财政开始形成。房地产这只洪水猛兽，一旦被放出，便是一发不可收拾。2001年，仅仅3个月时间，北京房价的涨幅就达到97.3%！
自此之后，房价就像一匹脱缰的野马，一发不可收拾！2008年，金融危机席卷全球，中国经济再度受挫。
为了刺激消费，“四万亿”就此诞生！中国大量超发货币，如果这么多钱流向市场，必然会造成物价上升、社会的不稳定。相比之下，资金流向房地产显得更为保险。银行放松信贷，房地产商疯狂借贷盖楼盘，居民也大量借贷买房。这时候的住房已经不再是“住房”了，而更像是货币的另一种表现形式。
2014-2015年，房地产市场低迷，地方政府债务缠身......于是，面对楼市的严重过剩、一地库存，国家终于坐不住了！
再次借助“去库存”的名义、以政策刺激房地产，除了限购松绑之外，金融上也为炒房提供各种方便，房价引爆了一波翻倍涨幅，“涨价去库存”的炒房大戏轰轰烈烈地开启。2016年，我国大多数城市房价一路高歌猛进！深圳、厦门、南京、合肥房价涨了一倍！几乎所有家庭都为高库存接盘。
如今，扩大内需再度提起，我们是否又会重回强刺激的老路呢？
2
房奴可以干到75岁！
为国接盘的时刻到了？
前几天，一向以敢说实话著称的任大炮发表的演讲中，提到了这样一句话——楼市如何走取决于特朗普。
很多人问我，什么时候这些政策能够取消？什么时候这个政策能够解封？要回答这个问题，最好就得看看我们特朗普先生给我们帮多大的忙。特朗普先生要让中国的外贸掉下去了，要让中国的经济掉下去了，可能政府就得把这个后门开开，让开发商日子好过点，要不然经济就掉下去了。
那么在贸易战来袭、经济承压的情况下，楼市即将重启？夜壶又被提起？
前两天，地产圈爆出一则“重磅”消息——活到老，还到老！“房奴”可以干到75岁了！
中国工商银行率先对个人房贷年龄政策作出了调整，将“贷款人年龄+贷款期限”将放宽至75年，相比此前一直执行的“70年上限”，增加了5年的时间。
举个栗子。
最高期限贷款群体放宽5岁。在过去，如果想要申请到30年的最高贷款期限，借款人年龄必须在40岁以下；而现在，即使借款人45岁，仍然可以申请到30年的贷款。
贷款年龄上限提高5岁。在过去，65岁以上就不能贷款了；而现在，70岁的群体仍然可以申请5年期限的贷款。
银行给点政策，稍微刺激一下，不过是因为楼市的韭菜不够了，需要增量！
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数据来源：2008-2017金融统计数据报告
截止2017年底，居民贷款规模已达40.5万亿，占总贷款34%。个人住房贷款余额21.9万亿，占居民贷款54%，占全部贷款18%。
对比美国，房贷基本保持在全部贷款的70%以上，这么一看，我国居民个人住房贷款比例不太高。
国家兴亡、匹夫有责，既然居民还有接盘的余地，那么现在买房是个人利益和民族大义的结合，是为扩大内需、为经济转型和结构调整提供弹药。
同志们，为国接盘的时候到了，希望不要辜负祖国。
3
大国倾塌！危险一幕即将重演？
当年在美日贸易战中，日本就是死在扩大内需这条路上。
当时，为了提振内需对冲贸易战，日本采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，最终造成疯狂的地产泡沫。
自日本成为美国最大债主后，自信心不断膨胀。1985年，与美国等签订“广场协议”，才发现上了贼船。
自“广场协议”实施以来，日元汇率一路上扬、到1987年美元贬值约50％。那么日本人手中的美元资产，就大大缩水了！再加之，日本出口急剧下滑，在1986年经济陷入衰退，物价陷入通缩。

为缓解经济下滑和通货紧缩压力，日本政府错误地采取了宽松的货币政策。大幅降低利率、增加银行信贷、鼓励投机......日本的天量货币无处涌动，只能加速流入房地产市场，日本的六大城市房价，在一年之内暴涨了80%！史上著名的房地产大泡沫，破灭了。
随之而来的，是日本经济的衰退，整个1990年代，日本的惨淡、被称为“失去的十年”。
其实，若是为了对冲贸易战带来的恶果，ZF贸然用宽松的货币政策来扩大内需，再度放出房地产这个大老虎，其实是正中特朗普下怀！
贸易战中长期的战略目的，是在制造业的竞争上，搞垮中国。
而此时中国若采取宽松的货币政策，目的是为扩大内需、刺激消费，实则资金会流向房地产市场，泡沫继续飞涨。用不着等泡沫破裂，实体经济就会被高昂的地租成本所击垮，制造业一蹶不振。
另一方面，高昂的资金成本也会削弱制造业的国际竞争力。宽松的货币政策使得金融行业里存在各种长链条“空转”和套利，严重抬高了制造业的经营成本。
切记，避免以应对贸易战的名义急病乱投医！如果为了对冲贸易战所带来的出口疲软等问题，而继续吹大房地产泡沫，就是最大的昏招！日本那“失去的十年”，甚至就是我们未来的写照！
美国对中国的贸易战，是一场不要钱只要命的白刃之战。
目前，中国在许多领域依然严重依赖国外的高新技术。比起炒房致富、刺激经济，我们真正需要的是产业报国，只要通过减税降负和技术革新所带来的产业升级，才能真正促进人们的消费增长、改善人民的生活水平。
一句话，只有真正拥有代表未来的高端产业、核心技术才能赢得大国竞争！只靠房价，我们永远赢不了未来！